高校证券投资学教学内容的问题优化

摘要：目前，应用型高校《证券投资学》在教学内容上存在三个方面的突出问题：普遍选用理论性强的通用性规划教材，教材选用趋同于研究型大学，缺乏优秀的应用型教材；教学内容重理论教学轻实践性教学，课时安排不合理，实践性教学流于形式，没有彰显应用性特色；缺乏价值投资理念和方法的专题教学，价值投资教育空缺。要优化课程教学内容，应用型高校必须编写适合于应用型人才培养的高质量应用型教材；优化整合课程教学内容，高度重视实践性教学；高度重视价值投资教学，增设价值投资教学专题。

关键词：应用型高校；《证券投资学》；教学内容

《证券投资学》作为一门应用性强和实用价值高的课程，是目前应用型高校的经管类专业普遍开设的专业必修课或选修课，对增长学生的专业技能、增强就业能力、提高学生的投资理财能力具有重要的作用，肩负着为社会培养理性的证券从业人员或证券投资者的社会责任。要实现培养高水平的证券投资应用型人才的课程教学目标，应用型高校《证券投资学》教学内容的选择和质量是关键所在。但是，笔者在多年的课程教学实践中和对省内外十余所应用型高校《证券投资学》教学内容的调研中发现，目前应用型高校《证券投资学》的教学内容存在一些突出问题，不适合应用型人才的培养目标。学术界对应用型高校《证券投资学》课程教学改革问题进行了一些研究，但缺乏对应用型高校《证券投资学》教学内容的专题研究。拟在相关文献的基础上，结合笔者多年的课程教学实践、证券投资实践和对同类高校的调研，对应用型高校《证券投资学》教学内容存在问题及其优化进行专题探讨。

一、应用型高校《证券投资学》教学内容存在的突出问题

（一）普遍选用理论性强的通用性规划教材，教材选用趋同于研究型大学，缺乏优秀的应用型教材目前，国内高校教师编写的《证券投资学》教材很多，但大多是研究型大学的《证券投资学》任课教师所编写。由于研究型重点大学以研究型人才为培养目标，它们主编的教材重点放在证券投资学术理论的介绍和讲解上面，着重培养学生的学术研究能力和理论创新能力。比较这些由研究型大学教师主编的通用教材，教材的章节内容大同小异，没有突出应用能力的培养，难以适合于应用型人才的培养。但是，笔者在调研中发现，应用型高校《证券投资学》任课教师很少使用应用型教材，而是普遍选用研究型大学教师编写、知名出版社（如北京大学出版社、中国人民大学出版社、中国财政经济出版社等）出版的部级热门规划教材，其中以吴晓求教授和贺强教授主编的教材被采用最为普遍。应用型高校普遍采用研究型知名高校教师主编的《证券投资学》教材，主要归于两个原因。第一，应用型高校普遍要求任课教师采用知名出版社出版的部级规划教材，不支持任课教师使用自编教材。教材使用情况是专业教学评估中的一项内容，任课教师使用近五年由知名出版社出版的部级规划教材有助于提高评分，因而，为了顺利通过专业教学评估，应用型高校的教务管理部门普遍要求任课教师在选用教材时，必须选用近期由少数几家知名出版社出版的部级规划教材。至于任课教师选用的教材是否适合于应用型人才的培养，应用型高校往往并不关心。此外，在学校的奖励政策和职称评审政策中，应用型高校普遍不激励、不支持任课教师使用自编教材。以笔者所从教的高校为例，学校虽以应用型高校为办学定位，但学校教务部门要求使用知名出版社出版的部级规划教材；同时，如果任课教师主编的是非部级规划教材，在职称评审中不起作用，也不算科研工作量。第二，国内虽然有少数教材标榜为《证券投资学》应用型教材，甚至也不乏部级规划的《证券投资学》应用型教材，但是任课教师普遍认为这些名为应用型的教材，大多有名无实，在教材内容和章节顺序上与通用型教材没有明显区别，缺乏鲜明的应用性特色。（二）教学内容重理论教学轻实践性教学，课时安排不合理，实践性教学流于形式，没有彰显应用性特色，笔者通过对应用型高校《证券投资学》课程教学大纲、课程讲义和课程授课计划等教学文件的调研后发现，应用型高校的《证券投资学》教学内容几乎全部放在课堂理论教学上，没有突出应用型人才的培养，对课程相关的实践性教学不重视，往往是流于形式。在《证券投资学》课程教学文件中，任课教师把重点和难点放在宏观经济理论、技术分析理论、证券投资组合理论、证券定价理论等学术性理论的讲授上，在这些内容上占用了绝大部分的课时。这些学术型很强的理论充斥着理论假设、模型和大量的计算公式，对应用型大学的学生而言，这些理论性过强的课程内容非常枯燥、乏味，应用性不强，很难激发学生的学习兴趣和积极性。然而，目前应用型高校《证券投资学》任课教师对课程教学的重点、难点把握不准，课堂教授面面俱到，注重概念讲解和理论灌输，却对培养学生应用能力的关键知识和重要内容没有讲授或讲授不到位、不深入。例如，股票的本质上什么，股票投资的本质又是什么，如何正确看待股票市场的短期波动，如何进行公司基本面分析，如何进行价值评估，技术分析的作用和局限性何在等等。这些问题对于让学生树立正确、理性的投资理念，提高投资实践能力具有重要作用，但是由于大部分任课教师自身缺乏的证券投资实践经历，对证券投资缺乏深入的理解，因而把握不了教学重点，也难以把这些重要的问题讲解透彻。在实践性教学方面，应用型高校《证券投资学》任课教师很少安排课内的证券投资模拟实践，课外的相关实践性环节也大多流于形式。第一，应用型高校的任课教师在《证券投资学》课程教学大纲和课程计划中，很少安排在金融实验室进行课内证券投资模拟实践的课时，导致应用型高校的金融实验室资源闲置，利用效率不高。这主要是基于两个原因，一是应用型高校《证券投资学》的教学内容很多，但课时普遍不多，导致很多任课教师不愿意安排课内的证券投资实验教学。二是不少应用型高校《证券投资学》任课教师缺乏证券投资实践经验，又缺乏证券投资模拟实践方面的系统培训，对金融实验室的证券投资模拟软件不熟练，难以有效指导学生的模拟实践，在习惯了课堂讲授的教学模式后，不愿意安排课内的实践性教学。即使少数应用型高校安排了《证券投资学》课内证券投资实践性内容，但由于任课教师缺乏科学合理的实践性教学计划、实践能力不强、课堂管理松散等原因，课内实践性教学的效果也不理想。第二，应用型高校经管类的一些专业（例如经济学、金融工程、金融学）在人才培养计划中安排了证券投资相关的金融模拟实践性环节，但由于组织安排、学生管理、师资能力等方面的原因，课外相关的金融模拟实践也大多流于形式，对培养学生应用能力的作用不大。（三）缺乏价值投资理念和方法的专题教学，价值投资教育空缺，难以培养出理性的高水平证券投资优秀人才倡导价值投资，加强投资者教育，建设一个稳健的证券市场，是我国证券市场发展的重要目标。价值投资作为一种明确的投资理念发源于美国20世纪30年代，被实践充分证明是一种非常有效的投资理念。价值投资思想符合商业逻辑，揭示了证券投资的商业本质。价值投资的核心思想可以概括为四点：把证券视为公司股权或债券、安全边际、市场先生和经济护城河。价值投资反对证券投机，提倡基于合理回报预期和深入、全面价值分析的理性、稳健、保守的证券投资态度，在无视证券市场短期波动的情况下，充分利用证券市场的非理性波动，寻求具有安全边际（股价显著低于每股内在商业价值）和经济护城河（具有很强商业壁垒和竞争力的公司）的投资机会。价值投资对于培养学生理性的投资态度、正确的投资理念、科学的投资分析体系和良好的投资心态具有重要的实践价值，也对降低我国证券市场的非理性投机程度，构建有序、稳健、共赢的证券市场环境具有重要的作用。遗憾的是，价值投资作为一种被证券市场监管机构极力倡导、经过长期实践检验的应用性很高的投资理念，却在应用型高校的《证券投资学》课程教学中没有受到重视。一方面，目前的《证券投资学》教材中没有价值投资的专门内容，价值投资在教材中缺位。另一方面，目前应用型高校《证券投资学》任课老师极少在课堂上进行价值投资的专题教学。之所以价值投资没有进入《证券投资学》的课堂，原因主要在于任课教师缺乏对价值投资的深入学习和深度实践。绝大部任课教师没有系统深入地阅读过价值投资的经典著作，不理解价值投资的核心思想及其内在逻辑，没有掌握价值投资的估值思想和方法，更加没有在长期的投资实践中检验过价值投资的有效性，因而他们没有能力开设价值投资的讲授专题。在调研中，笔者发现不少应用型高校《证券投资学》任课教师甚至否定价值投资在我国证券市场的有效性，认为我国的证券市场与国外发达的证券市场不同，只适合于短期投机。由于应用型高校《证券投资学》主要传授的是关注市场短期变化的技术分析知识或者学院派理论，导致学生没有深刻理解证券市场的本质，没有树立正确理性的投资理念，没有掌握科学、系统的价值评估方法，没有养成应对市场波动的良好心态，因而很难培养出理性的证券投资者。

二、应用型高校《证券投资学》教学内容的优化

（一）深入调研应用型高校学生对课程教学的实际需要和社会对应用型人才培养的实际需求，编写适合于应用型人才培养的高质量应用型课程教材当前应用型高校采用的《证券投资学》课程教材不适合于高水平应用型人才培养的需要，原因在于两个方面。一方面，当前高校采用研究型大学教师编写的《证券投资学》通用教材，主编人员没有对高校学生对课程教学的实际需要和社会对应用型人才培养的实际需求进行充分、深入地调研，不了解教学对象和用人单位对课程教学内容的实际需要，因而编写的教材重理论轻应用。另一方面，《证券投资学》教材的编写人员都为高校教师，缺乏证券投资从业经验和证券投资实践经验，教材编写重视教材内容的体系完整性和学术型，至于教材理论在投资实践中的局限性、哪些课程内容和技能才是学生毕业后的在实际证券投资中最为需要、证券投资用人单位对学生的知识和能力需要等问题，目前的教材编写人员很难把握。通过多年的课程教学反思，笔者认为，学生对《证券投资学》课程知识和技能的实际需要主要体现在两个方面：其一，对于有从事证券投资相关工作意向的学生而言，他们希望课程教学内容能满足将来从事证券公司客户经理等岗位的需要；其二，对于热爱证券投资，有志于将来进行个人实际证券投资的学生而言，他们希望能学到有助于提高实际证券投资能力的知识和技能。笔者通过与证券投资用人单位的交流后发现，社会上的证券投资用人单位对应用型高校学生的理论素养要求不高，但特别看重学生的知识应用能力，要求学生掌握岗位所需的应用性知识和技能，比如熟悉交易软件的应用、掌握技术分析的方法和指标、掌握基本面分析的内容和方法。要改变当前应用型高校《证券投资学》教材的应用性不强的现状，教育主管部门和应用型高校必须高度重视，调动多方力量，集智聚力地编写高质量的应用型《证券投资学》课程教材。为实现应用型大学的办学目标，国家教育部应充分发挥最高教育主管部门的职能，牵头成立应用型高校《证券投资学》教材编写组，挑选权威专家学者、应用型高校资深任课教师、证券投资行业从业专家、证券投资家共同参与教材编写工作。教材编写组首先要对应用型高校学生对课程教学的实际需要和社会用人单位对应用型人才培养的实际需要进行深入地调研，然后充分吸收证券投资行业从业专家、证券投资家的教材编写建议，编写高水平的应用型《证券投资学》教材。教材要大幅度压缩理论内容，尤其是学术型过强的纯理论内容，重点放在证券投资的宏观经济分析、行业分析、公司分析、技术分析、价值评估、时机选择、风险识别与防范、投资心理调适等应用性强的内容上。此外，为了改变目前应用型高校普遍采用研究型高校主编的《证券投资学》通用教材的现状，教育部在制定对应用型高校的教学评估考核、专业评估考核、教师评估考核等方面的政策时，应引导和鼓励应用型高校《证券投资学》任课教师采用应用型课程教材。（二）优化整合课程教学内容，高度重视实践性教学，增加实践性教学的课时，提高实践性教学指导水平，彰显应用性特色首先，要优化整合课程教学内容，必须根据应用性程度的高低把《证券投资学》课程内容进行优化整合，把授课内容划分为具有内在逻辑关系的应用型知识板块，着重讲授应用性强的重点内容和难点内容。结合多年的证券投资方面的经典著作阅读、《证券投资学》教学实践、证券投资实践以及对证券投资相关社会用人单位的调研，笔者认为，应用型高校《证券投资学》教学内容可以整合优化成三个知识板块。第一，证券投资的理念篇。在这一部分，任课教师主要讲授证券投资与通货膨胀、证券投资与证券投机的区别、证券投资与复利、股票的本质、股票投资的本质（重点）、基金的本质、债券的本质等内容，教学目的在于让学生明白证券投资的必要性、激发学习证券投资的兴趣和树立正确的证券投资观（尤其是树立正确的股票投资观）、培养理性和良好的投资心态。第二，证券投资的决策篇。在这一部分，任课教师主要讲授证券投资的技术分析（重点介绍技术分析内容、方法及其局限性）、宏观经济分析（重点介绍宏观经济分析的内容、方法及其局限性）、行业分析、企业定性分析（重点讲授企业定性分析的内容和方法）、股票定量分析（重点讲授市盈率分析、市净率分析、市销率分析、自由现金流折现分析、主要财务指标分析）、市场时机把握等方面的知识，教学目的在于让学生掌握独立进行证券投资决策的思路和方法，既掌握从事证券投资相关职业所需的岗位知识和技能，也提高学生毕业进行个人证券投资的决策能力。第三，证券投资的风险篇。在这一部分，任课教师主要结合代表性案例，讲授证券投资的风险种类、核心风险来源、风险防范等方面的内容，教学目的在于培养学生的风险意识，掌握风险防范的思路和方法。由于应用型高校《证券投资学》课时不多，任课教师应集中精力讲授以上三部分的内容，至于有效市场理论、资本资产定价模型、资产组合理论等抽象、深奥的理论内容，只需要简单介绍核心观点即可或留给感兴趣的学生进行自学。其次，要优化整合教学内容，应用型高校必须高度重视课程实践性教学，加强实践性教学的教学检查和评估，提高实践性教学的质量，切实通过实践性教学增强学生的知识应用能力。第一，要重视课内实践性教学，增加《证券投资学》课内实验课时，加强对《证券投资学》实验课的教学管理。在制定《证券投资学》教学大纲和授课计划时，应用型高校应该对实验课时做出强制性的要求，要求任课教师必须安排一定的课时在金融实验室指导学生进行课内的证券投资模拟实验。比如，如果是有48课时的《证券投资学》必修课，应要求任课教师安排不少于12课时的课内实验；如果只有32课时的《证券投资学》任选课，应要求任课教师至少安排不少于8课时的课内实验。同时，《证券投资学》课程归属教研室应对课内实验教学计划进行充分讨论，制定科学、合理、可行的实验教学计划。教学督导要加强对《证券投资学》课内实验课的检查，确保课内实验教学计划能严格执行。第二，高度重视证券投资相关的课外实践性教学，科学组织金融投资模拟实习，提高课外实践性环节的教学水平。在应用型高校，金融学、金融工程、经济学等专业在人才培养计划中安排了金融投资模拟实习的课外实践性环节，这个实践性环节与证券投资密切相关。在此课外实践性环节，课程归属所在的教研室要科学组织、有效安排时间，组织学生前往证券公司、基金公司、投资公司等相关机构进行实地参观，邀请行业专业、证券投资家来校进行专题讲学、经验交流，并安排专业的《证券投资学》课程教师对学生进行有效指导，切实提高课外实践性教学的质量。（三）高度重视价值投资教学，增设价值投资教学专题，系统讲授价值投资理念和方法，切实提高学生的投资实践能力在应用型高校《证券投资学》课程教学中引入价值投资专题教学，让学生深入学习和领会价值投资的核心理念、主要思想，掌握价值投资的思维框架和决策方法，对提高学生的证券投资实践能力具有重要的帮助。应用型高校的《证券投资学》要开展有效的价值投资教学，笔者认为必须把握好以下四个方面。第一，要在应用型高校《证券投资学》课程教材中设置价值投资专题章节，并作为教材的重点章节和课程考试的重点内容。第二，要解决价值投资专题教学的师资缺乏问题。在目前的应用型高校，真正全面深入理解价值投资且具有成功价值投资实践经历的任课教师极少，因而要开展价值投资专题教学，可以由教育部或教育厅聘请精通价值投资的业界专家，组织《证券投资学》任课教师进行价值投资专题学习和培训，并要求《证券投资学》任课教师应深入研读《证券分析》、《聪明的投资者》、《巴菲特致股东信》、《怎样选择成长股》《投资中最重要的事》、《穷查理宝典》等价值投资经典著作，让任课教师全面深入地掌握价值投资理念、思维方式、决策框架和价值评估方法。第三，应用型高校可以从社会引智，邀请国内精通价值投资理论且取得优秀投资业绩的价值投资名家进入课堂开展价值投资专题教学，分享他们的价值投资经历、价值投资方法及价值投资实践感悟。第四，价值投资专题教学要把课堂教学的重点放在价值投资的核心理念、价值分析和评估的方法的教学上，并多开展案例教学和研讨式教学，结合典型案例的研讨生动讲授价值投资，让学生透彻理解价值投资的核心思想、思维方式、决策框架和价值评估方法。

参考文献：

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〔2〕曾贵，王超.应用型高校《证券投资学》课程教学改革研究［J］.湘南学院学报，2015，（2）：85-89．

〔3〕肖立强.应用型人才培养中证券投资学课程的教学改革［J］.金融理论与教学，2015，（6）：90-91．

〔4〕于涛.向应用型专业转型背景下“证券投资学”教学改革思考［J］.金融教育研究，2016，（3）：72-75.

作者:曾贵 徐运保 单位:湖南工程学院经济学院