现代服务业企业税负与企业绩效研究

摘要：文章以2013—2018年我国A股上市的现代服务业企业数据为研究样本，运用面板数据回归模型，实证分析了以“轻资产，高杠杆”为特征的现代服务业企业税负和企业绩效的相关性；并通过设置不同的控制变量组合，量化了现代服务业税负水平对企业绩效的影响程度。在此基础上，提出了相关建议，如采取适合不同类型服务业企业的减税措施、鼓励传统服务业行业转型升级、加快服务行业费改税步伐、鼓励现代服务业重大项目建设等。

关键词：服务业；企业税负；企业绩效；

一、引言

税收是宏观调控的政策工具和实现载体。2016年7月，中央政治局会议明确作出“降低税负”的宏观战略性决策。以减税、减少行政性收费、降低企业社保缴费率为代表的“减税降费”成为供给侧改革中“降成本”的核心内容。特别是2020年初，多数行业都因突如其来的新冠肺炎疫情而遭受重创，在危急关头，国务院常务会议决定，推出疫情期间免征或降低小规模纳税人增值税税率等一系列减税降费措施，至5月底，免征湖北省境内小规模纳税人增值税，其他地区征收率降至原来的三分之一。此举减轻企业的经营负担，大大推动了复工复业进程。税收是企业生存发展的重要影响因素。对企业来讲，税收负担不仅会影响税后利润、现金流量和利润分配，还会牵引企业调整研发创新和产品升级的投入，改变企业生产方式和运营模式，影响企业绩效水平。现代服务业是近年来国家扶持的重点，其技术型轻资产企业占大多数。轻资产企业的特点就是企业的客户资源、服务模式、治理制度、管理流程等轻资产取代厂房、设备、原材料等重资产，成为企业获利的主角。因此对于现代服务业企业来讲，现金流稳定是重中之重。但是如果税负较高，则会加重服务业企业的资金负担，甚至造成企业的资金周转困难，影响企业发展的积极性。为了能够正确地认识国内服务业企业的税收负担对企业绩效的影响，本文通过构建回归模型，以269家服务业上市公司为样本，探究企业实际税负与企业绩效的关系，并且从股利分配，研发创新，投资机遇，资本流动等方面对税负影响企业绩效的传导机制进行了分析，提出了针对服务业企业切实有利的建议。

二、研究设计

（一）数据来源

根据国家2003年印发的《三次产业划分规定》及2019版《国民经济行业分类》，我国将服务业分为15类，分别为教育业、居民服务和其他服务业、文化、体育和娱乐业、金融业、批发和零售业、交通运输、仓储和邮政业、信息传输、计算机服务和软件业、租赁和商务服务业、卫生、社会保障和社会福利业、农林牧渔服务业、科学研究、技术服务和地质勘探业、水利、环境和公共设施管理业、住宿和餐饮业、房地产业、国际组织、公共管理和社会组织。由于2019年所选上市企业的数据与前几年相比波动较大且部分企业存在退市情况，故本文所选数据年份没有加入2019年；由于2020年受新冠疫情影响，各企业经营情况和盈利水平都呈现明显不良态势，但不能代表各上市企业正常经营水平，因此本文所选数据年份没有加入2020年。故本文以2013—2018年的我国服务业上市公司数据为研究样本，利用wind数据库，运用stata13.0进行回归分析。为避免由于数据缺失和异常情形造成的影响，对原始数据样本作了一些处理：（1）剔除金融业数据，避免此类行业的盈利模式和会计处理不同对结论的影响；（2）剔除ST、*ST和PT开头的企业；（3）剔除数据缺失样本；（4）剔除极端数据。按照上述标准筛选相关数据后，本文最终选取了沪深两市共269家服务业上市公司在2013—2018年6年的面板数据，累计样本总数1614。

（二）变量定义

1.因变量。本文将企业绩效水平作为因变量。由于总资产收益率（ROA）和净资产收益率（ROE）都能够较为全面地反映企业的总体绩效，本文选取ROA、ROE两个指标衡量公司绩效。这两项指标越高，则企业绩效越好。

2.自变量。本文研究的是企业税负对企业绩效的影响，选择用企业实际税负水平（Tax）作为自变量。由于存在退税、税收优惠、税费合并等情况，本文将企业所得税金额作为实际税负。因为企业的所得税直接体现了企业利润的分配，且所得税是企业缴纳的主体税种之一，对企业经营有着重大的影响，所以用企业所得税衡量企业实际税负。

3.控制变量。控制变量主要包括：（1）企业规模（Size）：期末资产总计的自然对数；（2）利润总额（Pro）：企业利润总额的自然对数；（3）销售净利率（Nps）：净利润与销售收入的比例；（4）资产负债率（Deb）：企业总负债与企业总资产的比率；（5）研发强度（RD）：研发支出占营业总成本的比重。相关变量的定义和度量见表1。

（三）回归模型构建

为了检验前面提出的研究假设，本文构建以下待检验的面板数据回归模型：ROAi,t/ROEi,t=β0+β1×Taxi,t+β2×Proi,t+β3×Sizei,t+β4×Npsi,t+β5×Debi,t+β6×RDi,t+εi,t其中，ROAi,t/ROEi,t为被解释变量，表示企业绩效；Taxi,t为解释变量，表示企业实际税负。控制变量有五个：Proi,t表示企业的利润总额；Sizei,t表示企业规模；Npsi,t表示企业的销售净利率；Debi,t表示企业的资产负债率；RDi,t表示企业的研发强度；i表示269家服务业上市公司；t表示时间趋势。

三、实证分析

（一）描述性统计

本文对所涉及的企业绩效水平、实际税负、企业规模和研发强度等主要变量和控制变量进行描述性统计分析和回归分析。描述性统计分析结果如表2所示。

（二）回归分析

为了检验企业税负对企业绩效的影响，我们对样本数据进行了回归分析，分析结果见表3。本研究分别以ROA和ROE为被解释变量，进行了两次回归，其分析结果均显示企业税负与企业绩效呈现显著负相关关系（5%水平上显著）。说明企业税负越重，企业绩效越差，假设得到验证。（三）稳健性检验为了证明上述分析结果不是特定变量组合得出的结果，我们通过逐步引入不同的控制变量，组合成不同的模型来检验上述回归结果的可靠性。表4和表5分别为以ROA和ROE为因变量的三种不同模型的回归结果。表4的三种模型中，自变量都为Tax，但控制变量组合有所不同。模型1的控制变量为研发强度；模型2为企业利润总额和资产总计；模型3为企业利润总额、资产总计和资产负债率。表5的三种模型中，模型1的控制变量为企业利润总额和资产总计；模型2为利润总额、销售净利率和研发强度；模型3为资产总计、资产负债率和研发强度。在表中我们可以看到不同变量的组合结果，和上述回归结果无差异，即企业税负仍对企业绩效有显著的负影响，没有因为控制变量的不同组合而发生变化。证明上述回归模型是稳定的。

四、实证结果分析

本文以2013—2018年服务业上市公司数据为样本，运用多元线性回归分析，在考虑了各种控制变量组合的情形下，量化了服务业上市公司税负水平对其经营绩效的影响程度。研究结果显示，服务业企业税负与企业绩效之间呈负相关关系。在当前的税收政策下，服务业企业的生存压力日趋加重。企业税负的担子越重，对企业的绩效水平影响越大，越阻碍企业的升级进步。这是因为企业会根据不同的税收政策调整其经济行为。在当代的税收政策下，绝大多数企业追求的终极财务目标都是实现利润最大化，现代服务业也是如此。当税率较高、优惠较少时，企业会采取消极的经营策略，如减少研发投入、减少投资行为、调整股利分配等等，这些行为都会影响企业收益率的提高。且税费作为一项支出，在计算净利润时应该被扣减，本就会影响企业的经营绩效。因此，税负水平对企业绩效的负影响是显著的。税负抑制服务业企业绩效提升，可能的原因有以下几点：首先，在财务报表中，税费作为计算净利润的扣除项，会直接影响企业未分配利润和盈余公积，且可能导致企业改变其股利分配政策。企业员工和股东由于分红减少，导致对企业的未来发展呈悲观态度，可能会影响股东对企业的投资行为。其次，服务业企业由于缺乏资金，可能会放弃一些投资机遇，改变既定的市场战略布局，调整自身的经济行为。这些都会对服务业企业绩效造成较大的影响。最后，如果税负增加，企业会缺乏经营活力，民间资本也会缺乏流动性，经济市场呈现消极态势。而市场越消极，企业越会采取紧缩的经营策略，导致恶性循环。

在控制变量中，资产负债率与企业绩效呈现显著的正相关关系：服务业上市公司想要保持有活力的持续发展的能力，便要有合理的资产负债率，尤其是服务业企业，一般固定资产较少，利用财务杠杆的作用较多。因此资产负债率对企业绩效有正向影响；而公司规模对企业绩效有显著的负向影响：当一个企业规模过大，会使信息传递过慢，导致信息缺失或真实度降低，以及管理官僚化等弊端，最终导致企业绩效降低。总资产收益率和净资产收益率都是与税后利润相关的刻画企业绩效的指标，都考虑了税后净利润对企业经济效益的影响力。政府如何在满足国家税收需要的同时，缓解服务业企业税负压力，激发企业创新活力，营造积极良性的市场环境，是提升企业经营水平，推动服务业行业向以技术进步为核心驱动力的高新技术模式转型的关键。五、政策建议基于本文的研究结论，可以从以下几点考虑降低企业税负，提升服务业企业发展水平：

（一）针对不同类型的服务业企业，采取“因地制宜”的税收措施

要继续发挥税收优惠政策对促进我国现代服务业发展的应有功能。对于计算机服务、交通运输、批发零售、文化旅游、家政等不同的服务业企业，应采取更有针对性的税收举措。例如，物流和商贸流通等服务业企业，通常要经过产品供应厂商、中间物流商、大型市场、中小型超市、个人收货商等多个关卡，中间可能存在着多重征税、重复征税、收费不规范等问题，因此针对这类企业，应简化税收程序，制定更加贴合企业运营流程的税收制度。

（二）鼓励传统服务行业转型升级

我国现代技术型服务产业的发展，很大一部分归功于一些传统服务业企业，运用物联网技术和大数据服务在已有产品和服务模式的基础上进行更新，实现了服务业转型升级。不仅节约了人力成本，更建立起服务企业数据库，使企业运作更加高效便捷。正是这种转型企业推动了我国服务行业从高成本的传统产业升级为以高新技术为核心的现代产业，推动了企业数据和社会数据的融合共享。但目前对传统产业向高新技术产业改造的税收优惠还没有特别重视，只对本身就属于高新技术型的企业给予优惠。因此应重视对传统服务行业向高新技术改造的优惠力度，使其成为推动中国高新技术产业发展的强有力推手，激发企业创新活力。

（三）进一步加强服务行业费改税

目前在减税政策的推动下，我国宏观税负水平已有所下降，但如果把涉企经营服务性收费、制度交易成本、制度外各项费用等都考虑进来的话，企业肩上的担子还是比较沉重的。尤其是服务业这种以服务增值为主的第三产业，经营中各项收费占支出的比重较大。如国家行政部门提供特定服务时收取的补偿性规费（如工本费、登记费和手续费等）和使用费，事业单位具有“准价格”性质的经营性收费（技术咨询费、检验费等）等等。如此种类繁多，名目繁杂的收费，给服务业企业的发展和转型造成了一定的负担。因此应进一步落实“费改税”措施，使企业可以清晰明了地选择和缴费。

（四）鼓励现代服务业重大项目建设

近年来由于物联网、互联网、AI技术、大数据技术的兴起，现代服务业也趁着这股东风，发展态势势如破竹。在生产性服务业、新业态、新模式、“两业”融合等重点关键领域，尽快推出一批具有较强拉动作用、对服务业发展具有战略导向意义的政策。并且在税收优惠方面给予大力支持，对于应用科技创新的服务业龙头企业给予专项税收优惠或补贴，树立企业榜样，鼓励服务业企业信息化现代化。

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作者:李泽辉 单位:：政协驻马店市委员会文史资料编辑室