期货公司风险管理问题探析

摘要：期货公司作为交易所与客户之间的纽带和桥梁，在期货交易的整个环节居于重要地位，所以期货交易公司的风险管理就显得尤为重要。本文在分析期货公司经营活动风险特点的基础上，指出了期货公司风险管控存在的问题，并进一步提出了相关政策建议。

关键词：期货公司；风险管理；风控制度

一、期货公司经营活动风险的特点

期货公司在金融类企业的特性之外，具备了交易化的特性。这也使得期货公司区别于金融类企业的不同。以下从几个方面阐述其差异性：

（一）主营业务不同决定了不同的风险

基于期货经纪业务为主营业务的各大期货公司，其主营业务的内容就是在客户开立账户之后，期货公司在收到顾客委托指令后，在交易所完成期货交易的过程。而风险防范的过程并不是时时刻刻这么简单，由于在整个交易过程里，市场的变动性是无法预知的，倘若市场行情瞬间产生较为大变化的震荡，或者出现由于顾客一方的误判或操作失误引起的保证金无法弥补损失，所带来的期货公司承担损失的需要。以上情形的出现都是由于期货公司在经营主营业务的不同所存在的风险。

（二）交易机制决定了其风险高于其他金融企业

保证金制度作为期货交易实施过程中的重要的一个交易制度要素。即保证金制度旨在履行期货合约而支付的少量的资金，这里的期货资金数额由投资者交易的期货合约价值决定。期货交易的前提是投资人只有在缴纳和支付一定数额的押金也就是我们所说的保证金。其是否需要追加金额的条件则是根据期货交易中合约的价格波动情况。应运而生的是期货交易中的杠杆效应，这种交易机制使得期货交易具有杠杆作用，无论在交易结果上是盈利还是损失，它都会被杠杆率放大到本金的数倍。从这一方面讲，投资者在投资期货时自然而然就要面临巨大的风险。相辅相成关系中的期货公司，其作为投资者的开户机构自然而然也承担了期货交易中巨大的风险。一旦发生投资者损失后违约的情况，这将使得期货公司要承担投资者所有的损失。

（三）更多风险爱好者的加入决定了期货公司面临更大的信用风险

作为金融类性质的期货公司，在风险类别中实属高风险、高回报的投资市场，这也吸引着诸多风险爱好者的青睐。在期货市场中，凭借着交易保证金机制所带来的杠杆效应，给予了这些风险爱好者以小博大的投资机会，然而，就在期货交易市场中的投资者风险偏好并不等同于其投资能力和风险承受能力。在期货市场中杠杆效应从盈利上带来的诱惑，无法抵御其投资失败带来的高于任何一种金融行业所造成的亏损。因此，信用风险是期货公司在整个期货交易过程中所面临的又一大至关重要的特点。

二、期货公司风险管控存在问题

期货公司在经营过程中，面临着以下几个方面的风险管理问题：

（一）公司战略发展与业绩考核之间存在矛盾

在公司成立初期，由于竞争激烈，公司主要注重生存和发展的战略性目标。近年来，随着公司的不断发展和壮大，最初的目标显然未能满足公司当前的发展需求，为了达成公司的可持续发展的战略目标，公司必将在不断建立新的可行性发展目标和未来规划。就企业发展情况来看，经营管理权的分离，使得管理层就企业战略发展出现了不同声音的分歧，一方认为在追求稳健的同时，降低成本，完善企业自身内部控制；举例说明：营业部门的个别工作人员，在办理客户开户手续过程中，对客户基本情况审核不严，进行期货知识测试舞弊或代为行为，严重违背行业准入开户制度及流程，以至于将期货公司推上风口浪尖处，因此必然会使公司面临更大的风险。另一方则更注重追求企业发展业绩，扩建增投，更为多元化的经营模式，以此增加扩大主营业务外的业务种类。公司目前的业绩在同行中并不理想。如果你不增加投资和扩大业务类型，恐怕公司将来也无法保证最基本的开支。如果资金投入风险控制，不仅会影响公司的经营效果也可能更加悲观不理想，这将减缓公司的业绩增长。

（二）营销人员素质良莠不齐

期货公司营销人员对于公司发展起着至关重要的作用，低准入门槛致使我国期货公司营销人员素质参差不齐，期货公司主要看重的是营销人员的营销能力，而忽略了营销人员整体素质的提升。主要表现在：1.忽略了学历。注重了营销人员的形象，大多是二十多岁的从业者，学历从高中生到研究生，参差不齐；2.忽略了专业。有的期货公司对营销人员虽然提出了本科以上要求，但是对于专业重视度不够，有很大一部分营销人员非经济类专业毕业，缺乏必要的专业背景为支撑；3.忽略了品德。在期货产品的推销过程中，部分营销人员虽然有学历有专业背景，但是道德品质较差，往往以逐利为目的，给客户以及公司造成较大损失。4.忽略了能力。虽然有的营销人员道德品质没问题，但是工作能力较差，不能顺畅地向客户表达公司产品的特点，营销业绩较差，对自身发展没有规划，对工作缺乏事业心。

（三）结算部门权责不清晰

向客户报告当天结算数据是期货公司业务的必备环节，一般期货公司会安排专人进行监督与检查，以保证报送数据的准确性与及时性。在实际操作过程中，监督检查环节往往会成为摆设，对于业务人员报送数据未经严格审核即予以公布，如若出现在数据报送错误，很容易给客户或者期货公司带来损失。期货公司结算部门除了日常的数据报送监督外，还应不定时地对客户账单风险做好风险预测与评估，特别是对于运用期货杠杆进行操作的客户，更应注重风险预测，防止风险的发生。

（四）电子交易容易导致内部人员非法操作

目前，期货公司主要运用的是电子交易进行运转，网络维护的程度对于期货公司至关重要。在日常业务操作过程中，在线交易有其成本低、速度快、覆盖面广的优点，也存在着密码泄露、人为改动、数据被盗以及系统损坏等风险，特别是内部人为的非法操作，也会给客户与公司带来较大损失隐患。电子交易的维护与备份，对于期货公司而言生死攸关。期货公司内部人员的渎职行为，应该引起期货公司的普遍重视。

三、政策建议

针对以上分析，本文给出以下几点建议：

（一）组建专业风险管理团队

风险管理是一个微观动态过程。在此过程中，期货公司应注重培养人才，招聘人才，引进人才，建立需要具备丰富管理经验，熟悉国家金融法律法规的风险管理委员会和风险管理部门。一方面，招聘经验丰富的专业人员作为团队领导，组织和安排风险管理工作，可以大大提高公司风险管理的效率；另一方面，从期货公司内部培训着手，选择具备较强风险意识和风险管理能力的员工，系统地培训他们，给他们更多的机会参与实际的风险管理，从而提高他们的业务能力。只有具有明确风险管理目标，明确风险管理角色和实现共同目标的基本技能的团队成员，才能相互信任并在风险管理流程中进行良好沟通。更重要的是，在团队中需要具有正确的领导担任指导及支持的引领作用，从而在团建中起到高瞻远瞩的战略意识及目标。

（二）完善营业部的风险管理制度

为了进一步规范公司的风险管理体系，公司必须建立由运营部门总部直接管理的风险管理岗位，有效防止因业务部门工作失误造成的公司损失事件的发生。在设立风险管理岗位时，要注意人员、岗位、程序操作方面的独立性，避免存在较多的交叉操作，保持风控人员的独立性与纯洁性。在处理潜在风险问题时，立即报告和处理，避免其他因素的干扰。对于营业部的风险管理部门可以借鉴优秀期货公司的管理模式，采用集中化的管理模式——在公司内部设立风险管理总部，从总部派出管理人员到每个业务部门，且仅对风险管理总部负责，其管理和评估由总部直接进行，从而有效保证风险管理人员判断的独立性，降低风险管理人员受到干扰的程度，对公司潜在风险进行真实且有效地反馈。

（三）加强对全员职业道德的培训

期货公司应注重提高行业人员的职业道德和业务能力，尤其是对期货公司管理层里负责风险控制员工能力的重视及提升，一方面可以避免风控人员不遵守职业道德或其业务能力较低给期货公司带来的亏损风险，另一方面营造并创建一个公平，公正，择优的良好环境，帮助更多的高素质人才脱颖而出。通过建立完善人力资源管理体系，提升员工整体职业道德，注重员工素质和专业水平，达到综合化、系统化的全方位培训。从而实现可持续发展和预防人为风险的坚实基础。

参考文献：

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[3]刘军岭.期货内幕交易与泄露期货内幕信息行为比较研究[J].上海金融.2017(01).

作者：吉其铭 单位：中钢投上海有限公司