高端服务业扩容提质金融支持效应

一、引言及文献综述

服务业已成为我国国民经济发展的重要主导产业，为我国产业经济结构转型升级和国际竞争力提升提供了新的动力。经过不断转型升级，我国服务业开始向专业化、高端化趋势发展，高端服务业概念由此被提出。顾名思义，高端服务业就是服务业从初级阶段向高级阶段迈进的产物，主要涉及金融服务业、研发服务业、信息服务业、商务服务业、流通服务业、文化创意业和专业服务业等。服务实体经济是金融的天职，服务业的专业化、高端化发展离不开金融要素资源的支持，金融集聚则有效发挥了金融资源的聚合作用，对高端服务业市场规模扩大和结构转型升级必然产生深远影响。在此背景下，相关学者开始对金融与高端服务业发展之间的关系进行关注。汪思冰（2013）以苏州市为例，分析了金融支持苏州服务业发展的影响作用，分析认为，有效的金融资源支持，包括直接融资、间接融资、新金融业态融资，在苏州现代服务业快速发展中起到了关键作用。刘沛和黎齐（2014）基于广东省2003-2012年的经验数据分析了金融集聚与产业结构升级之间的关系，研究认为，珠三角金融集聚程度高的地区对服务业产业结构转型升级具有明显的空间外溢作用，且对第三产业（服务业）的推动作用最为明显。李慧（2017）从我国李朝辉（上海财经大学商学院上海200083）内容摘要：高端服务业是我国服务业转型升级的终极目标，而服务业转型升级离不开金融要素资源的支持，金融集聚能够发挥金融要素资源的有效聚合作用，对我国高端服务业发展必然产生深远影响。本文从理论上剖析了金融支持对我国高端服务业扩容提质的影响机制，并基于2014-2019年的经验数据就金融支持对我国高端服务业扩容提质的影响机制进行了实证检验，还进一步考察了金融支持对我国高端服务业扩容提质影响效应的区域差异性。研究发现，金融支持能够通过对金融要素资源的优化配置和对技术创新的支持两大渠道赋能我国高端服务业市场扩容提质，实证检验进一步证实了金融支持对我国高端服务业市场扩容提质的正向赋能作用，同时还进一步发现，金融支持对高端服务业市场扩容提质的赋能效应在经济发达地区更为明显，而对经济落后地区，金融支持对高端服务业市场规模的扩大虽具有一定的正向赋能作用，但效应较弱，而对高端服务业市场发展质量提升的赋能作用却不存在。

我国高端服务业扩容提质的金融支持效应——基于省域层面面板数据的实证分析[J].商业经济研究，2021（2）：179-182商贸流通业发展与高端服务业融合发展的视角分析了金融对高端服务业发展的推动作用，金融能够帮助服务业解决资金流问题，实现多元化的经营业态，推动现代服务业不断创新发展。王冠凤（2018）在分析我国服务业发展现状的基础上，得出了我国服务业呈现专业化和高端化发展的现实特征，并通过实证研究的方式分析了我国高端服务业发展的影响因素，研究认为，大部分创新要素都对我国高端服务业发展具有明显的正向影响，金融发展对我国高端服务业的影响效应不容小觑，同时还发现我国高端服务业发展存在较为明显的区域差异性，最后提出了通过培育国际竞争优势，强化驱动创新和提升产业承载能力来推动我国高端服务业发展的政策建议。王冠凤（2019）的研究进一步从金融要素支持高端服务业发展的视角探讨了我国高端服务业发展的主要动力机制。该研究还进一步以我国31个省市区面板数据进行了经验分析，研究认为金融要素对我国高端服务业发展具有显著的正向促进作用，但对我国东部地区、中部地区和西部地区不同区域的正向促进作用存在显著的区域差异性，东中部地区明显要强于西部地区，并由此提出了发挥政府功能性作用来推动区域金融中心建设，实现金融要素资源的集聚，缩小东中西不同区域之间高端服务业发展差距的建议。丁日佳、刘瑞凝、张倩倩（2019）我国高端服务业扩容提质的金融支持效应—基于省域层面面板数据的实证分析EstateObservation则基于我国金融新业态视角，研究了我国数字普惠金融发展对产业结构转型升级的影响，该研究借助于工具变量法和中介效应模型实证分析了数字普惠金融对我国服务业发展的影响和作用机制，研究认为，数字普惠金融对我国服务业发展具有显著促进作用，但存在明显的区域异质性和服务业类别异质性，主要表现为对生产性服务业的促进作用要强于对生活性服务业的促进作用，对中部地区的促进作用要强于对东西部的促进作用，并据此提出了如何促进我国服务业发展的政策建议。徐聪（2020）归纳总结了我国现代服务业集聚区金融支持服务业发展的成功经验和运行模式，并以海南自贸区为例，提出了金融支持海南自贸区服务业转型升级的政策建议。上述研究针对金融与服务业（高端服务业）之间的关系进行了较为初步的研究，且存在几点明显不足：一方面，上述研究多数聚焦金融发展对服务业或高端服务业的影响。事实上，金融发展与金融集聚两者之间存在差异，金融发展仅仅只是初级阶段（规模外延式），而金融集聚则是金融发展到一定阶段的产物（金融内延式），其金融功能作用发挥必然大于金融发展本身，此时的金融支持作用更需要引起关注。另一方面，上述研究缺乏从理论层面上分析金融支持对服务业（高端服务业）的传导机制，显然缺乏应有的理论基础。最后，多数研究还是针对传统服务业进行研究，且主要针对服务业市场发展规模进行研究，事实上，对于经济高质量发展，更应该关注高端服务业，因为高端服务业是服务业转型升级的终极目标所在。同时，金融对高端服务业的影响作用，既要关注高端服务业市场规模，也要关注高端服务业发展质量。据此，本文的主要创新点就是针对以上存在的问题进行一定的改进，以便有关方面能更加清晰地厘清我国金融与服务业发展之间的关系。

二、理论分析与假设的提出

金融集聚是金融支持的高级产物，其发挥金融资源的洼地优势、通过金融资源要素配置和技术创新两大渠道对服务业转型升级、市场扩容提质进行传递（见图1）。发达的金融市场是服务业发展的先决条件，能够为服务业发展提供金融要素资源的优化配置，帮助服务业打通产业链上下游，更好地起到要素资源整合的作用。一方面，多层次的金融市场体系能够为不同层次服务业发展提供多样化的金融产品和金融服务保障，为服务业企业转型升级提供必要的资金支持。所以，金融集聚性发展的支持有利于缓解服务业企业融资难融资慢等问题，帮助服务业企业更好地提升竞争力，扩大服务业市场规模。 同时，技术创新是服务业转型升级、向高级化迈进的重要步骤，也是服务业发展提质的内生动力。技术创新需要大量资源的投入，特别是技术密集为主要特征的高端服务业，更需要通过技术创新和技术创新的外溢效应来推动高端服务业的自我革新，实现新知识和新技术的推广，而金融支持则能够利用金融资源向某一中心区域集聚的优势，为服务业企业技术创新提供重要的金融资源支撑保障，提高服务业企业劳动生产率，提升服务业产业地位。同时，技术创新的传递，带来了产品的更新换代，促进了新企业或新行业的快速成长（包括主导产业的形成），对居民消费需求结构产生影响，帮助企业降低成本，倒逼服务业企业转型升级，最终通过市场机制传递到整个服务业，实现产业结构的演变，促进服务业产业结构朝高级化方向发展，实现服务业市场的扩容提质。根据以上理论分析，提出理论假设：假设1：高端服务业扩容提质离不开金融要素资源的支持，金融集聚性支持能够对高端服务业扩容提质产生积极的正向赋能作用。由于我国区域经济发展不平衡，金融资源也更多地向经济发达地区集聚，长三角、珠三角和京津冀地区是我国金融资源集聚最为集中的地方。据相关数据统计，我国金融资源的70%集中在这三个区域，而其他省份中，一二线中心城市和省会城市集聚了大量的金融资源，而四五线城市金融资源相对欠缺。与之相对应的是，我国服务业发展也呈现出类似的趋势，沿海发达地区服务业转型升级步伐较快，高端服务业市场规模比较庞大，而中西部地区和四五线城市服务业发展相对滞后，高端服务业消费市场的规模更是不足，导致高端服务业发展呈现出较为明显的区域差异性。据此，提出假设：假设2：经济发达地区，金融支持对高端服务业扩容提质的赋能作用更为明显；经济落后地区，金融支持对高端服务业扩容提质的赋能作用不仅较弱，可能不一定存在。

三、模型设定与实证检验

（一）模型设定与变量说明

根据理论分析，建立金融支持与高端服务业扩容提质之间的理论检验模型如式（1）和式（2）所示：LnGdfwy-scaleit=α+β1Fin-Agregateit+β2Controlit+μit（1）Gdfwy-equationit=α+β1Fin-Agregateit+β2Controlit+μit（2）其中，LnGdfwy-scaleit、Gdfwy-equationit分别表示某省域i第t年高端服务业市场发展规模（扩容）和发展质量（提质），Fin-Agregateit表示金融支持水平（内延式集聚），Controlit表示控制变量，μit为误差项。高端服务业市场规模（LnGdfwy-scaleit）：采用高端服务业增加值来衡量，基于我国现实特征和数据可得性，高端服务业选择信息传输、软件和信息技术服务业，租赁和商务服务业，科学研究和技术服务业，教育，卫生和社会工作，文化体育娱乐业。高端服务业各分类数据均来自于wind数据库，对每一类加总得到高端服务业增加值，实证研究时取对数处理。高端服务业发展质量（Gdfwy-equationit）：采用高端服务业增加值占社会消费品零售额增加值的比例予以衡量，社会消费品零售额增加值来自于国家统计局的相关统计数据。金融支持（Fin-Agregateit）：采用内延式金融集聚水平予以衡量，具体测算根据各省域银行业集聚、保险业集聚和证券业集聚水平的加权平均和计算得到，银行业集聚、保险业集聚和证券业集聚水平均采用行业的市场集中度予以测算，具体公式如（3）所示：                        （3）其中，n、N表示银行数量，MSk表示第k家银行所占的市场份额，参照一般文献做法，取n=3，该占比越高，则表明该地区银行业金融集聚水平越高。数据来自于各地人民银行的金融业统计数据。保险业集聚水平采用各省前三大保险公司规模（投保额）占该省区市保险公司规模（投保额）的比例衡量，数据来自于各省历年的保险统计数据。证券业集聚水平采用某省域证券上市公司年末市值占全国证券上市公司年末市值的比重予以简单衡量，数据来源于CCER经济金融数据库。控制变量（Controlit）：影响高端服务业扩容提质的影响因素众多，本文选取技术创新水平（LnTecit，采用各省市区当年的专利获得数量予以衡量，取对数处理）、政府政策支持力度（Govit，采用政府最终消费支出占GDP比例予以衡量）、信息技术发展水平（LnIntit，采用每百万人中互联网服务商数量予以衡量，取对数处理）和对外开放程度（Openit，采用各省市区进出口总额与GDP之比衡量）。上述控制变量数据来自于国家知识产权局、Wind数据库、《中国信息年鉴》和各省区市历年地方统计年鉴。

（二）实证检验

本文采用2014-2019年全国省域面板数据就我国高端服务业市场扩容提质的金融支持效应进行实证检验。通过stata软件，得到估计结果（面板固定效应模型估计）如表1所示。表1的估计结果显示，金融支持变量对高端服务业市场发展规模的影响系数为0.1384，且在统计上显著，对高端服务业发展质量的影响系数同样为正且显著，验证了假设1。金融内延式集聚所带来的支持作用确实能够对高端服务业扩容提质产生积极的正向赋能作用。同时，技术创新、政府政策支持、信息技术发展和对外开放程度的提高均能够对我国高端服务业扩容提质产生正向促进作用，这一点也是比较容易理解，技术创新对高端服务业的驱动作用能够通过提高劳动生产率和高端服务业产业地位、形成高端服务业主导产业、降低高端服务业服务成本、倒逼居民消费结构转型升级等渠道推动高端服务业市场的扩容和质量的提升，政府政策支持有利于释放政府对高端服务业发展的导向作用，促进高端服务业相关企业的发展，释放高端服务业供给，促进居民对高端服务业产品的消费。对外开放有利于海外高端服务业相关产品的导入和海外技术的溢出，促进国内高端服务业产业的转型升级，推动高端服务业市场的发展。进一步地，为验证假设2，本文以各省域人均GDP为衡量标准，将样本区域划分为经济发达地区和经济落后地区两个子样本，分别进行固定效应模型估计，得到估计结果如表2所示。表2的估计结果显示，金融内延式集聚所带来的支持作用对经济发达地区和经济落后地区高端服务业市场规模的扩大均具有显著的正向推动作用，但推动效应强度相差甚远（经济发达地区估计系数远远大于经济落后地区的估计系数），而在金融支持对高端服务业发展质量提升方面，经济发达地区存在显著的正向推动作用，而经济落后地区则不存在显著的正向促进作用（估计系数在统计上不显著），验证了假设2提出的金融支持在经济发达地区对高端服务业扩容提质赋能效应更为明显，而经济落后地区对高端服务业扩容提质的赋能作用较弱且可能不存在（对经济落后地区高端服务业质量提升不存在）的结论。其他控制变量基本与表1估计得到的结论一致，能够对高端服务业扩容提质产生积极影响，但需要注意的是政府政策支持对高端服务业发展质量的提升无论是经济发达地区还是经济落后地区均不存在，对外开放程度的提升对我国经济落后地区高端服务业扩容提质的影响效应不存在，其原因可能在于，我国对外开放程度在区域之间存在显著差异性，经济发达地区对外开放程度较高，更能够从海外技术溢出和高端服务业产品的进口来扩大国内居民对高端服务业市场的需求，推动国内高端服务业市场质量的提升，而经济落后地区吸收海外技术转移和高端服务业产品的能力较弱，使得估计结果并不显著。

四、研究结论

服务业是我国经济结构转型升级的重要特征，高端服务业则是推动经济高质量发展的重要内生动力，金融要素支持更是发挥了推动高端服务业发展的引擎作用。本文从理论上分析了金融支持对我国高端服务业扩容提质的影响机制，并据此提出了金融支持对我国高端服务业发展的理论假设，利用我国2014-2019年全国省域面板数据，测算出金融支持水平，实证检验了金融支持对我国高端服务业扩容提质的影响效应及其可能存在的区域差异性。研究得到，金融支持能够通过金融要素资源的配置和技术创新两大渠道对高端服务业市场扩容提质产生正向赋能作用，实证检验进一步证实了金融支持对我国高端服务业的正向赋能作用，同时还进一步得到金融支持对我国高端服务业市场扩容提质的赋能作用存在显著的区域差异性。在经济发达地区，金融支持对高端服务业扩容提质赋能效应更为明显，而经济落后地区，金融支持对高端服务业市场规模的扩大具有一定的正向赋能作用（效应较弱），对高端服务业市场发展质量提升的赋能作用不明显（不存在）。技术创新、政府政策支持、信息技术发展和对外开放程度等控制变量均能够对我国高端服务业扩容提质产生影响，但同样存在较为明显的区域差异性，相比较而言，经济发达地区效应更为强烈，而政府支持则对我国高端服务业市场质量提升没有较为明显的促进作用，对外开放程度对我国经济落后地区高端服务业扩容提质的影响效应不存在。

参考文献：

1.丁日佳，刘瑞凝，张倩倩.数字普惠金融对服务业发展的影响及机制研究——基于省际面板数据的实证分析[J].金融与经济，2019（7）

2.徐聪.现代服务业集聚区国内外金融支持模式分析与借鉴[J].产业创新研究，2020（5）

3.王冠凤.中国高端服务业发展金融支持实证研究[J].兰州学刊，2019（6）

4.王冠凤.中国高端服务业结构优化与创新要素研究[J].企业经济，2018（6）

5.李慧.我国商贸流通业与高端服务业融合发展程度与变化趋势[J].商业经济研究，2017（9）

6.汪思冰.金融支持苏州现代服务业发展的效应分析[J].商业经济，2013（22）

7.刘沛，黎齐.金融集聚对产业结构提升的空间外溢效应研究——以广东省为例[J].科技管理研究，2014（10）

作者:李朝辉 单位:上海财经大学商学院