PPP模式下的市政道路项目投资回报

［摘要］中国经济的快速发展已经进入大数据信息时代，中国经济的发展促进了建筑业的快速发展，为了可以更好地推动当地经济的发展，PPP模式受到了相关部门的关注，政府与建筑公司共同合作，积极参与对投资项目，融资，规划等相关工作，并共同努力促进城市的经济发展。本文研究了PPP模式下城市道路项目的投资回报率。

［关键词］PPP模式；市政道路；项目投资回报

1PPP模式简介

1.1PPP模式概念

PPP是公私合营的一种模式，即公共与私人一起进行建设经营的模式，意味着政府或其附属机构与私营部门以某种方式达成协议，并在严格的合同条款的约束下，为公共产品提供相应的资源。现如今我们为了能够保证产品和服务的质量，已经形成了一个新的“风险和利益共享”融资结构模型。目前，作为第一个推广PPP贷款模式的政府，中国政府正在充分鼓励私营部门的资金流入中国的城市基础设施。据统计，截至2016年2月，财政部PPP综合信息平台共纳入PPP项目7110个，资金的投入总量直达8亿余元。它改变了传统的单方面投资模式，结合多种投资模式。这种模式可以实现多渠道融资，为业务发展提供足够的资金支持。这种模式主要作用于公司的经济发展。使用该模型就需要政府和社会资本签订合同。PPP模式有助于风险的分散，使风险最小化，政府和社会资本都可以通过长期合作实现所各自的利益。

1.2PPP模式本质

PPP模式是通过政府与社会资本之间达成共识而实施的，本质上是建立伙伴关系以实现共同的风险和利益。从特定角度应用此模型会削弱双方之间的竞争性质，提高合作意识。在PPP模式下，政府部门更加强调了监督和管理，政府部门建立相关规则来监控服务质量和产品质量。社会资本更侧重于管理，主要通过投资来提高城市公路项目的技能并提高施工团队的绩效。通过PPP模型的运用，政府和社会资本可以在一定程度上解决政府债务风险，并加快新型城市化的建设。

1.3PPP模式的优势

PPP融资模型的以下特征表明，该模型在中国目前的发展阶段具有一定优势。（1）中国将不断深入市场化进程，并由政府进行有效的宏观调控。但是，在当前的经济形势下，中国政府的调控力量较大，没有充分行使市场经济的主观能动性，未能将PPP融资模式有效的委派给私营部门。（2）中国的城市化正处于快速发展时期，基础设施投资的资金短缺问题依然存在，但是各级政府城市基础设施建设不如城市化的发展速度。缺乏足够的资金成为了一个重要的限制。PPP融资模式有效缓解了各级政府的融资压力。（3）闲置资金的使用。尽管中国经济正处于快速发展的过程中，但是大量的闲置资金严重影响了中国经济的发展速度。PPP融资模式可以调动这些资金，并为经济环境提供良好的刺激。PPP主要有几个好处：①减轻政府的经济压力，它可以吸引更多的投资者；②整合各种优质资源。在PPP模式下，社会资本具有许多优势，并且拥有强大的资本基础，它可以通过向政府提供技术和设备支持来进一步提高经济效率。在考虑城市公路项目建设时，用PPP模型优化了资源配置，降低了施工风险，提高了施工效率；③PPP模型的使用分散了城市道路项目的风险。在PPP模式中，更加尊重市场需求，在某种程度上优化了资本配置，并减少了不必要的成本。

1.4市政道路建设方式

市政道路往往被称作城市道路。国务院的《城市道路管理条例》第二条规定：“城市道路是指具有特定技术条件的道路，桥梁及其附属设施，使能够通过车辆和行人。”城市街道的建设方法主要如下：①由于政府主导的城市市政道路的公共属性，在整个项目的周期内都必须进行全方位的管控。②BT模式意味着政府或其相关机构同意对私营部门和整个项目的建设和运营负责。项目建设期过后，政府将使用财政补贴逐步收回。这使项目建设者有一定的收入。这种模式能快速解决城市地方政府的道路建设问题，而实际上政府部门要支付十分庞大的资金。③财政部的PPP模式，国家发展和改革委员会以及其他四个部门于2012年12月共同了《关于制止地方政府违法违规融资行为的通知》：各级市政当局，其分支机构，公共机构和社会组织都必须每年以政府债务的形式承担受托建设责任。该文件的放慢了地方政府采用BT模式建设市政基础设施的步伐。随着国务院，财政部和国家发改委的积极推动，PPP模式已成为主流。

2城市市政道路项目PPP投资的回报

2.1项目的付费机制和收入来源中国的城市道路项目是一项公益项目，“项目投资成本主要是通过政府支付的，而无须用户付款。”因此可以建立一种付款机制，由政府根据政府购买服务的方式根据项目可用性，用途或绩效等一个或多个因素进行支付。因此，在建设过程中使用PPP模式进行政府采购服务是市政公路项目基础设施建设领域的一项关键创新。具体而言，市政高速公路项目是PPP项目类别中的非运营项目。它们具有公共性质，用户无须付费。政府购买服务保证了PPP融资模式基金的回收来源。

2.2投资回报率水平

目前没有标准的方法来计算投资回报率，因为市政道路项目暂时难以进行详细的计算。作者使用PPP项目评估作为衡量投资回报率的另一种方法，因为通过评估PPP项目通常可以保证合理的投资回报率。货币价值的评估主要包括定性和定量评估。其中，定性评估实际上被广泛使用。定量评估中有许多因素需要考虑，但是确定相关变量并不容易，实际上仍在研究中。①定性评估定性评估主要集中在PPP模型相对于传统模型的优势上，即增加供应，优化风险分配和提高运营效率。它主要包含基本指标和补偿指标。核心指标包括生命周期整合，风险识别和分配，绩效方向和创新加速，潜在竞争，能力和可发现性的6个级别。基本指标代表重量的80％，任何指标都经过加权。补充指标由金融部门以及行业机构根据具体情况确定。辅助指标的权重为20％，所有指标的权重均不超过10％。评分结果通常需要达到60分以上才能通过定性评估。②定量评估定量评估通过将PPP值（即生命周期内政府净成本的当前值）与PSC值（即公共部门的比较值）进行比较来实现PPP模型。PPP值是根据《政府和社会资本合作项目的财务可持续性指导原则》和可能代表投资的有关规定计算得出的。

2.3PPP模式的市政道路建设应考虑以各种方式提高项目的资金回收能力

①临时法人私人组织在项目实施过程中应注意相关使用，确保市政PPP项目资金的运作和使用符合国家法规的法律规定（例如预算法规）。②PPP项目未在中国得到较为长期的使用，失败案例表明，某些项目在项目的中期和后期破坏了私营部门的资金链导致缺乏资金，或者政府机构难以获得有效的投资回报。因此，在投资PPP项目时，私人组织应充分评估其经济能力，投资项目的投资规模和投资回收期。

3PPP模式实施中投资主体的风险分析及风险控制

3.1规避市场风险

通过对市场的研究，必须首先选择一个具有特定收入功能并且可以在运营期间产生现金流量的项目。如果项目本身的现金流较弱，那么必须注意建立相对较好的长期利润模型。对于具有较强社会影响力的基础设施项目，即具有较高间接经济利益和直接经济利益相对较差的基础设施项目，可以通过建立收入模型来合理地增加垄断。对于经济回报较弱的项目，政府必须提供灵活的政策和强有力的激励措施，例如最低营业收入保证：为保证项目的成功实施，政府必须在一定时期内以固定价格购买一定价格在一段时间内，如果产品或服务的数量或现金流量大幅下降，则政府将提供适当的补贴，或者项目公司允许在其利益范围内在批准的范围内进行扩展开发[2]。

3.2规避融资风险

PPP模式的核心概念是通过引入社会资本来寻求资金的最佳利用价值，利用公共和私人团体的各自优点，获得最佳的投资回报和社会公共利益，使得公共财政或公共资源的价值达到最大化。因此，在引入社会资本时，对社会资本的资金数量必须有一定的要求。在正常情况下，由社会基本投入的资金必须至少为PPP项目所需资金的30％，否则将违反降低公共债务指数的初衷。投入的自有资金低于30%，剩余资金需要融资来解决，项目债务比率增加，也增加了PPP项目失败的风险。由于项目融资会受到金融市场波动的影响，因此资本存量或项目公司必须使用多种融资渠道来避免单一融资渠道。

3.3通过信用评价系统规避社会资本不良行为

由于不同的工业和不同的项目风险就存在着不同的技术风险，施工风险，运营风险，收入风险和财务风险使得难以一一详细阐述，从而有效的避免社会资本或项目公司在PPP项目中的不良行为。人民政府有关部门应该对有关投资公司，项目公司取得特许权的从业人员不良行为进行信用记录，建立信用评级体系，按优劣等级评定，必须纳入综合国民信用共享信息共享平台。除了对严重违法和不诚实行为进行曝光以外，还必须建立相应的激励机制和退出机制，以指导公司的积极发展。

4加强PPP模式在市政道路项目中运用的有效方法

4.1国家提供相应的政策支持

根据近年来城市公路项目的发展状况来讲，该项目的建设周期较长，所需要的资金相对也比较多，但该项目收益是较高，然而所投资的钱得到回收所需要的时间相对是比较久的。在建设项目中不断的对PPP模型进行使用，所带来的结果就是投资者的数量得到了增加，而且在政府的财政方面也得到了一些缓解，那么在建设项目中的主要投资者，就必须考虑到城市道路项目投资和建设的过程中会出现的各种各样的风险，它们是否可以满足国家投资政策所提出的要求，它们是否可以满足现在市场的发展需求以及是否可以得到法律的支持，在城市道路项目建设的整个过程中，国家必须适当调整一些相对应的政策，从而可以构建出更安全的社会资本投资环境。

4.2扩大投资渠道

在现在的城市道路建设过程中，国家作为道路建设项目中最主要的投资商，但是国家政府所采取的投资模式是比较简单的，由政府承担一切风险，这样给国家政府的财政增加了压力，而且也给增加了国家政府财政上的风险。顺应新时代的不断发展，我们必须要充分的利用PPP模式，来有效的扩大对道路建设项目的投资渠道，从而进一步有效的给政府减少经济压力，并进行资本存量投资。当地道路项目的建设，需要通过引进社会资本投资来扩展投资渠道以获得更多的资本流动，以提高公共部门公共产品的供应效率和质量。

4.3加强PPP模式的研究

PPP模型是美国经济学家首先提出的，它使用集成的多渠道融资模型来降低建筑的风险并最大程度减少公共项目的建筑损失，以减轻公共部门的经济压力并实现风险的有效转移。在中国，采用PPP模式的时候会发现在该模式中存在一定的问题，但是考虑到中国的PPP模式使用的时间与其他国家相比是比较晚的且自身没有相应的使用经验，所以在将来的使用过程之中，必须要高效的向其他国家学习PPP开发的经验。必须得通过对中国现在的建设公共项目的具体情况进行分析，不断地更新市区基础设施领域的投资的制度，从而进一步有效引进社会资本对建设公共项目的投资，促进投资和城市基础设施业务的商业化，开展大规模业务，尽可能的降低建设成本，不断地提高建设项目所带来的经济效益。

5结束语

PPP模式工程的本身是有广阔的发展空间，通过有效的工程模型，将进一步渗透公私合营的融资模式，从而进一步有效的确保基础设施建设和公共服务的全面发展。因此，从建设性意义上说，很大程度上对提高社会经济发展水平，扩大私人资本的覆盖面以及提高社会生活质量具有非常重要的意义。为了有效的控制财务风险，必须结合相关案例的成功经验，从而更好地识别可能出现的各种风险并有效地进行规避，从而减少财务风险损失。

参考文献

[1]兰冀聪.PPP模式在市政道路项目的应用研究[D].北京交通大学，2017.

[2]郑雄清.市政道路项目PPP模式回报机制研究[D].广州：华南理工大学，2018.

作者：卢球星 罗安 单位：中交一公局厦门工程有限公司