高风险投资与理财方案精选(九篇)

第1篇：高风险投资与理财方案范文

关键词:全面财务风险管理;模型;构建;企业

构建全面财务风险管理模型既是企业财务风险管理实践的内在要求,也是财务风险管理理论发展的需要。构建全面财务风险管理模型的基本思路:以全过程的财务风险管理为基础,主要由预警系统、防范与控制系统和反馈系统组成。模型中还包含了全面财务风险管理的全方位、全程序、全企业的各种内在要求和财务风险管理的多种基本方法。

1企业全面财务风险管理预警系统的构建

企业财务风险预警系统,是指为了防止企业财务系统运行偏离预期目标而建立的报警系统。财务风险预警系统使企业可以利用该模型或管理活动提高自身防范风险的能力,及早发现财务恶化征兆,采取有效措施避开或化解可能出现的财务危机,同时也可以使企业获得更多的有预测性、能反映企业真实价值的信息,为企业的经营管理服务。

(1)财务风险预警指标体系的构建。企业财务风险预警指标体系的设计与选择,是企业财务风险预警系统建设的首要环节,具体选择哪几类指标和选择哪些指标,要根据企业的具体实际情况来定,并根据实际成果作相应的调整。如下表1可以作为企业制定自身指标体系的参考:

具体指标变现能力指标流动比率、速动比率资产管理能力指标营业周期、存货周转天数、应收帐款周转天数、流动资产周转率、总资产周转率负债指标产权比率、已获利息倍数、资产负债率、有形净值负债率赢利能力指标销售净利率、销售毛利率、净资产受益率、资产净利率表1企业使用的指标体系

(2)财务风险预警模型的建立。

①单变量模型。所谓单变量模型就是运用单一的财务比率来预测财务风险,单变量模型是1967年由美国芝加哥大学的威廉·比弗教授提出的。可用作预测财务危机的重要的比率有:

债务保障率=现金流量/债务总额

资产收益率=净收益/资产总额

资产负债率=负债总额/资产总额

资金安全率=资产变现率/资产负债率

良好的现金流量、净收益和债务状况可以表现出一个公司的稳定发展态势,所以应对上述比率的变化趋势予以特别注意。当这些指标出现恶化,以至于达到警戒值,就必须要注意公司是否会出现财务危机。

②多元判别模型。多元判别模型的思路是运用多种财务指标加权汇总产生的总判别值来预测财务危机风险。多元判别模型认为,公司是一个综合体,各个财务指标之间存在某种相互联系,对公司整体的风险影响作用也是不一样的。多元判别模型最早由奥特曼提出,奥特曼模型如下:

Z=1.2X1+1.4X2+3.3X3+0.6X4+X5

其中:

X1=(期末流动资产-期末流动负债)/期末总资产

X2=期末留存收益/期末总资产

X3=息税前利润/总资产

X4=期末股东权益的市场价值/期末总负债

X5=本期销售收入/平均总资产

该模型是以5个财务比率,将反映企业偿债能力的指标(X1,X4)、获利能力指标(X2,X3)和营运能力指标(X5)有机联系起来,一般认为Z值大于2.675时,表明公司财务状况良好,无财务风险可言,相当安全;当Z小于1.81时,表明公司财务状况堪优,面临破产的危机;在2.675和1.81之间,说明公司财务状况不稳定,需要企业及时找出对策防范风险。奥特曼模型的预测能力也是很高的,预测准确性达到90%左右。

2企业全面财务风险管理防范与控制系统的构建

(1)筹资风险及其防范与控制。

①筹资风险的识别。

筹资风险,指由于资金供需市场、宏观经济环境的变化,企业筹集资金给财务成果带来的不确定性。

企业筹集资金的方式主要有两种:自有资金和借入资金。自有资金是所有者投入的资金,不存在还本付息的问题,其风险只存在于其使用效益的不确定上。借入资金是引发筹资风险的主要原因。借入资金严格规定了借款人的还款方式、还款期限和利息率,其特点之一是定期支付固定利息,当企业资金收益率高于负债利率时,企业通过负债筹资经营获得收益,除了支付固定利息外剩余的收益,全部归投资者所有,使投资者实际收益率高于企业资金收益率。负债筹资的这个作用称为财务杠杆作用。

②筹资风险的衡量。

评价企业筹资风险程度的指标有多种,其中自有资金收益率和资金成本率指标分别从效益和成本二个不同角度反映企业筹资风险程度,具有计算简单且准确性高的特点,是较为实用的筹资风险评价指标。

A.自有资金收益率指标。

企业在筹资过程中,往往要同时安排自有资金和借入资金,而二者比例不尽相同。自有资金收益率就是判断这一风险程度的指标。其计算公式为:

自有资金收益率=投资收益率+(借入资金/自有资金)*(投资收益率-借入资金利息率)

式中:

投资收益率=(投资项目利润总额+借款利息额)/(自有资金+借入资金)

从上式可以看出投资收益率、借入资金与自有资金的比例、借入资金利息率的变化决定了自有资金收益率的高低。通过对自有资金收益率指标的分析,可以判断筹资风险程度,调整筹资决策。

B.资金成本率指标。

资金成本是企业为筹集和使用资金所支付的各种费用。资金成本率是指资金成本占筹措资金的比例。其计算公式为:

资金成本率=资金占用费/(筹集资金总额-资金筹集费)

如果企业筹集的资金为负债,上述公式中的资金占用费还应扣除因增加利息支出而少交的所得税额,上述公式可改为:

借入资金成本率

=借入资金占用费以(1-所得税率)/(借入资金总额-借入资金筹集费)

企业多种渠道用多种方式同时筹集资金时,由于不同的资金成本不一样,为此就需要计算全部筹集资金的综合资金成本率,其计算公式为:

综合资金成本率=∑各项资金成本率×该项资金占全部资金比例

资金成本率指标是企业选择资金来源,拟定筹资方案的依据,通过对资金成本率变化的分析,可以判断筹资风险程度。

(2)筹资风险的防范与控制。企业通过筹资活动取得资金后,进行投资的类型有两种:一是投资生产项目;二是投资购买证券。无论项目投资还是证券投资,都不能保证一定达到预期收益。这种投入资金的实际使用效果偏离预期结果的可能性就是投资风险。

①直接投资风险。

A.直接投资风险的识别。

造成直接投资风险的原因主要是由于企业外部经济环境和企业经营方面的问题所导致的经营风险。具体有如下3种:一是投资项目不能如期投产,不能取得效益;或虽然投产,但不能盈利,反而出现亏损,导致企业整体盈利能力和偿还能力的降低。二是投资项目并没有出现亏损,但盈利水平很低,利润率低于银行存款的利息率。三是投资项目既没有出现亏损,利润率也高于银行利息率,但低于企业目前的资金利润水平。

B.直接投资风险的衡量。

通常用经营杠杆系数来衡量投资风险:

经营杠杆系数=息税前利润(EBIT)变动百分比/销售量(Q)变动百分比

该指标用来评估项目投资风险的大小。经营杠杆系数愈大,投资项目所面临的风险愈大;经营杠杆系数愈小,投资项目所面临的风险愈小。

C.直接投资风险的防范与控制。

a.加强投资方案的可行性研究:企业如果能够在投资之前对未来收益情况进行合理预测,将风险高而收益低的方案排除在外,只将资金投向那些切实可行的方案,对防范与控制投资风险具有十分重要的作用。

b.提高投资决策的科学化水平:为防范投资风险,企业必须采用科学的决策方法,在决策过程中,应充分考虑影响决策的各种因素,尽量采用定量计算及分析方法,并运用科学的决策模型进行决策,对各种可行方案要认真进行分析评价,从中选择最优的决策方案,切忌主观臆断。

②证券投资风险。

A.证券投资风险的识别。

证券投资风险可分为系统性风险和非系统性风险。系统性风险,又称不可分散风险,是指由于全局性因素的变化,导致证券市场上所有证券的收益发生变动的风险,如经济形势变化、通货膨胀、利率汇率变化等等,都会给市场上所有的金融资本带来损失。对于投资主体来说,它不能通过多角化投资来加以消除或降低,它的影响是整体性的,所以又称不可分散风险。非系统性风险,又称可分散风险,是指因某些因素的变化,导致证券市场上个别证券收益变动的风险。图2是利用证券投资组合分散非系统风险示意图。实证研究表明,科学选择30~40种证券能够在保证收益率的情况下有效地分散非系统风险。

B.证券投资风险的防范和控制。

证券投资风险的防范与控制主要通过运用投资组合理论,合理进行投资组合来实现。根据投资组合理论,在其他条件不变的情况下,不同投资项目收益率的相关系数越小,投资组合降低总体投资风险的能力越大。因此,为达到分散投资风险的目的,在进行投资决策时要注意分析投资项目之间的相关性。

  (3)资金营运风险及其防范与控制。

企业资金的营运过程是指从资金投入开始到资金收回的过程,在这一过程中企业主要面临现金、应收账款和存货的风险。

①现金风险及其防范与控制。

现金风险主要指企业现金短缺或者现金持有过量所形成的风险。企业财务部门要掌握各部门对资金的日常需求量及资金的支付时间,来确定合理的现金余额以防范与控制现金风险。图3是现金成本分析模式,即通过分析持有现金的机会成本、管理成本和短缺成本,寻求持有成本最低的现金持有量。

(2)应收账款风险及其防范与控制。

企业为了增加销量,扩大市场占有率,经常采用赊销方式,但往往导致企业应收账款大量增加。大量的应收账款会妨碍企业资产的流动性,同时相当比例的应收账款由于长期无法收回而成为坏账,严重影响企业的安全性。

为了防范与控制应收账款对企业造成的不利后果,首先,应当合理控制应收账款的规模,在采用各种信用政策的时候,注重评估对方企业的财务状况和信用状况,评价其偿债能力和信誉,谨慎签订合同,综合衡量各种得失,选择效用最大的方案;其次,采取适当的催收方式和力度加快应收账款的收回。如定期分析账龄分析表,紧密跟踪应收账款的还款情况,根据不同账龄制定收款政策,必要时可依靠诉讼方式,以控制应收账款风险,减少坏账损失。

3企业全面财务风险管理反馈系统的构建

全面财务风险管理的反馈系统主要由财务风险管理的后评价系统和财务风险管理的修正系统组成。

(1)财务风险管理的后评价系统。

企业财务风险管理后评价是指企业实施财务风险管理方案后的一段时间内,由财务风险管理部门对相关部门进行回访,考察企业实施财务风险管理方案后管理水平、经济效益的变化,并对企业财务风险管理全过程进行系统的、客观的分析。通过对财务风险管理活动实践的检查总结,评价企业财务风险管理问题的准确性、检查财务风险处理对策的针对性、分析财务风险管理结果的有效性;通过分析评价找出成败的原因,总结经验教训;通过及时有效的信息反馈,为未来企业财务风险管理决策和提高财务风险管理水平提出建议。

企业财务风险管理的后评价应有一个严密、科学的工作程序,后评价工作才能井然有序地展开,评价结果才具有客观性和权威性。后评价的主要步骤为:

建立后评价机构

确定评价项目

建立科学的评价指标体系

资料、数据的搜集与整理

对数据的比较和分析

总结与反馈

企业财务风险管理后评价的主要内容如下:

①财务风险管理决策后评价:财务风险管理决策后评价是评价现时企业所面临的财务风险状况和财务风险管理决策执行的实际情况,验证财务风险管理前做出的风险预测及对企业风险抵御能力分析是否正确,并重新评价财务风险管理决策是否符合企业发展的需要。

②财务风险管理方案实施情况后评价:财务风险管理方案实施情况后评价主要是评价财务风险管理各环节工作实际成绩,总结各环节的经验教训,找出每个阶段的工作对实际风险管理效益和预计风险管理效益的偏差程度。

③财务风险管理经济效益后评价:财务风险管理经济效益后评价,是对实施风险处理方案后企业的实际财务状况进行再评价,并与财务风险处理方案实施前指标对比分析偏差原因,提出改进措施,为今后财务风险管理决策提供参考。

(2)财务风险管理的修正系统。

财务风险管理的修正系统通过对后评价的结果进行分析,对财务风险管理过程中行之有效的方法和措施予以保留,对不合理的指标、方法、决策程序和措施等提出改进方案,并反馈给相关的部门,以不断完善企业的全面财务风险管理模型。具体来说,通过明确本企业财务风险预警的主要目的,参考社会平均水平、行业水平、企业特点、产业政策、本企业或同行业历史经验,制定出适合于本企业财务特点的预警指标体系,以保持预警系统的先进性和有用性。

参考文献:

[1]阳.金融风险分析与管理研究——市场和机构的理论、 模型与技术[M].北京:中国人民大 学出版社,2005

[2]樊丽,张晓霞.浅谈企业财务风险的防范与规避[J].北方经贸,2004,(7):114—115

[3]冯建.财务理论结构研究[M].北京:立信会计出版社,2004

[4]郭复初.财务新论[M].北京:立信会计出版社,2006年版

[5]侯红兵.树立财务风险观念,健全财务风险管理[J].财经论丛,2003,(5):60—62

第2篇：高风险投资与理财方案范文

关键词：财务风险 规避 措施 方法

财务风险是指由于多种因素的作用，使企业不能实现预期财务收益，从而产生损失的可能性。财务风险的存在，无疑会对企业生产经营产生重大影响。揭示企业财务风险的成因,并对其规避的措施和方法进行研究，具有十分重要的意义。

一、企业财务风险的成因

1、企业财务管理系统适应宏观环境的滞后性

目前，我国许多企业建立的财务管理系统，由于机构设置不尽合理，管理人员素质不高，财务管理规章制度不健全，管理基础工作不完善等原因，企业财务管理系统缺乏对外部环境变化的适应能力和应变能力。具体表现在对外部环境的不利变化不能进行科学的预见，反应滞后，措施不力，由此产生财务风险。

2、企业财务管理人员对财务风险的客观性认识不足

财务风险是客观存在的，只要有财务活动，就必然存在财务风险。在现实工作中，我国许多企业的财务管理人员缺乏风险意识，认为只要管好用好资金，就不会产生财务风险，风险意识的淡薄是财务风险产生的重要原因之一。

3、财务决策缺乏科学性导致决策失误

财务决策失误是产生财务风险的又一重要原因。避免财务决策失误的前提是财务决策的科学化。目前，我国企业的财务决策普遍存在着经验决策及主观决策现象，由此导致的决策失误经常发生，从而产生财务风险。

4、有些企业内部财务关系混乱

企业内部财务关系混乱是我国企业产生财务风险的又一重要原因，企业内部各部门之间及企业与上级企业之间，在资金管理及使用、利益分配等方面存在权责不明、管理混乱的现象，造成资金使用效率低下，资金流失严重，资金的安全性、完整性无法得到保证。

二、企业财务管理在不同阶段的财务风险

1、企业资金结构不合理，负债资金比例过高

在我国，资金结构主要是指企业全部资金来源中权益资金与负债资金的比例关系。由于筹资决策失误等原因，我国企业资金结构不合理的现象普遍存在，具体表现在负债资金占全部资金的比例过高。很多企业资产负债率达到70%以上。资金结构的不合理导致企业财务负担沉重，偿付能力严重不足，由此产生财务风险。

2、固定资产投资决策缺乏科学性导致投资失误

在固定资产投资决策过程中，由于企业对投资项目的可行性缺乏周密系统的分析和研究，加之决策所依据的经济信息不全面、不真实以及决策者决策能力低下等原因，投资决策失误频繁发生。决策失误使投资项目不能获得预期的收益，投资无法按期收回，为企业带来巨大的财务风险。

3、对外投资决策失误，导致大量投资损失

企业对外投资包括有价证券投资、联营投资等。有价证券投资风险包括系统性风险和非系统性风险。由于投资决策者对投资风险的认识不足，决策失误及盲目投资导致一些企业产生巨额投资损失，由此产生财务风险。

4、企业赊销比重大，应收帐款缺乏控制

由于我国市场已成为买方市场，企业普遍存在产品滞销现象。一些企业为了增加销量，扩大市场占有率，大量采用赊销方式销售产品，导致企业应收帐款大量增加。同时，由于企业在赊销过程中，对客户的信用等级了解不够，盲目赊销，造成应收帐款失控，相当比例的应收帐款长期无法收回，直至成为坏账。资产长期被债务人无偿占用，严重影响企业资产的流动性及安全性，由此产生财务风险。

5、企业存货库存结构不合理，存货周转率不高

目前我国企业流动资产中，存货所占比重相对较大，且很多表现为超储积压存货。存货流动性差，一方面占用了企业大量资金，另一方面企业必须为保管这些存货支付大量的保管费用，导致企业费用上升，利润下降。长期库存存货，企业还要承担市价下跌所产生的存货跌价损失及保管不善造成的损失，由此产生财务风险。

三、企业财务风险的规避

1、规避企业财务风险的主要措施

规避财务风险以实现财务管理目标，是企业财务管理的工作重点。本人认为，规避企业财务风险，主要应抓好以下几项工作。

（1）认真分析财务管理的宏观环境及其变化情况，提高企业对财务管理环境变化的适应能力和应变能力。为防范财务风险，企业应对不断变化的财务管理宏观环境进行认真分析研究，把握其变化趋势及规律，制定多种应变措施，适时调整财务管理政策和改变管理方法；建立和完善财务管理系统，设置高效的财务管理机构，配备高素质财务管理人员，健全财务管理规章制度，强化财务管理的各项基础工作，使企业财务管理系统有效运行，以防范因财务管理系统不适应环境变化而产生的财务风险。（2）不断提高财务管理人员的风险意识。要使财务管理人员明白，财务风险存在于财务管理工作的各个环节，任何环节的工作失误都可能会给企业带来财务风险，财务管理人员必须将风险防范贯穿于财务管理工作的始终。

（3）提高财务决策的科学化水平，防止因决策失误而产生的财务风险。财务决策的正确与否直接关系到财务管理工作的成败，经验决策和主观决策会使决策失误的可能性大大增加。为防范财务风险，企业必须采用科学的决策方法。在决策过程中，应充分考虑影响决策的各种因素，尽量采用定量计算及分析方法并运用科学的决策模型进行决策。对各种可行方案要认真进行分析评价，从中选择最优的决策方案，切忌主观臆断。

（4）理顺企业内部财务关系，做到责、权、利相统一。为防范财务风险，企业必须理顺内部的各种财务关系。首先，要明确各部门在企业财务管理中的地位、作用及应承担的职责，并赋予其相应的权力，真正做到权责分明，各负其责。另外，在利益分配方面，应兼顾企业各方利益，以调动各方面参与企业财务管理的积极性，从而真正做到责、权、利相统一，使企业内部各种财务关系清晰明了。

2、企业防范财务风险的技术方法

（1）分散法。即通过企业之间联营、多种经营及对外投资多元化等方式分散财务风险。对于风险较大的投资项目，企业可以与其他企业共同投资，以实现收益共享，风险共担，从而分散投资风险，避免因企业独家承担投资风险而产生的财务风险。由于市场需求具有不确定性、易变性，企业为分散风险应采用多种经营方式，即同时经营多种产品。在多种经营方式下，某些产品因滞销而产生的损失，可能会被其它产品带来的收益所抵销，从而避免经营单一产生的无法实现预期收益的风险。对外投资多元化是指企业对外投资时，应将资金投资于不同的投资品种，以分散投资风险。

第3篇：高风险投资与理财方案范文

「关键词风险；风险管理；风险基础；财务管理

由于客观世界的复杂多变，人类主观认识的局限性和信息收集的有限性和信息的不对称（information asymmetry），企业赖以生存、发展的自然环境和社会经济环境均具有较大的不确定性（uncertainty）。正是这种不确定性的存在，一方面使得包括人类生活在内的整个世界变得丰富多彩；另一方面使得人们无法准确预知未来，使包括企业在内的所有组织都难以准确地把握世间一切事物的运动规律及其相互联系，并最终使企业生产经营活动的未来实际结果可能偏差预期结果。同时，由于自然力的不规则运动或外力作用引起的自然灾害，以及因种种原因所引起的社会冲突乃至战争，再加上人们的过失行为等因素的存在，所有这些都将人们置身于一种不确定的自然和社会环境之中，使其面临风险的威胁。

“随着全国市场一体化和世界经济全球化的逐渐形成，不少经营风险较小的企业却因财务管理失败而被财务风险所葬送。”（郭复初，2000）美国学者大卫b.赫茨一针见血地指出研究和防范风险的重要性：明白了不确定性和风险，就是明白了关键的经营问题和关键的经营机会。加强对风险的管理已成为现代企业经营管理中一项十分重要的内容。“任何财务专家都必须树立正确的风险观，善于对自然和社会环境带来的不确定性因素进行科学预测，有预见地采取各种防范措施，使可能遭受的损失尽可能降到最低限度。”（余绪缨，1996）

企业所经历的经济风险均是企业资金运行过程中造成的风险，而对企业的所有影响最终都将集中体现到企业的财务状况和经营成果方面，因此，必须将风险管理与财务管理有机结合起来，并由此形成了一门新型管理领域——风险基础财务管理（risk－based financial management），就是以风险为基础的财务管理，是企业将风险管理与财务管理有机结合起来的一门新型管理领域。其关键在于，企业财务管理部门在组织、指导财务活动时，通过识别、测试企业资金运动过程中客观存在的风险，采取行之有效的防范控制措施，以最小成本获得最大安全保障，最终实现股东财富最大化的管理目标。“风险基础财务管理”强调在财务预测、财务决策、财务计划、财务控制和财务分析等财务管理过程中，必须系统、全面地识别、分析与测试财务风险，采取科学的方法防范与控制财务风险，并对管理效果作出客观评价。这一概念直观地表明了企业财务活动的风险性特征，强调企业整个财务活动是一种风险性活动，要求管理当局在进行财务管理时必须关注财务风险这一客观存在的经济现象。同时，“风险基础财务管理”强调风险管理与财务管理的结合，并将重心落实在财务管理上，由此，它将成为企业一项富有成效的管理活动。企业的一切风险说到底都是在企业资金运行过程中造成的风险。资金是企业的血液，是企业生产经营活动的物质基础，也是企业经营成果的综合体现，资金及其运动构成了企业财务的基础，财务管理作为“一种开放性、动态性和综合性管理，就是围绕资金运动而展开的”（余绪缨，1996），于是，企业以资金及其运动为纽带，将风险管理与财务管理紧密结合在一起，形成风险基础财务管理。

一、财务经济学中的风险观及其运行规律探索

认识和界定风险是进行风险基础财务管理的前提。目前国内外理论界对风险的认识主要有以下几种观点：（1）风险就是可能发生危险；（2）风险是不利事件发生的可能性或某一不利事件将会发生的概率（eugence f.brighan and louis c.gapenski，1987）；（3）风险就是不确定性；（4）风险是在给定情况下和特定时间内，那些可能发生的结果间的差（c.arther williams jr.and rechard m.heins.，1989）。

比较分析这些观点，我们认为，财务经济学（financial economics）中的风险应是经济活动未来实际结果与预期目标出现差异的可能性，是在特定条件下和特定时期内可能出现的各种结果的变动程度。风险的大小是经济活动在实际结果出现之前可能出现的各种可能结果及其概率分布的函数。可用公式简单表示为：

r＝f（ei，pi）

其中，r：经济活动的风险（risk）；

ei：经济活动可能出现的第i种结果（effect）；

pi：第i种结果可能出现的概率（probability）；

f：r与变量ei和pi之间的一种函数关系

任何风险，从其成因到其可能产生的影响，直至产生的实际结果，都是一个系统的运行过程。在此过程中，风险因素、风险事件、风险期望和风险结果等要素相互影响、共同作用，成为风险构成的四大要件。就企业而言，其生产经营过程通常主要表现为物资流动、资金运动和信息运动三个相互交织的运动过程，但由于企业内部和外部各种风险因素的存在，企业上述三大运动过程可能在时间上出现间断，在形态转换中发生停滞，最终使得企业生产经营的未来实际结果可能偏离企业的预期目标，这种可能性的存在将会导致企业发生经营总风险，并具体表现为物资流风险、资金流风险和信息流风险（向德伟，1995）。但物资流风险、信息流风险最终都从财务风险中反映出来，故财务风险是企业经营总风险的集中体现，并成为企业经营总风险的核心和落脚点。正因为如此，本文将从财务风险的角度阐述企业经营总风险的管理问题。企业所面临的财务风险有多种类型，在不同理财环境、不同理财阶段、针对不同的经营主体和理财项目，财务风险有着不同的表现形式。我们可以根据研究需要对财务风险按不同标志进行分类。

财务风险有其独特的运行规律，要求管理当局采取相应的策略进行管理。我们认为，（1）财务风险存在的客观性和必然性，要求理论界和实务界均应清醒地认识到风险的客观存在，不断增强风险意识，而不能逃避现实，更不能对风险视而不见，否则将会受到它的惩罚，故以风险为基础进行财务管理已成为市场经济健康、持续发展的内在客观要求。（2）财务风险具有普遍性和复杂性，表明财务风险管理是一项复杂的系统工程，它要求企业经营者与管理者采用系统的观点来认识风险、防范风险和控制风险。（3）财务风险发生的潜在性和偶然性，说明财务风险的不确定性使风险管理的难度进一步增大。（4）财务风险的可识别性和相对性，说明财务风险在其发生之前，人们还是可以采取恰当的方法在一定程度上予以识别，企业管理当局应以积极的态度去把握财务风险的运行规律，以动态的观点辩证地对待特定风险，使风险基础财务管理切实可行。（5）财务风险与预期收益的关联性以及财务风险的差别性和激励性等特征，明示了风险与收益的关系以及加强风险基础财务管理的迫切性，因为风险基础财务管理与企业的生存、发展、获利紧密相联，它有利于提高企业“灰色系统”的透明度，便于企业管理当局主动地把握企业生产经营的未来结果。

二、风险基础财务管理的基本理论与方法体系

（一）风险基础财务管理目标体系

风险基础财务管理目标则是企业进行财务管理活动所要达到的目的，并成为评价企业财务活动是否合理的标准。风险基础财务管理的目标，取决于企业经营的总目标，是企业的经营目标在财务上的集中和概括，它是企业一切财务活动的出发点和归宿。风险基础财务管理目标按范围不同可分为基本目标、分部目标和具体目标（王庆成、王化成，1995）。

风险基础财务管理的基本目标可定位在“财务成果最大化”和“财务状况最优化”两个方面。企业只有在财务上追求“财务成果最大”和“财务状况最优”，才能增强企业抵御风险的能力，并在激烈的竞争中生存下去，并谋求长足发展，提高盈利能力，实现企业经营的基本目标。笔者进一步认为“财务成果最大化”应具体表述为“股东财富最大化”，因为按“股东财富最大化”的观点，股东财富以企业长期健康发展基础上形成的现金流量作为计算依据，同时考虑了投资风险程度的大小，无论从涉及的时间长度还是从包含的内容看，都比短期的利润指标具有更大的综合性，能够从更深层次去认识经济效益问题，因而它是风险基础财务管理的最优目标。

风险基础财务管理的分部目标，取决于财务管理的具体内容，由筹资管理目标、投资管理目标、营运资金管理目标、成本费用管理目标、收入管理目标和利润管理目标等共同组成（郭复初，2000）。风险基础财务管理的具体目标一般分别根据风险事件在其发生前后对企业可能产生的不同影响予以确定。上述基本目标、分部目标和具体目标共同组成了风险基础财务管理目标体系，它具有层次性、多元性、动态性和相对稳定性等特点。企业的财务活动应以风险基础财务管理目标为中心，以促进和服务于企业风险基础财务管理目标的实现为主旨。

（二）风险基础财务管理循环

为实现风险基础财务管理的上述目标，企业需要采取一系列相互连接的管理程序，这些程序的结合与协调，形成了企业风险基础财务管理的基本环节，这些环节主要包括风险预测、风险决策、风险预防和控制、风险管理效果评价以及风险损益处理五个管理阶段，它们共同构成了风险基础管理工作的主要内容。

在风险基础财务管理中，企业首先应通过风险预测这一环节，对尚未发生但又客观存在的各种风险，从财务管理的角度进行系统地分析、全面地识别和恰当地估量，把“未知”变成“已知”，降低企业生产经营过程中的不确定性。风险预测是企业风险基础财务管理的第一步，是风险决策、风险预防和控制的基础。财务管理部门需在预测的基础上进行风险决策，将风险收益与控制风险所需成本进行比较，确定企业应对风险采取何种态度，准备冒多大风险去实现财务目标和经营目标，从而降低企业风险管理成本，提高风险管理效益。风险决策之后，企业财务管理部门及相关部门应根据选定的方案，采取相应的风险预防与控制措施，使风险事件朝着有利的方面发展。为实现风险基础管理的目标并提高管理效率，财务管理部门需要对各项管理措施的适用性和有效性进行分析、检查和评估，并据以不断修正和调整计划，然后对风险结果进行财务处理，及时补偿风险损失并合理分配风险收益。风险基础财务管理的上述五个基本环节，是一种周而复始、循环往复的过程，共同形成一个完整的风险基础财务管理循环。如图1所示：（图暂略）

（三）风险基础财务管理基本方法

在上述管理环节中，企业将采取一套行之有效的方法来实施各项风险基础财务管理工作。这些方法主要有风险预测方法，风险决策方法，风险预防和控制方法，风险管理效果评价方法，以及风险损益处理方法等。

风险基础财务预测方法包括风险识别方法和风险估量方法。常见的风险识别方法主要有专家预测法、幕景分析法和资金分析法等。企业风险识别的策略应是利用最适合当前情况的那种方法或几种方法的组合进行风险识别，并对所识别的风险进一步分析论证，找出影响巨大、发生概率较高的风险，借以确定管理的重点。企业通常采用统计分析法，“a记分”法，财务比率分析法和“z记分”法等方法对已经分析、识别出的风险进行定量描述，其任务在于估测某一风险发生的概率及其后果的性质，从而为风险决策、预防和控制提供相对准确的依据。

风险决策的方法较多，在各个财务环节所运用的方法也各不相同。进行决策时，有三个方面的因素是十分重要的：一是决策者拥有的信息量；二是决策者自身的综合素质；三是决策者对待风险的态度和方案对决策者的效用。

企业进行风险预防和控制的方法主要有风险回避、风险转移和风险自担三大类型。为避免风险的发生，企业可以采取风险回避措施，主动放弃可能导致风险的方案。它是一种简单易行、全面彻底的风险管理措施，其实质是回避那些引发风险的经营活动，以减少风险损失。但它却是一种消极的风险预防控制方法。当企业对风险进行预测决策之后，如果认为某项经济活动非进行不可，而企业又无足够财力来承担其风险，或者企业承担风险所发生的成本要高于收益，企业则可以考虑能否将风险转移给其他单位。当企业不能或不愿进行风险回避或转移时，便将风险留给自己承担。企业决定自担风险后所采取的措施主要有：（1）自行加强管理以预防风险；（2）进行风险隔离或风险结合以降低风险对企业总体的影响；（3）自行采取补救措施以减少风险损失；（4）提取各项准备金以增强风险自担能力。

在一定时期内，企业风险管理效果如何以及采取的措施是否最佳，需要有科学的方法进行评估，其判断标准应是管理措施能否以最小成本取得最大的安全保障。一般可通过计算和分析风险管理效果系数后作出具体评价，从经济效益看，使得风险管理效果系数达到最大的措施才是最佳方案，故企业在进行风险基础财务管理时，应从预计风险管理效果系数大于1的所有方案中，选择该系数最大的方案。

企业对风险损益核算的原理如同一般会计核算，无论是风险净损失还是风险净收益，均应在财务上做出相应的处理。

上述五种方法的有机结合，形成了一个完整的风险基础财务管理方法体系。当然，随着科学技术的不断发展和经验的不断积累，新的方法还会产生。

三、风险基础财务管理的实施

（一）筹资风险的管理

筹资活动是企业理财活动的首要环节，因此筹资风险管理是整个风险基础财务管理的起点。我们认为，筹资风险是企业筹资后由于不能按既定目标取得资金使用效益，企业无法按原定要求履约以满足资金供应者预期结果的风险。为识别和估量筹资风险，企业管理当局首先应分析筹资风险的成因，然后收集有关资料，判断企业在筹资方面所面临的风险，并计量与测试其大小。（1）对于资金使用效益不确定所导致的筹资风险，可采用比率分析法，并通过利息保障倍数和偿债保障倍数等财务指标的计算与分析进行识别、估量。一般而言，利息保障倍数、偿债保障倍数越小，说明企业偿还债务利息、本金的压力越大，筹资风险越高。（2）对源于企业资金调度不合理性的筹资风险的识别和估量，主要通过计算和分析速动比率、流动比率、现金比率以及相关资产的周转率进行。（3）对源于资金结构方面的风险，可通过资产负债率（或产权比率）或筹资杠杆程度进行粗略估量。在投资风险不为0且保持不变时，考察筹资杠杆程度便可大致判断筹资风险的高低。然而，我们认为并不能简单地根据筹资杠杆程度的大小来估量企业的筹资风险水平。筹资风险与资金结构、筹资杠杆程度和投资风险之间在数量上的相互依存关系，可用下列模型表示：

筹资风险＝每股收益的变化系数（即企业总风险）－息税前利润的变化系数（即投资风险）＝（筹资杠杆程度－1）×投资风险

筹资风险管理的具体目标是在筹资风险和收益之间权衡，去寻求风险与收益的均衡点，以愿意接受的筹资风险去获取最大的每股收益。在综合考察筹资风险、筹资成本（或筹资收益）的基础上，企业所采用的筹资决策的基本方法是：（1）在筹资成本（或筹资收益）相同的情况下，选择筹资风险最小的方案；（2）在筹资风险相同的情况下，选择筹资成本最小（或筹资收益最大）的方案；（3）在筹资风险小但筹资成本大（或筹资收益小）或筹资风险大但筹资成本小（或筹资收益大）的方案中，根据管理当局对待风险的态度和筹资收益效用的大小，选择筹资风险和资金成本相对较小但筹资收益相对较大的方案。

针对筹资风险的不同成因，防范与控制筹资风险的措施主要有：（1）提高资金使用效益，降低投资风险；（2）注重筹资杠杆，适度举债，优化资金结构；（3）合理调度资金，维护资产的流动性；（4）建立偿债基金，增强风险自担能力。

（二）投资风险管理

由于企业投资的具体形式不同，每类投资可能遭受风险的直接原因、具体表现形式，以及风险估量和控制的方法均将有所区别。企业对内投资的目的主要是为生产经营提供必要的物质条件，以谋取经营收益，但由于外部经济环境和企业内部经营等情况的变化，其经营收益往往会波动起伏，从而造成对内投资风险（亦经营风险）。经营收益波动的幅度和可能性越大，经营风险便越高，反之经营风险则越低。在风险基础财务管理中，经营风险一般通过息税前利润（率）变化系数等指标反映。但笔者认为，将经营杠杆系数作为企业经营风险的同义语是错误的，因为从计算经营杠杆系数的公式可知，如果企业保持固定的销售水平和固定的成本结构，再高的经营杠杆系数也是没有意义的。因此，经营杠杆系数应当仅被看作是对“潜在风险”的衡量，这种潜在风险只有在销售和生产成本的变动性存在的条件下才会被“激活”（詹姆斯。c.范霍恩等著，郭浩、徐琳译，1998）。

企业直接对外投资遭受风险的大小主要取决于被投资企业的经营状况和财务状况，被投资企业的经营风险与筹资风险共同影响到企业直接投资的风险，故在被投资企业经营风险或总风险已知的情况下，可近似地将其作为本企业直接投资风险。企业也可根据与直接投资收益有关的历史资料计算投资收益的期望值、标准差和变化系数等指标来预测直接对外投资风险，原理与间接对外投资风险的估量相同。间接对外投资主要是证券投资，一般通过期望投资收益（率）偏离实际投资收益（率）的幅度和可能性来估量它们所面临风险的大小。对于单项证券投资风险的估量，常用的指标是该项证券投资收益（率）的标准差（或变化系数）和β系数，指标值越大，说明投资风险越高。

当企业同时投资于一个以上的投资项目时，这类由两种或两种以上的证券或资产所形成的集合，形成财务经济学中的投资组合。投资组合的期望收益率是投资组合的各种可能收益率的算术平均数，在数量上等于组成投资组合的各种证券的期望收益率的加权平均数，权数是投资于各种证券的资金占总投资额的比例。投资组合的风险一般通过该组合收益率的标准差进行估量。经过研究，我们认为投资组合总体的风险程度（以投资组合标准差反映）取决于三个因素：每一证券的标准差，每一对证券的相关性（以协方差表示）和对每一证券的投资额。随着组合中证券数目的增加，协方差的作用越来越大，而标准差的作用越来越小。故在进行投资组合决策时，必须考虑所选单个投资项目之间的相关程度。

夏普教授提出的资本资产定价模型，大大简化了上述估量投资组合风险并据以选择有效投资组合的程序（william f.sharpe 1963）。投资组合的关键则在于投资者应根据期望的收益和所愿承担的风险水平，去选择不同的投资项目，并确定各项目所占的比例。这将是投资决策所需解决的问题。这种决策系根据投资风险与期望投资收益之间存在的关联性，以股东财富最大化为目标，从备选投资方案中选择风险相对较小、收益相对较高的投资方案。

企业在识别与估量投资风险后，对决策过程中选定的投资方案，针对其可能面临的风险，单独或同时采取下列措施进行投资风险的预防与控制：（1）合理预期投资效益，加强投资方案的可行性研究。（2）运用杠杆原理，协调经营风险与筹资风险。根据总杠杆、经营杠杆和筹资杠杆三者之间的相互关系，我们认为，经营风险较低的企业可在一定水平上使用筹资杠杆，采用筹资杠杆程度较高的融资组合方式，但经营风险很高的企业则宜在较低的程度上使用筹资杠杆，采用筹资杠杆程度有限的融资组合，从而控制企业的总风险。（3）运用投资组合理论，合理进行投资组合。（4）采取风险回避措施，避免投资风险。（5）积极采取其他措施，控制投资风险。

（三）资金回收风险的管理

企业无论对内还是对外投资，都会面临能否收回投资本金及其收益的风险。但企业对内投资需要通过销售才能收回，而对外投资能否收回与本企业的商品销售无关，但若撇开销售环节，与这两类投资有关的资金回收问题基本相同，故论文只阐述与对内投资有关的资金回收风险，其原理同样适用于与对外投资有关的资金回收风险管理问题。影响资金回收风险的因素主要有：（1）客户的偿债能力；（2）客户的信用状况；（3）企业的信用政策；（4）结算方式。由于资金回收风险的大小最终都体现在应收货款回收时间及其回收金额的多少上，故资金回收风险的估量可采用财务指标分析法进行。其中，反映应收货款回收时间长短的指标是应收货款周转次数或平均回收期，一般只需计算其中任意之一则可。应当指出，在具体计算时以应收货款回笼金额为基础，而不能按照现行制度、有关教科书或其他文献那样按赊销净收入来计算上述各项指标。此外，反映应收货款回收能力的指标主要是应收货款回收率、坏帐损失率和收帐费用率等。

进行资金回收风险决策的关键在于，按照“风险收益权衡”原则，根据应收货款对企业获利能力和资金回收风险的双重影响，恰当选择收益相对较大而风险相对较小的资金回收方案，主要包括信用期限和现金折扣的决策。企业能否正确制定出与信用期间和现金折扣有关的决策并将其落到实处，已成为预防资金回收风险的一项重要策略。此外，企业还应采取下述有关预防和控制资金回收风险的措施。主要有：（1）根据客户按约付款的可能性，选择不同销售方式。从回避资金回收风险的角度，采用现销方式出售商品无疑是最佳选择，为控制资金回收风险，企业只能对信用状况好、偿债能力强，达到企业信用标准的客户采取赊销方式，并将累计赊销金额控制在信用限额范围之内，但对那些信用状况不好、偿债能力差的客户则宜尽可能采取现销方式。（2）选择合适的结算方式。（3）制定合理的收帐政策，及时催收货款。

（四）外汇风险的管理

由世界经济全球化的发展态势所决定，我国经济的对外开放必将进一步深入，外汇管理体制也必须进一步改革。随着我国进行国际化经营企业的迅猛发展，这些企业在其筹资、投资、资金回收和利润分配等财务活动中均不可避免地面临外汇风险的威胁，因而，如何通过风险基础财务管理来防范与控制汇率的异常波动对企业财务状况和经营成果的不利影响将是一个十分重要的课题。

汇率变化给那些从事国际经营企业财务状况和经营成果带来的不确定性，形成了企业的外汇风险，或称之为汇率风险。进行外汇收支是外汇风险产生的前提，汇率变动的经常性和不确定性，是形成外汇风险的直接原因。由于汇率变动，一定数量一种币别的外汇兑换或折算成另一种币别外汇的数额会较以前为少或为多，从而使持有或运用外汇企业的财务状况和经营成果出现不确定性。这些受到汇率变动影响的外汇金额被称为“受险额”。有些受险额随汇率变动，可改善企业的财务状况，给企业带来收益；而有些受险额随汇率变动恶化企业的财务状况，使企业遭受损益。显然，只有这两类“受险额”的余额（即“净受险额”）才最终影响企业的财务状况和经营成果。“汇率变动只对企业净受险额产生影响”的客观规律为企业选用外汇风险控制方法提供了理论基础。

为便于外汇风险的识别、估量和控制，可将外汇风险按其生成机制及对企业的影响对象不同，分为会计风险和经营风险。因为按照会计准则的要求，每个从事国际经营的企业都要选择一种货币作为记帐本位币，并将记帐本位币以外的业务作为外币业务，外币业务除了可能按业务发生时的汇率记帐外，为便于分析或编制合并会计报表，还应在期末按特定的汇率折算成记帐本位币，由于汇率变动的经常性和不确定性，折算时的汇率与记帐时的汇率可能不一致，使会计报表中某些项目帐面价值的变动具有不确定性，这是由会计核算而产生，故称为会计风险。这种风险一般在会计期末（折算日）预计，用以衡量会计报表中应折算项目的最初发生日汇率与折算日汇率不同可能造成的损益，此风险在会计期末折算后即可解除，并在报表中列示为已确认的折算差额（或损益），以反映汇率变动对企业会计报表的影响。一般而言，折算差额越大便意味着会计风险越大，但折算差额只影响企业帐面上的经营业绩，对企业经营能力无实质性影响，其折算差额并不是实际交割时的实际损益，差额的大小也因采用折算方法的不同而有所区别。我国《合并会计报表暂行规定》具体规定了我国外币报表折算的有关问题，但没有明确指出企业应采用什么方法折算，从具体要求看，更接近“现行汇率法”。汇率变动引起企业未来经营现金流量不确定，进而使企业价值可能出现不确定性变化的风险，属于经济风险。那些由于汇率变动导致企业未来经营活动现金流量在长期内都具有不确定性的经济风险为长期风险，反之为短期风险。

由于外汇风险的生成机制和对企业的影响程度不同，其具体管理部门也有所区别，会计风险和短期风险一般可由财务部门负责管理，而长期风险涉及企业供应、生产、销售、财务多个领域，应由整个企业有关部门共同负责。企业对这些外汇风险管理的目的均是最大可能地降低风险和尽可能地减少为控制风险所支付的成本。如何确定二者之间均衡点的问题，使外汇风险管理成为一项非常复杂的管理工作，企业必须按照一定的程序、采用科学的方法进行外汇风险的管理。其具体步骤为：（1）确定恰当的计划期；（2）预测汇率变动趋势；（3）编制现金流量预算，确定净受险额；（4）根据预期的外汇风险损益程度确定是否采取行动；（5）选择正确的外汇风险管理战略。外汇风险管理战略的目标便是最大可能地减少风险和尽可能地降低为减少风险所支付的成本，即寻求符合风险最小、成本最低条件的最优解。但这里的最优解并非单一解，从理论上讲，有两个极端方法，一是风险最高、成本最低时的措施，一是风险最低、成本最高时的措施。企业的最终选择取决于管理当局对风险的厌恶程度和企业对减少风险所支付成本的承受能力。

从计算预期外汇风险损益程度可知，企业因汇率变动可能蒙受损失的程度主要取决于受险额和预期汇率变动额。因此，对外汇风险进行管理时，也应从影响这两个方面的因素入手，其策略主要有：（1）选择好计价（或结算）货币；（2）执行货币保值条款，提前或推迟结汇并尽可能进行差额结算；（3）投保货币风险保险；（4）采取资产负债表保值法；（5）利用金融工具（特别是期权、互换等创新金融工具）转移风险；（6）实施多角化策略等。

总起来考察，在市场经济条件下，企业成为市场竞争的主体，它所面临的风险将比其他任何经济制度中的风险都要复杂，但产权清晰、权责明确、盈亏自负和风险自担的现代企业运行机制也是促使其迫切寻求防范风险措施与对策的强大原动力。风险和风险管理问题已成为企业能否健康发展的关键，现代企业必须建立起一个能够承担风险以及保持市场竞争能力的财务机制，有效实施风险基础财务管理，努力提高经济效益，顺利实现企业总目标。

参考文献

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第4篇：高风险投资与理财方案范文

关键词：企业财务风险；防范；控制

中图分类号：F275 文献标识码：A 文章编号：1001-828X（2014）011-000-01

一、企业财务风险的特点与类型

1.企业财务风险的特点

财务风险指的是企业在经营过程中由于财务管理的落后和不合理导致的企业在投资与融资活动中，形成的债务问题与投资回报风险问题，这些财务风险直接影响着企业的具体经营活动和企业的外在形象。财务风险具体包括以下几个特点。

第一，客观性。财务风险的固定性是财务管理的基本特点，指的是财务管理过程中的风险性是必然存在的，在瞬息万变的市场环境中，企业在经营过程中存在着太多的未知性。企业进行生产经营活动就必然存在着风险，经营活动规模越大和频率越高其风险性也就越高，企业的财务风险具有固定性，是企业经营中必须面对的风险类型。第二，连贯性。企业的财务风险具有着连贯性，即企业的生产过程会影响着企业的财务风险，同时，企业的财务风险也会直接影响着企业的具体经营状况。一旦企业的财务管理出现风险，往往会造成企业的经营困境，甚至破产倒闭。第三，偶发性。企业财务风险具有着偶发性，其出现往往与企业的外在和内在环境息息相关。当企业的环境变量由于某些原因发生变化，企业的投资、融资和收益回报都会受到影响，直接对企业的经营活动造成挑战，这种挑战和财务风险是偶然性出现的，具有着偶发性。

2.财务风险的类型

不同的财务管理情况具有着不同的财务管理风险类型，不同的财务风险类型对于风险的由来与控制也各不相同，因此要具体风险财务管理的类型，从而进行财务风险控制。

第一，融资风险。现代企业的发展对于金融与资本的要求越来越高，需要进行融资来扩大企业规模和技术改造，但是，对于企业融资而言就会带来融资风险，即企业生产中的债务风险和收益率风险。当融资风险出现之后，企业就容易产生债务危机，从而影响到企业的信誉与日常经营活动，融资风险控制是企业财务控制的重要内容。第二，现金流风险。现金流是企业手中现金与债务之间的比例关系，当企业的现金与债务不成比例的时候就会出现现金流风险。现金流风险是企业赖以生存的基本财务保障，其直接决定着企业的日常生产活动，如果企业的现金流出现危机，必然影响企业的具体生产活动与采购，使得企业深陷债务危机之中，影响巨大。第三，投资收益率风险。随着企业多元化的发展，企业的投资活动也成为了企业的主要收入来源，但是，投资就必然会付出资金的使用时间、回收风险和收益率风险。因此，企业在具体的投资时要考虑投资风险，尽量通过财务风险控制降低投资风险发生的可能性。第四，生产经营风险。企业的财务管理风险除了金融投资风险之外，在企业的日常经营生产管理中同样存在着财务风险，这种财务风险贯穿着企业生产的各个环节，在产品设计、原料采购、工艺生产和产品销售的各个环节都可能存在着经营中的财务管理风险，影响企业的利润和产量。

二、企业财务风险的防范与控制措施

1.调整财务结构

企业的财务结构是企业的基本情况的重要表现，主要包括资本结构、债务结构和投资结构等基本内容。企业要在经营中避免必要的风险就必须优化财务结构，就应该在以下三个方面着手：一是调整资本结构。资本是企业进行扩大再生产的基本保证，资本可以分为固定资本、原材料资本和现金资本等内容，为了避免财务风险，企业要尽量保证必要的现金存有量，防止出现现金流不足的问题。二是调整债务结构。债务是企业经营中必须遇到的经济行为，但是要尽量减少债务的负担率，尤其是要注意赊账债务问题，防止出现三角债。同时对债务的收益率和利息成本也要进行控制，防止影响企业经营。三是投融资问题，企业要尽量将企业的投资控制到一定程度，盲目投资会带来企业的经营风险，有可能血本无归，甚至导致企业资金链断裂，甚至破产。

2.扩大企业筹资渠道

资金是企业的灵魂，是企业正常进行运营活动的要素，通过完善企业筹资渠道，扩大企业筹资力度，为企业防范和应对财务风险建 立起雄厚 的资金储备体系。市场经济条件下，很多企业为筹资活动进行市场竞争，由此产生多种因素形成的筹资风险。企业要通过采取应对筹资风险的措 施从而协 调企业内部的财务风险体系；以降低筹资成本为目标，制定科学合理的筹资方案，对 企业资金组织收支状况进 行合理规 划与分配，建立健全有效的企业筹资预测机制。从企业实际情况出发，综合考虑影响企业筹资的因素，采取措施防范由筹资带来的财务风险。

3.加强企业投资活动管理

企业进行筹资活动不仅是为了满足自身企业生产活动的需要，也是为了寻求更好的投资渠道，以产生更多的利润。投资指的是用某种有价值的资产，其中包括资金、人力等投入到某个企业或经济活动，以获得经济效益回报的过程。在进行投资的过程中，纷繁复杂的客观环境都会导致企业投资风险的。企业进行投资活动时，要采取相应的对策对投资活动带来的投资风险进行防范，加强企业的投资活动管理。企业可以通过对投资市场进行调研，时刻关注投资市场政策信息动态，根据企业的现实状况制定科学有效的投资方案，完善投资渠道，对投资项目进行优化组合，做到最大“面积”分散投资风险，总体上降低企业财务风险。

4.建立危机处理预案

有的时候企业的财务风险是无法避免的，很多财务风险的恶化是由于事后处理不当造成的。因此，企业在日常的财务管理过程中就要加强财务风险危机预案的制定工作。要在财务管理中分析可能未来发生的各种情况，根据情况假设制定财务管理风险的应急预案，保证在财务风险出现的时候能够在第一时间及时的进行处理，防止出现处理滞后的情况。

三、结束语

新时期我国企业经济发展面临着来自各方各面的挑战，加强企业财务风险管理成为企业管理体系的重要内容。企业必须抓好财务风险管理工作，依据自身企业的发展情况，完善企业的财务风险管理和财务人员管理体系。针对影响企业发展中潜在的财务风险采取有效措施进行防控，保障企业健康发。

参考文献：

第5篇：高风险投资与理财方案范文

摘 要 如今，马柯维茨投资组合理论特别是关于方差计量风险组合分析在经济实践中得到普遍认可。但是在现实投资活动中，即使在确定最优投资组合比例的情况下，因为种种因素，投资者不能在同一瞬间完成所计划投资组合比例的安排，因此，不得不面对“先买入投资组合的A金融工具还是B金融工具”的两难。因此，既然投资行为有顺序，那么即存在新的风险。那么这种因为投资顺序而带来新的风险是否会影响原有投资组合总风险呢？如何安排投资组合中各个工具的顺序才能最科学呢？本文将基于假设条件的情况下，用数学方法进行论证。

关键词 方差 标准差 投资组合风险 投资位置风险

一、假设结论

1：投资实施顺序及每个顺序的风险比重后因素影响整个投资组合风险。

2：新的投资组合风险能够最优化，当高风险项目排在低风险比重位置，低风险项目排在高风险比重位置。

二、假设条件

1.每个投资项目风险分别以其标准差衡量，且以马柯维茨组合计算方法表达组合 投资总风险。

2.在确定的投资组合比例方案下，实施过程存在投资实践位置先后顺序，且投资组合方案中只存在两个投资项目A和B，即需要抉择投资项目A应放入第一个投资位置，还是第二个位置。

3.每个投资位置（以S，sequence表示）应放下一个投资项目，且投资位置相互之间的风险比重以（以DS，Deviation sequence表示）可以预测，如DS1：DS2=3：1，即第一个投资位置风险是第二个投资位置风险的三倍。

三、论证

（一）结论1

首先，在已决策好的投资组合AB中，A与B所占比重和各自方差如下所示：

其次，考虑到投资位置相互之间的风险比重DS，则每个项目的风险应为DS乘以w ，即为DSw ，则修改后的D=（DS1wa a-DS2wb b）2 。

因为添加了位置风险因素（如图表1），且DS1：DS2≠1：1（否则，顺序无意义，与假设矛盾），显然，修改后的D≠原始D，且需要重新调整Wa，wb以使风险最优化，所以投资实施顺序及每个顺序的风险比重后因素影响整个投资组合风险。（结论1论证完毕）

（二）结论2

延续上述条件，并设wa a=5，wb b= 1，DS1：DS2=3：1由修改后的D可知，有两种搭配方案：方案1，D1=（DS1wa a-DS2wb b）2，方案2，D2=（DS2wa a-DS1wb b）2，如下所示：

则D1=（DS1wa a-DS2wb b）2=（3*5-1*1）2=132 ；D2=（DS2wa a-DS1wb b）2=（1*5-3*1）2=22，显然D1>D2，所以有当高风险项目排在低风险比重位置，低风险项目排在高风险比重位置时，新的投资组合风险能最优化。（结论2论证完毕）

第6篇：高风险投资与理财方案范文

一般来说引起企业财务风险的原因主要有内外两种因素——宏观环境的复杂多变和企业内部的管理混乱决策失误。财务管理的外部环境具有复杂性和多变性，外部环境的变化可能为企业带来机会，也可能带来困难。在企业的内部，从决策者的角度说，如果决策者能够在企业建立起“风险识别，风险预测，风险评估，风险控制”的管理机制，特别是重视事前的风险预测，若今后遇到风险都在决策者的预料之中，那么企业就会处乱不惊，决胜千里。此时风险也就无从谈起，风险也就可以得到有效的规避。因此，对管理者来说，就必须从管理入手，运用信息化手段，优化业务流程，完善财务规章制度，建立财务预警系统。所以说，防范财务风险的关键在于在了解宏观环境的基础上加强微观企业内部管理，收集预测信息，优化业务流程，明确内控，内审制度，设计财务应变方法——也就是说事前，事中，事后都要涉及。更为关键的是人的因素，管理人员的文化修养，专业水平，实践经验将直接影响其决策和管理。本文将主要从企业内部管理与人身素质两方面来剖析风险防范的方法。图1就是在企业中进行有效的财务管理降低财务风险要做到的基本构想。

一、提高财务人员素质

目前，我国的许多企业建立的财务管理系统，由于机构设置不尽合理，管理人员素质不高，财务管理规章制度不够健全，管理基础工作不够等，导致企业财务管理系统缺乏对外部环境变化的适应能力和应变能力，具体表现在对外部环境不利变化不能进行科学的预见，反应滞后，措施不力。而企业的内部管理也是重中之重，高素质的人才和规范化的管理，财务风险自然降低，即使风险出现企业也有应急措施予以应对。

1、加强财务人员的风险意识。风险意识的淡薄是财务风险产生的重要原因。财务风险存在于企业财务管理的全过程并体现在所有财务关系上。管理人员必须认识到财务风险存在于财务管理工作的各个环节，必须将风险防范贯穿于财务管理工作的始终。

2、提高财务人员的专业知识水平。财务人员必须有过硬的专业基础知识和其它相关的知识，具备收集信息，分析信息的能力，这样他们才能具备及时捕捉风险，衡量防范风险的能力。

二、进行恰当的预测

在市场经济的条件下，企业必须要根据市场状况，从企业的战略目标出发，事前认真按资金需求动态编制资金预算，避免因事前无资金预算，急需用资金时匆忙筹资增加企业的资金成本，导致企业资金管理的恶性循环，造成风险。

1、收集信息。信息涵盖的量要相当的广泛。主要包括与企业生存发展有关的世界经济变动趋势，产业结构调整，国家产业政策，众多竞争者的情况，市场的变化；企业自身的优劣势以及企业的财务经营等资料信息。

2、筛选信息。通过财务人员根据专业知识和经验去伪存真，去粗取精，得出一个相对可靠的预测结果。把所有与财务风险有关的因素由强到弱进行排列，设定风险系数。风险系数高的可以制定多种防风险方案，风险系数较低的就准备一到两种防范措施。

3、制订措施。根据已有的分析设计出应对风险的方案措施。当决策者有新的决定时可以根据上述因素进行参考定夺。当危害企业财务状况的关键因素出现问题时决策者和管理者就能够根据预先设计好的方案计划进行补救，对症下药，避免财务状况进一步恶化，以便使企业遭受风险时的损失降到最低值。

三、提高财务决策的科学化水平

财务决策的正确与否直接关系到财务管理工作的成败。为防范财务风险，企业必须采用科学的决策方法。在决策过程中，应充分考虑影响决策的各种因素，尽量采用定量计算、分析方法，运用科学的决策模型进行分析决策。对各种可行性法案分析评价，从中选择最优的决策方案。防范财务风险的工作既要有管理又要有技术方法。

1、从筹资方面看，从企业建立开始，各种企业之间就可以通过联营来分散财务风险。单个企业还可以通过购买财产保险的方式将企业财产损失的风险转移给保险公司承担。企业筹资时，如果选择举债方式筹集资金，企业可以与其它单位达成相互担保协议，将部分债务风险转移给担保方。而如果是发行股票筹集资金的企业则可以采用包销方式发行，可以把发行失败的风险转移给承包商。

2、从投资方面看，企业面临两方面的风险——一是大量资本支出与现金流出，使现金流量为负数；二是新产品开发的成败及未来现金流量的大小有较大的不确定性，投资风险大。投资的高风险，使得新产品的开发及其相关资本投入需要慎重决策。这时就考验着决策者的经验及能力，要做到从资本需要量方面对投资项目总支出进行规划；要在项目的可行性与决策进行优劣取舍；在时间序列上考虑项目资本支出的时间安排；确定资本预算的审批程序和资本支出的监督控制。投资的金额越大，影响的持续期越强，投资风险也越大。因此，必须十分重视决策科学化，在科学理论的指导下，进行科学分析、论证，使得所选择的投资方案达到与技术经济的统一和最优化。而投资的方式可以采用联营投资方式，将投资风险部分转移给参与投资的其他企业。如果是大项目且风险较大的投资，可以与其它企业共同投资，以实现收益共享，风险分担，从而分散风险。企业还可以实行投资多元化，即将资金投放在多个投资品种上。对外投资多元化可以在分散投资风险的情况下，实现预期的投资收益。企业应及时降低股票投资在全部对外投资的比重，从而降低财务风险。当然，企业为达到影响甚至控制被投资企业的目的，只能采用股权投资的形式，在这种情况下，承担适当的投资风险是必要的。在投资建造固定资产投时，企业可以采用出包方式，将建造过程中存在的风险转移给承包方。在生产经营过程中，企业应采用多种经营方式，即同时经营多种产品。在多种经营方式下，某些产品的滞销所带来的损失，可能会被其它产品带来的收益所抵消，从而可以避免单一经营产生的无法实现预期收益的风险。

3、企业还可以通过提高产品质量，改进产品设计，努力开发新产品及开拓新市场等手段，提高产品的竞争力，降低因产品滞销和市场占有率下降而产生的不能实现预期收益的财务风险。赊销比重比较大的企业，对大宗赊销及时与债务人达成还款协议，降低转移坏账的财务风险。对企业闲置的资产，采用出租或立即出售的处理方法，可以将资产损失转移给承租方或买方。以上这些方法可以大大降低企业的财务风险。

四、加强财务管理，优化业务流程

财务风险与财务管理有重大的关系，如果企业内部能够作到责权利相统一，优化业务流程，资源合理配置，企业就可以降低管理带来的经营及财务风险。从财务的角度看，人员多，自然支出也多；人力资源浪费同样可以引起财务风险。所以必须明确各部门，各个人在企业中的地位作用以及其责任和权利，真正做到权责分明。企业的财务管理部门一方面要接受企业高层管理者的管理，另一方面又要注意与产、供、销、行政、公关、人力资源等部门协调，只有这样，企业财务管理工作才能更好的发挥其应有的功能。同时，也要抱着效率第一，兼顾公平的原则来进行利益分配来促进员工的积极性。只有在企业的管理体系中充分体现权力集中、统一和下放、灵活管理的结合，实现了责权利、约束和激励的统一，才能实现企业的高效管理，降低管理引起的风险。

五、利用信息手段支持有效的财务管理

1、用信息化进行采购管理，利用合同控制降低产品成本，保证产品质量，从而提高产品竞争力，防范经营风险。利用信息化，利用控制链管理来实现生产部提交订单，财务部支付货款，这种管理模式既相互独立又相互连接。企业与供应商形成利益共同体，供应商必然会按期，保质，保量的供应原材料，确保企业经营活动的高效率，防止因货源质量问题间接带来的财务风险。

2、运用信息化进行生产管理，以销定产，按市场供应，按订单生产，克服呆板的旧方式的缺点，变企业推动为市场用户的拉动。用户和商丝毫不受库存的限制，不用考虑库存情况，只要把需要的产品订单交给公司，然后采购、生产、运输等供应系统立即转动起来，保证在最短的时间内完成订单，把货交到用户手里，保持了销售弹性。通过信息化管理，企业可以准时及时生产，增加和完善与外部销售市场的接口。这种先进的生产模式有利于综合平衡的协调，从而实现生产管理的优化，保证了生产管理的先进水平。

3、用信息化进行库存管理，可以加快企业流动资金自转，减少库存积存，防范库存管理不善而带来的财务风险，通过信息技术手段，动态地掌握分析企业和市场的平衡点，减少库存积压。这样，不但加快了库存周转，提高企业的运作水平，同时也在财务上明晰了成本核算，降低存货风险。财务信息化可以保证给业务部门提供库存的真实信息，避免库存积压和决策失误。

第7篇：高风险投资与理财方案范文

建立和完善社会主义市场经济体制，把企业推向市场，企业将会遇到各种风险，尤其是理财风险。然而，在会计理论界和实际工作中，对这个问题并未引起足够的重视。笔者就此探讨.以引起同行的重视，也期望有抛砖引玉之效。

所谓风险，简单地讲，是指不确定性所造成的抵失。企业在生产经营活动中会遇到各种风险，包括生产风险、销售风险、新技术开发风险、理财风险。

理财风险主要从价值方面反映企业在生产经营活动中，以及处理经济关系中遇到的风险。传统的财务管理所涉及的风险概念的外延较窄，所涉及的风险理论只是照搬了国外风险理论而已，仅研究投资风险(亦称财务风险)公忽视了运用资金、分配资金的风险研究。整个企业的财务活动是筹集资金、运用资金(分配资金阶段的统一，三个阶段都存在风险，不能割断它们之间的有机联系，仅研究某一阶段的风险。必须从理财活动的全过程租财务的总体观念出发，对理财风险予以界定.笔者认为，理财风险是由于调节、组织、控制资金运动过程中的不确定性所造成的损失。表现为目前、将来的费用成本升高或收益减少.按理财的过程分，包括筹集资金的风险、运用资金的风险、分配资金的风险.’

商品经济产生了资金、成本、利润等价值范畴，运用这些价值范畴反映商品价值的形成、实现和分配过程，计算、反映、比较和监督劳动时间的节约，“就是在尽量少的时间创造出尽量丰富的物资财富.①、商品货币经济的存在是理财活动的前提，也是形成理财风险的条件。正如马克思所说，“如果说资本在价值转化为生产条件并从静止状态中的资本形成转入生产过程时，会遭受自己的失败—它是任何生产过程都会遭受的风险，而不管这个过程具有何种形态—那么，它现在遭受由商品转化为价值的风险，而不普它是不是资本主义商品生产。”过去相当长的一段时期，建立的以计划为主要经济手的社会主义商品经济，虽然划清了产品经济与商品经济的界线，但仍然没能运用市场经济手段，建立起社会主义商品经济的运行机制。在由社会主义产品经济向社会主义市场经济的过渡时期，即有计划商矗经济时期，企业理财活动中的风险具有影响弱，范围窄和国家承担风险的特点。企业的理财活动还没摆脱政府的行政干预。这一时期_;企业的资余供给主要有三个渠道，即国家拨款、银行贷款、内部积累.资金的运用受之于主管部门的安排，资金的分配受传统财政体制的影响，企业还没有成为独立的商品经济实体.国此，理财风险的研究仅涉及筹资阶段·主要研究筹资阶段自有资金和借入资金的比例，降低筹资成本问题，企业没有必要研究运用资金、分配资金阶段的理财风险。这一时期企业遇到的理财风险由国家承揽了，企业不承担理财风险，这表现为，‘财政补贴的包袱越背越熏，信贷和税收的约束软化，国有资产被不断侵恤。

建立社会主义市场经济模式月!入竞争机制，发挥价值规律的作用，企业真正成为独立的商品经济实体，在市场经济的海洋中任意遨游。这一时期，理财过程风险都可能表现出来。风险具有影响强，穆及范田广，企业承担风险的特点.只有厂重视理财环节的风险、才能最低限度地减少风险损失。

二、理财过程中的风险

(一)筹集资金的风险

在企业的筹资阶段，本文着重探讨筹资结构风险和筹资组织风险。

1.筹资结构风险。在新的资金管理体制下，企业的筹资方式除了传统的银行借款，内部积累以外，还可采用发行股票(股份公司的主要筹资方式)、溃券、实行租赁、联矜不广泛的商业信用等方式。企业的筹资渠道有原先的财政拨款、银行信贷资金、企业自留资金、非银行金融机构资金、其他企业资金、外商资金、职工资金和民何资金。形成了企业资金来源渠进的多元化和筹集资金方式的麦样性。止于不凤的筹资方式和筹资渠道下的资，金成本率不同，不同的筹资结构对未来的收益产生不同的影响。不合理的筹资结构可能导致筹资失败或今后的企业资不低债，破产清算的风险。

由于企业本身的资金利润率有不确定性，这就给企业的举孩带来风险，其风险程度的大小受借入资金对自有资金比例的影响、在期望投资收益率高于利息率的条件下。借入资金对于自有资金的比率愈大，白有资金的收益率就越高;在期望投资收益率低于利息率的条件下，借入资金对于自有资金比率愈大，自有资金的收益率就愈低，如果企业的经营收益低于应付的借款利息，企业将发生亏损.在筹集资金时·要恰到好处地运行财务杠杆。

2.筹资纵织的风险。筹贵组织的风险是指何时组织资金所产生的风险。企业采用短期借款还是采用长期借款，不仅考虑所投资资产的流动性态、资金)jt本，还应考虑借款后的收付事项的时阿性、现金流入流出的适应性.避免日后的进货付款和偿债付款时时发生，造成捉襟见时，难于应付的风险.在西方国家，有些公司虽然利润水平较高，但山于没有很好地组织筹资，造成企业破产清算的例子也屡见不鲜。

(二)运用资全的风险

运用资金风险包括资金占用、投资、耗费的风险。

1.资金占用的风险。资金占用的风险主要是指资产占用一结构的风险卜。不同的资产结构.形成不同的总体风险报酬特征。

企业的固定资金与流动资金的比例取决于的生产技术特点和生产经背状况以及资金周转速度的要求。改变固定资金与流动资金的比例对企业的收益、营运资金使偿债能力都产生影响。

在流动资金中，货币资金和存货资金占流动资金的比重的变化，也会形成资金占用的风险。货币资金的比重过大，可以增强资金流动性，而较强的流动性能够减少清偿债务的风险，能够为计划外销售所增加的存货提供资金.由于货币资金属子间歇资金，在短期没有现金流出的情况下，其比重过大，造成资金闲置，影响资金的周转速度.存货资金的比重过大，可以增大流动比率，减少企业短期偿债能力的风险。’但也可能由于企业盲目采购材料、生产周期长、产成品积压造成了储备资金、生产资金‘成品资金的超占、形成了降低存货的周转速度减少收益的风险。

企业通过放宽信用条件，采用商品赊销方式，增加了销售，同时也伴随着坏帐损失的增加。在资产结构中，应收帐款的比重增加.企业会面临更高的坏帐风险。在确定资产结构时，应将资产结构变化所产生的收益与其引起的风险损失作以比较。若收益的增长幅度超过风险损失的增长幅度，前者足以抵销后者时，才能作出该种资产结构的选择。

2.投资风险。从理财的角度看，整个投资过程可以概括分为筹资、投.入资金、收回资金三个阶段，这里着重论述投入资金的风险。投入资金的风险主要包括资金投向的风险和投资组合的风险。

资金投向的风险除了受今后企业的经营管理水平影响外，还受理财环境的变化影响，如宏观经济政策的调整，包括产业政策的调整、企业的供销渠道、运动条件、资源条件的变化影响。投资形成企业生产能力的物资基础，它决定了企业今后的生产方向，可谓‘一招失误，满盘皆输”。企业应严格进行可行性论证，作好资金投向风险的预防。

对多种投资项目的投资，不同的投资组合产生不伺的投资风险。投资组织产生的风险收益的特点是投资组合中每个投资质目是相互联系的，风险项日所产生的利润也是相互联系的。投资组合的风险程度可以根据组合中每个项目的共同标准差和共同标准差系数，以及各个项目的风险关系确定。为了风险规避，在同时选取几个投资项目时、不仅要考虑选择投资收益率高的项口，还要考虑卜减少项口的相关系数.减少投资组合的风险。

3.资金耗费的风险。建立市场经济.就要有商品交易的市场.随着我国金融市场、生产资料市场、劳务市场的不断完善，企业需要的各种资源主要取之市场。商品的市场交易价格受供求关系的影响，波动较大。企业购进的生产资料价格经常变化，这一方面造成产品的物化劳动耗费难以预算，另一方面造成企业早先购进的生产资料原始计价与现行计价柑悖。在企业产品成本中，生产、者为自己生产的消费资料所耗费的活劳动的变化，取决于劳动生产率水平和工资水平的变化，这种变化比以前更具有复杂性。

(三)分配资金的风险

在分配资金阶段企业由于受到有关的财务分配制度和其它有关法规的限制，该阶段与筹集资金、运用资金阶段相比.约束具有钢性，这就一定程度地减少了企业分配方案的选择性和分配结果的不确定性。但并不是说分配资金阶段没有风险。

企业取得的最终收益，首先在国家和企业之间进行分配，按煦所得税法缴纳所得税后的利润(实行税利分流的企业还应上缴利润)，一般来说应由企业自山安排。如何分配税后利润斌可能有不同的方案，而不同的分配方案，将对未来的收益产生不同的影响。如企业的任意公积金和公益金应提取多少?公积金是否需要转增资金本金或股本?本年的利润是全部分配，还是留有余地，作为未分配利润结转下年?企业当年无利润时，是否需要向股东分配股利等?这些问题的抉择，都可能产生一定的风险，在这股份公司表现得更为突出二股份公司采用不同的股利政策可能遭致不同的风险·股利政策涉及将燕少利作为股乒利发放给股东，多少利润作为保留盈余，用于今后投资。采用支付较高的股利政策虽然可以提高上市股察的价格和商誉，但减少了保留盈余.采用支付较低的股利政策虽然可以增加企业的保留盈余，提供了扩增股本的条件，但降低了上市股票的价格和企业的商誉。有利用弊，利得与风险共存。

在支付股利的形式上，公司可以采用股票股利，也可以采用现金股利，不同的股利形式将产生不同的现金流量风险。

三、理财风险的对策

(一)诊强理时人员的风险意识

在传统经济体制下，企业的理财人员处在“养尊处优”的环境下，风险意识淡薄。社会主义市场经济体制的建立，首先要求理财人员转变思想观念，适应市场经济的环境，增强风险意识。

由于市场经济条件下的理财信息经常变化和人们认识的滞后作用，使财务信息的模糊度增加，理财人员的“能见度”降低.在这种情况下，理财人员如果没有防范风险的意识，就会出现理财策略上的失误，导致财务失败。这并不是要求理财人员谨小慎.微、举步不前，实行消极保守的理财策略.风险和收益有时是孪生兄弟，只有冒较大的风险，才有可能取得较大的收益.在理财过程中，理财人员应正视风险，采取有效的防范措施，处理风险。

(二)建立尽规进风险的宏观调控机制

建立社会主义市场经济的目的不是为了给企业设置风险，增加企业的理财难度，而是要使市场在社会主义国家宏观调控下对资源配置起基础性作用，使经济活动遵循价值规律的要求，适应供求的变化.通过价格杠杆和竞争机制的功能，把资源配置到效益较好的环节中，给企业以压力，实行优胜劣汰。我们不希望风险的发生，但它不以人们意志为转移的，它是商品经济的必然产物，在以市场为主要经济手段的商品经济条件下，企业更为明显地感触到风险的存在。

政府在改变传统的管理方式，把原由政府承担的风险包袱交给企业时，并不意昧着政府撤手不管，而应通过各种手段加强和改善宏观调控来减轻企业风险的包袱，降低市场经济下理财风险的负效应，给企业创造一个良好的理财环境。为此，政府应做到:

1.为适应社会主义市场经济的需要，尽快地完善经济法规的建设，确立市场竞争的规则。

2.继续深化财政、金鸽、税收、投资管理体制的改革，硬化预算约束.给企业创造公平竞争的经济环境。

3.理顺价格关系，建立起以市场形成价格为主的价格机制。国家除对稀缺商品限价外，放开商品价格，使商品在交易中，根据商品的价值和供求关系来确定价格，避免由于购销商品过程的不对称价格所造成的理财风险。

4.积极开展保险业务，增加保险业务的范围，通过对企业的财产实行保险，减少理财风险损失。

5.积极引导期货交易的发展，适度的期货交易也可以减少理财风险。

(三)建立健全企业时务风险的防范机制

企业理财风险的防范，应从每个理财环节入手，建立健全财务预测和计划、财务控制、财务处理的风险防范机制。

1.财务预测和财务计划环节的风险防范

进行财务预测和财务计划的风险防范，首先应收集和整理预测风险的资料，包括企业内部的财务和生产技术资料、计划和统计资料.企业外部的市场信息资料和同行业中竞争对手的生产经营情况的资料。

其次，建立预测模型，选择预测风险的方法，如概率分析法、风险决策分析法、敏感性分析法、蒙地卡罗模拟分析法，对各种情况下可能发生的风险及风险的影响程度进行测试。对试测出风险，应采取预防措施。如多方位、多角经营措施，即企业可以投资一些不相关联的项目，生产多种产品，使高利率产品和低利率产品、畅销产品和滞销产品在时间上、数盆上相互弥补不足，形成平均利润水平，达到分散理财风险的效果.转移风险措施，即通过保险、合同、担保、承包和租赁等方式，把风险转嫁给保险公司、购销对象、担保人、承包人和租赁人。有些风险若无法分散或转移，企业应尽量回避。若无法回避，企业则应承担，为了级冲企业承担的风险，企业可以建立风险基金，坏帐准备金等。

再其次，对提出的各种预测风险的方案，进行可行性研究。比较各种方案，选择可分散、转移风险或企业承担的风险较低和收益较高的方案，作为最佳方案。

最后.编制财务计划。应改变传统按固定因素编制财务计划的方式，采用按变动因素，即栽可能出现的各种情况编制财务计划，尽量留有余地以应付突发事件的影响。如可以编制弹性预算、概率预算、零基预算、滚动预算等，做到防患未然。

2二财务控制环节的防范

将反映理财过程中的实际指标与预算或计划指标比较，及时发现差异、识别差异中的风险影响数，对风险影响数较大的，应按照预测和计划阶段己确定的各种防范风险方案，重新选用方案，调整财务活动，将风险调整到可控的范旧。如果遇到未曾预料的风险，且持续经营将蒙受更大的损失，财务状况将持续恶化时，企业应停止某种产品的生产或转产，减少风险损失。

3.财务处理环节的风险防范

这一阶段是指一定的会计期间理财风险的事后分析和检查，理财活动中遇到的风险，有些是在预测计划阶段预料到的;有些是未曾预料的、突发的风险.对前者，应分析检查是否按照预防措施防范，是否达到预期的效果。同时，也可检验计划、预算制订得是否合理。对后者，应查明风险的起因，测算风险所造成的损失。

第8篇：高风险投资与理财方案范文

一、企业财务风险的成因

1、企业财务管理系统适应宏观环境的滞后性

目前，我国许多企业建立的财务管理系统，由于机构设置不尽合理，管理人员素质不高，财务管理规章制度不健全，管理基础工作不完善等原因，企业财务管理系统缺乏对外部环境变化的适应能力和应变能力。具体表现在对外部环境的不利变化不能进行科学的预见，反应滞后，措施不力，由此产生财务风险。

2、企业财务管理人员对财务风险的客观性认识不足

财务风险是客观存在的，只要有财务活动，就必然存在财务风险。在现实工作中，我国许多企业的财务管理人员缺乏风险意识，认为只要管好用好资金，就不会产生财务风险，风险意识的淡薄是财务风险产生的重要原因之一。

3、财务决策缺乏科学性导致决策失误

财务决策失误是产生财务风险的又一重要原因。避免财务决策失误的前提是财务决策的科学化。目前，我国企业的财务决策普遍存在着经验决策及主观决策现象，由此导致的决策失误经常发生，从而产生财务风险。

4、有些企业内部财务关系混乱

企业内部财务关系混乱是我国企业产生财务风险的又一重要原因，企业内部各部门之间及企业与上级企业之间，在资金管理及使用、利益分配等方面存在权责不明、管理混乱的现象，造成资金使用效率低下，资金流失严重，资金的安全性、完整性无法得到保证。

二、企业财务管理在不同阶段的财务风险

1、企业资金结构不合理，负债资金比例过高

在我国，资金结构主要是指企业全部资金来源中权益资金与负债资金的比例关系。由于筹资决策失误等原因，我国企业资金结构不合理的现象普遍存在，具体表现在负债资金占全部资金的比例过高。很多企业资产负债率达到70%以上。资金结构的不合理导致企业财务负担沉重，偿付能力严重不足，由此产生财务风险。

2、固定资产投资决策缺乏科学性导致投资失误

在固定资产投资决策过程中，由于企业对投资项目的可行性缺乏周密系统的分析和研究，加之决策所依据的经济信息不全面、不真实以及决策者决策能力低下等原因，投资决策失误频繁发生。决策失误使投资项目不能获得预期的收益，投资无法按期收回，为企业带来巨大的财务风险。

3、对外投资决策失误，导致大量投资损失

企业对外投资包括有价证券投资、联营投资等。有价证券投资风险包括系统性风险和非系统性风险。由于投资决策者对投资风险的认识不足，决策失误及盲目投资导致一些企业产生巨额投资损失，由此产生财务风险。

4、企业赊销比重大，应收帐款缺乏控制

由于我国市场已成为买方市场，企业普遍存在产品滞销现象。一些企业为了增加销量，扩大市场占有率，大量采用赊销方式销售产品，导致企业应收帐款大量增加。同时，由于企业在赊销过程中，对客户的信用等级了解不够，盲目赊销，造成应收帐款失控，相当比例的应收帐款长期无法收回，直至成为坏账。资产长期被债务人无偿占用，严重影响企业资产的流动性及安全性，由此产生财务风险。

5、企业存货库存结构不合理，存货周转率不高

目前我国企业流动资产中，存货所占比重相对较大，且很多表现为超储积压存货。存货流动性差，一方面占用了企业大量资金，另一方面企业必须为保管这些存货支付大量的保管费用，导致企业费用上升，利润下降。长期库存存货，企业还要承担市价下跌所产生的存货跌价损失及保管不善造成的损失，由此产生财务风险。

三、企业财务风险的规避

1、规避企业财务风险的主要措施

规避财务风险以实现财务管理目标，是企业财务管理的工作重点。本人认为，规避企业财务风险，主要应抓好以下几项工作。

（1）认真分析财务管理的宏观环境及其变化情况，提高企业对财务管理环境变化的适应能力和应变能力。为防范财务风险，企业应对不断变化的财务管理宏观环境进行认真分析研究，把握其变化趋势及规律，制定多种应变措施，适时调整财务管理政策和改变管理方法；建立和完善财务管理系统，设置高效的财务管理机构，配备高素质财务管理人员，健全财务管理规章制度，强化财务管理的各项基础工作，使企业财务管理系统有效运行，以防范因财务管理系统不适应环境变化而产生的财务风险。（2）不断提高财务管理人员的风险意识。要使财务管理人员明白，财务风险存在于财务管理工作的各个环节，任何环节的工作失误都可能会给企业带来财务风险，财务管理人员必须将风险防范贯穿于财务管理工作的始终。

（3）提高财务决策的科学化水平，防止因决策失误而产生的财务风险。财务决策的正确与否直接关系到财务管理工作的成败，经验决策和主观决策会使决策失误的可能性大大增加。为防范财务风险，企业必须采用科学的决策方法。在决策过程中，应充分考虑影响决策的各种因素，尽量采用定量计算及分析方法并运用科学的决策模型进行决策。对各种可行方案要认真进行分析评价，从中选择最优的决策方案，切忌主观臆断。

（4）理顺企业内部财务关系，做到责、权、利相统一。为防范财务风险，企业必须理顺内部的各种财务关系。首先，要明确各部门在企业财务管理中的地位、作用及应承担的职责，并赋予其相应的权力，真正做到权责分明，各负其责。另外，在利益分配方面，应兼顾企业各方利益，以调动各方面参与企业财务管理的积极性，从而真正做到责、权、利相统一，使企业内部各种财务关系清晰明了。

2、企业防范财务风险的技术方法

（1）分散法。即通过企业之间联营、多种经营及对外投资多元化等方式分散财务风险。对于风险较大的投资项目，企业可以与其他企业共同投资，以实现收益共享，风险共担，从而分散投资风险，避免因企业独家承担投资风险而产生的财务风险。由于市场需求具有不确定性、易变性，企业为分散风险应采用多种经营方式，即同时经营多种产品。在多种经营方式下，某些产品因滞销而产生的损失，可能会被其它产品带来的收益所抵销，从而避免经营单一产生的无法实现预期收益的风险。对外投资多元化是指企业对外投资时，应将资金投资于不同的投资品种，以分散投资风险。

（2）回避法。即企业在选择理财方案时，应综合评价各种方案可能产生的财务风险，在保证财务管理目标实现的前提下，选择风险较小的方案，以回避财务风险。

（3）转移法。即企业通过某种手段将部分或全部财务风险转移给他人承担的方法。转移风险的方式很多，企业应根据不同的风险采用不同的风险转移方式。

（4）降低法。即企业面对客观存在的财务风险，努力采取措施降低财务风险的方法。例如，企业可以在保证资金需要的前提下，适当降低负债资金占全部资金的比重。在生产经营活动中，企业可以通过提高产品质量、改进产品设计、努力开发新产品及开拓新市场等手段，提高产品的竞争力，降低因产品滞销、市场占有率下降而产生的不能实现预期收益的财务风险。另外，企业也可以通过付出一定代价的方式来降低产生风险损失的可能性。例如建立风险控制系统，配备专门人员对财务风险进行预测、分析、监控，以便及时发现并化解风险。企业也可建立风险基金，如对长期负债建立专项偿债基金，以此降低风险损失对企业正常生产经营活动的影响。

3、不同的财务活动阶段，规避财务风险的技术方法

（1）筹资风险规避的技术方法。首先，充分利用自有资金，加强对自有资金的控管，对各种借支款项要严格审批并及时催收。其次，选择合理的资本结构，即债务资本和自有资本的比例要适当，充分利用债务资本的财务杠杆作用，选择总风险较低的最佳融资组合。第三，注意长短期债务资本的搭配，避免债务资本的还本付息期过于集中。第四，选择多种筹资渠道。第五，提高资金的使用效益。无论是自有资金，还是债务资金，只有资金使用效益提高，才能保障企业的偿债能力和赢利能力。

（2）投资风险规避的技术方法。首先，要谨慎投资，在资金运转良好或有剩余资金的情况下，才去考虑获取额外报酬的对外投资。第二，如果投资是生产经营的必须环节或是进行风险性投资，必须拟定严谨的投资计划，进行科学的投资回收评估和论证，选择最佳的资金投入时间，以避免造成资金短缺或运转不灵。第三，合理进行投资组合。投资组合包括不同投资品种组合、不同行业或部门的投资项目组合，长短期限不同的投资组合等，以追求一种收益性、风险性、稳健性最佳组合。第四，加强对证券投资的系统风险和非系统风险的研究，以减轻和抵消对证券投资收益的影响。

第9篇：高风险投资与理财方案范文

一、前言

所谓企业财务风险指的是在企业的经营生产过程当中，因各类不确定因素的存在，使得企业实际财务收益与期望财务收益之间发生变动，进而导致损失的可能性。财务风险是与企业价值活动密切相关的一种微观经济风险，其主要的表现形式就是风险货币化。按照企业财务风险形成的过程，可以从大体上将财务风险划分成三种形式，即投资风险、筹资风险以及信用风险。财务风险极大的影响着企业的良性运转，所以，研究企业财务风险控制，有着非常重要的意义。

二、财务风险管理目标及原则

在以企业价值最大化为理财活动目标和企业发展战略的框架下，明确财务风险管理要素、程序、方法及其相互关系，运用恰当的风险管理策略，合理保证企业经营管理合法合规、资产安全、财务信息真实完整，促进企业发展战略的实现。

财务风险管理是企业风险管理及内控管理的重要组成部分，应当遵循下列原则。全面性原则，财务风险管理应当贯穿经济决策、执行和监督的全过程，覆盖企业及其所属单位的各种经济业务和事项，不存在空白点。重要性原则，在全面控制的基础上，关注重点业务事项和高风险领域。制衡性原则，企业在治理结构、机构设置、权责分配、业务流程等方面形成相互制约、相互监督，同时兼顾运营效率。成本效益原则，财务风险管理应当权衡实施成本和预期效益，以适当的成本实现风险控制。应变性原则，财务风险管理应与企业的经营特点、风险管理水平相适应，并随着情况的变化及时加以调整。

三、财务风险动因分析

治理结构。建立规范的企业治理结构和议事规则，明确各管理层的职责权限，形成有效的制衡机制，对企业控制目标的实现具有重大影响，广义上讲，治理结构混乱是企业最大的财务风险动因。许多企业虽然在形式上建立了完善的组织架构和职责权限，但实际中往往不能按规定职权和制度执行，导致企业的治理结构形同虚设、缺乏科学决策、良性运行机制和执行力，内部牵制失效，给企业造成重大损失。

财务决策。财务决策如投资决策和融资决策等缺乏科学论证，存在凭主观和经验决策现象，缺乏各种财务决策与企业价值之间的相关性系统研究和分析，仅仅从生产需要的角度出发决定项目建设，缺乏项目收益分析与测算。投资决策失误，引发盲目扩张，导致资金链断裂或资金使用效益低下，达不到预期收益、甚至无法按期收回投资等。投资规模与企业发展不相适应，投资方式与企业风险管理能力不相协调，未能发挥财务协同效应。融资决策不当，引发资本结构不合理，无法实现融资低成本和风险可控，导致筹资成本过高或债务危机，增大企业的财务风险和生存风险。

专业胜任能力与风险偏好。各人对待财务风险的价值观、反应度、行为方式、采取的措施等具有明显的差异，案例研究发现，企业的风险往往是由于企业文化、企业人的行为，特别是企业高层管理者的知识不足、能力有限、品德欠佳等弱性造成的。财务人员的专业胜任能力与其风险偏好，也是构成企业财务风险的重要因素。如企业赊销政策不健全，对客户的信用状况缺乏尽职调查，信用风险评估不足，形成大量呆账坏账等。个别财务人员风险意识淡薄，缺乏职业操守，无视财经法律法规和会计准则，为满足特定目的，截留收入，转移支出，随意调节企业利润，造成会计信息严重失真，误导财务报告使用者。

企业外部环境。国内外宏观政治、法律、经济等企业外部环境不确定性因素，对财务风险控制产生重大影响。如汇率、利率等市场风险的变动，投资所在国政策变更引起的资金转移限制等，都会不同程度地影响企业资本资源的合理配置与有效使用。金融工具包括基础工具和衍生工具操作不当，无法消除或有效规避汇率、利率等市场风险。

四、财务风险的防控对策

企业在分析了各种财务风险发生的可能性及影响程度后，结合风险承受度，权衡风险与收益，综合运用风险规避、风险承受、风险降低、风险分担策略，制定相应的财务风险防控对策。

授权审批控制。明确各管理层的职责权限，企业的决策权、执行权和监督权相互分离，形成制衡。企业在办理各项经济业务时，必须经过规定程序的授权批准，严格控制特别授权。对于重大经济业务和事项，应实行集体决策审批或联签制度，任何个人不得单独进行决策或擅自改变集体决策意见。

不相容职务分离控制。对可能发生错误和舞弊的职务和岗位，严格执行不相容职务分离制度，加强授权与经办、经办与稽核、经办与记录、记录与保管的不相容控制，不相容职务分离控制与会计系统控制和财产保护控制相辅相成，共同形成有效的制约监督机制，避免出现错弊和欺诈行为。

财务管理活动控制。结合企业战略和经营战略，企业应当对筹资方案进行充分科学论证和可行性研究，全面客观反映风险评估情况，严格履行审批程序，按筹资方案用途使用资金，保证低筹资成本和风险可控。企业应科学确定投资项目，认真做好投资方案研究，重点关注投资项目的风险收益，谨慎从事高风险投资，防止盲目投资，对投资项目进行全生命周期管理，做好投资回收及效益评价， 分析NPV、IRR等预期指标和实际值的差异，落实责任追究，完善投资考核制度。

全面预算控。预算管理是通过预算的编制、执行和考评对企业资源配置进行持续改进的过程，为企业目标的实现提供合理保证。预算控制的内容涵盖了企业经营活动的全过程，贯穿了企业运营分析控制和绩效考评控制，对财务风险形成系统性的控制。严格预算执行，确保预算刚性，财务预算的指标分解要贴合企业生产实际，防止企业内部组织单元的潜盈潜亏，导致企业提供的财务报告信息失真，全面预算控制是企业进行财务风险管理的重要手段和环节。