有色金属股票走势精选(九篇)

第1篇：有色金属股票走势范文

目前已进入传统消费淡季，基本金属走势也维持在跌势中，尚未有触底迹象。2008年至今基本金属板块之所以疲软，主要原因在于今年全球经济增长受中美经济放缓拖累，从而引发全球基本金属需求持续低靡。

走势疲软归罪需求低靡

中国有色金属消费量均占世界总消费较大比重。其中，铝消费占比27％，铜消费占比22％，锡消费占比33％，精炼锌消费占比25％。正是中国经济发展的刚性需求，对世界金属价格形成强力支持。然而自2007年来，在一系列宏观调控组合拳的作用下，中国经济已经表现出增速放缓的迹象，且CPI依然居高不下，料央行将维持紧缩货币政策。这使金属行业中荷包渐紧的中小企业将愈发艰难。

此外，由于铜需求与经济发展相关度较高，铜进口量也在一定程度上体现国内经济情况。据中国海关总署6月11日数据显示，中国5月末锻造铜及铜材进口量较4月少19％；1～5月末锻造铜及铜材进口量同比下降11.6％。中国海关总署的数据显示，中国4月精炼铜进口量较去年同期下降31％，1～4月精炼铜进口总量较去年同期下降23％。数据显示中国铜进口量连续第二个月较前月下降，也证实了当前中国经济增速放缓，从而对金属需求迟滞的现状。

由于美国经济反转为时尚早，中国紧缩的宏观经济环境也将在一段时间内无法改变。淡季中的有色金属暂难获得强劲的上升动力。

汇率或将釜底抽薪

由于基本金属以美元标价，因此美元的涨跌对基本金属价格短期走势有较强影响。考察美元走势，利率政策是最好的风向标。目前美元刚刚经历了一系列降息，而以近期外汇市场来看，美元指数已经有触底表现。最近美联储官员的讲话，似乎传达给我们这样一个信号：降息通道已经关闭，这是重要的利多消息。根据历史经验，美元反转的过程将持续半年以上。在这期间基本面上消息交杂，表现在市场上则是多空争夺激烈，走势震荡频繁。另外政治上，年底的美国大选也将对美元走势产生重要影响。因此，我们判断，美元中期走势将形成宽幅震荡。而短期来看，近期美国公布的宏观经济指标以利多为主，虽然重量级数据――非农就业在关键时刻掉链子，成为投资者大举做多美元的绊脚石、整体上看，美元正在积累一轮反弹的资本。

就短期而言，最近美联储主席伯南克、财长保尔森发表讲话力挺美元。从他们的态度看，美国政府似乎开始关注美元贬值问题，甚至“不排除干预汇市”。但在美国经济尚未脱离下滑形势而PPI超于预期的环境下，官员们这样的讲话并不意外。历史经验也证明这不足以作为美元反转信号。官员们对美元格外卖力支持，正说明目前美元对投资者吸引力还不足，美元反转还需时日。但短期内，美元可能会如官员所愿引发一轮反弹。对于基本金属而言，时值消费淡季又遇美元打压，近期内翻身的几率进一步降低。

金属板块长期前景依然看好

虽然有色金属板块近期跌势不止，但从全球长期供求看，除锌供大于求格局较为明显，其他品种前景仍被投资者看好。

需求面上，中国需求是市场参与者看好有色金属的重要因素。虽然中国宏观经济政策目前保持紧缩状态，但其刚性需求依然支撑着金属价格。中国经济亦长期发展前景良好。预计在中国需求的推动下，金属板块将长期看涨，而期铜和期铝两个较为强势的品种将有望大幅上升。

值得关注的是电力危机对有色金属的影响。中国部分煤电厂因煤供应短缺已被迫暂时关闭，从而引发电力供应问题。这对铝、铜生产影响较大。目前正值用电高峰季节，预料因电力而引发的供应趋紧现象将对部分有色金属价格提供一定支撑。

从全球供需角度看，2008年大部分有色金属供应趋紧(见图2)。瑞银预测今年全球铝供应短缺20万吨左右，铜短缺10万吨左右，锡短缺5000吨，惟有锌供应过剩60万吨。可以预计除期锌外，2008年全年有色金属价格将维持在历史高价位区间。

有色金属股市中的机会

由于目前期货有色金属板块处于短期看跌，长期看涨的形势，那么以长线做多的思路，投资者不妨考虑在股市寻求机会。这样既可以避免有色金属期货短期下行风险，又可以充分发挥股票价值投资的优势。

不同产业链冷暖不一

我们将有色产业链大致划分为上游、中游和下游企业。上游企业主要是资源类企业，其业绩主要取决于资源自给率和产品价格，受经济周期影响较大。处于产业链中游位置的是冶炼型企业，其业绩取决于冶炼产品与矿石的价差，通常公司赚取相对固定的加工费。此类企业需要通过套期保值规避价格波动风险。产业链下游是加工型企业，其盈利能力取决于公司产能增长情况及公司核心竞争力等。

关注套保能力强的企业

我们着重关心有色金属价格对企业业绩的影响，上游资源类企业和中游冶炼型企业处于我们考察范围内。应特别注意冶炼类企业的套保能力。可以说，缺乏科学的套期保值，冶炼类企业的长期发展前景将受到极大制约。投资者应尽量多地了解该类型企业的套保情况和意愿，避免蒙受损失。

选择强势品种

借助期货市场上各品种的走势，我们可推断出目前有色类股票正处于低谷。实际上，有色类板块股票一直随同大盘维持跌势。在2008年5月，有色板块再次下滑，且较大盘跌势更深，这是因为有色金属企业发展与国家宏观经济走势紧密相关。当前全球经济下滑而中国经济放缓，正是有色金属板块抛压最重的时期。但当前也是部分公司投资价值慢慢显现的阶段。

品种方面，我们首选铜，其次是铝。期铜是有色金属板块中的强势品种，其走势处于长期牛市中，我们对铜未来消费前景也最为看好。鉴于未来几年中国对钒的大量需求，铝业类公司也是不错的选择。

第2篇：有色金属股票走势范文

大、中盘股受到追捧

由于近期以中证100指数为代表的大盘股涨幅较大，基金也顺势提高对其的配置比例。偏股型基金的大盘股配置比例从9.38%提高到10.98%（数据截止4月15日），股票型基金似乎对大盘股表现出更多的偏爱，加仓比例达到了2%，标准混合型基金的配置比例也提高了约1%。

中盘股虽然表现一般，但在市场风格转换的大背景下，机构对其的追捧热度不降反增，配置比例大幅提高了4%，且无论是股票型还是标准混合型基金，配置比例均出现明显上升。

相对于大盘股的广受青睐，去年大放异彩的小盘股似乎光环正在一点点的退却。尽管中证500指数在4月中旬上涨了0.26%，但偏股型基金对小盘股的关注程度却出现大幅下降，小盘股仓位从前期的43.65%降至4月15日的38.17%，股票型基金的减仓幅度更是超过了6%。

整体来看，自今年年初开始的机构风格转换大潮依旧延续，大批之前重仓小盘股的基金正在逐步换仓，增加大盘股和中盘股的配置比例，而因重仓大盘蓝筹而导致去年业绩不佳的基金，在风格转换的趋势之下在今年却取得了不错的收益。

基金主动调仓比例差异较大

根据数据统计，截止到4月15日股票仓位排名前3的基金公司分别为汇丰晋信、华商和中邮创业基金，股票投资比例均超过91%，但这些仓位较重的基金在4月11日这一周均出现了高位减仓的迹象，其中汇丰晋信基金的主动调仓比例达到0.33%。规模最大的5个基金公司中，易方达股票仓位最高，模型显示其12只统计口径内的偏股型基金平均仓位为88.58%。博时基金仓位最低，其股票平均投资比例仅为74.03%。

如果以主动调仓比例作为机构对后市看法的变量，我们发现基金公司的观点分歧相对较大。银河和汇添富基金主动加仓比例均超过了6%，而泰达宏利及诺德基金对后市看法显然偏谨慎，股票仓位主动下调4.46%和4.15%。5大基金公司中，有3家公司在4月11日这一周提高了仓位水平，其中嘉实基金的幅度最大，主动增仓达到3.61%；华夏基金次之，加仓比例为1.80%；易方达加仓较为谨慎，主动调仓比例为0.73%。

在减仓的2大公司中，博时基金的降幅最大，主动调仓比例达到-3.37%，联系到其目前较低的仓位水平，表明该公司对后市的看法颇为悲观；南方基金在4月11日这一周调仓幅度相对较小，小幅减仓0.05%，对未来市场走势的观点相对中性。

基金逆市增配有色金属及服装医药

为了考察基金对各子行业配置比例高低，好买研究中心基于申万一级行业分类开发了HB行业配置比例测度模型，通过主成分回归的方法将基金的股票配置比例细分到行业层面。

根据HB模型测算结果，截止到2011年4月15日，偏股型基金的前5大重配行业为纺织服装、电子元器件、综合、交运设备和信息服务，配置比例分别为5.22%、5.05%、4.92%、4.51%和4.40%；大盘股较为集中的黑色金属、采掘、金融服务三大行业依旧处于低配的境地，配置比例分别为1.63%、1.98%和2.22%。

从动态的角度来看，正如我们在风格分析中所阐述的那样，偏股型基金正在积极调仓以适应市场风格转换，逐步提高了金融服务、采掘和黑色金属等大盘蓝筹股居多的行业配置比例，其中金融服务行业的仓位平均增加超过0.5%。而对于小盘股扎堆的行业，如餐饮旅游、商业贸易、信息服务等板块，虽然近期表现良好，但依旧遭到基金的抛弃，配置比例降幅均在0.5%以上。由于当前金融地产、采掘和黑色金属的配置比例仍然较低，未来仓位提高的空间巨大，预计基金的行业转换仍将在较长的时间段内持续，投资者可适当关注目前重仓于这几个板块的基金以分享风格及行业转换所带来的整体机会。

值得注意的是，有色金属板块是23个一级行业中跌幅较大的一个，但偏股型基金依旧大幅提高了该行业的配置比例，其仓位增长将近1%。同样，医药生物、食品饮料板块虽然今年以来表现不佳，但数据显示这两个板块的配置比例不降反升。

其原因主要在于目前高企的通胀预期以及消费行业的政策利好：由于3月CPI再创近期新高，同时国际局势危机不断，有色金属作为大宗商品价格上升的直接受益板块，在当前自然成为的抗通胀的避风良港；而个税新政可能于近期出台，居民可支配收入在多项政策支持下有望大幅增长，这大大增加市场对消费板块的想象空间，而医药生物等板块前期调整幅度较大，较之其它小盘股估值已具备一定优势，再度得到机构投资者的青睐也就不足为奇了。

（孙志远 好买基金研究中心）

TIPS：

结合历史来看，目前偏股型基金整体仓位已接近1年以来的高点，且明显超过最近12个月的平均水平78.83%，这不免让人联想起中国公募基金市场上著名的“88魔咒”，即当偏股型基金仓位接近88%时，市场指数将出现回落。

第3篇：有色金属股票走势范文

论文关键词：中国黄金,时间序列,套期保值

一、研究问题及意义

金融危机以来，黄金价格走势备受关注。众所周知，黄金作为金属货币，有着无法替代的保值属性，是万能的规避风险的金融工具。但是，一直以来，人们都将美元作为实际的“硬通货”和结算货币。即使是布雷顿森林体系瓦解后，美元在世界经济发展过程中，也扮演着不可替代和复制的重要角色。但，世事难料，始于次贷危机的金融海啸，使得美元的地位受到严峻挑战。中国人民银行行长周小川更是在世界银行峰会上提出针对美元地位的金融改革方案。所有的这一切都使得投资者将目光重新转移到“金子”上。

在这种背景下，系统研究中国黄金的走势，具有现实和深远的意义。中金黄金股份有限公司成立于2000年6月23日，由中国黄金集团公司（原中国黄金总公司）作为主发起人，联合其它6家企业共同发起设立。2003年8月14日公司首次公开发行人民币普通股1亿股在上海证券交易所挂牌交易，成为“中国黄金第一股”。分析这种代表性强的典型公司股票，可以取得事半功倍的效果。

公司股票简称“中金黄金”，股票代码“600489”。经过2006年股权分置改革和2007年以来非公开发行，目前，公司股本数为790,605.97股，按2009年12月31日收盘价计算，其资本总市值已达到460.77亿元。其中，控股股东中国黄金集团公司的股权比例为52.4%。

二、数据的选择及处理

本文选择的数据是从2008年1月18日—2009年12月4日的周价格平均数。原因有二：

（1）中国黄金价格之前一直比较稳定，但从金融危机后，受汇率压力和投机因素的影响，黄金价格较之前有较大的系统性差异。因此本文选择08年以后的价格数做分析。

（2）为了减小回归系数的置信区间，我们选取周价格平均数，而不是全部交易日的数据。

需要说明的是，序列中受到的一些波动行为的影响需要消除，如2009年6月5日，中金黄金股票每10股派送了12股，需在成交价基础上放大2.2倍。

另外，由于节假日、停牌等因素，序列存在缺失值，本文采用移动平均法将缺失值填补，得到gfuture序列。用R软件作出gfuture序列的散点图。

三、建立模型

考虑到金融计量分析时，习惯做法对金融序列取对数，取序列名为lfuture。同样作出散点图，如下：

第4篇：有色金属股票走势范文

一个多月来，上证指数在创下了6124点新高后一路下滑，以27日收盘点位计算，已经下跌了1263点。期间总市值蒸发约5万亿元，相当数量股民被深度“套牢”。面对“套牢”对策无非有两种，一是等待市场转暖；二是“割肉”，以最干脆的方式摆脱“套牢”的困境。

但“割肉”也不是一件容易的事，什么股票应该“割肉”，什么股票应该持有，是很有讲究的。今年5月30日，股市受印花税政策影响，出现了一轮比较大的跌幅。几个月后当上证指数站上6000点的时候，仍有数百只股票价格低于“5・30”前的水平。显然，一直持有这些滞涨股的投资者就没有享受到这波指数高达2000多点的涨幅。

回过头来看，“5・30”前是题材股、垃圾股的天下，但这些股票并不具有较高的投资价值，一旦失去资金的支持，下跌在所难免。即便是在“5・30”后，这些股票虽经过调整，但仍然不具有较高的投资价值，选择“割肉”并不是一个坏决定。

题材股概念股应该回避

虽然国内股市还带有非常明显的政策市的痕迹，但市场的走势更多地还是要服从于股市的投资价值。“5・30”后，大盘能够继续大幅度上扬，很重要的一个原因是大盘蓝筹股的成长性好、投资价值高。体现在股价上就是指数权重股大幅度飙升，拉动指数快速向上。

在经历了几个月的“大象齐舞”后，大盘股的估值不再有吸引力，特别是中国石油高开低走的走势，对指数的杀伤力不小，加上扩容的压力，股市出现调整也在情理之中。但不可否认的是，中国经济的发展动力依然强劲，上市公司的利润增长仍然超出多数分析师的预期，牛市的基础依然牢固。在这种情况下，选择有投资价值的股票就显得格外重要。也许，半年后我们又会看到指数创新高，但还是会有相当多的股票价格难以恢复到前期的高点。在所有股票中，我们特别需要注意题材股，这些股票借着题材的炒作可以一飞冲天，而一旦题材不落实，股价也可能一泻千里。如一些资产注入概念股，一旦注资行动迟迟没有进展或方案没有达到预期，都可能引发爆跌。近期，一些长期停牌的股票复牌后，不涨反跌就是很好的例子。这些下跌股票很难在短时间内有所表现，“割肉”换股才能避免更大的损失。

远离高PEG公司

如果说“5・30”前的个股行情还属于“小学”阶段，那么此后就开始进入了“中学”阶段，个股从彼此之间“半斤八两”逐步发展到“两极分化”，和学生成绩变化的轨迹如出一辙。一些估值过高、增长又无法维系的股票，在经历了一轮大跌后可能仍难以翻身。

这类公司有个特点，就是PEG指标非常“离谱”。首先介绍一下什么是PEG指标，就是市盈率/公司的增长率。我们知道，市盈率指标是股价/每股收益，这是用来衡量股票相对价值的普遍方法。一般来说，市盈率比较高说明市场对这一股票未来的成长性比较看好。但因为市盈率本身并不反映股票未来增长的情况，所以就引入了PEG这一概念。简单地说，PEG就是为了衡量不同公司未来的盈利增长而对市盈率所作的调整。

一般来说，PEG水平在1左右，说明股票的估值相当；如果小于1，则说明股票可能被低估；如果PEG远远超过1，就说明股票在计算了其未来的增长后仍然被高估。也就是说，如果预期一个公司的增长率保持在30％左右，那么较为合理的市盈率就是30倍。而60倍市盈率所支撑的增长率是近60％，如果60倍市盈率所对应的增长率只有20％，那么这只股票毫无疑问仍然是高估的，即使其股价已经跌去了一半，未来再跌一半也是正常的。

今年上市公司的业绩增长有一个特点，就是增速在下降。今年前三季度的利润增长率肯定要高于全年，明年的增长率也很难超过今年，如果我们用前三季度的增长率作为预期增长率，显然有高估的嫌疑。即便如此，我们仍可以发现一批股价高得离谱的股票，如丰原药业，PEG高达1803倍，其市盈率也高达154倍。

丰原药业的股价只有6.4元，算是低价股。这只股票最大的看点在于其持有安徽商业银行的股权3495万股，在近期可比的交易中，徽商行股权已经涨到了5元/股。坊间消息称，徽商行上市已经剑在弦上，对此徽商行也曾作出明确表态。可以想象的是，如果徽商行成功上市，将为丰原药业带来一笔丰厚的收入。

但问题是，这一预期早已被计算人股价了。丰原药业的三季报表明，三季度公司亏损676万元，前三季度累计净利润为806万元，与去年同期基本持平，每股收益为0.031元。在这种情况下，154倍的市盈率意味着公司盈利增长率要达到154％才是合理的。也就是说，公司的未来盈利，主要依赖股权投资收入而已。这样的公司，在震荡的市场中，往往风险是最高的。

再以久联发展为例。这只股票的市盈率55倍，不算高得离谱，但其PEG却高达338％。这家公司是国内规模最大、产品品种最垒的民爆企业之一，公司的产品产量、销售收入、利润等5项主要经济指标连续4年在400多家企业中名列第一，是民爆行业的龙头企业。

不过这个行业中企业众多，同时小而教，地区壁垒也高，企业的业务发展并不容易。按照目前55倍的市盈率来看，公司的利润增长率要达到55％，似乎难度较高。今年前三季度，其净利润同比增长仅0.16％。即使把未来的募资项目都计算在内，55％的增长率从短期，看也难以达到。此前这只股票的价格一度高达21.69元，对应的市盈率为94倍，PEG更高达587倍，这样的估值，股价怎么可能不下跌?

减磅周期性行业

周期性行业股票在此前一轮上涨中表现神勇，比如有色金属、采掘、煤炭等。这些行业有其各自的周期。和一般的非周期性行业完全不同。有些投资者会认为，股票曾经上涨到50元，现在跌至30元都不到，因而只要假以时日一定能再回到50元。但在周期性行业股票身上，这种想法是不成立的。有些时候，这只股票可能10年内都不可能再回到原来的高位。

相比其他类型的股票，周期性行业股票是价值分析中比较特殊的品种。其特殊性在于，对于大多数股票而言低市盈率是好事，但周期性行业股票并非如此。当周期性行业股票业绩极佳而市盈率锐减时，可能暗示着公司业绩已进入景气度顶点，此时有些不明所以的投资者可能会继续买入，但聪明的投资者则会悄然出局。

第5篇：有色金属股票走势范文

本周系列宏观数据公布。一季度国内生产总值65745亿元，按可比价格计算，同比增长6.1%，比上年同期回落4.5个百分点；居民消费价格同比下降0.6%（3月份同比下降1.2%，环比下降0.3%）。3月人民币新增贷款及广义货币供应量（M2）增速均创出历史最高水平。同时，央行货币政策委员会一季度例会指出，下一步央行将落实适度宽松的货币政策，保持政策的连续性和稳定性。3月，人民币贷款新增1.89万亿元，同比多增1.61万亿元。一季度人民币贷款共增4.58万亿元，同比多增3.25万亿元。国信证券指出，在信贷持续高速增长，以及M2持续爬升20%，远高于央行的17%的目标并将维持高位较长时间下，对下一阶段货币政策进行微调是必然的。

本周大盘蓝筹整体表现弱于中小市值股票。中国石化（600028）和中国石油（601857）分别上涨6.45%和1.66%。中国国航（601111）和南方航空（600029）各升0.30%和3.45%。中国平安（601318）跌1.89%。银行股持续弱于大盘，招商银行（600036）跌1.18%。中银国际表示，4 月份公布的1 季报业绩可能比预期要好，预计09年1 季报整体上市银行的净利润同比下降3.1%，环比上升176%。整体银行业的估值仍有相对优势，2 季度股票表现有望略优于大市。

新能源整体有所调整，新华光（600184）一周涨21%。有色金属有所分化，黄金和铜类上市公司股价有所走弱，镍和铅锌类股票强势不改，吉恩镍业（600432）和西部矿业（601168）分别上涨20%和10%。出于对于货币滥发的担忧，基本金属商品价格近期出现普涨的走势（铝价出现显著回调例外），而2009 年价格表现最为疲弱的金属镍，也在近期出现了快速的上涨。国泰君安认为镍价在短期有望冲破1 月份的高点，甚至有超越市场预期的涨幅。

第6篇：有色金属股票走势范文

羊年50只金股多数表现更加出色，涨幅居于前10的股票，有9只今年以来涨幅超过100%，有6只在我们推出后翻倍，它们凭借何种优势战胜市场？本期《投资者报》对这些股票进行了详细点评。

亚太科技：3D金属打印概念股受追捧

作为一只具备3D金属打印概念的股票，亚太科技在今年春节后走势凌厉。

机构对这家公司非常关注，众多机构曾赶赴公司密集调研。在一次调研中，亚太科技表示，公司将继续保持在国内汽车热交换系统、底盘系统、悬挂系统和制动系统铝挤压材市场上的优势地位。同时，公司将抓紧建设金属增材制造技术研究及其产业化，将3D金属打印产业做大做强。

西陇化工：大股东认购增强市场信心

在羊年50只金股推出后，该股在短短两个多月的时间里涨幅达到103%。

2014年11月公司拟定增5.5亿元，全部用于补充流动资金，大幅增强了公司的资金实力。同时，公司于去年4月开始组建电商平台，对化学试剂等药品实行线上与线下配送，丰富了公司的经营方式。

普邦园林：定增4.4亿收购深蓝环保

自入选羊年50只金股之后，公司股价已经翻倍，而股价快速上涨的原因与公司定增环保产业及高送转方案有关。

以公司28元的股价计算，公司当前市盈率为41倍，在园林股中处于中等水平。

阳光电源：携手阿里布局能源互联网

2015年3月30日公司股票停牌，4月15日复牌并增发预案，拟募集33亿元用于光伏逆变器、光伏电站、新能源汽车等项目。复牌后两日连续涨停，但近期则处于震荡状态。另外，公司将与阿里合作布局能源互联网。

科陆电子：着力发展光伏业务

公司主营业务包括智能电网设备、新能源和节能减排三大板块。2014年营业总收入同比增长40.0%，净利润同比增长46.7%。

公司传统主业为智能电表。海通证券认为随着国网电能表招标量的增长，公司作为国内智能电表厂商第一梯队企业，该项业务将稳定增长。

新能源为公司着力发展的业务。2014年公司通过收购、自建的方式，光伏电站体量迅速提升。

今年4月公司增发股份上市，公司大股东和管理层在增发中的认购比例高达87%，国泰君安认为，这显示出大股东和管理层对公司未来发展的充分信心。

中国高科：重组预期被看好

中国高科是由北京大学、复旦大学等36所大学共同发起的新型高科技企业，但公司70%的主营业务为商品房销售。

公司的第一大股东为北大方正集团有限公司。有机构认为，北大资产的重组将成为高校产业重组的方向，方正集团未来可能会发生重大资产重组，中国高科存在让壳的可能性。

中国高科目前总股本为2.9亿元，市盈率为23.9倍，在当前市场状况下估值不高。

澳洋顺昌：具备高送转概念的成长股

第7篇：有色金属股票走势范文

数据显示，6月份CPI同比增长6.4%，高于市场预测的6.2%，而食品价格大涨是造成当月CPI高位运行主要原因，而非食品价格上涨则明显放缓。食品价格上涨0.9%，远高于历史同期均值（-1.7%），其中猪肉、水产品与蛋类快速上涨。

产品涨价必然会刺激二级市场上相关股价的走强。根据华泰联合证券的统计数据显示，近期食品饮料远远跑赢大盘。前周大盘指数震荡向上，上涨幅度仅为1.39%，而食品饮料行业后半周异军突起，涨幅3.4%，远远好于大盘。在大盘走势一般时，食品饮料凸显安全性，尤其是白酒及部分龙头公司，相对大盘收益明显。经济增速下滑背景下，食品饮料是少数业绩维持较高增速的板块，再加上白酒提价预期，华泰联合证券预计食品饮料行业下半年仍将跑赢大盘。

中投证券则表示，6月份CPI再超预期，在预期三季度高通胀的环境下，品牌溢价能力最强的白酒、具备一定品牌溢价能力及需求量持续上升的葡萄酒行业龙头是抗通胀的首选品种。6月份CPI达6.4%，再超预期，通胀压力仍较大，在预期三季度高通胀的环境下，继续看好品牌溢价能力最强的白酒、葡萄酒。待通胀预期回落后，建议配置对成本变化弹性较大的乳制品、肉制品等大众消费品龙头。大众消费品在通胀下通常受原材料成本上涨的压力表现相对较差，在通胀回落之后随着成本平稳，直接或间接提价效果将逐步显现，一旦价格上涨覆盖成本的上涨，毛利率将出现拐点，利润率的弹性很大。

而广发证券明确指出，2011年下半年食品饮料板块可继续获得超额收益。现阶段，各子行业中最看好白酒，考虑成长性和估值水平，行业仍有提升空间。中报披露之后，我们的关注重点将转向低价消费品。

之所以重点推荐白酒，是因为期具备“进攻防御两相宜”。行业景气度很高，4-5月份白酒产量保持高速增长、同比增长30.1%，高于1季度的27.1%，增速远高于其它酒种。行业销售收入增长也高于其它酒种，根据我们对部分二线白酒的跟踪，2季度销售收入继续保持了较快的增速。我们认为从估值和成长性考虑，白酒行业下跌空间有限、未来仍可进一步提升。

此外，肉品加工行业亦值得期待。短期来看，我们对肉制品子行业持中性观点，猪肉价格上涨带来企业毛利率下滑，同时抑制了部分猪肉消费需求导致企业收入增速下降，此外，双汇“瘦肉精”事件导致全行业短期不敢轻易提价，成本转移存在滞后性。但我们预计进入三季度后，猪肉价格将会松动，在考虑到四季度为猪肉消费旺季，行业收入和盈利能力都将得到提升。

本期入选的25只综合盈利预测调高股票中，从今日投资个股安全诊断来看，有13只股票的安全星级为三星或以上级别，我们选择食品生产与加工行业当中的民和股份（002234）进行重点点评。

民和股份（002234）

产品涨价 中报预增

公司日前中期业绩预测修正公告，指出2011年上半年净利润将从5500-6000万元上调至8300-8700万元；业绩预告出现差异的原因：二季度公司主营产品鸡苗及鸡肉产品维持了较好盈利，受此影响，公司2011年半年度经营业绩较原业绩预告发生变动。

鸡苗价格走高，公司业绩弹性大。近期随着生猪价格快速上涨，肉鸡作为替代品其价格也随之上涨，并带动肉鸡苗价格走高，目前全国均价已达3.7元/羽。公司目前产业链较短，利润主要来自于肉鸡苗和鸡肉制品两块业务，其中鸡肉制品业务盈利贡献较低且相对稳定，因此公司业绩对肉鸡苗价格最为敏感，肉鸡苗价格上涨将带动公司盈利水平大幅提升。招商证券预计公司上半年鸡苗平均价格约3.3元/羽，单羽利润约1元/羽。

未来两月鸡苗价格仍将维持高位。从近几年鸡苗价格走势来看，季节性波动比较明显。根据中国人的消费习惯，在春节、国庆、中秋等节日期间鸡肉消费量较大，而肉鸡养殖的周期为6-7周，因此在双节到来之前的七八月份往往是养殖户大规模集中补栏的时段，历年看来这段时间鸡苗价格都是一个高峰，考虑到今年又有猪肉价格的推波助澜，招商证券认为接下来两个月肉鸡苗仍会有不错的行情，公司业绩的良好表现有望维持到三季度。

回收子公司股权，鸡肉制品盈利好转。由于肉鸡苗价格波动过大，单一业务难以保证公司业绩稳定，因此鸡肉制品业务是公司将来稳定和发展的重点。这块业务主要是子公司蓬莱民和食品，公司原本持有民和食品75%股份，并于5月11日公告收购本来为外资新景乳业持有的25%股份，现民和食品已成为全资子公司。民和食品2010年净利润1645万元，今年随着公司屠宰规模的扩大和鸡肉价格进入上涨周期，盈利能力也不断提高。

增发完善产业链，下游业务规模扩大。公司已于今年4月18日公告定向增发预案，拟以不低于19.36元价格发行4500万股，募集资金约8.4亿元，用于4536万羽肉鸡养殖、3600万羽肉鸡屠宰和粪污处理沼气提纯压缩三个项目。因此，招商证券继续看好未来两个月鸡苗价格，公司业绩有继续超预期的机会。

今日投资《在线分析师》显示：公司2011-2013年综合每股盈利预测分别为0.91、1.01和1.37元，当前共有8位分析师跟踪关注，2位给予“强力买入”评级，6位给予“买入”评级，综合评级系数为1.75。

金属与采矿：不具有趋势性的投资机

上周综合盈利预测（2010年）调低幅度居前的25只股票中，金属与采矿行业有多达4家公司入围而较引人注目。金属与采矿行业包括黑色钢铁和有色金属两个子行业。钢铁方面，6月下旬粗钢产量创历史新高，下游需求清淡；7月上旬国内钢材市场继续探底，各品种钢材均出现下跌，预计后市钢价继续震荡；有色金属方面，大通证券表示，综合考察美国因素、中国因素、欧洲因素，认为行业不具有趋势性的投资机会，维持行业“中性”的投资评级。

本期入选的25只综合盈利预测调低股票中，从今日投资个股安全诊断来看，有多达16只股票的安全星级为三星以下级别，本期我们选择金属与采矿行业当中的西部资源（600139）进行简要点评。

西部资源（600139）

一季度公司实现主营业务收入3,606.1万元，同比增长7.2%，归属于上市公司股东的净利润1501.2万元，同比增长1.16%，每股收益0.0633元。

2011年一季度上海有色金属1#电解铜现货平均价为71,638元/吨，较2010年一季度平均价58,169元/吨上涨了23.16%，公司销售收入和业绩明显低于铜价上涨的幅度。从存货看，期初与期末无明显变化，一季度公司销售收入与利润的低增长可能与公司生产下滑有关。

2011年一季度公司销售费用较上年同期下降46.47%，季报显示主要原因为甘肃阳坝铜业有限公司上年同期运输铁精粉发生较大运杂费，本期该项费用未发生。可能也与公司生产下滑有关。

第8篇：有色金属股票走势范文

制度倾多头　融券难成“空”

利空效应无法真正释放

融资融券的启动对A股市场的深远影响体现在长远，它标志着A股市场告别了“单边市”时代。融资融券提供了“卖空机制”，当某些股票过度上涨后，理性投资者将融券卖出该股票，从而有利于股票合理定价。

鉴于融资和融券虽然同属信用交易的手段，但是二者还是存在着很大的不同，从各市场的交易状况来看，大多数市场的融资交易量要大干甚至远大于融券交易量，但是融券被视为更主流的规则，融券卖空被更多投资者视为有效管理投资组合的手段，也是金融创新的一块重要基石，大部分的研究也是在分析卖空的影响，因此，两种业务对市场的影响可能并非一致，而且从历史上看，很多市场并非同时推出融资和融券交易的，所以我们认为有必要分别从融资和融券两个角度来分析其对市场的影响。

融资是利好，融券是利空，很长一段时间内融券的利空还无法真正释放。香港市场的经验，卖空限制使得股票价格高估，当股票允许卖空后呈现负的超额收益。根据对香港市场买空、卖空的实证研究，我们认为融资买入是绝对的利好，而融券卖出是很大的利空。但是，我们的研究也表明，在开展卖空交易后的很长时间内香港市场的卖空交易额一直保持很低，且卖空交易额远低于买空交易额。我们判断我国股票市场的融券交易也会出现类似的情况，从获批6家券商给出的可融券股票名单可清晰看出，券商提供融资交易的股票包含了沪深交易所列出的全部股票名单，但提供融券交易名单却大大缩水。即使股指期货推出后融券组合可以进行套期保值，但真正融券的数量也不会出现根本性变化。因此融券交易虽然是利空，但在很长一段时间内该利空不会真正释放。

禁止“裸卖空”

我国对于融资融券有着严格的规定。首先，中国的融资融券制度不允许“裸卖空”；其次，中国的标的证券只限于大盘蓝筹股，第三，中国的融资融券制度采用集中模式；第四，证券公司和证券交易所都有一套严格的风险控制指标和风险控制措施。这一切都保证了我国融资融券推出后市场的稳定。

所谓“裸卖空”，是指投资者没有倦入股票而直接在市场上卖出根本不存在的股票，在股价进一步下跌时再买回股票获得利润的投资手法。进行“裸卖空”的交易者只要在交割日期前买入股票，交易即获成功。由于“裸卖空”卖出的是不存在的股票，量可能非常大，因此会对股价造成剧烈冲击。

但这种情况在我国目前所设计的证券交易制度下是不容许的，因为我们的交易体系要求无论是投资者还是投机者必须要先借到股票或者是先买到股票才能把它卖出去，所以中国就不存在裸卖空的情形。而按照证券公司监督管理条例所规定的情况，我们是国家实行集中式的融资融券模式，金融监管部门可以通过交易所、登记结算程序等监测、统计市场上的融资融券的交易规模。如果市场出现疯狂的情况，监管部门可以了解到基本情况，做好有效的控制。这个体制是充分借鉴了东南亚国家以及欧美国家不同模式的优缺点和利弊关系来设计的，基本保证了融资融券顺利、平稳的推出。

得标的股者得天下

沪深交易所日前通知，融资融券初期试点标的证券名单分别与深证成指和上证50指数成份股范围相同，共有90只股票入选。券商可根据市场情况及自身条件在此范围内确定提供给客户的名单。融资融券标的公布后，市场短期或许对标的股能形成一定的刺激作用，而且从国际经验看，融资的规模一般远远大干融券的规模，所以利多影响一定程度上占据上风。

标的股：“权”倾两市

所选的标的证券虽然仅有90只，但全部为沪深300指数的权重股，且其流通市值和总市值分别为77780亿元和155714亿元，对沪深300指数的贡献度已分别达74％和77.3％，并已占A股这两个市值指标直的半数以上，流通股本和总股本分别为8414亿股和16709亿股，对沪深300指数的贡献度已分别达八成左右，并已占A股这两个股本指标值的六成以上。

行业集中度：金融化工为首

从行业分布来看，90只标的证券中，有21只隶属金融服务业，且仅这一个行业的流通市值就占到了标的证券池的55.47％。隶属有色金属行业的股票有11只，其他行业的都在10只以下。隶属化工行业的仅有3只股票，但流通市值也占到了占了标的证券池的10.82％。

流通市值相对较大的行业依次还有交通运输、食品饮料，有色金属、房地产、黑色金属、交运设备和采掘业。

由此知，仅金融服务和化工两个行业的流通市值和就已占了整个标的证券池的2／3，而上述9个行业的流通市值和则几乎了整个标的证券池的9成。因此这些行业的变化直接影响着上证50指数和深证成指的走势。

估值水平：银行股最具优势

由上述统计可看出，目前上证50指数的估值相对偏低，市盈率为22倍，市净率为3.1倍，深证成指的估值相对偏高。市盈率为38倍。市净率为4.7倍。而沪深300指数的市盈率为25倍。市净率为4.7倍。90只标的证券的市盈率中位数为69.5倍，平均市净率为3.4倍，平均每股收益约0.39元。

标的证券所属各行业的估值分布并不均匀。平均市盈率最高的是交运设备和综合行业，分别为79和75倍；平均市盈率最低的是黑色金属业和交通运输业，分别为－64和11倍，前者甚至为负(TTM法)，行业内个券的市盈率分布最不均匀的是有色金属业，从－158～302倍都有，其次是交运设备，金融服务和黑色金属业。

从个券来看，目前市盈率低于25倍且且非负的个股占了1／3，其中低于20倍的有16只，主要集中于金融服务业中的银行股和部分房地产业。市盈率高于40倍的个股有22只，占了近1／4，主要集中于有色金属、交运设备、机械设备和金融服务业中的保险股。亏损的行业集中于黑色金属、有色金属和交通运输业。

由此看，大盘银行股的估值偏低，而融资融券和股指期货的推出可能推动这类金融蓝筹股的价值回归。

蓝筹革命一触即发

融资融券推出将强化价值投资理念

融资融券对于完善A股市场的

基础性制度建设至关重要，做空机制的增加从长期看有利于市场的稳定健康发展，降低市场波动，从短期看，融资融券的推出将有利于推动市场向上。

就融资融券业务本身而言，由于参与融资融券的品种是市场中规模较大、盈利较强、基本面较好的大盘蓝筹股，因此，推出融资融券推出将提升蓝筹股的市场需求，提升蓝筹股的流动性溢价，从而强化投资者的价值投资理念。

蓝筹股需求的上升所带来的直接后果就是推动大盘上涨，增加市场短期波动。从香港市场经验看，1994年1月推出融资融券业务，在推出之前的一个月里，市场受到相关信息影响开始出现反应，市场波动性急剧增加，而后将逐渐恢复平稳。预计融资融券预期，将使市场出现类似变化。正因为如此，正因为如此，融资融券如果在市场较为低迷时推出将有利于市场氛围的活跃。

标的股的“抢筹”行情

由于融资融券将迅速启动的消息是今年1月初的，因此我们统计了年初以来近三月间标的证券的表现，看是否融资融券行情已完全在市场中被发掘。数据显示，在统计期间，沪深300指数下跌8.39％。

若以沪深300指数为大盘基准指数，则自年初至今，有32只股票的表现较超越了大盘，以交通运输、公用事业、医药生物、家用电器、机械设备、食品饮料和部分金融服务业中的银行股为主，其中超额涨幅最高的是中国国航，达36％。有26只股票的跌幅比大盘多了5％以上，主要是有色金属、黑色金属、采掘和部分金融服务业的股票。

由此可见，金融蓝筹、尤其是银行股迄今尚未出现市场预计的“抢筹”行情，从年初至今个股表现参差不齐，涨幅最高的是浦发银行，但超额涨幅也仅为9.8％。而在融资融券业务正式开闸后，即使仅出于融资目的，90只标的证券也会得到不同程度的增持，而银行股更是首当其冲。

大盘有望闻“资”起舞

A股估值处于历史偏低水平

截至2010年3月23日，全部A股和沪深300指数以2009年前三季度的每股收益计算的静态市盈率分别为23.80倍和20.25倍，低于历史平均水平的32.37倍和27.10倍，不过中小板的估值较高，其静态市盈率处于历史平均水平之上。根据业内预计2010年上市公司业绩增长区间为20-30％，以25％增长率测算，全部A股对应的动态市盈率为18-19倍左右，与历史平均动态估值水平相比，因此当前市场估值处在相对偏低区域。

截至3月22日A－H溢价指数已下降至116.75，接近历史最低位。从历史A股与H股的联动效应来看，A股市场大幅下跌的空间有限，而且无论与欧美等发达国家市场比较，还是与其它新兴市场相比，当前A股的估值水平都不高。

融资融券为股市带来“新鲜血液”

融资融券业务开闸初期，有望给市场带来900亿元的新增资金，相当于发行9个百亿大型基金。

在今年信贷收紧、限售股规模创天量、资金面趋紧的情况下，融资业务带来的新增资金无疑将很大程度增加A股市场的流动性。融资融券不但完善了交易工具，最直接的“贡献”就是盘活了证券公司的存量资金，为A股市场带来“新鲜血液”。

第9篇：有色金属股票走势范文

本刊讯金元比联基金旗下第4只开放式基金金元比联价值增长股票型基金于7月27日起在建设银行及各代销网点发行。

好股票，不仅要“物美”即具有良好的增长潜力，还要“价廉”即估值合理。该股票基金的最大特色就是投资于具有良好成长潜力、价值低估的“物美价廉”的股票，帮助投资者实现“以今日合理价格购买明日中国企业之增长”。

那么，该基金是如何挑选“物美价廉”的股票呢?金元比联价值增长基金将采取“自下而上”、“四重过滤”的方法构建股票组合。首先，会采取模型识别法对所有股票的估值与成长前景进行数量化扫描，形成可投资股票集合，构成本基金股票一级库。其次，对股票一级库中的所有股票进行流动性筛选，形成本基金股票二级库。接下来，对入选的上市公司进行实地调研，剔除“伪成长”的上市公司，甄别具有真正成长潜力的“明星公司”，从而构成本基金股票三级库。最后，通过估值考量，选择价值被低估的上市公司，形成优中选优的股票组合。金元比联价值增长基金的股票配置比例为60％-95％，债券、现金等资产配置比例为5％-40％。

该基金的拟任基金经理将由曾经管理过5星级基金的万文俊先生亲自执掌，他同时也是金元比联基金公司的投资副总监，具有11年证券从业经历。目前由他担任基金经理的金元比联成长动力基金，自2008年9月成立至今的累计净值增长率已超过40％，业绩在同年成立的混合型基金中名列前茅；今年以来已经实现两次分红，每10份基金份额累计派发红利1.3元。

国联安主题

综合评价

国联安是中国首家获准筹建的中外合资基金管理公司。其背后的大股东是国泰君安证券和德国安联集团，具有强大的投研能力。国联安主题驱动基金计划运用主题驱动投资策略，前瞻性把握各主题板块轮动的机会。基金经理陈苏桥，为国联安公司研究部总监，同时担任德盛优势基金经理，有超过10年的投研经历，经验较为丰富。

万家稳增C／A

综合评价

万家稳健增利是一只债券型基金，不参与二级市场股票买卖，仅从一级市场进行新股申购，属于打新类债基。这有助于控制来自股市风险的同时提升其收益。目前来看，该基金公司在债券型基金的运作上还是比较成功的。基金经理张旭伟为该基金公司的管理部副总监，万家增强收益和万家货币的基金经理，投资经验较为丰富，以往管理业绩较为突出。

该基金管理人在充分研究宏观市场形势以及微观市场主体的基础上，采取积极主动地投资管理策略，通过定性与定量分析，对利率变化趋势、债券收益率曲线移动方向、信用利差等影响债券价格的因素进行评估，对不同投资品种运用不同的投资策略，并充分利用市场的非有效性，把握各类套利的机会。

博时策略

综合评价

博时策略是1只开放式基金，其股票投资比例为基金资产的30％-80％，可灵活配置股票资产，即股市处于较低风险区域时增加股票投资，力求在股市走高时赢取收益。博时策略采用“价值+成长”的均衡配置理念，在不同经济阶段，动态调整成长股和价值股的投资比例。实践证明，价值、成长风格突出的资产可以获得较高收益，而价值、成长的混合则可降低单一风格带来的风险，实现基金资产的长期稳健增值。

博时策略由周立和张勇共同管理，前者兼任裕阳封闭式基金经理，后者兼任博时现金基金经理，两人在股票资产和固定收益资产的管理上业绩突出。

上证央企50ETF

综合评价

工银瑞信基金是国内首只跟踪上证央企指数的主题ETF，即按照标的指数的成份股票的构成及其权重构建

基金股票投资组合，并根据标的指数成份股票及其权重的变动进行相应调整。上证中央企业50指数的成份股覆盖金融、地产、化工、黑色金属、采掘、交通运输等行业，且均为央企或央企控股的上市公司，资本规模大，实力雄厚，得到国家产业政策支持，具有一定的资源垄断性或者自然垄断性，而未来央企并购、重组、资产注入还将带来更为广阔的投资空间。

嘉实回报

综合评价

这是一只混合型基金，股票投资比例为30％-80％。基金定位于低风险低收益品种，这与其业绩比较基准为一年定期存款利率相一致。该基金公司历来非常重视对旗下产品线的建设，嘉实回报作为混合型基金中的低风险低收益品种，进一步完善了嘉实基金公司的产品线。

信诚优胜