建筑工程公司盈利模式精选(九篇)

第1篇：建筑工程公司盈利模式范文

关键词：绿色建筑；房地产开发；盈利模式

中图分类号：TU2文献标识码：A

绿色建筑开发的发展现状

我国目前正处于工业化与城镇化的快速发展阶段，建筑行业保持了较高的发展速度。根据国家统计局的数据[1]，过去7年的年度新开工面积年均增速达到了13.4%。2011年，年度新开工建筑面积达到了42.7亿平方米，竣工面积29.2亿平方米，竣工产值6.2万亿元。与此同时，按投资额计算，2011年全球建筑业的平均增长率仅为0.5%。根据蔡伟光[2]的研究，截止2009年，包括建筑材料生产、新建建筑生产及建筑运行等方面的我国宏观建筑全寿命周期能耗总量约为12亿吨标准煤，占全国能源消费总量比重为39.5%，是我国最大的能源消费部门。而在我国已经建成的建筑物中，根据住房与城乡建设部的测算，到绿色建筑所占的比例尚不足1%。

为了进一步提高资源利用效率，应对全球气候变化，实现可持续性发展，国务院办公厅于2013年1月1日以 〔2013〕1号转发国家发展改革委、住房城乡建设部制订的《绿色建筑行动方案》。在该方案中，提出了我国在“十二五”期间的绿色建筑发展目标。其中，完成新建绿色建筑10亿平方米，到2015年末，20%的城镇新建建筑达到绿色建筑标准[3]。各地方政府也纷纷根据当地的实际情况制定了相应的实施方案。

与各级政府对发展绿色建筑的积极态度相对照，作为发展绿色建筑的实际执行者的建筑行业的态度却相去甚远。尤其是作为商业开发类建筑的主要运作者的广大房地产开发商来讲，绝大部分都只是被动的去适应政府部门对绿色建筑建造的最低要求，而只有很少一部分会主动的选择开发绿色住宅。究其原因，主要是而绿色建筑建设成本较普通建筑高，而全社会的环保消费意识不足，消费者对绿色建筑的需求弹性大；同时政府对绿色建筑开发的补贴或奖励也无法完全覆盖成本的增额，开发商无法凭借建造绿色建筑而获得更大的收益，故缺乏动力去进行绿色建筑的开发。因此，要实现绿色建筑建造的目标，推动社会的可持续性发展，除了政府从政策层面的鼓励与要求之外，最重要的是要寻找到建造绿色建筑的创新性盈利模式，从而充分的调动以开发商为首的建筑行业各参与主体的积极性，使建造绿色建筑成为建筑业的内生性需求。

二、当前建筑开发盈利模式解构

盈利模式是企业在市场竞争中逐步形成的企业特有的赖以盈利的商务结构及其对应的业务结构[4]。如图1所示， 也可以认为盈利模式指的是企业的收入结构与成本结构以及相应的收支方式。各类企业在生产运营中均有自己的商务结构和业务结构，但并非所有的企业均能盈利，故并非所有企业都有盈利模式。只有当企业能够持续的盈利时，其所采用的成本与收入结构才能称为盈利模式。

图1. 盈利模式构成框架图

由于我国的房地产业形成的时间尚短，绝大部分开发商的盈利模式具有高度的趋同性。由于在盈利模式中的成本结构是为收入结构服务的，也就是说在对盈利模式的研究中，最重要的是寻找其收入结构。在某一确定收入结构之下选择成本最低的成本结构便构成了一个盈利模式。对于房地产开发商来讲，根据其开发的房地产产品不同，其收入来源主要分为两大类，一类是出售房地产产品获取销售收入，另一类是将建好的物业长期持有并出租获取租金收入。

在我国当前的房地产市场中，采用第一类方式获取收入的开发商，其基本盈利模式中的收入结构如下：

以普通消费者或物业投资者为主要交易对象，以某一套住宅、某一间商铺或一定面积的办公物业的产权（房屋所有权及国有土地使用权）为交易内容，以置业顾问或销售中介采为交易渠道，采用一次性出售的交易方式获取收入。

其成本结构为：投资部门首先通过各种渠道筹措开发资金，然后购买土地，委托设计单位进行设计、施工单位进行施工，再通过聘请中介机构或自身的营销部门进行销售。

对于采用第二类收入来源的开发商，其基本盈利模式中的收入结构如下：以某一间商铺或一定面积的办公物业的使用权为交易内容，以长期出租为交易方式获取租赁收入。收入结构中的其它要素的内容与搭配基本与第一类相同。

而该类盈利模式中的成本结构与第一类盈利模式相比，多出了对物业的运营管理部分。

绿色建筑开发盈利模式创新思路

在目前的房地产开发盈利模式框架之下进行绿色建筑的开发，对于开发商来讲将导致其成本结构中的设计、建造的成本的显著上升。正如前面所分析的，由于目前国内消费者的环保意识不足，对绿色建筑的消费弹性大，因此开发绿色建筑所能带来的收入结构的变化仅仅只是在收入来源中多出了政府的补贴或奖励，以及在营销中相对竞争项目拥有一定程度上的宣传优势。对于开发商来讲，开发绿色建筑除了体现出企业的社会责任以外，并不能为企业带来更多的盈利，甚至会损害既有的盈利。因此为了使开发绿色建筑成为开发商的自发性选择，最佳的办法就是寻求盈利模式的创新，让开发绿色建筑变成有利可图的活动。

图2 盈利模式分类图

依据前述的盈利模式构成框架，可以利用图2中由朱武祥、魏炜提出的分析工具[5]，按照不同的收入来源与成本来源的组合划分为十二个区域，所有的盈利模式都处于其中的某一个区域中。对于传统的房地产开发，其盈利模式属于“盈利模式0”，即由开发商完全支付成本，并将产品出售给直接顾客获利。对于绿色建筑的开发，则可以认为政府的奖励或补贴是第三方伙伴在支付一部分成本，故属于“盈利模式3”。由于政府的奖励或补贴往往只占到绿色建筑投资增加的10%左右，大部分的成本仍然是由开发商来承担。上述分析工具为绿色建筑开发的盈利模式创新提供了以下的思路：

（一）寻求更合理的成本分担机制。

房地产开发作为一项资金密集型的商业活动，其对融资的需求本身就非常强烈，要进行绿色建筑的开发，完全让开发商独自承担增加的成本及风险，其开发意愿将会非常低。因此，可能的解决思路是开发商利用自身作为房地产开发中的核心企业所具有的较高议价能力，将增加的成本在绿色建筑开发的价值链上进行重新分配，使价值链上的各参与主体都分别承担与其收益相匹配的一部分成本，从而降低开发商的资金压力及开发风险。对于绿色建筑开发所增加的成本的分担机制的设计，可以分别对图3中的房地产开发基本价值链中所涉及到的各参与主体进行具体的分析。其中涉及到的对成本影响较大的参与主体包括：设计单位、施工企业、材料供应商、设备供应商等。

图3. 房地产开发基本价值链图

另外，由于绿色建筑的一大特点是前期投资较大，而全寿命周期的成本较普通建筑低。因此，利用合理的金融产品，对绿色建筑的成本进行时间上的调整，将前期投资分配到建筑的整个寿命周期，可以有效降低开发商的前期投入，使开发商的开发成本得到进一步降低。

（二）创造更多收入来源。

如前所述，传统房地产开发的收入来源都较为单一，即房屋产品的销售或出租收入。如此单一的收入来源，在开发绿色建筑时，由于成本的上涨，开发商为了维持自身的利润率，势必提高产品的售价或租金。而如此一来，势必使消费者对绿色建筑的接受程度大大下降。解决这一问题的思路则是通过利用金融创新方案、开发延伸产品、提供解决方案和授权许可等方式拓宽开发商的收入渠道，使绿色建筑产品的销售价格或租金水平与传统建筑基本持平，甚至略有下降。

绿色建筑开发企业盈利模式建议

在成本分担机制设计中，对于设计单位，除了可以将目前已经大量用于工业和政府投资项目的能源管理合同（EPC-Energy Performance Contracting）应用于住宅、商场及写字楼等商业地产开发之外，还可以通过利用保险等金融产品，使其共同分担开发风险。对于材料、设备供应商，可以通过设备租赁或以购买功能代替购买实际产品的模式，使供应商承担绿色建筑开发中大部分的成本增加。另一方面，为了

而在创造新的收入来源方面，可以尝试将绿色建筑项目中的能源供应系统单独打包建立服务公司，通过提供能源服务代替产品销售，以此获得稳定的长期收益，同时将该收益权作为公司资产进行证券化，从金融市场获取流动资金进行新的投资。同时，由于绿色建筑的后期物业管理具有较高的技术含量，开发商可以考虑成立专门针对绿色建筑的物业管理公司，通过管理绿色建筑获取超出普通物业管理公司平均收入水平的收益。甚至开发商可以与设计单位合作，建立各种绿色建筑技术在建筑中应用的接口标准，通过向绿色建筑技术供应商收取授权费的方式获取收入。

不同的房地产开发企业具有不同的资源优势。因此，在开发绿色建筑时，不同的开发企业能够选择的收入与支出结构相互之间往往是有较大区别的。本文并不试图提出一个适合于所有开发企业的盈利模式，而是根据前述的盈利模式创新思路，寻求一些具有一定可操作性的方法，供开发企业在开发绿色建筑时参考。

参考文献

[1] 中华人民共和国国家统计局. 中国统计年鉴[J]. 2012

[2] 蔡伟光. 中国建筑能耗影响因素分析模型与实证研究[D]. 重庆大学博士学位论文:2011

[3] 国家发展与改革委员会.住房与城乡建设部. 绿色建筑行动方案[Z]. 2013

第2篇：建筑工程公司盈利模式范文

I66排名18

盈利动能大幅提升是中国建筑新入选I66的主要原因。最新综合目标价为4.89元，12个月涨升空间达到38.53%。近一周内有6家机构调高其2011年最新盈利预测，其中宏源证券由0.31元调高至0.40元；华泰联合证券由0.40调高至0.44元；国信证券由0.39调高至0.45元。

业绩增长势头强劲，高于市场预期

2011年上半年公司实现营业收入2183亿元，同比增长37.9%；实现归属上市公司股东净利润65.3亿元，同比增长40.9%；EPS0.22元。业绩强劲增长的主要原因是房建、基建业务同比决速增长，地产业务销售及盈利情况良好，期间费用率快速下降。上半年毛利率达12.0%，同比基本持平。期间费用率为2.62%，同比降低0.15个百分点。

新签合同额再创历史新高，待施合同已跨万亿大关

公司2011年上半年新签合同金额4861亿元，同比增59.6%。截至2011年上半年末，公司建筑业待施合同金额高达10208亿元，同比增长86%。其中，房建占比达81.2%,基建、房地产、勘察设计占比分别为10.7%、7.3%和0.7%。新签合同额增速最快的依次是房建和房地产，两者同比分别增长72%和66.4%。订单大型化趋势明显，境内平均单项合同额达2.1亿元，同比增长72.0%。

建筑转型初见成效，专业公司快速崛起

公司积极推进建筑业务转型，城市综合开发建设、城乡统筹综合开发建设等商业模式逐渐成熟，已与30多个城市和地区以及20多个大型企业集团建立战略合作关系。房建业务坚持高端营销模式，基建重点拓展路桥市场，勘察设计大单占比提高。专业公司管理效果开始显现，上半年在营业收入及利润总额中的比重均超过20%；盈利能力稳

步提升，毛利率达7.8%，同比提高2.3个百分点。

地产销售大幅增长，保障房快速推进

2011年上半年房地产销售金额达490亿元（中海地产444亿元，中建地产46亿元），同比增长82%。销售面积361万平方米（中海地产307万平方米，中建地产54万平方米）。截至2011年上半年末，公司土地储备约6397万平方米（中海地产4213万平方米，中建地产2184万平方米），同比增加24.6%。公司参与保障房建设的总规模接近2000万平米，金额约500亿元。

风险因素

房地产调控风险；

国际化经营等风险；

工程质量安全风险等。

■中国建筑 ■上证指数

股票价格(09/07) 总股本 总市值 收入(2010) 净利润(2010) 市盈率(TTM)

3.53元 30,000.00M 105,900.00M 370,417.53M 9,237.297M 9.51

跟踪分析师人数 盈利预测(2011) 最高预测 最低预测 综合评级 评级系数

第3篇：建筑工程公司盈利模式范文

关键词：堆石混凝土；降低成本；施工快速；工艺简便；性能稳定

中图分类号：TV331文献标识码： A

1工程简介

湖北省鹤峰县咸盈河水电站位于鹤峰县邬阳乡境内，地处咸盈河流域的中游，该河为清河中游右岸一级支流。地理位置位于东径110°04＇～110°20＇，北纬30°05＇～30°21＇之间。咸盈河水电站的尾水位与清江水布垭水库的正常蓄水位有效衔接。电站距鹤峰县城约76km，距恩施州约262km，距巴东县城约183km，距邬阳乡政府所在地约3km。

坝址以上控制流域面积170.5km²，坝址多年平均径流量1.665亿m³。水库总库容326.9万m³，调节库容183万m³，电站装机容量15MW，保证出力1760kW，年发电量4595.14万kW・h，年利用小时3063h。

咸盈河水电站为小（1）型工程，工程等别为Ⅳ等，溢洪道、进水口、冲砂放空闸及厂房等主要建筑物级别按4级设计，次要建筑物按5级设计，地震设防烈度为Ⅵ度。

咸盈河水电站主要建筑物包括：大坝、溢洪道、冲沙闸、进水口、引水隧洞、调压井、压力管道、厂房及升压站等组成。

大坝位于咸盈河和湾潭河交汇处下游130m处，大坝为混凝土重力坝，建基面高程499.0m，坝顶高程543.5m，坝顶宽度4.0m，最大坝高44.5m，坝顶轴线长117.0m。大坝溢洪道为有闸控制的溢洪表孔，堰顶高程532.0m。泄洪表孔共3孔，每孔净宽12.0m，总净宽36.0m。堰面采用幂曲线，坝面泄流，挑流消能。

大坝标段于2011年10月份开工，计划完工时间为2012年10月31日。其中大坝部分的主要工程量包括土方开挖27180m³、石方开挖60129m³、埋石混凝土62130m³、常态混凝土15464m³，时间紧、任务重已成为参建各方所面临的严峻问题。

2堆石混凝土方案的探讨

围绕2012年10月投产发电这一目标，在保证工程质量的情况下，为了加快施工进度，公司结合工程现有进展情况，丰华能源投资集团有限公司副董事长、副总经理、工程管理部主任、浙江正源水利水电勘测设计研究院院长、湖北省水利水电科学研究所、湖北省水利水电规划勘测设计院、清华大学水利水电工程系及北京华实水木科技有限公司的相关领导和专家于2011年11月23日在总部丰华能源投资集团有限公司召开了“关于咸盈河电站、洞沟电站大坝采用堆石混凝土专题论证会”，对咸盈河大坝混凝土的方案变更进行了探讨。

堆石混凝土技术是一种新型的大体积混凝土施工技术，它具有水化热低、施工成本低、施工简便快捷、节能环保等特点。该项技术已于2008年通过了水利部科技成果鉴定，并获得了水利部新技术推广证书，现在已在国内二十多项工程中得到了成功应用。咸盈河水电站为小（1）型工程，工程规模不大，大坝为混凝土重力坝，筑坝材料为埋石混凝土，它具备采用堆石混凝土的可行性。

随后，公司会同项目部、设计、监理及施工单位开始对堆石混凝土技术进行研究，并于2011年12月25日向湖北省水利厅农电处、科技处提出了在咸盈河水电站大坝应用堆石混凝土技术的申请报告。

2012年4月5日，湖北省水利厅在武汉主持召开了关于鹤峰县咸盈河水电站应用堆石混凝土新技术专家咨询会。参会代表有相关单位（部门）的专家和领导，会议听取了清华大学水利水电系关于堆石混凝土技术研究应用及在全国多项工程中应用情况的报告。参会的各位专家就堆石混凝土技术在咸盈河水电站应用的有关问题进行了充分讨论，形成咨询意见如下：

1、堆石混凝土技术是我国自主知识产权的新型混凝土材料和工艺，几年来受到国内水利水电行业的广泛关注并取得了快速的发展。堆石混凝土技术具有低水泥用量、低水化热、工艺简便、施工快速、降低施工成本、综合性能稳定等优点，该项技术2008年获得了水利部科技成果鉴定并被列入2008-2012年的水利先进实用技术重点推广指导目录，该技术可在鹤峰县咸盈河水电站大坝推广应用。

2、咸盈河水电站大坝原设计为埋石混凝土重力坝，具备使用堆石混凝土新技术的施工条件，不仅可以简化施工工艺、节省人工、提高工效、缩短工期、降低造价，还能保证质量。建议建设单位按照堆石混凝土新技术的要求抓紧组织修改设计、完善相关手续，并尽快组织实施。

3、堆石混凝土新技术在我省属于首次推广应用，项目参建单位应在技术推广单位的指导下，结合有关专项技术要求，做好工程的科研试验、设计、监理、施工、工程检测与验收等各项工作，确保工程质量。

4、项目建设单位要对该项技术的推广应用加强组织领导，并做好工程技术总结工作，为将来在全省的推广应用提供宝贵的经验。

随后公司即刻会同项目部和设计单位开始启动大坝混凝土变更程序，并于2012年5月，由宜昌市水利水电勘察设计院向湖北省水利厅递交了《湖北省鹤峰县咸盈河水电站大坝堆石混凝土变更设计报告》。

2012年6月8日，湖北省水利厅在武汉主持召开了鹤峰县咸盈河水电站大坝混凝土变更设计报告审查会。会议确认了堆石混凝土技术在鹤峰县咸盈河水电站大坝推广应用的可行性，并同时提出了许多宝贵的意见。

随后，公司组织项目部、设计、监理、施工单位在咸盈河项目部召开了加快大坝进度的专题会，会上专题通过了堆石混凝土施工方案，并安排施工单位与设计单位负责联系堆石混凝土推介机构，商讨堆石混凝土在咸盈河项目实施方案和技术转让的相关事宜。

3堆石混凝土技术简介

堆石混凝土施工技术是指将大粒径的块石直接堆放入仓，然后从堆石体的表面浇筑无需任何振捣的专用自密实混凝土，并利用专用自密实混凝土高流动性、高穿透性的特点，依靠自重完全填充堆石的空隙，形成完整、密实、水化热低、满足强度要求的大体积混凝土。堆石混凝土技术施工工艺简便，造价低廉，水化热小，易于现场质量控制，施工效率高，施工速度快、低碳环保等特点。2008 年4 月，由水利部国际合作与科技司组织了成果鉴定：“堆石混凝土技术具有完全的自主知识产权，属于原创性的新技术，堆石混凝土技术的成功应用必将有力推动我国中小型水利工程及其他大体积混凝土施工技术的发展，堆石混凝土技术具有良好的应用前景。”

堆石混凝土施工技术作为一种全新的大体积混凝土施工技术，解决了砌石混凝土、毛石混凝土、埋石混凝土等在施工过程中面临的质量难以保证、人工费越来越高的问题。该项技术自2003年由清华大学水利水电工程系发明以来，针对专用自密实混凝土的充填性，堆石粒径对充填的影响，堆石混凝土综合力学性能、热力学性能、绝热温升规律、抗渗性能、耐久性能等展开了一系列的专项室内试验研究和工程实践验证，皆取得了非常满意的效果。

堆石混凝土技术自 2005年首次在某部蓄水池工程中成功应用以来，先后在河南（国电）宝泉抽水蓄能电站、四川向家坝、贵州石龙沟、新疆赛果高速、新疆217国道、山西清峪水库，山西恒山水库加固等实际工程中得到了成功的应用。完全能够适应各地不同的原材料，并根据工程现场条件，具有灵活的运输和浇筑方式。充分发挥了其低成本，低水化热，低收缩，低耗能，低排放，高质量，高效率的显著优势。

4堆石混凝土施工工艺

4.1配合比的选用

（1）原材料的选用

本工程所用的水泥、骨料、掺合料、外加剂和拌和用水经检测，均符合现行国家和有关行业标准的规定。

水泥为华新水泥厂生产的42.5MPa普通硅酸盐水泥，其强度及安定性等各项指标均符合规范要求；混凝土粗细骨料和块石料均从风车沟附近的下荞麦冲石料场开采，石料的质量及开采量都能满足施工需求；掺合料采用优质的粉煤灰，其技术性能指标达到规定要求；外加剂均使用正规厂家生产的堆石混凝土专用外加剂；拌和用水从河流中抽取，其水质和水量都能满足施工需要。

（2）配合比的选用

根据推荐的配合比经多次试配及调整，试配出符合本工程的最优配合比。

4.2混凝土浇筑

（1）模板支立

模板支立按照常规混凝土要求支立，模板的强度、刚度和稳定性要符合设计要求，模板表面要光洁、无污物，接缝严密。加固方面较常规混凝土增加近1倍的支撑，模板内部涂抹脱模剂以起到脱模剂的作用。拆模时间在保证混凝土达到一定强度后，才可以拆模，以免过早拆模拉伤混凝土。

（2）入仓方式

混凝土通过混凝土输送泵泵送到仓内，堆石通过自卸汽车运到仓面附近（对于大于1m的超大粒径的块石用破碎机现场破碎至30mm左右）后，经人工将堆石运至仓面自然堆积，在外露面保留了50mm以上的保护层。

（3）混凝土养护

在混凝土终凝后进行洒水养护，长期保持混凝土表面湿润，养护时间不少于28天。

4.3试验检测

（1）检测方案

堆石混凝土浇筑质量的检测通过对留置的试块试压、对已成型的混凝土钻孔取芯及超声波检测等方法进行综合评价。在对堆石混凝土采取的强度检验与评定时，宜采用钻孔取芯的方法。

当采取钻孔取芯的方法对堆石混凝土的密实度、密度、强度进行检测评时，钻孔取芯和芯样加工应满足《钻芯法检测混凝土强度技术规程》（CECS03:2007）中的相关规定，其龄期不能少于7天，芯样直径不宜小于200mm。

（2）检测成果

经有资质的检测单位通过不同的方法对已浇筑的混凝土进行检测，其抗压强度、密实度、抗渗性能等各项指标均符合设计要求。

5经验总结

5.1经济分析比较

（1）堆石混凝土变更方案

根据堆石混凝土技术特点及实际工程经验，坝体上游面设置顶部厚度为30cm，底部厚度为60cm的C9020自密实混凝土防渗面板（布设温度钢筋），其余各工程部位按照表1和表2所示替换成C9020堆石混凝土。

表1原埋石混凝土方案中可替换的混凝土方量统计

工程部位 混凝土种类 方量（m³）

拦河坝工程 坝体C9020埋石混凝土 62130

坝基C9020常态混凝土 4289

坝体C9020防渗面板 2343

合计 68762

表2堆石混凝土方案混凝土方量统计

工程部位 混凝土种类 方量（m³）

拦河坝工程 坝体C9020堆石混凝土 62130

坝基C9020堆石混凝土 4289

坝体C9020自密实防渗面板 2343

合计 68762

（2）堆石混凝土综合单价

根据上述堆石混凝土方案，将原方案中的部分埋石混凝土和常规混凝土替换为堆石混凝土和自密实混凝土。相应的堆石混凝土和自密实混凝土综合单价如表3所示。

表3堆石混凝土相关综合单价

品种及名称 C9020堆石混凝土 C9020自密实混凝土

综合单价（元/ m³） 284.46 489.42

（3）堆石混凝土方案造价分析

根据表3中堆石混凝土的相关综合单价和表2中堆石混凝土方案工程量，计算堆石混凝土方案工程量投资，如表4所示。

表4堆石混凝土方案及堆石混凝土方案费用

工程部位 混凝土种类 方量（m³） 单价（元） 总价（万元）

拦河坝工程 坝体C9020堆石混凝土 62130 284.46 1767.34

坝基C9020堆石混凝土 4289 284.46 122.00

坝体C9020自密实防渗面板 2343 489.42 114.67

合计 68762 2004.01

原埋石混凝土方案中埋石混凝土按照合同单价290.36元/ m³、常态混凝土按照合同单价330.74元/ m³、防渗面板混凝土按照合同单价530.65元/ m³计算工程量投资，如表5所示。

表5埋石混凝土方案及埋石混凝土方案费用

工程部位 混凝土种类 方量（m³） 单价（元） 总价（万元）

拦河坝工程 坝体C9020埋石混凝土 62130 290.36 1804.01

坝基C9020常态混凝土 4289 330.74 141.85

坝体C9020防渗面板 2343 530.65 124.33

合计 68762 2070.19

根据表3中堆石混凝土的相关综合单价和表2中堆石混凝土方案工程量，计算得堆石混凝土方案投资为2004.01万元，如表4所示；根据原埋石混凝土方案的剩余工程量及原合同单价，计算得埋石混凝土方案投资为2070.19万元，如表5所示，比堆石混凝土方案多花费66.18万元。

综合以上分析，整个大坝采用堆石混凝土方案后，比原方案节省投资66.18万元。

5.2温控比较

堆石混凝土施工方案通过理论计算和工程经验，堆石混凝土绝对温升不超过15℃，不必采取埋置冷却水管等复杂的温控措施，仅需采取简单的温控措施即可。产生的温控费用极小，可以忽略不计。即使在最热的7、8两个月可以在夜间继续浇筑堆石混凝土。埋石混凝土施工方案埋石率较堆石混凝土方案低，混凝土用量相应要大，水化热相应要高。从工程经验来看，埋石混凝土绝对温升一般大于25℃，根据施工计划，本工程大坝上升到516.0m后，在最热的7、8两个月埋石混凝土须停止施工。

5.3施工工效比较

（1）堆石入仓工效分析

原设计中准备了5辆10t的自卸汽车和15辆15t自卸汽车，按照料场距离4km估算，如使用10t和15t自卸汽车各5辆，则每小时可完成堆石入仓约75 m³。按照每天工作10h，每月25个有效工作日计算，则月堆石量可达到18750m³。

（2）专用自密实混凝土生产浇筑工效分析

专用自密实混凝土的生产浇筑能力应与堆石入仓的速度相匹配，以每天混凝土生产有效时间10小时每月有效工作20日估算，专用自密实混凝土的生产浇筑能力应满足43 m³/小时。原设计配置了强制式搅拌站1座，生产能力为50m³/h，完全能够匹配堆石的工效。

（3）堆石混凝土生产工效与进度分析

综合上面的分析，在保证汽车运输堆石入仓道路畅通和混凝土搅拌站正常运转的前提下，堆石混凝土的浇筑强度可以达到18000m³/月左右，与原设计高峰月平均浇筑强度的12000m³/月相比提高了50%，因此混凝土浇筑工期缩短3个月。

经综合分析比较，堆石混凝土技术在咸盈河项目中发挥了重要作用，不仅加快了施工进度，同时也降低了施工成本，也再次验证了堆石混凝土技术低成本、低水化热、施工简便快捷等优点。

结束语

堆石混凝土施工技术在我省属于首次应用，通过此次在咸盈河项目的实施，对该项技术在我省的推广应用具有重要意义，同时也为其在水电、建筑、能源等行业的发展具有重大的意义。

参考文献

[1]金峰.堆石混凝土技术新进展.清华大学水利水电工程系、清华－前田先进建设技术研究中心.

[2]湖南省水利水电勘测设计院.堆石混凝土技术专辑.科技信息资料.2011年第2期.

第4篇：建筑工程公司盈利模式范文

一季报业绩基本符合预期，呈现快速增长。建材行业2011年一季度业绩大幅增长，其中水泥行业净利润增速可达到166%，预计增速可超过100%的企业包括海螺水泥、华新水泥、江西水泥，塔牌集团，主要为东部、南部区域水泥企业。

业绩区域分化。除东部、南部区域业绩增速较快外，我们预计西部区域业绩可能同比上升或减亏的企业包括青松建化、天山股份等，同比略有下滑或亏损企业包括祁连山、冀东水泥，基本持平企业为亚泰集团。各区域水泥企业业绩分化主要原因为，季节效应在南北差异较大，北部地区受气温影响，施工启动较慢，一季度淡季效应更加明显；南部地区春节结束后气温逐步转暖，需求逐步复苏，淡季效应较北方减弱。玻璃行业业绩高增长，主要受益于浮法玻璃价格高位运行，同时南玻A受益太阳能业务复苏，金晶科技受益纯碱价格一季度高位运行。

看好二季度盈利走势。市场主要分歧依然集中在盈利能否延续，悲观的看法认为行业盈利一季度已到高点，担心后期需求走势，以及资金面是否有支撑。我们认为后期盈利依然会呈现环比向上趋势。从盈利角度来看最关键为企业价格协同机制已经形成，在需求短期受到影响情况下，可通过自主调整的方式限制产量，从而维护价格，因此我们对于二季度盈利形势持续乐观，行业表现也依然将持续。从推荐逻辑来看我们依然认为2011年为供给向好拐点，行业供需向好趋势持续。

维持行业“看好”评级。

本期我们选择居评级上调的尖峰集团、栋梁新材进行简要点评。

尖峰集团(600668)

业绩大幅增长

公司公布2010年年报，全年实现主营业务收入13.25亿元，同比增长0.05%；实现营业利润1.62亿元，同比增长166.54%；实现利润总额1.71亿元，同比增长92.93%；归属于母公司的净利润1.33亿元，同比增长79.68%，实现每股收益0.39元。

水泥+医药双主业向好助推利润大幅增长。公司确立了以水泥和医药为主导，以通信、商贸为辅的发展战略。去年受益水泥+医药双主业均取得良好效益，公司业绩大幅增长。其中，从收入水平来看，基本与2009年持平，而利润增长却接近翻番，这一方面得益于产品毛利率的提高，由2009年的15.26%提高到了2010年19.60%，且三项费用控制较好；另一方面得益于参股的水泥公司和医药公司（天士力集团）盈利增加贡献给公司的投资收益。

中东部水泥价格提升盈利改善，关注公司以权益方式进行产能扩张的独特优势。公司水泥业务去年收入5.1亿元，主要以浙江尖峰水泥有限公司为整合平台（控股93.91%），去年该子公司贡献净利润5459.73万元，其水泥产能主要来自其控股的湖北大冶尖峰（2010年熟料248万吨），去年下半年湖北和浙江本地水泥价格大幅提升提高了吨毛利水平，下半年水泥的毛利率比上半年提高了10个百分点达到19.85%。此外，值得关注的一点是该公司水泥业务除自建控制以外，还积极通过参股合资，以权益投资的方式快速扩张产能。公司拥有浙江金华南方尖峰水泥有限公司35%的股权（权益法）和南方水泥3.31%的股权（成本法，利润来自去年分红），这两家公司去年分别贡献净利润3621.38万元和3156.15万元。合计水泥业务以投资方式分得的净利润占公司整体净利润的49.38%。

栋梁新材(002082)

进入新一轮扩张期

两大主导产品齐头并进。栋梁新材目前主营产品有两大类：建筑型材和PS铝版基。公司生产建筑铝型材已有20多年的历史，产品信誉良好，与同行业相比品牌优势明显。建筑铝型材2010年产量7万吨左右。公司建筑铝型材订单充足，产能利用率100%。公司的另一大产品是印刷PS铝版基，2010年产量5万吨左右。除此之外还有几十吨工业型材产能。

建筑铝型材：规模继续提升，产品高端化趋势明确。由于扩产，预计2011年公司建筑型材产销量有望增加2万吨，同比提升30%。同时新建的5万吨型材项目主要是扩大高端产品产能，由此未来几年毛利率进一步提升的趋势比较明确。按照我们的预测，公司型材吨毛利有望从目前3000元左右上升至3500元左右。

PS版基：成本和规模优势巩固业内龙头地位。公司因为稳定的生产能力、较大的生产规模、先进的连轧工艺、较低的生产成本稳居PS版基市场龙头地位。目前公司已经形成5000吨CTP版基产能，领先于同行业。与竞争日趋激烈的PS板相比，升级产品CTP板有更广阔的发展空间。公司对CTP版基布局提前，先发优势突出。

化工行业：价格上涨幅度有限

在投资评级下调的25只股票中，化工行业有3家公司入围而名列榜首，具体原因何在？

受产能过剩影响，我们预计，进入旺季后多数化工品价格上涨幅度有限。

本期我们选择居评级下调的双环科技进行简要点评。

双环科技（000707）

公司短期估值偏高

双环科技公布2010年年报：实现营业收入37.67亿元，同比增长27%，实现归属于母公司所有者的净利润6.36亿元，同比增长1394%。实现每股收益0.137元。

四季度业绩显著回升。公司前三季度净利润3000万，四季度单季度净利润约3300万，业绩显著回升。主要原因为受限电和下游玻璃行业补库存等因素影响，四季度纯碱价格快速上涨，从1300元/吨迅速上涨至2300元/吨左右，导致毛利率由三季度的16.67%提高至20.61%。

煤炭成本大幅上涨。2010年四季度开始，国内无烟粉煤的价格同样快速上涨，山西无烟粉煤价格从700元/吨上涨至目前的850元/吨，导致公司合成氨成本上升，四季度公司营业成本9.86亿元，环比增长31.7%。

资金压力较大，营运效率稳定。2010年公司出资5.09亿元收购重庆宜化的少数股东权益，资金开支较大，资产负债率提高10%至67.34%。公司销售费用大幅增长38.72%，管理费用保持平稳。公司存货增长100%以上至2010年的8.93亿元，主要原因为产品价格上涨、对重庆索特盐化并表处理以及房地产项目增加存货1.98亿元。

第5篇：建筑工程公司盈利模式范文

关键词：公允价值；会计盈余；价值相关性

一、引 言

自20世纪70年代公允价值概念首次出现在美国会计原则委员会报告书第4号（APB Statement No.4）以来，公允价值计量一直都是国际会计界研究与讨论的热点问题之一。到目前，公允价值已成为美国等国家会计准则以及国际财务报告准则中的重要内容。

近年来，随着中国企业会计准则与国际财务报告准则的实质性趋同，财务报告决策有用性的目标得以进一步明确，公允价值也一改以往尴尬和羞涩的处境而成为计量会计要素的基本属性之一，而且在5种计量属性之中，公允价值因其在具体会计准则中的使用次数仅次于历史成本而成为最活跃的计量属性之一。据统计，在38项具体准则中，有17项

收稿日期：2008-09-08

基金项目：陕西省社会科学基金项目（08E013）的阶段性研究成果；国家“985工程”二期建设资助项目（07200701）。

作者简介：王建玲（1974-），女，山西省高平市人，管理学博士，西安交通大学管理学院讲师，研究方向：信息披露与资本市场监管；宋林（1969-），陕西省大荔县人，经济学博士，西安交通大学经济与金融学院副教授，研究方向：产业经济与公司治理；张学良（1985-），河南省开封市人，西安交通大学管理学院硕士研究生。

准则不同程度地使用了公允价值，约占具体准则数量的45%。会计准则是具有“经济后果”的，公允价值计量属性的引入，不仅关系到企业资产和负债等要素的计量，而且影响着公司各会计期间盈余计量的准确性，而公司盈余又是投资者进行投资决策的重要“风向标”。由此可见，会计盈余信息价值相关性的高低不仅是评价会计信息质量高低的重要参照，也是衡量准则质量高低的重要依据。

后文的结构安排是：第二部分是国内外文献回顾，第三部分是理论分析及研究假设的提出，第四部分是实证检验和分析，第五部分是研究结论及相关政策建议。

二、文献回顾

国外学者关于公允价值的研究由来已久，在上个世纪的90年代，随着金融市场的蓬勃发展，研究对象也由最初对历史成本和公允价值优劣问题的争论转而研究公允价值在准则中的应用效果等问题。如Barth通过研究发现证券投资的公允价值信息具有显著的解释能力［1］。Nelson也得到了基本一致的结论，同时还发现贷款、存款、长期债务与表外金融工具的公允价值与其账面价值的差异并不具有价值相关性［2］。然而，同样以美国上市银行1992和1993年的相关数据为研究对象，Eccher et al却发现证券投资、贷款、长期债券及其他表外金融工具的公允价值信息具有价值相关性，只是相关性研究期间在呈现减弱趋势［3］。 Venkatachalam进一步提供了衍生金融工具公允价值信息相关性的证据［4］。Khurana and Kim 以美国银行1995~1998年的相关数据为研究样本发现金融工具的历史成本信息与股票价值的关联度与其公允价值信息与股票价值的关联度并没有什么区别。对于那些规模较小和信息环境不够透明的银行来说，历史成本比公允价值具有更强的信息含量［5］。可以看出，国外学者关于公允价值的实证研究，其对象主要集中于金融行业。这一方面是由于发达的金融服务市场的存在使得采用公允价值计量其金融资产及负债的可操作性较强；另一方面则是由于银行业在国民经济中所占有的举足轻重的地位所使然。

在我国，公允价值基本尚属引入期，学者们主要对公允价值的内涵［6，8］、公允价值的性质［9］、公允价值的可靠性［10-11］，以及公允价值的理论基础［12］等问题从理论上进行了讨论和研究。实证研究方面，公允价值的研究成果并不多见。其中，邓传洲通过对B股公司按照国际会计准则第39号披露公允价值信息后的股价反应进行检验，提供了B股公司公允价值信息的披露具有价值相关性的经验证据［13］。然而由于B股公司的特殊性，上述结论并不能说明A股公司在使用公允价值计量属性之后盈余信息的价值相关性是否得以提高。随着新会计准则在上市公司的全面实施，公允价值的使用范围将会逐渐增大，鉴此本文将在借鉴国内外学者相关研究方法的基础上，通过对新会计准则实施后的第一个会计年度的盈余信息质量进行研究，分析公允价值对我国公司会计盈余信息相关性的影响，以期能够为准则制定机构及时了解准则制定质量、准确把握准则进一步完善的方向提供参考，同时也为信息使用者理解公允价值对会计盈余的影响提供借鉴。

三、研究设计

（一）研究假设

在证券市场会计研究中，信息观和计量观是财务呈报理论研究的两个主要流派。自20世纪60年代以来的相当长的一段时间里，信息观一直占据主导地位。该理论认为：会计信息的有用性在于其能向投资者传递影响其决策的信号，如果会计信息的披露导致了投资者对公司价值预期的调整，就说明会计信息是有信息含量的。因此，按照财务报告信息观的逻辑思路，会计信息披露质量提高的途径就是在遵循成本效益原则下，充分披露公司的信息，即公司披露的信息越充分，股价就越能反映公司的内在价值。毋庸置疑，在将历史成本作为唯一或者主要计量模式的传统会计发展阶段，信息观主张通过充分揭示信息来提高历史成本会计模式的决策有用性是符合当时需要的，然而，随着社会经济的发展和信息技术水平的提高，以历史成本为基础所提供的信息已经无法满足使用者决策的要求。而与此同时，公允价值因其更好的决策相关性特征成为一种与历史成本并驾齐驱的计量工具的时机日趋成熟，财务呈报的信息观逐渐被计量观所取代。

计量观主张通过引入新的计量手段，将以前由于计量手段限制不能进入公司财务报表的资产和负债等纳入会计核算体系，并通过对表内项目更公允地计量和确认，向投资者提供更真实的盈余信息，降低投资者做出错误决策的可能性。与信息观主张通过充分揭示和补充信息来提高历史成本会计模式的决策有用性不同，计量观主张通过改进计量技术以实现会计信息质量的改善，即在具有合理可靠性的前提下，企业使用公允价值计量其资产和负债，从而使企业能够提供更有利于投资者评估企业价值的信息，进而影响投资者决策。依照计量观理论，新准则中较大范围地使用公允价值，将一方面使资产负债表中的各项目金额更接近其真实价值，另一方面也使损益表中的盈余更能反映企业的真实经营状况。据此，本文提出假设H1：公允价值调整后的会计盈余价值相关性较调整前更强。

转贴于 此外，随着公允价值计量属性地位的明确，资产（或负债）的公允价值与账面价值之间的调整额也在利润表中予以单独的列示，因此，该调整额在影响企业经营状况指标好坏的同时，也成为影响股票价值变动的主要因素。因此，本文提出假设H2：公允价值调整额具有价值相关性。

（二）模型构建

本文主要使用价格模型对盈余信息的价值相关性进行研究。首先针对假设H1，本文采用相对关联研究的方法构建回归模型（1）如下，旨在通过对公允价值调整前后的会计盈余的线性回归拟合优度进行对比，判断准则中引入公允价值后的实施效果。

Pit=α0+α1×BVPSit+α2×EPSit+εit（1）

式中：Pit为公司i第t期期末的股票收盘价格；BVPSit为公司i第t期期末的每股账面价值；EPSit为公司i第t期的每股收益，并分别使用公允价值调整前的每股收益BEPSit和公允价值调整后的每股收益AEPSit进行替代。

其次，针对假设H2，本文采用增量关联研究的方法构建回归模型（2）如下：

Pit=β0+β1×BVPSit+β2×BEPSit+β3×FVAit+εit（2）

式中：FVAit表示每股公允价值调整额；其余变量含义同上式（1）。

通过观察式（2）中回归系数β3是否显著判断公允价值调整额是否具有价值相关性，若β3通过显著性检验，表示公允价值调整额具有价值相关性。

（三）样本选择及数据处理

样本选择标准有：（1）金融保险业和建筑及房地产两个行业①；（2）2007年12月31日之前在深沪两市上市交易的A股公司； (3)2007年年报和中期报告中公允价值变动额非0。最终的样本包括金融保险业（以下简称为“金融业”）25家公司和建筑及房地产业（下文简称为“房地产业”）33家公司。

在数据整理和处理方面，本文的会计盈余使用季度盈余指标，数据主要通过逐份查阅上市公司2007年年度报告及中期报告获取，股价信息通过查询大智慧软件获得，并与国泰安数据库（CSMAR）中的相关数据进行了逐一核实，数据处理使用SPSS15.0 完成。

四、实证分析

（一）描述性分析

各相关变量的描述性统计结果如下表1所示：

说明：在样本公司中，金融行业和房地产业中分别有11家和1家公司在2007年上市，本文无法获取这些样本公司2007年全部的季度盈余信息，因此，两个行业的样本实际观测值分别为72和128个。

由上表1可以看出，在公允价值调整之前，金融业的每股收益最小值为-0.237，表明公司每股亏损约0.23元，在公允价值调整之后，金融行业的每股收益最小值增加至0.01元，表明金融业内公司的公允价值调整额具有一定的“扭亏”功能。在房地产业内，公允价值调整之前的每股收益最小值为-0.718，调整之后的每股收益最小值为-0.049，该行业内的公允价值调整额呈现一定的“减亏”功能。

① 本文选择金融业和房地产业两个行业的原因是：第一，金融保险业和房地产行业在资本市场中所占据的重要地位；第二，公允价值在这两个行业应用比较集中。

对于公允价值调整额对每股收益的影响，表1显示，金融业每股收益公允价值调整额(FVA)的均值为0.047，占调整前每股收益（BEPS）的比例为14%。房地产业每股收益公允价值调整额(FVA)的均值为-0.005，约占调整前每股收益（BEPS）的5%，与金融保险业相比公允价值调整额相对较小。此外，金融业FVA指标变异系数（标准差/均值）为3.66，而房地产业该指标为2.79，说明金融业FVA

指标波动性较大。

（二）实证检验结果

1. 模型（1）的实证检验结果

本文对模型（1）分别采用公允价值调整前会计盈余和公允价值调整后会计盈余数据进行回归的结果如表2所示，其中Panel A是对混合样本的检验，Panel B是分行业样本的检验。

由表2可以看出，在公允价值调整前和调整后对混合样本进行回归的结果均通过F检验， DW检验结果说明残差之间相互独立，并无明显相关性。变量BEPS与AEPS的t值均在0.01的水平上显著，表明公允价值调整前后的盈余对股票价格的解释力均具有统计显著性。调整后的R2在公允价值调整后较调整前有一定的增长，说明公允价值调整后的模型（1）的拟合优度AdjR2高于调整之前。

在金融行业内，公允价值调整前模型（1）的拟合优度（AdjR2）为0.691，在对公允价值调整后，模型拟合优度提高至0.702， EPS在调整之前与调整之后的t值分别为3.012 和3.435，该结果支持金融保险行业公允价值调整后的会计盈余价值相关性较调整前盈余的价值相关性更强的假设。

然而，在房地产业，模型（1）的AdjR2在公允价值调整前为0.359，在公允价值调整后为0.337，较调整前有所降低，说明公允价值的使用并没有提高房地产业会计盈余信息的解释能力，因此实证结果不支持房地产业公允价值调整后的会计盈余的价值相关性较调整前的相关性更强的假设。

对于盈余信息的价值相关性为什么会存在明显的行业差异，究其原因可能主要是由于公允价值的实践应用差异所致。在金融保险业，由于大多数金融工具存在活跃的市场，公允价值较易获得，应用公允价值计量金融资产及金融负债可操作性较强。但是对于建筑及房地产业而言，“同楼不同价”以及“一房一价”使房地产项目的公允价值较难取得。据调查，在33家房地产类上市公司中，除1家公司对投资性房地产运用公允价值模式进行计量外，其他公司均采用成本模式，因此其投资性房地产项目并不会形成公允价值变动损益，而33家房地产公司的损益表中所记录的公允价值变动损益主要来源于交易性金融资产的公允价值变动；而25家金融业公司除了3家对投资性房地产采用公允价值计量之外，公允价值变动损益也主要来源于交易性金融资产和负债以及衍生金融工具的公允价值变动。这样，由于房地产企业的公允价值变动损益并不是由于其主营业务类资产及负债的公允价值变动所产生，从而导致房地产业会计盈余信息的价值相关性弱于金融行业。

2．模型（2）的实证检验结果

为进一步检验公允价值调整额是否具有相关性，本文分行业对模型（2）进行回归后的结果如表3所示。

注：*** 表示在0.01的统计水平上显著。

由表3可以看出，金融业FVA显著性水平为0.125，建筑及房地产业FVA的显著性水平为0.950，均未通过显著性检验，说明会计盈余中所包含的公允价值调整额的大小与股价波动的价值相关性不具有统计显著性。至于公允价值调整额对股票价格影响不显著的原因，本文认为可能与两方面因素有关。其一由公允价值使用范围较小所致。截至2007年12月31日，深沪两市建筑及房地产企业上市公司共119家，其中有91家公司年报显示持有投资性房地产，但仅有2家公司采用公允价值模式计量其投资性房地产，其余均选择了成本模式。而在公允价值使用条件比较便捷的金融保险业，主要由金融资产和金融负债采用公允价值计量所导致的公允价值调整额也仅占其调整前每股收益的14%，可见在上述两行业中，公允价值计量模式的使用仍然是比较保守的，公允价值调整额的大小对公司盈余的影响程度并不大。其二与公允价值较历史成本计量易受管理层操纵有关。在新准则体系中，考虑到我国作为新兴市场经济国家，许多资产没有形成活跃的市场，因此公允价值的使用被划分为活跃市场，无活跃市场，但相似资产有活跃市场以及运用估值技术三个层级，同时对后两者的使用条件作出了比较严格的限定，然而上述举措不能完全消除公允价值计量的主观性，因此居于信息弱势一方的投资者对公允价值调整额的大小并不会给予更多的关注。

五、研究结论及政策建议

（一）研究结论

本文采用相对关联和增量关联研究方法，通过对公允价值调整前后会计盈余的价值相关性以及公允价值调整额的价值相关性的实证检验，对金融保险业和建筑及房地产业两个行业2007年使用新会计准则后的会计盈余信息的价值相关性进行了研究，主要结论如下：

第一，从整体上看，新准则实施之后季度会计盈余的价值相关性有所提高，但是行业差异比较明显。公允价值信息的披露提高了金融保险业公司会计信息的价值相关性，金融保险公允价值调整后的会计盈余较调整前的季度盈余对于股价的变动具有更强的解释力，但是在建筑及房地产行业上市公司中却未找到类似的证据支持。

第二，针对公允价值调整额对股票价格的影响，无论是金融保险业还是房地产及建筑行业，其解释力均不显著，公允价值调整额缺乏增量价值相关性。

综合以上研究结论本文认为，股票投资人等信息使用者虽然关注金融保险公司是否采用公允价值这一新的计量属性，但是并不会将公允价值调整额的大小作为自身决策的重要依据，对于公允价值调整金额，信息使用者仅仅给予有限度的关注。

第三，针对公允价值调整额对股票价格的影响，无论是金融保险业还是房地产建筑业，其解释力并不显著，说明公允价值调整额缺乏增量价值相关性。

综合以上分析可以看出，虽然公允价值作为一种新的计量属性已经与历史成本并驾齐驱于会计计量舞台，虽然股票投资人等信息使用者关注公司是否采用公允价值这一新的计量属性，但是并不会将公允价值调整额的大小作为决策的重要依据，对于公允价值调整金额，信息使用者仅仅给予有限度的关注。

（二） 政策建议

我国企业会计准则已经实现了与国际财务报告准则的实质性趋同，然而在国际财务报告准则中，75%的现行国际财务报告准则运用了公允价值，为促进与国际财务报告准则的持续性趋同，推动公允价值在我国会计实践中更广泛地运用，本文提出以下建议：

第一，积极培育公允价值应用的市场条件。公允价值的运用有赖于完善的市场机制的建立，要素、资产的市场价格是最客观、最可靠、也是最简便的公允价值的来源，积极培育和完善包括金融、证券以及评估等在内的各类市场体系，着力提高市场交易的透明度，提高公允价值的可靠性和客观性，同时，加强会计人员职业道德教育，提高财务会计人员的职业判断能力，为公允价值的广泛使用提供道德和技术的支撑。

第二，建立专门的公允价值会计准则。公允价值的使用是一个系统性工程，涉及估值、列报及披露等多个环节，而目前会计准则对公允价值会计的相关问题分散见于多个具体准则之中，给使用者准确理解企业信息带来了极大的不便，为保护包括投资者在内的财务报告信息使用者的利益，建立公允价值会计准则，将公允价值估值、计量、列报和披露等问题作出系统性的制度安排，如在信息披露方面，要求企业主体对公允价值的计价方法，估值依据等信息予以披露和说明，对已经可以采用公允价值计量而未用公允价值计量的项目应当说明原因，并分析这一举措可能造成的影响等等，从而更好地保护投资者的利益。

参考文献：

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［4］ Venkatachalam， Mohan. Value-relevance of BanksDerivatives Disclosures ［J］. Journal of Accounting & Economics， 1996， 22 (1-3): 327-355.

［5］ Khurana， Inder K.， Myung-Sun Kim. Relative Value Relevance of Historical Cost vs. Fair Value: Evidence from Bank Holding Companies ［J］. Journal of Accounting & Public Policy， 2003， 22(1): 19-42.

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［7］ 葛家澍， 徐跃. 会计计量属性的探讨——市场价格、历史成本、现行成本与公允价值［J］.会计研究， 2006(9): 7-14.

［8］ 陆宇建， 张继袖，刘国艳. 基于不确定性的公允价值计量与披露问题研究［J］. 会计研究， 2007(2): 18-23.

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［10］ 陈朝晖. 未来现金流量现值的会计计量［J］. 当代财经， 2000(9): 53-58.

［11］ 谢诗芬. 公允价值计量：中国引入绿色GDP理念和环境会计审计的重要前提［J］. 财经理论与实践， 2004(1): 72-76.

第6篇：建筑工程公司盈利模式范文

文章编号：1005-913X（2016）01-0123-04

The core competitiveness of Beixin Group Building Materials limited liability company studies

Sun Zhao，Liu Chen-xiang

（Dhurakij Pundit University， Bangkok 650093）

Abstract： Use for reference the study achievements that scholars home and aboard about the theory of enterprise core competitiveness ， taking Beixin building materials enterprise as an example， studying the current situation that’s about the new type building material Industry characteristics and the market environment. On the basis of it， it made up the evaluating indicator system of enterprise core competitiveness ，built an evaluation model with the principal component analysis， in connection with the core competitiveness of Beixin building material I distinguished and analyzed specifically. I trained Beixin Group building materials ？limited liability company on the core competitiveness through these ways ， cultivating of organizing and managing the innovative core competitiveness ，of the brand image core competitiveness and of technological innovation core competitiveness

Key words： Core competitiveness ； Development strategy ； New type of building material

一、绪论

随着全球经济一体化不断深入发展，中国企业和世界经济的联系越来越紧密，由于中国企业不熟悉世界贸易规则，贸易摩擦、关税及非关税壁垒等国际竞争影响的不断加大，使中国企业面临更加严峻的挑战。2008年经济危机之后，全球经济发展陷入一个低潮期，中国经济发展亦受到很大的冲击，尤其是建材、钢铁等制造业损失惨重。随着全球经济竞争日趋激烈，中国企业面临国内和国际两个市场的竞争，而企业间的竞争将主要是企业核心竞争力的展现，如何开发和提升企业核心竞争力是中国企业目前考虑的重要问题。

中国企业核心竞争力低下的原因有：一是以公有制为主体的计划经济体制的长期存在运行，形成了过度的贸易保护政策，从而导致市场价格失衡和产业竞争的无序发展。过多的政府行政力量的干预造成诸多市场行为如资本、技术及规模经济等部分甚至全部失效，致使中国企业在非市场经济环境中没有什么核心竞争力可言。二是中国企业现代企业制度尚未完全建立。中国特色的多种所有制经济下的国有企业、集体经济及公私合营企业的产权并未清晰的明确，导致企业不能建立长期持续发展的机制，企业日常经营活动以短期居多，更多情况下是企业经常追求短期的经济利益从而缺乏长远的战略发展考虑。三是中国企业科技创新意识落后，企业机制死板，科研投入不足。中国企业生产的产品科技含量低、竞争力弱，企业整体自主研发设计能力薄弱，先进技术的研究和应用水平也比较低，企业生产中的关键核心技术都掌握在西方国家企业手中，依赖和受制于发达国家的先进技术。政府主导的引进外资的溢出效应也未能充分发挥，企业技术引进和自主研发结合不够紧密，生产技术仍然停留在原来的水平，没能形成自身的创新能力。从这个角度来看，自主科技创新能力低是中国企业核心竞争力方面的致命弱点。四是中国企业的国际化发展尚处于初级化阶段。目前，中国企业国际化经营的主要方式还是产品代工及出口，其国际化经营程度远远落后于西方发达国家。中国企业在国际一体化经营过程中，战略部署、企业国际经营管理及企业全球资源有效配置和利用等一系列组织活动相比发达国家企业都处于劣势。在国际市场上，中国企业的核心竞争力几乎为零。

基于以上原因的存在，导致目前中国企业技术开发能力、战略决策能力、核心市场营销能力、组织协调能力及市场应变能力等一系列方面都非常落后，从而使企业核心竞争力显得非常薄弱。面对全球日趋激烈的市场竞争，中国企业尤其是制造业想要立足于世界强林，处于不败之地，就必须不断地提升自身的核心竞争力。然而，企业的核心竞争力要受到许多因素的综合影响，企业要提升自身的核心竞争力，就必须了解企业面临竞争压力的基本来源，这样才能为企业发展提供可靠的战略决策。

二、北新集团建材股份有限公司竞争环境分析

北新集团建材股份有限公司（以下简称北新建材）于1979年在中国第二代核心领导人邓小平同志的亲切关怀下成立，现在是中国国务院国有资产监督管理委员会直属央企中国建筑材料集团有限公司（世界500强企业）旗下的A股上市公司（股票代码：000786.SZ），北新建材目前已发展成为中国最大的新型建材产业集团、全世界最大的石膏板产业集团，正致力于发展成为全球最大的新型房屋产业集团。

截止2013年底，北新建材营业收入达到74.9亿元，同比增长12.04%，实现了连续10年年经营业绩指标30%左右的稳定增长。实现净利润9.06亿，同比增长33.8%，基本每股收益1.574元，公司总资产达到105.89亿元。北新建材的销售收入、经营业绩以及资产总规模保持了持续快速增长。北新建材的发展愿景是，在近期内发展核心业务位居世界第一，成为拥有自主品牌、自主知识产权以及国际竞争力的世界级新型建材产业集团。

（一）基于关键成功因素法的新型建材行业特点分析

1.购买者与使用者分离

新型建材广泛应用于公共建筑、民用建筑以及工业建筑，为人类的居住空间及工业生产提供了材料需求，某种意义上来说，新型建材也是一种大众化消费产品。但是新型建材产品和人们日常生活中所需要的大众消费品存在不同，一般大众消费产品由自己或者家庭成员直接购买使用，而新型建材产品的直接购买者绝大部分不是产品的最终使用者。新型建材产品的直接购买者以经销商、房地产开发商以及建筑施工单位居多，只有一些用于家庭装饰性的新型建材由业主亲自购买，但是更多的情况是业主提出自己的要求然后委托建筑工程施工方去采购。因此，新型建材行业区别于其他大众消费品行业的最显著的特点就是购买者与使用者的分离，是新型建材企业分析制定竞争战略的出发点。

2.行业相关产业链和利益链较长

新型建材行业的利益相关链条比较长，从材料的生产商、经销商到房地产开发商、建筑工程设计单位、施工单位、监理单位一直到最终的使用者（业主）都包括在内。产业链相关企业的利益诉求也不尽相同，材料生产商关心产品的生产成本以及销售状况，经销商则考虑的是流通效率和盈利空间；开发商考虑的是质量和成本，建筑设计单位更关心产品适用性和安全性，施工单位关心成本预算及施工难易程度，监理单位则注重产品的检测合格性；而最终的使用者考虑的是产品的环保、节能及美观性。因此产业链相关企业不同的功能利益需求都会影响新型建材企业的经营策略的选择，尽量满足产业链相关利益的诉求才能在激烈的市场竞争环境中胜出。

3.应用广泛，市场前景光明

新型建材产业符合当前中国走资源节约型、环境友好型的新型工业化道路的发展方向，国家大力促进新型建材设备的使用和推广。目前中国已经初步建立了节能达到50%的建筑节能设计标准体系，未来节能标准还要不断提高，新型建材产品如绿色环保涂料、环保石材、绿色石膏板材等符合建筑节能设计标准，未来的市场需求将会非常巨大。随着中国新型城镇化建设、新农村建设以及棚户区改造工程的深入发展，民用建筑的工程量巨大，新型建材在民用建筑中的比例越来越高，新型建材产业的市场增长潜力巨大。新型建材由于节土、节地、环保、利废、隔热、保温、质轻、减少运输费用、施工便捷以及成本低廉等优点被广大消费者快速接受，在建材行业广阔的市场中发展前景非常令人看好。

4.建设成本相对较低，增长速度快

由于新型建材的投资建设成本相对较低，具有先进技术和生产规模的生产线一般投资额都在上亿元，但是一些民营小企业投资几百万元也可以建成一些技术优势低、规模小、产品质量差的生产线，也就是说新型建材产业的行业投资门槛并不高。由于广阔的市场需求以及高速增长率，吸引了大量国有企业、私有企业以及外资合资企业的涌入，导致新型建材产业市场竞争激烈，企业间技术差异明显，企业规模和实力差距悬殊等特点。

5.产业呈集群化发展，区域特色明显

在中国政府引导和市场需求的驱动下，新型建材产业依托产业基础、技术与人才、矿产资源和区位市场优势等要素，呈现出集群化、区域化发展态势，目前已经初步形成了“东部沿海集聚、中西部特色发展”的空间发展格局。在这当中，环渤海、长三角及珠三角等经济发达地区成为新型建材的核心发展区，京津冀鲁地区新型建材产业以技术引领型居多，而长江三角洲、珠江三角洲地区则是市场导向型的新型建材产业占主导地位；中、西部地区基于原有产业基础或资源优势，新型建材产业发展也非常迅速，产业类型以资源密集型居多。

（二）基于波特五力模型的北新建材竞争环境分析

1.供应商的议价能力

供应商的议价能力是指企业上游供应商通过提高投入要素价格或者降低单位价值质量的能力来影响企业的盈利水平以及产品的市场竞争力。北新建材的原材料供应商提供的投入要素属于企业的基础生产要素，对北新建材的生产有着非常重要的作用。同时由于供应商处于国家垄断行业或者政府调控的进口原材料，导致北新建材在供应商议价能力方面处于劣势地位，对企业竞争力十分不利。因此北新建材必须注重生产过程中的成本控制，通过精细化管理和严格的过程控制来提高企业在行业中的成本竞争优势。

2.购买者的议价能力

购买者的议价能力是指购买者通过压价和要求提供较高产品或服务质量来影响企业的盈利能力。北新建材以“绿色建筑未来”为产业理念，从绿色原料、绿色生产、绿色产品，到绿色运输、绿色建造、绿色应用、绿色回收，打造了全生命周期的绿色建筑产业链，其生产的新型建材产品集环保、安全、节能、低碳、舒适于一体，成为真正意思上的绿色建材，在市场上广受好评。从产品技术角度来看，北新建材以“新材料和新型房屋”为主方向的技术创新，实现了节约资源、降低能耗和增加功能的目标，形成了新技术、新工艺、新产品及新应用的四位一体的产品体系。因此北新建材的产品和服务具有市场上相似产品和服务所没有的优势，更加受到消费者的喜爱。

3.新进入者的威胁

新进入者的威胁是指潜在进入者进入该行业与现有企业产生原材料与市场份额的竞争。北新建材是中国新型节能环保建筑材料规模化生产和应用的先驱者，其以石膏板、龙骨、矿棉板、岩棉及配套产品构成的墙体及吊顶系统解决方案；以门窗、龙牌漆、暖气片、静音管等住宅部品构成的建筑节能环保体系；轻钢结构新型房屋、木结构新型房屋及金邦板瓦建筑装饰护系统等技术已经相当完善，并且北新建材的企业规模在国内新型建材行业处于领先地位，因此新进入者的威胁对北新建材的影响不是很大。

4.替代品的威胁

替代品的威胁是指具有相同或相似功能的产品对行业中现有企业的经营和收益产生影响。北新建材的主流产品龙牌石膏板作为目前建筑市场上最主要的隔墙材料，与其具有类似性能的替代品市场上也不多，市场上的木隔墙、玻璃隔墙及轻质砖墙在环保、节能、价格、装饰效果以及施工便利程度等各方面与石膏板隔墙都有比较大的差距。与此同时，北新建材还丰富了自身的产品范围，在石膏板产业的基础上，开发了矿棉板、岩棉、轻质高强度龙骨等一系列吊顶材料，使自己生产的产品被其他相同或相似功能产品所代替的可能性大大降低。另外北新建材推广的一站式服务房屋建造新模式很难被行业内的企业所模仿，替代就更不可能实现。目前中国很少有企业能够实现建材建筑全产业链发展，因此北新建材所面临替代品的威胁基本上不存在。

5.同行业竞争者的竞争程度

同行业竞争者的竞争程度是指同行业中现有企业之间在资源、价格、广告、产品以及售后服务等方面的竞争状况。北新建材由于进入行业的时间比较早，依靠先进的技术、良好的品牌在行业中占据着制高点，北新建材成为中国各地及各细分行业的地标建筑和重点工程项目的首选产品供应商和系统服务商，在建筑项目竞标中占有较高的优势。但是随着新的生产规模的不断增加，市场将趋于饱和，长期来看，新型建材行业现有企业之间的竞争将会越来越激烈。

三、北新集团建材股份有限公司核心竞争力的实证研究

以北新建材为研究对象，通过北新建材官方网站所公布的财务年报以及中国上市公司资讯网所披露的有关信息，获取了评价指标体系中有关影响企业核心竞争力的总资产利润率、主营业务成本率、净资产收益率、总资产增长率等12项指标的财务数据，同时为了保证指标的说服力，选取了北新建材2009―2013年近五年的财务数据作为研究的数据样本。

（一）初始变量标准化处理

对反映北新建材核心竞争力的12个初始变量数据运用统计分析软件进行标准化处理，处理结果得出净利润增长率的标准差最大，说明净利润增长率的极小值和极大值相差最大，反映出净利润增长率在不同时期波动较大；而销售净利率的标准差只有0.015294121，相应地体现出销售净利率在不同时期波动很小；所有初始变量数据标准化是为数据进一步分析做准备。

（二）初始变量的相关性检验

对反映核心竞争力的12个评价指标进行相关性分析，通过对相关性结果的分析，可以发现大多数变量之间存在着较大的相关性，因此可以确定选取的12个评价指标之间存在着信息共享性。

（三）特征值及贡献率

运用统计分析软件对12个原始变量指标进行主成分分析，从而得到影响企业核心竞争力的主成分。主成分个数提取原则为主成分对应的特征值大于1的前n个主成分，特征值可以看作表示主成分影响力度大小的指标，如果特征值小于1，说明该主成分的解释力度不够，不予提取。

第一和第二主成分的累积方差贡献率为91.446%，且它们的特征值均大于1，因此选择前两个主成分作为研究影响北新建材核心竞争力的新变量，用Y1、Y2来表示前两个主成分。主成分载荷矩阵显示的是各指标与主成分之间的关系，主营业务增长率（x4）、总资产增长率（x6）、现金比率（x10）、资产负债率（x12）在第一个主成分上的荷载较高，其载荷矩阵系数都在0.85以上，说明第一主成分反映了这些指标的信息；而存货周转率（x7）在第二主成分上的荷载较高，其载荷矩阵系数为0.977，而其他指标在第二个主成分上的荷载较为均匀。因此用这两个主成分就可以全面地解释原来的所有指标。

（四）主成分的解释及综合评价分析

核心竞争力的综合评价是通过主成分相关的数学模型将多个指标值合成为一个整体性的评价值，从而对核心竞争力进行客观、公正、合理的全面评价。根据主成分特征向量，得到主成分的函数表达式：

Y1=-0.354x1-0.231x2-0.357x3+0.316x4+0.167x5+

0.322x6-0.043x7-0.291x8-0.298x9+0.324x10+0.288x11+

0.314x12

Y2=-0.068x1-0.394x2+0.039x3+0.155x4-0.439x5-

0.111x6+0.530x7+0.316x8+0.309x9+0.033x10+0.245x11+

0.269x12

可以看出第一个主成分中变量指标主营业务增长率（x4）、净利润增长率（x5）、总资产增长率（x6）、现金比率（x10）、长期负债比率（x11）和资产负债率（x12）对北新建材核心竞争力产生正面积极的影响。由于主营业务增长率（x4）、净利润增长率（x5）和总资产增长率（x6）反映的是企业的成长能力，现金比率（x10）、长期负债比率（x11）和资产负债率（x12）反映的是企业的偿债能力，因此表明企业的成长能力和偿债能力对北新建材的核心竞争力产生了重要的积极影响；而总资产利润率（x1）、销售净利率（x2）、净资产收益率率（x3）、存货周转率（x7）、总资产周转率（x8）和流动资产周转率（x9）等6个因子对北新建材的核心竞争力产生负面的消极影响。由于总资产利润率（x1）、销售净利率（x2）、净资产收益率（x3）反映的是企业的盈利能力，存货周转率（x7）、总资产周转率（x8）和流动资产周转率（x9）反映的是企业的营运能力，因此说明企业盈利能力和营运能力对北新建材的核心竞争力产生逆向消极影响。第二个主成分主要由变量指标存货周转率（x7）、总资产周转率（x8）、流动资产周转率（x9）、现金比率（x10）、长期负债比率（x11）和资产负债率（x12）等6个因子决定，由于存货周转率、现金比率等6个因子是企业营运能力和偿债能力的衡量指标，因而说明企业营运能力和偿债能力对北新建材的核心竞争力产生了重要的积极影响；而总资产利润率（x1）、销售净利率（x2）、净利润增长率（x5）和总资产增长率（x6）所代表的企业盈利能力和成长能力对北新建材的核心竞争力产生逆向消极影响。

综上所述，北新建材的偿债能力对企业核心竞争力产生了很大的正面积极影响，而它的盈利能力、营运能力及成长能力对企业核心竞争力产生了负面影响，企业的盈利能力偏低，营运能力偏弱，未来发展速度缓慢。因此要想提高北新建材的核心竞争力，需要从以上三个方面出发，有针对性地培育企业的核心竞争力，树立企业在行业中的高端品牌形象来提升自身的盈利能力，通过组织管理创新来提高企业的营运能力，同时注重企业的技术创新能力，以高知识和高科技的创新为企业的成长助力，进而全面提高北新建材在新型建材行业中的核心竞争力。

四、北新集团建材股份有限公司核心竞争力的培育

根据前面实证研究发现，需要从企业的盈利能力、营运能力及成长能力出发来培育北新建材的核心竞争力，为了使北新建材在国际新型建材产业竞争中占据有利地位，本文对北新建材核心竞争力的培育提出一些对策和建议。

（一）基于组织管理创新的核心竞争力培育

北新建材在全国产业化布局战略的实施，公司管理宽度不断增加，公司各单位认真开展组织管理创新活动，在全公司范围内推进“三五”管理创新模式，具体内容是五化、五集中和五类关键经营指标，五化是指北新建材在具体运营模式上强化一体化、模式化、制度化、流程化和数字化；五集中是指北新建材在组织管理模式上强化市场营销集中、采购集中、财务集中、技术集中以及投资决策集中；五类关键经营指标是指北新建材经营活动中净利润、售价、成本费用、现金流和资产负债率。北新建材推行“三五”管理模式的核心是实现企业一体化和数字化，就是公司各单位充分发挥资源聚集效应，通过整合优势、统一市场、集中采购，开展对标等一系列活动，实现企业效益最大化。“三五”管理系统的实施有利于促进企业降低成本增加生产效益，从而使北新建材精细化管理水平和专业化水平不断提高，最终实现经营效益的最大化，在激烈的市场竞争中保持优势地位。

（二）基于品牌形象的核心竞争力培育

北新建材通过统一企业标识“BNBM北新建材”、统一产品资料样式、统一宣传策划等途径，实现公司形象和产品形象的高度统一和辨识度；通过开通北新建材官方微博和微信账户，传递北新建材“绿色建筑未来”的产业理念，“质量和信誉是北新建材永远的追求”的质量方针，“以客户为中心创造客户价值”的企业服务宗旨，使消费者更加深入地了解北新建材；通过网络媒体、平面媒体、广播媒体等多种传播媒介，及时宣传和报道北新建材的亮点新闻、重大事件、标志性工程等，全面有效的提高企业在行业中的口碑及综合品牌影响力，从而抢占新型建材行业的制高点。

第7篇：建筑工程公司盈利模式范文

根据今日投资《在线分析师》（.cn）对国内近百家主流研究机构4000余名分析师的投资评级数据进行的统计，上周投资评级上调居前的25只股票中，所属行业比较分散，化工品入选五家公司；电子设备与仪器入选三只；电力设备、建筑工程和机械制造各入选二只，其余分布在房地产、航空货运与快递、互联网软件及服务、零售、煤炭、软件等行业中。本期我们关注一下电力设备行业。

2011年前三季度，电源和电网投资分别为2428亿元和2201亿元，同比分别增长5.1%和11.3%，增速较2010年有所回升，但仍处于低位。特高压线路年内仅核准一条，四条获得发改委路条，慢于国网年初制定的年内核准7条特高压线路的规划。智能电网方面，智能变电站由于成本过高，电动汽车充换电站由于市场方向选取问题，建设进度均慢于预期。

电网建设的相对滞后也是造成电荒的重要原因之一，加快电网推进速度也成了必然趋势，投资机会应运而生。从电压等级的角度看，220kv主干网架已建设得比较完善，未来的投资方向主要是110kv以下的配电网和500kv以上的特高压。从功能性来看，高效、智能是电网升级改造所追求的目标之一，智能电网、特高压是未来电网发展的重点。

另外，中电联预测“十二五”期间电源和电网的投资规模将超过5万亿元，势必将支撑行业景气度高位运行。铜、铝、硅钢等重要原材料价格的回调，有利于降低相关企业的主营业务成本，行业的盈利性有望出现向上拐点。节能减排的压力也会对电力设备的清洁、高效提出更高要求，迫使行业多个环节产业升级。

第一创业建议从三个角度把握投资机会。（1）、关注景气行业的龙头品种的投资价值。二次设备中，重点关注具备国家电网背景的国电南瑞和许继电气。高压变频仍处于高景气状态，重点推荐合康变频。（2）关注细分行业成长性品种的投资价值。在细分行业领域，重点关注光伏逆变。（3）关注资产整合的投资价值。重点关注许继电气、平高电气、置信电气和泰豪科技。

本期入选的2只电力设备行业股票安全星级均为二星级。本周我们选择其中的二星级股票大连电瓷（002606）进行点评。

大连电瓷（002606）

受益于特高压电网建设

大连电瓷主要从事高压输电线路用瓷、复合绝缘子和电站用瓷、复合绝缘子，以及电瓷金具等产品的研发、生产和销售业务，其中瓷绝缘子和复合绝缘子的业务占比分别达到68%和16%。在生产规模上，公司是目前国内最大的盘形悬式瓷绝缘子生产企业，其销量和出口量均位于行业第一。

根据国家电网规划，特高压电网将在“十二五”进入全面发展阶段，到2015年特高压交流和直流将分别完成投资2523亿和2610亿元。根据之前交直流线路公司中标金额约占线路总投资的0.3%和1%测算，公司在“十二五”期间的交、直流特高压年均市场份额为1.5亿和5.2亿元，特高压项目建设将给公司带来很大的业绩弹性。

目前公司海外市场覆盖了美国、欧洲、印度等地区，销售占比超过40%。公司海外市场的开拓一方面可以抵御国内电网投资的周期性影响，另一方面国际市场对绝缘子的需求增速将远高于国内市场增长，为公司长期成长提供广阔空间。

假设公司复合绝缘子和瓷绝缘子的扩产将分别在2012和2013年完成，2012年公司业绩增长主要由复合绝缘子贡献。预计2011~2013年EPS分别为0.65、0.89和1.24元，按照2012年30倍市盈率计算，目标价26.70元，给予“持有”评级。

今日投资《在线分析师》显示：公司2011-2013年综合每股盈利预测分别为0.66、0.92和1.24元；当前共有2位分析师跟踪关注，1位给与“强力买入”评级，1位给与“观望”评级，综合投资评级系数为2.00。

盈利预测（元）

分析师评级人数分析

建筑工程行业：基建投资回归常态

上周投资评级下调的25只股票中化工品和建筑工程各有4家公司入围，电力设备有3只入选，家庭耐用消费品、机械制造和信息技术与服务各有2家，其他分布在半导体、电力、软件、汽车零配件、制药等行业。本期我们来关注一下建筑工程行业。

根据国家十二五规划，十二五期间总的方向是加快转变经济发展方式，为此，十二五规划将GDP年均增长率由十一五的7.5%下调为7%，并确定了七大战略性新兴产业。今年是十二五的开局之年，以反思和调整前期以基建为代表的大规模固定资产投资为契机，“调结构”已经开始实质性推进。

数据显示，今年以来“铁公基”投资增速已经开始放缓，其中，以铁路最为明显。2011年7-9月铁路固定资产投资及基建投资累计完成额连续三个月同比负增长，并且幅度由2%左右扩大至将近20%。交通、市政、文体娱固定资产投资累计完成额同比增速逐步回落至20%以下，其中市政增速降至2007年以来的历史低点。这也许预示着，今后一段时间内，基建投资将由高速发展回归至常态发展。

在这种经济形势下，有政府信用担保的子行业将成为必选。这里所说的“有政府信用担保”是指，跟政府有业务关系、项目建设资金由政府筹措或担保，其中，现代煤化工项目虽然建设资金不是由政府筹措，但是资源却是由政府提供，也相当于政府信用。

以质地好、高成长、确定性强的个股为主。在选择有政府信用担保的子行业的投资逻辑下，具体到个股，民生证券认为，可以选择质地好、高成长、确定性强的公司作为底仓配置，依然强烈推荐中国水电、中工国际、中国化学、东华科技，维持金螳螂、洪涛股份、东方园林强烈推荐的投资评级，三家公司稍受宏观调控影响，但相信政府信用违约基本不会发生。

本期我们选择评级下调的铁汉生态进行点评。

铁汉生态（300197）

生态修复领域开拓者

公司是国内最早开始从事生态修复业务的公司之一，是该领域开拓者，也是国内少数几家能够进行复杂环境下的跨区域生态修复工程施工的企业之一，公司目前业务覆盖生态修复和园林绿化，是国内极少能够在两个领域并重发展的区域龙头。

公司此次创业板上市融资，超募资金达8.67亿元，资金实力大大增强，使公司具备承接大单的实力，收入将实现大幅增长；同时，大额订单导致规模效应也将降低管理费用率，公司实际盈利能力将显著增强。

由于2010新开工项目毛利率相对较低，预计会在今年下半年有所体现，届时毛利率或将出现小幅下滑，预计公司2011-2012年每股收益分别为1.037元、1.675元，考虑行业的高速成长性以及大量超募资金对后续业务的推动，天相投顾暂维持公司“增持”的投资评级。

今日投资《在线分析师》显示：公司2011-2013年综合每股盈利预测分别为1.07、1.88、2.96元；当前共有4位分析师跟踪，2位给与“强力买入”评级、2位给与“买入”评级，综合评级系数1.50。

第8篇：建筑工程公司盈利模式范文

光大证券(601788)：日前公告称，公司通过上海联合产权交易所挂牌转让控子公司光大保德信基金管理有限公司12％股权，金额3.3亿元。股权转让后，光大证券持有光大保德信55％的股份，保德信投资管理有限公司持有光大保德信45％的股份。

星湖科技(600866)：日前公告称，董事会同意公司投入5175万元实施生物工程基地环保综合项目、注销全资子公司广东肇庆星湖广益房地产有限公司及将所持肇庆广星恒基房地产有限公司50％股权协议转让给广东广新外贸置业发展有限公司(与公司受同一实际控制人控制)。

联创光电(600363)：日前公告称，因江西省国资委将其所持有的江西省电子集团公司100％的股权在江西省产权交易中心公开挂牌转让，挂牌公告截止日期为9月17日。

公司经营

中国铁建(601186)：日前公告称，近日公司中标多项重大工程，公司中标价合计约为230.9236亿元，约占公司中国会计准则下2009年营业收入的6.5％。

欧菲光(002456)：日前公告称，拟在南昌投资设立全资子公司，该项目公司计划投资总额3.5亿元，其中购买土地及厂房预计1.2亿元，配套设备及流动资金预计2.3亿元。公司表示，该项目公司是在现有产能基础上进一步扩大产能，满足市场需求。

皖维高新(600063)：日前公告称，公司决定以自筹资金向广维化工增资2亿元，用于生物质制5万吨／年聚乙烯醇项目建设。增资后广维化工的注册资本由1亿元增至3亿元，仍为公司垒资子公司。此外，公司已受让安徽皖维集团有限责任公司持有的安徽大维新材有限公司42.41％权益，安徽大维新材有限公司已成为公司的全资子公司。

西部建设(002302)：日前公告称，公司与玛纳斯县人民政府签订了合作协议，双方将投资建设日产5000吨水泥及配套石灰石资源开发项目，项目总投资约6亿元。根据协议，公司拟建设日产5000吨水泥、余热发电项目及配套石灰石资源开发项目，在南部山区配套建设石灰石资源及与水泥生产相关的煤炭、页岩等其他资源开发项目。综合利用玛纳斯县煤电煤化工项目产生的粉煤灰，构建循环经济产业模式。

投资评级动态

银星能源(000862)：日前公告称，公司计划投资建设多个项目，总投资为15.29亿元：公告显示，此次15.29亿元将要投向的项目包括引进技术建设300台／年MWT100／2.5MW风力发电机组制造项目、扩建500套／年塔筒制造项目、建设200Mwp／年太阳能电池项目、扩建500Mwp／年光伏组件项目、扩建500M Wp／年太阳能跟踪器项目、投资公司银川分部办公区改造项目。

首次评级

长江证券首次给予深圳燃气“谨慎推荐”投资评级

深圳燃气(601139)：是深圳地区唯一的燃气供应商，在全国燃气供应规模中排第三位。主营城市管道燃气供应、液化石油气批发、瓶装液化石油气零售和燃气投资业务。目前拥有深圳市及江西、安徽、广西三省区共12个城市的管道燃气三十年特许经营权(独家经营权)。公司目前主要服务区域为深圳，供气收入占公司整个天然气供应收入的90％。公司与大鹏签订二十五年照付不议合同，前期签订的合同已经具有价格优势的前提下，同时随着人民币不断升值，其实在上游价格以美元计价时，支付人民币减少，相当于购气成本下降。西气东输二线在2011年底将通气，公司与中石油签订二十五年照付不议合同，协议为40亿立方(达产气量)，预计西气二线到达深圳的价格为3元／立方米水平，按照现行深圳市的供气价格，整体上还是存在盈利空间的。目前居民和工业用气分别占比为1：1，西气二线开通后，公司供气量在2012年之后将会大幅增加，现在市场上每吨天然气整体上要比柴油要便宜30％，因此在一定程度上为清洁能源的广泛使用提供的发展依据。液化石油气方面，公司今年目标是10-11万吨，上半年已经完成6.75万吨，预计今年可以达到14万吨，液化石油气业务相对稳定，在某些未有管网的地区，仍然需要使用瓶装石油气，因此这一块在未来维持稳定态势。

长江证券分析师刘元瑞预计公司2010-2012年每股收益分别为0.26、0.35、0.47元，市盈率分别为45.17，32.92、24.86倍，首次给予“谨慎推荐”评级。

上海证券首次给予达实智能“大市同步”.投资评级

达实智能(002421)：与同类企业相比，具备明显的主业优势。2009年，公司主营业务收入中有92.6％来自建筑智能化及节能服务。2010年中期，这一比例仍高达85.35％：显著高于同类企业。目前公司智能建筑的目标细分市场主要面向轨道交通、商业建筑(含酒店)和工业建筑等；而节能服务方面，通过前期多种行业标杆节能项目服务的经验积累，公司节能服务主要目标市场锁定为大型建筑，尤其是生产环境要求高的电子和医疗类工业生产企业，主要的能耗设备是中央空调。在技术方面，达实智能属于高新技术企业，拥有国家博士后科研工作站、深圳市自动化工程技术研究中心，是国家火炬计划软件产业基地骨干企业。由于EP C业务易于大量推广和复制，而大量推广和复制的核心壁垒是前期节能投入的资金，公司今年6月份成功市场IP0，募集资金4.1个亿，超募资金达2亿多，这在突然释放的基于EPC模式的智能建筑及节能服务市场发展中对公司十分有利。

上海证券分析师陈启书预计公司2010-2012年每股收益分别为0.54、0.86、1.48元，市盈率分别为63、40、23倍，首次给予“大市同步”投资评级。

民族证券首次给予九安医疗“推荐”投资评级

九安医疗(002432)：2010年上半年公司实现营业收入13869万元，净利润1198万元，同比增长分别5.53％、6.08％，每股收益0.13元，低于预期，预计下半年将出现恢复性增长。公司在国内的销售模式采用直营和两种模式，目前拥有16家直营店和130余家商，未来还将发展更多的直营店。美国市场方面已经和Mabis，CVS和沃尔玛等主要渠道商建立了合作，值得期待。公司上市时的目标是“三年内把美国做成欧洲，把国内做成国外”，相信可以实现。此外，公司已经研制出一款能集iphone、ipad充电器和电子血压计为一体的产品，目前尚处于FDA认证阶段，预计年底左右可以通过认证并生产，估计每台能赚取销售利润120元左右。同时，公司血糖产品具有较高的性价比优势，国内市场处于稳步推进中；美国市场潜力巨大，将成为业绩爆发点。

民族证券分析师涂羚波预计公司2010-2012年每股收益分别为0.38、0.8l、1.18元，市盈率分别为79.04、36.55、25.19倍。首次给予“推

荐”评级。

华泰联合证券维持得利斯“增持”投资评级

得利斯(002330)：起家低温肉制品和冷却肉，产品品质优异。上市前，因产能瓶颈和经营保守.增长缓慢，落后于一线厂商。上市后产能急剧扩张，屠宰产能从100万头增加到350万头，低温肉制品产能从2.95万吨增加到5.75万吨。募集资金和超募资金已经大部分用于新建项目，充分解决产能瓶颈，实现跨越式发展。公司现金流充裕时，继续新建项目的概率较大，产能扩张有可能超出预期。为消化新增产能，公司定义今年为营销年，从营销组织完善、终端销售新模式探索、品牌宣传推广等角度，全力以赴做大做强市场，完善现有销售网络。逐一分析了吉林、山东、西安、北京市场，认为公司市场拓展问题不大。以吉林市场为例，东北三省重点城市大多都在300-500公里销售半径内，同时，明年投产的西安50万头生猪分割项目，也可以消化其部分产能。因产能利用率不足，吉林得利斯仍处于亏损状态。随着吉林市场逐步拓展，公司日屠宰量大幅提升，下半年有望扭亏，全年争取实现盈亏平衡。生猪价格上涨对公司影响不大，冷却肉价格基本与生猪价格同步，低温肉制品价格略有滞后。下半年毛利率将有明显改善，主要是公司上调了低温肉制品价格，以及吉林得利斯有望扭亏。

华泰联合证券分析师蒋小东等表示，看好公司基本面，主要基于管理层达成共识全力推进各项目，优质产品的突出代表，以及营销年市场拓展的全力推进。假设明后年IPO项目和超募资金项目按照计划进度投产，同时山东和吉林、北京、西安区域市场顺利消化新增产能，在此基础上，预计公司2010-2012年每股收益为0.23、0.52、0.76元，目前股价对应市盈率分别为78、34和24倍，维持“增持”评级。

广发证券维持日海通讯“买入”投资评级

日海通讯(002313)：一直致力于通信物理连接设备类业务，但从业务构成来看，现在仍以设备制造为主，公司未来将以连接设备为蓝本进行业务拓展。未来将将业务拓展到工程服务、工具类、芯片类、材料类、管理类及软件产品等。业务结构将更加丰富，涉及产品技术含量也更高，对于公司收入拓展及产业链地位提升具有重要意义。三网融合带来光纤网络建设升温，并将网络建设参与主体由电信运营商扩展到广电及国家电网等。2010年需求主要来自电信运营商，2011年需求则来自于广电和电信运营商双重需求带动，光通信连接保护未来两年市场需求非常繁荣。据预测2010-2011两年运营商机柜总需求为97.4亿元，年均需求为48.7亿元，而2009年机柜类产品的市场规模为21.35亿元，十年年需求较2009年翻倍，行业需求明显放大。由于FTTB属于新建网络，接入层的网络构成是匹配，ODF、光纤连接器等产品需求将与机柜保持基本一样的增速，未来一至两年发展空间发展巨大，公司作为行业龙头将直接受益。

广发证券分析师惠毓伦预计公司2010-2012年每股收益分别为1.096、1.559、2.206元。维持“买入”评级。

中投证券维持小天鹅A“强烈推荐”投资评级

小天鹅A(000418)：产品结构不断优化，滚筒和垒自动产品销售占比不断提升。1～7月份洗衣机产量近300万台，滚筒产量占总产量比重超过25％，未来高端滚筒占比还将持续提升。司新增南沙生产基地，主要考虑是做大做强出口销售的发展战略。预计三至五年内国内洗衣机市场将维持10％左右的稳定增长，而衣机行业外销市场将成为未来行业增长的重要来源。公司正是看好洗衣机出口增长，提早布局，依托南沙基地毗邻港口，为出口做生产配套。渠道整合后，销售公司统领各产业线的销售，能够兼顾各线产品，也更加关注整体的规模效应。权责也进行了重新划分，由销售公司负责与经销商接洽以及产品促销。公司层面负责品牌维护和大型产品促销等活动。上半年出现的毛利率和销售费用率同时下降，正是新的营销体系的影响。目前美的销售公司总量有50-60家。美的4万个零售终端，目前小天鹅已开始售货的终端有1万个左右。公司控股股东美的电器外销规模超过300亿，具有完善的全球营销网络，依托其网络，外销有较大增长空间。目前公司出口占比20％左右，仍有较大增长空间。主要看点是借助美的的海外资源客户。比如上半年新增客户伊莱克斯就是通过美的的渠道而被公司所吸收。

中投证券分析师袁浩然预计公司2010-2011年每股收益分别为0.81、1.11元，市盈率分别为23、17倍，考虑到公司的成长性，维持“强烈推荐”评级。

湘财证券调整英特集团投资评级级至“买入”

英特集团(000411)：是浙江省第二大医药流通企业，市场份额仅略逊于华东医药，子公司英特药业是其主要经营实体。公司立足于浙江省市场，积极寻求并购，已完成对慈溪药材的兼并，并正在着手操作对温州供销的收购。未来公司外延式业务扩张仍将延续。而不同于国药、上药等医药商业巨头们在全国范围跑马圈地，公司作为浙江省商业龙头则专注于在自己的地盘深耕细作，由于药品招标和配送均是以省为单位，公司在省级范围内的并购显然更具协同效应，有利于净利率的提升，外延式并购的业绩弹性较大。此外，在公司的发展历程上，公司定位十分明确，即以名优新特为特色，努力保持品种优势。名优新特药品主要面向二级以上医院，往往单价较高且价格波动较小，相应的费用占比也较小，因此公司保持了较高的盈利水平，净利率处于行业内领先水平，并呈现稳步提升的趋势。

湘财证券分析师叶侃等预计公司2010-2012年每股收益分别为0.21、0.27、0.38元，市盈率分别为40.20、30.27、21.66倍。上调至“买入”评级。

安信证券调整柳m投资评级至“增持－A”

柳工(000528)：截止8月底，收入超过110亿元，同比增长60％，其中装载机的占比降到60％以下。从发展趋势来看，产品结构优化的趋势十分明显，挖掘机、起重机的占比将提升。公司装载机全年有望增长40％，未来两年则在10％左右，挖掘机今年增长100％，未来两年年均增幅在40％左右，起重机全年增长将在90％以上，虽然未来两年竞争将加大，但增幅在25-30％之间；压路机今年增长50％，而随后两年的增长在15％左右。公司经营稳健，未来行业出现波动对公司的影响相对较小。此外，公司战略明确、管理能力较强、营销网络体系完善，在未来竞争加大的环境中胜出的可能性较大。公司未来两年将继续以工程机械为主导产业，不太可能向其它行业扩张，但在此期间将通过募投项目扩大产能及配件制造能力，并进一步丰富工程机械产品系列，并且不排除在更长的时间里，公司通过收购等形式向其它机械产品扩张的可能性。

安信证券分析师林晟预计公司2010-2012年每股收益分别为1.96、2.15、2.68元，市盈率分别为11.9、10.9、8.7倍，上调至“增持A”投资评级。

国信证券调整华海药业投资评级至“推荐”

第9篇：建筑工程公司盈利模式范文

关键词：建筑管理创新

中图分类号：TU71 文献标识码： A

一

建筑行业要规范并争强竞争力，就要进行管理创新改革。一要企业管理机制上彻底改革；二要把预决算定额回归到企业，让企业根据自身的实力，定制自己本企业的建筑工程定额，体现企业的真实实力，并且在投标中反映出来。

传统建筑施工企业，管理运做形式是事业部制。以四川华西集团为例，该集团是四川大

型的国有建筑施工企业，其管理模式如下：

这样的模式，在计划经济时代，没有问题，但改革开放后，问题凸显出来了。

首先，管理成本太高。总公司，下属的各大独立的、且具有法人资格的公司，都有自己的一整套的管理架够。职能部门重复设置，管理人员冗杂。况且，在公司的下面，还有分公司（或工程处），在分公司下面还有生产队。这两极基层机构同样职能部门设置齐全，管理人员相应配置。

其次，在工程投标中，各大公司争相竟标，互相压价，即便中了标，利润不仅薄，甚至还亏损。而集团总公司也很难协调，毕竟各大公司都是独自经营，自负盈亏的。

因此，集团进行的几次改革，形成了目前的管理模式：

这样的模式，最大的创新在于管理层级减少所带来的管理成本的降低。但，公司以及项目部间的工程投标竞争问题没有解决，管理成本的降低并没带来企业实际竞争力的提升，仅仅是把管理人员要么解聘，要么压缩到项目部而已。而各工程项目部基本是自己找工程，没有工程任务时，就面临解散，面临失业。

那么，如何实现施工企业由创新改革带来竞争力的实际提升呢？

二

以新的职能式的管理模式取代现有管理模式。

新模式是集团总公司分为材料公司、人力资源公司、科技公司、计划统计署、投标公司、运输公司、工程公司7个职能公司。

该管理模式，取消了独立完整的公司建制，代之的是职能形式的建制。整个集团企业形成一个整体，对内整合，提升竞争力；对外，形成一个强有力的拳头。

集团总公司为唯一法人资质单位，下属职能公司不具法人资格。

集团总公司统筹管理各大职能公司，拥有重大事项的最终决策权、人事任免安排权。

材料公司，负责整个集团企业所建工程的建筑材料和其它物资的采购，以大批量的采购，降低采购成本、获取最大化的折扣优惠，以最优经济订货批量模型等先进的采购管理理念，降低采购及库存成本。随着集团公司业务的拓展，材料公司也将在全国乃至世界各国布点采购和库存，以服务所在区域的工程建设。

人力资源公司，负责整个集团企业的人力、人才的供应、储备、开发、激励、培训，负责用人用工的纠纷及法律事项。

科技公司，负责集团企业在建筑施工领域的技术问题的解决、创新。负责整个企业集团自身各项定额的编制，并以自身的定额反映集团企业的实际竞争能力。集团企业今后对各部门、各公司、各工程的绩效考评均以定额为标准。

计划统计署，负责整个集团企业的各项计划的编制和统计分析。比如，根据中标工程的材料数据，分析统计归总后，下达给材料公司及设备公司。材料公司及设备公司依据计划，统一采购供应材料和所需设备。

投标公司，负责集团企业的工程投标工作。投标的依据是本企业的定额（这就需要国家政策的配套），而不再依据统一的《建筑工程预（决）算定额》。这将极大的规范建筑领域，使得在招投标过程中，反映的是企业真实的实力。

运输公司，负责集团企业所需的各项运输工作。

设备公司，负责集团企业所需各项建筑设备以及办公设备的采购、维护、保养等工作。

工程公司，负责集团公司中标工程的施工建造。工程公司不参与投标工作。中标工程，集团企业根据各工程项目组的经验和实力，统筹安排。工程的质量和盈亏，与工程项目组的管理挂钩，依据是集团企业的各项定额。

集团企业的各职能公司，相互间密切配合，形成合体。

三

政策配套是建筑领域改革创新所必须的

这里的政策具体来说是指《建筑工程预（决）算定额》的统一性和强制性。目前，建筑行业的统一标准之一就是《建筑工程预（决）算定额》。在招投标中，企业间的竞争很大程度是在比预算人员的水平，而不是在比企业实际的管理和施工技术水平。谁的标底与建设方最接近，谁胜出。这种方式弊端太多，最大的弊端，就是阻碍建筑企业自身的管理创新。

因此，在政策上，应该把定额，特别是《建筑工程预（决）算定额》这一权限，下放到企业，各企业依据自身的实力编制定额，进行投标。并且，资质等级的重要性也将作为参考，而不是企业压价或收费的政策依据。

为保证施工企业技术实力和信誉的真实性，可引入第三方认证机构或采取第三方担保人的方式予以实现。

通过政策的引导，用市场运做的方式，让建筑企业明白，建筑领域的竞争，依靠的是企业自身实力，而这个实力，不是单一的预算员水平，也不是企业的人际公共关系的实力，而是由企业的管理水平所带来的实力。

作者简介：刘刚，1968年生，中共党员，成都理工大学商学院，教师。2002年四川大学工商管理硕士研究生毕业。曾经在四川华西集团工作12年。