新三板挂牌申报材料精选(九篇)

第1篇：新三板挂牌申报材料范文

6月25日，全国中小企业股份转让系统官网最新消息显示，招商证券、东吴证券、西部证券、兴业证券等10家券商再次获得新三板做市业务资格。至此已有14家券商获得了新三板做市资格。

据了解，今年8月份新三板将实现挂牌公司股票的做市转让功能，初步摸底情况显示，券商准备的做市资金已达上百亿元。

申请做市业务踊跃

除已获得做市业务备案函的14家券商外，目前有22家券商已完成各项准备工作并向新三板提出做市业务备案申请，此外还有30多家券商正在积极准备报送做市业务备案申请材料。

针对做市商有何功能、股票采取做市转让方式对挂牌公司有何好处，全国股份转让系统有关负责人表示，根据国外成熟市场经验，做市商主要有如下功能：一是价值发现，做市商通过专业估值促使股票价格更趋近于其实际价值。二是增强流动性，做市商以自有资金与股票进行交易，为市场提供流动性。三是稳定市场，做市商通过股票双向报 价和交易平抑价格波动，增强市场稳定性。

首批通过做市业务备案的证券公司是4家，这是否意味着全国股份转让系统公司在审查时有“批次”的选择？全国股份转让系统有关负责人表示，全国股份转让系统公司本着“成熟一家、备案一家”的原则开展做市业务备案工作，没有分批分次相关安排。首批获得做市业务备案的4家证券公司对做市业务高度重视，积极投入人力、物力，在前期进行了大量而充分的准备，因此在全国股份转让系统公司启动做市业务备案申请工作后，短时间内即提交了符合要求的做市业务备案申请文件，并获得了做市业务备案函。

对于目前是否有其他证券公司正在申请做市业务备案，全国股份转让系统有关负责人表示，证券公司对在全国股份转让系统从事做市业务总体非常踊跃积极，除获得做市业务备案函的14家证券公司外，目前有 22家证券公司已完成各项准备工作并向全国股份转让系统公司提出做市业务备案申请。据券商反馈信息，除此以外，还有30多家证券公司正在积极准备报送做市业务备案申请材料。

首批券商是否已经遴选好企业？全国股份转让系统有关负责人表示，根据《全国中小企业股份转让系统股票转让细则（试行）》，做市商获取初始库存股票，主要有以下四种方式：一是股东在挂牌前转让；二是参与挂牌公司定向发行；三是在全国股份转让系统买入；四是其他合法方式。据了解，大多数挂牌公司、拟挂牌公司非常希望自身股票能够采取做市转让方式，目前包括已获备案4家券商在内的各主办券商正在积极与挂牌公司、拟挂牌公司协商沟通，许多主办券商已与多家挂牌公司就获取做市股票达成一致。

证券公司取得做市业务备案函后，还有哪些后续工作？全国股 份转让系统有关负责人表示，全国股份转让系统公司在出具做市业务备案函中即要求证券公司应当在备案函获取之日起3个月内完成开展做市业务的各项准备工作， 包括参加全国股份转让系统交易支持平台做市系统测试并达到技术系统上线条件、开立做市专用证券账户、开立做市专用交易单元，逾期未完成的，备案函将自动失效。为确保做市业务顺利实施，全国股份转让系统公司将自6月30日起陆续组织做市技术系统的全市场仿真测试、全网测试、通关测试及系统上线工作。

做市功能值得期待

新三板负责人强调，新三板本着“成熟一家、备案一家”的原则开展做市业务备案工作，没有分批分次相关安排。截至6月22日，新三板挂牌企业数已超过800家，据《融资中国》记者了解，在已获得新三板做市业务资格的券商中，申银万国所主办的挂牌企业数量最多，超过百家。

申银万国此前曾新三板做市商研报称，做市商的核心功能在于提供估值定价和流动性。做市商是券商艰难转型的抓手之一。一方面做市业务有望给券商带 来较为稳定的现金流，形成新的赢利点；另一方面每个做市商实际是个小的交易所，做市业务是券商投行转型的一个突破方向，也将为后面场外柜台等业务开展奠定基础，是创新转型的战略着力点。

爱建证券新三板人士表示，目前市场越来越认可新三板，券商也愈加重视，做市商制度推出的话，交易活跃性大幅增加，吸引企业来新三板挂牌。

截至6月22日，今年以来新三板发生930笔成交，成交金额为20.07亿元，虽然与去年同期相比均有大幅增长，但整体上看市场交投活跃度仍较低迷。

一些分析人士认为，这与新三板交易制度，尤其是做市商制度尚未到位有直接关系。

对于新三板而言，做市商首先具有价值发现功能，它通过专业估值，促使挂牌企业的股票价格更趋近于其实际价值。其次，它利用自有资金与股票进行交易，能及时增强市场的流动性。做市商通过股票双向报价和交易能平抑价格波动，还有助于稳定市场，吸引投资者的参与。

对于挂牌企业来说，做市商除了为企业提供相对专业和公允的估值和报价服务之外，还能为企业引入外部投资者、申请银行贷款、进行股权质押融资等提供重要的定价参考。

对于券商而言，做市业务未来有望成为其新三板业务的重要组成部分。

新三板做市商制度实施之后，证券公司新三板业务收入将发生变化。与之前主要依赖“一锤子买卖”的推荐挂牌费用不同，从事做市业务将带来长期业务收入。

业内人士认为，新三板做市商制度的实施，最大的受益者将是证券公司。

目前，新三板业务对证券公司的收入贡献主要是三个方面。即推荐公司到股转系统挂牌带来的投行收入。据华融证券分析师测算，新三板公司从股改到挂牌，券商大概能获得150万元的收入。

另一方面是撮合交易带来的交易收入。引入做市商制度后，竞价制度也会引入，新三板交易活跃性有望大幅提升。做市商不但可以获得交易佣金，还可以获得买卖价差。

此外，直投等业务会带来其他收入。

业内人士表示，做市业务开始之后，券商能够有持续性的经营收入。做市商可通过双向报价而获得差价，有望成为券商长期稳定的收入来源之一，但由于初期做市企业的规模较小和股票买卖差价最高不得超过5%，短期对券商收入的占比不会太大，收入多寡，还受制于交易量大小。

遴选标的企业启动

据悉，获得做市商业务资格的主办券商已开始与挂牌公司、拟挂牌公司进行深度接触，寻找合适的做市商标的企业。

国泰君安方面人士向媒体透露，以公司的业务经验，对做市商标的企业的遴选可能会对企业的财务情况提出更高的要求。“之前有说净利润达500万元就可以了，但是现在看，可能要1000万元左右，现阶段这样的企业可能更合适。”

其次，如果选择的做市商标的企业不是券商自己负责挂牌的项目，券商还将对标的企业的相关材料做重新审核。股转系统规定，股票采取做市转让方式的，应当有2家以上做市商提供做市商报价服务，且其中一家做市商应为推荐其股票挂牌的主办券商或该主办券商的母（子）公司。

第2篇：新三板挂牌申报材料范文

《中国经济信息》综合报道

作为多层次资本市场建设的重要一环，新三板分层制度终于问世，按照标准筛选，最终会有近千家公司进入创新层。机会总是留给有准备的公司，对新三板公司是如此，对A股上市公司也是如此。

进军新三板业绩反转

近日，四川长虹2016年一季报称，公司实现营业收入154.08亿元，同比增长12.22%；归属于上市公司股东的净利润2.16亿元，同比增长1148.64%。与此同时，长虹系公司业绩出现全线增长。那么为何长虹系在短短三个月内业绩就可以出现全面上涨？

值得注意的是，在资本层面，仅在一季度，长虹系就新增了三家新三板挂牌公司，资本版图得到空前扩张。

一季度，中科美菱、长虹能源、长虹民生先后挂牌新三板。四川长虹2015年年报就显示，公司的控股子公司长虹能源、长虹民生陆续登陆新三板。目前，长虹控股旗下已拥有4个传统产业上市公司和3个新三板公司，长虹在资本市场上的版图得以迅速扩大。而此三家公司或将改写长虹在资本市场的传统版图。去年下半年长虹改组为长虹控股以来，其资本运作的动作不断。长虹系也有意通过这三家公司布局深冷、绿色能源、智慧物流等领域，扩充产品线，同时通过挂牌新三板，拓宽资本市场融资渠道。

长虹控股不是个例，现在越来越多的A股上市公司，其子公司开始集中挂牌新三板。根据公开资料显示，今年以来，分别有包括四川长虹、中兴通讯等超过100家A股公司的子公司，开始向新三板进军。

中兴通讯也是较为典型的例子。4月7日，中兴通讯公告称，审议通过了《关于控股子公司中兴软创科技股份有限公司拟申请在全国中小企业股份转让系统挂牌的议案》，中兴软创科技拟申请在新三板挂牌。而此前就在3月底，中兴通讯发公告称，其另一家控股子公司上海中兴通讯技术股份有限公司正式递交申请材料，进军新三板。

一个月内两家子公司进军新三板，毫无疑问标志着中兴通讯在新三板市场的布局已经全面展开，实际上，翻看历史资料之后不难发现，中兴通讯对新三板的布局早就已经开局。据中兴通讯最近年报显示，截至2016年4月5日，中兴通讯的57家子公司中，中兴新地已经挂牌，另外还有4家计划在新三板挂牌。

破解融资难题

根据统计数据显示，2016年年初至今，上市公司子公司在新三板挂牌数量已过百家，而从整体情况来看，由上市公司分拆出的子公司在新三板挂牌数量已经接近600家。

“一般来说，主板上市公司将自己的子公司挂牌新三板，主要的考虑包括几个方面，一方面是新三板融资便捷，能为子公司抓住更多融资机会，也可以有效调整上市公司本身资产结构及财务情况，另一方面，新三板有一定的流动性，上市公司可通过出售子公司股权实现投资收益，也可以借此调整上市公司整体战略和业务结构，除此之外，上市公司也可以利用挂牌子公司的股权作为融资担保，另外，也可以提升子公司的管理等方面。”一位分析人士表示。

而中兴通讯也在上述《议案》公告中称，中兴软创在全国股转系统挂牌后，可以使中兴软创借助全国股转系统作为资本运作平台推动主营业务的发展，保留、吸引人才，提升企业形象，并将按照公众公司治理规则进一步完善公司治理结构，强化规范运作理念，提升公司经营管理水平。

安信证券新三板研究负责人诸海滨坦言，新三板的一个鲜明的特点便是挂牌效率及审核效率高。“另外一点是新三板的融资能力很强。”

“一般而言，上市公司做定向增发程序较为繁琐，不仅需要董事、股东大会的通过，还需要证监会发审委审核、证监会核准等程序，耗时冗长。而新三板企业定增只要董事会、股东大会通过，快速便捷。同时，子公司挂牌后，上市公司可通过出售子公司股权实现投资收益，也可以借此调整上市公司整体战略、资产结构和业务结构。此外，上市公司甚至可以利用挂牌子公司的股权作为融资担保。可谓一本万利。”他表示。

值得一提的是，自从新三板于2013年向全国扩容，如今又推出分层制度，而创新层的推出对投资者而言将极大提高投资效率，对市场结构来说，也将有利于新三板留住优秀企业，淘汰落后企业。另外，创新层的推出对券商也提了个醒，那就是在选择挂牌项目或做市时不光要谨慎，还要看好企业质量。

根据安信证券新三板研究团队统计显示，符合创新层标准或有1124家企业，占所有挂牌企业的比例为16%，而从市场普遍观点来看，新三板挂牌公司如果进入创新层，无疑将更受资本青睐，面临更大发展机遇。

问题仍存

值得注意的是，尽管越来越多的A股上市公司分拆子公司奔赴新三板，除了说明新三板的吸引力不断增强之外，背后所存在的问题同样不容忽视。

多位业内人士表示，上市公司分拆子公司上市，尽管目前A股上市公司控股子公司挂牌新三板并不需要证监会批准，但是子公司是否与上市公司存在关联交易和同业竞争是监管部门关注的重点，事先也需要和证监会中相关的人员进行沟通。

这也就是说，对于上市公司分拆出，然后挂牌新三板子公司来说，其独立性是需要重点获得监管的。“应该特别注意的问题包括，子公司挂牌是否影响上市公司核心资产及业务的独立经营能力、持续盈利能力。其中挂牌公司总资产、净资产、净利润不能占上市公司比例过大；还有，挂牌公司业务、资产、人员、机构和财务是否独立，是否有独立面向市场的能力；另外，上市公司与挂牌公司高管是否存在交叉持股的情况。”一位券商分析师表示。

实际上，对于独立性问题，各分拆挂牌新三板的子公司对此也是非常谨慎。据了解，多家上市公司分拆出的子公司，挂牌新三板时的公开转让说明书中，对于关联交易和同业竞争方面也都有详尽阐述。而即使在上述中兴通讯的《议案》中，对同业竞争、持续易、高管交叉任职等问题也有着重的说明，以确保子公司的独立性。

第3篇：新三板挂牌申报材料范文

中关村科技园区的成功使得各地争相加入“新三板”扩大试点的争夺。全国已有80多家高科技园区，这些科技园也有加入新三板市场的强烈需求，成都、西安、武汉、广州、杭州、天津、无锡、浦东张江、重庆等高科技园区都在积极争取试点，建立地区性的场外交易市场，各地政府也纷纷出台优惠政策，除了在挂牌费用方面给补贴和现金奖励之外，还将在企业用地、政策性资金和财税方面予以支持，为做大、做好、做强当地的高科技园区努力。地方政府和社会力量向“新三板”倾斜，将有效舒缓中国普遍存在的创业型科技类企业融资难问题，帮助企业走过婴儿期，这有助于培育真正的科技型、创新型企业。2011年中央政府加快新三板市场扩容步伐，扩大试点范围，将国内高科技园区分批引入新三板市场，借鉴发达国家经验，将新三板市场发展成全国性的场外交易市场，实现全国范围内联网运行，集中报价、分散成交、统一核算。

2012年8月初，首批新三板扩容园区正式出炉，除了已有的北京中关村科技园区之外，新增上海张江高科技园区、武汉东湖新技术开发区和天津滨海高科技园区。到目前的3个月时间里，在“新三板”挂牌企业新增约30家，合计达到了163家。而去年底挂牌企业仅有97家。

一、“新三板”概念

“新三板”是由科技部、证监会、证券业协会、深交所、北京市中关村管委会五方共同为扶持部级高科技园区的科技含量较高、自主创新能力较强的中小股份制企业而设立的融资服务平台，目前“新三板”市场特指中关村科技园区非上市股份有限公司进入代办股份系统进行转让试点，因为挂牌企业均为高科技企业而不同于原转让系统内的退市企业及原STAQ、NET系统挂牌公司，故形象地称为“新三板”。“新三板”自2006年1月在中关村科技园区正式试点，目前中关村科技园区为全国唯一的“新三板”试点园区。截至2011年3月，共有79家高科技、高成长企业参与试点，其实已挂牌和通过备案的企业51家，正在备案的企业11家，主办券商内核及尽职调查企业17家。此外，其他完成改制和正在改制的企业有近500家。目前 “新三板”将在原有中关村科技园区试点的基础上向全国高新科技园区进行推广。

二、“新三板”扩容的战略意义

“新三板” 作为我国多层次资本市场体系的一个重要组成部分，它是主板市场和中小板市场的基础和前台，目的在于促进中小科型技企业利用资本市场、吸引风险资本投入、引入战略投资者、重组并购和提高公司治理水平。未来我国资本市场的理想模式，就是从三板市场到中小板市场或者创业板市场，再到主板市场的金字塔形状。新三板市场扩容意义重大，主要体现在以下几方面：

第一，增加了新三板市场的容量，增强了市场活力。现在所谓的新三板市场只有中关村一家部级高新技术园区的一部分公司进行挂牌交易，规模很小，公司不多，交易冷清，融资能力较弱，吸纳新公司挂牌交易的能力不强。而将新三板推广到全国一系列部级高新技术园区，这不仅可以在短期内迅速扩大新三板市场的规模，而且可以充分调动各级地方政府及广大投资者的积极性。由于规模的扩大，也会进一步吸引大量投资机构进场，使市场更加活跃。

第二，扩大了直接融资平台，可以在更大范围解决中小高科技企业融资难的问题。新三板市场的扩容可以使更多的中小高科技企业进入资本市场进行融资，在很大程度上改变了要资金找银行的传统融资模式，获得持续、稳定的融资渠道；更重要的是，企业可以通过在资本市场持续融资获得源源不断的发展资金，从而有效降低融资成本、降低对银行的依赖度。

第三，有利于调动风险投资（VC）和私募股权投资（PE）的积极性，扩大向中小高科技企业融资的范围。由于新三板市场的容量扩大，门槛较低，不仅增加了VC和PE的退出通道，而且使其退出更加方便。这就会调动VC、PE的积极性，不断扩大向中小高科技企业投资入股的规模，扩大中小企业融资的范围。

第四，为建立全国统一的场外交易市场和多层次证券市场打下了坚实的基础。新三板市场的发展实际上应该是两步走，即先扩容，后统一。新三板市场推广到全国各地的部级高新技术园区，就为建立全国统一的场外交易市场创造了前提条件。而全国统一场外交易市场的建立就为多层次证券市场赋予了真正的含义。因为多层次不仅仅是指场内市场的多层次，更重要的应当是场内市场与场外市场的多层次，只有如此，多层次证券市场体系才具有完整性。

第五，完善法人治理结构，改善财务结构，分散投资风险，提高抗风险能力。企业在改制挂牌过程中既可以通过股权转让或增资扩股引进战略投资者，建立完善的法人治理结构和组织体系，规范经营运作管理水平，健全内部控制体系等一系列工作，在控制权没有转移的情况下，控股股东达到了建立风险评估和防范体系，分散风险的目的。

第六，提升市场形象，获得宣传平台。挂牌对企业而言是一种巨大的无形资产，在一定意义上强于任何广告效应。在挂牌的过程和之后的挂牌交易及持续信息披露，有利于对投资者展现企业的综合实力，并能持久地展示企业形象。

三、“新三板”非上市公司申请股份在代办系统挂牌，须具备以下条件：

1. 存续满两年。有限责任公司按原账面净资产值折股整体变更为股份有限公司的，存续期间可以从有限责任公司成立之日起计算；

2. 主营业务突出，具有持续经营能力；

3. 公司治理结构健全，运作规范；

4. 股份发行和转让行为合法合规；

5. 取得当地市人民政府出具的非上市公司股份报价转让试点资格确认函；

6. 证券业协会要求的其他条件。

四、“新三板”上市步骤

新三板挂牌是复杂的系统工程，我们结合主板和创业板的上市规则和管理办法，按照 “新三板”发审制度采取备案制，上市运作步聚如下：

1. 上市前的准备工作

熟悉和了解上市运作程序及制定上市时间表，聘请财务顾问，为企业进行上市辅导，根据公司的实际情况编制上市计划书和进行改组重组及上市方案设计；召开股东大会，对上市的相关事宜形成决议，如由有限公司改制为股份有限公司、新公司章程、上司计划书和上市方案等。

2. 组建上市工作组，设立上市办公机构，负责与相关机构对接，落实具体工作

企业如果有上市的目标，就要结合自己的情况，抽调财务部门一人，公关部门一人，企管部一人成立上市办公室来负责此事，并向一个分管的副总经理或经理报告工作。企业有了这样一个统一协调，分工合作的工作小组，对于开展庞杂的上市工作就有了一个好的基础。

3. 与地方政府上市办或金融办沟通协调，同时上报上市计划书和上市方案，获得政府许可和支持，取得政府下发的相关补贴或补助等批准文件。

4. 选聘中介机构，签订业务约定书，明确各方的确立和义务

4-1. 选聘中介机构的工作，要等企业上市计划得到政府认可后，才宜请中介机构进入现场，正式开展工作。上市公司需要聘请的中介机构有：主办券商、会计师事务所、律师事务所、资产评估机构。

4-2. 各中介机构职责

（1）主办券商（有“新三板”资格的证券公司）

挂牌推荐、报价说明书、实施细则等相关文件的制作，并配合企业与证券业协会积极沟通；

（2）会计师事务所

企业申请改组、发行股票、上市，必须聘请证监会认可具备证券资格的会计师事务所进行净资产验证、前二年经营业绩审计、出具净资产验证报告与审计报告。

（3）上市公司的律师事务所

对上市有关各项文件和行为是否符合法律要求进行审查，出具法律意见书；编写公司章程、起草各种有关的法律文件、理顺法律关系。

（4）资产评估机构

对上市公司资产（包括土地资产和其他资产）进行评估，出具资产评估报告。

5. 股份制改制及重组

5-1. 股权的结构设计

（1）设立条件

a、发起人符合法定人数：应当有2人以上（含2人）200人以下作为发起人，新三板上市发起人应在3-5人为宜；

b、发起人认缴股本应达到法定资本最低限额500万元；

c、股份发行及筹办事项符合法律规定；

d、发起人制定公司章程，并经创立大会通过；

e、有公司名称，建立符合股份有限公司要求的组织机构；

f、有固定的生产经营场所和必要的生产经营条件；

5-2. 股权结构设计

要到新三板上市先要设立股份公司，设立方式有发起设立和依法变更两种。

（1） 发起设立

有限责任公司转制为股份公司，可以按其审计的净资产（包括无形资产）按一定比例（例如1：1）折股，然后引进其他几个发起人（至少5个发起人）组成股份公司。股份公司的股本应在500万至2000万之间。

例如企业净资产800万元，可作为发起人发起成立拟上创业板的股份公司，800元净资产可经评估后可折为800万股，再引进2家发起人即可发起人成立股份公司。股权结构就成为：

A企业（主发起人） 800万

B发起人 50万

C发起人 30万

发行前股本 660万

根据新的政策信息，关于设立股份公司要保持原有限公司的经营记录连续计算问题上有了非常严格的规定。改制中出现下列情况，营业时间都不得连续计算：

a、 原企业在设立改制中进行过任何资产重组。

b、 其他发起人以现金入股的现金出资比例占总出资的比例超过10%的。

c、 提出上市申请前24个月内进行过合并、分立、资产置换及类似在资产规模、经营业绩、主营业务发生巨大改变的行为。

d、 公司二分之一以上的董事、高级管理人员有变动。

e、 作为公司管理核心的董事长、总经理以及公司核心技术人员有变动。

5-3. 依法变更设立股份公司

依法变更设立股份公司应根据《公司法》第九十八、九十九、一百条进行，有限责任公司以法经批准为股份有限公司，原有限责任公司发起人可直接转为股份有限公司发起人，有限公司折合的股份相等于公司经审计的净资产款。

需要注意的是，依据新的政策信息，要使变更设立的股份公司营业记录连续计算，必需注意以下几点：

a、 依法变更过程中，不能进行任何的资产重组。

b、 依法变更时，不得增加新发起人。

c、 依法变更后，会计核算采用的计价基础不得发生改变。

5-3. 股份有限公司的设立一般要经过以下几个步骤：

（1）申请与报批

发起人签订设立公司协议后，即向工商行政管理部门提出企业名称预先核准的申请，然后发起人向国务院授权部门或者省级人民政府提出发行股票和设立股份有限公司的申请。

（2）募股缴款或发起人出资

以发起设立方式设立股份有限公司的，发起人以书面认足公司章程规定发行的股份后，应即缴纲全部股款；以实物、工业产权、非专利技术或者土地使用权等抵作股款的，应当依法办理其财产权的转移手续。

（3）创立

采用发起设立方式的，发起人缴付全部出资后，应当召开全体发动人大会，选举董事会和监事会成员，并通过公司章程草案。创立大会应有代表股份总数1/2以上的认股人出席方可举行，创立大会审议发起人关于公司筹办情况的报告，通过公司章程，选举董事会成员、监事会成员中的股东代表，并对中关事宜作出审核和决议。

（4）登记

由董事会向公司登记机关报送设立公司的批准文件、公司章程、验资报告等文件，申请设立登记。

6. 券商进行上市前的辅导，建立健全内部控制体系，完善法人治理结构。

7. 编撰上市材料并审报

由聘请的中介机构按国家有关规定进行各项准备工作并制作正式申报材料，向券商内部审核委员会报送企业发行股票的正式申报材料。

8. 申请股份报价转让试点、配合挂牌专业服务机构尽职调查、向中国证券业协会报送推荐挂牌备案、股份集中登记、企业资格股份报价转让系统的挂牌等。

以上为新三板业务的大致流程，希望能给贵公司一定参考，预祝贵公司能上市成功，借助资本市场的力量实现腾飞！

五、鼎鉴律师事务所为企业提供“新三板”挂牌的业绩

为北京塞尔瑟斯仪表科技股份有限公司新三板挂牌提供法律意见书，协助其成功登陆新三板挂牌，实现融资。

为北京思倍驰科技股份有限公司新三板挂牌提供法律意见书，协助其成功登陆新三板挂牌，实现融资。

为北京波智高远信息技术股份有限公司新三板挂牌提供法律意见书，协助其成功登陆新三板挂牌，实现融资。

信息链接

在海峡两岸日益开放和合作的大好形式下，就读于清华大学法学院的曲海斌律师在清华大学EMBA客座教授、北京台资企业协会副理事长、九鼎轩控股（北京）集团公司董事长李元发先生的倡导和支持下，筹建起国内第一个以专业从事台湾法律事务为主的综合性合伙制律师事务所―北京市鼎鉴律师事务所，受各方举荐，曲海斌律师出任鼎鉴律师事务所主任。

鼎鉴律师事务所在曲海斌律师的带领和引导下，以专业化、精品化为目标，以服务台商为己任，以公平正义和维护委托当事人单方利益最大化为追求，勤勉尽责，恪尽职守，严谨服务，依法执业，审慎行事。鼎鉴律师团队在促进海峡两岸经济贸易往来，维护台商合法权益，引进陆资入台等新型法律业务领域中发挥着重要作用，日益受到广大台商及海内外客户的赞誉和拥戴。

曲海斌律师是鼎鉴律师事务所创始合伙人；研究生学历；硕士学位；中共党员； 外交学院兼职教授；中国经济发展研究中心研究员；CCTV证券资讯频道特约嘉宾；中华全国律师协会会员；北京市律师协会台港澳及涉侨法律专业委员会副秘书长；首都律师第29届奥运会志愿者律师，“奥运奉献奖”律师个人获得者。曲海斌律师具有深厚的法学功底，历经法律专业大学专科、律师专业大学本科、清华大学法律硕士专业学位所有课程的系统专业学习和训练，得益于清华大学法学院的培养教育，在环境优雅，学术氛围优越，人才辈出的清华校园聆听名师授课，接受名师指点，成为不可多得的实务型法律专业人才。曾发表《劳资争议中的策略研究》《用人单位行使经营自与劳动法并不矛盾》《劳资仲裁中的法律问题探析》《劳动争议仲裁诉讼在台商公司中的影响和作用》《劳资纠纷中对台资企业的保护问题》《新农村建设中农村土地使用权流转的法律障碍》等数十篇论文。曲海斌律师具有丰富的法律实务经验。执业至今，累计办理各类案件2000余件，先后担任86家机关团体及企事业单位、台资企业、跨国公司常年法律顾问。

曲海斌律师多次受邀参加中央台盟、台办、；北京台盟、台办、、台协、台生在京举办的旨在促进海峡两岸经贸交流，法律对接，和谐融通的各种聚会和业务论坛活动，并多次受邀发表主词演讲，得到台湾在京及台籍与会人士的肯定和赞誉。

在参与处理“毒奶粉事件”过程中，成为律师志愿团成员，参与起草了“毒奶粉事件”的若干法律文书，为政府相关职能部门提供决策依据，维护消费者弱势群体合法权益。先后受到日本《昭日新闻》；美国《华人日报》；欧盟《时报》；香港《大公报》；墨西哥《亚东快讯》；瑞典《时政要闻》；瑞士《独立观察》等23家境外媒体的采访或专访，并均予以正面报道，在回答相关敏感问题过程中，正确阐明法律观点，坚持和维护了中国法律的严肃性和独立性，展示了中国律师的完美人格，纠正并揭穿了部分西方媒体对“毒奶粉事件”的不恰当报道，有力地维护了国格，维护了国家尊严。

近年来，随着台商法律事务的递增，多次受到台湾相关媒体的采访报道，受到在京台商高层人士的聘请和委任，多次受到台湾知名人士和高层台商组织的会见接待。

路漫漫其修远兮；吾将上下而求索。曲海斌律师及其带领下的鼎鉴律师团队正在勾画和架起通往宝岛台湾的法律桥梁，鼎鉴律师正在践行着“一国两制”的伟大构想，正在为民族的复兴，海峡两岸的和谐融通鼎力而为。

在线MSN：

电子信箱：

第4篇：新三板挂牌申报材料范文

“今年会推动十几家企业对接新三板。”达晨创投合伙人齐慎在接受《融资中国》记者专访时透露。

转战新三板

《融资中国》记者了解，达晨有专门的团队对已挂牌的新三板企业进行梳理和分析，也会定期参加新三板挂牌项目路演推介会，挖掘一些符合达晨投资方向的标的。对于新三板投资，达晨的思路跟之前一样，发掘有成长性的创新企业。

“新三板给了我们新的机会。”在齐慎看来，这个机会不仅仅包括增加了退出渠道，同时也增添了投资渠道。

齐慎表示，新三板是IPO之外的有益补充。从拟上市企业来看，目前排队的企业需要一定时间才能够消化，但是，对于许多中小企业来说，可能两三年正是发展的关键期，一旦这期间没能有效融资，就可能失去发展机会，对企业或产生长期影响，甚至有关生死。企业选择新三版挂牌能够解决一部分资金短缺问题。

IPO撤单转战新三板，达晨早有案例。

2012年3月底，四维传媒递交创业板IPO申请资料，同年11月份完成首轮意见反馈。此后遭遇暂停IPO，打乱了四维传媒的上市计划。在此过程中，四维传媒为创业板IPO耗去大量精力财力，于是转向新三板挂牌。2013年11月16日，四维传媒成功在新三板挂牌交易。

对于转战新三板，四维传媒董事长罗险峰曾解释，“四维传媒不是为了IPO而IPO，而是为了公司业务发展，选择新三板解决公司发展急需的资本”。

罗险峰最终在达晨的支持下选择了新三板。此前2010年9月四维传媒进行首轮融资，达晨创投携手其他投资机构联合出资3900万元，其中达晨创投出资3600万元。

齐慎在接受《融资中国》记者采访时就表示，“IPO暂停后，场外市场也是一个补充。企业选择新三版挂牌交易，不仅可以为企业发展融到资金，还可以通过在新三板交易，增加公司的品牌知名度及品牌溢价。”

四维传媒在新三板挂牌不久，便成功完成700万股的定增，为企业发展融资4700万元。其中，达晨创投认购了大部分定增份额。而这笔钱为公司的新业务拓展起到了积极的作用。

事实上，不只是达晨创投，在主板新股发行缓慢的情况下，很多PE机构围绕新三板企业转板IPO的可行性，制定各自的项目退出新方案。

退出路径

目前，达晨投资了220家企业，IPO上市的28家，还有近200家企业项目。“这其中一部分将继续IPO的申报，也有一部分会与新三板对接，提供挂牌企业资源。”齐慎表示。

“每个项目都有其自己的特点，是IPO还是并购还是上新三板，需要根据项目来决定。退出渠道多元化，扩大了PE的选择余地。”齐慎说，“目前我们在新三板挂牌5家，今年会推动新增十几家在新三板挂牌。”

通过新三板渠道退出，收益或同样不菲。以达晨投资的湖北武大有机硅新材料股份有限公司（下称武大科技，代码430143）为例。2012年9月，武大科技挂牌“新三板”，开盘价格为7元/股。2006年，深圳达晨财富创投以1.59元/股的价格，受让了武大科技原股东所持的386万股。2007年4月湖南信托投资向深圳达晨创投转让其所持有的314万股，转让价格为1.59元/股。

经过多轮增资及股权转让，目前深圳达晨财富创投持有武大科技681.82万股，占总股本的6.82%，为第四大股东；深圳达晨创投持有314万股，占总股本的 3.14%，为第九大股东。

粗略计算，2006年至2007年深圳达晨创投两次总计受让700万股，投资成本1113万元。按达晨创投合计持有 995.82万股，以首日成交价格7元计算，市值增至6970.74万元。也就是说，达晨2006年投资的1000多万元账面升值至近7000万元。

除了通过在新三板交易退出，并购整合也是被齐慎所推崇的另一退出路径。

“挂牌企业更容易成为显而易见的并购标的。目前我们所挂牌的公司就有的已成为行业并购的标的。”齐慎向《融资中国》记者表示，新三板不仅可以为企业发展融到资金，还可以增加公司的品牌知名度及品牌溢价。如今，并购市场氛围越来越好，并购文化正逐步形成，行业间的强强联合、整合已成为趋势。尽管新三板大部分企业规模相对较小，但会存在行业并购的机会，行业中大的机构将这些企业作为并购标的，通过这种方式也有利于创投机构的退出。“达晨也会利用在主板IPO上市的28家公司，来推动并购合适的标的。”

此外，新三板还有预期转板机制，成熟规范的企业可以转到创业板、中小板，也是一个很好的退出安排。

价值机会

除了积极推介自己所投资企业外，达晨也积极参与已挂牌企业的后续增资。数据显示，截止5月16日，达晨旗下基金共13次参与挂牌企业融资。

“从新三板开板到现在，达晨一直在积极关注、持续跟踪和分析，推荐相应的企业挂牌，也在中间积极寻找投资机会，参与在各个区域新三板企业的路演，对接一些项目，也把自己所投资的项目与大家进行分享。”齐慎介绍，“5.1”前一周，他们就参加了杭州举办的新三板与当地文创企业对接会，之前也参与了厦门的动漫产业对接会等一系列相关活动。

“效果都很好。各个园区都会推选创新企业与新三板主动对接，在这中间，会发现一些不错的投资标的。”齐慎表示，很多新兴产业的创新企业聚集于新三板之中，比自己去找项目，进行尽调再判断，这种方式的好处在于，新三板给这些企业规范运作提供了很好的平台，进行了一次有效梳理，企业信息相对比较公开透明，财务相对更规范。

目前，达晨在全国27个省市都有分支机构，对当地了解，内部信息充分共享，这也是达晨在新三板方面的优势。

第5篇：新三板挂牌申报材料范文

关键词：转板制度；资本市场；创业板

中图分类号：F830.91　文献标识码：A　文章编号：1006―1428(2010)01―0028―04

一、转板制度有助于多层次资本市场成为有机整体

我国多层次资本市场体系实际上可分为以下四个层次：第一层是以沪深交易所为代表的主板市场(包括中小板市场)，主要吸纳发展比较成熟、规模比较大的企业，其上市条件最严格。值得注意的是，中小企业板市场运行良好，可进一步明确其定位，以免与主板市场相冲突，并发挥自己在中小型企业上市及股票交易等方面的比较优势；第二层是以创业板市场为代表的高增长市场，主要吸纳成长型、科技创新型企业；第三层是在完善代办股份转让系统的基础上建立成熟的三板市场，主要吸纳成长性较高、具有发展潜力的部级科技园区非上市股份有限公司：第四层是区域型的产权交易市场及其他场外交易市场。不同层次的市场具有不同的挂牌、融资标准和运行机制，这种多层次的资本市场可以满足不同发展阶段的企业融资和股份转让的需求。各个层次的市场定位要明确，需有递进性，并且具备灵活的转板制度(详细见图1)。我国转板制度将服务于多层次资本市场体系建设，有助于多层次资本市场成为有机整体。

企业在产权交易市场发展壮大并经过股份制改造，成为一个具有比较规范公司治理结构的股份制企业，在相关条件满足情况下可以申请转入高一层次的市场或直接申请到更高层次的市场。同样三板市场的企业在达到二板市场准入条件后，二板市场在达到主板市场准入条件后，均可以申请转入高一层次的市场中。如果企业经营状况严重恶化，达不到所在市场的基本要求的，必须降到次级市场或者退市。

从国际资本市场发展史来看，资本市场的多层次构建是适应企业发展的不同阶段和投资者不同的收益风险偏好而白然演进形成的，具有逻辑的层次性和统一性。各市场不同甄别信号的设置表现出内在逻辑的层次性，但无法表现出逻辑的统一，资本市场逻辑的统一需要设立有升有降的转板制度。

设立转板制度有两方面的益处。从企业的角度看，当企业发展到一定阶段，符合进入高一层次市场的条件时选择转板，可以扩大投资者的基础，并能吸引大机构投资者购买公司股份，因为很多大的规范的投资机构对投资标的的质地和所处的市场有规定。这对于提高股票流通量、吸引机构投资资金、方便银行借款、引入合适的战略合作伙伴、进一步提高企业知名度和优化股权结构等都将有很大的帮助。降级退市制度则有利于保护市场的信誉，培育市场竞争机制，提高投资者投资效率。从资本市场建设的角度看，通过转板制度可以使多层次资本市场成为有机的整体，也有助于调整产业布局，优化增量资产的投向和结构。扶植优质企业，淘汰落后企业，从而提高整个社会的资源配置效率。

二、转板制度建设的国际案例

目前世界上除了纳斯达克等4个独立市场以外，其余创业板市场都是由主板设立的，由此带来了创业板市场的运作机制缺乏独立性与主板市场如何协调发展问题。由于多数创业板市场被视为主板的“预备市场”。规定了非常灵活的转板机制，在运作不长的时间里就有大量上市公司转至主板，结果影响了创业板上市公司的整体质量，同时一些创业板市场的上市标准与主板市场差别不大甚至完全一致，转板机制就如同虚设，使得创业板发展乏力。

(一)美国纳斯达克(总市值40136亿美元)

严格的退市和转板制度通过优胜劣汰的方式确保了NASDAQ市场企业的质量。在低层次市场中得到成长的公司。一旦满足高层次市场的相关上市条件，即可以通过简单的程序到高层次市场上市，不满足高层次市场维持上市标准、但满足纳斯达克资本市场要求的。可以申请在纳斯达克资本市场中挂牌。除了纳斯达克全球精选市场、全球市场、资本市场外，受NASD和美国SEC监管、使用纳斯达克技术系统的OTCBB(场外交易市场)与纳斯达克也是联通的：OTCBB的股票股东超过300名，价格不低于5美元，净资产不低于400美元，即可转板到NASDAQ资本市场：NASDAQ小型市场上连续30日交易价格低于l美元，警告后3个月未能使股价升至1美元以上，则将其摘牌降至OTCBB报价系统，在OTCBB摘牌的公司将退至Pink Sheets(粉红单市场)进行交易。NAS―DAQ内部各层次可自由转板，转板方式分为主动申请和强制转板。

(二)我国台湾柜台市场(OTC)(总市值623亿美元)

自1992年我国台湾柜台市场的南帝化工转到台湾证券交易所上市起，每年陆续有台湾柜台市场上柜公司转申请到台湾交易所上市，但直到1998年之后，才开始形成一定的规模。特别是2000年以来，台湾证券交易所出台和修订了上柜公司转上市的审查准则和作业程序，大大促进和便利了上柜公司的转上市。上柜公司申请转上市除满足台湾证券交易所有价证券上市审查准则条件外，还需要满足一定的额外条件。如在柜台市场交易一年以上，没有发生更改交易形式和停牌事件等。如果申请公司属于科技事业、台湾经济建设的重大事业或政府奖励民间参与的重大公共建设事业，在申请时，可以拿主管机关所出具的意见书或证明文件，豁免有关上市审查条件。

目前的上柜公司转上市主要采取批处理的形式，即上柜公司若申请批次转上市，须在每年6月底前申请，而后由台湾证券交易所整批书面审查之后，报请董事会通过。集体在8月底、9月初到台湾证券交易所上市。上柜公司若不愿意批次转上市，也可以在6月底之前申请个别上柜转上市。但是不论是个别申请或批次转上市，申请转上市的期限都定在6月底之前，亦即下半年不受理个别上柜公司转上市。

(三)我国香港创业板(总市值201亿美元)

香港创业板与主板转板过早，劣质公司在创业板内沉淀，这个教训值得我们吸取。从2002年起，香港创业板市场就开始出现上市公司转板到主板上市的情况，当年实现转板的公司为2家。由于香港创业板市场2003年交投清淡，后续融资不甚理想，不利于企业品牌知名度的提升，符合主板上市条件的公司纷纷转到主板上市，全年转板公司高达6家。2004年4月，香港联交所修订《上市规则》，降低主板的上市门槛，即使公司亏损，只要公司市值超过40亿或20亿港币，最近一个财政年度的营业收入不少于5亿港币，并符合其它条件，便可在主板上市。而此前。公司必须

连续三年实现盈利5000万港币才符合主板上市要求。香港主板上市条件的降低为创业板公司，特别是大型公司的转板提供了便利。按低标准上市的劣质公司和没能在创业板内成长起来的公司，在创业板内大量沉淀，导致创业板上市公司整体素质动态下降。香港创业板由于转板太快，以至于创业板还没有形成一定规模，其中的一些好企业就转走了，导致创业板发展缺乏后劲。

(四)日本加斯达克(总市值1348亿美元)

在JASDAQ上市条件为：净资产2亿日元以上：最近1年纯利润或经常利润5亿日元以上，但是对发行总额超过50亿日元的公司则无盈利要求；股东人数300人以上；市价总值10亿日元以上；财务报告最近2年无虚假记载，最近1年的财务审计报告为“无保留意见”。JASDAQ市场中小企业在成长到一定规模，达到东京证券交易所的上市条件之后，即股本总额应在10亿日元以上；公司设立应当满三年；第一年和第二年税前利润应当在1亿日元以上，最近一年税前利润应当在4亿日元以上，就可以在东京证券交易所上市。

三、我国转板制度建设的主要内容

一般情况下，世界各主要市场都存在不同形式的转板机制，既包括在同一交易所内不同层次市场间的转换，如东京证券交易所市场二部上市股票向市场一部转板，也包括在不同交易所间的转换，如台湾市场柜台买卖中心上柜股票向台湾证券交易所的上市股票转板，以及美国NASDAQ股票向NYSE转板等。对于我国而言，我国转板制度建设应该分步骤、分阶段实施，不能一蹴而就，否则必然影响到资本市场的健康发展。第一步可以进行沪深主板之间相互转板，转板原则为转板自由；第二步实施三板与创业板之间的相关转板，发展壮大创业板市场；第三步实施创业板上市公司向主板市场转板，转板原则为升板自愿、降板强制。

(一)沪深主板之间的相互转板

在主板市场中，允许深市上市公司转板到沪市，也允许沪市上市公司转板到深市。沪深公司相互转板的原则应该为自由转板，最好不要设置其它额外条件。目前上市公司基本上是上市定终身，凡在沪市上市的公司，只要不被退市，就只能终身在沪市挂牌，深市公司亦是如此。这种做法不利于上市公司和交易所的发展。

首先，作为上市公司来说，在一家交易所挂牌上市后，每年向交易所缴纳上市费用是天经地义的，但上市公司能否得到交易所方面所提供的服务就另当别论了。交易所除了收取上市费用，对上市公司进行监管之外，在为上市公司服务方面往往存在不足，服务功能甚至严重缺乏，以至影响到上市公司的融资，影响到上市公司的发展。如果允许转板，哪家交易所的服务质量好，上市公司就转板到哪家交易所，这对于上市公司的发展显然是有利的。

其次，转板制度的建立也有利于提高交易所的竞争力。在上市定终身的环境下，交易所服务上市公司的意识差。允许上市公司转板，服务质量好的交易所更容易受到上市公司的欢迎。这样沪深交易所自然会注重提高服务意识，从而提高竞争力。特别是在我国资本市场对外开放的背景下，这也有利于在国际上提高沪深交易所的竞争力。

最后，允许沪深上市公司转板，这也是适应两大交易所未来发展的需要。如沪市有意建成蓝筹板。那么，在沪市挂牌的一些中小公司与“蓝筹板”的发展目标不符。这些公司与其在沪市受冷落，还不如转到深市挂牌更有利；反之，深市的蓝筹股也会主动改投沪市，以利其发展。

(二)三板或者创业板公司向上一层次的市场转板

创业板市场的上市公司做大做强后，也可以按照一定的规则上升到主板市场或中小板市场。创业板市场的上市公司如果业绩严重滑坡，则按照一定的规则，下降到“三板市场”或其他场外交易市场，或按照规则直接退市。主板市场或中小板市场的上市公司如果业绩严重滑坡，则按照一定的规则，下降到创业板市场。关于三板或者创业板公司向上一层次的市场转板的措施，笔者认为转板原则为“升板自愿、降板强制”，即升级转板在满足条件后应由企业自主决定，但降级退市则是在一定时限内强制执行。同时转板制度建设首先实施三板与创业板之间的相关转板，发展和壮大创业板市场；其次实施创业板上市公司向主板市场转板，转板原则为升板自愿、降板强制。

第一，首先确立创业板和主板、中小板共同发展的基调，避免创业板成为主板和中小板的过渡板块。在这方面必须向纳斯达克学习，同时吸取世界各地创业板失败的教训。创业板不能作为主板或中小板的附属板块，不应当是不成熟的企业、风险大的企业、无法在主板和中小板上市的企业的集中地。创业板的优秀企业应当最终发展成为该板块的领军企业、示范企业，而不是在符合主板或中小板条件后就转板，致使创业板变成劣质企业的代表，从而使得创业板最终丧失存续和发展的可能性。创业板的独立发展是保证其长期健康成长的基础，创业板上市公司也将逐步发展成为明星企业、超大规模企业。

第二，挂牌公司要实现转板，必须满足相关的法律规定。挂牌公司首先应当满足《公司法》、《证券法》、《首次公开发行股票并上市管理办法》或《首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法》关于股票发行和上市的要求，这是转板的前提和基础。

第三，除了满足创业板或主板的要求外，挂牌公司还应符合一定的条件。转板是挂牌公司上市的一条捷径。但是必须设定一些条件。从而保证转板公司的质量。三板转为创业板的条件可以限定为：在三板挂牌3年以上。挂牌期间公司及高管没有违法违规记录，信息披露及时、准确、完整，公司运作规范，成长性较好。创业板转为主板的条件可以限定为：在创业板挂牌1年以上，挂牌期间公司及高管没有违法违规记录。信息披露及时、准确、完整，公司运作规范，具有持续的盈利能力。

第6篇：新三板挂牌申报材料范文

新三板市场103家未披露2017年年报的挂牌公司将被强制摘牌。这其中是否存在全国股转公司与违规公司事先“商量”、“协商”摘牌的情况？

全国股转公司依规对103家未披露2017年年报的挂牌公司实施强制摘牌，不存在与其“协商”摘牌的情况。

此前，我们已经公开信息，103家未在今年6月30日前披露2017年年报的挂牌公司将分批被强制摘牌。其中61家7月9日起已被强制摘牌，剩余42家在所涉及的违规及其他待核实事项处理完毕后，也将被终止挂牌。

挂牌公司依法依规披露年度报告是其最基本的义务，挂牌公司如果不履行这项义务，就将触发摘牌条件，全国股转公司也会随即启动强制摘牌程序。市场监管绝不允许“讨价还价”，也不存在“讨价还价”的空间。

《全国中小企业股份转让系统业务规则（试行）》（下称《业务规则》）明确规定，挂牌公司未在规定期限内披露年度报告或半年度报告，且自期满之日起两个月内仍未披露年度报告或半年度报告的，全国股转公司将终止其股票挂牌。

挂牌公司应于每年4月30日前披露年报。对于未披露年报的挂牌公司，全国股转公司均会对相关责任主体及时采取自律监管措施，对6月30日仍未披露年报的挂牌公司，将坚决实施强制摘牌。

这103家被强制摘牌的企业中，属于“自愿”摘牌的不在少数，对这种观点中所说的“坐等摘牌”现象您怎么看？

《业务规则》）对新三板挂牌公司因信息披露违规而触发摘牌条件的情况作出了明确规定。实践中，挂票公司摘牌分为两种类型，一是因为不披露年报、半年报而被强制摘牌；二是依据实际经营发展需要，主动提出终止挂牌申请。

第7篇：新三板挂牌申报材料范文

新三板扩容呼声鹊起

实际上，在年初的全国证券期货监管工作会议上，时任证监会主席尚福林也提出今年把新三板扩容作为资本市场多层次建设的一项重要工作，但在近一段时间以来，随着市场对国际板的呼声高涨，新三板的事情反而一片沉寂。加上由于新三板涉及部委较多，虽然地方政府、证监会和科技部等比较积极，但其他一些部委可能就相对缓了一些。由于新三板扩容要涉及的方面比较多，如果简单的扩大规模可能会容易些，但是要从各制度上进行完备，建设成全国统一场外交易市场，可能就不是那么容易了。而目前中小企业融资困难相当突出，使得要拓宽中小企业的融资渠道已经刻不容缓，国务院的措施有望加速新三板扩容的推出。

新三板扩容制度的完善比较复杂，要想了解其来龙去脉还得从新三板原来的设制说起。新三板是我国场外交易市场，指以中关村非上市股份有限公司股份报价转让系统，目前新三板已初具规模，吸引了一批优质的高科技企业，截止10月，共有92家公司挂牌交易，但挂牌公司的总市值仅为215亿元。“新三板”/创业板/中小板/主板公司的盈利能力平均每股收益为0.35/0.82/0.64/0.38元，净资产收益率19.1%/21.14%/15.07%/11.82%，销售毛利率46.26%/36.6%/23.31%/19.84，营业收入同比增长率38.21%/38.84%/35.12%/34.8%。从此数据可以看出，新三板的公司的盈利能力并不比目前上市公司差。目前“新三板”上市的公司主要是以新兴产业为主，主要集中于信息技术占57%，其余的有节能环保、新材料、新能源、医药生物等企业。

新三板市场目前为止发展缓慢主要原因是：一、由于市场规模受限，只能在中关村高新区内的公司试点挂牌，还没有扩大到全国；二、投资者限制，由于只能是机构和原始自然人股东参与（只能针对自已的公司进行买卖）；三、交易制度缺陷，撮合成交方式属于投资者场外交易，推荐券商只是中介，并未参与买卖，使得流动性较差；四、转板制度尚未建立，使企业和投资者都缺乏兴趣。

借鉴其他国家和地区发展经验

借鉴其他国家和地区经验，寻找新三板的未来发展方向。我们例举美国和台湾地区的OTC市场的基本情况来进行比较。可以看出最主要的特点是：低上市（挂牌）标准、做市商交易制度、严格的监管制度，以及畅通的转板机制组成了OTC市场的基本标志。美国的OTC市场主要受益于美国拥有规模巨大的基金、机构和个人投资者，为其提供了庞大的资金基础，从而使美国股市的交投十分活跃，融资和并购活动频繁。法律完备，投资者受到较好的保护。美国投资者的专业能力强，尤其对高成长性公司特别钟爱，中国许多轻资产类公司以及尚处于亏损阶段的公司都能在美国上市，而国内则不具备上市条件，而美国投资者更看中的是企业的高成长性。美国还有一个特点是上市容易，而退市量也是相当高的，根据1998-2004年间的数据，每年约有20%的股票从NASDAQ、NYSE等市场“退市”转到OTC进行交易。当然“转板”也是非常便利，只要达到NASDAQ、NYSE等市场的标准之后，经申请，最快一周左右就能实现转板。OTC市场也为退板的公司提供了一个“软着陆”的场所。“转板”机制也为高成长的公司提供晋级的作用。

而台湾的股市更具有特点，所有申请上市台湾证券交易所，上柜（柜台买卖市场，相当于中国的创业板）的公司，必须在兴柜市场（相当于美国OTC市场）挂牌交易半年，再经过相应审批程序方可实现上市和上柜。台湾兴柜股票安排了“升板”机制，平均每年有33家兴柜公司“转板”上柜，只要满足上柜股票标准，便可申请上柜交易，这点和美国的OTC市场的升板机制是一样的，区别点在于需要走正规的上柜流程，仍需要审议委员审议并投票，审查程序较为便利，如果顺利的话，从申请开始，大约需要1-2周左右的时间便可上柜交易。

从海外美国和台湾的经验来看，场外交易市场的上市标准要差于主板和创业板，它的重要价值在于为主板和创业板的上市公司提供了一个退出机制，同时也为中小企业公司提供转主板和创业板的机会，为主板和创业板输送优质的上市公司企业资源，起到了多层次资本市场的作用，这也符合监管当局建设多层次资本市场的目标。

新三板扩容利人利己

对于国内新三板的扩容建设，在银根紧缩的大背景下中小企业融资难的问题越发凸显，管理层对于拓展中小企业融资渠道就越发重视，作为场外交易市场的重要组成部分，新三板的推进也再次受到市场的普遍关注。但是从各方了解到的情况来看，马上推出还是有一定的难度，主要还在于制度上按排仍有一定的难度，借鉴海外经验来看，建立一个真正意议上的场外交易市场需要建立做市商交易制度，转板机制和投资者的适当性管理等方面。这将牵制到各个方面，一下子还难以全部完成，但是建立新三板扩容的呼声已经日益高涨，管理层也是一再的强调，新三板建设的进程无疑是加快了。有人说下个月将推出，也有人说今年还难以推出，虽然市场传闻有各种版本，但我们认为，从各种迹象可以说明推出的时间已经越来越近了，相关受益板块主要集中于券商、创投和高新园区。

未来新三板的扩容规模加速，按照美国OTC板占美国GDP0.12%，那样如果按照2015年我国GDP总规模56万亿来看，2015年新三板的规模有望达到650亿，而目前只有215亿，5年增加435亿，年均增速25%左右。如果首年为了集中上市，尽快扩大规模，估计可能会增速50%，以后年度再逐年递减，这无疑使相关的板块集中受益。

首先对于券商来看，主要来源于两块业务的收入，一、首次挂牌和定向增资时推荐券商的投行收入；二、做市商的价差收入；三、通过转板而获得承销保荐收入。其中，转板承销收入的利润较为丰厚些，但是转板的企业数量有限。比如申银万保荐久其软件的承销收入约为1700万元，但是转板的机会较少。而目前短期来看，主要还是通过挂牌和定向增资获得投入收入和通过提取使交易方获得佣金。随着未来做市商制度的可能建立，如果按照650亿总市值，50%的年换手率，年成交额在325亿左右，参照美国OTC市场10年平均价差收益在10%进行测算，全部做市商的价差收入在32.5亿，当然这个是比较保守的算法，如果按照创业板2010年换手率在10倍左右的话，价差收入就会更大些了。

目前国内券商获得代办股份转让系主办的资格券商共有54家，其中有28家已实际开展主办业务，业务量居前的主要有申银万国、国信证券和西部证券等3家，还有主办企业分达到21家、10家和8家，份额分别为27%、13%和10%。

其次对于创投和高新区公司，创司可以通过新三板实现退出机制，还可以通过新三板二级市场进行投资高成长企业，一方面这享受股份溢价、分红的收益，另一方面，获得公司转板至主板或创业板所带来的增值收益。目前创投企业对“新三板”公司的持股的情况较少，高新区企业持有的较多，对于目前的新三板扩容范围在各高新区中，通过参股获得投资收益。高新区企业中张江高科是最典型的新三板受益股，公司所处国内风投最活路的张江高科技园区，根据中国风投研究院统计2010年的数据，2009年上海新募集资本额为326亿元，占全国当年募集资本额的46.95%，公司内部已经过多年的发展尝试，主要通过直投和间接投资的模式参与，一旦新三板成功扩容，公司在创业业务上的提前布局的先发优势将会更为明显。此外，还有南京高科和中关村等同样受益于新三板扩容的利好。

相关链接

在中小企业融资难问题凸显的当下，“新三板”扩容的步伐明显加快，在全国88个高新区中，有40余家提出了“新三板”扩容的申请，机会往往偏爱有准备的人，在各地备战“新三板”的高新区中，苏州高新区、上海张江高新区、武汉东湖高新区和成都高新区四家呼声最大，可能性最高。

苏州高新区

园区内共有10家企业已经完成了股改，进入了内核阶段。另外，还有30多家企业正在和券商接洽，有意向开始股改。有潜力上新三板的企业有100多家。

上海张江高新区

张江高新区于去年2月启动代办股份转让系统(即新三板)首批试点企业申报工作。同年8月，已有36家企业明确在张江高新区系统挂牌交易的意向，其中7家已与主办券商签署相关协议。在1540家样本企业中，符合多层次资本市场准入基本条件的共293家。

武汉东湖高新区

目前东湖高新区登记注册的16000多家企业中有283家为高新技术企业，其中“新三板”储备企业数量已超过200家。

成都高新区

目前，成都高新区已锁定50余家“新三板”重点后备企业，其中15家已与券商等中介机构签约，还有多家企业即将签约。

长春高新区

目前，全区已集聚了近40家为企业上市服务的券商、会计师、律师事务所等上市辅导中介群体，并储备了包括股份制公司50户。已正式签约进入新三板挂牌辅导程序的企业有12家，其中4家的券商内核工作基本完成。

济南高新区

目前，济南高新区报证券业协会预备案的企业有7家，已培育上市后备资源企业460多家，其中与券商签订协议处于改制、尽职调查、券商内核等不同阶段的企业39家。去年有7家企业完成券商内核，加上之前完成券商内核的企业，总数达到了15家。

贵阳高新区

在所有拟申请新三板扩容的园区中，贵阳高新区算是起步最晚的，但从去年年底至今的推进速度比较快，已经有5家企业和主办券商签约。

第8篇：新三板挂牌申报材料范文

近水楼台躬耕三板

外界推测，仅启迪创投一家已经在新三板投资了十几家企业，启迪创投“潜伏”新三板的路线颇有当年深创投“潜伏”创业板之风。此前，创业板开板3年，仅深创投一家，就有19家被投企业上市，累计账面退出回报达29.27亿元。

启迪创投创始合伙人、董事总经理罗茁闻言大笑。连续出差在外的罗茁在《融资中国》记者采访时表示，“截至目前，启迪创投前后投资了8家挂牌企业。其中，原挂牌企业世纪瑞尔已经在创业板上市。今年会有四五家企业在新三板挂牌。”

对于启迪创投成为目前新三板挂牌企业数量最多的创投机构，罗茁坦言，得益于近水楼台。

三板市场起源于2001年“股权代办转让系统”，最早承接两网公司和退市公司，称为“旧三板”。2006年，中关村科技园区非上市股份公司进入代办转让系统进行股份报价转让，称为“新三板”。

启迪创投恰好就位于中关村。2001年3月启迪创业投的前身――清华科技园孵化器公司和技术资产经营公司成立；2007年，更名为启迪投资。《融资中国》记者了解，启迪创投现管理私募股权投资基金与创业投资基金共六只，分布在北京与长三角区域，主要投资具有高成长性的科技型创业企业，行业涉及TMT、生物医药、能源环保、新材料、文化传媒等领域，管理的资产总计约人民币30亿元。

自新三板市场筹建起，启迪创投就已深度参与。《融资中国》记者统计，“启迪系”――启迪中海、启迪明德、启迪汇德和启迪创新等多只创投基金，先后参与了联飞翔（430037）、诺斯兰德（430047）、德鑫物联（430074）、煦联得（430144）、沃捷传媒（430174）、海鑫科金（430021）等多个新三板项目。

罗茁认为，新三板不但给了小企业一个快速发展的机会，同时经过股改等一系列，使得企业更加规范，投资价值有所增强。“新三板和创业板还是不太一样，规模和体量还是要小很多。甚至现在还说不上是一个公开的市场，流动性受到很大限制，但确实给了企业和投资者一个新的投资平台，或者说对接的机会。”

在罗茁看来，新三板给创投机构的最大变化，更多体现在投资阶段上。在新三板上所有的投资动作――帮助投资企业股改、股改企业挂牌新三板、参与新三板定向增发、新三板企业转创业板，启迪都经历过，也从中感受着新三板的发展进步。

新三板“第一股”世纪瑞尔

2006年1月，世纪瑞尔成为新三板正式成立后的第一个挂牌公司，一度成为市场焦点。从最低3元多的挂牌价格，到转板创业板后上市首日的近60元，新三板“第一股”世纪瑞尔完成了精彩一跳。此时，藏身于世纪瑞尔背后的启迪创投也开始崭露头角，事实上这也是启迪创投成立后投资的第一个项目。

与资金雄厚的美元基金及国内发展时间较长的本土创司相比，启迪创投在当时还只能算是小角色，2006年成立时管理的基金规模仅有1.5亿人民币。2006年启迪创投在观察了世纪瑞尔的净利润和成长性之后，当年11月，启迪创投旗下启迪中海通过股份报价转让系统买入世纪瑞尔股票，2009年启迪中海、启迪明德又同时以每股4.35元参与该公司定向增资。通过二级市场买入和定向增资，当时还名不见经传的“启迪系”启迪中海、启迪明德分别成为世纪瑞尔上市创业板前的第四大、第十大原始股东。

2006年11月，世纪瑞尔公告，公司递交的中小板IPO申请已获证监会受理，但一年之后，世纪瑞尔主动撤回申请，原因是“时机尚不成熟”。

2010年12月13日，世纪瑞尔成功登陆创业板，首次发行价格为32.99元，发行市盈率105.4倍，实际募资净额为11亿元，其中超募资金8.47亿元，全部用于公司主营业务相关的项目及主营业务发展所需的营运资金，正式完成了新三板转板创业板的完美一跳。

从新三板迈向创业板，这家主营工业监控产品和解决方案的企业，用了整整近5年时间。世纪瑞尔的股东们却是获益颇丰，尤其是当年参与了新三板定增的股东，启迪创投赚得盆满钵满。

2010年12月22日，原属新三板的世纪瑞尔登陆创业板，首日收盘价达到每股59.4元，这意味着4年前以每股2.4元投资进入的启迪创投收获了近25倍的收益。

当然，世纪瑞尔的市场意义，更多的还是在于，高达11亿元的募集资金量，让人们看到了新三板转板创业板的好处，让在创业板上享受过盛宴的PE们，将目光投向了新三板这块还未被开发的净土。

此后，启迪创投加快了新三板的投资脚步。

德鑫物联创业板雄心

德鑫物联或可以成为启迪创投的另一个“世纪瑞尔”。

2010 年5月，德鑫物联通过增资扩股的方式，引入了启迪明德创业投资有限公司700万元左右的资金，启迪占股9.15%。2010年10月德鑫物联登陆新三板，成为物联网射频识别高端智能装备领域首家挂牌企业。

挂牌新三板，德鑫物联得到了启迪创投力推。

作为国内RFID（即射频识别，俗称电子标签）主要的设备提供商，德鑫物联在全球排名第二，但市场空间很小，这成为阻碍其快速发展的障碍。另一方面，物联网概念未来空间很大，现阶段还处于一个积累的过程，加之德鑫物联的规模达不到上创业板的规模，启迪创投希望提前布局，登陆新三板可以让它提早熟悉资本市场。

资料显示，德鑫物联这几年一直保持高速成长，2009年至2011年营业收入增长率3年复合为82.9%，根据德鑫物联的财报显示，2011年度的营业收入增长率更是高达111.29%，2012年度营业收入为85，998，896元，同比增长45.86%，净收益率达到31.04%。2013年营业收入121，252，513元，同比增长40.99%。

此前，《融资中国》记者采访德鑫物联副总裁张文杰时，他透露目前已经做好了转板准备，等相关政策明确后，会很快在创业板上市。

5月12日，德鑫物联新一轮定向增发，定向发行方案，公司拟非公开发行不超过550万股，发行价格为11.73元/股，融资额不超过6451.5元，所募资金将用于扩建销售网络、扩充生产产能及补充流动资金。

按照此增发价格，已经是启迪投资价格的10倍。如果未来能够转板创业板上市，这个收益率可能会更高。

海鑫科金图谋主板IPO

在启迪创投所投资诸多新三板企业中，海鑫科金格外引人注目。

《融资中国》记者发现，目前的IPO排队名单中，海鑫科金位列其中。值得一提的是，新三板公司海鑫科金此次转投主板为“二进宫”，其曾于2011年冲刺IPO，却在中途戛然而止。

资料显示，海鑫科金成立于1998年，是在中关村科技园区注册的高科技软件企业，主营公共安全行业信息化、生物特征识别的产品与服务。2007年9月，海鑫科金在广发证券的保荐下顺利挂牌新三板。2010年2月11日，海鑫科金董事会审议通过有关创业板上市的议案，2010年3月25日向证监会提交了IPO申请，并于同年4月获证监会受理。让很多市场人士始料未及的是，海鑫科金在2011年4月宣布了其IPO终止审查的消息，成为新三板上市企业中首家主动放弃IPO的公司。

沉寂两年后海鑫科金再次叩响了IPO的大门。不过，此次海鑫科金意欲由创业板改道上交所主板上市。

据披露，公司2012年营业收入2.32亿元，净利润4823万元，保持良好增长势头。海鑫科金吸引了一大批PE机构，2010年下半年就有浙江如山成长创投、广东粤商创投等五家法人股东进驻，合计持股达700万股，成交单价约5元/股。

第9篇：新三板挂牌申报材料范文

由两岸业界共同发起成立的海峡股权交易中心于7月18日在福州开业。福建中小企业和在大陆的台资企业由此增加了一个金融服务平台，两岸金融合作也增添了新的渠道。

海峡股权交易中心由福建省产权交易中心、福建省能源集团、兴业证券以及具有台湾富邦金控背景的海峡富国投资基金等9家机构共同发起设立，注册地在平潭综合实验区，注册资本为1.9亿元人民币。

当日，海峡股权交易中心与建设银行、工商银行、兴业银行、福建省农村信用社等9家银行业机构签署战略合作协议，这些银行合计授信额度110亿元。49家企业首批在海峡股权交易中心挂牌，43家机构成为首批会员。

海峡股权交易中心董事长刘志辉说，海峡股权交易中心整合了银行、券商等多方专业机构，构建了股权交易、债券交易、登记托管、投融资、综合服务等五大业务服务平台，将通过多种形式解决中小微企业融资难问题，帮助企业做强、做大、做优，促进转型升级。

刘志辉表示，目前区域股权交易市场在交易制度和跨区域经营方面仍受到相关政策限制。对此，海峡股权交易中心将充分利用好中央赋予海西对台合作先行先试的政策优势，切实增强自身服务台资企业的能力，争取成为两岸股权柜台交易市场的运营主体，以进一步推动设立台资企业板块并参照台湾市场进行运作，有效对接台湾资本市场。（新华网）

股转系统试水融资新模式 公司挂牌融资同步进行

新三板即将迎来首家挂牌即申请定向增资的公司。北京蓝天瑞德环保技术股份有限公司的挂牌申请近日已获中国证监会核准，即将登陆股转系统。而与其他挂牌公司不同的是，该公司的公开转让说明书中同时刊载了定向增资的相关情况，为新三板公司开创了“按需融资”的又一新模式。

蓝天环保本次的定向发行对象为1名机构投资者和4名自然人，发行731.43万股，发行价格为每股1.40元，发行金额达1024万元。虽然在挂牌的同时即融资，但业内权威专家指出，这与主板市场IPO的“增量”发行募资仍存在根本区别。基于行政审核的主板IPO是公募，对资本市场而言是“增量”发行；而基于备案制的新三板定向增资，则是企业存量融资行为的延续，并不因在新三板挂牌而改变。（证券时报）

广东股权交易中心挂牌 企业融资活水来

7月11日，广东金融高新区股权交易中心在佛山南海挂牌成立。该交易中心由广发证券、招商证券、广东省产权交易集团、深圳证券信息有限公司等6家专业机构共同出资设立，采取“省市共建、券商主导、市场化运作”模式，前期开展股权交易，通过提供定向融资、股权质押等多种融资方式和有关金融产品，为实体经济提供专业化金融服务。该中心将于9月中下旬正式开业运营。

据了解，交易中心未来将采用逐步发展的策略，积极推进金融产品创新，不断丰富交易品种，解决中小企业融资难和投资者投资品种匮乏的问题，充分发挥证券公司的资本中介作用，以期尽快将自身打造成为国内重要的非上市公司融资平台和非上市证券交易平台。（中国证券报）

上海鼓励大企业进入动漫行业

力争2015年核心产值突破100亿

7月11日，上海市《上海加快动漫产业发展三年行动计划（2013～2015）》，将在未来三年内积极推进从内容原创、市场营销到衍生授权的动漫产业链建设，力争到2015年，使上海动漫产业核心产值突破100亿元规模。

据了解，上海将进一步完善投融资政策体系，鼓励引导各类文化产业投资基金、中小企业创业投资基金加大对动漫产业的投资，鼓励有实力的大型企业通过参股、控股或兼并等方式进入动漫产业。推动政策性银行对符合条件的动漫企业提供融资支持。将符合条件的动漫企业纳入相关政策性基金资助范围，并支持动漫企业上市融资。（证券时报）

发改委11条融资新政支持小微企业 PE发债正式放开

7月25日，国家发展与改革委员会公布了《关于加强小微企业融资服务支持小微企业发展的指导意见》（以下简称《指导意见》），提出了加快设立小微企业创业投资引导基金、扩大中小企业集合债发行规模等11条指导意见。发改委有关负责人指出，此举旨在拓宽小微企业融资渠道，缓解小微企业融资困难。这亦是发改委贯彻落实国务院办公厅《关于金融支持经济结构调整和转型升级的指导意见》的最新举措。

发改委在《指导意见》中提出，支持符合条件的创业投资企业、股权投资企业、产业投资基金（以下统称为“PE”）发行企业债券，专项用于投资小微企业；支持符合条件的PE股东或有限合伙人发行企业债券，扩大PE资本规模。这是发改委首次表态允许PE发债，意味着PE发行企业债将正式放开。

《指导意见》指出，要加快设立小微企业创业投资引导基金，吸引社会资本设立创业投资企业，主要投资于小微企业。已设立的创业投资引导基金应加快研究出台鼓励所投资创业投资企业支持小微企业的激励制度，可采取对参股创投企业设置投资小微企业的最低股比要求、对投资小微企业的项目进行跟进投资等措施，支持小微企业发展。

发改委要求，各省级发改委应会同有关部门抓紧制定鼓励财政出资的PE支持小微企业的政策措施，完善国有PE绩效考核制度，鼓励其加大对小微企业的投资。与此同时，发改委要求扩大中小企业集合债券与小微企业增信集合债券的发行，鼓励地方政府融资平台发债投向有利于小微企业的领域。

《指导意见》提出，要推动中小企业集合债券发展，完善中小企业集合债券相关制度设计，简化审核程序，提高审核效率，逐步扩大中小企业集合债券发行规模。为了提高企业积极性，发改委定向放宽了中小企业集合债券的募集资金投向。发改委要求，各地发改委要优先做好中小企业集合债券发行申请材料的转报工作，提高工作效率。

发改委指出，鼓励地方政府出台财政配套措施，采取政府风险缓释基金、债券贴息等方式支持小微企业增信集合债券，稳步扩大试点规模。不仅如此，《指导意见》还提出，鼓励发行企业债券募集资金投向有利于小微企业发展的领域。鼓励地方政府投融资平台公司发债用于各类园区内小企业创业基地、科技孵化器、标准厂房等的建设。

出于经济结构调整的政策要求，《指导意见》并称，支持PE与企业债券满足产能过剩行业的小微企业转型转产、产品结构调整的融资需求；严格限制国有PE间接或直接投向产能严重过剩行业新增产能项目、违规在建项目。（发改委网站）