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哈佛分析框架的财务分析

哈佛分析框架的财务分析

摘要:本文选择A装备制造公司作为研究对象,借助哈佛分析框架,从战略分析、财务质量与分析、发展前景三个方面对A公司2014年-2016年三年的报表数据进行分析研究,为A公司的发展提供综合的分析。

关键词:哈佛分析框架;战略分析;财务质量与分析;前景分析

一、引言

哈佛分析框架是一种全新的财务分析框架,它是对传统的财务报表分析改良的综合分析框架,使得传统的分析更系统、更科学。具体来说,该框架运用较强的逻辑主线来把握企业未来的发展,从内容上通过对研究公司战略进行分析、对财务进行分析、对发展前景进行预测,对财务报表的各个使用者提供战略及财务信息。具体而言,从企业战略的角度分析企业战略,分析企业的优势与劣势,分析企业面临的机会与威胁;然后,分析企业的偿债能力指标、获利能力指标、营运能力指标,评价企业的资产质量、盈利水平及现金流量;最后,根据战略分析及财务分析,判断企业的发展前景,并提出对应的发展策略。因此,哈佛分析框架是一种系统的、科学的分析方法。本文以A装备制造公司为例(以下简称A公司),结合其2014年-2016年的财务报表数据,应用哈佛分析框架对A公司进行剖析,以期为A公司未来更好的发展提供参考。

二、战略分析

(一)公司简介

A公司是陕西省一家装备制造业,成立于20世纪50年代,是我国“一五”计划时期的重点企业,企业有近2000名员工,其主营产品主要为轴流压缩机、能量回收透平装置(TRT)、离心压缩机、离心鼓风机、通风机共五大类80个系列近2000个品种。产品主要被用于冶金、电力、环保等领域。A公司强化自主研发,提倡创新发展,强化管理,坚持以振兴装备制造业为己任,依托合作项目、依托重点项目来提升管理水平,通过提升产品合格率、提升产品质量、提升工艺水平等手段,促进产品升级,形成了自主的品牌,具有一定的国际竞争力与影响力。

(二)内部环境分析

1.自身优势分析A公司具有近50年的发展历史,形成了丰富的研发经验,拥有较多的研发人员及团队,人员素质较高;生产的产品具有较高的市场占有率,如轴流压缩机,在2015年的市场占有率达到95%,在2016年达到96%;又如离心压缩机,在2015年的市场占有率达到77%,在2016年达到81%。2.自身劣势分析A公司的管理模式比较传统,管理模式中的激励措施执行不够到位,与快速发展的市场环境不相适应;A公司的技术创新水平有待提高,否则难以适应日益更新的技术需要。

(三)外部环境分析

1.环境机会分析2007年,A公司按照陕西省扶持大企业的计划,成功兼并了B、C两家企业,为企业的发展奠定了坚实的基础;通过对传统重化工工业的技术升级,形成了新的市场需求;响应国家节能减排的号召,能量转换领域实行节能环保,取得了很好的市场反应;新兴经济体的发展给A公司带来重要的市场机遇。2.环境威胁分析A公司地处陕西省,地理位置较东部装备制造业来说偏西,资源配备上明显的具备劣势;受经济不景气及企业发展周期的大环境影响,所生产的产品出现一定的积压;同行业竞争对手生产的相似产品及替代品占据了一定的市场。

三、财务质量与分析

(一)偿债能力分析

根据A公司偿债能力各指标的计算,在2014年-2016年间,公司的资产偿债能力整体较好、资产负债结构合理、财务风险可控、营运较平稳。具体来看,资产负债率呈逐渐下降的趋势,说明A公司的长期偿债能力在逐渐增强;流动比率三年均大于1;速动比率2014年、2016年均大于1,2015年也接近于1;现金比率都超过或接近30%,说明A公司拥有较充足的现金流,可以偿还债款,短期偿债能力较强。

(二)获利能力分析

A公司的毛利率及营业利润率在2014年-2016年间较稳定,但净利率有所下降,主要原因是受经济大环境不景气的影响,导致鼓风机产品的毛利下降。随着主营业务的好转,受公司投资及规模扩张的影响,公司净资产整体呈上升趋势,导致净资产报酬率有所下降。整体而言,A公司的获利能力较好。

(三)营运能力分析

A公司应收账款周转回收速度下降,周转率降低;由于A公司的通风机产品受订单限制,存货受项目完成时间而定,存货周转率出现一定的变动;总资产周转率逐年增长,说明资产的利用效率越来越好,资产管理水平得到提高,企业的营运能力提升。

四、前景分析

通过对A公司进行战略分析、财务分析可以看出,A公司的财务状况良好,偿债能力较强,偿债风险低,资产利用率高,周转情况良好,获利水平较好,综合判断A公司未来的发展前景较好。展望未来,一带一路政策的提出、技术创新水平的提升都将会给A公司的发展带来机遇与挑战,国家对装备制造业振兴的支持将推动A公司的发展,为此,A公司应以资本为纽带,抓住机会,强化内部管理,注重品牌创造,加大研发投入,引进新的科研水平与技术,配套人才引进机制,促进长期的良性发展。

参考文献:

[1]陈艺妮,付韬,张金玲.基于哈佛分析框架下的康恩贝财务分析[J].财会月刊,2017(13).

[2]姜姗.哈佛分析框架下的KM公司财务分析[J].商场现代化,2017(14).

[3]李青.基于哈佛分析框架的财务报表分析:以中兴通讯为例[J].现代商业,2017(17).

[4]张前,曹学林.论财务报表分析方法及其运用与改进[J].河北企业,2016(07).

[5]夏晓宇,杨成文.基于哈佛框架的长安汽车财务报表分析[J].商业会计,2016(21).

作者:梁晓琳 周洋 单位:西安工业大学经济管理学院 西安市公安局交警支队新城大队

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