公司财务状况精选(九篇)

第1篇：公司财务状况范文

关键词：财务状况 财务比率分析 应用

大部分的公司基本都是依照财务报告当中所呈现和反映出的每一项财务数据及其财务指标，然后对公司的财务状况实施分析，依照这些指标实施分析并且评价公司在一段时间内经营的成果以及财务的状况。从而将公司这段时间内存在的问题与不足反映出来，随后进行及时的改正，进而使公司的可持续发展得以实现，为投资者以及债权人提供科学决策的依据与支持。因此，财务比率分析对于公司的生产与发展都具有十分重要的意义，必须做好财务的比率及其分析应用。

一、财务比率分析所具备的重要意义

财务比率分析工作可以针对公司的实际财务状况以及应考核的经营业绩做出科学的评价。对公司的财务报表及时的分析，可以对企业盈利的能力和发展的状况，偿还债务的能力拥有较为全面的了解，使企业决策人员可以针对企业整体的财务情况实施科学准确的掌控。与此同时针对企业中的相关财务信息实施有效的分析和比较可以真正的明确影响公司发展的各个方面的因素，以此来进行及时有效的改正，使责任更加明确，增强了企业标准化的管理水平，为企业的健康有序的发展起到了保障性作用。另外，公司的管理人员通过财务比率的分析可以将公司潜力充分的挖掘出来，从而实现公司的预期目标。并且，还可以使投资者的合理投资得到保证。因此，财务比率的分析具有十分重要的意义。

二、公司财务状况评价中财务比率分析的应用

通常来说，社会当中很大一部分的企业基本都是将各个方面财务报表在财务的比率实施分析，这其中就涵盖了企业固定资产和流动资产的负债信息以及现金流量信息和损失收益表等。针对这些财务方面的比例分析之后可以充分的明确公司当中的财务情况，想要分析资金的构成，需要编制公司资产负债的分析表进行分析。

分析企业财务的过程中，必须要使企业资产的负债表以及利润表和现金的流量表得到充分的利用，从而进行财务比率的分析。同时，引进非财务的控制指标，这样不但可以充分实现企业中较为全面与系统性的分析，从而使得企业当中的财务状况评测的变的更为精确，使财务造假的情况得到有效的抑制，进而使广大投资人员的合法权益及其经济收益得到了较为高效的保障。

企业短期之内的偿债的能力可以具体的表现出企业及时偿还短期性债务能力，通常对流动比率以及现金比率还有速动比率的计算对公司短期偿债能力进行相应的分析和评价。而长期性的偿债能力可以真实的表现出公司偿付到期和长期承受债务方面的能力。通常对企业资产的负债率以及负债比率和权益乘数和利息保障倍数等比率实施准确的计算和分析还要做出相应的评价。

公司资金使用的效率以及管理层管理水平的科学程度都要通过公司的运营能力将其反映出来。通常可以利用存活的周转率以及应收款的周转率还有整体资产的周转率指标实施计算和分析。针对公司的盈利能力的分析就是是依照计算所得出的利润率以及资产和权益报酬对其进行分析评价。

三、财务比率分析应用的几点建议

对于公司的现金流入结构方面的分析需要进一步的加强，将其作为了解企业现金流入和现金流出情况的主要依据。对于公司现金收支和筹资方面的能力以及企业的经营状况需要实施正确的评测。企业需要重点分析企业中的现金流入和流出的具体结构，与此同时对二者的比例实施针对性的分析。通过对现金总流入结构和企业的筹资投入以及运营这几个大的方面实施分析企业流入的体系。从而可以进行及时有效的掌控，使得企业资金的流入来源包括资金数量所在比重的具体结构。通常情况下，公司整个资金流入中经营性资金流入所占的比重越高，也就意味着企业财务的风险越小，而公司经营的情况越好，还可以反映出企业资金流入的合理性。对于企业流出现金的结构分析进一步的强化，和企业现金流入的结构相似，同时还可以表明企业现金流出结构的合理程度。

以此为基础，对企业现金流入以及流出利率进行科学合理的计算，不仅要分析企业中的历史财务信息还需要和其同行业企业实施有效的分析比对，这样可以针对性的分析出企业的盈利能力是否真正得到了较为有效的上升，企业的筹资和投资活动的保值及其增值工作是否可以得以实现。

另外，将现金流量的指标再次添加到企业运营状况分析之中。根据企业流动负债的比率，把企业的指标和其同行业企业之间的相互比较来分析，从而可以明确企业当中对流动债务的承受能力的程度。依照现金的债务所占据企业总债务比例，将企业当前可以接受的最大借款的利率反映出来，通常这个利率的比率越高，证明企业能够承受债务负担也相对较高，具有较强的偿还能力。

四、结束语

本文主要阐述了公司财务状况评价中财务比率分析的重要意义与作用，具体介绍了财务比率分析的应用，以及财务比率分析的优势，提出了财务比率分析应用的建议。通过强化公司的现金流入结构和现金流出结构，以及分析二者的利率。提高公司管理水平，使其更加科学化，同时对于企业健康有序以及可持续的发展具有无可代替的作用，因此，我们必须要重视公司财务状况评价中财务比率分析的应用，这样才能够使企业整体的发展得到有效的保障。

参考文献：

[1]孙宝珩.现代商业企业财务分析与评价[M].中国国际广播出版社，2013（09）：231-232.

第2篇：公司财务状况范文

[关键词]财务状况；盈利能力；周转率

一、前言

随着经济与社会发展,财务信息在经济与社会生活中的作用越来越大,研究某企业的财务状况也就是所谓的财务分析，它的应用范围是越来越广的,财务分析的影响因素也越来越复杂,实践中对财务分析师的需求也越来越大。在当今的世界上，财务分析教学改革、理论研究和应用实践都面临着来自传统与现代、理论与实践、国内与国外的各种各样的挑战。研究新的经济环境下的财务分析、创新与发展财务分析理论与实务,不仅是财务分析自身发展的需要,也是学科建设和专业发展的客观要求。

进行财务状况分析的目的和针对性

首先，对企业财务状况调研分析主要是为了通过此次调研来掌握分析方法并且通过所掌握的企业财务报表的数据来对其生产经营的规律性有一个全面的把握。企业的生产经营活动，随着生产的发展、业务量的大小等遵循一定的规律性。财务分析就是要通过对有关数据进行分析从而掌握资金运动的这种规律性；再次，可以了解企业的经营管理现状和存在的问题。企业生产经营的规律性，具体反映在财务分析指标的各项数值中。通过指标数值的比较，可以发现经营管理问题，找出差距，为企业的经营决策服务；弄清企业的优势和弱点，做到知己知彼，为企业在市场上开展竞争和制定发展战略服务；最后，通过分析有关指标，可认清企业的缺点，制定经营管理策略和发展战略。

二、财务分析

1.盈利能力分析。盈利能力通常是指企业在一定时期内赚取利润的能力。盈利能力的大小是—个相对的概念,即利润相对于一定的资源投入、一定的收入而言。利润率越高,盈利能力越强;利润率越低,盈利能力越差。企业经营业绩的好坏最终可通过企业的盈利能力来反映。无论是企业的经理人员、债权人,还是股东都非常关心企业的盈利能力,并重视对利润率及其变动趋势的分析与预测。

2.针对上市公司指标的盈利能力分析。用友公司是一家大型的上市公司，在财务方面自然就会比正常的企业多一项指标，那就是每股收益。每股收益又称每股税后利润，指税后利润与股本总数的比率。它是测定股票投资价值的重要指标之一，是分析每股价值的一个基础性指标，是综合反映公司获利能力的重要指标，它是公司某一时期净利润与股份数的比率。

3.总资产周转率。总资产周转率是综合评价企业全部资产经营质量和利用效率的重要指标。综合反映了企业整体资产的营运能力。总资产周转率可以表示为公司销售收入与平均资产总额的比率，可用于分析上市公司全部资产的使用效率。该数值越高，表明企业总资产周转速度越快。销售能力越强，资产利用效率越高。一般来说，周转次数越多，周转一次所需天数越少，表明其周转速度越快，营运能力越强；反之，营运能力就越弱。

4.存货周转分析。存货周转分析指标是反映企业营运能力的指标，可用来评价企业的存货管理水平，还可用来衡量企业存货的变现能力。主要的两个指标是存货周转天数和存货周转率，二者的变化是有关系的。可以说如果存货适销对路，变现能力强，则周转次数多，周转天数少；反之，如果存货积压，变现能力差，则周转次数少，周转天数长。提高存货周转率，缩短营业周期，可以提高企业的变现能力。存货周转天数这个数值是越低越好，表示在一个会计年度内，存货从入账到销账周转一次的平均占用时间，因此存货周转天数越短越好，越低说明公司存货周转速度快，反映良好的销售状况。该比率需要和公司历史上的数据及同行业其他公司对比后才能得出优劣的判断。以及影响存货速度的重要项目进行分析，分别就原材料、在产品、产成品三个部分计算周转率，借以分析各构成对整个存货周转率的影响。

5.应收账款周转率。应收账款周转率是企业一定时期(通常是一年)营业收入与应收账款平均余额的比率。应收账款周转率是衡量应收账款流动程度和管理效率的指标。另外涉及一点知识，有一些因素会影响应收账款周转率和周转天数计算的正确性。首先，由于公司生产经营的季节性原因，使应收账款周转率不能正确反映公司销售的实际情况。其次，某些上市公司在产品销售过程中大量使用分期付款方式。再次，有些公司采取大量收取现金方式进行销售。最后，有些公司年末销售量大量增加或年末销售量大量下降。这些因素都会对应收账款周转率或周转天数造成很大的影响。

三、综合分析

所谓财务综合分析，就是将企业营运能力、偿债能力和盈利能力等方面的分析纳入到一个有机的分析系统之中，全面的对企业财务状况，经营状况进行解剖和分析，从而对企业经济效益做出较为准确的评价与判断。

评价一个公司财务状况的好坏，人们往往关注盈利水平、偿债能力和营运能力，这些方面对企业非常重要，但是仅仅关注这些指标是不全面的，我们还必须关注公司的收益质量，关注公司的现金流量。现金流量分析是根据现金流量表提供的信息，因此我主要就筹资活动、投资活动、经营活动这三方面的现金流量来进行综合分析，并结合前面的资产负债表和利润表来完整地评估企业各方面能力。

四、结论

企业财务状况反映的是企业针对现实或可能的财务风险而保持持续经营的能力,这种能力表现为有多大的可能性保持企业持续经营。通过对企业的各项指标的分析，可以看到企业的财务状况，针对这些劣势，我们应该从企业的自身发展来看待，上市公司本身面对的挑战就是很大的，因此在上市后的经营战略业是肯定存在这样那样的问题，综合来看企业应根据本身的行业或产业特质，直接或间接、简单或综合地运用各项指标，并借助专业人员、咨询公司等对企业行业地位、前景分析的判断，在长期的实践中构造适合的预测模式和寻找化解危机的方法。

参考文献：

[1]张先治. 《财务分析（第三版）》. 东北财

经大学出版，2005-3-1：23-24 .

[2]卢雁影. 《财务分析》.武汉大学出版社，

2002-6-1.

[3]宓秀瑜.如.何评价企业经营业绩. 上海

商业年，卷(期). 2002 (8).

[4]李有亮.上市公司经营业绩综合评价分

析.《财会通讯(学术版》，2006年08期.

第3篇：公司财务状况范文

泰纳瑞斯公司在过去40年里，通过一系列并购逐渐演变成为一家全球公司，于2001年组建股份公司，公司注册地在卢森堡。公司的产品和服务主要应用于石油天然气钻井、完井和石油天然气输送等行业，是该行业的世界领军企业，拥有380万吨无缝钢管和260万吨焊接钢管产能。公司主要产品价格受国际油价的大幅波动而影响较大。基于此背景，本文以该公司2010至2015年期间的财务报表，通过公式模型计算分析公司的资产结构、利润变动趋势、资产运营效率、获利能力、偿债能力、发展能力等财务状况指标，以期研究该公司财务状况的发展趋势、存在的风险等问题。

二、财务状况总体分析

1.资产总量前增后降

2010年公司总资产为约143亿美元，2011年及2012年度有小幅增长，2013年与2012度相比基本持平，2015年度总资产出现负增长，6年间平均环比涨幅为100.9%。从资产结构看，流动资产所占比重稳定在38.58%至44.8%之间，6年间均值为42.51%，固定资产所占比重在26.32%至38.1%之间，6年间均值为30%，固定资产占总资产的比率低于流动资产占比，资产流动性较强。

2.营业收入波动明显

公司2010年营业收入为77亿美元，随后连续三年持续增长，2013年达到最大值约106亿美元，2014环比降幅为97.56%。2015年销售收入大幅下降，环比降幅为68.69%，6年间均值为100.9%。营业利润波动幅度更大，环比涨幅最高为127.74%，但2015年的环比降幅达到10.29%。净利润环比逐年降低，由最高到124.51%降至-6.3%。

三、财务状况具体分析

1.资产运营效率分析

（1）流动资产运营能力

计算表明，公司2015年应收账款周转率为34.1次。2010年至2015年期间，应收账款周转速度呈现两端低，中间高的特点，2010年周转天数最长为11天，2013年周转天数最短为8天。2015年存货周转率为2.11次，公司6年间的存货周转率水平相差不大，除2011年存货周转天数最低为151天之外，2010年至2014年的存货周转天数约保持在157天左右，2015年存货周转天数最长为170天。2015年流动资产周转率为1.08次，周转天数为333天。2011年以及2012年流动资产周转天数短，同为222天。

（2）固定资产及总资产运营能力

2010年至2014年5年间，公司固定资产周转速度都在2.1以上，2015年降至1.31，周转天数为274天为各年中最长，2012年周转天数最短为141天。6年间公司总资产周转速度在0.45至0.7区间，周转速度先升后降，其中2015年周转率为1.31次，周转天数最长为795天，2012年周转天数最短为512天。

（3）资产现金回收率

资产现金回收率是反映企业资产运营效率的一个本质上的指标，能较为客观的反映企业运营质量。2010年及2011年公司资产现金回收率处于较低水平，分别为6.25%和8.78%，以后逐年提高，2013年达到最大值为14.91%。2015年该指标为14.11%。

2.获利能力分析

（1）营销获利能力分析

2010年至2015年期间公司营业毛利率稳定在较高水平，平均都高于30%，2014年达到最高为39.14%，2015年最低为31.2%。营业利润率方面，2012年为最高水平，达到21.75%，2013年及2014年略有下降，2015年大幅下降至2.75%。公司营业净利率在2010年至2014年保持到11.43%至15.7%之间的较好水平，但2015年断崖式下降至-1.05%，侧面表明油价低迷对该公司利润的冲击。公司成本费用利润率前四年均保持在20%以上的水平，2015年跳水下降至2.45%。利润现金保障倍数从现金流量角度反映净利润与现金回收的关系以及保障程度。公司从2010年开始利润现金保障倍数从0.76稳步上升，2014年最高达到1.73。但由于2015年亏损出现负值。

（2）投资获利能力分析

2010年至2014年公司总资产报酬率保持在7.28%至11.04%的水平，2015年由于亏损出现负值。自2010年起，公司净资产收益率从11.26%一直稳定增长，到2014年开始下降为6.35%，2015年跌至-0.6%。公司资本收益率水平从2010年的12%上升最高15.54%，然后开始下降至9.47%，2015年跌至-0.61%.

（3）股本获利能力分析

股本获利能力分析包括每股收益、每股净资产等指标。公司每股收益从2010年0.97上升至2012年的1.44，随后开始下降至1，2015年跌至-0.06。每股净资产在12.17在13.99之间，降2015年之外，增长速度平稳向上。

3.偿债能力分析

（1）短期偿债能力分析

衡量企业短期偿债能力的主要财务指标有流动比率，速动比率、现金流量比率。6年间，公司流动比率稳定在2.47至3.27之间，具有较强的短期偿债能力。速动比率稳定在1.41至2.22之间，进一步表明公司流动资产中容易变现的资产较大，偿还债务能力很强。

（2）长期偿债能力

衡量企业长期偿债能力的财务指标主要有资产负债率、产权比率和已获利息倍数。6年间公司资产负债率总体呈现下降趋势，最高为28%，2015年降至最低为20%，表明其长期偿债能力较强。6年间产权比率稳定在38%和25%区间，长期偿债能力稳定。2010年到2014年期间，公司已获利息倍数保为25倍以上，保持较高数值，2015年由于销售收入大幅下降30%，导致已获利息倍数降至8.38，但总体看，企业的债务保障程度仍然较高。

4.发展能力分析

发展能力反映企业经济资源连续增长的趋势和状况，衡量发展能力的主要指标的有营业收入增长率，总资产增长率和资本积累率。6年间公司营业收入增长率变化幅度较大，从2011年最高增长29%，最低降至2015年的-31%，说明企业销售收入受外部市场变化影响较大。资本积累率是本年所有者权益增长额与年初所有者权益的比率，评价企业当年资本的积累能力的高低。除2015年该指标为负值外，2010年至2014年公司资本积累率为3%至9%之间，说明公司资本安全性强，抗风险、持续发展能力大。总资产增长率反映了企业资产总量的发展能力及资产经营规模扩张的速度。2010年至2012年公司总资产增长率为7%至3%，2013年增长率为零，没有实现资产增长。2015年总资产增长率首次出现负值，表明总资产未实现增长，发展能力降低。

四、存在的问题及其风险分析

通过数据计算，表明公司近6年的财务状况和经营成果比较健康和稳定，但从相关数据中我们也发现了该公司在财务状况上的问题。

1.获利能力的不稳定性

公司持续获利能力还存在不稳定性。2015年获利指标数值较以前年度出现大幅下降，表明公司经营业绩受外部市场环境影响非常大。企业内部成本费用居高不下，2015年营业毛利率水平与前5年接近，但营业净利率却出现负值。成本费用利润率由前5年的20%左右降到2.45%。表明该公司在克服外部市场环境变化、发掘销售收入增长点、控制成本费用等方面还存在不足。

2.债务筹资欠缺

6年间公司资产负债率保值在20%-28%的水平，尽管较低的资产负债率表明公司具有较强的偿债能力，但资产负债率偏低，也说明公司在债务筹资方面有所欠缺，这也限制了财务杠杆对经营业绩扩大的影响。目前公司正在美国德州预计花费18亿美元总投资新建工厂，如果项目建设的资金来源通过股权融资而非债务融筹资解决，将进一步降低公司的每股收益。此外考虑机会成本及隐性成本，自有资金成本将大于债务资金成本，债务筹资欠缺将增加新建工厂的财务成本。

3.外部市场环境对财务状况恶化的风险分析

2014年四季度以来，国际油价出现断崖式下跌，尽管2016年油价有企稳回升趋势，但多家机构预测，原油供需短期不会发生变化，油价短期内难以回到较高水平。有机构预测，未来5至10年国际油价或将维持在每桶40美元至60美元区间。目前油田市场开发的钻井活动仍不活跃，钻机还在不断减少，市场库存位于高位，有分析称到2017年年中，美国大约1/3的石油和天然气生产企业可能面临破产倒闭或重组。外部市场环境发生重大改变对该公司的财务状况也产生不利影响。从2015年财务数据指标大幅下降可以看出，行业“寒冬”将可能进一步恶化公司的财务状况。

五、财务状况危机的应对策略

针对公司存在获利能力不稳性、债务筹资欠缺、外部市场环境变化等问题和风险，公司应不断加强产品技术创新，降低产品成本，推出市场接受而且满意的产品，提高售后服务的质量，另结合公司的行业技术特点，提出以下具体应对策略：

1.在市场低迷的情况下稳定销售收入。国际油价短期内重回较高水平的可能性不大，为避免进一步财务状况恶化，需要确保销售收入不再大幅下降。建议公司继续加大对现有油田客户的维系，进一步做好细分市场和现有区域的销售，在稳固北美市场销售的同时，不断拓展亚太、非洲、中东的市场。

第4篇：公司财务状况范文

【关键词】EVA 财务 状况 综合评价

一、引言

EVA（economic value added）又称经济附加值，起源于古典经济学家提出的“剩余收益（residual income， RI）”这一概念，是美国思腾思特（Stern & Stewart）咨询公司在1982年提出并实施的一套以经济增加值理念为基础的财务管理系统、决策机制以及激励报酬制度。它是基于税后营业净利润和产生这些利润所投入的资本总成本的一种企业绩效财务评价方法。目前，世界上许多知名的跨国公司比如可口可乐、宝洁、通用电气、联邦快递等这次公司都先后采用这种方法来评价企业和企业内部各个部门的经营业绩。在我国，国资委在2010年对央企的第三任期的考核中加入了EVA指标，全面推行经济增加值考核。

EVA评价方法它考虑的是经济利润，即资本利润，这样就能较为真实的评价企业的盈利能力，使得反映出来的信息能够更为真实、准确。

二、运用EVA方法进行分析

本文选取了20家房地产上市公司作为样本进行研究，数据选自上交所公布的各公司2011年年报。

（一） EVA的计算。

调整后的资本总额=股东权益合计+递延负债贷方余额+累计商誉摊销+各种准备金+研究开发费用的资本化金额+短期借款+长期借款-递延资产借方余额-一年内到期的长期借款-应付债券-在建工程净值

加权平均资本成本WACC是根据资本结构中债务资本的单位成本和股本资本的单位成本各自所占权重计算的平均资本成本率。资本成本率反映了全部投资者对投入资本的回报要求。在中国目前的条件按银行人民币贷款一年期基准利率下浮百分之十来确定。2011年中国银行人民币贷款一年期基准利率为6.56%，由此得加权平均资本成本为6.56%×（1-10%）为5.904%。

（二） 计算结果。

四、结论

（一） 结果评价。

从上表可以看出，绝大部分企业的EVA为正值，这说明经营利润减去企业全部资本成本后有剩余，股东的投资得到了回报，管理者为企业或股东创造了财富。而少数企业的EVA为负值，则表明这些企业股东的投入没有回报，并且管理者在损害企业或股东的财富。

（二）EVA分析方法的优缺点。

EVA最大的特点就是它与传统的财务指标不同，它充分考虑了企业投入资本的机会成本，因此，我们可以说它是资本利润。另外，EVA是在传统的会计指标上经过一系列的调整，这样做可以消除因子分析方法中直接利用报表中数据产生的对真实情况的扭曲。它着眼于企业的长远发展，如产品的研究开发，人力资源的培养等，这些都是鼓励企业的管理者们放眼于企业的未来，追求企业的长远利益和发展。但是，EVA非常显著的一个缺点就是，在进行计算的时候，对指标的调整项远远不止本文所用的那几项，Stern & Steward公司就曾提出了多达一百六十四项的调整项目，以保持结果的真实性和透明性，但是基本上没有公司能做到调整一百多项，所以国内外大多数公司一般只进行5-10项的调整，来基本反映企业的资本利润。

综上所述，EVA指标的优势是不言而喻的，但是也存在很多缺陷，例如数据调整存在一定的局限性，这就需要进一步去实践和研究。在未来对EVA的研究中，对于公司实行的EVA管理将如何与其他评价方法相结合，便显得十分重要。

参考文献：

[1]余恕莲.管理会计[M]，北京：对外经济贸易大学出版社，2004.

第5篇：公司财务状况范文

当前我国经济的发展离不开日益进步的集体企业、私人企业，企业是我国经济的支柱，推动经济发展，为人们生活带来便捷，因此对公司财务状况评价研究也是十分必要的。本文将会采取因子分析模型来对企业的财务状况进行研究与评价，根据因子分析法来对我国各类企业进行综合的排名，通过这样的评价分析，为经营者提出更有效的信息，帮助其做出更科学的决策。

1因子分析的模型与基本原理和步骤

11因子分析的数学模型

因子分析的数学模型主要是研究数学变量间的复杂的关系以及相互依存、相互促进的关系，这种模型的优点是可以将复杂的变量关系转变为简单的公因子的统计方法，将复杂问题简单化。

12因子分析模型的基本原理与步骤

对原始数据进行标准化变换。首先需要假设因子分析方法中存在多个原指标，为其命名??j，现在存在i个样品，并且将观察值做关系变换后就会出现均值与标准差，然后根据相关系数列出方程，最终便可得出特征向量矩阵和特征值，这样便完成了对原始数据进行标准化的转变。

建立因子模型，并确定因子贡献率以及累计贡献率。根据标准化后得出相对应的值建立公因子与单因子间的关系方程，其中方程中存在的主因子会反映出某些信息中难以观测出来的潜在变量。建立因子模型，根据其中的质变判断哪个因子作用较大，并可得出因子贡献率的方程，便可以根据因子的贡献率占整个贡献程度的比重，最终就可以确定因子贡献率与累计贡献率。

因子载荷矩阵变换和旋转，并计算因子得分。根据因子模型矩阵可以得到初始因子的模型，如果因子之间的载荷存在的差异性不大的话，就难以对因子进行准确的解释，所以需要通过为因子建立坐标轴这样的方法进行正确的解释。同时通过旋转和计算可以得到比较合理的因子载荷矩阵，这样求出的公司财务状况的综合分析报表就会比较科学。

对财务风险进行因子分析法，其具体步骤如下：

首先对公司财务风险的指标数值进行标准化处理，处理后变量均值为0，方差为1。根据下面的公式进行分析处理：

Yij=[SX（]Xij-minXj[]maxXj-minXj[SX）]， i=1， 2， …， n；j=1， 2， …， p

该公式中，Xij表示第i个上市公司的第j个指标，Yij是表示的标准化后的指标值。通过原始数据来计算出标准化矩阵Y 的相关矩阵R。

通过相关矩阵R计算其特征值及正交化特征向量。

计算特征根的累计贡献值。

计算综合评价得分，以判断公司的财务状况。

13因子分析的可行性检验

根据SPSS 190（求样本相关系数矩阵的软件）得出的结果，KMO检验会从样本中抽取足够的样本进行检验，检验的统计值是介于0～1之间，这是标准情况下的要求。倘若统计出来的数值在05～1之间，就表明可以对因子进行分析与研究；那么如果统计值是小于05，则表明对因子的分析是不合适，需要重新进行调整与统计。

14因子变量的确认

通过前面的步骤得出的相关矩阵系数的特征值、贡献率、累计贡献率的数值，就可以提取因子的变量，前面的步骤都是确认因子变量的前提条件与主要依据。上述步骤中得出的特征值大于1以及累计贡献率大于85%，这是提取因子变量的原则，这主要是通过成分分析方法得出的结果。

15因子变量的命名

为了便于利用因子变量来分析公司财务状况，需要对因子变量进行命名。其中因子存在主因子，一般情况下用F1表示，因为它在收益增长率、净增长率以及利润总的增长率中因子载荷值最大。这三个指标反映了公司的盈利能力，F1就是企业盈利能力的第一主因子；F2则代表的含义是第二主因子，它在流动比率、速度比率以及资产负债率中的比重较大，反映企业的偿债能力；第三主因子则用F3表示，作为净资产收益、成本费用利率表、销售净利率三者中载荷的因子量最多，反映了企业的成长能力，通过它可以清晰了解企业的未来成长状况；最后第四主因子F4，它则是在固定资产周转率、流动资产周转二者中的载荷的因子量最多的指标，反映的是企业业务的运营能力，通过对第四主因子的了解与分析，可以帮助企业更好地进行决策。

2公司财务状况指标体系的设置

分析公司财务状况评价研究时需要设置指标体系，同时也需要遵守以下基本原则。

21整体性原则

设置的公司财务状况指标体系首先就需要能够反映出公司的整体状况，遵循整体性原则就需要保证这个指标体系在对公司情况进行整体评价时保证评价的整体效果，大于各类分指标情况的总和。同时需要注意的是，设置的指标体系需要的是层次结构要清晰明了，在反映公司情况时能够抓住主要问题，同时也不能忽视次要，保证评价的整体、全面以及可信度。

22可比性原则

公司财务状况指标体系的设置与其设置标准需要符合实际要求，这样就便于比较，存在可比性。设置的指标间如果存在比较明显的包含或相似关系，就需要适当地对其进行调整与删减，消除相关以及包含关系。对于不相似且不具有包含关系的指标在进行分析或调整时要避免将其进行相同的方法或将其视作类似关系进行处理，保证指标间存在可比性。

23科学性原则

在对公司财务状况指标体系进行设置时，要有科学的指导理论，指标内部存在的自然关系为依据，并采用定性与定量的分析方法相结合，正确合理地反映公司的整体情况以及内部间的本质联系与关系。定量的分析方法主要指的是将指标间的绝对量与相对论间的关系结合起来进行作用的方法，能够通过其反映强度与密度分析财务主要使用情况；而定性的分析方法可以进行适当的量化处理。两者的优势结合、劣势补充，对于建立公司综合评价模型有重大益处。

24实用性原则

对企业财务状况的评价指标有几项要求，首先指标的含义要清晰明了、指标中的数据要符合规范以及收集到的资料力求简单、方便查阅。对于指标的设置当然是需要符合国家法律法规以及相关方针的规定，如有违反，则需进行修改或删除；评价模型设计要符合实际，便于操作，计算的方法要易于理解，同时需要将操作应用于计算机上，保证评价结果的全面与合理。

3因子分析模型在各大上市公司的应用

31在房地产上市公司的应用

D公司属于房地产上市公司，在这几年时间内D公司不断发展，但还是存在流动比率与负债率相对较低等问题，同时由于国内外政策的不断变化，导致其承受着极大风险。为此本文将重点以D公司的经营情况为例，分析因子分析模型在该公司中的实际运用。按照数据可获得性以及完整性，这里将选择2004―2011年的29组财务数据进行研究。

首先，检验数据。在开始展开因子分析前，需要开展KMO测定工作，进而明确相关数据是否能够开展精减工作。根据SPSS 160软件计算得到的结果发现KMO值等于0607，该数值明显高于05，由此能够知道数据可以实施主成分分析。

其次，需要提取公因子。下表中数据表示的含义是各个因子与变量两者方差的贡献情况。其中具体分为两个不同的部分，其一表示的是所有因子对应的累?贡献率、方差贡献率以及因子特征值；其二则是特征值明显高于1的公共因子特性。根据总方差分解表能够知道，其中主要将选择五个因子，且这些因子能够包括14个原始变量信息的8966%，因此得到的公共因子结果属于满意。

根据测度财务综合因子不能针对全部变量展开评价，贡献率加权可以得到公式F=008732F5+012767F4+013948F3+018389F2+035824F1

通过上述公式能够知道D公司各个季度财务状况，若F值更大，那么对应D公司经营情况也将更好，且财务风险也将更小。

32在旅游行业的应用

目前旅游行业蓬勃发展，而旅游业上市公司的经营状况和公司的发展水平以及出现的各种各样的阻碍发展的因素，都是我们需要关注的方面。而利用因子分析模型对公司的财务展开研究，就必须根据系统性原则来，就是根据公司的盈利能力、运营能力、成长能力和偿债能力以及企业的资本结构这五个方面，对整个公司的财务经营状况进行全面考察和分析。在这个过程中，我们必须保证信息的完整性及其可信性；科学性原则也很重要，旅游公司必须科学合理地对所有的指标有一个清晰的结构，所有的因子分明，既要实现短期效益又要考虑长期效益，不仅要进行定量分析，定性分析也是关键；最重要的是分析结果要具有可比性，才能对旅游上市公司有积极作用。

4对策

41改善企业财务状况的对策

一般来说，一个企业的财务状况不如预期的经济发展状况的时候，会出现以下几个方面的问题：一是企业的偿债能力减弱，有时候企业的全部资金甚至无法偿清所有的债务；二是企业长期无法盈利，经济效益不明显，这样的状况如果持续下去企业就会面临破产；三是企业对于资产的管理水平有所下降，不能有效地保管资产和促进资产的高效利用；四是这个企业已经没有什么发展的空间，企业一味地依赖于外延来扩大再生产的范围，但是由于企业本身的资金力量比较薄弱，再加上技术水平跟不上，这样就造成经营能力不足、经济效益达不到预期的局面。与此同时，由于企业资金的流动性和收益性往往不一致，所以这也在一定程度上会引起企业资金的非良性循环。所以对一个企业来说，首先是要根据自身财务状况出现的问题进行全面的分析和评价，然后找出问题出现的主要原因，最后根据这些情况来制订出一套解决方案。

42研究的局限性和改进之处

通常情况下，公司的财务状况一般由这五个因子来决定，即资产营运能力因子、盈利能力因子、成长能力因子、偿债能力因子和市场价值因子，通过研究这五个因子，投资者就可以对要进行投资的公司的财务状况有一个明确的认识，但是，这种研究模型也存在一定的问题。

一方面，采用因子分析模型来分析企业的财务状况具有前提条件，因子分析模式是在理论规范研究的基础上再来对企业的财务状况进行分析，所以这就决定了在分析企业财务状况的时候，只会选取财务指标本身而不会去选择其余的财务状况，即使是一些和财务状况有密切联系的变量也不会被纳入分析范围之内，比如国家的一些经济政策，公司财务人员的管理水平以及他们的技术水平和道德素质，同时，还有一些非财务指标也会影响企业的财务状况，但是采用因子分析模式就没有将这些重要的变量加以分析。因此，财务分析人员要根据实际情况，采取合适的方法来解决问题。

另一方面，因子分析模式本身就存在缺陷，因为因子分析的方法是要根据财务状况的具体数据来进行分析，因子分析模式效果的好坏取决于因子旋转的结果。与此同时，在因子分析模式中有一些特殊的因子没有被计算进去，结果就会有偏差，那么就极容易丢失数据。从实际情况来看，因子分析模式也只是通过纯数学理论应用来对数据进行处理的一个过程，所以对具体的财务状况的分析还取决于使用者的分析能力。

第6篇：公司财务状况范文

【关键词】苏泊尔；财务状况

一、浙江苏泊尔股份有限公司基本概况

苏泊尔创立于1994年，总部设在中国杭州，目前在中国及海外拥有5大生产基地，9000多名员工，是中国最大、全球第三的炊具研发制造商，也是国内炊具行业首家上市公司。依靠品质立身与技术创新，苏泊尔迅速成长为中国压力锅行业第一品牌，并凭借五次压力锅技术革新，成为中国压力锅行业发展的“风向标”。苏泊尔用十多年时间在厨房领域深耕细作，成功将品牌触角延伸至厨房生活的方方面面。公司主力产品压力锅、炒锅、不锈钢锅连续多年国内市场占有率稳居第一；电饭煲、电压力锅、电磁炉市场占有率也跃居行业领先地位。

二、浙江苏泊尔股份有限公司的财务状况分析

财务指标分析是指总结和评价企业财务状况与经营成果的分析指标。本文以苏泊尔财务报表为依据，对五年的财务指标数据进行了分析。

1.盈利能力分析

如图所示，苏泊尔的盈利能力总体呈现上升趋势，五年来，苏泊尔的总资产利润率、销售毛利率和销售净利率都有较大幅度的增加，这说明苏泊尔的销售盈利能力很强。

2.偿债能力分析

由表可知，苏泊尔的长短期偿债能力从经验标准而言还是比较理想的，企业的资产负债率都在50%以下。虽然2008年和2009年的利息支付倍数不理想，但是同期流动比率的3.80和2.69、速动比率的2.98和1.99以及资产负债率的18.42%和26.91%都好于经验标准和业内水平。

总体而言，在行业内处于领先位置，对于负债的保障程度呈逐年递增的态势。相比较而言，苏泊尔的负债比率处于良好的水平，债务风险较小。但从另一方面看，却没有很好地利用负债筹资为公司增值。

3.营运能力分析

由表可知苏泊尔的营运能力较弱，资产管理的效率不高。苏泊尔自身的营运水平也有所下降，企业应该高度重视对资产的管理和利用。苏泊尔五年来总资产周转率、存货周转率、应收账款周转率、股东权益周转率较之行业老大美的电器都比较低。总体而言，苏泊尔资产管理能力上还有很大的空间可以挖掘。

4.现金状况分析

由表得出，苏泊尔现金流量比率不断下降，一方面说明该企业短期偿债能力下降，另一方面说明企业的资金利用率提高。苏泊尔的现金流动比率不断下降对投资者是一个利好的信息，加大了资金的利用效率。

由上图可见，除了2007年以外，其他四年现金流入量几乎全部由经营活动支撑，企业对外投资力度很大，基本保持在30%左右，特别是2010年高达48.5%。公司很好的利用了股权投资为苏泊尔增值。

三、提升苏泊尔公司财务状况的具体措施

通过对苏泊尔的对其偿债能力、营运能力、盈利能力和现金状况的分析后，可以看出一方面苏泊尔偿债能力还在大幅度提升，不管是流动比率也好，速动比率也好，都显示现有的偿债能力较高。另一方面，由于营业收入的大幅度提升，资产的周转能力得到了明显的改善。从根本上讲现在拖累资产周转能力的还是资产本身的原因，资产结构的优化力度必须加强。

同时，随着公司重点研发和销售智能小家电产品，公司的营业收入大幅度提升，而且营业利润率也高于同行业的美的电器。但是苏泊尔费用控制方面明显不尽人意，为公司盈利的拖了后腿。苏泊尔要想健康良好地可持续发展，首先应进一步提高存货和应收账款的周转，特别是要针对周转率很低的存货尽快进行处理，以便于提高存货周转能力；另外，改善销售信用体系，加大应收账款的催收力度，缩减赊销比例。其次，进一步加大智能小家电产业的研发和销售力度，同时逐步缩减传统家电的研发投入和生产投入。在此基础上，还应完善筹资渠道，争取一些短期期借款，尝试进行一定比率的股权融资，真正改善公司的财务结构，充分发挥公司的财务杠杆作用。

参考文献

[1]尚希.苏泊尔靠“一点”成就炊具帝国[J].经营者,2009,(Z6).

[2]李媛媛,石金中.浅谈财务报表分析[J].北方经贸,2009,(08).

第7篇：公司财务状况范文

【关键词】复地公司 资产 负债 利润 投资价值

一、公司简介

复地（集团）股份有限公司（以下简称“复地”）是中国最大的房地产开发企业之一，同时也是国家建设部一级开发资质企业，公司总部设于中国上海。复地1994年开始房地产业务，2004年在香港联交所H股主板上市进入国际市场，十多年来，复地秉承“以人为蓝图”的经营理念，致力于为城市中产阶级打造高性价比生活，已经逐渐成长为中国房地产企业的中坚力量。

二、财务状况具体分析

（一）资产负债状况及其分析

1.资产状况分析。（1）从复地公司资产负债表中可以看出，2012年度公司总资产累计近552.28亿，相较于11年年末增长约133.08亿元，增幅高达31.7%；其中，流动资产总计高达391.83亿，约占总资产额70%，存货占比66.3%；非流动资产约占30%。①较高比例的流动资产表明复地公司具有一定的短期偿债能力，其中，复地公司12年流动比率约为1.45，短期偿债能力良好。从总资产来看，12年度复地公司总资产较11年度增长明显，公司处于扩张阶段。

（2）流动资产方面，复地公司的存货以超过六成的比例在总流动资产占据着绝对优势。一方面，这是复地公司本身房地产公司性质的体现，另一方面，高额的存货积压也表面复地公司存货周转率不高，这也一定程度上影响了公司短期偿债能力。此外，复地公司的货币资金以及交易性金融资产等具有较强流动性的短期流动资产相比较而言占比不高，短期资金流动能力一般。

（3）非流动资产方面，值得一提的是，存货同样在非流动资产中占据了重要地位，这说明复地公司手中拥有大量的房产资源。此外，复地公司也拥有大量的长期股权投资。长期投资是企业资本经营和优化内部资源配置的重要途径，不但能够为企业带来投资收益，也能够较好地实现公司发展战略、实现多元化经营。[1]作为一家规模庞大的房地产开发集团，复地公司拥有的长期股权投资对其整体多元化经营也有着非常良好的支持和帮助作用。

2.负债及所有者权益分析。（1）复地公司权益总体呈增长趋势，等同于总资产，12年度公司负债及股东权益总体累计约为552.28亿，其中，股东权益占比25.5%，负债占比约74.5%。②股东权益和负债总额较去年都有所增长，充分表明了复地公司权益整体的发展和扩张。同时，高达74.5%的资产负债率也可以充分发挥债务的节税效应，为公司争取更多的利润，有利于公司整体价值的提高。[2]

（2）负债方面，流动负债合计约为270.06亿元，占负债总体约65%的份额；非流动负债约占负债总体35%的份额。③其中，流动负债中应付账款、预收款项和其他应付款占据主要比例，复地公司高额的流动负债无疑表明公司当前偿债压力巨大，短期偿债能力欠缺，相比而言，公司的非流动负债主要来源于长期借款。总体说来，复地公司流动负债过多，非流动负债相对较少，这对公司的短期偿债能力提出了很高的要求。

（3）从所有者权益方面来看，12年股东权益占权益总体约25%的份额，同时，累计有近57亿的未分配利润。④相比于股本金额来说，复地公司多年来发展迅速，保持了相当的盈利利润，公司整体状况良好，是一个非常有价值的企业。

3.从资产负债状况整体来看。整体看来，2011年复地公司总体经营规模扩张，也取得了相当的利润额，但是，复地公司存在两个比较明显的问题，一是存货过多，企业存货周转率不高，销售额转化为现金的速度过慢；二是短期负债压力过大，对公司的偿债能力提出了很高的要求。

三、利润状况及其分析

第一，从营业收入来看，复地公司营业收入总体较11年有所上升，12年度营业收入约为111.23亿，税前利润为21.5亿。⑤高达100多亿的营业收入额显示了复地公司庞大的营业规模。同时，在扣除了营业成本、管理费用和财务费用等一系列营业支出之后，公司整体的营业收入仍然仍然能够保持20亿元左右的税前利润。对于一家苦心经营的公司来说，这样的成绩无疑是最好的回报。同时，复地公司还有一系列的营业外收入，当然，相比于总体营业额来说显得过于微小了。

第二，从净利润方面来看，复地公司2012年度净利润为15.76亿元，100多亿的销售额有将近15亿的净利润，这个数据在房地产行业已经算非常优异。⑥同时，我们还可以从表中注意到，净利润的绝大部分都归属于母公司股东所有，只有一部分归属于少数股东。

第三，从整个利润状况来看，复地公司拥有着非常高的营业额和较高的净利润。从这两个指标来看，复地公司整体盈利状况良好，企业发展蓬勃向上，有着较强的投资价值。

四、整体财务状况分析及投资价值的考量

从复地公司整个财务状况来看，主要可以得出以下几个重要结论：

第一，复地公司2012年处于规模扩张阶段，公司正在大规模发展。资产负债表中资产和负债的增长、利润分析中公司大规模的营业额都表明复地公司正处于加快发展阶段。此外，复地公司12年现金流动资产经营活动和投资活动产生的净现金流量均为负，同样表面公司当前大规模扩张的决心。

第二，复地公司现金流动存在一定问题，负债额多，偿债能力受限制。可以看出，复地公司在大规模发展过程中积压了大量的存货，短期流动负债额巨大，公司的净现金流量常常为负。可以说复地公司12年在发展中出现了现金流动需求量大，但同时公司的整体发展并无法完全和需求同步，常常出现一些脱节。[3]

第三，复地公司值得投资，但是有一定风险。从利润分析来看，作为一家有着高额盈利利润的公司，复地公司值得投资者对其投资。如果复地公司能够得到更好的发展，投资者将取得更多的回报。在12年公司大量投资的情况下，公司依然能保持客观的利润额。这也从侧面反映了公司的整体盈利能力。当然，由于存在上述的问题，投资者如果选择复地公司，那么一定要谨慎考虑、慎重决定，总体来讲，复地公司仍然是极具投资价值的房地产公司之一。

注释

①②数据来源：上海证券交易所，复地公司2012合并资产负债表。

③④数据来源：上海证券交易所，复地公司2012合并资产负债表。

⑤⑥数据来源：上海证券交易所，复地公司2012合并利润表。

参考文献

[1]任佳宁.公司金融理论在公司管理中的作用研究.2012-02-25.

第8篇：公司财务状况范文

关键词：信息披露质量　股权结构　公司治理结构　财务经营状况

一、引言

国内外研究表明，股权结构、公司治理结构影响信息披露。陶长高(2005)采用O-F价值模型，分析了股权分裂与信息披露的关系，认为股权分裂导致严重的信息不对称、内部人控制、中小股东搭便车以及集体非理性等现象。崔学刚(2004)运用多元回归模型，分析了自愿性信息披露与公司治理的关系，认为上市公司治理影响自愿性信息披露。唐跃军、薛红志(2005)应用多元线性回归模型，研究了企业业绩组合、业绩差异与季报披露的时间选择之间的关系以及季报披露时间的信息内涵。LLENG和YTMak(2003)对公司治理结构与自愿性披露进行实证检验，发现所有权结构和董事会构成影响信息披露。Chen和Jaggt(2000)实证研究认为，独立董事在董事会中的比例与财务信息披露的完整性正相关。福克(Forker，1992)认为，如果在财务报告中披露独立董事的比例将改进信息披露质量，并进行了实证研究。Ceff(1961)和Deangelo(1981)分别证明上市公司信息披露水平随着审计单位的独立性变化而变化，独立性越高代表审计越有可信度，信息披露的质量越高。本文以深交所信息披露考评结果和上市公司年报为依据，应用二分类变量Logistic模型，考察上市公司信息披露质量与股权结构、公司治理结构和财务经营状况之间的关系。

二、研究样本与变量

深圳证券交易所(SZSE)近年来从信息披露的及时性、准确性、完整性、合法性方面分等级，对上市公司及董事会秘书的信息披露工作进行考核。2005年在深交所502家上市公司中，考评为优秀的30家，良好的303家，及格的147家，22家不及格。根据深交所的考核标准，可以认为考评为优秀的公司总体上应该在信息披露质量、披露程度或水平上是最好的。本文根据随机原则选取了2005年度深圳证券交易所上市的116家公司为样本，其中包括被评为优秀的全部30家上市公司和考评为非优秀的86家上市公司，根据上市公司年报和本文研究假设，选择相关数据(指标数据的选取源于上市公司2004年度年报数据)。

影响上市公司信息披露的因素可以分为外部因素和内部因素。外部因素主要有市场监管、审计中介机构、信息使用者素质等；内部因素主要有股权结构、公司治理结构、财务经营状况、信息供给者素质等。内部因素是影响信息披露质量的源头，考察内部因素具有重要意义，我们主要考察股权结构、公司治理结构、财务经营状况等内部因素对信息披露质量的影响。综合国外研究情况和我国的证券市场的特点，本文选取国家股比例、第一大股东持股比例、第二大股东持股比例、独立董事在董事会中的比例、总经理是否董事、是否发行B股或H股及审计单位是否“四大”会计师事务所等指标，考察公司治理结构对信息披露的关系。选取是否发行B股或H股作为指标之一是因为上市公司的H股或B股投资者是成熟的境外投资者，可能对信息披露质量要求更高，假定该类上市公司可能在信息披露方面有更高质量。本文选取了总资产规模、每股收益、净资产收益率、资产负债比率指标，考察公司财务经营状况对信息披露质量的影响。总资产表示公司规模的大小，每股收益和净资产收益率表示公司经营状况，资产负债比率表示财务风险。此外，上市公司股票部分不流通是中国股市的特有现象，将单独考察流通股比例是否影响信息披露质量。 根据上述分析，本文选取国家股比例(不包括法人股)、是否有B股或H股、流通股比例、总资产规模、资产负债率等12个指标组成分析用指标框架。

三、模型构建

由于深交所只公布了考评为优秀的上市公司的名单，没有公布其他上市公司的名单和评分值，本文只能以考评为优秀的公司为参考，随机选择其他86家非优秀上市公司为对照组，这样，衡量信息披露质量的因变量是一个二分类的变量，即变量的数值为0和1(0表示上市公司信息披露质量为非优秀，0表示上市公司信息披露质量为优秀)，而普通的线性回归模型要求的因变量为连续变量，在这里将不能使用进行估计。为此，本文采用在统计回归模型中的一种专门处理因变量为二分类变量的模型――LOGISTIC回归模型进行分析。

在建立模型前首先对数据进行了处理。总经理是否兼任独立董事设置为0和1分类指标(0表示总经理担任独立董事，1表示总经理不担任独立董事)。是否发行B股或H股设置为0和1分类指标(0表示没有发行B股或H股，1表示发行了B股或H股)。审计单位是否四大会计师事务所设置为0和1分类指标(0表示审计单位非“四大”会计师事务所，1表示审计单位“四大”会计师事务所)。这为LOGISTIC模型的建立准备好了符合模型要求的数据，其他指标为连续型变量，不进行处理。根据上面的分析，我们建立下面的模型1：

In(p/1-p)=α+β1BS_HS+β2FA+β3LSOR+β4SSOR+β5FIR+β6SEC+β7GM＆D+β8IDOR+β9TA+β10ROS+β11ROE+β12DAOR+ω1

需要说明是，LOGISTIC模型的拟合结果(回归系数B，即的估计值)反映了各自变量对上市公司信息披露质量为优秀的概率的影响，即自变量的单位变化将引起上市公司信息披露质量为优秀的可能性大小的改变。由此，当其他因素保持不变时，如果某一自变量的变化明显改变了公司信息披露质量为优秀的可能性(对应的B值通过显著性检验)，那么可以认为，这一自变量对公司信息披露质量有显著影响。

四、实证过程及结果

本文采用SAS及SPSS统计分析软件拟合模型1～2，结果如表2～4所示。从(表2)中可以看到，是否为B股或H股，独立董事的比例、资产负债比率和总资产对应的回归系数在10％的显著性水平下是显著的，并且在5％的水平下也是显著的，反映出它们对信息披露质量有显著相关；其他指标对应的回归系数是不显著的，有必要采用LOGISTIC回归中的BACKWARD向后剔除方法选择一个最优的模型。

对模型1进行7次优化选择，得到模型2，模型2相应的参数估计见(表3)和(表4)，从(表3)中可以看出，其结果与模型1是一致的，第一大股东持股比例，独立董事比例、总资产规模，每

股收益，资产负债比例对信息的披露质量是显著相关的。而且全部在5％的显著性水平下是显著的。

模型2：

In(p/1-p)=α+β1FIR+β2IDOR+β3TA+β4ROS+β5DAOR+ω2

模型的拟合优度。从(表4)可见，模型1和模型2的X2对应的p值均小于0.001，模型通过检验，说明经过优化选择后的各指标对信息披露质量有显著性影响。从(表4)中还可以知道，通过模型1与模型2的类R2相比，模型2所选择的指标能够满足有关要求。 在模型2中，本文选择的影响信息披露质量的因素虽然是显著的，但是从(表4)可见，仅仅解释了总的5715％，还有4285％的信息没有反映，也就是近一半的影响信息披露质量的信息没有得到反映。这说明指标的选择还有改进的余地，也说明影响信息披露质量的因素还有信息供给者素质，信息使用者的素质、市场监管等方面因素。

五、检验结果讨论

从(表2)中可以看到，当模型包含所有12变量因素进行回归分析时，第二大股东持股比例、净资产收益率的p值非常高，说明需要对变量进行重新选择。经过7次优化选择得到模型2，模型2的回归结果见(表3)和(表4)。从(表3)中可以知道，第一大股东持股比例、独立董事比例、总资产规模、每股收益、资产负债比率在5％的水平是显著性的。第一大股东持股比例对应的B值为0.050>0，说明第一大股东持股比例越高，该公司信息披露质量为优秀的概率越大；独立董事在董事会中的比例对应的B值为6423

总资产规模B值0.030>0，发生比率为1030>1，表明上市公司的总资产规模的增加将有助于公司信息披露质量为优秀的概率上升，即表明大公司信息披露水平更高(L.LENG and Y.T.Mak，2003)；小公司更可能感到更多信息披露会削弱它们的竞争力(Singhvi and Desaa，1971)。本文的回归结果与他们的研究结果是基本一致的。每股收益B值2.735>0，发生比率为14346>1，表明上市公司的每股收益增加对于公司信息披露质量为优秀的概率的提高，这与利润水平和盈利性与信息披露水平正相关(Singhvrand Desai，1971)的研究结论是一致的。资产负债比率的B值-4.839>0，发生比率为0008

以上分析表明，第一大股东持股比例的增加能够改善信息披露质量，似乎与人们对“一股独大”的质疑相背离。在上市公司没有进行虚假披露的情况下，第一大股东持股比例增加表示大股东对上市公司的控制力量得到增强，减少了管理层特别是董事会成员之间的协调时间和协调成本，使得信息披露能够更加能够符合证券交易所的要求。独立董事在董事会中的比例对信息披露质量有负向影响，首先表明虽然独立董事制度安排，但是独立董事未能在上市公司中发挥应有的监督制衡作用；其次，在独立董事制度的安排中，不能片面追求独立董事在董事会中的比例，重要的是从制度安排和激励机制上发挥独立董事的应有作用；最后，随着独立董事的增加，董事会规模的扩大，董事会成员之间的沟通协调会更加困难，效率会降低，国外研究认为董事会的成员大概在9-12人是比较合适的，考虑到我国上市公司的股权比较集中，董事会的成员数量甚至可以更少。

以上分析还表明，在会计师事务所的选择问题上，一方面，国外“四大”会计师事务所在国内的影响力还是有限的，除非是发行外资股，上市公司对是否选择外国会计师事务所方面没有偏好。发行B股或H股的上市公司不一定在信息披露质量方面比其他公司表现更好，表明发行外资股的上市公司如果希望吸引更多的外资投资者，还需要在经营管理方面尤其在信息披露方面不断改善。在总经理是否兼任董事与信息披露的关系问题上，回归结果似乎与现代企业的所有权与经营管理权的两权分离的现实相背离，表明上市公司中总经理兼任董事的情况还是比较普遍的，我国现阶段上市公司的所有权与经营管理权的两权分离还有很长的一段路要走，片面强调两权分离未必是很好的选择。国家股比例在5％的水平是不显著的，但是在10％的水平下，国家股比例增加对上市公司信息披露质量有正向影响，可能与下面的一些因素有关：上市公司中国家股股东通常是第一大股东，通常是垄断行业或者在市场上具有垄断地位，除了国家股股东加强了控制力外，很多国家股控股的上市公司在现阶段可能还是管理比较规范的公司，上市公司管理层基本上是行政任命的，上市公司的经营状况好坏与他们的职位地位的稳定和升迁关系似乎不大，管理层也没有必要根据股东的风向行事，从而上市公司可能在信息披露方面会尽量满足证券交易所的要求；此外，根据超股权理论，上市公司经营管理绩效主要取决于竞争，与上市公司的股权归属私有还是国有关系不大，只要存在充分竞争市场就是有效率的。认为国有股权影响证券市场效率的论断与我们的实证结果不一致。

公司的财务经营状况对信息披露质量有重要影响，上市公司的规模扩大对信息披露质量有正向的显著影响，随着上市公司规模的扩大，信息披露成本降低，而且规模大的上市公司容易成为市场上众多投资者关注的焦点，上市公司为了吸引更多的投资者的注意，可能会进行更充分的披露，以树立公司的形象。盈利(每股收益)增加对信息披露质量也有正向的显著影响，除非想利用内幕消息牟利，每股收益越高的上市公司通常越愿意向投资者报喜，以体现公司的不同凡响之处，从而获得更多投资者的支持，提高公司的市场价值；每股收益高的公司也可能管理更加规范，从而在信息披露方面表现更好。资产负债比率对信息披露质量有负向的显著影响，上市公司资产负债比率高，公司的财务风险会增大，如果不是行业具有高负债率的特点或者历史原因，高的资产负债比率要么表示公司正在经受财务困境，要么表示公司正在快速扩张，这两种情况下，上市公司都有很多问题需要解决，前者可能因为报喜不报忧的心态，不愿披露有关信息，后者可能快速扩张导致公司部门之间的协调沟通困难，也可能是有关信息披露的会导致泄露公司商业机密，增加了信息披露的隐含成本，信息披露可能不及时、不充分，使得信息披露质量下降。

第9篇：公司财务状况范文

关键词 农业上市公司 财务状况指标体系 因子分析模型

农业在我国是安天下、稳民心的基础产业和战略产业，保持农业和农村发展的良好势头，对保持经济快速发展和社会长期稳定意义非常重大，而农业类上市公司则是我国农业经济发展中的突出代表，因此对农业上市公司的财务状况进行评价研究具有非常重要的意义。本文提出了对农业上市公司财务状况进行综合评价的指标体系，并根据因子分析法得出的因子分析模型对2004年我国47个农业上市公司的财务状况进行了综合排名，期望能为经营者也为投资者提供更准确的决策信息。

1 建立农业上市公司财务状况评价指标体系

财务评价指标体系的选择应遵循的原则除了可操作性、相关性、简明性等要求外，还应遵循：系统性原则，即体系必须能从公司的偿债能力、盈利能力、资本结构、营运能力和成长能力各个方面全面考察公司的状况，确保评价的全面性和可信度；可比性原则，即体系要根据我国通用的财务报表和统计报表为基础来设置指标，以便于横向比较和各方使用者对公司财务状况的把握；科学性原则，即指标的设置要坚持定性和定量分析相结合，正确反映企业系统整体和内部相互关系的数量特征，便于建模综合评价。

2 因子分析方法的基本原理和步骤

因子分析法是研究相关矩阵内部依存关系，寻找出支配多个指标x1，x2，…，xm(可观测）相互关系的少数几个公共的因子f1，f2，…，fp(不可观测)以再现原指标与公因子之间的相关关系的一种统计方法。这些公因子是彼此独立或不相关的，又往往是不能够直接观测的。在所研究的问题中，以公因子（新变量）代替原指标（原变量）作为研究对象，并要求不损失或很少损失原指标所包含的信息，用公因子代替原指标所作的分析会比较简单和清楚。通常这种方法要求出因子结构和因子得分模型。前者通过相关系数来反映原指标与公因子之间的相关关系，后者是以回归方程的形式将指标x1，x2，…，xm表示为因子f1，f2，…，fp的线性组合。具体步骤如下:

2.1 对原始数据进行标准化变换

假设要进行因子分析的原指标有m个，记为x1，x2，…，xm，现有n个样品的观测值记为xij，i=1，2，…，m，k=1，2，…，n，做标准化变换后x′i=■式中的■i是xi的均值，si是xi的标准差，x′i的均值为0，标准差为1。相关系数矩阵为r=xx′，根据标准特征方程|r-λi|=0可求出r的特征向量矩阵a和特征值λ1≥λ2≥…≥λp≥0，使得f=a′·x，其中f为因子矩阵。

2.2 建立因子模型，并确定因子贡献率及累计贡献率

根据标准化后的观测值x′ik求出系数αij，建立用公因子f1，f2，…，fp和单因子g1，g2，…gm表示的方程x′i=■αij·fj+cigi，即

x′1=a11f1+a12f2+…+a1pfp+c1g1x′2=a21f1+a22f2+…+a2pfp+c2g2……………………x′m=am1f1+am2f2+…+ampfp+cmgm

式中，e（fi）=0，d（fi）=1，e（gi）=0，d（gi）=1。

f1，f2，…，fp为主因子，分别反映某一方面信息的不可观测的潜在变量，αij为因子载荷系数，是第i个指标在第j个因子上载荷。如果某指标在某因子中作用较大，则该因子的载荷系数就大，反之相反，单因子gi为特殊因子，在实际建模中可以忽略不计。第i个因子的贡献率为di=λi■λi，贡献率可以确定各个公因子的贡献程度占全部贡献程度的百分比。贡献率越大，则该公因子就相对越重要，同时以因子的累计贡献率■λi/■λi≥0.75作为因子个数p的选择依据。

2.3 因子载荷矩阵变换和旋转，并计算因子得分

对于由因子模型矩阵得到的初始因子载荷矩阵，如果因子载荷之间相差不大，对因子的解释就不是很明确，因此要通过旋转因子坐标轴，以使每个因子载荷在新的坐标系中能按列和行向0或1两极分化，一般采取方差极大正交旋转法就可以得到明确的分析结果。通过旋转和计算，得到较为理想的因子载荷矩阵和因子得分系数矩阵，可以求出每个公司财务状况综合得分。根据因子综合得分对每个上市公司进行排序，横向比较各个上市公司的财务状况。

3 农业上市公司财务状况之因子模型实证分析

本文从金融界（.cn）和证券之星（）网站上的2004年农业上市公司财务数据表中选取了46个公司、16项财务指标的数据作为样本考察对象，以便能更好地对其目前的财务状况进行综合分析评价。各财务评价指标分别是流动比率(x1)、速动比率（x2）、资产负债率（x3）、存货周转率（x4）、总资产周转率（x5）、应收账款周转率（x6）、主营收入现金含量（x7）、主营业务利润率（x8）、每股净利润（x9）、资产利润率（x10）、净资产收益率（x11）、主营收入增长率（x12）、净利润增长率（x13）、总资产增长率（x14）、长期负债资产比（x15）、股东权益比率（x16）。

3.1 对所选指标的统计分析及无量纲化处理

本文确定的财务评价指标体系中的16项指标包括正向指标和适度指标两种。适度指标有流动比率、速动比率、长期负债比率和股东权益比率，其余为正向指标。为保证后面分析的准确性和科学性，应该先将适度指标转换成正向指标，进行无量纲化处理以消除不同单位指标之间的差异。可以按计算公式zij=（xij-xjmin）/（xjmax-xjmin）进行变换，其中xij为第i个样本第j个指标的原始数据，xjmin为第j个指标的最小值，xjmax为第j个指标的最大值。按照通行的国际惯例，流动比率、速动比率、长期负债比率和股东权益比率的适度值分别为200%、100%、30%～60%、50%。通过上述变换后得到的zij是原始数据xij的无量纲化，为以后数据的分析提供了方便。

3.2 根据前面构建的因子分析模型

将数据带入借助于计算机统计软件sas程序运行后，得到下面的结果。从方差贡献总和的特征值可以看出，第一个因子的特征值λ1=4.11，大约占去方差贡献的25.72%，基于公因子按特征值大于1的法则，因子分析过程提取了前5个因子，这5个因子的特征值共占去总的方差贡献的76.61%。可见，被放弃的其他11个公因子的方差贡献仅占不到25%，因此说明前5个因子反映了原始数据的足够信息。

从旋转前后的公因子载荷系数矩阵，左半部分可看出旋转之前第1～5公因子即f1，f2，f3，f4，f5在原指标变量上载荷值都相差不大，故不能很好解释其含义，因此须进一步用方差极大正交旋转法以便更好地了解其含义。通过列表后分析发现，因子轴旋转后的公因子系数已经明显向两极分化，实际意义更加明显。f1载荷系数绝对值大的有：x9，x10，x11，x13四个变量主要反映公司的赢利能力和成长能力。因子f2主要由x4，x5，x6确定，反映公司的运营能力。f3主要由x1，x2，x3确定，反映公司的偿债能力。f4主要由x15，x16确定，反映公司的资本结构。f5主要由x7确定，反映公司的主营收入现金含量，即销售商品、提供劳务收到的现金与主营业务收入的比值，反映了主营业务收入中的现金含量。

3.3 农业上市公司财务状况的综合评价

通过sas统计软件对数据处理后,自动产生了f1，f2，f3，f4，f5共5个因子的得分系数矩阵，这5个因子得分可以反映原始数据的76.61%的信息量，根据5个因子得分的值，应用得分计算公式f=（0.2391*fac1-1*0.1727*fac2-1+0.1592*fac3-1+0.1091*fac4-1+0.0860*fac5-1）/0.7661求出综合得分，最后计算出各个公因子得分和综合得分的评价分析值。

根据以上分析可以看出，用因子分析法可以实现对农业上市公司财务状况的综合评价,分析过程没有直接对相关的财务指标采用权重，得到的权数也是随着数学变换过程自动生成的，具有较强的客观性，在很大程度上减少了主观性而又不失科学性、合理性。这种因子分析方法消去了各财务评价指标间相关性影响，因而降低了农业上市公司财务状况评价中较多指标选择的工作量。根据收集的数据所对应的公司，表4计算结果表明,排在前10位的公司分别是通威股份(13)、新五丰(1)、中水渔业(40)、st中农(18)、都市股份(5)、先锋股份(23)、光明乳业(8)、伊利股份(4)、好当家(12)、香梨股份(11)，其中农产品加工企业共四家，分别是新五丰、都市股份、st中农和先锋股份，其他农业两家为香梨股份和通威股份，畜产品加工两家为伊利股份和光明乳业，渔业两家是好当家和中水渔业。

根据以上分析，农业上市公司主营业务分布在农、林、牧、渔等行业。本文选取的47家农业上市公司所分布的子行业为：农产品加工20家，林木3家，畜产品加工7家，渔业6家，其他农业16家。从上面的公司得分排序可以看出，从事不同子行业的农业上市公司其经营业绩参差不齐，而公司经营绩效不仅受行业以及子行业特点的影响，还受企业技术进步和产品深加工程度的影响，此外众多农业上市公司的多元化经营也是重要原因，如涉足生物制药、金融证券、电子通讯、房地产业的如丰乐种业、新农开发、罗牛山等上市公司未能取得理想的业绩，可见公司应加强主业经营。另外从上面因子分析的结果还可以看出,农业类公司的赢利能力、成长能力、运营能力、偿债能力、公司的资本结构和主营收入现金含量等财务指标对公司综合财务状况的评价结果会产生重要影响。因此，经营者在管理公司时，更应注意这些方面的管理，以提高公司的经营业绩，而投资者在对农业类公司进行投资决策时也可以将这些指标作为重要的参考依据。

参考文献

1 顾岚.中国股市上市公司财务的统计分析[j].数理统计与管理，2001(4)

2 林乐芬.中国农业上市公司绩效的实证分析[j].中国农村观察，2004(6)