流动资产营运能力分析精选(九篇)

第1篇：流动资产营运能力分析范文

【关键词】 企业运营; 财务质量; 财务质量分析

财务质量是现代企业管理整体质量的重要组成部分,促使企业各利益相关者对其高度关注。信息技术的发展和现代管理理念的创新,为企业财务质量分析提供了环境和技术支持,也为企业运营提供决策支持创造了条件。

一、企业运营与财务质量分析

财务质量分析是企业运营的必然结果。研究企业财务质量就要明白企业是如何运作以及在企业运营中涉及到哪些财务分析?进而厘清财务质量分析与企业运营的关系。

企业财务质量是指企业财务资源及其产生的财务效果满足企业发展战略和运营目标需求或潜在需要的特征和特性的总和的质量。财务质量一般包括资产的流动性与资金的安全性、运营业绩的增长性与收益的真实性,以及企业的持续发展能力等,具体包括资产质量、资本结构质量、利润质量、现金流量质量、企业持续运营能力等五个方面的内容。

企业运营的机理,就是将企业运营活动中有关企业理财战略、价值链和企业风险管理、运营活动以及与财务报表的关系、对现金流的影响通过企业运营三大活动(筹资、投资、理财)和财务报表等总体表现出来,如图1所示: 

从企业运营机理模式图来看,企业运营以追求企业六大关系人价值最大化为目标,通过企业三大活动对三大报表进行分析,从报表项目出发对企业财务质量进行分析,透视企业运营质量,解决企业在运营中存在的问题,加速企业运营循环。

企业运营机理模式图反映了企业运营的基本内涵。对于企业运营者而言,首先要考虑如何取得资金,以及资金如何使用,它涉及到企业筹资渠道和资产结构分布,即资产负债表所反映的内容;其次是组织生产并实现产品的销售,反映企业在一个会计年度的盈利或亏损状况,形成利润表;最后,现金流量表是反映企业会计期间内筹资活动、投资活动与运营活动等对现金及现金等价物产生影响的会计报表,综合反映现金的流入和流出,动态反映现金的变动情况,以供企业运营者决策参考并制定企业策略。

二、资本结构质量与资产质量分析

(一)资本结构质量分析

资本结构是指企业权益资金和负债资金结构与数量的对比关系,资本结构质量就是资本结构与企业当前及未来运营和发展活动相适应的质量,在一定程度上决定了企业发展的方向。从运营实务上分析,资本结构质量好的企业,应当是融资和偿债能力较强、杠杆比率合理、资产报酬率高于平均资本成本。因此分析资本结构质量就要研究资本成本和资产报酬率的关系;研究资金来源的期限构成与资产结构的关系,避免“短融长投”;研究财务杠杆、财务风险以及企业未来融资要求与未来发展相适应的关系。

研究资本结构,还要对负债和所有者权益项目质量进行分析,及时发现和解决企业运营中的潜在问题,根据企业发展战略要求,及时调整和优化资本结构,使股东、债权人和运营者利益达到均衡,促进企业运营的良性循环。

(二)资产质量分析

资产是构成企业的最基本元素,运营企业最直接的就是运营资产。资产质量是资产在特定运营组织中,满足组织对未来预期效用的质量,体现了资产的变现增值能力、被企业在未来进一步利用以及与其他资产组合增值的质量,是企业资产盈利性、变现性和周转能力的综合体现,反映了企业资产资源能够充分为实现企业的战略目标服务。

资产质量的好坏,主要表现为资产的账面价值与变现价值量或被进一步利用的潜在价值量之间的差异。从表面上来看,资产质量可以表现为资产的合理存在和有效组合。可按照《新企业会计准则》判断企业资产是否真实客观存在以及各种形态的资产是否合理分布和配套运作,对重点资产项目予以重点关注,分析企业不良资产规模和资产有效利用率,透视企业驾驭和管理资源的能力,做到未雨绸缪。

从企业运营者角度来看,要深入分析资产周转情况。资产周转与企业盈利能力密切相关,很多人都把注意力集中在利润率上,却忽视了周转率。其实,那些真正成功的ceo们与许多其他管理人员的不同之处就在于:他们能够同时考虑利润率和周转率,加速资产周转速度,这才是商业才智的核心。

三、利润质量分析

利润质量是指企业实现利润的优劣程度,也就是报告利润与企业业绩之间的相关性。高质量的企业利润应当表现为资产运转状况良好、企业主营业务市场发展前景广阔、企业具有较强的支付能力等等,对企业利润质量的分析,在很大程度上折射了企业运营的质量。

(一)从利润的形成过程分析企业利润质量

企业的利润主要由营业利润、投资收益和营业外收益构成。根据“营业利润=营业收入-营业成本-期间费用”来看,对利润形成的质量分析,就是分别对利润构成项目进行分析。

首先,分析营业收入项目,主要分析企业的收入品种构成和地区构成,以及关联交易收入在总收入中的比重,透视企业业务的市场竞争能力;其次,分析营业成本项目和营业费用项目,对各会计期间成本费用的增减变动情况作出原因分析,并对相关影响因素作出准确判断,对异常变动情况能进行及时发现和处理;最后,对有可能存在的操纵利润情况进行准确分析。

(二)对利润结构质量的分析

利润结构质量分析首先是对企业损益表本身结构所包含的财务质量信息进行研究,包括主营业务利润、营业利润、总利润、净利润以及三大期间费用的综合变化状况,分析各项目增减变动的原因,及时调整企业运营策略;其次要研究与现金流量结构之间的对应关系,以及与资产结构之间的对应关系。

(三)对利润结果的质量分析

损益表中各项目的变化均会引起企业资产负债表各项目不同程度的增减变动,对利润结果的质量分析,实际上就是与损益表项目对应的资产负债表各项目进行质量分析。根据二者的对应变化,分析报表各项目之间的联系和规律,进而剖析企业运营的质量。

(四)对企业的未来盈利发展趋势分析

一般而言,某一会计期间的盈利并不足以说明企业盈利能力的持续发展状况,因此,判断企业盈利质量,必须将各期指标进行趋势分析,以观察企业盈利的稳定程度。盈利越稳定,越有利于企业的持续发展。

尽管利润仍然是衡量企业运营质量好坏的一个重要指标,但对于管理者来说,利润不再是他们追逐的主要目标。德鲁克曾说“那些只把目光盯在利润上的人,总有一天他将无利可图”。在很多情况下,企业即使具有较高的利润回报,也由于缺乏现金流而无法使企业正常运转。因此在分析企业利润质量的同时,还要结合对现金流量进行分析。

四、现金流量质量分析

现金流量分析贯穿企业运营始终。在企业运营者来看,现金流比利润更重要。拉姆·查兰在评价好生意的原则时指出,要有良好的现金流。“现金流第一、利润第二”是不变的市场准则。对于现金流量质量较差的企业,即使具有高额的利润回报,也可能面临“赢利性破产”的厄运。

现金流量质量分析,不是期末与期初现金流数据的简单对比,必须深层次分析企业运营每个会计期间现金流的现状、趋势变化及成因,而是现金流量对企业真实运营状况的客观反映和对企业财务状况与运营成果的改善及持续运营能力的增强所具有的推动作用。

(一)筹资活动的现金流量分析

对筹资活动产生的现金流量质量分析,应主要分析该现金流与投资活动和运营活动现金流量之和的匹配程度。若该现金流量大于零,则说明企业在吸收权益性投资、发行债券和借款等方面收到的现金之和大于各种支付的现金之和;若现金流量小于零,则说明吸收资金小于支付现金流量。而这种情况的变化是否正常与企业所处的发展阶段有关系,同时还要分析企业理财潜在的财务风险和其他业务的关联影响。

(二)投资活动的现金流量分析

投资活动的现金流量分析,主要考察企业发展战略需求,企业投资活动的现金流出量要与企业发展战略相吻合并取得相应收益。从企业运营的角度来看,投资活动的主要目的在于构建固定资产等为企业运营提供条件;对外扩张以及利用闲置资金等进行短期投资以求得投资收益。在分析投资活动现金流量增减变动时,更重要的在于分析现金流变动的具体原因,并进行妥善处理。例如“入不敷出”的资金缺口可以通过消耗现存货币积累解决,或进行额外贷款融资、拖欠债务支付及加大投资活动引起的负债规模等,但关键是选择最佳途经及时把问题解决,并把损失降到最低。

(三)运营活动的现金流量分析

从图1来看,运营活动处于企业运营最关键的环节。高质量运营企业,不但要使企业运营活动产生的现金流量大于零,还要满足补偿当期非现金消耗性成本,更重要的是为企业扩大投资等提供货币支持,着重分析在任意会计期间可能出现的较大现金流量波动的原因,以及时纠正。

对现金流量质量分析关键在于分析现金流量的真实性、充足性、稳定性和成长性,深入了解现金流量各主要项目之间的运转规律,还要结合企业实际,在分析各因素引起的现金流量变化方面,需要分清哪些是预算与计划中安排的,哪些是偶然性因素引起的,并对实际与预算执行的情况进行分析,以及综合考虑资本结构、资产和利润质量,以满足企业发展战略的需要。

五、企业持续运营能力分析

持续运营是指企业的生产运营活动将按照既定的目标持续下去,在可以预见的将来,不会面临破产清算。然而,在市场经济条件下,优胜劣汰使得每一个企业都面临着运营失败的风险。因此,企业持续运营能力成为考核企业生存发展的最基本要求。

持续运营能力是企业财务质量好坏最直接的反映。德鲁克说,“做企业不是为了利润,做企业是为了考虑企业能够做多久”。分析企业持续运营能力,也就是对企业业务成长性和持续发展趋势进行分析,更主要地表现为对未来企业财务资源的一种规划方法,需要考虑包括市场运营风险、企业目前或长期的盈利能力、偿债能力、财务弹性以及企业管理当局改变运营政策的意向等在内的诸多因素。企业运营任何一方面出现问题都将影响到企业的持续运营能力,必须将企业的持续运营能力建立在资产质量、资本结构质量、利润质量和现金流量质量的基础之上,通过营业增长、利润增长、资产增长、运营现金流量增长、资本保值增值和资本积累等方面来综合反映。

持续运营要按企业运营模式图正常运转,运转速度越快质量就越高。企业管理者的主要任务就是要减少存货并不断降低应收账款规模,降低企业的运营成本。一个好的运营者,目光永远不会只关注其中的一个指标,而是综合考虑企业现状和行业环境,重点在于企业未来的发展潜力。只有这样企业才能真正运营好,财务也就一定会表现出高质量。

企业财务质量是各方面因素综合作用的结果,是企业运营质量的直接体现。所有这些财务质量指标都是相互作用相互影响的。因此必须全面把握企业财务质量状况,并对各方面情况进行分析,了解内部各因素相互作用的本质,从整体上透视企业运营的质量状况,促进企业运营的良性循环。

【参考文献】

[1] 张新民.财务质量分析与管理透视[m].北京:中国财政经济出版社,2006(12).

[2] 张新民,钱爱民.财务报表分析[m].中国人民大学出版社,2008(9).

[3] 张鹏飞.财务质量分析评价框架[j].会计之友(下),2006(09).

第2篇：流动资产营运能力分析范文

[关键词]企业运营；财务质量；财务质量分析

[中图分类号]F275 [文献标识码]A [文章编号]1005-6432（2014）17-0119-02

财务质量是目前企业整体质量的重要组成部分，也是企业运营者高度关注的财务问题。信息技术的不断发展和现代化管理理念的逐渐形成，为分析企业财务质量提供了环境和技术支持，也为企业运营提供决策支持创造了条件。财务质量反映企业在运营过程中的利润得失、财务状况及发展方向，从而为改进企业财务管理工作和优化经济决策提供重要的财务信息。财务分析既是已完成的财务活动的总结，又是财务预测的前提，在财务管理的循环中起着承上启下的作用。

1企业资产状况质量分析

资产是企业生产运行的物质基础，资产的质量直接影响企业的偿债能力、发展能力。从资产的周转速度、存在状态反映企业资产的质量。下面就企业资产状况做以下分析。

1.1流动性资产必须具有较强的偿还短期债务的能力

流动性资产除了具有必要的赢利能力外，还应具有偿还短期债务的能力，换句话说，流动资产应该对负债有着一定的保证程度。短期偿债能力的衡量指标是流动比率和速动比率。企业的流动性资产应该具有合理的流动比率，参照西方企业的经营经验，通常认为这两个比率应为2∶1和1∶1比较好。

1.2不良流动性资产的规模

不良流动性资产是指企业潜在亏损的主要因素，如果它的规模较大一定会引起企业后期的亏损破产。因此，不良流动性资产的规模对企业经营活动产生直接的影响，所以在分析流动资产时一定要注意这类资产的规模。

2企业运营与财务质量分析

如果一个企业要健康正常运营必须得进行财务质量分析。而分析研究财务质量就必须了解企业是如何运作以及如何进行财务管理的。从而理清财务质量分析与企业运营之间的关系。

企业财务质量是指企业财务资源以及其产生的财务效果满足企业运营目标需求和发展战略的特征与特性的总和的质量。财务质量通常包括运营效果的增长性与绩效的真实性、资金的安全性与资产的流动性以及企业的可持续发展潜力等，具体包括资本结构质量、现金流量质量、资产质量、利润质量、企业可持续发展能力等方面的内容。

企业运营的机理是指将企业运营活动中有关企业价值链、理财计划、企业风险管理以及财务报表等有机地组合在一起，通过企业运营的筹资、投资、理财三大活动表现出来。

由企业运营机理模式看出，以追求企业六大关系人利益最大化为企业运营目标，由报表项目出发对企业财务质量进行分析，观察企业发展运营质量，找出企业在运营过程中存在的问题并加以解决，加快企业运营循环模式。

企业运营机理模式真实地反映了企业运营的基本内容。对企业经营者来说，首先，考虑如何取得资金以及资金如何使用，它涉及企业资产结构和筹资渠道分布，即资产负债表所表现出的内容；其次，产品生产和销售，反映一个年度企业的赢利或者亏损状况，制成利润表；最后，现金流量表是反映企业会计期间内投资活动、筹资活动和运营活动等对现金及现金等价物产生影响的会计报表，综合反映出现金的流入和流出，流动性反映现金的流动情况，供企业运营者参考并制定企业发展的策略。

3资本结构质量与资产质量分析

3.1资本结构质量分析

资本结构就是生产企业负债资金和权益资金数量与结构的对比关系。资本结构质量是指企业资本结构与企业当前及未来运营活动相适应的质量，决定着企业发展的方向。资本结构质量很强的企业，其偿还债务能力也强、杠杆比率也合理、资产报酬率大于平均资本成本。因此，分析资本结构质量就要了解资产报酬率和研究资本成本之间的关系；研究资产结构与资金来源的期限构成的关系，很好地避免“短融长投”；探索研究财务杠杆、财务风险以及企业未来融资要求与未来发展相适应的关系。

资本结构的研究，要对所有者权益项目质量和负债进行分析，及时找出和解决企业运营中的问题，按照企业发展规划要求，及时优化资本结构和调整策略，使股东、运营者以及债权人利益达到平衡，促进企业良好的运营。

3.2资产质量分析

企业资产是构成企业的基本元素，企业运营就是在运营资产。资产质量就是资产在一定运营组织中，符合组织对未来计划效果的质量，反映着资产的增值能力、被企业在将来进一步利用以及和其他资产融合增值的质量，是企业资产营利性、增值能力和周转流动性的综合体现，体现出企业资产资源能够充分为实现企业的策划目标服务。资产质量的强弱，主要表现在资产的账面价值和变现价值量或者被进一步开发利用的潜在价值量之间的差别。通过观察，资产质量可以表现为资产的有效组合和合理存在。可根据新企业会计准则看出企业资产是不是真实客观存在以及在各种形态的资产是不是合理分布，重点资产项目应高度关注，研究企业资产有效利用率和不良资产规模的问题，透视企业管理资源的方法，应做到未雨绸缪。从企业经营者角度看，应深入了解资产周转状况。资产周转与企业赢利能力紧密相关，许多人都把精力放在利润率上，却忽视了资产周转率。其实，真正成功的CEO与管理人员的不同之处在于他们能够及时分析利润率和资产周转率，加快资产周转速度，这才是企业发展的核心。

4关于利润质量分析

利润质量就是企业实现利润的多少程度，也就是报告利润与企业业绩之间的相关性。质量高的企业利润表现在资产运转良好、企业运营业务在市场发展空间广阔、企业具有较强资产周转能力等方面，分析企业利润质量，在一定程度上反映了企业运营的状况。

（1）由利润的发展过程分析企业利润质量来看，企业的利润主要由营业外收益、营业利润和投资收益构成。按照“营业利润=营业收入-营业成本-期间费用”模式，分析利润形成的质量，就是对利润构成项目的分析。

第一，对营业收入项目分析，就是分析企业的收入品种构成和地区构成以及关联交易收入在所占总收入中的比例，反映了企业业务在市场的竞争能力；第二，分析营业费用项目和营业成本项目，对各会计期间成本费用的增减情况作出分析，并对相关影响因素作出相应的记录，对异常情况进行及时发现及时处理；第三，对有可能出现的利润情况进行分析。

（2）对利润结构质量的分析。分析利润结构质量，首先是对企业利益结构表所涉及的财务质量信息进行分析，包括主营业务利润、总利润、营业利润、净利润及三大期间费用的综合变化状况，分析各项目利润增减的原因，及时作出调整；其次要分析与现金流量结构之间的对应关系以及与资产结构之间的对应关系。

（3）对利润结果质量分析。对利润结果质量分析增减表中各项目的变化都会引起企业资产负债表各项目不同程度的增减变动。对利润结果质量的分析，实际上就是对与损益表项目对应的资产负债表项目进行质量分析。依据二者的变化，总结报表各项目之间的规律和联系，从而了解企业运营的质量。

（4）分析企业的未来赢利发展趋势。一般来说，某一会计期间的赢利并不能说明企业赢利能力的发展能力，因此，要准确地判断企业赢利质量，应将各期指标都进行分析，来看企业赢利状况的稳定程度。赢利越稳定，对企业的发展越有利。

虽然利润仍是评价企业运营质量好坏的一个重要指标，但对于大多管理者来说，利润已不再是他们追逐的终极目标。德鲁克说过“那些只把目光盯在利润上的人，总有一天他将无利可图”。在很多时候，虽然企业有较高的利润回报但是由于缺乏现金流动而无法使企业正常运营。因此，在分析企业利润质量的同时，还要结合对现金流量进行分析。

5结论

企业财务质量是其他各方面影响因素综合作用的结果，是企业运营质量和发展前景的直接体现。所有财务质量指标之间都是相互作用、相互影响的关系。因此我们必须全面把握企业财务质量好坏状况，并对各方面因素进行分析，找出内部各因素相互作用的实质，促进企业运营质量的良性循环。

参考文献：

[1]何凯瑜.基于企业纵向数据流的财务困境动态预测[D].金华：浙江师范大学，2012（7）.

[2]莫亚男.中小板上市公司财务质量评价研究[D].南京：南京航空航天大学，2012（11）.

[3]雷曦.我国矿业上市公司财务质量综合评价研究[D].北京：中国地质大学（北京），2013（9）.

第3篇：流动资产营运能力分析范文

关键词：新疆上市公司；营运能力；资产周转率

中图分类号：F27

文献标识码：A

doi：10.19311/ki.1672-3198.2017.03.030

1 引言

随着社会经济的发展，上市公司营运能力是衡量企业各个方面发展的重要指标，是作为投资者判断投资风险和进行长期投资决策的重要依据。企业营运能力分析是企业自我进行总结经验和改进管理以及优化决策和提高效益的重要环节，对企业自身有着重要意义。目前，企业营运能力已经成为企业发展的关键因素，但是新疆企业的管理水平整体普遍不高，存在企业管理模式单一、管理质量亟待提高等问题，这在一定程度上严重阻碍了企业的长远发展。因此，合理评价企业营运能力，具有非常重要的现实意义。

2 新疆上市公司营运能力状况

为了对新疆上市公司的营运能力做出综合评价，本章选取了38家新疆上市公司，并对其营运能力指标做出对比分析。进而分析其总体营运能力，就可以看出新疆上市公司资产的流动性，评价新疆上市公司资产利用的效益，进一步挖掘新疆上市公司资产利用的潜力。

2.1 新疆上市公司总资产周转率对比分析

总资产周转率，是指一定时期（一般为一年）的主营业务收入与平均总资产的比值，反映全部资产利用效率的指标。通过对新疆上市公司与全国上市公司2011-2015年总资产周转率的数据统计从总资产周转率的纵向对比可以得出，新疆上市公司总资产周转率呈上升趋势；横向比较，和全国水平还有一些差距，但差距是在逐渐缩小的。表明总资产的周转速度加快，上市公司运用资产产生收入的能力增强，资产的管理效率变高。

2.2 新疆上市公司流动资产周转率对比分析

流动资产周转率是评价企业资产利用效率的另一主要指标。通过对新疆上市公司与全国上市公司2011-2015年流动资产周转率的数据统计，得出表2。对表2中的数据进行纵向对比分析，可以得出新疆上市公司流动资产周转率基本保持平稳趋势，没有大的增长，而市场均值则是呈现下降趋势；横向分析，新疆均值和市场均值的差距在减小，可能和新疆这几年需求增加较快有关。对于企业而言，加快流动资产的周转速度和运营效率，就得必须合理持有货币资本，加快对应收账款的回收力度，销售量增加，提高存货周转效率和速度。

2.3 新疆上市公司存货周转率对比分析

存货周转率，也称存货的周转次数，是指一定时期（一般为一年）的主营业务成本与平均存货的比值，反映存货的周转速度。通过对新疆上市公司与全国上市公司2011-2015年存货周转率的数据统计，得出表3。

通过纵向分析，我们可以看出新疆均值是呈现上升趋势的，而市场均值则呈现出先上升后下降的趋势；横向分析，可以看出新疆均值和全国相差较大，但是差距在逐渐缩小。一般情况下，存货的周转率越高，表明存货的流动性越强，转换为现金或应收账款的速度越快，存货的利用效率越高。

2.4 新疆上市公司应收账款周D率对比分析

应收账款周转率，也称作应收账款周转次数，是指公司一定时期（一般为一年）的应收账款平均余额与赊销收入净额的比率，以此来反映应收账款的流动效率和程度。通过对新疆上市公司与全国上市公司2011-2015年应收账款周转率的数据统计，得出如表4所示。

通过对表的纵向分析，我们可以看出，新疆均值和市场均值呈现上升趋势；横向分析，新疆均值却是与市场均值差距逐渐变大。在一般情况下，应收账款周转率越高，表明公司应收账款的变现速度越快以及收账效率越高。所以，对于企业而言，及时收回应收账款，不仅有助于提高资金的流动性，增强企业的短期偿债能力，而且还能有效降低资金占用成本，提高资金使用效率，节约资产成本，从而达到减少坏账损失和收账费用的目的。

2.5 新疆上市公司固定资产周转率

固定资产周转率，是指一定时期（一般为一年）的主营业务收入与固定资产平均净值的比。固定资产周转率越高，表明单位净值的固定资产创造的主营业务收入越多，固定资产利用效率越高。通过对新疆上市公司与全国上市公司2011年至2015年固定资产周转率的数据统计，得出表5。

通过对表5的纵向比较，发现新疆均值和市场均值都呈现上升趋势，但新疆均值增长较慢；横向比较新疆均值还是和市场均值差别较大，而且距离还在拉大。

3 结论

通过对新疆上市公司营运能力的研究，我们得出以下两点结论：一是通过对指标进行横向分析得出，新疆上市公司总体营运能力呈增强趋势的。总资产周转率和应收账款周转率以及固定资产周转率是呈现比较明显的上升趋势；流动资产周转率和存货周转率是呈现平稳趋势，并没有呈现明显增长势头。这表明新疆上市公司近5年加强了资金管理，提高了运用资金产生收入的能力，资产的管理效率变高。而存货的管理没有加强，对流动资产周转产生一定影响。存货的积压使资金的流动性减弱，降低了资本运营能力。这说明需要加强公司资产的流动性，继续挖掘资产利用的潜力。二是通过对指标的纵向分析得出，总资产周转率和流动资产周转率以及存货周转率这三个指标同市场均值的差距在缩小；应收账款周转率和固定资产周转率指标同市场均值的差距在拉大。这不仅跟新疆上市公司的成长能力有关，而且和全国的经济形势有关。以上数据反映出来新疆上市公司营运能力存在不少问题，但同样还有很大的上升空间。

参考文献

[1]王洪海.财务分析视角下的企业偿债能力、营运能力和盈利能力[J].经营管理者，2011，（11）：248.

[2]姚嘉颖.企业营运能力分析案例――以东晶电子为例[J].企业导报，2011，（10）：133.

[3]黄娟莉.基于财务比率的企业营运能力分析[J].现代商业，2011，（23）：170-171.

[4]王忠帅，张运建.浅谈企业营运能力分析[J].商场现代化，2011，（33）：44.

[5]李秀英.企业营运能力分析体系[J].现代经济信息，2008，（07）：98-101.

[6]余波.浅谈企业营运能力分析[J].市场论坛，2008，（09）：27-28.

第4篇：流动资产营运能力分析范文

摘要：财务管理中的一个重要的内容就是进行财务分析，财务分析即能够对企业过去经营活动中的得失进行总结，对现在的生产经营进行把控，同时也能够对企业未来的发展趋势进行预测。企业的股东、企业的管理者、企业的外部债权人、社会公众、政府机构等，都需要利用相关财务指标信息判断企业的经营状况，从各自关心的维度对企业进行评判。传统的财务分析指标体系数据一般来源于利润表和资产负债表这两个基础报表，并利用杜邦比率等分析模型来分析操作。看似完备的财务分析指标体系，却在整个分析体系中却忽略了现金流量这个关键的要素，这不仅影响整个分析体系的敏感性，也会影响到财务分析的准确性。

关键词：现金流量；财务指标；分析体系

一、传统的财务指标分析体系概述

传统的财务指标分析体系主要是从发展能力、偿债能力、盈利能力、运营能力等几个方面对企业的生产经营状况进行综合的剖析。

营运能力分析。进行营运能力分析主要是揭示企业资产资源管理、运用效率的高低。一个企业如果资金、资产的周转速度快，则说明企业的生产运转较畅通，获取利润的能力及偿还债务的能力都比较强。营运能力分析中较常用的指标包括：存货周转率、应收账款周转率、总资产周转率、流动资产周转率等。

偿债能力分析。进行偿债能力分析可以揭示一个企业偿还债务的能力，企业的偿债能力的高低不仅影响企业的借款及筹资，同时也是企业财务杠杆的合理运用、避免企业债务风险的重要依据。通常企业的负债可以按照偿还期限的不同分为短期负债和长期负债，企业的短期债务企业基本用流动资产进行偿还，偿债能力分析中反映企业短期偿债能力常用的指标包括：流动比率、速动比率等，反映企业长期偿债能力常用的指标包括：利息保障倍数、资产负债率等。

盈利能力分析。进行盈利能力分析可以揭示一个企业资本扩张的速度及获得收益水平的高低。企业通过对资产状况及经营成果的综合考虑，分析企业的各项成本支出、营业收入，多角度、全方位的对盈利能力进行分析。企业管理者通过盈利能力的分析可以发现经营中存在的问题，针对问题做出适时的调整。盈利能力分析中常用的指标包括：成本费用利润率、主营业务利润率、总资产报酬率、净资产收益率、盈余现金保障倍数等。

发展能力分析。企业强调可持续发展，进行发展能力分析可以揭示一个企业的成长状态及扩张潜能、企业在行业中的局势等。外部市场环境、内部资源、内部管理模式等很多因素都会影响到企业的发展。发展能力分析中常用的指标包括：资本积累率、营业收入增长率、三年资本平均增长率、三年营业收入平均周转率等。

二、 传统的财务指标分析体系存在的缺陷

1. 营运能力方面分析指标缺陷

营运能力分析中的一个重要指标是总资产周转率，公式中由扣除折扣折让的销售净额做为分子，企业的固定资产、无形资产等资产总和作为分母，而对外投资这一企业资产形成的是投资损益，并不能体现为企业的销售收入。分母与分子的口径的差异，使各个不同企业因为资产结构的不同而失去了可比性；统一企业因内部变化，不同期间的指标也可能失去可比性。

另外，企业的销售情况有可能受季节、活动等因素的影响，在这些因素的影响下，企业的实际销售情况就不能运用应收账款周转率真实的反映出来。

2. 盈利能力方面分析指标缺陷

反映企业盈利能力的一个关键的指标是净资产收益率，它本身也是杜邦体系的核心指标。净资产收益率的分母是净资产，分子则是企业的净利润，从逻辑思维角度来看，企业的净利润肯定不是完全由企业的净资产所产生的，所以净资产收益率会有分子与分母计算口径不统一的感觉，逻辑性不强。

净资产收益率反映的主要是权益性资本的收益能力，综合反映企业资本运作能力、创造利润能力的指标应该是总资产报酬率，总资产报酬率是用净利润除以平均总资产得出，比较两个比率可以发现其唯一差别在分母上，净资产收益率分母是净资产，总资产报酬率分母是全部的资产，这样分子分母才具有可比性。

3. 偿债能力方面分析指标缺陷

已获利息倍数这个常用的偿债能力指标主要反映的是企业偿还债务利息的能力，不能够充分的反应出企业偿还债务本金的能力。已获利息倍数主要是以企业所获得的利润为出发点，而偿还债务必须依靠企业的现金，对现金流这一因素重视程度不够。

另一个可以较为全面反映企业偿债能力指标的是资产负债率，但也存在这值得商榷的地方。既然是偿还债务，那么这里的资产就应该是可以变现的资产，而将全部资产作为分母，就可能包括了不良资产、不可变现资产、虚有资产等，这就会使得资产负债率失准。

4. 发展能力方面分析指标缺陷

在反映企业发展能力的指标上，企业主要运用的是资产增长及主营业务收入增长方面的指标。以主营业务收入增长率来看，这个指标反映的主要是企业的销售收入增长的状况，可以说明企业市场扩展的速度，但并能充分反映企业财富增加的速度。

另外，企业的资产增长更主要的是反映了企业为发展而筹备的资源准备，并不能简单说企业的资产增加了企业就发展了，资产使用效率如果很低，那么企业价值发展速度也很难增快。何况有的企业资产的增加是建立在高额的举债的基础上。

三、 基于现金流量角度进行企业财务指标分析的优点

综上所诉，传统的财务分析指标体系是存在一定缺陷的，在建立财务分析指标体系时应该在：引入现金流指标、引入非财务信息指标、增加企业未来财务增长潜力的指标等方面予以加强。这里重点对引入现金流指标进行财务指标分析的优点进行阐述。

“现金为王”是现代企业认可的一个真理，企业的现金任何一个环节出现断流，都有可能给企业带来巨大的经营危机。在企业的资产负债表、利润表、现金流量表这三大报表中，只有现金流量表能够全面的反映企业的现金流入、现金流出、现金净流量等状况，基于现金流量角度财务分析指标体系比照传统的财务分析有如下优点：

1. 企业的财务风险能够被准确的预测

在传统的财务分析指标中缺少对财务风险预警指标，基于现金流量角度财务分析指标体系能够弥补这一缺失。财务风险分析中的一个主要依据就是企业获取现金的能力，这直接关系到企业的偿还债务的能力，是否能够抗击一些经营风险的冲击，现金流量含盖了企业经营活动现金流、投资现金流、融资现金流。在企业财务风险指标设计中，以现金流量作为基础依据融入是很有实际意义的。

2. 有效的防止人为的操纵财务指标

目前企业的财务核算都是建立在权责发生制的基础上，企业内部人员为了达到某种目的，可能会利用这一原则，通过改变投资的核算方法、扩大账款的范围、虚假销售等方法来提高收益，从而对财务报表进行粉饰。现金流量是完全以收付实现制为基本原则的，所以基于现金流量角度的财务分析可以有效的避免这个问题。

3. 财务分析指标体系更加全面丰富

传统财务分析指标体现对企业的经营状况的分析角度是片面的，在分析指标中加入了现金流量这一关键因素，是对原有财务指标体系的极大丰富，有利于对企业经营状况多角度进行判断，填补了原来的空白。

四、 基于现金流量角度财务分析指标体系的构建原则即措施

基于现金流量角度财务分析指标体系的构建并没有统一的规定和要求，所以在体系建设的时候应该结合企业自身的实际情况，并应遵循全面性、科学性、适用性、重要性、灵活性及一致性等基本原则。

1. 企业营运能力分析指标体系构建

营运能力分析指标反映了

企业资金运作周转的状况，资金周转的快就说明企业的营运能力强。在传统的分析指标中基本是用成本或收入总额作为分析依据，这个分析指标比率其实不能完全真实体现企业实际状况，因为企业实际工作中可能有大量的成本与收入没有实际支出和回收，而实际资产周转的终点应该是现金实际收付时。所以在营运能力分析指标体系中，加入现金流量很有必要。例如在原来的营运能力分析中加入应收账款现金回收率这个指标：应收账款现金回收率=（收增值税销项税现金流+销售商品收到现金流量）/应收账款余额。现代企业存在大量的赊销、账款等情况，企业取得的收入如果是大量的应收账款，那么企业没有现金的周转，经营将变的举步维艰，这样的状况下则不能说这个企业的营运能力有多强。应收账款现金回收率这个指标的加入，弥补了传统的营运能力分析指标的不足，加入了这个分析指标，使得分析更加全面合理。在企业现金流量统计完备的情况下，企业的营运能力分析指标体系至少应该包括：应收账款现金回收率、存货周转率、总资产周转率及流动资产周转率等指标。

2. 企业盈利能力分析指标体系构建

企业传统的盈利能力分析指标主要是净资产收益率，辅以总资产报酬率及主营业务利润率等。然而传统的财务分析指标在实际运用的过程中，出现了很多因为上市公司进行利润盈余粉饰，而使财务分析指标被投资者误读的情况，这严重的损害了投资者的利益，也使得分析指标数据在公众中丧失了说服力及公信度。另外，企业的投资者对获得的投资收益中包含多少现金回报也越来越关心。所以在进行盈利能力分析时现金因素不可忽视。

反映企业获取的主营业务收入能带来多少现金流入，设立以经营活动现金流量为分子，以企业主营业务收入为分母的主营业务收入现金收益率。这个指标能够反映出企业取得的每单位主营收入能够带来多少现金流入，如果这个指标持续走低，说明企业的收入中有大量的账款甚至是坏账，及其容易因为现金流不畅而引发财务风险。即使企业获取的收入再多，因这个指标低下，则不能说明企业的盈利能力强。

盈利能力的强弱，一方面要看企业取得收入的能力，另一方面也要关注企业控制成本的能力，因为我们知道：收入-费用=利润。所以在企业盈利能力分析指标体系构建中，成本利润率是企业不能缺少的一个指标，它反映的是企业获取单位收入要付出多少成本费用作为代价，企业如付出的成本费用越少则说明其盈利能力越强。

3. 企业偿债能力分析指标体系构建

在现代企业中，企业的资产及收入规模已经不能完全说明企业的偿还债务能力，债权人对企业所能控制支配的资金越来越关注，所以在偿债能力分析指标体系中加入现金要素势在必行。

流动现金负债比率：经营现金流量/流动负债。这个指标能过说明企业流动现金流能够及时偿还流动债务的能力，在判断企业短期偿债能力时有很重要的作用。

现金利息比率：经营现金流量/借款利息支出。这个指标反映了企业当期现金流能够支付当期借款利息支出的倍数，是企业偿债能力保障的底线。

4. 企业发展能力分析指标体系构建

在传统的财务分析指标体系中，没有考虑到获取现金流能力对企业发展的影响，而事实上企业的现金流是否充足对企业能否抵御不可预计的财务危机、企业是否可有序稳步发展都是至关重要的。

企业可以在三年主营业务收入增长率、三年资产增长率的基础上，如法炮制，加入三年经营活净现金流入增长。这个指标反映了企业获取现金流的能力，体现了企业现金流增长的平稳性，也使得企业更加关注在发展中现金流的重要性。

五、 结论

企业的财务分析指标体系是对企业一定期间经营结果、财务状况分析与评价的一种手段，是现今企业财务管理的一种有效办法。传统的财务分析指标体现在实践中证明缺乏对现金流量角度的考虑，容易使企业各方面财务信息使用者分析、判断错误。在财务分析指标体系建设中加入现金因素，基于现金流量角度进行财务分析，能够使财务分析指标体系更加完备、全面、科学。（作者单位：玉溪矿业有限公司）

参考文献

[1]张先治：《构建中国财务分析体系的思考》，《会计研究》2001年第6期。

[2]张新民、王秀丽：《以透视核心竞争力为目标的财务分析体系的建立》，《管理世界》2006年第11期。

[3]袁业虎、曾雯雯：《企业综合财务分析体系的构建》，《统计与决策》2007年第23期。

第5篇：流动资产营运能力分析范文

关键词：房地产企业 偿债能力 盈利能力 营运能力 发展能力

中图分类号：F234 文献标识码：A

文章编号：1004-4914（2011）12-195-02

一、目前我国房地产上市公司的现状

我国的房地产市场是当今世界上最大的房地产市场。《2011中国房地产市场趋势观察研究预测报告》中数据表明：2010年1月份，全国70个大中城市房屋销售价格同比上涨9.5％，涨幅比2009年12月份扩大1.7个百分点;环比上涨1.3％，涨幅比2009年12月份降低0.2个百分点。新建住宅销售价格同比涨11.3％，涨幅比2009年12月份扩大2.2个百分点;环比上涨1.7％，涨幅比2009年12月份降低0.2个百分点。同时，也应清醒地看到，中国的房地产企业在快速发展中存在着这样那样的问题。房地产企业目前面临的财务困境主要存在流动性不足、权益不足、债务拖欠及资金不足四种形式，具体表现为产品变现能力差、负债依赖程度过高、工程款欠款严重、开发资金严重不足、预期偿债压力过大。

二、财务分析的方法

1.财务分析的意义。财务分析是根据企业财务报表等信息资料，采用专门方法，系统分析和评价企业财务状况、经营成果以及未来发展趋势的过程。财务分析对不同的信息使用者具有不同的意义，具体来说，财务分析的意义主要有以下几个方面：一是可以判断企业的财务实力。通过对资产负债表和利润表有关资料进行分析，计算相关指标，可以了解企业的资产结构和负债水平是否合理，从而判断企业的偿债能力、营运能力及获利能力等财务实力。二是可以评价和考核企业的盈利能力和资金周转状况，揭示财务活动存在的问题，找出差距，得出分析结论。三是可以挖掘企业潜力，寻求提高企业经营管理水平和经济效益的途径。四是可以评价企业的发展趋势，预测其生产经营的前景及偿债能力。

2.财务指标分析概述。（1）偿债能力分析。一是短期偿债能力分析：

二是长期偿债能力分析：

（2）营运能力分析。

（3）盈利能力分析。

（4）发展能力分析。

三、房地产行业上市公司财务分析案例研究

某房地产上市公司，按总资产和净资产的规模在中国房地产上市公司排名中都是高居榜首，根据该公司2009年至2010年的资产负债表和利润表可以计算出以下财务指标：

1.偿债能力分析指标。

流动比率＝流动资产÷流动负债

＝20552073.22÷12965079.15＝1.59

速动比率＝速动资产÷流动负债

＝（20552073.22－13333345.80）÷12965079.15＝0.56

资产负债率＝负债总额÷资产总额

＝16105135.21÷21563755.17＝74.69％

产权比率＝负债总额÷所有者权益总额

＝16105135.21÷5458619.96＝295.04 ％

2.营运能力分析的指标。

应收账款周转率（次数）＝营业收入÷应收账款平均余额

＝5071385.14÷【（159402.46＋71319.19）÷2】＝43.96次

存货周转率＝营业成本÷存货平均余额

＝3007349.52÷【（13333345.80+9008529.43）÷2】＝0.27次

流动资产周转率＝营业收入÷流动资产平均余额

＝5071385.14÷【（20552073.22+1303232794）÷2】＝0.77次

总资产周转率＝营业收入÷总资产平均余额

＝5071385.14÷【（21563755.17+13760855.08）÷2】＝0.29次

3.盈利能力分析的指标如下：

营业利润率＝营业利润÷营业收入＝1189488.53÷5071385.14＝23.06％

净资产收益率＝净利润÷平均净资产（指所有者权益）＝14.16％

4.发展能力分析的指标如下：

营业收入增长率＝本年营业收入增长额÷上年营业收入总额

＝（5071385.14-4888101.31）÷4888101.31＝3.75％

资本积累率＝本年所有者权益增长额÷年初所有者权益

＝（5458619.96-4540851.25）÷4540851.25＝20.21％

资本保值增值率＝年末所有者权益÷年初所有者权益

＝5458619.96÷4540851.25＝120.21％

通过以上财务指标可以看出该上市公司2010年的财务指标有以下特点：一是偿债能力分析。一般认为，生产企业合理的最低流动比率是2，速动比率为1较合适，该企业流动比率是1.59，速动比率是0.56，表明该企业的流动资产较少，速动比率过低，企业会面临偿债风险。

资产负债率越低（50％以下），产权比率越低（100％以下），说明企业长期偿债能力越强。该企业资产负债率是74.69％，产权比率是295.04％，表明企业资产对债权人权益的保障程度较低，承担的风险较大，企业的长期偿债能力较低。二是营运能力分析。该企业应收账款周转率是43.96次，周转速度较快，表明企业对应收账款管理的效率较高。，信用销售管理严格；存货周转率是0.27次，流动资产周转率是0.77次，总资产周转率是0.29次。这三个指标较低，表明企业存货占用水平较高，流动性较低，流动资产利用效果较差，企业全部资产营运效率较低，长此以往会降低企业的短期偿债能力及获利能力。三是盈利能力分析。该企业营业利润率是23.06％，表明企业主营业务市场竞争力较强，发展潜力较大，获利能力较强。净资产收益率是14.16％，说明公司自有资本获取收益的能力较强，营运效益较好，对公司投资人、债权人的利益有一定保证程度。四是发展能力分析。资本积累率反映了公司当年所有者权益总额的增长率，体现了公司资本的积累情况，是公司发展强盛的标志，也是公司扩大再生产的源泉，展示了公司的发展潜力。该企业资本积累率是20.21％，表明公司的资本积累较多，公司资本保全性较强，抵御风险、持续发展的能力较强。资本保值增值率是根据“资本保全”原则涉及的指标，更加谨慎、稳健地反映了公司资本的保全和增值情况，也充分体现了经营者的主管努力程度和利润分配中积累状况，一般该指标应大于100%。该企业资本保值增值率是120.21％，表明公司的资本保全状况很好，所有者权益增长很快。

四、对房地产行业发展的思考

通过对房地产上市公司的财务指标分析，可以发现虽然目前房地产行业发展势头强劲，盈利能力较强，对投资人和债权人的利益有一定保障，但是其财务状况仍不容乐观，企业管理者仍应继续提高其偿债能力和营运能力，努力降低企业的财务风险，增强企业全部资产的营运效率，这样才能使企业在激烈的市场竞争中立于不败之地。

参考文献：

1.2011年房地产行业发展趋势及现状.搜房网，2010－12－13

2.财政部会计资格评价中心.2010年中级会计资格财务管理.中国财政经济出版社,2009

第6篇：流动资产营运能力分析范文

关键词:财务报表;企业管理;会计主体;报表分析

中图分类号:F276文献标识码:A文章编号:1009-2374(2009)23-0105-02

企业财务报表分析,是指分析主体根据企业定期编制的财务报表等资料,应用专门的分析方法对企业的财务状况、经营成果和现金流量情况进行剖析。其目的在于确定并提供会计报表数字中包含的各种趋势和关系,为各有关方面特别是投资者和债权人提供企业偿债能力、获利能力、营运能力和发展能力等财务信息,为报表使用者进行财务决策、财务计划和财务控制提供依据。

一、财务报表分析在企业的重要性

财务报表是企业信息披露的核心,也是分析企业基本面的最重要资料,它对所有投资者都是公开的。财务报表能够全面反映企业的财务状况、经营成果和现金流量情况,但是,单纯从财务报表上的数据还不能直接或全面说明企业的财务状况,特别是不能说明企业经营状况的好坏和经营成果的大小,只有将企业的财务指标与有关的数据进行比较,才能说明企业财务状况所处的地位,因此,要进行财务报表分析。做好财务报表分析工作,可以正确评价企业的财务状况、经营成果和现金流量情况,揭示企业未来的报酬和风险;可以检查企业预算完成情况,考核经营管理人员的业绩,为建立健全合理的激励机制提供帮助。

二、财务报表分析的内容及其方法的适用性

财务报表分析是由不同的使用者进行的,他们各自有不同的分析重点,也有共同的要求。从企业总体来看,财务报表分析的基本内容包括分析企业的偿债能力、分析企业权益的结构、评价企业资产的营运能力、分析企业资产的分布情况和周转使用情况、评价企业的盈利能力、分析企业利润目标的完成情况等。这几个方面的分析内容互相联系,互相补充,可以综合的描述出企业生产经营的财务状况、经营成果和现金流量情况,以满足不同使用者对会计信息的基本需要。其中偿债能力是企业财务目标实现的稳健保证,而营运能力是企业财务目标实现的物质基础,盈利能力则是前两者共同作用的结果,同时也对前两者的增强起推动作用。

财务报表分析的方法有比较分析法和因素分析法。其中,比较分析法中财务比率的比较是最重要的分析,它们通过相对数比较,排除了企业规模的影响,使不同比较对象在不同时期和不同行业之间建立起可比性,反映了各会计要素之间内在联系。企业财务报表分析,主要侧重在以下几个方面:

1.偿债能力分析。通过财务报表反映的资产、负债、盈利和现金等指标来分析企业的短期偿债能力和长期偿债能力。企业的偿债能力反映了企业经营风险性,同时也体现了企业是否善于利用负债为企业获取更大的收益。包括现金比率、资产负债率、负债权益比率、现金流量负债比率等。

2.盈利能力分析。通过报表反映的企业利润构成情况并分析企业盈利能力的大小。通过盈利能力分析,可以发现各项业务对企业利润或企业价值的贡献大小,便于管理者采取措施改进业务结构或业务模式。包括销售毛利率、销售净利率、总资产报酬率、盈利现金比率等。

3.资产营运能力分析。通过分析企业各项资产的周转情况、规模变化、结构变化来分析企业资产的营运能力,通过资产营运能力分析,发现并改进企业经营过程中对各项资产的利用状况,从而为提高企业盈利能力和核心竞争力打下良好基础。主要包括资产周转率、现金周转率、应收帐款周转率、流动资产周转率等。

4.现金能力分析。现金流量表信息在反映企业偿债能力、支付能力、财务灵活性、持续经营能力等方面有着修正作用。因此,从现金流量着手来分析企业的现金能力是至关重要的。(1)现金流量指标的比率分析。通过现金流量指标的比率分析可以分析判断企业的偿债能力、盈利质量和营运效率。具体指标有:经营现金流量净额与净利润比率、现金流量偏离标准比率、经营现金流量净额与营业利润比率、经营现金流量与主营业务收入比率等。(2)现金流量结构分析。现金流量分为经营活动现金流量、投资活动现金流量和筹姿活动现金流量,通过分析构成现金流量的这三个项目的方向,可以分析诊断企业的财务状况,见表1。(3)现金流量纵横比较分析。将本期现金流量与以前年度的现金流量进行比较分析,分析现金流量的趋势,从中找到企业生产经营发展所处的阶段,预测企业未来的经济前景,揭示企业资金的使用方向及其主要来源渠道。此外,将企业现金流量构成及现金流量各项指标与同类型企业进行比较,可以分析企业在同类型企业中所处的水平,从而找出差距,进一步提高企业经营管理水平和现金流量管理水平。

5.可以运用百分比法对利润表中各相关项目之间的勾稽关系进行分析,也可以对其他报表中具体项目数据进行比较分析,从而获取一些有用信息。例如,现金流量表中可围绕“经营活动产生的现金流量净额”指标进行分析,该指标表明企业经营活动获取现金流量的能力。如果企业的净利润大大高于“经营活动产生的现金流量净额”,则说明企业利润的含金量不高,存在大量的赊销行为及未来的应收账款收账风险,同时在某种程度上存在着操纵利润之嫌。

三、分析财务报表时应注意其局限性

财务报表分析对于了解企业的财务状况和经营业绩,评价企业的偿债能力和盈利能力,制定经济决策,都有着显著的作用,但也存在一定的局限性:

1.会计处理方法及分析方法对报表可比性的影响。会计核算上不同的处理方法产生的数据会有差别。

2.信息的时效性问题。财务报表中的数据均是企业过去经济活动的结果。用这些数据预测企业未来的动态,只有参考价值,并非绝对合理可靠。

3.报表数据信息量的限制。由于报表本身的原因,其提供的数据是有限的,对报表使用者来说,需要使用的信息可能在报表或附注中找不到。

4.报表数据的可靠性问题。有时,企业为了使报表显示出企业良好的财务状况及经营成果,会在会计核算方法上采用其他手段来粉饰财务报表。

充分了解这些局限性,分析报表时注意它们的影响,才可以提高财务报表分析的质量。

第7篇：流动资产营运能力分析范文

【关键词】营运能力 流动资产 固定资产 周转率

一、概述

营运能力是指企业经营运行的能力，即企业营运资产的效率及效益，就是企业在生产经营的过程中运用各项资产以赚取利润的能力。分析一个企业的营运能力，就是分析企业拥有或控制的生产资料的效率和效益。其中生产资料表现为该企业占用的各项资产，包括流动资产和固定资产。因此，分析该企业生产资料的营运能力就是分析流动资产和固定资产的效率和效益。本文将主要从流动资产周转情况和固定资产周转情况两项入手分析黄河机床集团有限公司资产的效率，从而说明该公司营运能力中存在的问题。其中流动资产分析中着重突出应收账款周转情况和存货周转情况的分析。

分析企业营运能力的指标的包括总资产周转率、流动资产周转率、固定资产周转率、应收账款周转率和存货周转率。流动资产周转速度过慢，可能会使企业不得不追加大量流动资产进入周转过程，形成资金浪费，降低企业的营运能力。加快流动资产周转速度的前提是合理持有货币资金，加快应收账款的回收速度，增大销售，加快存货的周转速度。

流动资产周转率是反映企业对生产资料利用效率的一项重要指标。它是企业在一定时间内的营业收入和流动资产总额的比率。流动资产周转速度过慢，可能会使企业不得不追加大量流动资产进入周转过程，形成资金浪费，降低企业的营运能力。加快流动资产周转速度的前提是合理持有货币资金，加快应收账款的回收速度，增大销售，加快存货的周转速度。

应收账款周转率是反映企业应收账款周转效率的一项重要指标。它是企业一定时间内营业收入和应收账款的比率。应收账款在流动资产中有着极其重要的地位，及时收回应收账款，不但可以增加企业的短期偿债能力，还可以反映企业在这一时期应收账款管理方面的效率。应收账款周转率是反映应收账款周转速度的指标，即一个会计年度里应收账款转化为现金的次数。应收账款周转天数是用时间表示的应收账款周转速度，也可称为平均应收账款回收期或者平均收现期，可以用其表示企业回收应收账款并转化为现金所用的时间。

存货周转率是衡量企业生产经营各个环节中存货周转效率的一项重要指标，即企业一定时间内营业成本和存货余额的比率。存货在一般情况下在企业流动资产中所占比重较大，因此存货周转速度对企业资产管理效率和流动资产流动性影响很大，进而影响企业流动比率和短期偿债能力。存货周转率和存货周转天数是反映存货流动性的指标。

固定资产周转率是反映企业固定资产周转情况的主要指标，即企业在一定时期内营业收入与平均固定资产净值的比值。企业可以根据这一指标来判断固定资产利用效率。固定资产在企业总资产中占有较大比例，它直接关系着企业的生产能力，以及企业产品的产量和质量，进而影响企业的盈利能力。固定资产利用率高，企业获利能力强，固定资产利用率低，企业获利能力差。同时，要重视固定资产的保养，维护和更新，否则会造成固定资产的浪费，降低固定资产利用效率，从而降低企业的获利能力。

二、黄河机床集团有限公司资产营运中存在的问题

我们以黄河机床集团有限公司2009～2010年的财务报表为依据，通过流动资产周转率、应收账款周转率、存货周转率、固定资产周转率四项营运能力指标的计算，来评价该公司的营运能力。

（一）流动资产周转中存在的问题

研究黄河机床集团有限公司资产负债表和利润表，得出如下数据，黄河机床集团有限公司2009～2010年度流动资产总额为107312465.25元和115121207.89元，营业收入为669523014.26元和502097220.62元。该公司2009～2010年流动资产周转率分别为6.24和4.36，流动资产周转期分别为58天和83天。

分析以上数据，黄河机床集团有限公司2010年流动资产周转率比2009年下降了6.24-4.36=1.88，占上一年度的43%。2010年流动资产周转期比2009年增加83-58=25天，占上一度的43%。由此2010年流动资产周转速度大幅下降，反映该公司流动资产的流动性明显下降，流动资产在经历生产、销售等各个阶段中所耗用的时间增长。这种现象不利于企业长期的经营生产活动。

而这种情况产生的原因可以从应收账款和存货两个方面说明。

（1）应收账款周转中存在的问题。研究黄河机床集团有限公司资产负债表和利润表，得出如下数据，黄河机床集团有限公司2009～2010年度应收账款分别为62309900.41元和104862035.56元，营业收入分别669523014.26元和502097220.62元。该公司2009～2010年应收账款周转率分别为10.75和4.79，应收账款周转天数分别为34天和76天。

分析以上数据，可以看出黄河机床集团有限公司2010年的应收账款周转率比2009年降低了10.75-4.79=5.96，占上一年度的124%。2010年应收账款周转天数比2009增加76-34=42天，占上一年度的124%。应收账款周转率反映了企业应收账款变现快慢和其管理效率高低。而该公司2010年的应收账款周转率大幅下降，说明企业出现了应收账款回收速度变慢，变现能力下降甚至出现坏账的问题。

由该企业的利润表看出，2010年发生财务费用7800300.53元，2009年发生财务费用3974495.32元，同比增加了3825805.21元，占上一年度的96%。因为在会计处理中，坏账准备计提在财务费用中，2010年财务费用的暴增表明了，该公司在2010年的生产经营活动中产生了过多的应收账款收款费用和坏账准备。

（2）存货周转中存在的问题。研究黄河机床集团有限公司资产负债表和利润表，得出如下数据，黄河机床集团有限公司2009～2010年存货分别为83382063.25元和236266177.77元，营业成本分别为395359082.38元和524973384.16元。该公司2009～2010年存货周转率分别为4.74和2.22，存货周转天数分别为76天和163天。

分析以上数据得出黄河机床集团有限公司2010年存货周转率比2009降低了4.74-2.22=2.52，是上一年度的114%。存货周转天数增加了163-76=87天，是上一年度的114%。存货周转率体现了企业生产经营过程中存货运营效率，直观反映了流动资产的流动性强弱。而该公司2010年存货周转率大幅下降，说明存货周转中出现了存货变现速度下降，存货周转周期大幅增加，进而生产过程中资产占用加大。表明企业在采购、存储、生产、销售等环节管理协调工作上出现了问题。

在该企业盘点库存时发现，一个生产环节的车间仓库中积压了价值上千万的生产零部件，而此车间当月的的生产额仅仅百万。库存和生产需求不成比例，造成生产零部件大量堆积。就是因为企业在采购、存储、生产、销售等环节管理协调工作存在问题，导致了这种库存积压的现象在其他仓库普遍存在。

（二）固定资产周转中存在的问题

研究黄河机床集团有限公司资产负债表和利润表，得出如下数据，黄河机床集团有限公司2009～2010年固定资产分别为222078670.42元和194732308.69元，营业收入分别为669523014.26元和502097220.62元。该公司2009～2010年固定资产周转率分别为3.01和2.58，固定资产周转期分别为120天和140天。

分析以上数据，得出黄河机床集团有限公司2010年固定资产周转率比2009下降了3.01-2.58=0.43，占上一年度的17%。固定资产周转天数增加了140-120=20天，占上一年度的17%。在通常的生产经营中，固定资产周转率高，表明该企业固定资产利用充分。同时也可表明该企业固定资产投资适当，固定资产结构合理，能在生产经营的各个过程中充分发挥其应尽的作用。相反，若是固定资产周转率降低，则说明企业固定资产利用率降低，其所提供的生产成果减少。

由该企业的资产负债表看出，2010年产生在建工程463937241.53元，2009年的113671764.55元，同比增加了350265476.98元，占上一年度的308%。这些在建工程中绝大多数是新的厂房建设，而该企业原有厂房中还有大量闲置，所以投资修建新厂房的行为时不合理的。这样就造成了固定资产投资适当，结构不合理，使得固定资产利用率降低。

三、黄河机床集团有限公司资产营运能力下降原因分析

通过上一节对黄河机床集团有限公司的资产各项指标反映出的问题进行分析，表明该企业2010年营运能力有大幅下降，造成这种现象的原因归结于企业在其生产经营各项环节中存在管理失当。

（一）流动资产管理分析

（1）应收账款管理分析。在日趋激烈的市场经济条件下，以赊销作为促销方式是企业经常做出的选择，特别是在企业销售新产品，开拓新市场时，赊销更是具有极其重要的意义。黄河机床集团有限公司在销售机床和推销新产品的时候，也大量采用了赊销这种促销方式。

赊销有利于企业缩短产品的库存时间，降低存货的管理费用、仓储费用以及保险费用等很多支出费用。但是，同时企业也会因这些应收账款付出一定代价，也称为应收账款的成本。黄河机床集团有限公司过度使用赊销这种促销方式，使得该公司在应收账款的回收过程中困难重重，付出了很大的代价，导致公司在应收账款周转率大幅下降。

应收账款的管理成本是企业在对应收账款管理中花费的费用。这其中包括：对购买方信用情况的调查费用、收集信息的费用、催收账款的费用、账簿的记录费用等。因为该公司在对购买方情况调查这项成本费用上重视不够，投资不足，使得其对购买方的信用调查不够彻底，信息收集不够全面，公司管理者对购买方的信用做出了错误的判断，盲目与其经行了赊销业务。这样该公司不但承担了这笔应收账款其原本的机会成本（企业的资金投放在应收账款上而必然放弃其他投资机会而丧失的收益），甚至转化成为坏账。同时，该公司管理层对后续催收账款的费用预估不足，支持力度不够，使得部分应收账款账龄加大，收账时间过长，导致其不能回收成为坏账。

将黄河机床集团有限公司2009年与2010年两年的利润表对比发现，该公司2010年的财务费用为7800300.53元，2009年的财务费用为3974495.32元。2010年的财务费用增加了3825805.21元，是上一年度的96%。在会计处理中，坏账准备计提财务费用。而2010年财务费用之所以大幅增加，就是因为该企业因对购买方信用调查不足，盲目赊销，产生了大量应收账款，而后续催收力度不足，使得很大一部分应收延期、逾期回收，以至于成为坏账。

因此，赊销这种促销方式的盲目使用，和管理者在后续催帐和坏账处理上的措施失当是该企业应收账款周转率大幅下降的主要原因，对公司营运能力造成了负面影响。

（2）存货管理分析。存货作为在企业生产经营过程中为了生产或销售而储备的物资，它具有保证生产经营的连续性，增加企业在生产和销售方面的机动性，降低采购成本，维持均衡生产，及时满足企业产品的销售等功能。因而，存货的管理水平高低，对企业顺利完成生产经营活动有直接的影响，并影响企业收益、风险和流动性等综合水平。

但是，黄河机床集团有限公司存货的管理存在以下2种问题：①公司内部控制制度不够完善，导致存货的收入、发出、结存等环节记录混乱。从而存在原材料实际并未领用但是账面已经走出的情况发生；②市场决策失误，公司管理者在生产初期对市场需求做出了错误判断，使得企业生产大量产品却没有市场，造成大批存货积压。

企业在采购、存储、生产、销售等环节中存在的管控和决策失误问题，是造成该企业存货周转率大幅下降的主要原因，对公司营运能力造成了负面影响。

（二）固定资产管理分析

固定资产利用率即企业对厂房、机器设备等固定资产的利用效率。衡量固定资产利用率的指标是固定资产周转率。黄河机床集团有限公司2010年的固定资产周转率大幅下降是因为该公司对固定资产管理不当，表现为以下两个方面。

（1）该公司对已有的固定资产管理不善，对已有的厂房、机器设备等固定资产的利用效率下降。固定资产的质量控制不足，没有定期维护，及时清查维修，致使这些质量出现问题的固定资产不能完成它应尽的生产经营任务。而且存在盲目追求产量提升，调整资产结构，导致某些固定资产闲置，没有完全利用。

（2）该公司管理者在投资决策时，片面追求扩大生产规模来达到提高营业利润的粗犷型生产经营模式。由该公司的资产负债表看出，2010年产生在建工程463937241.53元，2009年的113671764.55元。2010年在建工程同比增加了350265476.98元，是上一年度的308%。不合理的投资修建大量新厂房，就是造成企业固定资产周转下降的主要原因。

公司在投资决策上的失误，是造成该公司固定资产周转率大幅下降的主要原因，对公司营运能力造成了负面影响。

第8篇：流动资产营运能力分析范文

关键词：安全性；偿债能力；分析

企业的安全性是企业健康发展的基本前提。在财务分析中体现企业安全性的主要方面就是分析企业偿债能力，所以一般情况下我们总是将企业的安全性和企业偿债能力的分析联系在一起，因为对企业安全性威胁最大的是“财务失败”现象的发生，即企业无力偿还到期债务导致诉讼或破产。企业的安全性应包括两个方面的内容：一是安排好到期财务负担；二是有相对稳定的现金流入。二者不可偏废。如果仅仅满足于能偿还到期债务，企业还算不上安全。真正安全的企业应是在安排好到期财务负担的同时，有相对稳定的现金流入和盈利。从根本上来讲安全性要求企业必须具有某一时点上的债务偿还能力即静态性，而这个偿还能力又是平时盈利以及现金流入的积累即动态性。如果企业无相对稳定的现金流入或盈利，很难想象它能长久生存而不出现危机。我国绝大多数教科书上对企业偿债能力的分析都有失偏颇，并且导致企业财务分析人员教条式运用，得出的结论往往不正确。

一、我国企业偿债能力分析中存在的问题

1.现有的偿债能力分析是建立在清算基础而非持续经营基础上的。长期以来，对偿债能力的分析是建立在对企业现有资产进行清盘变卖的基础上进行的，并且认为企业的债务应该由企业的资产作保障。比如：流动比率、速动比率以及资产负债率都是基于这样的基础来计算的。这种分析基础看起来似乎十分有道理，但是并本符合企业将来的实际运行状况、企业要生存下去就不可能将所有流动资产变现来偿还流动负债，也不可能将所有资产变现来偿还企业所有债务。因此只能以持续经营为基础而非清算基础来判断企业的偿债能力，否则评价的结论只能是企业的清算偿债能力。而正常持续经营的企业偿还债务要依赖企业稳定的现金流入，所以偿债能力的分析如果不包括对企业现金流量的分析就有失偏颇。

2．偿还债务资金来源渠道的单一化。偿还负债的资金来源有多种渠道，可以以资产变现，可以是经营中产生的现金，还可以是新的短期融资资金。而后两种偿还渠道往往是企业在正常经营情况下常常采用的。现有的偿债能力分析大多是以资产变现为主要资金来源的渠道，显然不能正确衡量企业的债务偿还能力。这样评价企业的偿债能力必然会使企业视线狭窄，影响其决策的正确性。

3．现有的偿债能力分析是一种静态性的，而不是动态性的。只重视了一种静态效果，而没有充分重视在企业生产经营运转过程中的偿债能力；只重视了某一时点上的偿债能力，而不重视达到这一时点之前积累的过程。

4．现有的偿债能力分析没有将利息的支付与本金的偿还放在同等重要的位置。对于长期性的债务，本金数额巨大，到期一次还本，必须有一个利润或现金流入积累的过程，否则企业必然会感到巨大的财务压力。这样一个积累过程没有在财务分析中充分反映，必然导致企业产生错误的想法。

二、短期偿债能力的分析

短期债务偿还能力的分析，除现在所使用的几个比率外，还应该从以下三个方面进行分析：

（－）经营活动中产生现金的能力

企业在经营活动中产生现金的能力取决于企业销售量大小及增长情况、成本开支比例及

变动情况、赊销政策及资产管理效率等因素。外部坏境的变化及企业的适应能力是分析企业产生现金能力的关键。这方面的分析可以从以下两方面来进行：

1．分析企业近几年的现金流量表，观察企业近几年经营活动中所产生的现金流量是否充裕。重点分析现金流量表中经营活动所产生的现金流量。首先要分析基本的经营现金流入和现金流出情况。如果一个企业一段时期从客户处收到的现金大于它进行的各种经营活动的支出，那么，这个现金流量水平应保持相对稳定的正数。这个数字是企业维持正常经营活动的基本保证，长期出现负值是十分不正常的，经营活动将难以维持。生产单一产品的企业在不同的产品生命周期阶段其现金流量的特征是不同的，现金流量的特征与产品生命周期特征是否相吻合是判断现金流量适当性的关键。生产多种产品的企业，由于企业不同产品所处的生命周期可能相互交叉，故整个企业的现金流量应保持在较为稳定的水平才是恰当的。其次，较多企业将一些现金流量投入到营运资本中，所以还要分析营运资本的投入是否恰当。企业在营运资本上的投入是与企业的有关政策相联系的，如赊销政策决定应收账款的水平，支付政策决定应付账款、预付费用的水平，预期销售增长前景决定企业的库存水平。所以应联系企业自身的战略、行业特征及相关政策来解释企业在营运资本方面的投入是否合理。最后，我们还可以通过计算比率来分析现金流入与债务偿还的关系：经营活动中现金流量/本期到期的债务。

2.通过分析企业的现金周转期限来判断现金周转的速度。

从上图我们可以看出，现金的周转天数实际上等于存货周转天数加应收涨款周转天数减

应付贴款占用天数。企业实际现金周转速度取决于这三个阶段占用现金时间的长短，与会计上的实际购物和实际销售有一定的时间诸位。一般来说，现金周转天数越少，其周转速度就越快，企业产生现金的能力就越强，企业的偿债能力就越强。

（二）企业的短期融资能力

借新债还旧债是大多数企业都采用的一种还债技巧，所以短期债务偿还能力也包括这方面的能力。但企业短期融资能力往往不能直接从财务报表的项目上看出来，需要对财务报表附注予以分析：

1．分析企业短期借款的融资成本，若企业的短期借款利息较公布的贷款利息高出很多，说明企业的债权人对企业的信誉较担心，或说明企业尚未得到金融机构的高度信任。在这种情况下，企业发生短期债务危机时很可能要付出高额代价甚至无法应付。

2．企业是否存在大量未使用的银行贷款额度。这种信贷额度的存在往往是企业保持流动资产与流动负债动态平衡能力的重要体现。

3．企业是否具有良好的长期融资环境。如是否具有配股资格、是否发行过长期债券且信誉良好。良好的长期融资能力往往是缓解短期流动性危机的重要保证。

4．企业的长期资产是不是有一部分可以立即变现。企业的长期资产往往是营运中的资产，短期内可能难以变现。但若企业有大量的已上市债券和股票，均可以缓解短期流动性问题。

5．企业若将应收账款出售或将应收票据贴现，另一方面如有追索权，则会增加企业短期债务数量的风险。

6．企业若有负债，或为他人提供的信用担保，均会增加企业的短期支付要求，且为进一步融资设置了障碍。

（三）流动资产的质量

流动资产是企业进行经营活动的短期资源准备，绝大多数流动资产在今后的经营活动中应转化为现金投入下一轮周转，所以，流动资产的质量也影响今后经营活动中产生现金的能力。资产负债表中，流动资产的质量主要反映为账面价值与市场价值相比是否存在高估的问题。高质量的流动资产应能按照账面价值或高于账面价值而迅速变现。流动资产的质量判别应通过分析每项具体的流动资产项目来得出综合结论。

三、长期偿债能力的分析

长期负债是指期限超过一年的债务，一年内到期的长期负债在资产负债表中列入短期负债。长期负债的偿还有以下几个特点：（1）保证长期负债得以偿还的基本前提是企业短期偿债能力较强，不至于破产清算。所以，短期偿债能力是长期偿债能力的基础。（2）长期负债因为数额较大，其本金的偿还必须有一种积累的过程。从长期来看，所有真实的报告收益应最终反映为企业的现金净流入，所以企业的长期偿债能力与企业的获利能力是密切相关的。（3）企业的长期负债数额大小关系到企业资本结构的合理性，所以对长期债务不仅要从偿债的角度考虑，还要从保持资本结构合理性的角度来考虑。保持良好的资本结构又能增强企业的偿债能力。

（－）“已获利息倍数”指标的改进

“已获利息倍数”指标是根据损益表分析企业偿债能力所使用的指标。该指标的计算公式如下：

已获利息倍数=息税前利润/利息费用

该指标反映的是从所借债务中获得的收益为所需支付债务利息的多少倍。一般情况下企业对外借债的目的在于获得必要的经营资本，企业举债经营的原则是对债务所付出的利息必须小于使用这笔钱所能赚得的利润。否则对外借债就会得不偿失。由此该指标至少要大于1。

但该指标有较大的局限性，表现为（1）对于企业来说举债经营可能产生风险，这个风险表现在两个方面：一是定期支付利息，如果每期的息税前利润小于所需支付的利息，企业就有可能发生亏损；二是必须到期偿还本金，衡量企业偿债能力时，既要衡量企业偿付利息的能力，更要衡量企业偿还本金的能力。只衡量其中一个方面都是不全面的。而“已获利息倍数”指标反映的是企业支付利息的能力，只能体现企业举债经营的基本条件，不能反映债务本金的偿还能力。

（2）企业的本金和利息不是从利润本身支付，而是用现金支付。故使用这一比率进行分析时，还不能了解企业是否有足够多的现金偿付本金利息费用。

基于以上原因，笔者认为应进一步计算以下两个指标以全面衡量债务偿还情况：

1．债务本金偿付比率

债务本金偿付比率=年税后利润/[∑债务本金/债务年限]

该指标必须大于1，越高说明企业的偿债能力越强。就一个企业某一时期的债务本金偿付比率看，难以说明这个企业偿债能力的好坏。对于一个企业来说，往往需要连续计算五个会计年度的债务本金偿还比率，才能确定其偿债能力的稳定性。从稳健的角度来估计这个企业的长期偿债能力状况时，又通常是选择最低指标的年度。

2．现金流量偿付比率

现金流量偿付比率=[期初现金余额+本年度付息与纳税前现金净收入]/[利息支付额+本年到期债务/（1-所得税率）]

该指标用来评价企业是否在其经营活动中产生了足以还债的现金流量。该指标大于1，说明企业有足够现金支付利息与偿还本金。

（二）通过分析现金流量表来分析增加长期负债的合理性

在现金流量表分析中，当企业经营活动中的现金流量为负数，而这些不足的现金流量主要依靠增加长期负债来弥补，则需要具体分析。若企业正处在初创时期，为保持资本结构的合理化，用一部分长期负债来支撑企业流动资产的资金需求是正常现象。若企业处于稳定经营阶段，其资产结构与资本结构已基本确定，营运资本及经营活动的现金需求应以短期融资为主，这时靠长期负债的增加来弥补经营活动的现金短缺往往是一个危险的信号。

当企业是为了长期发展需求而进行长期融资时，长期负债增加的合理性也要具体分析，企业长期发展需求主要是指长期资产的购置或进行长期投资。这时应分析企业资本结构是否发生了变化。企业的长期资本需求主要靠股东的投资和长期债权人来提供，而这两者之间不同行业特征应保持一定的比例。企业一般需维持一个相对稳定的资本结构，若发生变化，使债务性长期资本所占的比重过大，则可能说明企业财务计划失控，股本融资遇到困难。

二、短期偿债能力的分析

短期债务偿还能力的分析，除现在所使用的几个比率外，还应该从以下三个方面进行分析：

（－）经营活动中产生现金的能力

企业在经营活动中产生现金的能力取决于企业销售量大小及增长情况、成本开支比例及

变动情况、赊销政策及资产管理效率等因素。外部坏境的变化及企业的适应能力是分析企业产生现金能力的关键。这方面的分析可以从以下两方面来进行：

1．分析企业近几年的现金流量表，观察企业近几年经营活动中所产生的现金流量是否充裕。重点分析现金流量表中经营活动所产生的现金流量。首先要分析基本的经营现金流入和现金流出情况。如果一个企业一段时期从客户处收到的现金大于它进行的各种经营活动的支出，那么，这个现金流量水平应保持相对稳定的正数。这个数字是企业维持正常经营活动的基本保证，长期出现负值是十分不正常的，经营活动将难以维持。生产单一产品的企业在不同的产品生命周期阶段其现金流量的特征是不同的，现金流量的特征与产品生命周期特征是否相吻合是判断现金流量适当性的关键。生产多种产品的企业，由于企业不同产品所处的生命周期可能相互交叉，故整个企业的现金流量应保持在较为稳定的水平才是恰当的。其次，较多企业将一些现金流量投入到营运资本中，所以还要分析营运资本的投入是否恰当。企业在营运资本上的投入是与企业的有关政策相联系的，如赊销政策决定应收账款的水平，支付政策决定应付账款、预付费用的水平，预期销售增长前景决定企业的库存水平。所以应联系企业自身的战略、行业特征及相关政策来解释企业在营运资本方面的投入是否合理。最后，我们还可以通过计算比率来分析现金流入与债务偿还的关系：经营活动中现金流量/本期到期的债务。

2.通过分析企业的现金周转期限来判断现金周转的速度。

从上图我们可以看出，现金的周转天数实际上等于存货周转天数加应收涨款周转天数减

应付贴款占用天数。企业实际现金周转速度取决于这三个阶段占用现金时间的长短，与会计上的实际购物和实际销售有一定的时间诸位。一般来说，现金周转天数越少，其周转速度就越快，企业产生现金的能力就越强，企业的偿债能力就越强。

（二）企业的短期融资能力

借新债还旧债是大多数企业都采用的一种还债技巧，所以短期债务偿还能力也包括这方面的能力。但企业短期融资能力往往不能直接从财务报表的项目上看出来，需要对财务报表附注予以分析：

1．分析企业短期借款的融资成本，若企业的短期借款利息较公布的贷款利息高出很多，说明企业的债权人对企业的信誉较担心，或说明企业尚未得到金融机构的高度信任。在这种情况下，企业发生短期债务危机时很可能要付出高额代价甚至无法应付。

2．企业是否存在大量未使用的银行贷款额度。这种信贷额度的存在往往是企业保持流动资产与流动负债动态平衡能力的重要体现。

3．企业是否具有良好的长期融资环境。如是否具有配股资格、是否发行过长期债券且信誉良好。良好的长期融资能力往往是缓解短期流动性危机的重要保证。

4．企业的长期资产是不是有一部分可以立即变现。企业的长期资产往往是营运中的资产，短期内可能难以变现。但若企业有大量的已上市债券和股票，均可以缓解短期流动性问题。

5．企业若将应收账款出售或将应收票据贴现，另一方面如有追索权，则会增加企业短期债务数量的风险。

6．企业若有负债，或为他人提供的信用担保，均会增加企业的短期支付要求，且为进一步融资设置了障碍。

（三）流动资产的质量

流动资产是企业进行经营活动的短期资源准备，绝大多数流动资产在今后的经营活动中应转化为现金投入下一轮周转，所以，流动资产的质量也影响今后经营活动中产生现金的能力。资产负债表中，流动资产的质量主要反映为账面价值与市场价值相比是否存在高估的问题。高质量的流动资产应能按照账面价值或高于账面价值而迅速变现。流动资产的质量判别应通过分析每项具体的流动资产项目来得出综合结论。

三、长期偿债能力的分析

长期负债是指期限超过一年的债务，一年内到期的长期负债在资产负债表中列入短期负债。长期负债的偿还有以下几个特点：（1）保证长期负债得以偿还的基本前提是企业短期偿债能力较强，不至于破产清算。所以，短期偿债能力是长期偿债能力的基础。（2）长期负债因为数额较大，其本金的偿还必须有一种积累的过程。从长期来看，所有真实的报告收益应最终反映为企业的现金净流入，所以企业的长期偿债能力与企业的获利能力是密切相关的。（3）企业的长期负债数额大小关系到企业资本结构的合理性，所以对长期债务不仅要从偿债的角度考虑，还要从保持资本结构合理性的角度来考虑。保持良好的资本结构又能增强企业的偿债能力。

（－）“已获利息倍数”指标的改进

“已获利息倍数”指标是根据损益表分析企业偿债能力所使用的指标。该指标的计算公式如下：

已获利息倍数=息税前利润/利息费用

该指标反映的是从所借债务中获得的收益为所需支付债务利息的多少倍。一般情况下企业对外借债的目的在于获得必要的经营资本，企业举债经营的原则是对债务所付出的利息必须小于使用这笔钱所能赚得的利润。否则对外借债就会得不偿失。由此该指标至少要大于1。

但该指标有较大的局限性，表现为（1）对于企业来说举债经营可能产生风险，这个风险表现在两个方面：一是定期支付利息，如果每期的息税前利润小于所需支付的利息，企业就有可能发生亏损；二是必须到期偿还本金，衡量企业偿债能力时，既要衡量企业偿付利息的能力，更要衡量企业偿还本金的能力。只衡量其中一个方面都是不全面的。而“已获利息倍数”指标反映的是企业支付利息的能力，只能体现企业举债经营的基本条件，不能反映债务本金的偿还能力。

（2）企业的本金和利息不是从利润本身支付，而是用现金支付。故使用这一比率进行分析时，还不能了解企业是否有足够多的现金偿付本金利息费用。

基于以上原因，笔者认为应进一步计算以下两个指标以全面衡量债务偿还情况：

1．债务本金偿付比率

债务本金偿付比率=年税后利润/[∑债务本金/债务年限]

该指标必须大于1，越高说明企业的偿债能力越强。就一个企业某一时期的债务本金偿付比率看，难以说明这个企业偿债能力的好坏。对于一个企业来说，往往需要连续计算五个会计年度的债务本金偿还比率，才能确定其偿债能力的稳定性。从稳健的角度来估计这个企业的长期偿债能力状况时，又通常是选择最低指标的年度。

2．现金流量偿付比率

现金流量偿付比率=[期初现金余额+本年度付息与纳税前现金净收入]/[利息支付额+本年到期债务/（1-所得税率）]

该指标用来评价企业是否在其经营活动中产生了足以还债的现金流量。该指标大于1，说明企业有足够现金支付利息与偿还本金。

（二）通过分析现金流量表来分析增加长期负债的合理性

第9篇：流动资产营运能力分析范文

【关键词】医院；营运能力；分析指标

医院营运能力是指医院资产的周转运行能力，也是指医院基于外部市场环境的约束，通过内部人力资源和生产资料的配置组合而对财务目标所产生作用的能力。如果医院资金使用效率较高，结构合理，则医院的营运能力较好。从深层次看，医院营运能力反映的是医院可持续发展的能力。医院营运能力一般用，流动资产、存货、应收账款、固定资产和总资产等五个方面的财务指标进行逐层分析评价。

一、流动资产分析

流动资产分析的目的是，为合理使用流动资金，降低医疗服务耗费，促进资金良性循环与供给提供保证。其分析指标主要是：流动资产周转率分析，流动资产结构比重分析，流动资产利用率分析。其分析内容：一是分析取得来源、存在形态、使用情况、组成结构和增减变动情况；二是考核使用效果，分析物资储备是否合理，物资消耗与业务量及业务收入是否相匹配；三是总结流动资金管理经验和存在问题。

1.流动资产周转分析

是分析流动资产周转情况的综合指标，反映流动资产的周转速度和流动资产的利用效率。流动资产周转快，可以节约资金，提高资金利用效率。流动资产周转分析有两种表示方法：

（1）流动资产周转次数，计算公式为：

流动资产周转次数=计算期业务总收入/同期全部流动资金平均占用额。流动资产周转次数表示，周转次数越多，效率越高。

（2）流动资产周转天数，计算公式为：

流动资产周转天数=全部流动资金平均占用额/同期业务总收入×计算期天数。流动资产周转天数是一个逆指标，周转天数越短，说明流动资产利用率越高。

2.流动资产结构比重分析

主要分析流动资产与总资产之间的比例关系，以及某种流动资金与流动资金总额之间的比重，用以判明营运发展的有利趋势或不利趋势。计算公式为：

（1）流动资产率=全部流动资产/总资产。流动资产率越高，说明本单位营运发展势头越旺盛，此时，经营管理也显得格外重要。

（2）流动比率=流动资产合计/流动负债合计×100%。流动比率越高，说明医院资产的变现能力越强，短期偿债能力亦越强，反之则弱。但是，比率太大表明流动资产占用较多，会影响经营资金周转效率和获利能力。一般认为合理的最低流动比率为2。

（3）速动比率=速动资产/流动负债×100%。速动比率反映医院在某一时点运用随时可以变现资产偿还到期债务的能力。速动比率较流动比率更能准确、可靠地评价医院资产的流动性及其短期偿债能力。

3.流动资产利用分析

主要分析流动资金的利用效果，计算公式为：

（1）百元业务收入占用的流动资金=流动资金平均占用额/业务收入总额×100

（2）百元流动资金业务收入额=业务收入总额/流动资金平均占用额×100

以上两项分析指标反映流动资金与收入的关系，两指标互为倒数，流动资金百元收入越高，流动资金效益越高，从而百元业务收入占用的流动资金额越低。

二、存货分析

存货分析的目的就是在保证正常的医疗运行和供应条件下，对库存进行科学管理。其分析指标主要是：存货周转率分析，存货质量分析。通过分析加强存货信息管理和决策分析，进行有效控制，达到存货管理的最终目的，提高经济效益。

1.存货周转分析

是反映存货停留在医院的时间，也可用周转天数来表示，存货周转天数越少，说明周转速度越快。

计算公式为：存货周转率=医疗支出中的药品、卫生材料、其他材料支出/平均存货支出

（1）药品资金周转率。指药品成本与平均药品库存额的比率，用以衡量医院的药品库存是否过量，测定医院药品的变现速度，在不妨碍医院业务需要的情况下，应以最少限度的储量为最好。以药品为主的医院存货随着药品供应的保证，周转天数可缩短到30天以内。目前扬州市笫一人民医院的药品周转天数不超过15天。计算公式为：

药品资金周转率（次数）=药品费支出/平均药品库存额

药品资金周转天数=本期日历天数/本期周转次数

（2）卫生材料资金周转率。指卫生材料成本与平均卫生材料库存额的比率，用以衡量医院的卫生材料库存是否过量，计算公式为：

卫生材料资金周转率=卫生材料支出/平均卫生材料库存额

现在许多医院都加强了卫生材料的管理，尤其是高值耗材的管理。扬州市笫一人民医院的高值耗材已经实现了零库存。

2.存货质量分析

指存货被利用的质量分析。主要有：（1）物理质量分析。既自然状态是否完好，是否符合相应的等级要求；（2）时效状况分析。按照时效状况对存货分类，与保质期相关联，与内容相关联，与技术相关联；（3）品种构成分析。与医院临床业务开展相关联；（4）周转与积压状况分析。与财务管理相关联等。

三、应收账款分析

应收账款分析的核心是对应收账款的流动性分析，从结构分析和趋势分析中找出应收账款的变动，然后对有异常变化的应收账款的经济实质进行分析，从而对本单位资产的真实风险状况进行评价。应收账款与本单位的经济环境和内部管理都有密切关系。应收账款分析指标主要是：应收账款周转分析和应收账款结构分析。目前，扬州市笫一人民医院每月通过资金动态报表对应收帐款的情况及时分析，以减少呆帐、坏帐的产生。

1.应收账款周转分析

（1）应收账款周转率。是反映应收账款周转速度的比率。它说明一定期间内应收账款转为现金的平均次数。用时间表示的应收账款周转速度为应收账款周转天数，表示医院从获得应收账款的权利到收回款项、变成现金所需要的时间。

计算公式为：应收账款周转率=业务收入/应收账款平均余额。

（2）应收账款回款率。医院回款速度快、资金占用少、可以减少坏账损失、资金流动快，医院偿债能力强。提高回款率财务要形成定期的对帐制度，每月必须同医保部门核对帐目。计算公式为：

应收账款回款率=（期初应收账款余额+本期应收账款发生额-期末应收账款余额）/（期初应收账款余额+本期应收账款发生额）

2.应收账款结构分析

医院的应收账款主要是应收医疗欠款和其他应收账款，通过对应收账款的结构分析，对应收账款占本单位流动资产的比重进行评价。

（1）应收账款比重分析。计算公式为：

应收账款占业务收入比=应收账款总额/业务收入总额

（2） 应收账款账龄分析。指从产生应收账款之日起 ，至资产负债表日止所经历的时间。简而言之，就是应收账款在账面上存在的时间。对应收账款的账龄进行分析，有利于加快欠款回收，减少坏账损失。

四、固定资产分析

固定资产分析的内容主要包括：固定资产结构比重分析，固定资产利用效率分析。

1.固定资产结构比重分析

固定资产的结构是指医院各类固定资产原值在全部固定资产原值中所占的比重，以及各小类固定资产原值占该类固定资产原值的比重。分析固定资产结构的变化情况，在于考察医院固定资产配置和使用上的合理性，考核利用效果并分析影响效果的原因，以便进一步制订措施、挖掘充分利用固定资产的潜力。计算公式如下：

（1）固定资产比重=某类固定资产原值/全部固定资产原值×100%

（2）固定资产更新率=分析期新增固定资产原值（期末固定资产原值-期初固定资产原值）/期末固定资产原值×100%

（3）固定资产报废率=本期报废的固定资产原值/期初固定资产原值×100%

2.固定资产利用效率分析

医院通过固定资产利用效率分析，考核固定资产营运成果，总结固定资产使用是否合理、能否适应医院的发展需要。计算公式如下：

百元固定资产业务收入=本期业务收入总额/分析期平均占用固定资产净值×100

五、总资产分析

总资产是指经济实体拥有或控制的、能够带来经济利益的全部资产。一般可以认为，经济实体的总资产金额等于其资产负债表的“资产总计”金额。其分析指标主要是：总资产周转率。

1.资产周转率

总资产周转率反映了医院全部资产的使用效率。该周转率高，说明医院全部资产的经营效率高，取得的收入多；该周转率低，说明全部资产的经营效率低，取得的收入少，最终会影响医院的盈利能力。计算公式如下：

总资产周转率=业务收入总额/平均总资产

2.总资产周转天数

是指资金周转一次所需天数（即资金周转期）。计算公式如下：

总资产周转天数=计划期日数/总资产周转率（次）

参考文献：

[1] 孙继玲. 企业营运能力分析体系研究 [J].企业研究，2012（24）