泡沫经济的产生精选(九篇)

第1篇：泡沫经济的产生范文

关键词：经济泡沫；虚拟经济；投机；价值

1　经济泡沫

1636年荷兰郁金香事件，让我们认识到经济中的泡沫。“泡沫”这个物理概念，从此被引入经济领域。此后三百多年中，泡沫成为普遍的经济现象，出现如：金融泡沫，房地产泡沫，网络经济泡沫。经济泡沫对经济发展产生着重要而深远的影响。它决定着经济的繁荣到底是真实的还是虚假的。经济泡沫同时还影响着经济周期，推动经济循环。

马克思认为，价格围绕价值波动。但如果，价格在一定时期内严重偏离价值；或者另一种表述资产的价格严重背离其基础价值，则认为存在泡沫。而暂时性的波动，短暂的严重背离，则非泡沫。泡沫虽然易破，仍能存在一定时问。

经济泡沫的载体不同，种类则不同。经济泡沫即可能存在于债券、股票等虚拟经济，也可能存在郁金香、房地产等实体经济。金融资产的价格严重偏离，叫金融泡沫。金融泡沫也是最普遍的泡沫，是经济泡沫中最重要的一种。

经济泡沫与通货膨胀联系紧密。经济泡沫讨论的是价值和价格的关系，而通货膨胀分析的名义价格与实际价格之间的关系。虽然两者的最终结果都会变现出很高的价格，但两者是不同的经济现象。往往存在经济泡沫都会伴有较高的通货膨胀。经济泡沫可以存在于局部，而通货膨胀一般都针对的是整个社会。

2　经济泡沫的形成与破灭

2.1　经济泡沫的形成

(1)投资者的过度投机。当市场上的某个子市场出现高利润时，这时投资者往往会蜂拥而至。可能还会伴有国外资金的介入。

(2)市场的不均衡发展。如果各个子市场均衡发展，与均衡利润相一致，那么资金将在各个子市场上均衡分布。一旦某个子市场过度繁荣，将会导致过多资金投入到该市场，同时将加剧该子市场的繁荣，也将会带动与之联系紧密的相关市场。市场的不均衡将进一步加剧，不稳定性进一步加深。

(3)实体经济与虚拟经济背离。目前一般将经济分为实体经济和虚拟经济。实体经济的增长将导致社会财富的增长。而虚拟经济的增长并不一定带来社会财富的增长。通常情况下，实体经济与虚拟经济相一致，这时经济将会良好增长，价格也不会背离价值。一旦虚拟经济与实体经济脱离发展，那么泡沫将会形成，可能会出现虚假的繁荣。

(4)信息不完全。买方与卖方信息不对称，将会导致资产的价格扭曲，从而形成泡沫。泡沫的另一种表述就是价格扭曲，通常情况下会远远高于其基础价值。买方往往处于信息缺失一方，对于风险不能完全了解和掌握。同时，卖方可能存在逆向选择与道德风险。这些都将对泡沫的形成起到催化的作用。

2.2　经济泡沫破灭

泡沫形成后，将会持续一段时间，甚至是很长一段时间。在这段时期内，我们将看到经济的繁荣。经济繁荣过程越快，泡沫膨胀越大。大多数学者认为，这时是经济的虚假繁荣，并没有导致经济真实繁荣。泡沫形成后，经济的不稳定性大大增加。经济泡沫化程度越严重，其破灭后产生的破坏力也越严重。如果恶性泡沫形成，并且市场主体不及时采取措施挤出泡沫，一旦恶性泡沫破灭，将会对经济产生致命的打击。

根据价值规律，价格是围绕价值波动的。价格在一定范围内偏离价值，是可能长期存在的。但任何严重背离价值的价格是不可能长期存在的。所以，恶性泡沫终将破裂，它没有存在的基础。

泡沫的破灭一般由外部力引起。经济泡沫是不断急剧膨胀的。通常情况下，不会是其自身破灭，而是由外在因素引起。经济中存在泡沫，则经济将呈现出一定得脆弱性，市场自动调节能力下降。如果市场机制不能抵挡住泡沫破裂的冲击，那么就将形成经济危机，出现大萧条。

经济泡沫破灭的前提是必须膨胀到一定程度。轻微的泡沫就如低通货膨胀一样，会对经济发展起到促进作用。价格可以偏离价值，但必须维持在适当的范围内。

经济泡沫破灭不一定会导致经济危机，对经济产生强大的破坏力，经济泡沫的破灭包括两种形式，一种是缓慢的挤出泡沫，例如中国股市泡沫的破灭，监管当局不停进行干预，以挤出存在的泡沫。另一种破灭是，由于外部剧烈的冲击，导致泡沫突然破灭，比如泰国泡沫。

3　经济泡沫的利与弊

经济泡沫既然存在，则必有它存在的意义。由于经济泡沫与经济危机紧密联系在一起，就被误认为它只会对经济产生破坏作用，而没有促进作用。而事实上却并非这样。经济泡沫与经济危机并不是充要条件。经济泡沫并不一定导致经济危机，而经济危机也不一定源于经济泡沫。

经济泡沫对经济产生何种影响关键在于其泡沫化的程度。美国的新经济被认为是存在良性的经济泡沫，促进了美国经济长达十多年的一高两低经济发展。美国新经济泡沫化低，因而能起到促进作用。而日本经济泡沫导致其经济发展一直缓慢，源于泰国金融泡沫的破灭的东南亚金融危机使亚洲各国陷入经济萧条。

经济泡沫将会影响市场机制的调节。泡沫的存在，导致了价格的扭曲。投机大于投资，价格不能体现资产的实际价值，市场的供求状况处于极度不均衡，从而市场自动调节效率下降，甚至是市场失灵。经济泡沫将导致资源配置不合理。泡沫通常都存在于特定的某个领域，一般为股市，债市以及房地产市场。过多的资金投入这些领域，导致这些子市场投资过度，而其他领域投资不足，资源没有得到充分的利用，经济效益下降。经济泡沫将增加市场不稳定性。由于资源配置不合理，各市场发展不均衡，市场波动加剧，经济脆弱性增加。

当然，经济泡沫的存在仅非只有它消极影响的一面，也存在积极影响的一面。经济泡沫能降低过度积累，提高经济的动态效率。如果资本过度积累，在缺乏技术进步时，边际产出下降。过高的储蓄率对于经济的发展无益的。通常情况下，一个社会越节俭，越贫穷。经济泡沫，尤其是金融泡沫，将会刺激部分投资者减少储蓄，加大对金融资产的投资，从而使经济达到黄金律水平。泡沫形成的挤出效应能防止虚假繁荣以及虚假增长。

4　总结

总之，经济泡沫对经济的作用取决于其泡沫程度化。经济泡沫可能促进经济的增长，也可能产生巨大的破坏作用。将经济泡沫控制在一个合理的范围内，促进经济的良好发展。规避恶性经济泡沫，需从以下几点出发：

完善经济制度。泡沫的恶性膨胀往往是信息不完全的结果。完善经济制度，降低信息不对称，能在一定程度上阻止价格扭曲以及过度的投机。完善经济体制有利于投资者理性投资，减少“羊群效应”。

第2篇：泡沫经济的产生范文

一、正确理解泡沫经济与经济泡沫的涵义

要弄清房地产业与泡沫经济的关系，首先要搞清泡沫经济的涵义。

什么叫泡沫经济？《辞海》（1999年版）中有一个较为准确的解释。该书写道：“泡沫经济：虚拟资本过度增长与相关交易持续膨胀日益脱离实物资本的增长和实业部门的成长，金融证券、地产价格飞涨，投机交易极为活跃的经济现象。泡沫经济寓于金融投机，造成社会经济的虚假繁荣，最后必定泡沫破灭，导致社会震荡，甚至经济崩溃。”

从这个定义中，我们可以得出以下几点结论：

(1)泡沫经济主要是指虚拟资本过度增长而言的。所谓虚拟资本，是指以有价证券的形式存在，并能给持有者带来一定收入的资本，如企业股票或国家发行的债券等。虚拟资本有相当大的经济泡沫，虚拟资本的过度增长和相关交易持续膨胀，与实际资本脱离越来越远，形成泡沫经济，最终股票价格暴跌，导致泡沫破灭，造成社会经济震荡。

(2)地价飞涨，也是泡沫经济的一种表现。如果地价飞涨，脱离土地实际价值越来越远，便会形成泡沫经济，一旦泡沫破灭，地价暴跌，给社会经济带来巨大危害。

(3)泡沫经济寓于金融投机。正常情况下，资金的运动应当反映实体资本和实业部门的运动状况。只要金融存在，金融投机就必然存在。但如果金融投机交易过度膨胀，同实体资本和实业部门的成长脱离越来越远，便会造成社会经济的虚假繁荣，形成泡沫经济。

(4)泡沫经济与经济泡沫既有区别，又有一定联系。经济泡沫是市场中普遍存在的一种经济现象。所谓经济泡沫是指经济成长过程中出现的一些非实体经济因素，如金融证券、债券、地价和金融投机交易等，只要控制在适度的范围中，对活跃市场经济有利。只有当经济泡沫过多，过度膨胀，严重脱离实体资本和实业发展需要的时候，才会演变成虚假繁荣的泡沫经济。可见，泡沫经济是个贬义词，而经济泡沫则是个中性范畴。所以，不能把经济泡沫与泡沫经济简单地划等号，既要承认经济泡沫存在的客观必然性，又要防止经济泡沫过度膨胀演变成泡沫经济。

二、经济泡沫的利与弊

在现代市场经济中，经济泡沫之所以会长期存在，是有它的客观原因的，主要是由其作用的二重性所决定的。

一方面，经济泡沫的存在有利于资本集中，促进竞争，活跃市场，繁荣经济。

另一方面，也应清醒地看到，经济泡沫中的不实因素和投机因素，又存在着消极成分。

三、房地产业与泡沫经济的关系

在搞清了泡沫经济的涵义以及泡沫的利与弊之后，我们可以回过头来研究房地产业与泡沫经济的关系这个主题了。研究的结果是：

1、房地产业本质上是实体经济和实业部门，其本身决不是泡沫经济。

首先从房地产的属性来看，房地产是不动产，房地产商品兼有生活资料和生产资料双重属性，是以实物形态存在的实实在在的实体产品，同金融证券（包括股票、债券）仅仅是收益权利证书相比，根本不同，它本身并不是泡沫经济。

其次，房地产业部门是实业部门。它同金融证券等虚拟资本也是根本不同的，谈不上泡沫经济。

再次，房地产业在整个国民经济体系中属于先导性、基础性产业，处于主导产业地位，起到十分重要的作用。在发达国家内生产总值中，房地产增加值一般要占到10%左右。房地产业以其产业关联度强、带动系数大的特点，成为促进国民经济增长的支柱产业。事实已经证明，现阶段我国房地产业的兴旺发达，是我国经济繁荣的标志之一，并不像有些人所说的那样所谓虚假繁荣的“泡沫经济的第二次高潮”。

2、房地产业也含有某些经济泡沫成分，如果任其膨胀，也存在着发展成为泡沫经济的危险性。

应当承认，房地产业成长过程中，确实存在着一些经济泡沫，主要表现在：

(1)地产价格泡沫。如前所述，土地价格由于其稀缺性和市场需求无限性的拉动作用，及其土地市场投机炒作，会出现虚涨，这种虚涨的部分就属于经济泡沫。如果土地价格成倍、甚至几十倍地飞涨，就会发展成泡沫经济。如日本的地产价格暴涨就是鲜明的例证。日本六大城市的地价指数，在上世纪80年代的10年间上涨了5倍，地价市值总额高达4000万亿日元，相当于美国地价总值的4倍，土地单价为美国的100倍。1991年以后地价暴跌，泡沫破灭，至今经济尚未恢复过来。地价虚涨是不能持久的，在一定阶段便会破灭。

(2)房屋空置泡沫。在房地产市场供求关系中，商品房供给超过市场需求，超过部门的供给增长属于虚长，构成经济泡沫。按照通用的国际经验数据，商品房空置率达10%以内时，这种经济泡沫是正常的。如果超越过多，引起严重的供给过剩，形成泡沫经济，导致房价猛跌，开发商遭受巨大损失甚至破产倒闭，失业率上升，经济混乱，社会动荡。

(3)房地产投资泡沫。一般规律，房地产投资增长率应与房地产消费增长率相适应，力求平衡供求关系。在发展中国家的经济起飞阶段，百业待兴，房地产投资增长率略大于消费增长率，形成供略大于求的市场局面，对促进房地产业的发展和刺激经济增长是有利的。只有当房地产投资过度膨胀，商品房严重滞销，造成还贷困难，连带引起金融危机时，才形成泡沫经济破灭。1997年东南亚金融危机中的泰国就是一例。

(4)房价虚涨泡沫。房价是与地价相联系的，房价泡沫与地价泡沫密切相关。此外，开发商对利润的期望值过高，人为抬高房价，也会形成经济泡沫。如果房价飞涨，开发商攫取暴利，购房者难以承受，由此也会形成房地产泡沫经济。

可见，房地产确有经济泡沫，存在着发展成为泡沫经济的可能性。但绝不能把房地产业等同于泡沫经济。

3、房地产经济泡沫的存在有利有弊，关键在于控制在适度的范围内，避免出现泡沫经济，导致大起大落的波动和震荡。适度的经济泡沫，例如土地价格微幅上扬、房价稳中有升、房地产开发投资高于社会固定资产投资增长率和商品房供给略大于市场需求等等，对活跃经济，促进竞争，推动房地产发展和国民经济增长是有利的。同整个国民经济一样，没有一点泡沫房地产业是不能繁荣的。而如果泡沫过多，过于膨胀，造成虚假繁荣则是不利的。关键在于要控制这些经济泡沫过度膨胀，不致形成为泡沫经济，带来严重危害。

四、辩证地看待当前上海的房地产市场形势

当前的房地产市场形势究竟处于什么状态，是否已达到泡沫经济程度？这不是凭印象可以判别的，而是必须按照实际数据科学地进行评价。

衡量房地产市场形势必须树立一些基本标准。笔者认为，首先要看房地产业的发展与宏观经济状况的适应度；其次要看商品房供给与需求的均衡态；再次，要看商品房价格的波动状况及其走势。只有抓住了这些基本标准，才能进行正确判别。

以上述基本标准来衡量，当前上海房地产市场，适应全市国民经济快速增长的要求，主流是处于持续发展的繁荣阶段。其主要标志是：

(1)房地产市场的供给和需求基本平衡，求略大于供，呈现出供求两旺的态势。据上海市房地产交易中心、上海市统计局的2002年1～6月房地产市场信息数据汇总资料，已登记的商品房预售面积1230.14万平方米，与上年同期相比增长49.9%，批准的预售面积（1138.86万平方米）与实际预售面积之比为1∶1.08，实际预售面积略大于批准预售面积。已登记的商品房销售面积为1195万平方米，同比增长19.5%，大大超过商品房竣工面积（468.51万平方米）。不少优质楼盘，出现少有的排队购房现象。前几年累积的空置房逐步消化，大幅减少。住宅市场旺盛的需求，拉动着上海房地产市场出现繁荣的局面。

(2)存量房交易大幅增长，向着房地产市场主体的方向发展。2002年1～6月，已登记的存量房买卖面积达到811.23万平方米，同上年同期相比增长31%。日渐接近增量房交易，部分区内存量房产交易量已超过增量房交易量。预示着上海的房地产市场逐步成熟。

(3)房地产开发投资更趋理性化，市场基础扎实。与20世纪90年代初那种不顾市场需求、盲目开发的情况不同，如今的房地产开发商普遍比较重视市场调研和目标市场定位，使房地产投资开发牢固地建立在市场需求的基础上，可以说属于市场需求拉动型投资扩张。2002年1～6月的上海房地产开发投资额达到355.36亿元，与上年同期相比，增长45.3%，预计全年将超过700亿元，这对拉动投资需求，平衡供求，抑制房价过快上涨是有益的。

(4)商品房价格稳中有升，基本合理。2001年上海的房价上升了8%左右，2002年上半年上涨了5.8%。从其成因来分析，主要有三个因素：一是楼盘品质提高、环境改善，成本推进型上升：二是居民收入提高，消费结构转换形成的需求收入弹性促进型上升；三是商品房阶段性、暂时性供不应求的需求拉动型上升。2001年上海居民的可支配收入增长9.9%，而房价的增幅仍低于收入增长幅度。从长期发展趋势看，房价稳中有升是符合市场经济和经济发展的客观规律的，也是合理的，它恰恰是房地产业景气的重要标志之一。

通常人们喜欢用“冷”和“热”来形容房地产市场状态，这种通俗的说法容易引起误解，是不科学的。正确的提法应当用繁荣还是衰退，即景气度来表示。当前的上海房地产市场处于正常发展的佳境状态，如果从房地产经济周期角度看，则是繁荣阶段的高峰期，笔者预测还会延续二三年时间。那种把房地产市场的繁荣扣上“泡沫经济”的帽子是站不住脚的。

当然，也应当看到当前的上海房地产市场存在一些值得注意的问题，出现了一些泡沫过多的现象。主要表现在：

(1)房地产开发投资增幅过猛，隐含着再次出现供给过剩的危险。从现在开始就应适当控制土地供应量和房地产开发投资规模。

(2)商品房开发结构过于向高档房倾斜，中低档住宅开发不足。要积极引导开发商多建中价位住宅，避免结构失调。

第3篇：泡沫经济的产生范文

【关键词】金融危机房地产泡沫影响建议

中图分类号： F235 文献标识码： A

1引言

纵观以往的亚洲金融危机和08年的美国次贷危机，其导火线都是房地产泡沫的无限膨胀，而且每次危机过后都伴随着经济的长期不景气，给国民经济发展和人民生活水平带来了不利影响。鉴于这样一种残酷的现实，房地产泡沫成为近些年国内外学者们研究的焦点。随着房地产泡沫成因的日益复杂性，对房地产泡沫的研究也应当寻求更多新的角度。为了促进我国房地产市场的稳定健康发展，在此有必要对房地产泡沫的定义、成因进行深入分析，探讨房地产泡沫对我国经济和社会发展的影响，以便提出科学合理的对策及建议。

2房地产泡沫的定义

要分析房地产泡沫，首先要搞清楚它到底是什么，也就是房地产泡沫的定义问题。帕尔格雷夫在经济学大辞典中将泡沫状态描述为：一种或一系列资产在一个连续过程中陡然涨价，使人们产生还要涨价的预期，于是又吸引了新的买主，这些买主往往是以投机获利为动机，并不关注资产本身的盈利能力，接着便是价格暴跌，最后以金融危机告终。一般认为，当房地产价格出现短期内异常快速增长，严重背离其基础价值并大大超出消费者的承受能力时房地产泡沫就产生了。

目前，国内学者对房地产泡沫的定义尚未达成一致。刘洪玉等认为房地产泡沫是由房地产投机引起的房地产价格与使用价值严重背离，市场价格脱离了实际使用者支撑造成的。韩冬梅等对以往学者关于房地产泡沫的定义给予了较为全面的解释，认为房地产泡沫的定义必须包含以下四个方面的内容：1）房地产泡沫以在固定时期内供给缺乏弹性的房产和地产为载体；2）产生泡沫的主要原因是买主对价格或收益的不理性预期而产生的投机心理所导致；3）判断房地产价格是否出现泡沫的依据是房地产价格与经济条件决定的基础价值的比值大小；4）必须是房地产价格与基础价值相比出现非平稳偏移时才能判定为出现泡沫。

3房地产泡沫形成原因分析

3.1金融支持过度是房地产泡沫生成的直接诱因

早期关于房地产泡沫成因的研究主要是针对股票市场，如Krugman（1999）认为，在地产市场中所有泡沫都是由银行融资引起的，美国的储蓄和贷款协会在其中发挥了很大的作用。Allen等人（1998）将资产定价等系列模型进行拓展，发现银行等金融中介的问题导致了资产泡沫的产生。可见在金融领域，国际上对于泡沫的成因有着较为一致的看法：金融中介在泡沫形成过程中起到了非常重要的作用。谢经荣等(2002)将Allen 等人的研究进一步拓展到地产领域，结果发现资产价格与信贷数量相关，资产回报的不确定性将导致资产泡沫的产生，而人们对未来信贷扩张的预期以及扩张程度的不确定性将提高泡沫的严重程度。周京奎（2006）在此基础上考虑到具体的市场结构（如不完全市场、信息不对称等）的影响，运用博弈论分析了房地产融资过程中银行和借款人的策略选择，认为银行金融支持过度是房地产泡沫产生的直接根源，并且提出金融支持过度假说和衡量金融支持过度的临界值，对我国房地产金融支持程度进行了实证分析，从而为房地产泡沫生成和演化提供了一个新的解释。目前从金融角度解释房地产泡沫的生成，认为金融中介的影响及信贷过度是导致房地产泡沫的直接原因，这一观点具有很强的代表性，国内外学者也一致认同。

3.2信息不对称情况下，投机和炒作导致房地产泡沫生成

笔者认为，存在房地产市场投机是因为其市场上存在信息不对称的现象，不同人对同一资产的价值评估不同，由此产生房地产市场上投机过多的现象，出现泡沫化趋势。外国学者在基于信息不对称的条件下，运用行为经济学的理论进行分析，认为不同的主观信念会产生不同的投资行为。众所周知，特定资产的价格要高于其价值，投资者相信在未来会有更多人以更高的价格购买它们，所以会持续购买此类资产。这种主观信念所引导的投资使资产价格彻底偏离其价值，最终产生了泡沫。考虑到信息不对称和投机因素在房地产泡沫形成过程中的作用，使得对房地产泡沫成因的解释更加贴近现实，这就对以往单纯地从金融角度研究房地产泡沫成因提出了很大的挑战。但是，基于这一角度提出的假说一般只是单纯地进行数理推导论证，尚需结合实证分析为这一研究成果提供强有力的支持。

3.3相关体制不健全导致房地产泡沫生成

季卫东（2003）等人从制度设计的角度出发，对日本泡沫经济的成因进行了研究，认为日本型经济社会的存在导致和助长了房地产泡沫的生成。对于我国制度缺陷在房地产泡沫生成过程中的作用，国内也有不少学者展开了研究。有的学者认为在我国的住房保障制度不健全的情况下，居民只能通过购买商品房来满足其基本需求，这将直接导致房价上涨，从而出现房地产泡沫。有的学者则强调了国家税收制度和地方政府考核制度在房地产泡沫生成中起的重要作用，如尹中立（2005）和李木祥（2007）分析了导致我国房地产泡沫生成的税制因素。尹中立认为地方政府财权和事权不对等，迫使其“经营城市”，依靠大量出让土地来弥补财政收入的缺口，这成为房地产泡沫生成的制度基础。李木祥则强调现行税制在保有环节税种少、税负轻，税收制度不合理是导致房地产泡沫的直接原因。住房保障制度不健全、税收制度的缺陷以及地方政府的约束机制不完善都是当前制度设计方面的缺失，也是我国房地产泡沫形成原因中较为特殊的因素。

4我国房地产泡沫的影响

4. 1房地产泡沫的经济影响

国民经济是一个由许多产业构成的庞大的、多层次的体系。房地产业因其产业链跨度大，产业附加值高且具有较高的关联效应和扩散效应，已经成为国民经济增长中不可或缺的一部分。但在发达国家很少有将房地产业作为一个支柱产业，一是因为在其他国家商品房在住房供应结构中并没有中国这么高的比例；二是因为房地产属于资本密集型产业，占用大量的资本但直接创造价值财富的能力却很低，但在中国，房地产业是大量资本、人才、优惠政策的聚居地，成为支撑很多地方经济命脉的产业。

房地产的高速发展，一方面有其正面的经济效应:作为国民经济的支柱性产业，房地产的快速发展必然会拉动GDP的增长，从而增加就业，缓解就业压力；同时，由于其关联效应和扩散效应能够带动其他关联行业的发展，房地产泡沫具有行业经济带动作用。

但是房地产泡沫的发展也给我国带来了巨大的负面经济效应和潜在的经济衰退风险:房地产泡沫造成大量资本从实体产业流向房地产，抑制了产业结构优化；房地产价格虚高使居民财富大部分用于买房甚至借贷买房，限制了居民的购买能力，不利于我国扩大内需，阻碍了经济发展模式的调整；同时房地产泡沫破裂有可能引发金融危机甚至经济危机，给我国经济带来了很多不稳定因素。

5促进我国房地产市场健康发展的对策及建议

房地产市场供求失衡、投机炒作、金融支持过度、体制缺陷等因素都有可能催生和助长房地产泡沫的形成，通过对房地产泡沫的诸多可能的诱因进行对比分析，有助于我们更好地了解房地产泡沫的生成机理，对我们进行房地产市场的调控也有十分重要的意义。笔者认为，政府应该从以下几个角度着手，打出防治房地产泡沫过度膨胀的“组合拳”，从而促进房地产市场的长期、稳定、健康发展。

5.1加强金融监管，合理利用货币政策调控房地产价格

总结以往的经验，金融支持过度是造成房地产市场流动性过剩，从而导致房地产泡沫形成的一个重要原因。吸取美国次贷危机的教训，我们必须进一步规范个人贷款的审查程序和标准，逐步建立并完善个人诚信系统；加强对金融机构的监管力度，提高金融机构的透明度；同时，还应当提高房地产抵押贷款的比率和开发商自有资金的持有比例，加强对贷款主体的资格审查等，这些举措无疑都将成为控制房地产泡沫扩张的有效途径。

5.2建立完善的房地产信息系统，提高信息透明度，抑制投机和炒作

将稳定房地产价格作为政府宏观调控的长期目标，引导购房主体形成合理的预期，有效抑制投机。具体来说，政府职能管理部门应根据地区人口、收入水平等房地产的基础价值决定因素制定详细的房地产中长期发展规划，并予以公布。同时，强制开发商对楼盘信息进行公开，避免捂盘、囤积现象的发生。

5.3加强政府约束，转变政府观念；完善住房保障制度和房地产税收制度

一方面，完善政府考核机制，加强对地方政府的监督，避免地方政府为追求地方GDP 的短期快速增长而大量批地的现状和寻租行为的产生；另一方面，完善政府的住房保障制度，加强经济适用房和公租房、廉租房的建设。同时，调整房地产各环节的税负比重，增加房地产交易和保有环节的税负，通过税收来抑制投机炒房等行为。

5.4加强房地产市场的调控力度

严格控制房地产的开发总量和建设过程，还要严格控制豪宅的审批与建设，防止出现由结构性过剩而引发的泡沫。同时，严格控制建设用地的审批规模，根据商品房的需求量来确定土地供应量，严格执行土地使用的有关规定，避免盲目扩大开发用地，以此来平衡土地、房屋的供给和需求，从而达到稳定房价的目的。

参考文献

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[6]刘维新.正确认识房地产业在经济发展中的地位、性质与作用，[J].中国房地产金融，2009. (4)

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[8]董志勇，官皓，明艳.房地产价格影响因素分析，[J].中国地质大学学报，2010. (2)

第4篇：泡沫经济的产生范文

关键词：泡沫;泡沫经济;资本逻辑

中图分类号：F123.16 文献标志码：A 文章编号：1673-291X（2015）24-0003-03

泡沫经济是一种常见的经济现象，例如历史上著名的16世纪荷兰郁金香泡沫、17世纪英国的南海泡沫、1929年美股泡沫、20世纪末的日本泡沫以及美国最近发生的次贷危机，都是典型的泡沫经济现象。以日本为例，20世纪80年代的经济繁荣被称为“泡沫经济”时代，随后进入“失去十年”的经济停滞期，尽管日本多次采取超常规的量化宽松货币政策，但经济并没有真正走出泡沫破裂的阴影。

一、西方经济学视野中泡沫经济生产的机理

西方经济学从理性和非理性两个角度分别探讨了泡沫及泡沫经济。理解泡沫经济的核心是要理解泡沫本身的内在含义，金德尔伯格认为，泡沫可以不严格地定义为一种或一系列资产价格在一个连续过程中的陡然上升。开始的价格上升产生进一步价格预期，并且吸引新的买主――投机者一般感兴趣的是来自资产买卖的利润，而不是它的使用或产生盈利的能力。这个价格上升通常跟随着导致金融危机的预期逆转和价格的陡然下降。

根据金德尔伯格的泡沫定义，可以看出界定泡沫主要有三种特质：一是强调资产价格连续陡然上升并随之突然下降的过程;二是强调导致价格发生巨大变化是因为投机者对资产预期发生变化而不是基于该资产的使用价值或者它具有盈利能力;三是根据其他学者的描述，泡沫还具有自我生成和自我确信的特性。也就是说，泡沫具备一个具有生成、扩张以及破灭的自动机制。

西方经济学针对泡沫的解释一般分为两种：一种是基于经济学理性的角度来解释泡沫，一种解释则通过非理性角度来解释泡沫。就理性角度来解释泡沫而言，这种解释是以“有效市场”假设为前提，提出了理性泡沫（the theory of rational bubbles）说，这种解释认为理和理性预期是前提，金融价格除了包含基础价值外，还包含偏离基础价值的理性泡沫的成分，这些理性泡沫并非资产错误定价，而是反映了未来的收益。

理性泡沫的产生机制有内生和外生两种：一种是投资者对泡沫进行投资而非对基础价值进行投资，原因是泡沫也可以带来收益，所以能够吸引一大批投资者介入;另一种是内在因素，例如投资者对股利未来收益的预期也会吸引投资者介入从而产生泡沫。虽然这种理性泡沫可以解释一些资产价格短期偏离现象，但由于条件苛刻，例如由于信息不对称和投资者的认知能力问题，投资者的预期可能存在很大的偏差，这就不是理性能够解释的范围。

但人类社会往往需要解释那些难以解释的现象，管理不可管理的事件。另一种解释看到了人类的理性限制，认为人类不仅具有理性的一面，还具有非理性的一面。凯恩斯较早发现人具有非理性的一面，他称之为“动物精神”，即人的投资冲动依赖于自然本能，后来这种动物精神被不断拓展，发现这种“动物精神”具有躁动性和恐慌性的特性。DeLong等人认为，受到噪音或者伪信号的干扰会导致投资者的非理。同时，投资者过度依赖历史价格的变化、公开信息以及过度自信都会导致投资者采取非理性的行为。当代著名的金融学家罗伯特・席勒的解释是投资者的从众行为会导致市场的“非理性繁荣”：价格上涨导和财富效应诱使新的投资者和资金不断投入，新投入的资金又推动价格上涨，但这种正反馈是有限度的，最终导致负反馈循环，价格突然下跌，泡沫就此破裂。

总之，泡沫的生成机理主要有两种：一种是可以通过理解释的泡沫：一定的泡沫也能给投资者带来收益往往会引导投资者介入，投资者对资产的未来收益投资也会吸引投资者成为泡沫的推动者;另一种解释是投资者由于受到认知水平、心理情绪等驱动，产生盲动行为，导致泡沫产生。当这些泡沫扩展到整个资产市场，就会产生资产泡沫，但资产有泡沫不一定会产生泡沫经济，当资产泡沫影响到整个经济领域才会产生泡沫经济，也就说，随着投机预期的继续强化，某种资产泡沫继续扩张，超过了整个经济系统所能承受的压力，便产生了泡沫经济。

二、资本逻辑与泡沫经济

马克思在《资本论》中深刻揭示了泡沫产生的根源，在马克思看来，有价证券产价格上涨或下跌只是有价证券索取权证书的价格变动，实质是重新分割剩余价值，而不是创造剩余价值。

无论是泡沫内生论还是外生论，都是基于对泡沫经济直接原因进行剖析，马克思对泡沫经济批判可谓入木三分，“人们把虚拟资本的形成叫做资本化”，在这个过程中，有价证券的增值是幻想的。以股票为例，马克思认为：“这个资本不能有双重存在：一次是作为所有权证书即股票的资本价值，另一次是作为在这些企业中实际已经投入或将要投入的资本。它只存在于后一种形式，股票只是对这个资本所实现的剩余价值的相应部分的所有权证书。”它的市场价值取决于索取权大小、可靠程度以及预期决定的，这种“市场价值”只是一种幻想，一旦货币市场紧张，利息率提高，大量的证券投入获取货币，就会出现价格跌落，但在危机中贬值的证券又变成货币集中的一个强有力的手段。“随着生息资本和信用制度的发展，一切资本好像都会增加一倍，有时甚至增加两倍，因为有各种方式使同一资本，甚至同一债权在不同的人手里以不同的形式出现。”这种价值增倍的想法被马克思看成是“纯粹幻想的怪物”。资产价格不断上涨导致这种“幻想的怪物”不断被强化，似乎资本不经过资本主义生产环节就能自动增值，而且金融资本家还积极推动这种自动增值的怪物不断推进，最终扩散到整个经济体系内，直到经济体系不能再承受，经济泡沫破裂，经济危机爆发。

马克思反复强调有价证券只是现实资本的复制本，它只是代表一种所有权的证书，同时也是对未来剩余价值的索取权益。也就是说，虚拟资本只是对剩余价值的一种分割权，它本身并不创造价值，但它却是参与剩余价值的分割。这种所有权证书跌落而造成的盈亏，具有集聚功能，“越来越成为的结果”，“已经取代劳动，表现为夺取资本财产的本来的方法，并且也取代了直接的暴力。”这类人的资本积累可以不按照现实的资本积累方式进行积累，而且从现实中攫取了很大的一部分价值，从而实现资本的超常规积累。

按照马克思的观点，资本的逻辑总结起来有三点：一是最大化的占有工人的剩余价值，无论是绝对剩余价值还是相对剩余价值，当然，由于参与资本运动主体很多，如何在不同的职能资本之间分割剩余价值，也会存在激烈竞争;二是最大化的将剩余价值转化为资本，当资本所有者获得了剩余价值，资本家要有韦伯意义上“禁欲”精神，将剩余价值投入到再生产循环，而不是用来消费，从而增加资本积累和扩张。这两种都是单个资本的积累，而第三种逻辑可以通过兼并以及信用杠杆的方式进行快速扩张，虚拟资本的扩张就是这种逻辑，这种逻辑带有性质，但它却采取了隐蔽的手段。实质上，随着公众对有价证券的投资，这种隐蔽的掠夺不仅仅是资本家之间的剩余价值分割，还掠夺了工资、租金等收入，使得社会财富不断向大资本集聚，从而加速资本的集中和积累。正是由于虚拟资本自我增值的幻想，导致资本主义社会每隔一定时间就会爆发一次危机，这些危机的功能不仅是使得幻想的泡沫被挤掉，而且通过索取权的变更导致资本的集中，增加了大资本的心理和操纵市场的能力，从而加速这种爆发周期。

三、泡沫经济生成机制及其危害

泡沫经济产生的深刻根源是虚拟资本不断重新分割剩余价值以及其它收入，它采取资本自动增值的幻想形式重新对社会财富进行再分配，以加速资本的集中和积累。资本目的是获得自身的增值，它所依附的资产或者说标的物多种多样，表现为该资产的资本化的过程。

泡沫经济产生的直接原因主要有两种情形：在人的行为是理性的条件下，泡沫也会给投资者带来收益以及它会带来预期的利息收入;在人的行为并非理性的条件下，也会导致泡沫的产生，即投资者可能受到信号干扰、认知能力有限、或过度依赖历史价格和公开的信息以及过于自信。

泡沫生成的机制是一种正反馈与负反馈互相循环的过程，即资产价格变高吸引更多的投资者，更多的投资者和资金介入继续推高资产价格，直到无法一直持续下，价格下跌。无法继续进行正反馈的主要原因是人们的资金是有限的，历史条件也是一定的，一些聪明的投资者可能会提前嗅到泡沫破裂的危险从而跳出这种正反馈循环。

泡沫经济是这种资产泡沫不断扩大，财富效应不断显现，诱使大量的投资者介入，最终扩散到整个经济领域，生成了泡沫经济，而社会大众的盲从跟风，使得整体经济承受不了沉重压力，从而导致整个经济泡沫的破裂。

尽管一定的泡沫会对经济有一定促进作用，泡沫意味着资本对未来乐观情绪和扩张倾向，但泡沫经济无论是生成过程还是破裂的危害也非常巨大。

一是它影响了整个国民经济结构的平衡，大量资金配置到无效的市场中去，而不是配置到最需要的产业中去，它带来的国民经济增长是一种虚假的繁荣，一旦破裂则会导致大量企业倒闭、经济萧条。根据马克思的观点，有价证券只是代表所有权证书的索取权，它的价格涨跌并不产生实际的价值，尽管虚拟资本是“虚拟”，但却会导致现实资本配置无效率，也成为一些人攫取现实资本的杠杆，从而导致经济结构失衡。泡沫经济破裂往往会导致所谓经济奇迹的终结，也往往会结束一个霸主统治时代，例如元朝末年纸币超发导致整个元朝政权覆灭;20世纪80年代末90年代初泡沫经济破裂使得日本陷入了“失去的十年”时代;最近美国的次贷危机导致克林顿政府倡导的“美国梦”幻灭，甚至有可能结束美国在全球各个领域的霸权统治。

二是泡沫经济具有财富分配效应，扩大贫富两极分化。假设泡沫不破裂，会导致没有参与者失去财富增值的机会，从而增加了二者的财富分化程度，例如房价上涨导致那些没有买房者与买房者财富差距很大;泡沫经济破裂更会导致财富的集中，一部分投资者成为资本巨头，另一部分投资者变成穷光蛋，这种集中会扩大居民的财富分化程度。

三是金融市场赚钱比实业赚钱快，被称之为“快钱”，这种赚钱模式会增加国民赌性而厌恶劳动。这种替代了劳动，增加了人们的赌性，从而导致真实价值创造减少，并在社会上形成一种“不劳而获”的风气，从而制约整个经济的发展。

四是社会可能因为泡沫经济的破裂而变得不可控，增加了社会不安定因素。泡沫经济破裂会产生经济危机，经济危机会增加失业，增加财政负担，从而导致社会不安定因素不断增加，处理不好则很有可能造成社会动荡。

参考文献：

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[6] 希勒.非理性繁荣：第2版[M].北京：中国人民大学出版社，2007.

第5篇：泡沫经济的产生范文

目前，金融经济中经济泡沫的出现频率逐步的增多，对我国的经济也有了很大的冲击，因此在此背景形势下，经济社会中的有关工作人员就需要思考为何现代金融市场会如此容易形成经济泡沫并导致泡沫发展蔓延的问题。对于此问题的探讨研究，我们需要重视以下部分的问题:首先，我们都知道经济泡沫产生的主要原因是不真实的虚假信息导致的，而且这种信息存在着一定的欺诈性和隐蔽性，表面上看起来是比较的好的信息，但是，实则却存在很大的危害；另一方面，经济泡沫的蔓延主要是利用了人们的经济心理，一些人想贪占小便宜以及非理性预期收益，这些在金融经济泡沫中是比较常见的。这些问题的存在而使得金融市场存在着众多的经济泡沫，但是，我们从以往的经济泡沫的发展总结可以知道：经济泡沫的存在犹如一把双刃剑，这和网络对人们的生产生活影响相似，只是程度上的区别而已。经济泡沫在某种程度上可以促进现代金融的发展，推动市场的消费，使得市场中的金融资金集中。但是，我们也还应该从另外一方面看到金融经济泡沫对人们的生产生活带来的不利影响，严重影响了经济发展的稳定性，而且过度的经济泡沫还会对国家的经济建设造成一系列的破坏性影响国家经济的安全稳定由以上部分对金融经济泡沫的影响的分析探讨，我们在以下将对金融经济中的经济泡沫形成的原因进行详细的论述分析，它主要因素有社会因素、金融约束机制的因素等。

（一）社会因素

经济的发展推动着社会的发展，同时社会的发展又反作用于经济的发展，在市场经济中，金融经济发展迅猛，经历了诸多的时期，金融经济发展空间也显得逐渐宽松。但是，如此宽松且低风险的环境使得越来越多的人开始关注到资金炒作问题，往往也正是商品经济的周期性萧条时期以及金融市场银行存款利息下调的双重作用。在以上两种方式的作用之下，消费者的消费及投资需求得到了较大程度的满足。整个经济市场当中那部分闲散资金在此种刺激性方式作用之下会全部投入金融市场当中那部分增值保值潜力最优化的资源当中，从而为经济泡沫的发展蔓延提供了社会基础。

（二）金融约束机制的因素

目前，我国的金融经济虽然发展还是不错的，但是，金融经济的体制还存在不健全、金融制度落实不到位的现象，从而引起经济泡沫的产生，这也是金融经济中经济泡沫产生的重大原因之一。因此，对于此因素的影响，国家的相关部门需要对金融约束机制进行一定的优化和改善，以实现金融经济的稳定健康发展，避免严重的经济泡沫及经济危机的产生，保持金融经济的稳定。

二、现代金融经济中经济泡沫的主要表现形式

当今我国的现代金融经济中经济泡沫的表现形式主要有两种，一种是股票经济泡沫，一种是房地产经济泡沫，此两中经济泡沫对我国金融经济具有很大的影响。

（一）股票经济泡沫问题

股票经济泡沫是由股票市场价值与内在投资价值之间的差额所构成的股票市场泡沫同经济泡沫在整个现代金融经济中所表现出的金融资产总量、经济总量以及泡沫绝对额指标大小均是密切相关的。众所周知，市场价格的波动是在一定的供求关系的改变后发生的，但是，股票经济就与实体的经济波动有所不同，有些事存在着幕后操纵的人为因素。就我国的股票市场来说吧，由于一些投资心理的影响，许多投资者都希望得到暴利，从而满足自己的欲望，但是这些都是不确定事件，存在着许多的风险，而且我们从股票近些年来的发展及走势可以看到，它是在不断的波动变化的，而不是一成不变的，这更加增大了股票经济泡沫问题的产生。

（二）房地产经济泡沫问题

房地产行业在这些年来是一个发展比较神速的产业，许许多多的投资者都把目光投向了房地产行业的开发与投资，希望能够从中获得大量的利润。在此背景下，一些经济人员利用房地产行业中的人们的这种心理，便大肆的对房地产进行开发，从而使得供求关系市区平衡，房价在人们的热捧之后直线上升。房地产交易过程中有没有经济泡沫的存在也是社会比较关注的问题。因为房子对人民的生活是非常重要的，是一个家庭所必需的，但是，由于房地产经济泡沫问题，许许多多的中下级工作人员就会为买房而发愁，买房也就成为了他们的心头之痛。有可能一些人看到房价急剧上升，便以投资的目的大肆的购买房子。但是，能不能达到预期的效果就难以保证了，有些信息也只是房产公司为了增大房产的销售所提出的一些售房方案。

三、控制现代金融经济中产生经济泡沫的策略

（一）国家加强对金融经济的干预

虽然这些年来我国提出了解放经济的政策，但是，对于我国的一些特殊的经济国家应该给予一定的干预，而不是简单的放任自如。金融经济在这些年的发展后存在着许多的经济泡沫，因此，国家需要加强对金融经济的干预，以保证金融经济的健康快速发展。

（二）严格控制房价的不合理性

房地产业对中国的经济有着积极推动作用，但是房价如果持续过高，有可能促使其向其他的领域扩张，这样会存在一定的危险性。在市场上，国家已采取了调控措施，应该继续保持这种政策的连续性，不要将短期的政策作为长期的政策实施。政府一定要将工作重心放在调控房地产的预期上面。

（三）制定相应的法律规章对其约束

没有制度和法律的经济难以健康的发展所以，国家在大力地发展经济的同时还应该制定一些法律对其约束，从而达到稳定发展的目的。在另外一方面，我国的法律制度对金融经济的约束发展的过程中也应该给予一些自由度，使得金融经济发展张弛有度。

四、结束语

第6篇：泡沫经济的产生范文

关键词:房地产;房地产泡沫;房地产市场;

美国著名经济学家查尔斯・P・金德伯格认为:泡沫即是“一种资产或一系列资产价钱在一个一连历程中的蓦地上涨,初始的价钱上涨使人们孕育发生价钱会进一步上涨的预期,从而吸引新的买者。这些人一样平常因此交易资产图利的投机者,而对资产的使用及其盈余本事并不感兴趣。随着价钱的上涨,通常是预期的逆转和价钱的暴跌,着末以金融危急了结。”简而言之,任何一种经济泡沫都可以被笼统的定义为:一种价格背离其价值的现象。在市场上,一种产品在其产品价值的上下做一定范围内的价格波动,是合理的,这时候的经济泡沫已然存在,并称之为合理的泡沫经济。但分析查尔斯・P・金德伯格所言,我们平时所关注的“泡沫”其实通常指产品或资产大受人们追捧而引起该产品或资产的价格不合理大幅度的提升,貌似出现一片繁荣,而其实已经出现经济泡沫了。超出合理水平的经济泡沫膨胀,显然背离了产品的经济基础,是经济行为中的风险行为。

一、房地产泡沫

(一)房地产泡沫的主要特征

借助上个世纪70年代日本房地产泡沫的产生和破裂,可以进一步理解房地产泡沫的内涵。70年代的日本,居民住宅贷款额同比有了1.3倍的大幅度增长。到了80年代以后,日本经济突飞猛进,生产和需求异常旺盛,这种情况下大量剩余资金涌动,一些房地产商、建筑公司甚至一些中小企业开始蠢蠢欲动,利用土地担保向银行贷款,开始了购买土地、行房地产开发的循环动作。股票和房地产价格暴涨成为现实,日本城市居民开始选择把大部分收入用于住宅储蓄,日本金融机构也耐不住寂寞,投入其中。到八十年代中期,日本低地价竟然上涨了2倍有余,其中商业用地和住宅用地更是达到了75%以上。当到了1988年,连续多年的地价指数暴涨逼近2倍,日本已经不得不接受房地产泡沫的形成了。到了1990年,日本的房地产总市值2450万亿日元,GDP450万亿日元,是GDP的5.45倍。GDP见顶是1992年 482万亿日元,房地产泡沫先破灭,和曾经的美国一样。日本由此完成了一个房地产泡沫形成到破裂的全部过程,世界经济史上亦是空前。

由日本房地产泡沫的发生、发展及最后的破裂可以总结出,房地产泡沫的主要特征应该包括以下几种:首先,房地产泡沫是房地产价格波动的一种特殊形态,并且这种形态的形成不是单一因素所能决定的。其次, 房地产泡沫振幅较大,虽有一定的理论轨迹可寻,但不具有连续性,没有稳定的周期和频率。最后,房地产泡沫主要是由于投机行为,货币供应量在房地产经济系统中短期内急剧增加造成的。

(二)房地产泡沫的形成原因

1.土地的稀缺性和不可再生性。从某种意义而言,土地的稀缺性和不可再生性是房地产泡沫产生的前提。在地球上,土地的存在面积是固定不变,对地球上的居民而言,他们需要有自己的居住地和居住条件;对于企事业来说,他们的发展也都与地产密切相关。物以稀为贵,房地产有利可图便被一些人趋之若鹜,房地产业泡沫的产生也成为可能。

2.地价的虚构性和房地产市场的不充分性。土地在人类经济活动中的属性是多重的,它既是一种资源,又是一种资产。而地价的虚构性正是由于土地资源价格与其资产性价格的不一致而产生的现象。在房地产业经济交易活动中,供大于求一旦出现,其资产性价格必然大于资源价格,形成地价的虚构。而现实的市场地价中,一般虚构部分所占比例越大,泡沫成分就越多,反之越少。事实上,房地产市场与常规自由竞争市场有着很大的差异性,这主要体现在买卖双方的信息不对称性上,即构成了房地产市场的不充分性,更导致了地价虚构性的形成和加强。

3.不合理的货币金融投资倾向性。房地产作为泡沫经济的载体,本身并不是虚拟资产,而是实物资产。出于投机目的的虚假需求的膨胀,经济泡沫的产生原理是一样的,但房地产也有自己的特点,其价值量大,且具有不可移动性及保值增值性。这样就造成了一方面没有银行等金融系统的支持无法完成投机需求的实现,另一方面银行系统为了自身的利益又很愿意发放房地产贷款,这样大量资金涌向房地产业,就给泡沫的产生埋下了隐患。

4.政府部门的调控和监管不足。在金融系统有巨大倾向性地把房地产作为最佳贷款项目时,房地产金融行业开始鱼龙混杂,甚至有不少公司是挂靠政府职能部门或金融机构,直接或间接向房地产贷款,更有甚者采取了挪用公款或拆借等手段,重复抵押贷款也甚为严重。对此,作为主导经济发展的政府部门理应采取有效措施引流资金,进行强有力的监管、调控,以避免资金链无限拉长,造成经济泡沫产生的局面。

(三)房地产泡沫的危害

当年,日本房地产泡沫的破灭引起了一系列不良反应:重创经济、财政危机、通货紧缩、产业抑制等等。而事实上,房地产泡沫的危害不仅仅表现在这些方面,房地产过热,一旦泡沫形成房地产价格的过快上升就会最终导致新的房产积压,给整个国民经济带来持久而深远的负面影响。空置商品房的积累,又促使了不规范的住房抵押贷款操作,而房地产价格便跟着虚高,极大加重消费者的负担。

日本的前车之鉴告诉我们,一旦经济不振,金融危机便会应运而生,种种的连锁反应,最后社会问题也随之而来,整个国民经济将受到无法估量的巨大损失。

二、经济泡沫与房地产业的关系

(一)知其利害,用其之长

房地产泡沫的存在是一把“利害合璧的双刃剑”,在现代市场经济活动中已经达成共识。这主要是基于对经济泡沫的认识和房地产业的自身特点:首先,经济泡沫长期存在具有其自身的客观性,一方面,能在一定程度上刺激资金融通,活跃市场经济;另一方面,经济泡沫中确实存在不实因素和投机因素。其次,就是要充分认识到房地产业本质,房地产业是实体经济,房地产业部门也是实业部门,即其本身不是泡沫经济。但从事实出发分析,房地产业确实含有经济泡沫成分,在其恶意膨胀的事实下必将导致泡沫经济的发生。比如地产价格泡沫、房屋空置泡沫、房地产投资泡沫、房价虚涨泡沫等等,但绝不能把房地产业等同于泡沫经济。

事实上,房地产业没有一点经济泡沫是不现实的,也是行不通的。由此可见,房地产业与经济泡沫的共存和利害,其关键在于要把握一个度,在于把它控制在适度的范围内,避免出现泡沫经济。而怎样利用现有理论知识、政府政策和市场规律,合理处理二者之间的关系,是作为房地产业以及相关人士要做的,且切实要做好,以发挥其有利的一面造福社会。

(二)剖析现状,均衡发展

目前,我国房地产市场存在的问题主要体现在以下几个方面:首先,房地产投资规模过大。近几年来,房地产业投资已在我国形成较大的规模,并呈现出逐渐增长的趋势。当前政府应把解决房地产投资规模过大、价格上涨幅度过快等问题作为当前加强宏观调控的一项重要任务。其次,房地产市场秩序有待于进一步整顿。房地产市场秩序的混乱,势必侵害到老百姓的合法权益,所以解决好房地产市场的秩序问题尤为重要。在我国一些地区和城市,一些开发企业、中介机构采取捂盘惜售、囤积房源等手段,哄抬房价;违规进行返本销售、售后包租、拆零销售;违规以预购、认购等形式违规收取费用等等;甚至在部分城市炒楼花、炒房号现象屡见不鲜。这些都严重影响到了房地产市场持续稳定的发展,同时也可能导致部分地区房价过快上涨、结构性矛盾突出等问题的激化。另外,我国商品房价格上涨过快,商品房结构不合理,也成为当前房地产业的诟病。

三、结束语

早在2003年,政府在《国务院关于促进房地产市场持续健康发展的通知》中就明确指出:“房地产业关联度高,带动力强,已经成为国民经济的支柱产业。”事实上,房地产业无论对国民经济的发展,还是对居民的生活都具有重要作用。而在当今新的形势下,我国房地产企业要在激烈的世界市场竞争中立于不败之地,使房地产业真正成为新的经济增长点,就要充分认识房地产业与经济泡沫的关系,保持高度的理性,及早采取避免和应对房地产泡沫的措施,有效地进行宏观调控、科学决策、正确督导,以防房地产泡沫的出现和扩大。

参考文献:

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[2]李坤望.国际经济学[M].北京:高等教育出版社,2005.

第7篇：泡沫经济的产生范文

关键词：现代金融经济；经济发展；经济泡沫

一、前言

我国经济在快速发展中，金融经济占据着非常重要的作用，对我国经济保持较快平稳发展具有重要的积极作用，但是，最近几年我国经济在快速发展，在这样的现实情况下，金融经济泡沫出现了，这种问题成为了我国国民的焦点问题，所以，分析这种现象出现的原因，找到切合实际的决绝措施，对我国经济发展是非常有意义的。当前在新的发展时代下，金融经济泡沫是人们普遍关注的问题。第一，金融经济相关的产品在不断改进，这些新兴的产品和实体的经济相比存在比较大的差距，这些新兴的金融经济对现实的经济具有很大的冲击力；第二，在经济学的分析研究，很多学者关心价格问题，但是，符合时展规律的金融经济成本要在控制之中。金融经济的发展通过价格战发展，因此，对现实经济造成了一定的冲击影响。在新的时代中，出现的经济泡沫对我国的现实经济带来了巨大的挑战，对现实经济具有非常大的影响。第三，在我国经济系统中，经济泡沫也具有一定的作用。经济金融化的快速发展中，我们在改革经济发展方式的同时，人们一定会关注经济泡沫这种问题。第四，我国经济快速发展中，出现的经济泡沫问题，是经济学中一个重要的理论问题，这个问题多年来一直受到学者的关注。总的来讲，经济快速发展中，必然会出现经济泡沫，这个问题得到了世界的普遍关注，这个问题是一个比较重要的问题，对其进行分析研究具有重要的价值。不管在经济学界，还是在商学界，这种经济泡沫影响到了广大的民众，对民众具有直接的关系，假如这种经济泡沫出现了破裂，就是造成一个重大的社会问题，使得社会出现了恐慌。所以，在经济的发展中，对这种经济泡沫的分析研究一直存在，一些有关联的话题也时有出现，对经济泡沫问题的推算一直存在，从来没有停止过，特别是我国在当前的经济发展阶段中，对这种经济泡沫的讨论呈现增多的趋势，已经成为我们人人关注的问题。

二、经济泡沫与泡沫经济的基本理论

经济泡沫在其他国家最先出现，在1634年，出现了“郁金香狂热”，在1980年，日本经济在快速发展中，出现了经济泡沫。在1997年，在东南亚出现了经济危机。通过对过去历史经济泡沫的分析可以可以看出，这些经济泡沫的出现，对世界经济发展造成了严重阻碍。尤其是在2008年出现的全球金融风暴，给世界经济造成了非常大的影响。笔者通过本文的分析，对经济泡沫和泡沫经济的进基本知识进行了分析，通过这些分析来应对全球的经济危机，减少经济危机造成了重大影响。

人们普遍认为，金融经济是金融资产交易的一种关系，这种关系是将技术创新和金融系统为依托。人们通常讲到的经济泡沫，其实是一种经济发展的状态。一种产品或者多种产品，在一定时间内出现的连续上涨，使得人们形成了远期目标一直上升的一种判断，进而吸引更多的人参与到购买的行列中来。这些买家，基本都是想通过购买或者一定的利润，对这种产品的性质没有太多的认识。这种价格持续的上涨，一定会使得价格出现暴跌的情况，最终就会出现金融危机。通过当前人们的分析研究，学者们还没有对泡沫形成一致的定义，但是一些基础性知识，学者们的认识都是相同的。这些相同的认识表现如下：第一，经济泡沫一定会出现价格的暴涨和暴跌；第二，经济泡沫期间的金融投资会很多；第三，基本的调控不会对经济发展造成影响；第四，泡沫的出现主要是房地长市场和股票的因素。

经济泡沫和泡沫经济不是一样的，这种观点在学着中已经具有一致的观点。但是，这两者的区别到底是什么，是学者研究的重要问题，这个问题也是一个难点。很多学者认为两者的区别主要是，经济泡沫是在经济快速发展中，出现的一种不规则的现象，出现这种情况的主要原因是社会的供给和需求出现了问题。泡沫经济主要是一些投资者想投资取巧，将大量的资产参与到市场经济中，使得市场经济出现很大的变化，这种情况是泡沫经济。通过上述的分析可以看出，发展市场经济能够很好地预防泡沫的出现。但是发展市场经济对经济泡沫是没有自动调节能力的，泡沫经济不存在这样的平衡点。

三、现代金融经济中的经济泡沫形成的主要因素

通过对全球经济发展的趋势进行分析，可以看出在经济发展中，假如过高的对经济评估，就会造成经济泡沫的出现，经济泡沫的出现都是与实际发展不一致的情况下出现。在整体的市场经济运行中，虚拟的经济占到主导作用，实体的经济在发展中会受到一定程度的限制，表现出的一种挤压和限制的行为。这种情况下是虚拟经济的总量远远高于实体经济的总量，虚拟经济创造更多的价值。在经济发展中，经济泡沫很难受到现实的考验，基本上都会在一段时间之内出现经济泡沫的破裂，这种经济泡沫破裂之后就会经济发展造成很大的破坏。

当前，在经济快速发展中，经济泡沫的出现时有发生，这种经济泡沫出现之后，对我国的经济就会造成很大的影响，在这种情况下，相关的学者就会思考，怎样才能阻止经济泡沫的出现，或者延缓这种经济泡沫的发生。对于这个问题，我们要注意以下几点：

第8篇：泡沫经济的产生范文

关键词：房地产泡沫；国际比较；防治措施

一、前言

对于泡沫一词，根据前美国经济学会会长金德尔伯格的定义，它是指一种或几种资产价格在一段时期内连续地陡然地上升，引发投资者产生在未来获得收益的预期，从而投入大量投机资本，最终使价格飚升脱离其价值而形成的一种经济状态。

所谓房地产泡沫是指由房地产投机等因素所引起的房地产价格脱离市场基础的持续上涨，也就是土地和房屋价格极高，与其市场基础价值不符，虽然账面上价值增长很快，但实际上很难得到实现，形成一种表面上的虚假繁荣。

本文从房地产泡沫产生的原因入手，对美国、日本和东南亚房地产泡沫进行了比较，并提出了房地产泡沫的防治措施，希望能对我国不断升温的房地产热潮有所警示。

二、房地产泡沫的国际比较

（一）美国的房地产泡沫

20世纪80年代末90年代初，美国曾发生过由于房地产泡沫而引发的危机。最初发生问题的金融机构集中在主营房地产存贷款业务的储贷会，其后波及到商业银行。储贷会在美国有相当数量的资产额。曾在20世纪80年代初期一度逼近商业银行的40%，住宅抵押贷款市场份额达到商业银行两倍之多，是美国金融市场的重要力量。从20世纪50年代到70年代的战后繁荣时期中，在国家优惠政策推动下，储贷会一度发展极为迅速。但是自20世纪80年代初起，随着金融自由化逐步推进，其他金融机构加入竞争行列，各种条例的取消也使储贷会丧失利率优势，支付能力不断下降。20世纪80年代末90年代初，美国房地产价格大幅度下跌，房地产客户违约率从1988年2.25%猛增到1990年6.54%，因而形成大量银行不良资产，专门从事房地产的储贷会则普遍陷入严重困境之中。到80年代中期，商业资产供给超过了需求，在德克萨斯州城市里空房率达20%甚至30%，导致房地产价格急剧下跌，其中以西南部各州为甚，致使从事房地产抵押贷款业务的储贷机构贷款损失惨重。

从2000年开始，股市“泡沫”破裂和经济衰退导致近40年来最低的利率和低收入增长率，美国房地产价格增长率出现了与房主收入增长率相反的趋势，房地产“泡沫”有所上升。美联储主席格林斯潘在2002年曾否认房地产“泡沫”的存在，但许多经济学家则认为美国房地产“泡沫”其实很大。目前正在袭击世界经济的美国次级房贷危机充分应证了当初一些经济学家的正确判断。

（二）日本的房地产泡沫

日本地价偏高的问题一直存在，随着日本经济在二战后的复苏，日本的地价尤其是城市地价也以惊人的速度上涨。1955年到1980年的25年间，日本城市地价的年最高增幅达到42.5%，年涨幅超过20%的次数就有8次。一项关于地价指数与价格指数之比的考察表明，1986年日本地价指数与物价指数之比大约是1956年同期的25倍。从1986年开始，日本经历了战后最严重的一次地产价格膨胀，涨幅惊人。到1987年末，日本全国的地价总额已经折合美国地价总额的4倍。到了1990年地产泡沫破灭前夕，日本地价指数与物价指数之比在短短四年内迅速攀高至1956年的68倍。

日本此次地价泡沫的形成有多方面的原因。其中主要的原因，一是日本20世纪70年代逐步开始推行的开放国内金融市场使日元利率自由化的举措；二是日本对金融货币政策的调整为地产泡沫的出现提供了便利；三是因为日本是世界上人均土地量最少的国家之一，整个国家对于土地和房产都有一定的心理偏好，以土地或房产的方式保有财富也是泡沫出现于房地产业的重要心理基础。

1990年，日本的地产泡沫由于政府干预等原因开始破灭，房价大幅回落。这次地产泡沫破灭对整个国家的经济造成了极大的破坏。投机于房地产的企业大量陷入财务危机，各金融机构由于贷款难以回收和持有的地产抵押贬值，纷纷倒闭。这种混乱的局面最终造成了日本经济长达十年的低迷。

（三）东南亚的房地产泡沫

有关专家认为：银行信贷扩张在东亚国家和地区房地产泡沫的形成过程中扮演了重要的角色。东亚金融危机中具有代表性的泰国、马来西亚以及香港地区的银行信贷与房地产泡沫危机表明：银行信贷在房地产业的过度扩张不仅是造成房地产泡沫的重要原因，而且在泡沫崩溃和经济、金融危机中也起了同样重要的作用。

东南亚各国在十几年的经济高速增长中，房地产价格暴涨，吸引了大量资金涌向房地产部门。据统计，泰、马、印、菲的金融机构投放到房地产的资金占其贷款总额的比例分别为50%、29%、20%、11%。随着市场的逐渐饱和，房地产日益暴露严重的供过于求现象，大量楼宇闲置。泰国房屋空置率高达20%，菲律宾为15—20%，印尼为18%，马来西亚的数量也不少。房地产价格下降，房地产泡沫开始破裂，直接的后果是银行的呆账、坏账大幅度增长。房地产危机导致银行危机，金融体系的稳定性遭受极大破坏。因此，消除导致泡沫经济的深层因素，力戒发生泡沫经济，是处于经济发展和开放的国家应引以高度重视的问题，不可掉以轻心。

三、国际房地产泡沫形成的共同原因

通过对美国、日本和东亚等国家和地区房地产泡沫的比较分析，各个国家的房地产泡沫形成的共同原因，主要有政府宏观调控失误、银行贷款的过度支持、宽松的金融环境和过剩的国际资本流动等。

（一）政府宏观调控失误

政府行为对房地产泡沫的影响主要表现在两个方面：一方面是在土地市场不成熟及相应经济体制不完善的条件下，所采取的政策存在局限性。另一方面是在土地供给有限和市场机制不完善的情况下，容易滋生权力寻租现象，为房地产泡沫的形成提供了温床。不论是何种情况的调控不当，都容易引起泡沫现象。例如以“政、官、财”一体化为特点的日本政府在经济泡沫化过程中采取种种政策将国家发展目标从实体经济转向金融业，原来应该投向物质生产建设的资金也转而流入金融投资领域。政府的诱导、投资者的冲动与金融机构本身存在的内部不完善结合在一起。在政治、企业、社会三种力量的推动下，房地产投机达到白热化的程度。

（二）银行贷款的过度支持

由于房地产业是资金密集型行业，开发商仅仅依靠自有资金是远远不够的，其开发资金主要来源就是银行贷款。但金融支持过度，大量的资金涌向房地产市场，就会不断堆积金融风险，给泡沫的产生埋下了隐患。在这方面表现最为明显的是东南亚国家。在没有建立有效的银行监督和立法机构的情况下，许多银行或是直接贷款给房地产等高回报率的领域或是通过控股、参股方式将资金变相投入房地产公司。这些资金的流入使房地产价格极速膨胀。

（三）宽松的金融环境

宽松的金融环境为房地产泡沫的产生提供了温床。纵观各国房地产泡沫产生的原因，会发现其中或多或少都有金融环境的因素。例如美国国会在1980年通过的《放松管制和货币管理法案》中有关取消利率最高限度、放松资金来源、允许各种带息支票存在、同意各类存款机构分区域交叉等决定，在一定程度上促进了美国金融业的发展，但是也为房地产泡沫的形成创造了条件。

（四）过剩的国际资本流动

资本在国际间的流动是一把双刃剑：一方面，它可以为资源在全球范围内的合理配置提供渠道；另一方面，错误的经济信号将误导大量的国际游资在国际间流动，则可能会成为国际游资流入国出现资产泡沫的原因。房地产泡沫在这种条件下，就会被进一步放大。

随着经济的高速增长和人民币的升值，相应的中国的资产价格相对于国外资产价格也有很强的上涨预期，所以流入中国的投机资本很多投向了房地产市场。例如我国2004年的外汇储备余额达到6099.32亿美元，其中后三个月外汇储备猛增954亿美元，几乎占到全年增加额的一半。然而，这三个月的贸易顺差总和却仅仅只有280.7亿美元。这增加的外汇储备大部分流向了中国的房地产市场。而反过来，不断上涨的房地产价格又吸引更多的外资进入，过度的投机造成更大的人民币升值压力。这是一个正循环的强化过程。

四、房地产泡沫的防治

房地产作为国民经济的支柱产业，直接关系到整个我国经济和社会的稳定发展。目前我国正处在房地产业高速发展的最佳时期，因此，吸取国际房地产泡沫的经验教训，预防和减少我国房地产泡沫必须采取相应的防治措施。

（一）加强宏观经济调控，防止政府调控失误

房地产业作为国民经济的主导产业，对国民经济发展的促进作用是举足轻重的。因此，政府应该对该行业进行干预。宏观经济形势和政策背景的改变，对房地产的影响往往是巨大而深远的。单一的应对措施往往无能为力，所以政府要采取控制通货膨胀、保持税收政策的稳定性、加强对金融机构的控制，建立完善的风险控制系统等一系列综合措施。

（二）加强对银行的监督管理，防止银行贷款的过度支持

推动房地产泡沫产生的资金，绝大部分都是从银行流出的。因此，必须加强对银行的监管，包括银行资本充足率、资金流动性、风险管理与控制能力等。这个过程中我们还要结合其他的措施来预防房地产泡沫。比如加强对房地产价格的检测和调控，公开尽可能多的市场信息，减少市场中的信息不完全和不对称情况，设计合理的土地税制来控制土地投机，比如土地增值税、土地闲置税等等。与此同时，必须大力发展多元化的房地产金融市场，形成具有多种金融资产和金融工具的房地产二级金融市场，以分散银行信贷风险。

（三）规范房地产融资行为，防止低利率形成的宽松金融环境

规范房地产融资行为，严格审批房地产贷款。资金是房地产投资过热的资本来源，控制了源头就从根本上控制了房地产行业的投资过热。因此金融机构要合理有效利用金融手段来进一步规范房地产融资的行为。

严格审查住房开发贷款发放条件，切实加强住房开发贷款管理。强化个人住房贷款管理，严格按照国家规定发放个人住房贷款。规范个人商业用房贷款管理。

（四）警惕过剩的国际资本流动

在金融自由化的背景下，高投资率以及大力吸引外资的经济增长模式要求有一套合理的资金流向监管措施，以防止国际短期投资的投机性涌入。

加强对外资的监控，主要应采取以下的措施：要以外资直接投资为主，间接投资为辅，以长期外债为主，短期外债为辅，控制外债的总规模；控制外债的投向，鼓励外资投向技术领域，严格限制外商投资房地产和金融资产的规模；在引进外资的同时，还应调整本国的产业结构，培育新的经济增长点，提高生产能力，提高抵御外资的能力。

参考文献：

1、范如国.房地产投资与管理[M].武汉大学出版社,2004.

2、汪利娜.房地产泡沫与预防措施[J].经济经纬,2003(1).

第9篇：泡沫经济的产生范文

[关键词]金融　泡沫经济　房地产　股市

随着我国经济企稳回升的态势逐日明朗化，金融危机在中国造成的痛楚似乎已成为远去的记忆，现在已越来越少人去谈论此次金融危机对我国未来发展前景所带来的不利影响。然而，日前中国经济的发展状况亦是不容乐观的。在经济走出衰退的过程中，中国楼市和股市展现的韧性及增长动力令人侧目，而资产价值膨胀的速度与实体经济的复苏状态存在明显落差，2010年初，中国最新一轮的货币紧缩政策，反映了政府对货币流动性的日益担忧。宽松的信贷政策致使资金流动性充裕，同时也造成了部分资金违规流人资产市场，金融市场发展缓慢、民众投资渠道有限，直接造成了中国资产泡沫越吹越大，尤其是在房地产领域，房价居高不下，各大城市频频出现地王、地价屡创新高，这些因素使得一些观察人士认为中国经济出现泡沫。或预测经济在2010年有可能“硬着陆”。

中欧国际工商学院会计学教授丁远2010年4月24日表示，中国有史以来最大的金融泡沫正在形成。当前我国宏观经济所遇到的问题，其实是中国经济成长中必经的泡沫经济过程，这些问题都是新兴市场经济向成熟经济转型过程当中所应该遇到的问题，这并不是我国所遇到的独有过程，世界上其他国家在新兴市场从不成熟到成熟、从不发达到发达的转型过程中都会遇到泡沫经济。如何吸取其他国家的经验以更好地解决泡沫经济中出现的问题、采取怎样的应对措施实现“软着陆”，对于我国整个宏观经济的发展非常重要。

1　何谓泡沫经济

根据《新帕尔格雷夫货币与金融大辞典》，经济中的泡沫，指的是某种或一系列资产在一个连续的过程中陡然涨价，使人们形成远期价格将继续上升的预期，从而吸引新的买主的一种状态。泡沫经济指虚拟资本过度增长，资产价值超越实体经济，金融证券、地产价格飞涨，投机交易极为活跃的经济现象。目前，学术界尚未达成对泡沫状态的一致定义，但一些基础性的解释却是共同的，即泡沫经济最直接的表现是资产价格的暴涨和暴跌；泡沫发生的主要载体是股票和房地产市场；泡沫期间的金融投机活动异常盛行和猖獗；基础经济因素对资产价格变动几乎不会产生影响。

在现代市场经济中，泡沫经济寓于金融投机，若将其控制在适度的范围内，则有利于资本集中、活跃市场、促进竞争、繁荣经济，而当其发展到一定程度，泡沫过多，过度膨胀，严重脱离实体资本额和实业发展需要的时候，必然会因为缺乏实体经济的支撑而破灭。一旦泡沫经济破裂，直接导致资产价值迅速下跌，其影响将波及到一个国家的大多数产业甚至国际经济的走势，严重时造成经济崩溃、社会动荡。因此，我们要正确、清醒地认识泡沫经济中的不实因素和投机因素。

2　中国经济中的泡沫现象

2.1　房地产泡沫

从泡沫经济起于繁荣而终于危机的规律来看，房地产无疑是泡沫的一个核心载体，它不仅具有交易成本低的特征，而且供求关系不易达到均衡。当前房地产的泡沫与货币的流动性过剩密切相关，我们可以通过三大指标来分析和判断中国的房地产市场泡沫：(1)房地产贷款增长与金融机构贷款总额增长的比率；(2)房地产价格增长与GDP增长的比率；(3)房价上涨与家庭年平均收入增加的比率。进入21世纪，中国的房地产持续走热，2007年的房地产价格每月达10％的涨幅，到2008年房价开始出现“拐点”。目前，在全国范围内，每平方米房价已经相当接近美国的平均水平，而美国的人均收入是中国城市人均收入的7倍，中国房屋每平方米均价，相当于一般人三个月的工资收入，这一水平也许在世界上都是最高的。中国房地产市场泡沫还有另外一面，即其在地方政府财政中所起的作用，土地销售收入以及物业销售带来的税收，占了地方政府财政收入很大一块，因此，他们有很强的动力来刺激房地产市场发展，致使土地以超价格投标。

房地产泡沫通常导致经济过热，建筑空置，代表着永久性损失；同时，房地产泡沫造成最严重的损害，就是人口的变化。高楼价会降低人口出生率，当泡沫破灭的时候，房地产价格下降，低生育水平的文化观念是无法改变的，未来20年，中国将面临人口老龄化以及人口总数下降的局面。

2.2　股票市场泡沫

现代经济学把股票市场泡沫定义为股票的市场价格减去其内在投资价值。股票市场的泡沫程度和规模，一般可以通过考察泡沫绝对额与经济总量、金融资产总量之间的关系得到反映：(1)股市泡沫与GDP的比率；(2)股市泡沫与广义货币M2的比率；(3)股市泡沫与居民储蓄存款余额的比率。从2006年开始，中国股市的泡沫倾向愈演愈烈；2007年，股市从998点上涨到6000多点；2008年，股市大幅度调整。股价的波动固然有“资产重组”的因素，但更多的则是投资者基于流动性推动的判断。供求关系决定价格，股票市场也不例外。上市公司资产运作频繁，家庭储蓄率降低，资金结构日益短期化，致使越来越多的人成为新股民和新基民。如果流向股票市场的资金过度充裕，股价就会全面脱离公司的未来业绩，市盈率就会太高，泡沫就出现了，从而引发大幅度的市场调整。

股市泡沫在给市场带来大量资金的同时，也加大了市场的波动，除了会造成再分配的净亏损，还会带来非常严重的社会后果，在股市泡沫中，大部分家庭会损失，而极少数人则赚得盆满钵满，这使得中国财富差距越来越大，将会造成社会不稳定。

3　如何应对泡沫经济

资产价格的泡沫化会产生经济中的通货膨胀。对于此经济现象的出现，必须正确予以对待与解决。

首先，泡沫经济的出现，导致物价必然上涨。如何对待物价上涨问题，稳定民心，则成为我国政府对泡沫经济进行宏观调控的重点。一方面，可通过宏观经济调节的手段来让物价的提高缓慢上涨，但此方法的实施要注意保持汇率机制的稳定、调节好利率市场及信贷控制。同时要找到人民币升值的恰当均衡点，并节制投资，以避免出现隐含产能过剩、国际资本流人和虚假贸易繁荣的问题。另一方面，可适度放开物价，通过经济内部的自由化，加速资产价格泡沫化，缩短泡沫形成过程。其次，扩大内需是解决泡沫经济转型过程的一条重要措施，扩大内需的方法可以是减税，可以是增加固定资产投资，也可以是增加工资。其中，增加工资是应对泡沫经济过程比较好的一种方式。工资的增加，一方面会提高老百姓的支付能力，能够应对通货膨胀、应对物价房价的上涨，才能形成资产价格、通货膨胀和经济增长的良性循环，在动态中完成低收入向富裕国家的转换；另一方面会增加企业的成本。从而迫使企业要以增强判断力、提高竞争力的方式来极力适应市场，从而增强了企业建立有效的防范机制以抵御风险的能力。