财务危机预警体系精选(九篇)
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第1篇：财务危机预警体系范文
（一）企业财务危机的内涵
将企业财务风险不断加剧、企业经营状况与财务状况持续恶化、无法清偿到期债务直至破产的一系列过程统称为企业财务危机。从根本来看，企业财务危机是由其丧失支付能力造成的，但是外在的表现形式多样，包括企业资不抵债、盈利能力变差、现金流量持续保持负值、企业丧失信用等。
可以将企业财务危机预警体系在企业财务风险管理中的功能与作用概括为以下几个方面。
1.监督与监测。财务危机预警体系在企业整个生产经营环节级经济活动中发挥着实时的监督与监测作用，生产经营环节一旦出现问题，就会反映在各项财务指标数值上，此时就可以通过财务危机预警体系进行预警与反映。
2.识别与诊断。财务危机预警体系具有识别与存储功能，可以将企业运行中出现的异常状况与其强大的数据库进行自动比对，做出相应的应对决策。如企业流动比率合理的取值应该是2：1，过高或过低都反映出企业生产经营环节出现了问题，财务危机预警体系便会做出预警并给出相应的应对措施。
3.预防和控制。财务危机预警体系不仅能进行事中与事后的识别与诊断，更能进行事前预防与控制，预警体系可以通过其强大的数据库功能，在以往的危机过程中详细记录原因、过程与结果，在新的危机可能出现之前做好预防与管控。
二、企业财务危机预警体系的构建
企业财务危机预警体系是由若干要素及系统构成的一个有机整体，故而在进行企业财务危机预警体系构建时，必须从其几个构成部分出发进行探讨。
（一）财务危机预警组织机制
一个健全的财务危机预警组织机制直接关系到企业财务预警体系的功能能发正常发挥及运转效果的好坏，为了保持其客观性、中立性，预警组织机制必须独立于企业的整体运行与控制，直接受企业最高管理层控制并对其负责。预警组织机构可以是实体组织也可以是虚设的，如常见的企业预警组织管理委员会就是虚设的，其成员多由企业符合条件的管理人员兼职担任并聘请企业外部管理咨询专家参加。
（二）财务危机预警信息机制
为了便于其各项功能的正常发挥，企业财务危机系统必须有强大的信息作支撑，包括信息的搜集、传递、处理及评价，为此企业必须对现有的财务危机预警体系进行修正与升级，将最新的企业生产经营状况与数据输入系统，以便该系统功能的正常发挥。
（三）财务危机预警分析机制
对企业财务危机的分析包括识别危机信号、确定危机程度及预报危机情况三个方面，其中前两个环节尤为重要。具体而言企业财务危机预警分析机制包括以下几点。
1.建立短期财务预警系统，编制现金流量预算。从企业短期经营过程来看，足够的现金比盈利更为重要，只要企业有现金、有利润，就表明企业生产经营是基本稳定的，故而企业必须准确编制现金流量，现金流量情况是否正常直接反映出企业经营管理是否出现了问题，一旦现金流量出现异常，企业必须及早采取措施。
2.确立财务分析指标体系，建立长期财务预警系统。企业在建立短期财务预警的基础上，还必须建立长期财务预警系统，尤其要注意其中的盈利能力指标、偿债能力指标和发展潜力指标。如下图所示。
（四）财务危机预警管理机制
企业财务危机管理包括日常管控与危机管理两种，其中日常管控强调事前与事中监督管理，将企业日常经营过程中出现的任何问题与偏离都进行实时反映与纠正，进而进行分析、识别与诊断，将风险控制在第一时间内；而危机管理则是在财务危机发生后，如企业资不抵债、濒临破产、信用恶化后，组织专门力量进行补救，化解财务危机。企业必须将预警管理重点放在第一个环节，重视日常管理，等到真正发生财务危机后进行管理估计很难起到“亡羊补牢”的作用了。
三、企业财务危机治理对策
（一）恰当选择企业财务危机预警体系
企业在选择（建立）财务危机预警体系时必须充分结合当前所处的发展阶段与所要实现的财务目标，因为不同企业在发展的不同阶段所面临的风险与期望达到的财务目标是不同的。如企业当前处在急速扩张阶段的话就必须更加重视负债规模，如果企业当前处于积极融资阶段的话，在预警体系设计时就必须过多的考虑偿债能力。
（二）定性分析与定量分析相结合
在设计企业财务危机预警体系过程中首先必须选择恰当的财务指标，在进行指标选择时，必须坚持定性与定量相结合的原则。定性指标强调的是对研究对象属性的描述，其结果也是描述性的，而定量指标则更多的研究对象之间的量的关系，结果是具体而量化的。只有将定性与定量分析结合起来，才能构建起符合企业发展实际的财务危机预警体系。
第2篇：财务危机预警体系范文
关键词：财务危机；预警；指标体系
一、引言
“财务危机”又称财务困境，最严重的财务危机是企业破产。企业因财务危机最终导致破产实际上是一种违约行为，所以财务危机又可称为“违约风险”。
关于财务危机的定义，目前尚无一个统一的说法。具有代表性的观点有以下几种：(1)Beaver(1966)将破产、拖欠优先股股利、拖欠债务界定为财务危机。(2)Altman(1968)定义的财务危机是进入法定破产、被接管或者重整的企业。(3)Deakin(1972)则认为财务危机公司仅包括已经经历破产、无力偿债或为债权人利益而已经进行清算的公司。(4)Carmichael(1972)认为财务危机是企业履行义务时受阻，具体表现为流动性不足、权益不足、债务拖欠及资金不足四种形式。(5)Wruck(1990)给出的财务危机的定义是企业现金流量不足以抵偿现有债务的情况，这些债务包括应付未付款、诉讼费用、违约的利息和本金等。(6)Ross等人(1999；2000)则认为可从四个方面定义企业的财务危机：一是企业失败，即企业清算后仍无力支付债权人的债务；二是法定破产，即企业和债权人向法院申请企业破产；三是技术破产，即企业无法按期履行债务合约付息还本；四是会计破产，即企业的账面净资产出现负数，资不抵债。(7)Lee(2004)认为可以从两方面定义财务危机：一是未能偿还到期借款的本息，借款期间有过延期还款和减少本息支付的协议；二是公司的净资产减少到其股本的一半以下。
综合上述各种定义可知，无论财务危机如何定义，企业发生财务危机都具有无力偿还到期债务、现金流的紧张状态可能使经营无法持续的特点。财务危机的出现意味着企业基本面发生根本性变化，处理不当就会导致企业破产。因此，识别企业财务危机，并对其做出预警，不仅对企业经营者及时采取措施化解危机具有重大的意义，而且对于投资者规避风险也有非常重要的价值。
二、文献综述
企业财务危机预警问题的研究很早就引起了各方面的关注，很多经济学家与财务专家都在这方面做了大量的工作，他们利用相应的财务变量构造了一系列的预测模型，其中有代表性的研究成果可归纳为四类。
(一)单变量模型
单变量模型是运用单一变数、个别财务比率来预测财务危机的模型。最早的财务预警研究是Fitzpatrick(1932)的单变量破产预测研究。此后，William Beaver(1966)使用单变量为分析方法，采用成对抽样法进行样本配对，考察了29个财务比率在企业陷入财务困境前1-5年的预测能力。Beaver发现 在破产前一年的预测正确率可以达到87%，对于失败企业是最具有预测能力的指标。国内学者对单变量模型也作了较深入的研究，包括陈静(1999)以1998年的27家ST公司和27家非ST公司，使用1995-1997年的财务报表数据，进行了单变量分析。吴世农和卢贤义(2001)以70家ST公司和70家非ST公司，应用单变量分析法研究了在上市公司陷入财务危机前5年21个财务指标之间所存在的差异。
单变量模型的优点是只需要观测一个变量，应用比较简单；但是，任何一个财务比率无法充分和全面地反映企业的财务特征，所以该方法在现今的研究中很少被单独使用，一般都是与其他方法结合运用。
(二)多变量分析模型
多变量分析模型又可以分为多元回归分析模型和多元判别分析模型。Edward Altman(1968)使用多变量分析法对企业财务危机进行研究。他以1946-1965年间33家破产的制造业企业为样本，并配对33家正常企业，将22项财务比率分为流动性、获利性、财务杠杆、偿债能力和活动力五大类指数，利用多变量分析法建立了著名的Z-Score记分模型。Meyer和Pifer(1970)以1948-1965年间失败的30家银行与其相匹配的30家非失败银行为样本，利用二元回归分析法建立模型，并且用9对相匹配银行组成的预测样本对模型进行了验证。此外，还有其他典型的判别分析模型，包括：Deakin模型、Blum模型、Casey模型和Taffler模型等等。国内的相关研究主要有陈静(1999)使用1995-1997年的财务数据，对27家ST公司和27家非ST公司进行的多元判别分析。张玲(2000)以120家公司为研究对象，使用其中60家公司的财务数据，通过多元判别法建立了财务危机预警模型。卢守林等(2002)以沪深两市A股市场上所有上市公司1998-2000年的财务资料为依据，用多元判别分析法构建的Z-Score模型。
多变量分析法弥补了单变量分析法的不足，具有较高的准确率和稳定性，但是也存在着一些不足：第一，这种方法受到了统计假设的限制，只适用于自变量近似服从正态分布的情况，并且要求组内的协方差矩阵相等，否则得到的预测结果可能是有偏的；第二，多元判别分析要求财务危机公司与正常公司之间一定要配对，而配对的标准具有较大的主观性。
(三) 多元条件概率模型
多元条件概率模型是使用极大似然法对参数进行估计的一类概率模型，包括Logistic模型和Probit模型。Martin(1977)首次使用Logit模型预测公司的破产及违约概率。Ohlson(1980)从1970-1976年间在美国的上市公司之中排除公共事业、运输公司、金融服务业，总共挑选出105家破产公司和2 058家正常公司为样本，采用九个财务比率建立了Logit模型。Huffman & Ward(1996)运用Logit模型对1977-1991年间违约的171家企业的高收益债券进行了预测研究等。国内的相关研究主要包括：吴世农和卢贤义(2001)分别采用多元判别分析和 Logit回归方法建立和估计了预警模型。刘旻(2001)使用1999年28家ST公司与另外28家正常公司陷入财务危机前3年的数据，通过Logit回归方法建立了财务危机预警模型。姜秀华(2002)和齐治平(2002)利用Logit模型对我国上市公司进行信用风险分析。李萌(2005)以不良贷款率作为信用风险衡量标准，构造商业银行信用风险评估的Logit模型等。
多元条件概率模型的主要优点是不需要自变量服从多元正态分布和组内协方差矩阵相等的假设条件，但是要求因变量有逻辑含义，而且计算过程较为复杂，有很多近似处理。
(四)神经网络预警模型
神经网络，又称人工神经网络(Artificial Neural Network，ANN)是一种从神经心理学和认识科学的研究成果出发，应用数学方法发展起来的并行分布模式处理系统。常见的神经网络模型主要有：BP神经网络模型、MDA协助神经网络模型、ID3协助神经网络模型和SOFM协助神经网络模型。Odom和Sharda(1990)是将人工神经网络模型应用在破产预测模式中最具代表性的学者。Koh和Tan(1999)以1978-1985年间出现的165家破产公司为失败样本并以正常公司165家作为配对样本，使用人工神经网络模型构建了企业危机预警模型。在我国，王春峰(1998)、杨保安(2001)等学者也在此领域进行了深入的研究，杨保安通过对中信实业银行的分析，选取了4大类共15个财务指标，运用BP神经网络方法建立了一个可供银行用于授权评价的预警系统。台湾的林文修(2000)选取1992-1996年在台湾证交所上市企业中的36家失败企业和64家正常企业，并区分为学习样本73家与测试样本27家，比较了多元判别分析、Logit模型、BP神经网络模型和演化式神经网络模型等四种方法的模型预测准确率。
神经网络预警模型的主要优点是分析层次清晰且逻辑关系严密，并依据心理学理论加入了一主观因素，从而有效地使客观分析与主观判断相融合。它的缺点是规范分析特点明显，不适宜做实证分析，分析模式缺乏灵活性，数据性假设条件过于苛刻。
三、财务危机预警的指标体系设计
导致企业发生财务危机的因素很多，且错综复杂，单变量模型与多变量模型仅能揭示影响关系与程度，变量的选择会因分析人员偏好的不同而不同，其不仅缺乏统一的理论基础，而且系统性往往较差，多元条件概率模型和神经网络预警模型虽然在分析技术上较为先进，且分析企图试图更精确，但它们在强调分析技术的同时，往往忽略了立论的基本依据，且在变量选择中往往伴随较明显的盲目性。因此，作为完善多变量模型系统性功能，为多元条件概率模型和神经网络预警模型提供变量选择的依据，利用相应的财务理论构建企业财务危机预警指标体系就是研究企业财务危机的基础之基础。但从财务本身的角度去分析，财务危机形成的原因可以归结为以下几点：(1)公司经营状况不佳，导致营业收入无法稳定增长，造成公司的连续亏损，使得财务危机发生的可能性增大；(2)过高的负债使公司面临更大的财务危机。虽然公司本身有盈余，但是可能因为无法应付短期的庞大利息支出而造成破产倒闭；(3)现金流量发生持续性的净流出，企业就像是流动性资产的储水槽，若水槽中的流量变小(资产变少)，流入量减少(现金流入减少)，流出量增加(现金流出增加)，流入量与流出量之间的差量就会逐步增大，这样会使公司出现财务危机的概率增加。
综合引起财务危机的三个主要因素，可以对应用五个方面的财务指标来描述或预警财务危机，用经营能力指标、成长能力指标和获利能力指标来度量或反映企业的经营状况，用公司的偿债能力指标来度量或反映企业的债务负担，用现金流量指标来度量现金流。从预警的角度考虑，五个方面的财务指标可进一步细分为20个更具体的财务变量(见表1)，以此构成财务危机预警的指标体系。
以深沪两市A股中被ST的上市公司为实际考察对象，利用2006年1月1日-2007年12月31日深沪两市A股中154家被ST的上市公司的数据。剔除由于以下几种原因而被ST的上市公司：(1)上市两年内被特别处理的公司；(2)因自然灾害、重大事故等意外事件而被特别处理的公司。经过剔除后，本文选取的有效样本变为80家。根据研究期间一致、行业相同或相近、规模相当的原则按1：1的比例选择没有被ST的上市公司作为配对样本。由于我国上市公司年报披露制度规定上市公司公布其年报的截止日期为下一年的4月30日，上市公司(t-1) 年的年报和其在第t年是否被ST几乎同时发生，因此，用(t-1)年的数据预测第t年是否被ST没有实际意义。在本文中采用 (t-2)年的数据进行分析。
表6是财务危机公司和正常公司的成长能力指标在发生财务危机前2年的统计性描述，包括最大值、最小值、平均数、标准差和t值。
四、结论
根据上述经验值的计算结果可知，一般情况下，可以根据财务指标的实际值来判断企业是否陷入财务危机，判断的标准见表7。
依据表7的标准可以得出结论。即在发生财务危机的前2年，正常公司和危机公司在获利能力、偿债能力、经营能力、现金流量和成长能力的20个指标中有15个指标在5%的置信水平下通过了t检验，也就是说正常公司和危机公司在上述15个财务指标的均值上存在着显著性的差异。因此，只要发现企业对应财务指标变量的实际值有一个或多个落入预警区间，就必须引起我们高度的关注。
参考文献
[1] 刘红霞.企业投资预警系统的构建及其分析[J].投资研究，2003(9).
[2] 陈静.上市公司财务恶化预测的实证研究[J].会计研究，1999(4).
[3] 吴世农，卢贤义.我国上市公司财务困境的预测模型研究[J].经济研究，2001(6).
[4] 陈晓，陈治鸿.中国上市公司财务困境预测[J].中国会计与财务研究，2000(3).
第3篇：财务危机预警体系范文
一、企业财务危机预警系统存在的问题
财务危机预警系统就是以企业的财务报表、经营计划、相关经营资料及收集的外部资料为依据建立的组织体系，采用各种分析方法，将企业所面临的经营波动情况和危险情况预先告知企业经营者和其他利益相关者，并分析企业发生经营波动和财务危机的原因及企业财务运营体系隐藏的问题，以督促企业管理当局提早做好防范措施，为管理当局提供决策和控制依据的组织手段，是一种综合的分析系统。目前我国大部分企业已经通过建立财务危机预警系统来预报警情，但是在应用财务危机预警系统时普遍存在较多问题。
（一）警情不够准确现有的财务危机预警体系主要包括两种。一种是单一财务指标法， 另一种是多指标法。单一指标法以威廉・比弗在 1966年提出的财务预警模式为代表。多指标法以 1968 年美国学者爱德华・奥特曼提出了z分数模型（z-score model）为代表。虽然后来各国学者都对指标进行了各种改进提出了不少新的模型，但大多数都是以这两种模型为基础的。这两种模型都是以财务指标为核心，以大量的财务信息为基础， 区别仅仅是采用财务指标的多寡。在信息技术不发达的时代完全可以用财务指标来预测企业财务状况，但是随着信息技术的发展，企业竞争加剧， 这就要求强有力的信息管理向预警系统提供全面的、准确的、及时的信息，才能使企业对潜在财务风险做出越来越快的准确判断，否则企业就会遭到淘汰。目前，由于预测警情的信息系统不全面、不及时，导致预测结果不够准确。
（二）缺乏分析能力现有财务危机预警体系，无论是单一指标法还是多个指标法，都缺乏分析能力。单一指标法和多指标法最终结果都是给出了一个数字，通过这个数字，企业可以判断自己财务状况处于良好还是濒临破产，除此之外什么都得不到。这显然不能满足企业管理的需要。因此必须对现有财务预警体系加以改进，使其能够提供企业财务危机或潜在财务危机的“病因”。这样企业财务预警体系就不能够仅仅提供一个数字， 必须对企业各个方面的状况加以评价，必须说明企业投资、融资、生产和经营各个方面对企业财务的正、负面的影响， 使企业高级管理人员能够容易找到企业财务危机根源。
（三）缺乏管理机制目前企业建立的预警系统并没有将财务危机预警组织机制、预警信息机制、预警分析机制、预警管理机制有机结合，甚至有的预警系统认为做好财务预警的前期的流程再造和系统构建就行了，当一个财务预警结束后，他们彻底解除武装戒备，以为解决了此次危机就是一个终结。往往对前一个危机的预警过程不再进行总结和吸收经验教训，忽视了财务顶警系统的后期监督管理，这样财务预警系统得不到完善.当下一个相似财务危机出现时，企业不能及时做出反应，又会重蹈前一次的覆辙，更不能避免类似危机再次发生。
二、企业财务危机预警系统中存在问题的原因分析
如前所述，我国企业财务危机预警系统由于存在上述一系列问题，才致使财务危机预警系统没有达到预期的目的。分析其原因主要有：
（一）预测警情信息不及时，缺乏大量灵敏有效的会计信息支持预警信息对企业财务风险的判断不可避免地存在时滞性。一方面，是因为财务信息所需数据来自财务报表， 但是财务报表编制都需要时间。月报至少要月末后6日内才能编制，年报要年末终了4个月后才能编制，所以企业计算财务指标所用的财务数据都是历史资料，不能准确预测未来。另一方面，因为企业存在两种风险即经营风险和财务风险， 很多财务风险的最初来源都是企业的经营风险，也就是说很多时候企业发生财务危机的原因是企业经营发生了问题。而现有财务指标不能够考核企业经营对企业财务的影响，而需要等待企业经营真的影响到财务时才能判断出来，这就存在一个时滞问题。通常情况下当企业经营影响到企业财务时，对企业进行挽救是非常困难的，这时即使企业财务预警体系能够发现企业存在财务风险也为时已晚，财务预警体系也失去了意义。
同时，信息的失真即信息被扭曲或者存在着虚假的成分，也不能为预警系统提供准确的服务。企业运用财务危机预警系统预测警情是建立在大量准确的财务数据基础之上，因此大量真实可靠的会计信息是建立财务危机预警系统的基础，失真的会计信息就会影响财务危机预警系统的有效性。因此，当设计财务危机预警模型的财务数据缺乏可靠性时，财务危机预警的质量也大大降低。
（二）预测警情指标不恰当，缺乏恰当的财务危机预警指标体系目前我国很多企业选择预警指标时只是盲目跟从传统的偿债能力指标、运营能力指标、获利能力指标以及发展能力指标，而缺乏体现现金流量的指标，如销售现金比率、每股经营现金净流量及现金收益比率等指标，使得预警质量也大大降低。因为当前企业是否存在警情以及能否持续经营，并不取决于盈利水平的高低，而是取决于有无足够的现金和与其经营规模相适应的现金支付能力。也就是说，传统的预警指标系统忽视了对企业现金流量状况的评价，从而削弱了财务预警风险模型的预测效果。
为了保证财务危机预警指标具有科学性和实用性，提高预警模型的准确性和可靠性，预警指标体系不仅应包含有关的偿债能力、盈利能力、营运能力、发展能力等财务比率，还应强化现金流量指标的应用，并且结合一些相关的非财务因素进行定性分析，才能使财务危机预警系统更好地、及时地发挥功效。
（三）预测警情机制不健全，缺乏完整有效的危机预警管理机制在目前这样一个瞬息万变和竞争激烈的时代，企业在获得机会的同时，也面临着巨大的风险。如果不能及时有效地控制和防范风险，企业随时都会有破产的可能。在导致企业破产的众多因素中，企业的财务状况无疑是一个重要的因素。国外权威研究机构通过大量实证资料统计研究出企业破产原因如图1所示。
由图示分析知道企业破产的原因有以下几个方面：疏忽的原因占4%，欺诈的原因占2%，重大灾难的原因占1%，经营和管理不善的原因占91%，而不知名因素的原因占2%。从上图看出由于经营和管理不善而导致企业破产占了极大的比重，是因为目前企业建立的预警系统忽视了财务危机预警系统的后期管理，这样财务危机预警系统得不到完善，当下一个相似财务危机出现时，企业不能及时做出反应，更不能对未来经营管理和预防类似财务危机提供前车之鉴。因此，很有必要建立健全财务危机预警管理机制，以便及时加强管理，让企业免遭破产厄运。
三、企业财务危机预警系统完善建议
目前，我国财务危机预警系统中存在诸多局限性，要想使财务危机预警系统真正在企业中发挥作用，应该完善企业财务指标体系，建立一套高效的财务危机预警系统。针对企业财务危机预警系统存在的问题，提出以下改进建议：
（一）综合治理，全面保证会计信息及时有效企业的财务危机预警系统，作为一种规避和防范企业风险的工具，是以大量信息为基础的。信息越及时，灵敏度越高就越能及早地发现问题并告知企业管理者，就越能有效地防范与解决问题、回避财务危机的发生。
由于企业预算是根据企业现有状况对未来企业运行所做出的判断，因此较财务报表更能够及时反映企业未来财务状况。企业财务预警体系采用企业预算的数据显然更能够对企业未来财务风险做出更准确的判断，而且企业预算数据是综合企业所有信息得出来的，包括了生产、人事和财务等各方面的信息，财务预警体系采用企业预算数据就可以在业务危机变成财务危机之前就对业务危机的影响做出正确判断。因此，如果把企业财务预警体系与企业预算联系在一起，就可以分别对企业的生产、销售、资本支出等各个环节分别进行预警，最后汇总得出预警结果。这样可以有效识别企业财务危机的来源，有的放矢地解决企业财务危机或消除潜在的财务危机。
另外，防范和治理会计信息失真，提高会计信息质量，必须加强法制建设，政府适时干预，并且进一步加强对会计人员的业务培训，不断充实和更新其知识，提高其专业技能，使他们能对各种类型的经济业务做出正确的会计处理。
（二）系统分析，恰当选择危机预警指标体系建立和完善财务预警系统对企业至关重要，而预警指标的选取是财务预警的首要环节，也是财务预警系统中最重要的环节。财务预警指标的选取会因企业的性质、特点、行业的不同而各有侧重，但大体可以归类为以下几个方面：
（1）编制现金流量预算，建立短期预警指标系统。企业能否维持下去，并不完全取决于是否盈利，而取决于是否有足够现金用于各种支出。企业现金流量预算的编制，是财务管理工作别重要的一环，准确及时的现金流量预算，可以为企业提供预警信号，使经营者能够及早采取措施。为准确编制现金流量预算，企业应该将各具体目标加以汇总，并将预期未来收益、现金流量、财务状况及投资计划等，以数量化形式加以表达，预测未来现金收支的状况，并以周、月、季、半年及一年为期，建立滚动式现金流量预算，使企业能及时地制定财务排警对策。
（2）确立财务分析体系，建立长期预警指标系统。对企业而言，在建立短期财务预警系统的同时，还要建立长期财务预警系统。其中获利能力、偿债能力、经济效率、发展潜力指标最具有代表性。虽然上述指标可以预测财务危机，但从根本上讲，企业发生风险是由于举债导致的，一个全部用自有资本从事经营的企业只有经营风险而没有财务风险。但反过来讲举债经营又可以发挥财务杠杆作用降低经营成本。因此，要权衡举债经营的财务风险来确定债务比率， 应将负债经营资产收益率与债务资本成本率进行对比，只有前者大于后者， 才能保证本息到期归还，实现财务杠杆收益；同时还要考虑债务清偿能力，即企业拥有现金多少或其资产变现能力强弱。
（3）注重非财务因素，建立综合预警指标系统。根据美国权威会计研究机构研究证明导致企业破产的因素中非财务因素也占一定的比例。所以，非财务指标在财务危机预警中也起着不可取代的作用。非财务指标是指利用一些非财务指标直接分析来预测企业财务危机发生的可能性，可以从以下几方面来进行分析：
宏观经济环境。一般而言，国家政治稳定、政策优惠、经济繁荣，会有利于企业的经营发展。而经济环境变化、国家经济政策调整会直接或间接地对企业产生影响。
行业特征。不同行业承担的风险不同。
市场状况。企业的产品价格、技术、质量符合市场需求，对路热销或竞争对手少，风险就小。反之，风险就大。
企业经营方式。企业经营品种单一，经营范围狭窄，一旦市场情况有变，企业难以适应，发生财务危机的可能性就大。反之，企业发生财务危机的可能性就小。
企业管理水平。管理者缺乏经验、素质低下是造成企业财务危机的主要原因，管理上能否对外界环境变化做出快速有效的反应是企业能否成功避免财务危机发生的关键所在。
（三）全面定位，建立健全财务危机预警运行机制要使财务危机预警系统在实践工作中实现理论上的功能，就必须建立高效的运行机制，完整的财务危机预警系统具体包括财务危机预警组织机制、预警信息机制、预警分析机制、预警管理机制。
（1）财务危机预警组织机制。预警组织机构的健全与否，直接关系到企业财务危机预警运行机制运转效果的优劣，关系到财务预警体系的功能能否正常、充分的发挥。为了保证财务危机预警工作的客观性和中立性，预警组织机构应相对独立于企业组织的整体控制，它独立开展工作，但不直接干涉企业的生产经营过程，只对企业最高管理者或管理层负责。预警组织机构可以是一个虚设机构，如预警组织管理委员会，它的成员可以是兼职的，由企业内部熟悉管理工作、具有现代经营管理知识和技术的管理人员等组成。同时，企业还可以聘请一定数量的外部管理咨询专家参与。
预警组织机构的职责是负责确定预警目标、研究预警方案，听取财务预警情况汇报，并据此商讨决定预报的类型（零、低度、中度、高度预警报告）和预报内容，以及应采取的对策方案，及时解决经营过程中出现的问题。其日常工作的开展可由企业现有的某些职能部门（如财务部、企业办、企划部）派专人负责进行，或通过设立一个专门的部门，如企业预警管理部门，具体负责财务风险监测和预报工作。同样，为了保证日常预警工作的正常进行，负责具体预警工作的部门或个人应具有高度的独立性，他们的工作应只对预警管理组织机构负责。
（2）财务危机预警信息机制。财务危机预警信息机制为财务危机预警系统提供信息支持，包括财务危机预警信息的搜集、传递、处理与评价等方面的制度和规定，提供预警行为及主体实施预警行为所需要信息是其关键所在。由于财务危机预警所需信息与其他财务管理行为所需信息不同，单纯利用和依靠传统财务管理信息系统不能满足预警管理的需要。因此，从当前的现实情况看，企业可考虑对现有信息系统进行修正，增补一些能够反映企业财务风险大小的信息。从长远情况看，可通过自行开发或外购方式建立一个专门的预警信息系统，与原来的财务管理信息系统结合在一起，形成企业财务管理大信息系统。良好的财务危机预警分析系统必须建立在对大量资料系统分析的基础上。因此，公司应建立高效的信息收集、传递、处理机制。
（3）财务危机预警分析机制。财务危机预警分析机制对内外部输入的信息通过各种技术方法进行识别，通过建立一个科学、全面、有效的指标体系来反映企业的状况，还可以利用这些指标体系建立模型以进行多变量综合分析。
（4）财务危机预警管理机制。财务危机预警管理机制包括日常控制和危机管理两项。前者主要是在系统实施过程中进行日常监控，对公司经营过程中各种警兆进行控制，使其体现出来的预警数值不要逾越警度，一旦发生偏离就立即反应，采取相应措施加以控制，防患于未然；而后者主要是在财务危机发生以后，专门的预警组织采取一些列的补救措施，达到化解财务危机的目的。
总之，提高会计信息及时性，是一个极其复杂而艰巨的社会系统工程，需要从各个方面综合治理。几个简单的财务指标不能充分描述公司的财务危机，必须科学、系统、直观地选择代表不同财务特征的关键性指标，而且还要将理论与实践相结合建立健全危机预警管理机制。只有及时的会计信息、恰当的预警指标以及健全的管理机制才能保证预警系统充分发挥作用，一个良好的财务危机预警系统是企业预警系统的一部分，它除了能预先告知经营者、投资者有关企业组织内部财务营运体系隐藏的问题之外，还能清晰地告知企业经营者应朝哪个方向努力，以便有效地解决问题，使企业的资源得到充分利用，创造最大效益。
完整有效的财务危机预警系统工作流程如图2所示。
参考文献：
第4篇：财务危机预警体系范文
关键词：中小企业；财务预警系统；金融危机
在全球经济一体化的大背景下，市场经济充满了挑战，作为中小企业要想在市场竞争中站稳脚跟，必须能够对市场金融风险做到成功规避，要切实提升自身对风险的对抗能力，如此才会在全球经济一体化的形势下抓住机遇，战胜挑战。
一、中小企业建立财务预替系统的必要性
良好的财务预警系统立足于企业运营的全过程，可以有效实现对企业财务运营情况的监控管理。在策略方法上会应用到数学模型、比例分析等。企业的财务预警系统主要以企业的信息化为前提条件，在此基础上对企业财务进行预算规划，进行全面管理。企业要对企业财务存在安全隐患高度敏感，一旦发现迹象，就要及时出台解决的措施，降低财务风险发生的几率。
（一）财务预警系统会促进企业财务经营状况良性发展
由于财务预警系统以企业信息化为基础，能够对企业相关的各种财务信息做到及时掌控，因而会及时发现企业财务经营状况中存在的问题。通过各种信息的综合比较与分析，能够及时对财务安全隐患进行排除，通过企业财务的安全预警，能够有效抑制企业财务风险的发生。
（二）企业财务预警系统是规避企业风险的重要手段
企业财务预警系统会对企业经营的全过程进行监控，会对各项数据进行综合比较分析，对于企业经营过程中存在的偏差会及时查找原因，出台应对措施。良好的企业财务预警系统有利于抓住企业财务风险出现的症结根源，有利于找到到更加科学合理的方法，规范企业经营。
（三）企业财务预警系统是消除企业财务隐患的有效措施
建设良好的企业财务预警系统，会有效对企业经营存在的风险进行预报，有利于及时发现问题，解决问题。从而探求更加积极的企业发展策略。能够将企业的财务风险降低到最低指数，防患于未然，有利于推进企业不断向前发展。
二、中小企业财务预警系统构建
（一）参考数据标准，发现隐患。
财务预警系统对企业财务风险具有报警功能，当一定的财务安全隐患出现苗头时，财务预警系统就会警觉，对异常情况发出信号。对我国当前中小企业发展的困境进行综合分析，可以发现中小企业发生财务风险的原因主要集中在两个方面：企业融资形成企业财务风险。由于企业经营效益不高，企业收入与企业支出严重失调，融资没有发挥实效，最终导致企业负债沉重，企业财务严重紧张。企业正常运营的现金不足。由于企业现金储备不足，企业不能及时支付各种负债，最终造成利息成本升高，这也是造成企业发生财务风险的一个重要因素。因此中小企业在建设本企业的财务预警系统时必须，把融资风险与现金风险考虑进去，要确立相关的预报标准，考虑周全，一旦出现问题能够做到早发现，并结合以往的经验做出正确的判断分析，及早处理。
（二）结合企业发展的现实情况，对财务隐患进行确认。
在我国，中小企业融资必须具备一定的条件，负债严重是企业发生财务风险的一个重要因素。因此企业财务预警系统的设立，要把各项指标标准落实清楚，包括与企业相关的债务数据指标等，唯有这样才能依据明确的数据指标确定企业财务是否存在安全隐患，要尽一切可能保障企业实现正收益。在金融危机频发的市场经济中，建设良好的企业财务预警系统，有利于提升中小企业的融资效率，以各项指标为依据，会有效抑制企业发生债务风险。中小企业的领导层要善于考察市场，在同行中进行比较，确立正确的核心指标，对于财务隐患进行重点研究。核心指标内容要涵盖全面，具体涉及企业的经营实力、规划前景、现金储备量、负债偿还力等。不能盲目地以指标数据为依据就直接确定企业财务存在风险隐患，必须将相关数据与企业经营的实际情况有效结合起来，才能认定企业财务风险是否真的存在。
（三）对企业财务隐患进行综合分析，出台应对措施
财务预警系统对于侦查企业财务安全风险具有极高的灵敏性。它的建立具有一定的科学理论依据，而且操作起来简单方便。企业财务预警系统以企业内控机制为构建轮廓，高效率的企业内控机制与良好的企业文化为企业预警系统的建立提供了基础保障。优化企业管理结构、提升企业员工的素质是企业预警系统得以顺利建设的有利条件，同时完善的监管措施与问题反馈制度都是企业财务预警系统建立的后盾基础。通过严格观察财务预警核心标准能够有效对企业财务异常现象进行有效监控，对于出现的异常隐患无论大小，无论受否会对企业经营发展造成威胁，都必须认真对待。要对财务安全隐患进行多维度分析，并积极出台针对性举措，将企业财务安全隐患彻底清除。
（四）强化企业财务内控机制，保障企业财务预警系统顺利运作
企业内部信息是企业财务预警系统建立的主要根据，因此强化企业财务内控机制有利于保障企业财务预警系统获取真实有效的信息。只有保障各项信息的真实性，才能保障企业财务预警发挥效能的准确性。这样才会提高企业对财务风险防范的力度与成效，才会真正抓住问题的本质，有利于规划企业的下一步经营发展。
（五）要提高财务预警系统的效率，必须将定量指标和定性研究相联系
企业财务报告是企业财务预警系统核心标准确立的重要依据，结合财务报告中的数据标准进行细致分析是非常必要的。但现实情况是中小企业的财务报告数据不够全面，很难把企业的财务风险整体性全部暴露出来。所以对中小企业财务定量指标进行研究时要立足于中小企业发展的实际状况，与定性研究相联系，如此才会严密周全，减少疏漏。（作者单位：山东省经济管理干部学院）
参考文献：
[1]刘莹.关于企业财务危杯预誉若干问题的思考[J].商业时代，2011（15）
第5篇：财务危机预警体系范文
关键词：财务预警 财务指标预警 财务指数预警 回顾及展望
一、财务预警及其方法研究概述
财务预警是以财务及非财务信息为基础，通过设置并观察一些敏感性预警指标的变化，对企业可能或者将要面临的财务危机所实施的实时监控和预测警报。财务预警主要有统计预警、模型预警和指数预警三类方法，分别通过设置警兆指标、建立预警模型和构造指数体系进行警情分析和预报。
统计预警研究方面，主要集中在财务预警研究的早期阶段。Beaver（1966）提出较为成熟的单变量判定模型，Altman（1968）运用多变量判别法提出著名的Z值模型，周首华（1996）等在Z值模型的基础上创立了F分数模型。模型预警研究方面，预警模型从单一向多元化发展，从静态模型向动态模型发展。Ohlson（1980）最早采用Logistic模型进行财务预警，发现利用公司规模、资本结构、业绩和当前的融资能力等指标进行财务危机预测的准确率达到96.12%。Odom和Sharda（1990）首次将神经网络模型应用于企业财务危机预警，实证研究显示该模型的辨别率极高。杨淑娥等（2007）以上市公司被ST前两年和前三年的面板数据构建财务危机预警的BP神经网络模型，研究发现，该模型具有良好的中长期财务危机识别能力。陈磊等（2009）用时间序列判别分析的方法估计财务比率的演变过程，用指数加权移动平均控制图模型构建公司财务危机的动态预测模型，实践表明预测效果良好。孙晓琳等（2010）基于Kalman 滤波理论，考虑财务比率在时间序列上的趋势性和历史数据对结果的影响， 构建了财务危机的动态预警模型。指数预警研究方面，相对于前两种方法，目前的文献较少。张勇（2006）在回顾企业财务预警研究历程的基础上，提出将财务指数运用于财务预警中的观点，利用主成分分析法，对财务预警个体指数进行分析，建立房地产行业财务指数预警模型，测度样本企业的财务预警综合指数。张友棠（2008）认为指数预警是建立在统计预警和模型预警之上的一种以定量预警为主的综合性预警方法，提出了三维财务风险预警系统，从理论上阐述了三维财务风险预警指数的编制方法。
二、财务指标预警理论与实证研究
无论是采用哪种财务预警方法，财务指标都是财务预警研究中最基本的变量。不同类型的指标所含的信息量是不同的，因此，对财务危机预警指标的选择关系到财务危机预警模型的预测能力和效果。在财务预警指标体系的选择上，先后经历了传统财务指标、现金流量指标和与非财务指标相结合三个阶段，这三个阶段并没有明确的界限。
国内外学者早期的研究通常使用常规的财务指标，如负债比率、流动比率、净资产收益率和资产周转速度等，作为预测模型的变量进行财务危机预测。随着研究的发展，财务指标不断扩展，现金流量指标越来越受到重视，Beaver（1966）基于财务报表比率，对危机和正常企业的个别财务比率进行比较，认为资产收益率、资产负债率等4个指标具有较高的区别。Deakin（1972）的研究中较多的采用现金流量指标，如现金/负债、现金/总资产等。鲍新中（2007）把企业的现金流量从构成上分为经营活动、投资活动、筹资活动三个方面，然后从现金流量的数量性指标和效益性指标两个方面来选择预警指标。陈磊和任若恩（2009）采用Wann-Whieney检验和spearman相关系数剔除共线性指标，最终选择营业利润/主营业务收入、应收账款周转率、总资产对数增长率、固定资产/总资产4个财务指标。刘先伟和陶萍（2011）在反映企业财务状况7个类别的财务指标中，采用AIC信息准则进行辨别，各选一个指标，共7个财务指标作为预警模型的构建指标。
20世纪60年代后期开始，学者开始逐渐引入一些非财务指标应用于财务危机预警研究。Wiiliam在1968年的研究中加入股票收益率指标。研究发现，股票收益率指标和财务会计指标的预测并不完全同步，但综合这两种指标进行判断，有助于提高预测的准确率。Marquette（1980）认为大多数以财务比率为基础构建的预警模型将会因时间的推移而改变，判别效果也会退化。为改善这种状况，他建议在构建模型时将长期宏观经济指标考虑进去，如通货膨胀率、景气变动指标、利率、产业与经济之间的关系等指标。Elfoumi和Gueyie（2001）以1994-1998年间的92家加拿大公司为样本，以董事会的某些特征（如董事会中外部董事的比例、董事长和总经理是否兼任等）为变量进行研究，结果发现除财务指标外，企业董事会的构成与结构也可以解释企业的财务困境。姜秀华（2001）引入了股权集中度、管理层持股比例以及总经理持股比例等非财务变量；张建（2004）选用了董事会规模、董事长和总经理二位一体性、内部董事比例、高管人员持股比例、总经理持股比例、董事长持股比例、监事会规模、股权集中度、第一大股东持股比例等反映公司治理和股权结构的指标。目前来看，学者们在研究中所采用的非财务指标主要包括公司治理指标、股权结构指标、市场价值维度指标和宏观经济指标等。
综上，经过几十年的发展，基于财务指标构建的模型预警研究成果丰硕。然而，财务预警模型研究成果在现实中的应用并不乐观，财务预警模型的高判别率并未转化为现实中的高预测率。企业是一个开放性的经营实体，需要不断地与外界交换物质和信息并发生财务关系，以获取和配置资源，保障持续经营。因此，企业的财务危机除了受企业内部运营与管理的影响，还与外部宏观经济的波动密不可分。另外，财务预警是以财务及非财务信息为基础的，需要通过设置并观察一些敏感性预警指标的变化，才能对企业可能或者将要面临的财务危机进行实时监控和预测警报。当前，理论界已经充分认识到财务指数研究在发挥会计信息重大决策预警作用方面的重大学术价值，相比微观指标的使用，指数避免了主观因素的干扰，比较客观地反映上市公司财务状况的集中趋势；指数十分直观，易于使用，企业和其他利益相关者可以方便快捷的使用该指数判断企业面临的风险。
三、财务指数预警理论与实证研究
在财务预警研究的早期，主要借鉴企业破产理论或生命周期理论，综合运用数理统计技术对企业财务危机进行预警，即传统的统计预警方法，停留在"指标判别"预警上。近年来，随着财务预警研究的不断深入以及边缘统计学科的不断渗入，财务指数预警研究成为了一个新的研究热点。
截至二十世纪末，国内财务指数预警研究领域尚处一片空白，亟待学者们认真地加以研究。陈静宇（1993）探索性的将主要应用于宏观经济领域的经济景气分析与预测方法引入企业微观经济领域，运用移动平均比率法剔除时间序列的季节变动和部分随机变动因素，获得反映经济周期性波动的财务指标。显然，初期的企业经营周期波动及其预警主要停留在具体财务指标波动的预警上。21世纪以来，财务指数预警研究有了较快的发展。赵德武（2000）初创性的提出基于指数平均加权法编制财务经济指数对企业财务经济进行监测与预警。其基本原理是通过监测财务经济运行过程，识别其所处的景气状态，并预测财务经济运行过程可能的发展动向。
此后，国内关于上市公司财务指数预警的研究逐渐丰富起来。借鉴宏观景气监测理论，综合运用统计方法并以指数的形式反映，财务景气预警方法应运而生。陈磊（2004）在实证分析企业景气问卷调查结果的基础之上，分别建立了各景气调查指标的扩散指数（DI）和综合衡量企业景气状况变动的合成指数（CI）。然而，由于企业景气调查是基于企业家对企业运营情况和宏观经济发展态势做出的经验判断，虽然能够较为全面提供反映企业景气状况的丰富信息，但人为的判断主观性较大，降低了预警的效果。王恩德、高铁梅等（2006）运用数据仓库技术对数据进行了处理，参照陈磊（2004）的景气指数法特别针对中小工业企业研制了反映其经营状况的经济指数，传递预警信号。在此基础之上，张友棠、张勇（2006）进一步细分了财务景气预警系统，分别从行业环境及内部控制风险评估系统、财务景气监测系统和财务景气预警系统三个层面作预警分析。此外，张友棠、冯自钦、杨轶（2008）借鉴波士顿咨询集团业务组合矩阵的思想，采用指数预警矩阵的方法进行预警指数分析，对定量化预警指数数据进行处理和分析，达到预警风险和危机的目的。类似地，闵剑（2013）将战略地位与行动评价矩阵引入跨国投资风险监测预警，通过对风险指数多维度的探讨分析，矩阵思想在风险预警领域也作了非常有益的尝试。
综上，财务景气预警方法的运用主要依赖于扩散指数或合成指数的建立。但由于扩散指数在监测预警程度方面的不足，逐渐被合成指数所取代。当然合成指数预警也有自身的缺陷，这种缺陷表现为难以识别预警转折点上各因素之间的相互关联程度（黎春，2010），并且其编制过程繁琐难以广泛运用。此外，财务景气指数能够较好地监测企业财务状况波动情况，但预警的关键仍然在于预警临界值的准确选择，其预警效果有待进一步的探究。同时，可以发现矩阵思想在指数预警中的运用也即将把财务指数预警研究推向一个新的高度。
四、财务指数预警研究展望
财务指数预警的研究尚处在指数预警理论探讨和方法的尝试阶段，但不论采用何种方法编制指数进行监测预警，在宏观景气监测理论的基础之上探讨宏观经济波动与微观企业危机的相互关系存在可取之处。本文认为未来研究至少可以从以下几个方面进行拓展：
（一）宏观微观视角并重，开拓财务指数预警新领域
尽管会计严格假设企业的持续经营性质，但现实中不可避免存在企业因经营不善或处于企业发展的衰退期而导致破产清算。传统的财务预警主要基于企业生命周期理论与实务中的破产理论，由此对企业财务困境或危机的预警，也主要源于微观层面的经济预警。立足于宏观经济预警视角，拓展传统财务预警领域，充分实现宏观微观经济预警理论的结合，对深化财务指数预警研究颇具学术前景。
（二）突破财务危机研究样本的局限性，建立全样本指数研究体系
国内危机预警相关实证研究，大多基于上市公司是否被ST作为企业有无发生危机的判别标准，而企业的“财务危机”指的是企业缺乏足够的现金流偿付到期债务与利息的一种经济现象，这意味着陷入财务危机的企业完全可以是账面有盈利的企业。公司被ST只能理解为公司陷入财务困境所传递出的一个可能信号，财务危机与ST难以等同。因此，现行“两阶段划分法”研究样本存在较大的局限性，其依据的财务危机概念的内涵与外延并不统一，亟待建立全样本指数研究体系。
（三）分门别类，合理构建行业或区域专有的财务指数预警体系
同一财务指数预警体系对不同行业预警的判别效果差异明显，需要构建行业、区域各自的财务预警指数体系。原因有二：第一，由于各区域、各行业影响财务危机的因素大不相同，不同行业之间的财务指数自然存在巨大差异，这必然导致财务指数预警判别标准的紊乱，预测效果降低。第二，基于宏观经济理论建立的财务危机预警体系，由于各行业、地区间发展的不平衡以及行业间关联性较大（例如，房地产行业的兴起，或多或少带动了钢铁、水泥等行业的发展），导致行业发展存在“先导”行业或“滞后”行业之分，且各行业受到宏观经济政策不同程度的影响，若混为一谈，指数预警体系难以合理构建。
（四）结合非财务因素研究，充分把握财务危机产生的根源
利用财务指标构建模型是目前学术界关于财务危机预警研究的主流方法。但有学者认为财务指标充其量为企业财务营运水平的征兆，企业是一个开放性的经营实体，与外界不断地交换信息，同时需要不断的对外投资与融资实现拥有配置资源的权利，保持企业的持续经营。因此，包含宏观经济波动等在内的非财务因素是导致财务危机的原因之一。截至目前，国内外学者开始关注宏观经济波动等一系列非财务因素对财务危机的影响。Mensah（1984）基于总体经济景气因素（通货膨胀率、利率水平、商业周期）的影响程度，区分预警模型在不同经济景气时期的预警效果，发现加入总体经济景气因素能提高其预测能力。吴星泽（2011）突破使用财务指标进行预警的框架，明确提出了用非财务指标进行财务预警的非财务观理论。由此可见，未来的财务指数研究需要结合非财务因素对财务危机预警进行深入的探讨，以把握财务危机产生的根源。
（五）合理确定预警临界值
预警临界值的选择是构建财务指数预警的关键环节与难点。国内现有实证研究成果大多基于公司ST与否来判定财务预警的临界值。但在全样本指数预警体系中，预警临界值的确定变得更加复杂化，需要综合分析目标行业的影响因素后加以确定。而且，有必要在不同阶段应用不同的预警方法进行处理。首先，采用指标体系法对基础预警指标进行筛选。其次，运用财务预警模型确定警度，划分警限。最后，采用综合评分法对各指标进行科学赋值，综合评价与准确预警。在财务指数预警的大框架下，充分利用传统的统计预警、模型预警优势，同时借鉴矩阵预警现有成果，以确定最佳的预警临界值。
总之，财务指数预警体系的建立，不仅开拓了传统财务分析研究和传统财务危机预警研究视角，更是会计信息研究领域的重大突破。通过建立囊括个体指数、综合指数在内的多层次指数体系进行财务预警分析将是未来财务指数应用研究的方向。X
（注：本文系浙江省自然科学基金重点课题“基于宏观经济波动的财务指数预警体系及其应用研究”的阶段性成果；项目编号：Z13G020005）
参考文献：
1.周首华，杨济华，王平.论财务危机的预警分析――F分数模式[J].会计研究，1996，（8）.
2.陈静宇.企业经营的周期波动及其预警[J].重庆大学学报，1993，16：（4）.
3.陈磊.企业景气状况与宏观经济运行[J].管理世界，2004，（3）.
4.王恩德，梁云芳，孔宪丽，高铁梅.中国中小工业企业景气监测预警系统开发与应用[J].吉林大学社会科学学报，2006，46：（5）.
5.张友棠.财务预警系统管理研究[M].北京：中国人民大学出版社，2004.
6.闵剑.企业跨国投资风险预警指数及定位监控模型[J].财会通讯，2013，（1）.
第6篇：财务危机预警体系范文
【关键词】财务危机；预警系统；功能；构成
企业的财务状况是企业利益相关者关注的焦点。一个营运良好、财务健康的企业不但可以提高其自身在市场上的信誉及扩展融资渠道，也可使投资者和其他利益相关者信心倍增，从而获得更多的支持和便利；相反，一个陷入财务困境的企业不仅会使原有的利益相关者产生恐慌，也会令潜在的利益相关者望而却步，使企业丧失后续发展的能力和机会。因此，建立一套有效的企业财务危机的预警系统，及时、准确地判断企业财务风险和危机程度，有效地防范或化解企业可能出现的财务危机，对维持我国资本市场的健康发展，保证企业的财务健康，维护投资者利益等都具有重要的现实意义。
一、构建企业财务危机预警系统的必要性
（一）日益加剧的市场竞争要求企业必须树立和加强危机意识
在经济、金融全球化的今天，企业国际化的进程进一步加快，当前的企业不仅面临国内竞争，而且也面临国际市场的竞争。企业要在竞争中生存、发展，就必须经过市场大风大浪的洗礼和锻炼。
（二）企业内部管理系统风险因素增多，客观上要求企业设立各种监控体系，变事后管理为事前管理
在市场经济条件下，企业的破产、失败和企业的成立一样，是一种客观存在的经济现象。企业要在竞争中始终处于有利地位，做百年企业，必须不断提高自己的适应能力和抗风险能力，必须创造、发展和不断提升自己的核心竞争能力。企业在经营管理过程中的稍微一点失误或疏忽都很可能造成危机。因此，企业必须始终处于高度警惕的状态。
（三）信息量的扩大和知识更新速度的加快，要求企业必须在最短时间内做出决策和反应，建立预警管理体系可提升企业的反应能力
当代社会已经进入到知识经济时代，新技术、新发明、新思路如雨后春笋层出不穷。随着IT技术、互联网的发展，各种各样的信息涌向企业。在激烈的市场竞争中，谁的信息化管理水平高，谁就主动；谁的决策反应速度快，谁就能抢占良机。企业的一步失误可能会遭致致命性的打击，企业预警管理正是基于这种考虑而产生和发展的。
（四）传统的企业管理理论在研究方法和应用实务中有缺失
传统理论注重于对企业成功管理和发展的研究，忽视了对企业风险失误和预防强身的研究，造成企业在遇到重大问题和波动时措手不及，甚至形成危机。企业预警管理则可以弥补传统管理理论的不足。
二、构建企业财务危机预警系统的可行性
企业危机、失败、失误等逆境现象是有规律的，形成于企业顺境，而且企业危机的出现具有再现性和可逆性。如果在企业管理中把企业经营的成功规律和失误失败规律纳入同一系统理论框架中进行研究，就能够揭示两者交互转化的规律，从而建立预警系统，预警、监控、矫正各种不断再现、易变的逆境现象，保证生产经营活动处于“安全、可靠”的运行状态，形成了企业的安全生产过程。而财务预警系统正是遵循此原理，分析公司财务安全机理的矛盾运动，预测公司财务危机，并不断调整，使公司财务活动始终处于“安全、可控”的状态。实践中，公司财务对经营活动具有前瞻性特征。一般来说，陷入经营危机的企业都是以发生财务危机为征兆的，财务危机的发生是一个渐进积累、不断恶化的过程。在这一过程中，一些敏感性的关键财务指标即警兆会以不同的形式，在不同程度显现出来。通过对这些警兆进行分析，就可以进行预警。
三、企业财务危机预警系统的功能
构建一个有效、适用的财务危机预警系统，对财务运营做出预报，无论从哪个立场分析都是十分必要的。财务危机预警涵盖了财务管理的一系列环节，它具有以下功能：
（一）信息收集功能
财务危机预警的过程同时也是一个收集信息的过程，它通过收集与企业经营相关的产业政策、市场竞争状况、企业本身的各类财务和经营状况的信息并对此进行分析、比较开展预警，信息收集也是一个贯穿财务危机预警始终的活动。
（二）监测功能
监测即跟踪企业的生产经营过程，将企业生产经营的实际情况同企业预定的目标、计划、标准进行对比、核算、考核，对企业营运状况作出预测，找出偏差，进而发现产生偏差的原因或存在的问题，并显化其价值形式。当危害企业的财务关键因素出现之时，可以提出警告，让企业经营者早日寻求对策，以减少财务损失。
（三）预报功能
当危害企业财务状况的关键因素出现之时，可以提出警告，提醒企业经营者早日寻求对策，避免潜在的风险演变成现实的损失，起到未雨绸缪、防患于未然的作用。
（四）诊断功能
诊断是预警体系的重要功能之一。根据对跟踪、监测结果的对比、分析，运用现代企业管理技术和企业诊断技术对企业营运状况之优劣做出判断，可以找出企业运行中的弊端及其病根所在，以达到把有限的企业资源用于最需要或最能产生经营成果的地方的目的。
（五）治疗功能
通过监测、诊断，找出企业存在弊病的病根后，就要对症下药，更正企业营运中的偏差或过失，使企业恢复正常的运转。一旦发现财务危机，经营者既要阻止财务危机继续恶化，也要寻求内部资金的筹集渠道，还要积极寻求外部财源。
（六）辅助决策功能
要通过财务危机预警及时为企业高层提供决策所需的信息，保证决策的科学性和可行性，结合其信息判断企业何为有所为，何为有所不为。
（七）健身功能
通过预警分析，企业能系统而详细地记录财务危机发生的缘由、处理经过、解除危机的各项措施，以及处理反馈与改进的建议，作为未来类似情况的前车之鉴。这样，可将企业纠正偏差与过失的一些经验、教训转化成企业管理活动的规范，以免重犯同样或类似的错误，不断增强企业的免疫能力。
四、企业财务危机预警系统设计的原则
（一）科学性原则
所谓科学性，是指财务危机预警系统所设计的程序和方法必须科学、有效。如果建立的预警模型、方法和指标体系不科学，那么预警系统就不能发出正确的警报信号，企业就不能得出科学的结论，据此做出的经营管理决策将造成严重的后果。可见，企业应根据其财务的实际情况，选择适合本企业的财务危机预警模式，甚至可以根据企业情况修改或创造出更好的模式。因为企业自身的规模和运作方式不同，所以可选择的预警程序和方法是多种多样的。
（二）系统性原则
预警的系统性主要强调两点：
1.以目标为中心，始终强调系统的客观效果，强调预警的对象是企业的财务危机。
2.以整个系统为中心，预警时结合客观实际情况，强调整个系统的最优化。如果将企业作为一个总体系统来看待的话，按其业务流程划分，可分为销售、生产、采购等子系统；按其财务管理流程划分，可分为收入、成本、现金流等子系统。对各子系统预警、控制的目的是保证企业总体系统的最优化。
（三）成本效益权衡原则
在预警中，成本和效益的权衡是必须考虑的限制因素之一，即使用预警系统产生的效益应超过（至少等于）在预警过程中所花费的成本。也就是说，运用选定的模型和方法，对企业危机状况进行预测和报告，过分要求其结果的准确和完美是完全没有必要的，把握主要问题，及时报警，以争取选择对策、控制财务危机的时间才是最重要的。需要注意的是，效益和成本的评估实际上是一个判断的过程，有些模型或指标固然有用，但如果为获取该模型或指标预计要花费很大的成本，一般应放弃该模型或指标，转而使用其它替代模型或指标。
（四）动态性原则
财务预警系统对企业经营风险的预测不仅具有预测未来的价值，而且要具有分析经营趋势的作用，它要求预警必须把过去与未来连接在一起，在分析过去的基础上，把握未来的发展趋势。即：财务危机预警应是一种动态的分析过程，要充分考虑环境因素的制约，如宏观经济环境、企业法人治理结构、信息化程度、观念的变化等因素都会影响预警系统的有效运行。动态性还体现在财务危机预警系统必须根据市场经济的发展、企业风险的变化而不断修正、补充预警的内容，确保财务预警系统的先进性。
五、企业财务危机预警系统的构成
企业财务危机预警系统应该是由若干要素相互联系构成的一个有机整体。该有机整体包括财务危机预警组织机制、预警信息机制、预警分析机制、预警管理机制。
（一）财务危机预警组织机制
预警组织机构的健全与否，直接关系到企业财务预警运行机制运转效果的优劣，关系到财务预警体系的功能能否正常、充分地发挥。为了保证财务预警工作的客观性和中立性，预警组织机构应相对独立于企业组织的整体控制，它独立开展工作，但不直接干涉企业的生产经营过程，只对企业最高管理者（管理层）负责。预警组织机构可以是一个虚设机构，如预警组织管理委员会，它的成员可以是兼职的，由企业内部熟悉管理工作、具有现代经营管理知识和技术的管理人员等组成。同时，企业还可聘请一定数量的外部管理咨询专家参加。
预警组织机构的职责是负责确定预警目标、研究预警方案，听取财务预警情况汇报，并据此商讨决定预报的类型（零、低度、中度、高度预警报告）和预报内容，以及应采取的对策方案，及时解决经营过程中出现的问题。其日常工作的开展可由企业现有的某些职能部门（如财务部、企管办、企划部）派专人负责进行，或通过设立一个专门的部门，如企业预警管理部门，具体负责财务风险监测和预报工作。同样，为了保证日常预警工作的正常进行，负责具体预警工作的部门或个人应具有高度的独立性，他们的工作应只对预警管理组织机构（预警管理委员会）负责。
（二）财务危机预警信息机制
财务预警信息机制为财务预警提供信息支持，包括财务预警信息的搜集、传递、处理与评价等方面的制度和规定，提供预警行为主体实施预警行为所需信息是其首要功能。由于财务预警所需信息与其他财务管理行为所需信息不同，单纯利用和依靠传统财务管理信息系统不能满足预警管理的需要。因此，从当前的现实情况看，企业可考虑对现有信息系统进行修正，增补一些能够反映企业财务风险大小的信息。从长远看，可通过自行开发或外购方式建立一个专门的预警信息系统，与原来的财务管理信息系统结合在一起，形成企业财务管理大信息系统。良好的财务预警分析系统必须建立在对大量资料系统分析的基础上，因此，公司应建立高效的信息收集、传递、处理机制。
1.根据所考察的内容和侧重点，明确信息收集目标。
2.根据收集目标，通过各种途径收集资料，包括公司外部的报刊、统计数据、经济分析报告等宏观市场资料和同业的公告、规划等各种资料，公司内部的财务资料及其他业务部门的资料。
3.对所收集的资料进行整理、汇总、计算研究，寻找资料中所隐含的经济发展趋势、重要启示以及隐含的危机与契机。
同时，公司应建立以计算机为中心的，高速传递和处理信息的会计信息管理系统。在该系统中，应保证系统与系统之间、部门与部门之间信息流通顺畅，这些系统之间要实现数据共享，保证信息使用者及时、有效地筛选、分析所需的信息，为财务预警系统提供必要的技术支持。
（三）财务危机预警分析机制
财务危机预警分析机制对内外部输入的信息通过各种技术方法进行甄别，通过建立一个科学、全面、有效的指标体系来反映企业的状况，还可以利用这些指标体系建立模型以进行多变量综合分析。所以，一个分析机制应该包含3个方面的功能：识别警兆、确定警度和预报警情。
（四）财务危机预警管理机制
财务危机预警管理机制包括日常控制和危机管理两项。前者主要是在系统实施过程中进行日常监控，对公司经营过程中各警兆进行控制，使其体现出来的警数值不要逾越警度，一旦发生偏离就立即反应，采取相应措施加以控制，防患于未然；而后者主要是在财务危机发生以后，专门的预警组织采取一系列的补救措施，达到化解财务危机的目的。
总之，企业财务危机预警是企业预警系统的一部分，它除了能预先告知经营者、投资者有关企业组织内部财务营运体系隐藏的问题之外，还能清晰地告知企业经营者应朝哪一个方向努力，以便有效地解决问题，使企业的资源得到充分利用，创造最大效益。
【主要参考文献】
［1］ 周守华.现代财务理论前沿专题［M］.大连:东北财经大学出版社，2003：165-170.
第7篇：财务危机预警体系范文
Abstract：Constructingfinancialcrisispre-warningsystemisthenecessitytothedevelopmentofcapitalmarketinChina.Thispaperanalyzesthepossibilityofconstructingfinancialcrisispre-warningsystemofthelistedcompaniesfromthreeaspects,theory，economicsandtechnology,andworksoutthenewthoughtandbasicframeworkofconstructingfinancialcrisispre-warningsystemsoastopreventandresolvethefinancialcrisisofthelistedcompanies.
关键词：上市公司财务危机预警系统
KeyWord：ListedcompanyFinancialcrisisPre-warningsystem
随着经济一体化，经营全球化的发展，企业的生存发展环境发生了很大变化，面临着很大的风险性和复杂性。作为企业改革先锋的上市公司，同样存在着潜在的危机。一旦财务危机无法化解，就会被戴上“ST”的帽子，以失败告终。为了有效化解财务危机，亟待建立适合我国上市公司的财务危机预警系统。
1财务危机预警系统
财务危机是企业丧失偿还到期债务的能力。财务危机预警系统正是为化解上市公司财务危机而建立起来的一种机制，财务危机预警系统还没有公认的定义，笔者在分析预警系统构成要素的基础上，将其定义为：财务危机预警系统是企业专门组织根据财务管理学、风险管理和统计学的相关理论，以企业的财务报表、经营计划、相关经营资料以及所收集的外部资料为依据，采用定性和定量的分析方法，建立预警分析机制，将企业所面临的经营波动情况和危险情况预先告知企业经营者和其他利益相关方,并分析企业发生经营非正常波动或财务危机的原因,挖掘企业财务运营体系中所隐藏的问题，以督促企业管理部门提前采取防范或预防措施,为管理部门提供决策和风险控制依据的组织手段和分析系统。简单的说，它是企业专门组织预警-报警-排警的有机管理过程体系。
2构建财务危机预警系统的重要性
从理论上看，上市公司财务危机预警系统的构建是我国企业管理与控制理论的丰富和发展。本文所构建的财务危机预警系统是基于我国上市公司相关理论和经济技术特点上的，为上市公司财务危机警兆的理论研究提供新思路，从而建立一套发现警兆-确认警情-排警对策（预警-报警-排警）的逻辑机理，为我国上市公司提供一种危机预警管理新模式，在预防和化解危机，提高企业危机预警管理水平方面发挥作用。
从实践上看，对于上市公司来说，借助财务危机预警系统，公司管理层能够及时发现公司财务状况的恶化，以及造成公司财务状况恶化的原因，从而能够及时地、有针对性的调整公司的经营策略，扭转公司经营状况恶化的势头，以避免沦为“ST”“PT”的行列。另外公司越早获得危机信号，越可以减少其在会计、审计、律师等方面所支付的费用。同时，有利于证监部门加强财务监督管理，以提高上市公司的经济效益。
3构建财务危机预警系统的可行性
3.1理论依据
我国20世纪80年代初有了经济预警的概念，承认经济的波动性和周期性。企业预警理论主要包括危机管理理论、策略震撼理论、企业逆境管理理论以及企业诊断理论。这就为财务预警理论的发展和成熟提供了理论基础。财务危机预警系统是基于上市公司财务运作的全过程，不断成熟的财务管理学理论则成为其基础；财务危机预警系统的预警分析是对大量原始信息和数据的处理，日益发展完善的信息传递理论和统计学为其提供了理论基础；财务危机预警系统中的危机管理不仅是对危机全过程的监测和控制，而且是对风险的处理，那么现代经济周期理论和风险管理理论则为其提供了依据。另外，证监部门于2001年11月《亏损上市公司暂停上市和终止上市实施办法（修订）》，表明我国证券市场退市机制不断健全和完善。证券市场的退市机制是实现上市公司优胜劣汰的重要途径，增强上市公司的风险防范意识，提高上市公司的质量，引导证券市场朝良性方向发展。
3.2经济基础
财务危机预警系统是在危机前建立的，这个时候上市公司的财务状况良好，财力雄厚，完全可以满足构建财务危机预警系统的所有资金需求。同时，财务危机预警系统建立起来以后，为公司解决财务危机提供了有效分析手段和控制对策，使上市公司不至于破产，更甚是能及时发现风险，保证了公司经济效益的实现，可以弥补构建财务危机预警系统的全部支出，实现风险收益，即危机管理支出小于危机管理所带来的收益。3.3技术支撑
上市公司的财务资料相对容易搜集，财务数据趋于规范财务预警系统以财务报表及其他相关的财务信息与非财务信息为依据，在建立财务预警模型和进行预警分析时，要运用大量的财务资料。大部分上市公司已经能够按照市场经济的基本规则进入市场，完成了现代企业制度的建设，产权明晰，管理规范、科学，财务披露制度较为健全。同时，又处于公开的市场监管之下，各种操作行为较为规范。同时，监管部门监管力度的加大，将进一步抑制会计造假者的造假动机，提高财务数据质量，从而更加有利于财务预警系统的顺利运行。
4构建财务危机预警系统的新思路
财务危机有潜伏、发作、恶化三个阶段，在各个阶段应该有相应的管理对策，这一系列的对策就构成了本文财务危机预警系统的基本框架。
财务危机的潜伏时期，上市公司处在一个多变的环境之中，公司的市场状况、产品的升级换代速度、关联企业的供货和资金偿付能力、竞争对手的价格政策变动、金融市场的波动、利率和外汇市场的变化、银行信用和利率政策的改变等等，都会对企业的财务状况、筹资能力、资金调度能力和偿债能力等产生巨大的影响。为了及时准确的识别财务危机，就需要有一个专门组织对企业内外的财务信息和数据进行全面收集和有效传递，为预警分析机制提供信息数据基础，这就构成了财务危机预警系统的信息处理机制。
财务危机的发作时期，在证监部门的财务监督下，上市公司为保证经济效益的实现，就必须对收集的内外财务信息和数据进行分析，选择能够明显反映公司财务状况特征的指标体系，不仅要有财务指标，而且要引入非财务指标，如行业、企业规模、管理水平等，以全面反映公司财务状况，然后用收集的数据和选定的指标，通过现代建模方法（如主成分法，人工神经网络方法）构建预警分析模型，以准确判断财务危机是否已经产生，将此分析结果及时反馈给企业管理者，便于其迅速采取对策。指标分析和模型分析构成了财务危机预警系统的预警分析机制。
财务危机的恶化时期，财务危机已经存在，如果不能及时控制或有效化解，上市公司将面临生死存亡的境地。为了化解危机，公司管理层就要立即启动财务危机处理小组，迅速分析财务危机产生的原因，及时采取有效的管理措施，以恢复公司正常经营。由于财务危机有突发性，要求公司管理层要有强烈的危机意识。
任何一项管理活动都离不开管理者，上市公司财务危机预警管理也不例外，要有一个专门组织为预警管理服务。构建了以财务危机发展阶段为基础的预警-报警-排警的财务危机预警过程机理，还需要有实施财务危机预警系统的组织机制，它包含了组织体系和组织过程。组织体系就是构建一个专门为危机预警管理服务的组织；组织过程则是在危机预警系统实施中的预警-报警-排警逻辑过程。
此财务危机预警系统是以专门组织为保证，依次执行预警-报警-排警三项活动，与前面的研究相比，克服了将组织机制、信息处理机制、预警分析机制、危机管理机制并列的不足，使预警系统结构更为合理，为财务危机预警系统的实施提供了新思路。
参考文献：
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第8篇：财务危机预警体系范文
【关键词】财务危机 财务预警机制 解决措施
一、我国财务预警机制在防治财务危机中存在的弊端
1、传统的财务危机判定方法在方法论上存在不足
首先，财务比率变化是一个中间变量，以其来对财务危机作判定与预测可能存在偏差。其次，比率分析有很强的经验主义色彩，存在较大的主观随意性。再次，使用大量专家使传统财务危机判定方法成本很高，缺乏竞争力。最后，传统财务危机判定方法中通常假定财务比率值为线性，即每一比率值或比率组合计分值对判定财务危机发生概率的边际贡献是相同的，这一假定与事物发展规律可能存在不一致。危机的判定直接影响到财务预警机制的应用措施。
2、财务报表本身的局限性
财务分析的起点是财务报表，而财务报表本身的局限性限制了财务分析如实并完整的反映财务状况和经营状况，从而使财务预警机制也存在局限性。
3、财务危机诊断结论的片面性限制了财务预警机制作用，财务预警机制存在滞后性
同时，大多数对企业财务预警的研究，以上市公司为对象，对非上市公司的适用性不强。
4、很少有企业建立财务预警系统
经营者缺乏对财务预警系统的理解与构建财务预警系统的理论指导，缺乏示范、感到茫然，从而在实际工作中只停留在表面上。
二、财务预警机制在防治财务危机中存在弊端的原因
1、报表数据的局限性对财务危机预警机制的不良影响
财务危机预警的主要依据离不开财务报表数据，而传统的财务报表数据具有以下局限性。
（1）财务报表数据是一种货币形式的财务信息。会计只关注特定主体活动的经济方面，只反映可以用货币形式量化的信息。无法量化的企业信息在传统的财务报表中体现不出来，比如企业文化、企业领导力、执行力、经济事项的社会效益等方面，这必然导致传统财务报表信息披露的片面性。
（2）财务报表数据是历史信息。会计信息是对企业过去经济业务的记录，会计历史成本技术性准则决定了会计信息只反映已经发生的会计事项。对企业财务危机情况的诊断，包括对企业财务状况发展态势的判断，基于历史信息基础上的判断，必然会受其滞后性的局限。
（3）财务报表数据是对主体价值运动近似的反映。企业经济活动的复杂性和不确定性是广泛存在的，会计计量不可能与价值活动在量上完全一致；会计信息的加工、变换是建立在一系列假设的基础上的，是建立在人为确定的会计准则、会计制度基础上的，对面临破产清算的公司持续经营的假设就是不成立的。另外，粉饰报表数据扰乱财务危机预警，会计制度及会计准则对企业一些会计处理给出了一定的选择空间，一些管理当局为了某种目的，人为进行盈余管理、会计造假，导致了会计报表数据的失真，建立在这类会计信息之上的财务危机诊断，是缺乏准确性的。
2、财务危机诊断的片面性和滞后性导致财务预警的滞后性
传统的财务诊断，一般都是企业感觉到经营出现了问题，财务状况开始恶化，才意识到诊断的必要性，往往错过了治疗的良好时机，不能做到防患于未然，人为的加大了危机治疗成本，企业处于亡羊补牢的尴尬处境。一个企业如果在警情刚显现时就予以分析化解、进行防治，一定会起到事半功倍的效果。但是目前大多企业还是在危机突显时才开始治理。
（1）财务危机诊断结论的片面性。传统财务报表数据只关注特定主体活动的经济方面，只反映可以用货币形式来量化的信息。难以用货币计量的要素，如企业文化、领导能力、组织机能、市场占有率等对企业生存发展有重大意义的因素则往往被忽略。
（2）诊断结果会表现出一定程度的滞后性。财务危机诊断应立足于动态的角度对企业财务危机的发展趋势做出判断分析，应该具备一定的预见性。传统的财务报表数据受历史成本记账原则的规范，所反映的数据都是历史成本，一方面表现为计量的滞后性，另一方面表现为重置价格与历史成本的背离，都会影响财务危机诊断的结果。比如，债务重组等重大期后事项可能会完全改变一个企业的命运：远远高于企业账面价值的土地、房屋、建筑物、存货等的可变现价值，对企业来说意义也是极其重大的。
3、公司治理结构不健全，导致财务预警系统不受重视
完善的公司治理结构对企业有着重要的意义：一方面，保障外部投资者的合法权益不被企业的“内部人”侵吞，维护投资者的利益；另一方面，保证企业科学决策，提高效率。只有企业效率提高了，企业各方面的利益才能够真正得到有效的保障。我国公司治理结构不健全主要表现在持股比例过于集中、所有者缺位和内部控制不力等方面。
三、针对以上弊端提出解决措施
1、建立财务危机综合预警系统
（1）企业财务预警系统得以成功建立并有效运行的前提，就是企业全体员工特别是领导层在思想上对潜在的财务危机要有清醒认识和高度警惕，对员工发现的问题合理建议应给予重视和采纳；努力提高财务人员尤其是财务主管人员的业务水平，使财务人员对财务风险的控制成为自觉行为。
（2）全系统建立起以财务危机预警指标系统为主要内容的报表分析和信息披露制度。财务部门应及时将预警分析的结果和信息传送给决策层，使决策者能够迅速指令，采取措施，防止局部混乱演变为整体失控。
（3）企业财务预警系统的有效运行还有赖于预警信息传递路线的畅通和对策反映的及时。这就需要建立一套预警传递系统并由专人负责，使预警信息能迅速反馈到相关部门进行处理并及时采取相应的对策。
（4）充分发挥现代化监管手段，逐步建立财务危机预警指标的数据库和对策库系统，不断扩充和积累有关财务预警所需的基础数据和信息，并努力实现共享，从而提高企业生产经营可持续发展的科技含量。
（5）改革现有的责任目标考核体系，适当加入一些风险预警考核指标，以督促公司的各级员工，搞活存量资产，盘活资金存量，提高资产、资金的运营效益，使公司的经济实力得到真正的加强。
（6）财务预警系统应和企业各项制度相结合起来，互相促进，如以现金周转为主的企业，应切实建立现金核算制度，掌握现金收付期间的差异；以赊销、代销为主的企业，则应加强企业信用调查制度，强化应收账款回收控制。
（7）企业财务预警系统不应只单纯注重对量化的模型、指标进行分析，还应结合非量化因素甚至将经验分析人员的直觉判断作定性的分析评价。只有定性和定量的预测相结合，才能提高预警系统的效用。
2、搞好企业财务内部控制
（1）制定标准。制定标准是指确定进行调节、控制所需要的各种标准。所谓控制标准，就是对企业中的人力、物力和财力，以及产品质量特性、工艺技术参数等所规定的数量界限。它是实行控制的定量准绳和衡量工作效果的规范。控制标准可以用实物数量表示，也可以用货币数量来表示，主要有:各项计划指标、预期目标、各种消耗定额、产品质量标准、物资储备定额、费用开支限额等。
（2）分解指标。财务计划及财务调控目标确定之后，需要进一步将财务调控目标具体划分为可操作、可测量的财务调控指标。落实指标的思路为纵横两种，纵向落实就是明确上下级各单位之间各自承担的调控责任以及互相的联系方式，横向落实是指将财务调控指标分解并落实到各相关部门，使从事不同业务活动的部门均承担相应的财务责任。在纵横交错的调控体系中，一定要确定一个调控主线：一则是不能只分不管；二则是确定并真正成为一个财务调控的组织系统，从机构上、人员上和制度上保证调控的运行。
（3）实施调控。制定财务调控目标，分解财务调控指标及建立健全财务调控组织体系，都属于财务调控前期准备工作的范围。对财务资金调节和控制的实际内容应分为三个阶段：发出财务指令；执行财务指令；财务指令执行情况的反馈。
（4）衡量成效。即将被控对象所表示的状态或输出的管理特征值与标准进行对比分析，及时发现脱离控制标准的偏差，并据以分析判断企业经济活动的成效。输出的管理特征值优于控制标准称为顺差，出现顺差表明被检对象取得良好成绩；反之称为逆差。出现逆差表明被检对象的成效较差，必须准确找出原因，为纠正偏差提供方向和信息。企业要切实搞好日常的统计记录、现场观测和技术测定工作，以便掌握更真实可靠的被控量的实际值，对工作绩效做出及时、正确的评价。
（5）纠正偏差。通过信息反馈，可以发现执行结果与财务目标之间的偏差。这一偏差至少说明两个问题：借以了解所定财务目标的切实可行性；了解执行中出现的问题。如果执行的结果与目标差距较大，就有必要对执行的过程及该过程中出现的新因素进行分析，找出原因。
3、建立有效的信息支持系统
前期的流程再造和系统构建固然重要，但科学完备的后续管理对预警系统的正常运行、预警功能的充分发挥同样不可忽视。其后续管理工作通常包括：日常监管和维护，保证预警系统与其他管理系统之间数据接口通畅、数据共享充分；财务业务数据、指标体系、预警临界值等有序更新，保证预警功能的准确和及时；保障各项数据库的安全和完整，数据是预警系统发挥功能的基础，加强数据库的防病毒入侵、防黑客盗取、防止非法操作等措施至关重要。
另外，在判定财务危机时不应忽视以下两个问题。
财务危机与负债无必然联系，投资项目资金紧张也会造成财务危机。它将使公司失去良好的发展机会，削弱其核心竞争力。有时一个企业虽然有较高的负债比例，但由于其现金控制良好和企业的盈利能力较强，即便是较高负债的企业，也并不意味着其必然会产生财务危机。因此，在应用财务预警机制时不能片面的强调企业的负债比率，应结合企业的现金流量和盈利能力进行分析。
财务危机与短期盈亏无必然联系，公司亏损甚至资不抵债，只要能够借新债还旧债，保持足够的支付能力，就不会面临破产的危机。相反，有些公司盈利能力不错，但是支付能力严重不足，不具备现实的支付能力，也可能出现财务危机。可以说公司的财务危机与公司的财务控制能力和未来发展前景是密切相关的，如公司财务失控和前景悲观，从而导致公司丧失新的举债能力，财务危机就将成为现实。因此，财务预警机制不仅要考虑短期盈亏，还要考虑财务控制能力和未来发展前景。
【参考文献】
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[2] 骆伟平：浅谈财务危机预警与控制[J].时代金融，2006（8）.
第9篇：财务危机预警体系范文
内容摘要：目前企业财务危机预警研究主要集中于建立各种更为准确的财务危机预警模型，关于企业财务危机预警其他方面的研究相对较少。本文从财务危机的含义，财务危机预警所警示的风险种类，多变量财务危机预警模型的使用效果，财务危机预警的应用，财务危机预警的局限性等几个方面对企业财务危机预警研究中的相关问题进行探讨。
关键词：财务危机 财务预警 经营风险 财务风险 预警模型
企业的财务表现是企业状况的综合反映，财务危机预警作为企业风险预警的重要组成部分越来越受到现代企业的重视。财务危机预警也称为财务困境预警，是以财务会计信息为基础，通过设置并观察一些敏感性预警指标的变化，对企业可能或者将要面临的危机所实施的实时监控和预测警报。目前企业财务危机预警研究主要集中于建立各种财务危机预警模型的实证研究。本文针对财务危机预警理论研究和实际应用中的几个相关问题提出笔者的观点。
关于财务危机含义的理解
企业财务危机（financial distress）又称企业财务困境，虽然国内外学者已经对企业财务危机预警问题进行了几十年的研究，但对财务危机的含义还存在不同的认识。
国外学者通常从偿债能力的角度定义和研究财务危机。学者们对财务危机定义的共同特点是企业难以履行其偿债义务，一些学者将财务危机定义为企业不能履行现时的偿债义务（Bjuggren P O，1995）。Altman（2000）认为，有许多在经济上接近于破产的财务危机定义，包括非司法强制的需要企业的债权人或其他外部力量接管企业或同意危机企业重组的极端流动性问题和债券违约等。国外学者通常以偿债能力出现问题的破产企业作为研究财务危机预警的样本企业。
我国也有学者从偿债能力的角度界定财务危机，谷祺和刘淑莲（1999）将企业财务危机定义为：企业无力支付到期债务或费用的一种经济现象，包括从资金管理技术性失败到破产以及处于两者之间的各种情况。吕长江等（2004）认为，财务危机不同于财务破产，他们提出的财务危机定义为：流动资产小于流动负债， 即流动比率小于1，同时要求流动资产小于流动负债应该是一个持续的状态， 这种状态应该是在1-3 年甚至更长时间内不能逆转。更多的学者根据我国的国情将被特别处理（ST，special treatment）的上市公司作为陷入财务危机的样本企业进行财务危机预警研究。被特别处理的上市公司通常是连续两年亏损或巨额亏损的获利能力出现较大问题的企业。
笔者认为，企业陷入财务危机是指企业既面临危险同时也存在着化解危险的机会。而破产是企业的一种消亡方式，企业已经不存在化解危险的机会。财务危机发展的最终结果是化解危机或企业破产两种情况。破产不应属于财务危机，而是财务危机导致的一种结果。企业的偿债能力或获利能力两者之一出现问题都可能会最终导致企业的消亡。笔者认为财务危机的含义应该是：从企业财务状况开始恶化到破产（不包括破产）之间的状态，以及处于两者之间的各种情况。可见，被特别处理的上市公司是处于财务危机状态中的一类企业。
企业财务危机预警警示的风险种类
杨淑娥和徐伟刚（2003）、张友棠（2004）及周春生和赵端端（2006）认为，财务危机预警是对企业财务风险进行预警。向德伟（2002）认为，财务危机预警是对企业经营风险进行预警。这是由于学者们对这两类风险具有不同的理解造成说法上的不一致。
经营风险又称营业风险，是指企业未使用负债时经营的风险（荆新、王化成、刘俊彦，2006）。是企业由于经营方面的原因如外部环境的变化，产品成本的提高，或者企业经营管理水平的变化使企业有蒙受损失的可能性。这种风险是企业所固有的，任何企业都必须承受这种风险。
我国财务学界对财务风险主要有狭义和广义两种界定。财务管理教科书中普遍采用了国际上通行的说法，把财务风险也叫做筹资风险，是指企业因负债筹资而引起的不能偿还到期债务的风险。财务风险是由企业筹资决策引起的。如果企业不借债，完全通过权益方式筹资，就不会存在财务风险，只有经营风险（荆新、王化成、刘俊彦，2006）。这种按照国际通行的说法界定的财务风险被我国很多学者称为狭义的财务风险（下文中不特别指明的财务风险指的是狭义的财务风险）。广义的财务风险是指企业在各项财务活动过程中，由于各种难以预料或控制的因素影响，使财务收益与预期收益发生偏离，从而使企业蒙受损失的可能性。
通过以上分析可知，广义的财务风险可以看作狭义的财务风险和经营风险的财务表现之和。笔者认为，在企业财务危机预警研究中财务风险的界定采用国际通行的财务风险的定义比较合适，主要有以下两个原因：
一是企业生存的主要威胁来自两方面：长期亏损（企业的经营风险大），是经营方面出现问题，它是企业终止的内在原因，另外是不能偿还到期债务（狭义的财务风险大），它是企业终止的直接原因。有许多企业盈利能力并不差，但是由于资金安排不合理引起资金链断裂，不能偿还到期债务最终导致企业消亡。这好比一个生命有机体各个器官都是健康的，但由于失血过多而死亡是很令人遗憾的非正常死亡，这也是企业在进行财务危机预警时需要特别注意的。
二是反映企业狭义财务风险和经营风险大小的财务指标具有不同的特点。如果企业的负债少，则企业的财务风险小，由于偿债困难而发生财务危机的可能性就小，但同时企业利用财务杠杆获利的能力也相对差。由于企业并不是负债越少越好，应根据自身的具体情况适度负债，所以反映企业狭义财务风险大小的指标如流动比率并不是越大越好，资产负债率也不是越小越好。根据西方国家的经验，通常比较合适的数值是流动比率为2，速动比率为1。而反映企业经营风险的指标如反映企业营运能力、周转能力和获取现金的能力等方面的指标，如销售净利率、存货周转率和销售现金比率等则越大越好，表示企业的获利能力强，运行效率高。可见，企业的经营风险和财务风险有着各自不同的特点，适合分别研究。
关于企业财务危机预警警示的是哪种风险，笔者认为，企业面临的风险主要有经营风险和财务风险两大类，经营风险和财务风险最终都会在企业经营过程中通过财务数据反映出来。因此，企业财务危机预警是对企业全部风险中那些能够在企业的财务表现中得到反映的风险进行预警，这些风险既包括财务风险也包括经营风险。
关于多变量财务危机预警模型的使用效果
1968年Altman采用多元判别分析方法，经过大量的实证研究，将五个财务比率进行加权求和得出判断企业财务危机程度的总分数Z值，称为Z分数模型（Z Score Model）。由于Z分数财务危机预警模型没有考虑企业现金流量状况，周首华等人1996年在Z分数模型的基础上，引入含有现金流量的财务指标，利用国外企业的财务资料建立了F分数模式（Failure Score Model）。这是我国学者研究出的第一个财务危机预警模型。此后许多学者以不同时期、不同行业的上市公司为样本并将EVA（economic value added）、自由现金流（free cash flow）等财务指标和审计意见、公司治理结构、股权结构等非财务目标引入企业财务危机预警模型的研究，建立了大量多变量财务危机预警模型。
虽然我国学者经过多年的研究，以我国上市公司为样本建立了很多财务危机预警模型。而且Z分数模型研究的样本是美国的破产企业，我国学者研究的样本是我国被特别处理的上市公司，两者所选择的企业样本的财务状况恶化程度及财务上存在问题的侧重点不同。但我国学者在利用已有的财务危机预警模型进行相关实证研究时认同度较高被广泛应用的还是Altman教授的Z分数模型，如周春生和赵端端及向德伟运用Z分数模型对我国上市公司财务危机预警进行实证研究（周春生、赵端端，2006；向得伟，2002）。这是值得学术界认真思考的。
多变量财务危机预警模型使用方便，把企业的相关数据代入模型计算出结果并与危机预警的临界值进行比较即可。它的不足是，模型是根据所选取的各预警指标值乘以各自的权重加和得出一个财务危机预警临界值，从而判定企业发生财务危机的可能性。如果企业的某方面的财务比率不佳但其他的财务比率很好，通过加权求和就很可能掩盖企业某方面的隐患，得出企业财务状况良好的结论。另外，这些模型都是通过统计分析得出的，具有一定的误判率。
关于财务危机预警的实际应用
企业外部利益相关者和企业内部经营管理者对财务危机预警应用的意图不同。其进行财务危机预警所使用的方法也不同。
企业外部的债权人和投资者进行财务危机预警是为了降低投资风险，其掌握的企业内部信息相对较少，获得的企业财务资料的真实性也相对较差。股东和债权人等企业外部人在进行投资决策前应对被投资企业的情况及其所在的行业多加了解，并对企业进行全面的财务分析，判断企业提供的财务资料的真实性，掌握企业真实的财务状况。在此基础上，可以利用已有的财务危机预警模型对目标企业的风险情况进行大略的估算和排序。但企业财务危机预警模型计算的是企业的风险在财务上的综合表现，对于股权投资者而言，并不是风险越低的企业越值得投资。
企业内部的经营管理者进行本企业的财务危机预警是为了将风险遏制在萌芽中，使企业能够健康持续的生存和发展。企业管理者可以利用权威的财务危机预警模型辅助财务预警工作。但不会只根据财务预警模型来进行本企业的财务危机预警工作。企业内部的经营管理者应根据自身及所在行业的特点，选择适合本企业的全面的财务危机预警指标体系。指标体系中应包括反映企业偿债能力、获利能力、营运能力、发展潜力、现金流量及EVA等方面的指标。对财务预警指标体系进行实时监控，指标体系中的某一个指标发生异常变动就立即查找原因，研究解决问题的方案，将危机消灭在萌芽中。
企业财务危机预警的局限性
企业财务危机预警系统是对能够在财务上反映出来的风险征兆进行警示。企业所从事的行业、国家的产业政策等外部环境和企业的管理水平、企业管理者的经验、人品和大股东的背景和品格等都会对企业的风险产生影响。有些风险是企业的潜在威胁，还没有反映到财务上，如丰田公司的产品质量缺陷早就存在，但当时在财务危机预警系统中是反映不出来的。可见财务危机预警只是企业全面风险管理的一个组成部分，企业要想在激烈的竞争环境中长期生存就需要进行全面的风险管理。
结论及建议
应该根据我国的国情界定财务危机的含义，企业财务危机预警是对能够在财务上反映出来的经营风险和财务风险进行预警，企业财务危机预警模型的研究具有统计学上的意义，但在企业内部的财务危机预警实践中应该根据本企业及其所在行业的具体情况建立适合自身的财务危机预警系统。今后应多从企业内部应用的角度进行财务危机预警研究。企业财务危机预警是企业风险管理的重要手段，但财务危机预警存在一定的滞后性，现代企业应进行全面风险管理。
参考文献：
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