节能管理金融手段研究现状及应用

摘要:随着经济的快速发展，能源消费与环境污染之间的矛盾日益加剧并引起学界关注。归纳已有的研究成果，发现包括能源远期、期货、期权、掉期等多种金融衍生品能源金融工具在节能治理方面发挥着重要的作用;1993年后，国内对能源金融衍生品的相关研究不断增多，尤其近20年来，相关文献研究显著提升，为今后我国节能市场化发展提供可靠的理论依据。未来可以考虑将更多的金融衍生品作为节能管理手段，实现节能的优化管理。

关键词:节能管理；金融手段；能源金融

一、引言

在全球能源消耗快速增长的情况下，能源治理问题受到国际社会的密切关注。近年来，工业化进程的快速发展使得能源消费需求刚性不断增加，对能源资源的争夺进一步加剧(罗英杰，2014)。能源问题制约了人类经济社会的快速发展，如何高效节能成为人类社会可持续发展亟待解决的问题。节能政策制定和节能项目实施不仅要有高效的节能效率，更要兼顾良好的经济收益。首先，对于目前积极推行的各种节能措施中，节能技术的开发与实施虽然可以提高能源使用效率，协助整合环境和能源政策，但是技术开发以及投入使用的成本相对较高，只有在具备技术利用条件的地区才可有效实施。并且全球众多国家进行实际有效的节能治理，对于能源使用采取严格的监管措施。然而纵观当代节能治理实施效果，由于管理部门在节能治理方面的效率低下，导致节能效果与预想的相差甚远，仍然存在不同形式的能源浪费，因此有必要对节能管理进行改善，加大节能力度(张炳淳，2009;黄娜，2019)。基于市场手段，能源金融衍生品逐渐被市场参与者熟知，将能源与金融工具相结合(张荐华，2011)，为促进节能治理奠定基础。基于金融市场的发展，金融手段在节能治理方面的作用愈发凸显，越来越多的学者将节能管理与金融手段相结合，有效推动市场化工具在节能中的作用(彭江波，2009)。

二、金融手段在节能管理的研究现状分析

(一)国外研究现状分析由于国际市场上能源消费需求不断增加，能源消耗过度而引发的节能问题也日渐严峻。在第一次石油危机期间，人们开始意识到能源短缺问题以及节能的必要性，之后节能浪潮在许多国家兴起。ParitoshNandi(2006)阐述印度为应对第一次石油危机，印度政府采取节能政策并制定相关法律监督节能工作。要想化解各地区经济发展、环境污染和能源需求之间矛盾，需要在理论界进一步对节能管理模式进行探索(Zhang，2020)。许多国家以及地方政府在节能管理实践中也不断完善节能管理制度，提出了不同节能管理手段，常见的如行政手段和市场手段(Bukarica，2018)。政府行政手段是各国最先采用的治理节能手段，目前仍在大多数国家的节能政策中处于主导地位，如RobertK.Dixon(2010)阐述节能和效率一直是美国能源政策的基本要素。然而这种模式对于节能的管理效率有限，由于各地区经济发展与资源禀赋差异较大、各部门管理分散，节能收益就会产生不公平的现象，属地管理模式很难持久满足经济发展的需要。因此目前白色证书交易、绿色电力证书交易以及用能权的交易等市场化手段被广泛应用，有力地提升节能管理效果(Farinelli，2005)。随着国际能源市场的发展，能源与金融的联系日益密切，能源金融工具应运而生(Mahi，2020)，逐步成为市场手段中的焦点，在能源治理和节能管理方面的作用愈发凸显。如电力期货的引入有利于促进电力市场公平竞争，促进节能指标的交易(Barndorff，2013)。目前，能源金融衍生品市场中已建立能源远期、期货、期权等金融交易机制，为节能工作发挥巨大作用，优化了资源配置。

(二)国内研究现状分析推动节能降耗工作是我国“十三五”节能减排综合工作方案中的重点任务，包括建立用能权的有偿使用和交易制度。相对于西方国家，我国对于节能管理的起步相对较晚。中国的节能管理工作与西方发达国家相比，仍处于初步阶段，发展不全面(谢继东，2010)。进行节能管理工作，需要系统地管理和协调，更需要从多方面采取有效措施。王忠彬(2010)提出目前可以在法律、经济、行政等方面推进节能工作。所以针对我国节能的发展状况，应进一步分析节能产业发展存在的问题，从各方面促进中国节能产业发展(裴莹莹，2016)。随着经济的快速发展，市场手段作用更加凸显。在促进节能的方法体系中，需要发挥市场手段的核心作用(王琦，2009)。针对目前节能减排工作，政府的行政管理措施虽然会有短期的明显效果，但是需要投入相对较大的成本，无益于节能管理的长期实施，所以应该遵循以市场为主，政府行政为辅的原则(林伯强，2010)。市场手段如财政、税收，以及金融等是政府管理节能的有效工具，充分利用这些市场手段，可有效提高节能管理水平。因此如何有效地运用金融市场工具，完善节能治理制度建设，完善我国金融市场节能管理体系，是我国现阶段节能治理的热门问题。随着市场对节能管理的影响逐渐深远，金融衍生品在节能方面也发挥巨大作用。在当今能源交易市场上形成了以各能源现货交易为主，能源远期、期货、期权、掉期等多种金融衍生品为辅的用能权交易市场，为市场参与者提供了新的风险管理和套期保值工具。众多金融机构在国家、政府以及产业发展的指导下，与时俱进，充分发挥金融手段的经济效果，进一步促进市场化手段在节能管理的作用(彭江波，2010)。

三、能源金融衍生品的应用探索

随着国际能源市场的形成与发展，能源金融工具和制度创新也应运而生，众多学者对能源金融衍生品的研究也逐渐深入。能源金融衍生品是20世纪后期的金融新型产品，其对于众多国家的能源市场、金融工具的发展意义非凡(钱瑞梅，2007)。在能源金融市场中，主要的交易对象是金融衍生工具类，是从传统金融市场逐步发展成为的一种新型金融市场，有效地将金融和能源市场相结合。目前将金融衍生品应用在节能管理方面，主要有金融期货交易。在实际节能量交易中，多以政府推出的白色证书为主。如邵宝珠(2010)研究了电力期货在水火电发电资源优化配置中的应用，有效促进节能工作。蔡强(2015)在对国外电力现货市场分析的基础上，讨论了电力金融衍生品的重要应用，这为未来节能市场交易提供重要依据。Zeng(2018)通过电力市场交易探讨省际合作节能治理模式，其有效地促进了省际节能管理。通过国内外学者对能源金融衍生品的不断深入研究，能源衍生品对节能管理将产生深远影响。在中国知网(CNKI)中以“能源金融衍生品”为主题词的文献共有篇1215篇，由下图1可以看出，自1993年后，我国对于能源金融衍生品的相关研究不断增多，而且研究数量上升趋势较快。尤其近20年来，我国对于能源金融衍生品的相关文献研究显著提升，为今后我国节能市场化发展提供可靠的理论依据。

四、结论

通过以上的研究我们可以发现，市场手段在节能管理中的作用愈发凸显，更多的学者将金融工具应用在能源市场和节能管理中。对于国内能源衍生品交易机制，已经有学者将期货机制运用到节能管理方向上来，但并没有将期权交易机制与节能管理相结合的具体研究。目前对期权定价模型的运用大多是应用于金融衍生品的定价上，也没有具体运用到节能管理的方向上来。因此国内关于金融期权手段在节能管理领域的理论研究与实证研究都相对较少，大部分相关研究主要集中在白色证书、用能权等节能交易上。因此，未来可以考虑将更多的金融衍生工具与节能管理相结合，将金融衍生品作为节能管理手段，弥补当前市场手段的不足，充分发挥金融工具优化资源配置功能、促使市场主体积极参与节能治理，实现节能的优化管理。

作者：薛俭 曹燕 单位：陕西科技大学经济与管理学院