利率市场化下的金融风险管理

摘要：利率市场化是一国经济发展的必然趋势，可以在一定程度上促进经济发展，大大提高经济实力以及经济水平，但我国进行全面放开利率管制时机并不成熟，此时全面放开利率管制势必会对我国的金融市场造成一定的冲击。

关键词：利率市场化；金融风险；利率管制

一、研究背景和必要性

利率市场化是指以银行业为代表的金融机构在经营管理过程中存贷款利率不由中央银行来决定，而交由市场决定的利率运行机制，通过进行利率市场化改革，可以使得金融市场中的资源效用最大化，以此促进我国经济实力增长，提升我国国际地位。然而，随着社会经济的变迁，全球利率管制逐渐显现其弊端，利率管制在一定程度上阻碍了一国的经济发展。我国自改革开放以来，经济实力不断增强，人民生活幸福感以及满意度随着经济状况以及金融服务的完善而不断提高，然而资金配置效率仍然具有一定的发展潜力及上升空间，通过提高资源配置效率，将使得我国的经济实力随着利率市场化不断提高。在某一程度上，利率市场化将促进市场经济进一步发展，并在一定程度上完善我国的现代市场经济体系。自加入世贸组织之后，在一定程度上增加了我国的经济影响力，并在一定程度上促进了我国金融市场以及金融机构等的创新发展。然而随着资本市场不断涌入大量的外汇及资金，使得我国固有的经济经营模式在一定程度上受到了限制，这在一定程度上加大了金融货币监管部门的监管难度。

二、利率市场化下各金融主体的风险浅析

（一）利率放开加剧各金融机构的同业竞争风险现阶段我国的经济金融市场体系仍旧不够成熟，形成一种四大国有银行为主体与多地方性中小银行并存的发展局面。当利率完全市场化以后，四大国有银行通过利率价格竞争加大其市场占有率，必将对金融市场中的地方中小银行带来不同程度的冲击，从而造成金融市场中的价格紊乱，也不利于金融市场经济体系平稳健康发展。

（二）利差收窄减少金融机构的盈利能力利率完全市场化后，存贷款利率差将逐渐缩小，银行业等存款类金融机构中利差收入为其盈利能力的主要体现，当利率完全市场化，由于同业竞争的压力，势必会通过利差的收窄对其盈利能力产生影响，部分规模较大银行可能会通过提高存款利率，降低贷款利率来吸引存款以及贷款，而规模较小的地方性中小银行可能没有这种能力，使其在一定程度上弱化了自身的竞争力，造成资金周转不畅的局面，这在一定程度上对金融市场产生冲击，反而阻碍金融市场平稳健康发展。

（三）利率频繁波动将增加商业银行的管理风险当利率市场化完成后，市场利率高低将会频繁变动，在频繁变动初始可能会对金融市场相关投资者造成一定的经济恐慌，从而不利于金融市场积极正向的发展。除此之外，市场利率的频繁变动将增加商业银行在经营过程中的管理风险，因为在这一过程中存在着诸多的不确定性，为商业银行在经营管理过程中增加了更多的困难，使得风险在其中难以度量，当利率上涨时，会造成债券等频繁违约，扰乱金融市场的秩序，且使得商业银行的资本结构难以平稳运行，使得商业银行在运营中增加了诸多的管理风险。

（四）利率逆向选择增加金融机构的潜在信用风险信息不对称的现象在金融市场中普遍存在，由此产生了诸多的潜在信用风险。当利率市场化在进一步实施过程中，利率提高时，一些信用程度较高风险水平较低的贷款人将不太敢进行贷款，反而使得信用水平低风险水平高的贷款人（如经营效益低的不良企业）偏向于进行贷款，这会使得银行等存贷款机构增加更多的信用风险，从而容易造成不良资产以及坏账准备，也在经营过程中加大了银行等存贷款机构的潜在信用风险。

（五）利率变动增加金融机构的客户选择性风险利率的变动使得金融机构面临着诸多的选择性风险。因为当利率完全市场化后，利率的频繁变动对于存款以及贷款的时机选择尤为重要，只有科学合理地选择存款以及贷款的时机，才可能取得存贷款效益最大化。除此之外，市场利率的频繁变动可能将促使投机者频繁变动存贷款事项，如：当利率低时增加贷款进行投资，利率高时增加存款，阻碍金融市场的健康发展，这也容易给商业银行等存贷款金融机构造成资金的流通不畅，使得商业银行等存贷款金融机构在金融经济市场中处于被动。

三、利率市场化下金融风险控制对策

（一）继续稳步推进利率市场化，在改革中化解风险一是使得利率管理操作尽可能优化简化，进一步减少央行的管控措施，增加金融市场对于利率水平的影响能力。二是推进存款利率市场化，这就要求放松存款管制，降低存款门槛以及期限。三是改善我国的利率水平结构，计息方式向国际看齐。四是加快完善金融市场机制的步伐。特别是完善货币市场相关机制，使得市场化条件下的利率更具代表性以及权威性。五是创新金融市场体系中的衍生品市场，更加有效地分散市场中所存在的金融风险，并增强金融市场的自动调节能力。六是通过健全征信制度，优化市场竞争环境，防止信息不对称的存在阻碍了金融市场的进一步发展。

（二）注重金融机构利率定价机制建设，提高利率风险管理能力和水平一是完善公司整体治理结构。通过完善公司的整体结构，做到各部门分工有序，使得公司运营有条不紊地进行。二是加强企业自身风险管理。通过企业各部门有效分工，在企业运营过程中应该使得自身风险最小化，通过加强自身风险管理使得企业持续性发展。三是建立企业的风险评估机制。在风险管理进程中，只有合理科学地对运营中的风险进行科学度量，才会对企业的健康发展形成正向激励机制。

（三）推进企业特别是国有企业改革，提高其应对市场利率风险的能力一是通过企业结构变革，增强企业应变能力。这就需要各类企业在利率市场化进程中完善自身结构，增强自身的风险抵控能力，并加强自身的竞争力，最终使得各类企业在市场经济洪流中更有活力。二是改变企业融资方式，以间接融资的方式向直接融资的方式转变，进而优化其自身资产负债结构，增强吸收资金的能力。三是通过吸纳专业的市场利率风险控制管理人才，提高自身的风险管理水平，帮助企业自身以科学合理的方法规避利率市场化进程中所面临的风险。

（四）提高外部监管水平和配套的法律规范、行业自律约束能力等利率市场化促使金融监管在监管方式方面做出一定的改变。利率市场化促使商业银行在运行过程中更应该加强审慎监管性原则，在可持续发展的前提下，合理制定自己的资产负债结构，使得自身在利率市场化的背景下更加平稳发展。利率市场化也使得金融监管过程中要扩大其监管范围。在利率市场化进程中，我国的金融衍生品市场也在不断地完善与发展，这就要求金融监管当局在利率市场化完成以后加大对于金融衍生品市场的监管范围以及监管力度，出台相应的法律文件，增强自律组织的行业约束力，以促使我国金融市场更加平稳健康地运行与发展。

（五）完善和加强宏观调控机制在利率市场化进程中，必须要完善宏观调控机制，这主要体现在控制汇率水平，尽量减少利率受汇率变动的影响程度，并通过税收等财政政策对于银行业等金融机构存贷款利率水平的确产生一定的间接影响力，使得利率市场化促使金融市场向着更加平稳健康的方向发展，而不是造成市场经济体系中的恶性循环。此外，加强宏观调控机制也意味着一国在经济发展过程中要促使货币传导机制有效性提高，避免造成货币市场中的“货币失踪”现象的发生。

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作者：翟晓洁 单位：河北金融学院