利润率如何计算精选(九篇)

第1篇：利润率如何计算范文

对进出口企业而言，对外报价是一项直接影响成交几率的工作。一方面由于我国出口产品大都属于低附加值产品，加之出口产品同质化明显，导致出口企业竞相压价。另一方面因为外国买家普遍采取“货比N家”的询盘模式，采购成本控制非常精确。在这样的外贸环境下，同样的产品，常常因报价较高，而失去签单机会；也常常因核算失误而导致报价过低，导致落单后亏本。所以，正确而合理的核算报价，是出口业务中的重要工作。出口企业在核算对外报价时，既要考虑出口产品的成本和费用，如生产或进货成本、税收、销售费用、管理费用、银行费用，又要考虑选用不同贸易术语所涉及的各项费用，如国际运输费用、国际运输保险费用、佣金、回扣等。这些因素都增加了出口报价核算的难度和准确率。为了解决上述问题，基于澳杰进出口公司外贸经验，本文提出一种新的报价核算方法，并通过具体案例探讨如何使用该方法，以提高外贸企业核算报价效率。

一、新核算方法提出的缘由

（一）当前核算方法不足之处

一般地，当前所用核算方法在核算成本、费用和利润时，核算的口径是不一样的，这是两种方法核心差异。外贸型企业出口产品所支出的采购成本、获得的退税补贴和其他国内业务产生的费用，基本都是按照采购成本进行核算。新方法核算这些项目时方法与之相同，因为这些项目与贸易术语的选用没有太大关联，所以可独立核算。但是涉及国际运输保险费、银行贷款手续费、银行结汇手续费和预期利润等项目时，都是在成交价（最终报价或结汇价）基础上进行核算，如式1和式2后面三个项目。如果仔细分析，可以发现这种核算方法不尽合理。

以预期利润为例，预期利润是在包含预期利润的报价基础上进行核算的，导致核算的结果偏大。然而这种计算方法得到业界的普遍认可[4-6]，被广泛使用：核算FOB价时预期利润额=FOB×销售利润率；核算CIF报价时，预期利润额=CIF×销售利润率。其实，涉及银行有关的几乎所有费用的核算均存在这种缺陷。所以现有方法会随核算项目的增多，核算误差不断叠加增大，如果依次报价将造成报价偏高的不利后果。

FOB=实际采成本+国内费用总额+FOB×结汇手续费率+FOB×预期利率 （1）

CIF=实际购货成本+国内总费用+国外运费+CIF×110%×保险费率+CIF×预期利润率 （2）

另外，在进行贸易术语换算时，当前方法中有换算恒等式（式3），可以通过该等式，进行贸易术语的换算，如将FOB价转换为CIF加，或反之。但是具体操作时，如果按照式1，和式2进行报价核算，然后再进行贸易术语换算，式3将遭到破坏即等价关系不复存在。如果深究，用式2一次地核算的CIF价与分别用式1和式3换算的CIF价格是不相等的。这是当前方法主要缺陷，深入思考后发现，问题就出现在预期利润和银行费用以报价核算这个环节上。

CIF=CFR+I=FOB+F+I （3）

其中F为单位运输费用，I为单位保险费用。

（二）新核算方法构想

在外贸报价实务工作中，报价核算涉及项目较多，但仔细分析可以发现这些项目可以分为一下四类：第一类项目涉及企业经营、管理范围的各项费用，包括采购成本、国内业务成本、进出口报检报关费用等直接成本。这些项目费用与贸易术语的选用没有关系，是外贸企业经营、开展业务所必然发生的成本和费用；第二类项目涉及与贸易术语的选用有关的费用，如国际运输和保险保险费用。这些项目可以称其为或有项目，如果采用FOB成交，则不需承担这部分费用，如果采用CFR成交承担国际运输费用，如果采用CIF成交则两项均要承担；第三类项目涉及与银行结算有关的费用，包括手续费、银行议付放款、贴现等短期融资等费用。这部分费用虽然随报价变动，但不同报价所涉及的结算费用、贷款利息支出相差微乎其微（后文有证明）。所以这类项目实质可以简化归并到“国内费率”项目中统筹考虑；第四类项目是企业利润或利润率。考虑到核算报价实质就是给出口产品定价，所以本文提出的核算方法是采用成本加成定价法，核算预期利润（预期利润率即为加成率）。同时，新设计的核算方法充分尊重了式3的等价性，保证了式3恒等关系的成立。

二、新核算方法之核算步骤

基于以上分析，本文提出的新核算方法分三步骤。

第一步核算“综合成本”，即核算与贸易有关但与贸易术语选用无关的全部成本和费用，包括采购成本、国内运输费用、银行费用（与银行有关的全部费用）、国内费率（也称业务包干费率）等项目，核算结果称为“综合成本”。本步骤所涉及的银行利息、手续费等项目是在“采购成本”基础上进行核算。核算完后，与贸易术语选用无关项目全部核算完毕。具体见式4。传统方法下，银行费用都是按照最终报价进行核算。对“运费、保险费等因资金占用而需获得合理利润的成本理念”，企业可以根据业务需要将各项业务产生的全部垫支费用综合融入“国内费率”之中进行核算。

第二步核算FOB报价的（本文称FOB价为基础报价）。本步骤的关键是核算预期利润。因为确定FOB报价，实质是市场营销学中“定价”（pricing）的概念。所以采取市场营销工作常用的“成本加成定价法”确定FOB报价。外贸企业根据行业、产品和市场等因素综合确定一个预期利润率，并将该“预期利润率”和“综合成本”分别作为“成本”和“加成率”，进而确定FOB定价。具体公式见式5。

基础报价（FOB价）=综合成本×（1+预期利润率） （5）

至此，基础报价核算完毕。本方法与传统方法出现明显差异（或分歧）。首先是本方法将预期利润率转化为“加成率”，进行了简化处理。而传统方法则是在FOB报价基础上核算预期利润，而FOB报价已经包含利润成份，所以有重复核算利润之嫌。其次是本方法对利润的核算，仅涉及在核算基本报价（FOB价）时进行，不会出现在其他贸易术语报价核算中。核算CIF报价时，传统方法核算的利润是：CIF×预期利润率。最后本方法可以保证贸易术语换算时的连贯和有效。这点在第三步骤详述。

第三步进行贸易术语换算。在FOB报价基础上，采用公式3进行贸易术语换算。表面看，这与传统方法没有区别，但是实质差异明显。首先，可以保证公式3的恒成立。其次简化了贸易术语换算方法。使用传统方法进行报价转换时，需要重新计算。如FOB报价要改为CIF报价，则至少有一个项目（如利润率）的核算是无法应用公式3的，必须重新核算：即核算FOB报价时用：FOB=实际购货成本+国内费用+FOB×10%，而核算CIF报价时，需要使用CIF=实际购货成本+国内费用+国际运费+CIF×（1+保险加成）×r+CIF×10%，其中10%为预期利润率，r为保险费率。如果使用公式1（即CIF=FOB+运费+保险费），则出现利润核算基础不一致情况。这时公式1的存在意义和有效性基本丧失。但是如果采用本文方法，则既可以尊重体系贸易术语间恒等关系的公式1保持有效，又可以大大降低报价核算的工作量，提高核算工作的准确性。

三、新核算方法的实际应用及过程演示

我们用一则外贸实务中常见的核算工作作为案例对新核算方法如何应用进行演示。

某外贸公司主要从事豆浆机的海外销售业务，通过阿里巴巴网站与外商磋商，美国商人预计订购1000台某型号豆浆机。该公司报价前，获得如下信息：（1）国内合作生产工厂该产品出厂价为每台117元（含17%增值税）；（2）出口退税率为10%；（3）根据公司财务分析，公司每笔业务国内费用支出为采购商品价格（含税价）的20%，该比率简称国内费率（或称包干费率），包括用于员工工资、电话费、管理费用等业务综合成本，不包含与其他经济主体间手续费、佣金等费用，如不包括报关报检业务费和佣金、银行结汇手续费等；（4）货物从苏州运往上海，国内运费为1000元人民币/票（不考虑期间的运输保险）；（5）报关报检费用1200元人民币/票；（6）到达美国旧金山的国际运输费用为3000美元/20`GP货柜，本票货物装2个集装箱；（7）另外国际运输保险费率为1%；（8）银行结算手续费（或汇兑损失）为发票金额的1%；（9）公司预期利润率为报价的30%；（10）美元对人民币汇率（为方便计算）假设为1：6。现外方要求公司报FOB上海价格，后要求改报CIF纽约价。

根据本案例，按照新核算方法核算过程如下。

（一）第一步核算“综合成本”

首先归并国内费用涉及范畴：案例中的项目（1）至（5）与以往方法一致，不赘述；与银行相关的费用如银行结汇手续费1%，直接计入国内费率，调整后的国内费率为20%+1%=21%。然后各个项目。核算实际购货成本，根据公式2可得：实际采购费用=117×（1+17%-10%）/（1+17%）=107元人民币。然后核算国内总费用：

国内总费用=国内费用+报关报检费用+国内运费+银行费用=（国内费用+银行费用）+报关报检费用+国内运费=117×（20%+1）+1.2+1=26.77元人民币 （4）

需要强调的是，国内总费用的核算步骤（式4）与传统方法不同之处在于“银行费用”项目的核算。传统方法银行费用是在报价基础上进行核算的，如本例中银行结算费用=FOB×1%，如果改报CIF报价则银行结算费用=CIF×1%。而本方法则将该费用融入“国内费率”项目进行核算。

最后核算“综合成本”。“综合成本”也即出口总成本，由公式2可得：综合成本=实际购货成本+国内总费用=107+26.77=133.77元人民币。

上述这些项目所构成的成本，是任何出口工作，无论采取何种贸易术语都会产生的项目，都必须承担的费用。一次性核算，尤其合理性。如果实际工作中产生银行贷款利息成本、议付单据贴现成本等银行业务费用支出，或如远期结汇时通过“对冲交易”锁定汇兑损失，均只需要适当提高“国内费率”即可实现计算的简化。至于一些学者提出的“业务办理和资金占用需要考虑利润”的问题，也可以通过提高国内费率的方法解决。

（二）第二步核算“基础报价”即FOB报价

将案例中30%预期利润率化为30%成本加成率，“综合成”为133.77元，则基础报价，即FOB报价为：

将FOB1与新方法核算之FOB价比较后发现：在预期利润率既定的情况下，FOB=28.98美元≤FOB1=32.03美元，新方法核算数值较小，具有价格优势。

（三）贸易术语换算

首先将FOB报价改换CIF报价。国际运费为3000美元/TEU×2TEU÷1000件=6美元/件，所以根据公式3的变形式3.1得：

第2篇：利润率如何计算范文

关键词：财务管理 可持续增长率 企业增长方式

一、引言

企业要实现可持续增长，如何解决资金的来源，并设计合理的资本结构是一个重要的问题。这部分内容在高级财务管理的教学中既是重点，也是难点内容。根据我们在教学实践中的调查发现，如果仅仅根据现有教材，如注册会计师考试用书《财务成本管理》等教材中的内容去讲解，多数学生在学习了可持续增长问题之后，只会简单的计算，对基本原理仍然心存疑惑，似懂非懂。尤其是对什么是可持续增长，以及为什么用股东权权益增长率来推导计算可持续增长率觉得不好理解。本文主要通过对可持续增长率概念的深入剖析，简化可持续增长率计算公式的推导，并结合实际案例分析影响可持续增长率的因素，有利于解决教学中的一些难点。

二、“可持续增长率”教学中存在的主要问题

（一）定义抽象，学生难以理解其实质

当前多数《高级财务管理》教材中对可持续增长率的定义是：“可持续增长率是指不发行新股，保持目前经营效率和财务政策不变的条件下公司销售所能增长的最大比率。”当前教学中对这一问题的讲解中存在的主要问题：一是没能解释为什么要存在可持续增长的问题，它与其他几种增长模式间有何联系和区别；二是未能清楚解释为什么不发行新股，保持当前经营效率和财务政策不变有何内在含义，能得出什么结论等，从而导致学生在理解上的困难。

（二）计算公式推导过于复杂

大部分教材在讲解可持续增长率计算问题时，都使用了期初股东权益和期末股东权益两种方法，但是没能交代清楚为什么可持续增长率的计算要转化为股东权益增长率的计算问题，尤其是在推导根据期末股东权益计算可持续增长率的公式时，过程十分复杂，导致学生在学习时存在较大障碍。

（三）分析不够深入，案例较少

在分析可持续增长率的影响因素时，大部分教材未能充分从提高经营效率（提高销售净利率和资产周转率）和改变财务政策（改变资产负债率和留存收益率）的角度进行深入剖析，也未能举例进行说明。

三、可持续增长率讲解的基本思路

为了使学生充分理解可持续增长的概念和计算推导原理，在对该部分内容的讲解中，笔者认为可遵循概念导引、概念解读、公式推导和影响因素综合分析思路展开。

（一）导引：从企业不同增长方式引出可持续增长问题

这部分内容主要从企业增长方式的角度回答为什么要研究企业可持续增长的问题。主要思路是：首先是从企业实现增长的第一种资金来源方式回答企业为什么发展慢的问题。当企业完全依靠内部资金积累发展时，资金来源有限，会限制企业的快速发展，以温州企业为例，由于长期靠内部和有限的、不稳定的民间资金支撑，导致温州企业规模小，上市企业少，当前经济发展较为困难，并得出相关结论：仅依靠内部资金的增长是蜗牛的速度，容易失去商机。

其次，结合案例讲解主要依靠外部资金实现增长企业为什么容易倒闭的问题，并分别从外部债务融资和股权融资两个角度展开。先是讲解长期依靠外部债务融资的弊端是导致企业的资产负债率不断提高，融资能力越来越差，利息费用不断上升，财务风险越来越高，并结合光伏产业中的龙头企业江西赛维和无锡尚德出现债务危机、甚至破产的案例，并使用相关的数据来说明。

对于长期依靠外部股权融资的弊端，主要从理论上分析不断发行新股会导致企业股权不断被稀释，如果没有好的项目做支撑，则企业的利润会被摊薄，股价越来越低，如果股价长期低迷，则会被剔除资本市场的角度来展开。

最后，得出结论。由上述分析可知，仅仅依靠内部资金增长企业发展慢，容易失去商机，而仅仅依靠外部的债务融资和股权融资，企业会出现财务危机，这两种增长方式长期来看都是不可持续的。因此，很自然地引出企业如何才能持续、稳健发展的问题，而这正是可持续增长的问题，从而引起学生的兴趣。同时要注意强调，财务管理仅仅从财务的角度关注企业的可持续增长问题，与经济学中所谈的可持续增长概念是不同的。

（二）可持续增长率概念的剖析

1.观察可持续增长的表现形式。为了帮助学生理解可持续增长率的概念，可以先通过简单的例子引导学生观察可持续增长的表现形式。如某企业年初资产总额100万元，其中股东权益50万元，负债50万元；预计下一年度需要增加资产10万元，在增加的资产10万元中，股东权益5万元，负债5万元。并且强调，企业只有在股东权益增加时，才能同比例增加负债。从这个案例引导学生思考问题：按照股东权益的增长同比例配置负债的增加就是可持续增长吗？答案显然是不一定，那么，究竟满足什么样的条件才是可持续增长呢？从而引出以下对可持续增长率中几个关键性假设的分析。

2.不发行新股的解释。满足可持续增长的第一个条件是不发行新股。在这个问题的讲解中，关键要解释清楚不发行新股在此处的含义。

首先，可以要求学生回答所有者权益类包含哪几个项目，不发行新股意味着什么等问题。然后强调，不发行新股意味着股本和资本公积不变，股东权益的增加只能来源于留存收益的增加。其次，还可以通过和财务会计内容相结合的方式，拓展学生在这方面的思考。

延伸思考1：假定A企业持有B企业30%的股份，对B企业采用权益法核算，当期B企业因持有的可供出售金融资产公允价值的变动计入资本公积的金额为1 200万元。A企业应如何做会计处理？如果A企业根据增加的资本公积来同比例增加负债，是可持续增长吗？

通过上述案例，让学生更进一步理解，可持续增长的条件之一“不发行新股”，不仅是强调股本和“资本公积――股本溢价”或资本溢价不变，而且通过其他形式导致的“资本公积――其他资本公积”改变来同比例增加负债也不是可持续增长的形式，满足可持续增长的条件之一是股东权益的增加只能来源于留存收益的增加。

其次，引导学生思考如下问题：通过留存收益的增加来同比例增加负债就一定是可持续增长吗？从而进一步实现对教材内容的超越。可以通过列举以下案例来说明。

延伸思考2：假定A企业年末获得政府补助1 200万元，按照会计准则可以确认为当期收益。问：A企业应如何做会计处理？假设不考虑所得说和股利分配，会导致企业留存收益增加多少？如果按照这种形式增加的留存收益来同比例增加负债，是可持续增长吗？

通过提问的形式，很显然否定了通过营业外收支等非经常性损益实现利润和留存收益增加，并以此为基础同比例增加负债的形式并非可持续增长。从而启发学生得出结论：严格来讲，可持续增长情形下留存收益的增加范围仅指企业通过日常经营活动获得的收益增加额。

这样层层深入的讲解，让学生充分领会到对理论概念的把握非常重要。

3.经营效率不变的解释。这里的企业经营效率不变意味着销售净利率和资产周转率不变，然而，一般的教材中对以下两个财务指标不变意味着什么并未作深入探讨。在讲解这一内容时，要通过以下两个财务指标的计算公式和不变条件，推导出相应的结论。具体推导如下：

资产周转率不变：资产周转率不变销售增长率=总资产增长率，假定销售增长率和总资产增长率分别为λ1和λ2，则由资产周转率不变的假设可以得到：

总资产增长率=销售收入0 /总资产0 =销售收入/总资产

总资产周转率=销售收入0/总资产0=[销售收入0（1+λ1）]/总资产0（1+λ2）]λ1=λ2

同理，销售净利率不变销售增长率=净利润增长率，假定净利润增长率和销售增长率分别为γ1和γ2，则由销售净利率不变的假设可以得到：

销售净利率=净利润0 /销售收入0 =[净利润0（1+γ1）]/[销售收入0（1+γ2）] γ1=γ2

4.财务政策不变的解释。这里的企业财务政策不变意味着资产负债率和利润留存率不变，在讲解此处内容时，要通过这两个财务指标的计算公式和不变条件，推导出相应的结论。具体推导如下：

资产负债率不变总资产增长率=负债增长率=股东权益增长率，假定资产增长率和负债增长率分别为η1 和η2，则由资产负债率不变假设和会计恒等式可以得到：

资产负债率=总负债0 /总资产0 =[总负债0（1+η1）]/总资产0（1+η2）] η1=η2

利润留存率不变净利润增长率=留存收益增加额的增长率=股利增长率，假定净利润增长率、留存收益增加额增长率分别为μ1和μ2，则由利润留存率不变假设和净利润等于股利加上留存收益增加的等式可以得到：

留存收益率=留存收益增加额0 /净利润0 =[留存收益增加额0（1+μ1）]/总资产0（1+μ2）]μ1=μ2

5.结论。通过对概念的详细分析，可以得出以下三个方面的结论：（1）可持续增长率=满足特定假设条件下的销售增长率；（2）销售增长率=总资产增长率=负债增长率=股东权益增长率=净利润增长率=股利增长率=留存收益增加额的增长率；（3）要计算可持续增长率，就转化为计算股东权益的增长率，而且该股东权益的增加仅仅来源于留存收益的增加。通过以上三个结论，非常清晰的表明，要计算可持续增长率，就需要计算股东权益的增长率，而股东权益的增长，需要全部来源于留存收益的增加。这样就很自然过渡到可持续增长计算公式的推导上来。

（三）可持续增长率计算公式的推导

1.根据期初股东权益计算可持续增长率。可持续增长率计算的公式有两种：一是根据期初股东权益计算可持续增长率。由前面对可持续增长率概念的分析可知，可持续增长率=股东权益增长率，而股东权益增长率=股东权益本期增加/期初股东权益，由于股东权益本期增加额只能来源于留存收益的增加，所以可持续增长率=留存收益增加/期初股东权益，并且留存收益展开为当期净利润与留存收益率的乘积，并结合杜邦公式展开即可得到可持续增长率的计算公式。这里的关键是提醒学生根据期初股东权益计算可持续增长率时，要注意权益乘数计算中的股东权益使用的是期初数而非期末数。

可持续增长率=销售净利率×总资产周转率×权益乘数（强调期初权益）×利润留存率

建议公式推导出来后通过例题的形式，以手工计算或是结合excel使用计算机操作演示计算，让学生充分体会到使用计算机解决大批量计算时的便捷。

2.根据期末股东权益计算可持续增长率的公式推导。根据期末股东权益计算可持续增长率的公式推导一直是一个难点，比如中国注册会计师考试教材中，对此公式的推导篇幅太大，无论是学生学习还是教师教学，都较为困难。在此，推荐一种简洁的解决方案。假设企业的可持续增长率为R，销售净利率、总资产周转率、利润留存率和权益乘数分别为a、b、c、d。则根据期初股东权益计算可持续增长率的计算公式可得：

可持续增长率（R）=销售净利率（a）×总资产周转率（b）×利润留存率（c）×（期末总资产/期末股东权益）×（期末股东权益/期初股东权益）=销售净利率（a）×总资产周转率（b）×利润留存率（c）×权益乘数（d）×（期末股东权益/期初股东权益）

所以，接下来关键是如何解决最后一项期末股东权益除以期初股东权益的问题，根据对可持续增长率概念的分析，在可持续增长的情形下，股权权益增长率=可持续增长率=R，（期末股东权益/期初股东权益）=[期初股东权益×（1+增长率）/期初股东权益]=1+R，所以：

R=abcd（1+R）R=abcd/（1-abcd）

权益净利率（roe）=销售净利率（a）×总资产周转率（b）×权益乘数（d）

所以，R=（roe×c）/[1-（roe×c）]

同理，此处建议公式推导出来通过例题的形式，以手工计算或是结合excel使用计算机操作演示计算。

（四）可持续增长率的影响因素分析

企业为了持续稳健发展，就需要提高可持续增长率。由可持续增长率的计算公式可知，在不发行新股的情形下，影响可持续增长率的因素有销售净利率、资产周转率、权益乘数和利润留存率等4个因素。并且，这4个因素都和可持续增长率之间呈正向变动的关系，即这4个因素任何一个因素的增大，都会导致可持续增长率和实际增长率的增长。因此可以从两个角度、四个方面分析企业要提高可持续增长率的途径。

1.从改变财务政策的角度。企业为了提高可持续增长率，可能的途径之一是改变现有的财务政策，也就是通过提高权益乘数或者是提高利润留存率。提高权益乘数必然会导致企业资产负债率的提高，财务费用的上升以及财务风险的上升，最终使得企业面临破产的风险；如果无限制提高利润留存率，则企业就会面临资本市场的惩罚，因为一个长期不分红或是分红很少的企业，最终必然遭到投资者“用脚投票”的惩罚。因为，改变财务政策只是权宜之计，只能使用一时，而不可能长期使用。

2.从提高经营效率的角度。企业为了提高可持续增长率，就需要提高经营效率，而从影响经营效率的财务指标来看，主要有销售净利率和资产周转率。所以，可以考虑的途径有：（1）提高销售净利率。为了提高销售净利率，就必须提高产品价格，同时降低营业成本和期间费用。而要提高价格，如果产品没有竞争力，没有创新是很难办到的。在此可以列举苹果、三星等企业在这几年手机市场竞争激烈的环境下通过不断创新扩大市场，并提高价格的例子进行讲解。此外，通过国内部分企业通过产品造假的途径降低成本或是提高价格案例，增强学生对于理解创新重要性的认识。（2）提高资产周转率。要提高资产的周转率，就需要提高企业内部管理的效率。包括货币资金、存货、应收账款和固定资产等的使用效率，减少资金的闲置。而要提高资产管理效率，一方面是改善企业的管理，进行管理上的创新；另一方面很重要的是采用先进的技术设备。

从以上两个方面的分析让学生充分认识到，提高可持续增长率的最有效途径，还是落实到“创新”的问题上，包括产品的创新和管理的创新。

四、结论

本文主要探讨了如何讲解《高级财务管理》课程中“可持续增长”的概念、计算和影响因素的理解问题。在通常的教学中，教师和学生关注的焦点可能集中在如何计算可持续增长率这一指标上，但是对其定义的内涵、公式的推导缘由以及提高长期可持续增长率的途径探讨有限。我们一直认为，高级财务管理的教学更应该强调的是思想和理念，而不仅仅是公式的记忆和简单的计算。本文正是在这一指导思想下，采取“抽丝剥茧”般的手法，从可持续增长概念的导引入手，层层深入，逐步解剖可持续增长率概念中的三大假设，并由此推导出计算公式，对如何提高长期可持续增长率进行了探讨，最终发现产品和管理上的不断创新才是提高企业持续增长的最终源泉所在。由于这一部分的讲解常常比较抽象和枯燥，建议讲解时多结合小的案例和幽默的语言进行，激发学生的兴趣并加深他们对可持续增长率的理解。

（注：本文系浙江省社会科学重点研究基地规划立项课题，项目编号：12JDZS02Z；浙江省教育厅课题的资助，项目编号：Y201120987）

参考文献：

第3篇：利润率如何计算范文

【关键词】经济增加值;股票价值;内在价值;EVA价值评估模型

近年来,EVA(Econom ic Value Added)即经济增加值,作为一种全新的业绩评价指标越来越受到人们的关注与追捧。在传统会计利润、净资产收益率、现金流量等单纯的财务指标不能真实评价一个企业的实际经营状况时,现代市场经济的完善和发展使得基于价值的管理逐渐成为占主导地位的理财理念。EVA也就自然成为业绩评价的核心指标。那么,究竟什么是EVA呢?

一、EVA的内涵与计算

EVA源于古典经济学家源于的“剩余收益”这一概念,首先由美国的思腾斯特咨询公司在总结前人研究成果的基础上创造性的提出了经济增加值,并设计了一整套有效激励企业全方位持续改进的有效机制。EVA在衡量企业绩效上遵循的的基本原理(或原则)是:首先,一家公司只有所获得的资本回报超过资本的机会成本时才是真正盈利;其次,只有当公司的管理者为其股东所做投资决策的净现值(NPV)为正时才会创造财富。

简单的说,EVA作为业绩评价指标,考虑了权益资本成本,它在净利润的基础上进行一系列调整得到税后净营业利润(NOPAT),再减去公司现有资产经济价值的机会成本后的余额,计算公式如下:

EVA=税后净营业利润-(投入资本×加权平均资本成本)

由此可知,EVA的计算结果取决于三个基本变量:税后净营业利润、资本总额和加权平均资本成本。

1.税后净营业利润

税后净营业等于税后净利润加上利息支出部分(如果税后净利润的计算中已扣除少数股东权益,则应加回),亦即企业的销售收入减去除利息支出以外的全部经营成本和费用(包括所得税费用)后的净值。计算公式如下:

税后净营业利润=营业利润+财务费用+当年计提的存货跌价准备+当年计提的坏账准备+投资收益+当年计提的长短期投资/委托贷款减值准备-EVA税收调整

EVA税收调整=利润表上的所得税+税率×(财务费用+营业外支出-营业外收入-固定资产/无形资产/在建工程准备金-补贴收入)

因此,它实际上是在不涉及资本结构的情况下企业经营所获得的税后利润,也即全部资本的税后投资收益,反映了企业资产的盈利能力。

2.资本总额

资本总额是指所有投资者投入公司经营的全部资金的账面价值,包括债务资本和股本资本。

债务资本=短期借款+一年内到期的长期借款+长期借款+应付债券

股本资本=股东权益合计+少数股东权益

资本总额调整额=坏账准备+存货跌价准备+短期投资跌价准备+长期投资减值准备+固定资产减值准备

计算EVA的资本=债务资本十股权资本+资本总额调整额-在建工程

3.加权平均资本成本

加权平均资本成本可通过如下的公式计算得到:

其中:为公司负债总额的市场价值;为公司所有者权益的市场价值;为负债的税前成本;T为公司的边际税率;为所有者权益的成本。

从以上计算过程可以看出,EVA相对于传统的会计评价指标而言,扣除了权益资本成本,因而真正反映了企业是否在创造价值。那么,我们是否可以运用这一更合理的评价指标来进行企业价值评估,进而对上市公司的股票价值进行估值呢?我想答案是肯定的。首先我们来回顾目前比较通用的股票定价模型。

二、经典的股票定价模型

我们知道,一项金融资产的价格是由它未来现金流的现值决定的。股票提供了两种形式的现金流:各期支付的股利和股票持有者出售股票时得到的收入。这样看来,股票价格应当等于下期股利的现值和股票售价之和,这无疑是正确的。然而当股票持有者出售股票时,所获得的价款是另一个投资者为了获得后期的股利所支付的价格,也就是说,公司普通股的价格等于未来所有股利的现值。

(一)如何计算股票价格

在经典的股票定价模型中,我们一般将股利分为三种类型:零增长、固定增长率、变动增长率,用表示第i期的股利,在这三种情况下股票价格可以按一下方法分别计算。

1.零增长模型

如果股利是固定的,股票价格可以由下式决定:

2.固定增长率模型

如果股利以固定比率g增长,则有:

3.变动增长率模型

某些公司的股利并不是以同一个增长率g保持增长的,而是往往在初期高速增长,之后则增长放缓,稳定增长。对于这种情况,我们往往采用的是两阶段模型,即分别计算两个阶段的股利的现值,再将两个阶段相加,注意都要折现到零期,具体公式如下:

上述三个公式中,R表示某一特定股票现金流的折现率,g表示股利增长率,T表示在前T期高速增长。

(二)如何确定增长率和折现率

在以上三种经典股票股价模型中,g和R的确定是能否正确股价的关键。

1.g的计算

当公司的利润有一部分作为盈余留在公司中时,净投资才有可能是正的,此时才会出现增长的情况,可以用下面的等式表示:

明年的盈利=今年的盈利+今年的留存收益×留存收益回报率

由此可以得到

1+g=1+留存收益比率×留存收益回报率

即g=留存收益比率×留存收益回报率

可以用历史的权益资本回报率(ROE)估计留存收益回报率,计算公式遂变成:g=留存收益比率×ROE

2.R的计算

说到折现率R的计算,则有两种计算方法,一种是根据:

(三)经典模型的缺陷

经典的股票估价模型实质上是股票持有者所能获得现金流量的现值,从这个角度考虑可以反映出股票的价值。然而细加推敲之后,我们不难发现这一模型是有缺陷的。

1.上面我们提到,经典的股票估价模型是站在股票持有者的角度考察计算的,将股票持有者所能得到的回报折现,而如果站在其他相关者的角度,例如公司本身或是债权人、职工等,则这种模型不能从他们的角度反映出股票的内在价值

2.在上述模型中增长率g的计算过程中,我们用到了权益资本回报率ROE,而ROE是净利润和平均普通股股东权益之比

首先,会计利润与经济利润相比没有扣除权益资本成本,不能反映企业的经营全貌;其次,会计利润以权责发生制为基础,而理财中遵循的是现金流量至高无上的基本理念;最后,会计利润极易人为操纵,可靠性不高。由此,用会计利润计算出的ROE,以及在此基础上计算出的增长率都不能反映企业真实的经济增长,而只是表面的现象。

3.在经典模型中只是简单的把股票持有者收到的股利折现,其反映的是持有者能够得到的回报的现值,这一简单的折现并不能真正的反映出股票的经济价值,即其内在价值

经过以上分析我们可以看出,传统的股票价值评估方法有其不可避免的缺陷,下面,我们通过使用经济增加值――EVA来创建一种新的股价评估模型。

三、EVA评估模型

将EVA用于股票股价的基本思想是:首先创建EVA企业价值评估模型,根据模型计算出企业价值V,根据V=B+S,得出S=V-B,再除以普通股股数N,得到P=S/N,即股票的内在价值,也就是它的经济价值。那么,首先要解决的是企业价值评估问题。

(一)EVA企业价值评估模型

运用EVA进行上市公司股价评估,首要一步是企业价值评估。企业价值是公司的原始投资额与企业未来创造的EVA之和。其中的关键是对未来EVA值的预测。如果假定企业无限存续下去,则显然不可能对EVA无限制地预测下去,因此有必要对EVA的分布情况做一假定,根据不同的分布,可以得出EVA价值评估模型的主要形式。

1.EVA零增长模型

当公司处于稳定增长时期,即各期的EVA都相同时,可以适用该模型。此时,有:

3.EVA两阶段增长模型

EVA两阶段增长估价模型将企业未来EVA的增长分为两个阶段,即持续n年的超常增长阶段和随后的永续稳定阶段。一般来说,这种类型的企业在增长阶段的增长率较高,一般可达30%以上,假定这一阶段持续时间为m年,从第m+1年开始,企业进入稳定增长阶段,在稳定阶段,企业的EVA基本上保持恒定。

V=初始投入资本+未来EVA的折现值

=初始投入资本+增长期m年内EVA现值+m年后EVA现值即:

(二)计算普通股价值

根据V=B+S,我们已经通过建立EVA评估模型计算出企业价值V,而企业的负债额B在财务报表中能够轻易地找到,由此我们可以计算出企业的权益资本总价值S=V-B。用S除以企业流通在外的普通股股数N,即可得到普通股每股价值P=S/N。也就是上市公司股票的经济价值。

(三)EVA股价评估方式与经典模型相比的优势

在EVA股价评估模型中,我们应用了经济增加值这一概念,与传统的股价评价模型相比,主要有以下几方面的优势:

1.模型中的参数更容易确定

在经典的估价模型中用未来股利折现法来估计股票价值,但是未来各个时期股利经常变化且无法从现行财务报告中获取,而要更多的信息才能确定。在EVA价值估价模型中,账面净值可直接由资产负债表获得,加权平均资本成本可由当期的情况推导得出,使得各个参数更容易确定,且减少了认为判断,增加了股价评估的准确性。

2.EVA价值评估模型更加真实地反映了上市公司股票的经济价值

经济增加值EVA充分考虑了权益资本的成本,真实地反映了企业的盈利能力,并且对会计报表进行了必要的调整,尽量消除了通用会计准则所造成的影响,使得EVA价值评估模型更加准确地反映了企业的内在价值和公允价值,从而真实反映了其股票的经济价值,体现了其经济内涵。运用EVA股价评估模型计算的股票价值,无论从与其相关的任何一方来看,都能够真实公允的表明该股票的内在价值,能够消除运用股利折现模型计算所带来的弊端。

3.EVA价值评估模型有助于管理者作出对股东有益的决策

价值创造的基本理念是投资者预期的未来收益能够超过资本成本时即创造了价值,运用EVA评价企业价值和股价有助于将这一理念融入到经营决策中。由于EVA考虑了权益资本成本,因而与其相关的经营决策必定符合股东利益。

4.EAV价值评估模型剥离了股利政策对股票估价的影响

传统的股利折现模型用到的股利不可避免的受到公司管理层的人为影响,在很大程度上取决于公司当年的股利政策,只是一种未来收益的现值而无法预测其内涵。运用EVA价值评估模型则不受股利政策的干扰,能够更加真实的反映出股票的内在价值。

参考文献

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[2]何双喜,唐小我.股票定价理论及其评价与我国的研究现状[J].价值工程,2003.

[3]周永华,高琼洁.EVA估价模型在企业价值评估中的应用[J].财会通讯,2009.

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[7]斯蒂芬A.罗斯.公司理财[M].北京:机械工业出版社,2003.

[8]张纯.论新经济时代EVA的效用性[J].会计研究,2003.

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第4篇：利润率如何计算范文

关键词: 小水电；财务评价；财务内部收益率；上网电价；加权平均资金成本

1995年7月水利部颁发了《小水电建设项目经济评价规程》（SL16-95），以下简称《评价规程》。随着市场经济体制改革的深化和电力市场情况的变化，原国家计委2001年4月23日了“国家计委关于规范电价管理有关问题的通知”（计价格［2001］701号），通知要求新投产机组按发电项目经营期核定平均上网电价。

市场化后，许多私人、社会法人，纷纷投资小水电。作为投资者追求的是利润；作为电网，通过市场的竞争，竞价上网，电价低、质量高的电站成为首选。因此，在新形势下小水电如何进行财务评价，才能更准确更合理地反映小水电站的优劣，据以判别项目的财务可行性，是一个亟待进一步探讨的课题。

1 小水电财务评价方法

《评价规程》采用的是“新电新价”或还贷期反推电价，以全部投资财务内部收益率及固定资产投资贷款偿还期为主要指标，并以财务净现值、投资利润率、投资利税率、静态投资回收期及资产负债率为辅助指标。将求出的所得税后财务内部收益率（FIRR）与小水电的基准收益率ic进行比较，当FIRR≥ic时，即认为建设项目财务评价可行。

根据原国家计委计价格［2001］701号文，上网电价改为按经营期核定；对水电企业，经营期按30年计算，原则上按18～25年归还贷款计算还本付息额。

《评价规程》规定小水电生产经营期一般采用20年，那么在进行财务评价时只要在生产经营期20年内还清贷款，没有必要对还贷期做硬性规定，应由市场来决定，即由业主、银行根据项目的还贷能力和各方的期望值协商确定，只有这样才能符合实际情况。

建议：（1）上网电价等于或低于同期投产的其它电站。

（2）选择所得税前净现金流量进行计算（融资前分析），它不受融资方案和所得税优惠政策改变的影响，用于考察项目是否基本可行（将求得的所得税前财务内部收益率FIRR与设定的基准收益率ic进行比较，当FIRR≥ic时，即认为项目的盈利性能够满足要求），并值得去融资。

资本金比例不得小于规定的（占项目）总投资20%，对各种可能的资本金方案进行最大还贷能力测算和资本金现金流量计算，供投资者决策时参考。当资本金内部收益率大于或等于最低可接受的收益率时，说明资本金获利水平大于或达到了要求，项目是可以接受的。

2 财务基准收益率

基准收益率是企业或行业或投资者以动态的观点所确定的、可接受的投资方案最低标准的收益水平，确定基准收益率的基础是资金成本和机会成本，而投资风险和通货膨胀是必需考虑的影响因素。由于小水电项目资金来源于自有资金和贷款，其最低收益率不应低于新筹集权益投资的资金成本与贷款利率的加权平均值，即不应低于项目加权平均资金成本。

《评价规程》财务基准收益率为10%，而现在银行5年期以上贷款年利率为6.12%，显然已不合理。从目前来看，财务基准收益率在5年期以上贷款利率6.12%加向银行贷款而支付的手续费及一个适当的风险贴补率约为7%～8%（项目的现金流量是按基年不变价计算的，已排除通贷膨胀因素的影响），小水电建设项目就会有盈利。

对于财务基准收益率，笔者认为，在市场经济条件下，无需行业统一设定，可由评价者自行设定。因为不同的人，或者从不同的角度考虑，对投资收益会有不同的期望值，投资者无需从什么行业的角度来考察项目；另外，同一行业的建设项目外部条件也千差万别，我国地域辽阔，东西部水资源量、利用程度差异均较大，各不相同，也很难定出一个全国都适用的数值。

3 年运行费

《评价规程》中职工福利按工资总额的14%计，随着社会主义市场经济的完善，保险费、劳保统筹费、住房基金、医保失业基金等过去没有的费用，现在也应运而生了，按有关文件，它分别占固定资产价值的 2.5‰，工资总额的17%、8%～10%和10%，这些都应计入小水电的年运行费用中。

4 应付利润

《评价规程》中应付利润，按资本金的15%计算，即应付利润率为15%。而现在银行5年期以上贷款年利率为6.12%，显然已不合理。

众所周知，可分配利润（税后利润）提取盈余公积金、公积金后为可供投资者分配的利润，可供投资者分配的利润提取分配给投资者的应付利润为未分配利润（还贷利润），应付利润按应付利润率计算。由于应付利润按生产期统一一个应付利润率计算，往往出现生产期前几年可供投资者分配的利润小于应付利润，未分配利润（还贷利润）为0。实际上投资者在生产期前几年得不到按应付利润率计算的应付利润，因此应由可供投资者分配的利润大于应付利润的年份弥补生产期前几年应付利润的不足。

5 资产负债率

资产负债率表示企业总资产中有多少是通过负债得来的，是评价企业负债水平的综合指标。《评价规程》中资产负债率是反映小水电项目层次的财务风险程度和偿还债务能力的指标。

一般认为小水电的收入稳定、回收可靠，不存在大的投资风险，从项目层次上小水电项目自身收益可以偿还债务，银行又规定了资本金最低比例，经考察发现，小水电项目建设期最大资产负债率，比银行贷款占固定资产投资的比例，仅多几个百分点，因此项目层次的资产负债率计算意义不大，我们认为无需计算该指标。

6 结束语

从我们最近完成的几个小水电项目财务评价来看，由于项目的融资方式较好，按现行电价计算，这些项目的还贷能力和资本金分红率均能被投资各方所接受，但就是财务内部收益率达不到财务基准收益率的要求。如果一定要达到或超过财务基准收益率的要求，则需要反推上网电价，而反推的上网电价，电网又不能接受，项目在审批时就会受到质疑。事实上，一些电源点计算出来的财务内部收益率小于基准收益率的项目并非实际盈利能力差的项目。

第5篇：利润率如何计算范文

利润计划由利润、现金和净资产收益率三部分组成。这三个就像齿轮一样相互咬合成一个整体的三个循环，其中任何一个的数量发生了调整和变化，就会导致所有变量的改变，管理者在制定利润计划之前，必须对三个进行分析。从图1可以看出，这个业绩评价体系包含三个层次：

图1 利润计划的三个

第一层次是利润。罗伯特·西蒙斯认为，任何一种利润计划的起点都是一系列关于未来的假设，这些假设是管理者们对于各种市场——消费者、供应商、竞争对手以及资本未来的表现所达成的一致意见。同时，利润计划还反映了管理者对于因果关系的认识，如利用资产的投入与销售之间的关系来判断增加广告投入是否能促进销售增长；反映了管理者对所实施的战略的主要思路，如资产投入方式、投入数量都反映出管理者的战略观点。利润计划概括了某个未来的会计期间内预期的收入流入和费用流出，利润是利润计划的基础。为了制定利润，管理者必须对即将到来的运营期间的利润循环进行分析，计算出销售收入、运营费用、利润以及所需要的投资额，然后对现金循环和投资回报率循环进行研究，确保有足够的资源去实施利润计划。

第二层次是现金。在利润计划被认可之前，管理者必须预测是否有足够的现金支持营运，给投资者的回报是否有吸引力，如果不能满足这些约束条件，则必须重新调整利润计划。现金揭示了企业的经营现金循环过程：产品和服务销售产生的应收账款转化为现金，这部分现金用来购买存货，存货又可以产生更多的销售。管理者可以据此预测出经营现金流入和流出。同时，现金流分析还可帮助管理者推导出是否需要进行负债融资或权益融资，以支持利润计划的实现。现金强调所有企业都在应收账款、存货和其他营运资产账户上投入了大量资源，管理者必须努力加快现金的转动，释放出现金，为企业的投资、理财或增长做准备。

第三层次是净资产收益率。为股东创造价值是企业战略的最终目标，净资产收益率直接反映了股东投入资本的回报，是所有财务业绩指标中最具代表性的指标。净资产收益率的计算具体包括计算总资产回报率、估计资产利用率、将净资产收益率与行业数据及投资者期望值进行比较等步骤。与现金一样，如果净资产收益率预测值不能满足投资者的预期要求，管理者就要重新考虑利润计划，增加利润或提高资产的使用效率。

罗伯特·西蒙斯把利润作为分析战略目标的逻辑起点，试图在高层管理者与各级员工之间建立战略沟通，并估计出是否有足够的资源来支撑所选择的战略，是否能满足股东对投资回报率的期望。利润计划的特点在于从财务管理的角度来对企业战略进行描述，强调利润计划在整个战略管理中的重要性，并且明确制定出企业的战略目标，以具体的财务指标值——净资产收益率作为战略的最高业绩目标。

在利润计划制定和实施过程中，利润计划清晰地表达出现金——利润——投资报酬率三者之间的互动关系，认为现金循环、利润循环、投资报酬率循环三者中任何一个环节的偏离都会导致整个系统失衡，不可能再按照预定的轨迹达到计划的战略目标。利润计划立足于财务管理理论体系中的预测、决策和资金管理理论，该管理思想的中心点是：战略业绩评价的起点和终点都要归结到财务成果，即期望获得什么样的成果、是否有可能获得、怎样去获得、最终是否获得这样一个过程。

利润计划的管理思想对战略业绩评价最大的积极意义在于它提出了一个基于财务资源循环链的战略业绩评价与控制框架。在这个框架里，罗伯特·西蒙斯认为所有战略的最终财务目标都是追求股东投资回报率最大化，并且认为这应该是所有战略业绩评价的起点，也是对战略实施进行监控的依据。

这种观点认为，财务资源的良性循环是战略实施最直接的保障，是战略管理中一切资源和能力的最终体现。他特别强调现金流的重要性，强调利润计划是所有管理活动的出发点，并且认为应从利润计划的角度来描述战略，对战略的内涵和目标在企业上下各阶层进行充分的沟通；强调对财务资源的分解和财务分析与控制能力。在具体的操作方法上，要以业绩目标为中心组织设计、信息流程设计、资产分配系统设计、市场销售管理等内部管理活动，并最后落实到通过对资金流的管理来支撑利润计划。在战略实施过程中，要在利润计划三个的理论框架里进行诊断控制和交互控制，认识和管理战略风险，运用控制杠杆等方式监控战略实施过程，反馈信息，实现战略业绩目标。

利润计划在理论上是严谨的，现金、利润和净资产收益率组成一个互动的闭合循环链，具有严密的内在逻辑性，它们的相互关系都可以通过严密的数学公式推理并计算表达出来。这种战略业绩评价与控制方法财务指标的设立和计算都承继了传统的方法，简单、明确，在实践中也具有较强的可操作性；战略业绩目标也完全可能在各责任中心进行分解与沟通。将这三个作为战略实施的框架，当战略运行偏离计划的业绩指标值时，可以通过三个循环的运行状态清楚地发现问题的所在、造成问题的原因及可能的后果。

利润计划的积极意义在于，它提出了一个基于财务资源循环链的战略业绩评价与控制框架，它在理论上是严谨的，在实践中是可行的。但利润计划在战略管理中的局限性也是十分明显的：

其一，利润计划模式的理论框架建立在财务资源内部循环的基础上，对战略计划的控制建立在对体系中相关财务指标的监控基础上，但财务指标本身的缺陷会在相当程度上影响利润计划实施的有效性和效率。如对净利润的计算，会计利润与经济利润之间就有不同的计算标准，会计利润通常不能准确反映战略计划实施中真正创造的价值，利润信息可能失真，近年来一些国内外上市公司财务信息失真案例可以说明这一点。利润计划没有使用其他非财务指标来表达战略利润计划，而是完全用会计利润和投资报酬率这些财务指标来表达利润计划，很可能会影响战略监控的有效性。而且，会计利润是按照确定的时间分期来核算的，季度、半年或一年，而企业战略追求的是项目整个寿命期内的总收益，如果强调短期财务利润的最优化，往往会导致长期目标无法最优化导致短期性利益与长期目标的冲突，这是以会计利润作为战略目标的另一个弊端。正如罗伯特·卡普兰（robert. s. kaplan，1992）所说：将整个旅途的利润主观地划分为旅途中各期间的利润是没有意义的。

其二，利润计划理论缺乏没有对影响企业生存发展的内外部环境因素做出综合性考虑。利润计划是战略实施的目标，也是战略实施过程的约束，但它最终实现与否不仅取决于企业的资金投入和对资金周转的管理，还取决于企业对市场的把握度，这要求企业必须用全局的眼光来考虑市场、客户和竞争对手这些外部因素对战略目标制定、实施和控制的影响。利润计划虽然设定了利润目标，但没有反映顾客的满意度与忠诚度、企业的市场占有率等实现目标的外部驱动因素。

其三，利润计划是基于利润目标建立起来的业绩评价与控制框架，没有考虑战略的动态性，适合于相对稳定的、可预测的市场环境。当外部环境和条件发生变化时，战略业绩评价体系必须做出相应的调整，否则，利润计划就不可能按预定的轨迹运转。

第6篇：利润率如何计算范文

企业财务报表分析是贷前调查、贷时审查、贷后检查均不可缺少的重要环节，是防范和控制风险的重要预警信号。因此信贷人员掌握审阅企业财务报表方法和技巧，对于分析企业偿债能力，防范和控制风险显的尤为重要。

一、对资产负债表的分析

资产负债表是反映企业会计期末全部资产、负债和所有者权益情况的报表。通过资产负债表，能了解企业在报表日的财务状况，长短期的偿债能力，资产、负债、权益和结构等重要信息。

（一）对资产负债表中资产类科目的分析

在资产负债表中资产类的科目很多，但信贷人员在进行企业财务报表的分析时重点应关注应收款项、待摊费用、待处理财产净损失和递延资产四个项目。

1.应收款项。（1）应收账款：一般来说，公司存在三年以上的应收账款是一种极不正常的现象，这是因为在会计核算中设有“坏账准备”这一科目，正常情况下，三年的时间已经把应收账款全部计提了坏账准备，因此它不会对股东权益产生负面影响。但我国企业，由于存在大量“三角债”，以及利用关联交易通过该科目来进行利润操纵等情况。因此，当客户经理发现一个公司的资产很高，一定要分析该公司的应收账款项目是否存在三年以上应收账款，同时要结合“坏账准备”科目，分析其是否存在资产不实，“潜亏挂账”现象。（2）预付账款：该账户同应收账款一样是用来核算企业间的购销业务的。这也是一种信用行为，一旦接受预付款方经营恶化，缺少资金支持正常业务，那么付款方的这笔货物也就无法取得，其科目所体现的资产也就不可能实现，从而出现虚增资产的现象。（3）其他应收款：主要核算企业发生的非购销活动的应收债权，如企业发生的各种赔款、存出保证金、备用金以及应向职工收取的各种垫付款等。但在实际工作中，并非这么简单。例如，大股东或关联企业往往将占用公司的资金挂在其他应收款下，形成难以解释和收回的资产，这样就形成了虚增资产。因此，客户经理应该注意到，当公司报表中的“其他应收款”数额出现异常放大时，就应该加以警惕了。

2.待处理财产净损失。不少企业的资产负债表上挂账列示巨额的“待处理财产净损失”，有的甚至挂账达数年之久。这种现象明显不符合收益确认中的稳健原则，不利于信贷人员正确评价企业的财务状况和盈利能力。

3.待摊费用和递延资产。待摊费用和递延资产并无实质上的重大区别，它们均为本期公司已经支出，但其摊销期不同。“待摊费用”的摊销期在一年以内，而“递延资产”的摊销期超过一年。从严格意义上讲，待摊费用和递延资产并不符合资产的定义，但它们似乎又同未来的经济利益相联系，而且在会计实务中，不少人也习惯于把已发生的成本描绘为资产。

（二）对资产负债表中负债类科目的分析

信贷人员在对公司资产负债表中负债类科目的分析中，重点应关注其偿债能力。主要通过以下几个指标分析：

1.短期偿债能力分析。（1）流动比率：流动比率即流动资产和流动负债之间的比率，是衡量企业短期偿债能力常用的指标。一般来说，流动资产应远高于流动负债，起码不得低于1∶1，一般认为2∶1的比例比较合适。它表明企业财务状况稳定可靠，除了满足日常生产经营的流动资金需求外，还有足够的财力偿付到期短期债务。其计算公式是：流动比率=流动资产/流动负债。但是，对于企业来说，流动比率也不是越高越好。因为，流动资产还包括应收账款和存货，尤其是由于应收账款和存货余额大而引起的流动比率过大，会加大企业短期偿债风险。因此，信贷人员在对公司短期偿债能力进行分析的时候，一定要结合应收账款及存货的情况进行判断。（2）速动比率：速动比率是速动资产和流动负债的比率，即用于衡量公司到期清算能力的指标。一般认为，速动比率最低限为0.5∶1，如果保持在1∶1，则流动负债的安全性较有保障。因为，当此比率达到1∶1时，即使公司资金周转发生困难，也不致影响其即时偿债能力。其计算公式为：速动比率=（货币资金+短期投资+应收票据+一年内应收账款）/流动负债。（3）现金比率：现金比率是公司现金类资产与流动负债的比率。现金类资产包括公司所拥有的货币资金和持有的有价证券（即资产负债表中的短期投资）。它是速动资产扣除应收账款后的余额。由于应收账款存在着发生坏账损失的可能，某些到期的账款也不一定能按时收回，因此，速动资产扣除应收账款后计算出来的金额，最能反映公司直接偿付流动负债的能力。其计算公式为：现金比率=货币资金+有价证券/流动负债。但需注意的是：公司不可能、也无必要保留过多的现金类资产。如果这一比率过高，就意味着公司流动负债未能得到合理的运用，经常以获利能力低的现金类资产保持着，这样会导致公司机会成本的增加。

2.长期偿债能力分析。（1）资产负债率、权益比率、负债与所有者权益比率，这三个比率的计算公式为：资产负债率=负债 总额/资产总额；所有者权益比率=所有者权益总额/资产总额；负债与所有者权益比率=负债总额/所有者权益总额。资产负债率反映企业的资产中有多少负债，一旦企业破产清算，债权人得到的保障程度如何；所有者权益比率反映所有者在企业资产中所占份额，所有者权益比率与资产负债率之和为1；负债与所有者权益比率反映的是债权人得到的利益保护程度。信贷人员在看财务报表时，只要看一下资产、负债、所有者权益、无形资产总额这几项，便可大概看出该企业的长期偿债能力状况，这三个比率只有在同行业、不同时间段相比较，才有一定价值。（2）长期资产与长期资金比率。其公式为：长期资产与长期资金比率=（资产总额-流动资产）/（长期负债+所有者权益）。这一指标主要用来反映企业的财务状况及偿债能力，该值应该低于100％，如果高于100％，则说明企业动用了一部分短期债务来购置长期资产，这样就会影响企业的短期偿债能力，其经营风险也将加大，实为危险之举。

二、对利润表的分析

在财务报表中，企业的盈亏情况是通过利润表来反映的。利润表反映企业一定时期的经营成果和经营成果的分配关系。它是企业生产经营成果的集中反映，是衡量企业生存和发展能力的主要尺度。信贷人员在分析利润表时，应主要抓住利润表结构分析。利润表是把公司在一定期间的营业收入与同一会计期的营业费用进行配比，以得到该期间的净利润（或净亏损）的情况。由此可知，该报表的重点是相关的收入指标和费用指标。“收入-费用=利润”可以视作阅读这一报表的基本思路。当信贷人员看到一份利润表时，会注意到以下几个会计指标。它们分别是：“主营业务利润”、“营业利润”、“利润总额”、“净利润”。在这些指标中应重点关注主营业务收入、主营业务利润、净利润，尤其应关注主营业务利润与净利润的盈亏情况。许多信贷人员往往只关心净利润情况，认为净利润为正就代表公司盈利，于是高枕无忧。实际上，企业的长期发展动力来自于对自身主营业务的开拓与经营。严格意义上而言，主营亏损但净利润有盈余的企业比主营业务盈利但净利润亏损的企业更危险。

三、资产负债表与利润表结合分析————企业营运能力的分析

营运能力是指企业基于外部市场环境约束，通过内部人力资源和生产材料的配置组合而对财务目标所产生作用的大小。通常来说，企业生产经营资产的周转速度越快，资产的利用效率就越高。

应收账款周转率

应收账款周转率=赊销收入净额/平均应收账款（次）

赊销收入净额=销售收入-现销收入-销售退回-销售折让-销售折扣

应收账款周转天数

应收账款周转天数=360/应收账款周转率

应收账款周转天数反映应收帐款转换为现金所需的天数。这个指标越短，则意味着企业的应收帐款质量越高，可以提高现金流量。

存货周转率

存货周转率=主营业务成本/存货平均余额（次）

一般情况下，存货周转率越高越好。存货周转率高，说明存货的流动性较好，存货的管理也具有较高的效率，销售形势也好。

存货周转天数

存货周转天数=360/存货周转率

该指标与存货周转率相对应，是从另一角度反映存货周转状况。

四、现金流量表

现金流量表是反映企业在一定时期内现金流入、流出及其净额的报表，它主要说明公司本期现金来自何处、用往何方以及现金余额如何构成。信贷人员在分析现金流量表时应注意以下几个方面：

（一）经营活动产生的现金流量分析。

l、将销售商品、提供劳务收到的现金与购进商品。接受劳务付出的现金进行比较。在企业经营正常、购销平衡的情况下，二者比较是有意义的。比率大，说明企业的销售利润大，销售回款良好，创现能力强。

2、将销售商品、提供劳务收到的现金与经营活动流入的现金总额比较，可大致说明企业产品销售现款占经营活动流入的现金的比重有多大。比重大，说明企业主营业务突出，营销状况良好。

3、将本期经营活动现金净流量与上期比较，增长率越高，说明企业成长性越好。

（二）投资活动产生的现金流量分析。

当企业扩大规模或开发新的利润增长点时，需要大量的现金投入，投资活动产生的现金流入量补偿不了流出量，投资活动现金净流量为负数，但如果企业投资有效，将会在未来产生现金净流入用于偿还债务，创造收益，企业不会有偿债困难。因此，分析投资活动现金流量，应结合企业目前的投资项目进行，不能简单地以现金净流入还是净流出来论优劣。

（三）筹资活动产生的现金流量分析。

一般来说，筹资活动产生的现金净流量越大，企业面临的偿债压力也越大，但如果现金净流入量主要来自于企业吸收的权益性资本，则个仅不会面；临偿债压力，资金实力反而增强。因此，在分析时，可将吸收权益性资本收到的现金与筹资活动现金总流入比较，所占比重大，说明企业资金实力增强，财务风险降低。

（四）现金流量构成分析。

第7篇：利润率如何计算范文

关键词：eva；企业资金使用效率；应用

与传统的会计利润指标相比，eva能客观评价企业的经营业绩，引导企业关注价值创造，从而使以eva考核经理人业绩更为科学和合理。因此，将企业资金使用管理与eva有机地结合起来，为提高企业经营效率，降低企业经营风险，实现企业的战略目标提供管理支持有着十分现实的意义。

一、eva的核心理念

eva(eeorlomic value added)即经济增加值，也称经济利润。是1982年由stem＆stewart co.公司提出的新型绩效评价指标。它站在股东和投资者角度衡量企业经营者真正创造的价值，是贯彻价值管理，引导经营者关注企业长期绩效和股东长期利益的经济指标。其基本思想是公司应该通过赚取超过资本成本的报酬来创造股东价值，使得股东财富最大化。因此，简单地说，eva就是指企业资本收益与企业资本成本之间的差额：如果这一差额是正数，说明企业的收益不仅弥补了股东资本的成本，而且还为股东创造了财富；反之则表明企业的收益不能弥补股东资本的成本，股东财富受到了侵害。用公式可以表述为：eva＝净利润－股权资本成本＝净利润－全部资本的加权平均成本＝净利润－(债权资本的比重债权资本成本＋股权资本比重股权资本成本)。

按照杜邦分析体系的方法对上述eva指标计算公式进行分解后，可得到eva＝(营业利润率×资产周转率－资本成本率)×资本总额。可以观察出eva指标与资金使用效率相关联。因此，为提高eva指标，管理者就必须提高资产周转速度和资金效益水平。进而提高资金使用效率。

二、eea在提高企业资金使用效率中的应用

1.应用eva理念制定企业资金预算体系

资金预算管理活动将预算管理的基本方法、原则应用于资金管理过程，对提高资金的利用效率具有重要意义。通过eva理念可有效提高企业资金利用效率。一是应用eva综合指标。企业原采用的预算指标体系由盈利能力指标、费用控制指标、资产运营效率指标和现金流指标组成，主要包括收人、利润、现金流、资金周转率等绝对值指标和相对值指标。根据以往经验判断，业务单元(包括业务部门、分公司)比较关注收入和利润指标，而忽视了对费用控制指标、资金周转率和现金流指标的关注，从而制约了企业的资产周转速度，资产可供运用的机会减少。资金使用效率降低。对此，笔者建议将eva指标作为一个综合指标。来对企业各业务单元进行考核；将盈利能力和业务往来款管理纳入一个指标来考核；将营业收入和可控费用(羞旅费、招待费、其他直接费用)偏离度作为辅助指标来考核。从而实现用一个综合指标替代多指标，由关注经营规模向重视经营质量转变，提高资金使用效率。二是应用eva预算表。eva表是经济意义上的企业损益表，列示了如何将企业的会计账面利润经过一系列的调整转化为经济账面利润的过程。企业在确定预测eva后，往下逐级分解，然后计算所得出eva与目标eva，两者数值相差较小时，报预算管理委员会审核。审核通过可将计算所得eva作为当年预算eva；相差较大时或者审核不通过时，要继续调整eva的分析项目。主要包括销售收入、成本和费用等，直至达到预算目标eva的水平，从而促进企业资金的合理利用。

2.应用eva理念提高企业资产周转率

从上述公式可以看出只有资本回报率大于资本成本率时企业才能盈利。只有提高资产的周转率，加速资产的周转，才能带来利润绝对额的增加，提高总体资产的价值创造能力。企业传统的业绩评价体系往往一味地强调激励各部门管理者追求市场份额、销售收入等日标，却忽视了在这一过程中如何激励管理者提高资产周转速度，从而造成收入见涨而现金回笼效果差的现象。既然eva与资产周转率正相关，那么如何以eva作为业绩评价标准，激励企业管理者关注资产周转率并进而提高资金使用效率呢?首先，企业在设计价值贡献模型时应充分考虑对应收账款的管理，分别确定整体价值贡献指标、销售系统价值贡献指标。销售系统价值贡献公式为：销售系统价值贡献：(实际单价－预算单价)×预算销量－销售费用－销售系统资本总额×资本成本率，其中。销售系统资本总额＝应收账款＋应收票据－预收账款。这样。企业通过加强对应收账款和应收票据的管理，占用资金得到更好控制，从而促进资产周转率得到持续增长。

同时，无论是债务性资本还是权益性资本使用都是有成本的，有一个合理的资本结构对提高企业资产周转率非常重要。因此。企业主要是应通过财务杠杆的有效使用，扩大融资的途径，降低付息债务的利息率，从而提高eva回报率。企业要通过选取

一系列数据进行测算，找到较理想的资本结构。

3.应用eva理念优化企业资金投放

在取得经营所需的资金以后，企业管理者就要运用科学的理论、方法和手段，通过一定的程序进行资本运营。在进行投资时，企业能否选择有利可图的投资机会。直接影响着资金效益水平。20世纪80年代以来，实践表明很多企业就算是合理的效益最大化制度也存在着一定的缺陷，这是因为效益最大化里面主要指标的数据来源都是基于企业财务报表，而企业财务报表反映的又仅仅是发生成本，而没有考虑到股东投资的机会成本。这样容易造成公司管理层片面追求企业规模和利润从而导致企业过度投资和过度生产的一种不良现象。而eva能够有效抑制过度投资。经济增加值eva的定义是企业的税后利润减去投入成本的机会成本所得。研究实践证明。经济增加值eva越高，企业运营状况越好。它强调企业经营时使用的资本和债务都是有成本的。从而实现了把机会成本和实际成本联合一起的管理。计算公式：eva＝税后营业利润－机会成本＝税后营业利润－全部资本＋加权平均成本。公式说明公司只有在eva大于等于零时，才可以做出那些投资决策。从而使得资金的使用者认识到在做出某项投资决策时，至少应该获得与其投资的机会成本相对等的收益，只有这样，才有可能使公司不蒙受损失，从而优化企业资金的投放，提高企业资金使用效率。

参考文献：

鲁晓敏，eva在投资决策中的应用分析[j]，消费导刊，2007(13)

第8篇：利润率如何计算范文

[关键词] 马尔科夫链 转移概率 期望利润预测 决策

随着社会经济的飞速发展，市场竞争日趋激烈，在企业的经营管理中，除了需要摸清产品市场销售状态，还要对销售利润的变化进行预测，并采取相应措施进行正确有效的决策，从而使得企业产品在市场中处于高效良性的营销状态。

马尔科夫（Markov）预测方法是指利用马尔科夫链来确定状态的变化趋势，从而对未来的市场占有率或者利润变化进行预测的一种方法。

一、马尔科夫链与状态转移概率

设随机过程X(t=1,2,3…)每步试验的结果都为有限个状态s1,s2，…，sn如果第t步出现si状态，第t+1步出现sj状态的概率只与si有关，而与t无关，即，则称Xt为马尔科夫链（Markov），Pij()为一步状态转移概率，而为状态空间各状态一步转移概率矩阵，且有。

二、期望利润预测及实证分析

企业的利润分析对企业的发展十分有益，由于企业产品的销售利润与前一阶段的销售状态和利润有关，而与早先的状况如何基本无关，因此我们可以把这一过程近似地看成一个马尔科夫过程，运用马尔科夫法来预测。

在进行利润预测时，首先通过市场调研摸清市场销路的基本状态及变化，并测定出状态转移概率矩阵和转移利润矩阵，然后预测出未来销售状态变化获得的利润和亏损情况，最后通过一定的措施调整转移概率和利润矩阵，作出正确有效的决策。

1.期望利润预测模型

假设市场销售有n种状态，P为销售状态转移概率矩阵，有,为状态转移利润矩阵，其中rij(i,j=1,2,…，n)表示由si状态转到 状态所获的利润:rij>0表示盈利，rij

（1）

一般地，经过k步转移后的期望利润递推公式为：

（2）

若将n种状态的期望利润罗列成矩阵形式，则矩阵形式的k步期望利润模型为：

（3）

其中：

2.实证案例的预测分析

假设某玩具制造企业的市场销售有畅销和滞销两种状态（1-畅销，2-滞销），通过市场调研销售状态转移时其利润变化如下：连续两年（本文以年作为时期的计算单位）持续畅销可获利40万元，持续滞销要亏损10万元，由畅销转向滞销或由滞销转向畅销状态都将获利20万元，即状态转移利润矩阵，同时通过调研得到相应的状态转移概率矩阵为，试预测该企业即期（下一年）的期望利润以及三年后的期望利润。

由式(1)可计算各状态下个月的即期期望利润vi；由式（2）或式(3)可计算出二步、三步转移的期望利润vi和vi(3)其值如下：

计算结果表明：明年该企业玩具销售状态若是畅销可获利30万元，滞销可获利2万元；如果该企业没采取任何营销和技改手段，市场状态转移状况不变，则三年后预计畅销状态的期望利润为60.6万元，滞销为29.52万元。

三、运用马尔科夫链进行决策分析

为了获取最大经济效益，可以采取一些措施，如在畅销时进一步登广告而市场滞销时通过技术改造和研发新产品来促进销售、增强竞争能力获得更多利润。该企业在市场调研后拟定以下方案来改善销售状况及利润变化，若各个方案欲定期实施5年，我们也可以利用马尔科夫链分析选择较为有效的方案做出最优决策。

方案一：如果市场畅销则不登广告,而市场滞销时,进行技术革新研究试制新玩具。这样市场销售状态转移矩阵转变为，转移利润矩阵，则利用式(1)和式(2)或(3)计算即期和5年后的期望利润分别为：

方案二：如果市场畅销进一步登广告营销，但市场滞销不革新不试制新玩具。这样市场销售状态转移矩阵为，转移利润矩阵，则即期和5年后的期望利润分别为：

第9篇：利润率如何计算范文

关键词：水利项目；房建工程；审计

中图分类号：TV5文献标识码： A

引言：

某施工单位承包宿迁市某区船行灌区续建配套与节水改造工程项目一个标段中拆建管理房、维修原办公楼等建筑工程项目，招标文件要求“新建启闭机房、管理房、电灌站房屋报价按1000元/报价，该报价仅用于评标。新建启闭机房在工程建设过程中，按相关定额进行决算”。竣工后建设单位委托南京一家审计事务所对竣工结算资料进行审计，核减比例达33%，双方在定额、费率适用问题，人工单价问题和措施项目方面分歧较大。

一、定额和费率适用问题

施工单位认为新建管理用房应依据《江苏省建筑与装饰工程计价表》（2004版）、《江苏省建设工程费用定额》（2009年）相应规定进行计价，企业管理费率按三类工程取值25%，利润率取值12%。审计人员则认为，按照《水利定额水利工程概算编制规定》（02版）此房屋建筑工程是水利项目标段中一部分，如水利定额中没有的子目可以参选建筑工程定额，但管理费和利润率应按照投标时单价分析表中间接费率5%、利润率7%计取。

笔者认为，宿迁市宿城区船行灌区续建配套与节水改造项目为水利水电工程，计价程序按照水利相关计价规则，但此标段中拆建管理房、维修原办公楼等为建筑工程，应按建筑工程计价规范和相应费用标准执行。这根源于两者的计价程序不一样，各费用名称所包含的内容有的也不一样。建设工程（建筑）费用由分部分项工程费、措施项目费、其他项目费、规费和税金组成，而水利工程中建筑及安装工程费由直接工程费、间接费、企业利润、税金组成，组成部分的数量明显不一样。建筑工程按《建设工程工程量清单计价规范》（08版）要求，分部分项工程量清单应采用综合单价计价，综合单价=人工费+材料费+施工机械使用费+企业管理费+利润+一定风险费用，企业管理费是指施工企业组织施工生产和经营管理所需的费用，包含管理人员工资、差旅费等15条内容，它的计算基础是人工费+施工机械使用费，利润计算基础也是人工费+机械费；水利工程按照《水利定额水利工程概算编制规定》（02版）要求，建筑工程单价＝直接工程费+间接费+企业利润+税金，间接费指施工企业为建筑安装工程施工而进行组织与经营管理所发生的各项费用，由企业管理费、财务费用和其他费用组成，间接费＝（人工费+材料费+机械使用费+其他直接费+现场经费）×间接费率，企业利润＝（直接工程费+间接费）×企业利润率。显而易见，新建管理用房等房建工程中管理费率和利润率不能照搬投标时单价分析表间接费率和利润率。

而且根据建设方提供的招标文件中商务文件6.1.13条“新建启闭机房在工程建设过程中，按相关定额进行决算。”，虽然没有提及管理用房，但依然可知本标段的建筑工程竣工结算按此规定执行。

再说相关职能部门也出来相关政策，2010年版《江苏省水利工程预算定额》解读中提到，“水利基本建设项目中得房屋建设、公路、铁路、桥梁、码头、输电线路、通信线路等永久性工程，应分别采用各主管部门颁发的专业预算定额及相应费用标准”，所以水利项目中的房建工程应按相应建筑工程定额和相配套的费用定额计价。

二、人工单价问题

无论是水利项目的单价还是房建中的综合单价，人工费都是计算基础，它的取舍至关重要。施工单位按照当时政府的指导价三类工50元/工日计价，但审计人员要求采用投标单价分析表中30元/工日。

笔者认为，国有投资项目必须采用工程量清单计价，本项目亦然。采用工程量清单计价应遵循客观、公正、公平的原则，工程量清单的准确性和完整性由招标人负责。施工单位对水利工程清单项目投标人工费单价为30元/工日，但房建工程招标文件只给定面积，无清单项目特征，并要求按1000元/m2，且该报价仅用于评标，所以投标时30元人工单价也仅针对水利项目清单。况且现实中人工费都很高，房建市场上小工都达到100元左右/天，为此江苏省建设厅多次对人工单价进行调整，现行房建三类工指导价是50元/工日。对于纯粹水利项目，采用水利定额，施工方人工费报价30元/工日，但对于水利项目中房屋建筑工程，当采用建筑工程定额时，施工方人工费肯定不会报30元/工日，定额适用不同人工单价当然也就不一样了，这是符合客观规律和计价规则的，应采用建筑工程政府指导价。

三、措施项目

审计人员取消安全文明施工费、大型机械进出场费、垂直运输费，认为房建工程在整体标段工程之中，原清单综合报价已含文明施工费，大型机械进出场含在水利土石方项目中，水利项目也没有垂直运输费一说，都视为含在报价的临时设施中，所以全部取消。

笔者认为，无论是采用《水利工程工程量清单计价规范》还是《建设工程工程量清单计价规范》（08版），精神都是量价分离，建设单位对清单准确性负责，施工单位对报价负责，招标文件仅仅给出管理房建设的面积，这是任何有经验的承包商都无法预测施工过程中会出现什么情况，如果理解是包死价，那这样的招标文件违反了清单招标的核心精神。但建设单位提供的商务文件6.1.13条“新建启闭机房、管理房、电灌站房屋报价按1000元/报价，该报价仅用于评标。新建启闭机房在工程建设过程中，按相关定额进行决算”，这就表明房建项目竣工结算应该执行 04计价表和09费用定额，而且“计价的原则是：做什么专业，取什么费”，所以措施费应该根据实际施工情况，按照08清单规范要求计取。

对于本次审计的主要争议，笔者认为在招标过程中招标机构没有认真领会和执行《水利工程工程量清单计价规范》（07版），提供的工程量清单不够准确，而且招标文件中有些条款描述不清，致使审计人员理解有障碍。如果房建图纸不能满足招标需要，而此部分所在总造价的比例比较小可以将其放在其他项目清单中，但应明确计价方式，不仅仅是“新建启闭机房”，还应包括“管理房、电灌站房屋”等房建项目。审计人员如果遇到此类情况，不应按照惯性思维生搬投标单价分析表中相关指标，应秉承实事求是的精神，仔细阅读和推敲招标文件中相关条款，查阅职能部门最新文件要求，作出正确的判断。

结语：本文以项目在审计过程中双方讨论的焦点为基础，论述了自己的观点，望对于解决水利项目中的房建工程审计有一些帮助。

参考文献：

[1]刘保国，殷凤环.建筑工程审计存在的问题及对策研究[J].产业与科技论坛，2014，02.