煤炭企业盈利精选(九篇)

第1篇：煤炭企业盈利范文

[关键词]市盈率法；煤炭企业；价值评估

[DOI]10.13939/ki.zgsc.2015.16.175

在我国现在的经济形势下，煤炭企业也加入了市场竞争中，行业内的并购、重组、交易越发频繁，这些交易导致价值评估被推到了风口浪尖之上，对煤炭行业的价值评估以及价值评估方法的选择成了对煤炭企业成长举足轻重的砝码。于是需要煤炭企业价值评估有高度的准确性，并选择适当的价值评估方法。

1 市盈率法的基本思想

市盈率所体现的是公司按有关折现率计算的盈利能力的现值，表达式为P/E。企业价值用表达式表示为：

企业价值=（P/E）目标企业的可保持收益

评估过程一般分为三个步骤。首先，参照企业选取三个目标企业，各方面包括产品种类、经营模式、企业规模、发展阶段等越接近越好。然后计算市盈率，收集参照企业财务数据资料。市盈率是指每股现行市场价格与每股净利润之比，即：PE=P/EPS。其中：PE-市盈率；P-每股现行市场价格；EPS-每股净利润。每股净利润以评估年度年初公布的每股净利润和预测的年末每股净利润加权平均，即：

EPS= aEPS0+（1-a）EPS1

尽管参照的为相似企业，但是在企业的市场竞争力等多方面还是会存在一定的差异，所以还需要比较分析差异因素，并进行修正。

2 当前煤炭行业价值评估特点

煤炭行业身为自主经营的资源类企业在市场中也像其他行业中的企业一样，拥有自己的企业价值。主要也体现企业在市场平行竞争中的优势、纵向获得利润的能力等方面的集合表现。评价大多数企业的原则基本相同，但煤炭行业的特殊性，对其价值发生影响的因素必须在考虑范围内。

煤炭资源是全球最重要的一次能源之一。根据《2013年BP世界能源统计》数据显示，截至2012年年末，世界煤炭已探明储量约为8609.38亿吨；2013年全球一次能源消费总量相当于124.77亿吨油当量，其中煤炭占比29.9%。尽管全球煤炭资源储量丰富，但各地区煤炭储量分布极其不均衡，绝大多数已探明煤炭储量集中在亚太、欧洲和北美地区，上述三个地区的煤炭已探明储量约占世界的94.73%，其中欧洲地区的煤炭已探明储量最多。

2.1 煤炭资源与地区的经济发达程度呈逆向分布

我国煤炭储量的86.05%分布在华北西北地区，包括内蒙古、山西及新疆等几个省（自治区）。相应的我国的煤炭生产分布图与煤炭资源分布图大同小异。中国煤炭资源网的数据显示，接下来两年内，山西、内蒙古和陕西是我国主要的煤炭产量增长地。西多东少，北富南贫一直是我国煤炭分布的主要趋势，煤炭资源储存丰富地区往往经济发达程度成反比分布，这样就使得煤炭需求市场与煤炭产地路途遥远，煤炭资源供给时机不到位。

2.2 煤炭资源与水资源呈逆向分布

我国一直存在水资源相对稀缺的问题，其人均占有量仅为世界的1/4。并且其分布存在很大的地域差异，南方和北方大致以昆仑山一秦岭一大别山为界，南方水资源充沛，而北方相对而言则显得比较匮乏。而即便同属北方，各个省份之间也存在着极大的地域性差异，例如甘肃、宁夏（自治区）、山西三省总面积占据我国北方地区近20%，而其水资源含量却仅为北方水资源总量的7.5%（其中地下水含量为北方水资源天然量的8.9%），与水资源匮乏的情况相反，这些地区的煤炭资源含量显得十分丰富。不仅含量大，而且品种齐全，品质优越，而且埋藏深度浅易于开采，以上不可替代的优势决定了这些地区成为了我国煤炭生产的重点地区。众所周知，煤炭开采和洗选过程中对于工业用水及民用水源需求量很大，能否合理有效地解决煤炭资源和水资源的分布差异这一突出问题直接决定了我国的煤炭产量及开采成本。因此，国家在今后制订开发计划时，应将环境保护、矿区水源等问题作为工作的重中之重加以研究、解决。

2.3 煤层埋藏较深，适用于露天开采的储量少

相关预测结果显示，国内煤田资源占全国总量的比例根据埋藏深度总结如下：600米以内（26.8%），600～1000米（20%），1000～1500米（25.l%），1500～2000米（28.l%）。国内重要煤矿产区――陕西煤业的主要矿区埋藏深度都在700米以浅，属于优质煤层，矿井单井生产率和开采成本都可以保证。

3 煤炭企业价值评估方法的改进意见

近年来，资本市场的对外开放极大促进了国内企业的产权交易，兼并、重组、股权交易时有发生，这些企业行为共同指向了一个核心问题――价值问题。什么是企业价值、如何计算企业价值开始逐渐受到相关人士（企业所有者、经营者、债权人、市场投资者等）的关注，然而大多数的投资者乃至企业所有者尚不能完全正确理解和认识这些问题。企业价值在近些年随着企业之间日益激烈的竞争和企业发展越来越多样性，从基础的利润层面逐渐跳了出来，越发注重企业的综合指数。竞争手段的攀升也使企业逐渐意识到真正的企业价值是十分复杂的，包罗万象的企业价值不能够仅仅从财务层面分析，只从财务角度分析出来的企业价值是片面的。

第2篇：煤炭企业盈利范文

煤炭采选业相关上市公司的良好运营，关系到中国国民经济的稳健发展。为了促进中国煤炭采选行业的健康发展，必须知道相关公司的运营状况，找出其中的不足和造成这一现象的原因，这样才能对症下药，从而提高相关煤炭采选业公司的运营水平。

鉴于公司的运营水平通常能在盈利能力、偿债能力、营运能力等中综合体现，盈利能力指标、偿债能力指标及营运能力指标被普遍运用于分析公司的运营水平。本文选取了营业利润率、销售净利率和总资产报酬率三个指标，通过其反应不同公司的运营状况并互相对比，从中发现公司间盈利能力形成差距的原因，以此找出影响煤炭采选业盈利能力的因素。笔者通过对比观察煤炭采选行业上市公司的注册资本、业务范围选取出了三家样本企业：中国神华（股票代码601088）、大有能源（股票代码600403）、上海能源（股票代码600508）。样本企业的相关数据均出自其2007年至2011年五年间的资产负债表和利润表。本文通过分析三家上市公司的盈利能力比率，找出影响中国煤炭采选业公司盈利能力的因素，帮助投资者把握煤炭采选业公司的利润变化和投资价值，帮助债权人追踪公司的经营状况和偿债能力，同时帮助公司经营者了解过去经营的成果，评估相关经营政策的效果，提升经营水平和盈利空间。

二、盈利能力指标分析

（一）营业利润率营业利润最能反映公司经营活动业绩，其公式如下：

营业利润=主营业务利润＋其他业务利润－其他业务成本－其他业务营业税金－销售费用－管理及财务费用－资产损失＋公允价值变动利润＋投资净收益

营业利润率=营业利润/营业收入

营业利润率越高表明公司经营业务为社会创造的价值越多，贡献越大，说明企业集中力量抓经营业务，获得较高收益的发展前景良好，从经营者角度体现企业盈利能力。

从表1看出，大有能源的营业额一直处于三家公司最小的位置。2007年至2011年五年间的合计利润收入，大有能源仅是上海能源27.55%，中国神华的1.58%，且除去2011年，大有能源的营业利润率一直是三家公司中最低的。

从五年的营业利润率的表现来看，中国神华的经营水平是三家公司中最好的，营业利润率最高且相对稳定，但稳中有降。上海能源的经营水平虽然处于中等水平，但表现平稳，且稳中有升。大有能源的经营水平处于三家公司的最低水平，且表现起伏不定。但在2010年最后一次大跌之后强势反弹，于2011年超过上海能源。

（二）销售净利率销售净利率反映每一元销售收入带来的净利润，其公式如下：

销售净利率=净利润/营业利润

其中，净利润=营业利润＋营业外收入－营业外支出－所得税费用。销售净利率表示销售收入的收益能力，分析该指标可促进企业在扩大销售的同时，改善经营管理以提高盈利水平。它除却流向债权人和政府的利息费用和所得税，从所有者的角度考虑企业的盈利能力。

从表2看出，中国神华的净利率的水平也是最高的，基本上每年的销售净利率都比另外两家公司高十个百分点以上。但它也是五年间唯一销售净利率有所下降的公司，从28.19%下降到24.74%降幅为12%。下降的部分主要来自于2011年，之前四年的净利率都基本维持在28%左右的水平。虽然2011年净利润有了绝对增长，但从利润表看包括营业成本的增加，销售费用的增加以及投资收益减少等等原因，净利润不升反降。

相对比之下上海能源在五年的净利率则处于上升趋势且震荡较小，公司的营业成本一直较稳定，费用的变化也较小。大有能源的销售利润率同其净利润一样，经过了2010年的大跌，在2011年净利润达到了同上海能源相当的水平。

三组销售利润率的表现大致同营业利润率的表现相符，从所有者的角度来讲，中国神华是盈利能力最强，但该能力呈现出下降的趋势。上海能源的盈利能力比较稳定且稳中有升，但上升的速度比较缓慢，缺乏有力的上升势头。大有能源的盈利很不稳定，前三年虽然持续上升，但近两年先是大幅下跌再是大幅上涨，虽然相对五年前增长有限，上升势头正猛。

（三）总资产报酬率总资产报酬率以利润与投入的资本比例关系来衡量利润的增减变化，其公式为：

总资产报酬率=息税前利润/平均总资产

其中息税前利润=净利润+利息费用+所得税费用

总资产报酬率计量的是公司每投入一元资产所能获得的利润，该比率越高，公司在产生单位利润时，一定时期内占用和耗费的资产越少，资产的盈利能力越大，表明企业投入产出的水平越好，企业的资产运营越有效。

从表3可以看出，三家公司按所拥有资本绝对值的大小排序依次是中国神华大于上海能源，上海能源大于大有能源。公司拥有的资本越多，说明企业拥有的资源越多，企业的潜在利益的可能性越大。但拥有丰富资产资源的中国神华的总资产报酬率不及上海能源。这说明资产规模大并不一定意味着高的资产的利用水平。另一个影响资产报酬率的因素是资产周转率。资产周转率体现了企业经营期间全部资产从投入到产出的流转速度，反映了企业全部资产的管理质量和利用效率。

中国神华的资产周转率处于加快的趋势，但明显低于另外两家公司（见表4）。较慢的资本增长率是中国神华总资产报酬率较低的原因，虽然该公司的销售利润率大大好过大有能源和上海能源。大有能源的资产周转率也一直在加快，但速度明显快于中国神华，弥补了其在销售净利率中的不足。上海能源的资产报酬率五年来在1.2至1.37的高水平内徘徊上升，表明该公司的资产从投入到产出的速度较快，时间较短，盈利能力也是最高。要提高各自的总资产报酬率，中国神华应大力提高自身的资产周转率。大有能源和上海能源则是提高其销售净利率。

（四）煤炭采选业务盈利能力对比以上四项盈利能力指标均衡量的是三家公司的整体盈利水平，包括他们除去煤炭采选之外的其他所有业务。除去煤炭采选业务外，大有能源还包含矿山设备及配件生产、销售，煤矿技术咨询服务等业务；上海能源还包含铝材、铸造铝材加工及销售，机电设备制造、维修等；中国神华则还有铁路、发电、港口和航运另外四大分业务板块。为了避免受到干扰，下表5出了三家公司煤炭采选业务的单独盈利水平作对比衡量。

对比表5和表1，可见除了中国神华，另外两家公司煤炭业务营业利润率均高过其总的业务营业利润率。大有能源整体营业利润率同煤炭业务的营业利润率差距较大。上海能源整体营业利润率的影响来自电解铝业务，铝加工业务和其他业务，这些业务五年来的营业利润率几乎均为负值。而对中国神华来说，它的总体营业利润率却高于它煤炭业务单独的营业利润率。

而对比各公司间煤炭采选业务的数据，明显上海能源的营业利润率最高，刚起步的大有能源次之，中国神华最后。可以看出上海能源的营业利润率在维持了高水平的同时也经历了较大起伏。国家宏观调控政策和节能减排等因素影响，公司虽然形成了上下游互补的“煤电铝运”产业链，但上下游产品不能提供互补优势，产业规模小、资源短缺等问题严重制约着企业的发展。这是上海能源近几年的营业利润率滞留于40%左右水平的原因。

与此同时，位于河南的大有能源第一年的煤炭生产进展顺利。2011年公司通过科学制订销售策略，加强与战略用户的合作，加强路矿合作等方法，着重加强销售理念的创新，以强化公司的市场开发取得了不错的销售业绩。除了狠抓销售之外，大有能源通过狠抓煤炭质量质，科学组织科学调配煤炭生产，讲诚信重服务，打造了一批高质量的产品，当年公司的吨煤完全成本相对计划降低了15.36元，大大提升了公司的利润空间，使得第一年营业利润率基本追平经营多年的上海能源。

作为中国煤炭采选业的内的“大佬”，中国神华拥有远超其他两家公司的硬件和软件实力，但从表5的数据来看，中国神华的营业利润率却明显偏低，在三家公司中一直垫底。结合表4的数据，对比其他煤炭采选业公司，中国神华的存货较高、存货的周转率缓慢，可能是致其营业利润率低的原因之一。从2009年开始，公司没有制定科学的生产计划，在公司的长期合同煤和出口销售都有了明显下降的时候，没有减缓生产速度导致库存上升，销售压力大幅增加。加上公司商品煤产量增加带来的生产成本上升，以及自产煤单位生产成本上升，外购煤采购量及价格上涨等种种因素导致中国神华的营业利润率持续下滑。中国神华的盈利能力还有很多提升空间，管理者应从过去几年的经验中总结教训，即时根据市场情况调整生产经营计划。

三、案例分析

（一）大有能源大有能源的营业利润率、销售净利率、总资产周转率和每股收益的明显走势在于，各指标均在2010年突然大幅下跌后在2011年跃升至高于下跌前水平。数据上的不正常变动是由于2011年初公司大幅变更业务范围，从网络技术行业转入到煤炭采选业。转业后的大有能源在第一个会计期间盈利能力处于较正常水平，营业利润率、销售利润率均略超过上海能源，且资产周转率和总资产报酬率同上海能源相比有明显优势。这说明大有能源在2011年实现了转业后正常的经营。

公司的总资产报酬率上和资产报酬率在2011年上的明显优势，其实是源于公司转业前后的资产总额的巨大差异，并不能体现大有能源具有强大的资产周转速度，也不能说明任何其销售情况的良好。总的来说大有能源作为煤炭采选行业的新公司，其经营能力处于正常范围，能不能保持当前的盈利水平并稳步成长提高，关键是在企业能够抓紧时间建立自身的市场份额，提高销售毛利率，学习同行业先进的管理经验，减少在期间费用上的消耗，突出安全生产主线，筑牢安全发展根基，突出调结构转方式主题，提升企业发展优势，全面加强资本运营，转变经济增长模式，全面加强产销组织，提高企业经济效益，着力推动管理升级，全面提升发展质量。

（二）上海能源五年来，上海能源的营业收入和营业利润有了显著提高，但其毛利率和成本费用利润率基本持平。企业在扩大盈利，稳定现有的盈利水平上有所表现，但同其他保持有更好的盈利能力的公司相比，企业缺少突破，缺乏提升现有盈利水平的动力，且受到铝业加工和电力生产的毛利率较低的影响，上海能源的毛利率处于相对比较高的位置。但从另一方面来讲，上海能源又相对其他两家企业有更高的资产周转率。这说明企业的销售能力强，资产利用率高，企业可适量增加生产资产，提高产量和销售量，扩大利润额。

对上海能源来说，除煤炭采选业以外的业务，虽然加快了公司的资产周转率，但这些业务普遍是毛利率较低的行业，公司的总营业毛利率此受到影响，盈利能力受到限制。而受国家宏观调控政策和节能减排等因素影响，公司虽然形成了上下游互补的“煤电铝运”产业链，但上下游产品不能提供互补优势，产业规模小、资源短缺等问题严重制约着企业的发展。这是上海能源近几年的营业利润率滞留于40%左右水平的原因。公司应该考虑摆脱相关业务，在保持一定资产周转率的前提下，促进销售利润率的提高。

（三）中国神华作为煤炭企业中的大佬，中国神华拥有充裕的现金流，拥有持续扩大煤炭产能的资源储备和资金实力，积极通过资产注入和对外并购的方式进行外延式扩张，从而提升公司的整体盈利能力。公司以整体利益最大化为原则，整合形成反应迅速的统一销售体系，以市场营销为工作龙头，改进煤质管理与客户服务，完善现货定价机制，优先下水煤销售，充分发挥内部煤电业务的协同作用和外购煤业务的调节功能，提高了灵活应对煤炭市场剧烈变化的能力，有效地推进大销售战略的落实。中国神华的一体化运营模式不仅在市场向好的时候具有保障盈利空间的竞争优势，而且在市场下行的情况下仍然具有独特的抗风险能力。

但是对中国神华来说，要建设具有国际竞争力的世界一流煤炭综合能源企业，应该做好加快转变经济发展方式，加快推进煤炭清洁利用工程，提高资源利用效率，实现高效减排，在煤电路港航一体化运营模式的基础上，进一步推动深度合作、资源共享，最大程度发挥协同效应，强化竞争优势，坚持内生增长与外延式增长并举。中国神华应继续完善科技创新体系，确保高新技术研发项目和高层次人才引进战略顺利实施，加快推进国际化进程，积极参与国际合作与竞争。

（四）总结以上的对比分析显示，煤炭采选业公司的盈利能力主要取决于一下一些因素：

（1）从营业利润率来说，企业应努力提高其营业利润率。因为其显示了煤炭行业公司通过销售业务能获得利润的能力。公司的成本控制，市场的价格波动均会对营业利润率造成影响。公司成本控制的方法有很多，传统的降低成本费用率、降低期间费用的增加利润空间的办法显得单一被动，不能灵活地应对市场变化。而依靠煤电运一体化产业链，可整合公司上下游业务，上游业务的亏损能从下游业务的盈利得到补偿。有方向性的多样化企业的业务同样能提高营业利润率。

（2）能对煤炭企业的盈利能力产生影响的是资产报酬率，这意味着企业除了增加销售利润率，还应想办法提高存货的周转率，提高销售速度。这要求企业制定合理的销售计划，加大市场开拓力度，扩大销售市场。并通过外延式扩张，兼并或注入资金以提高整理盈利能力。

（3）公司的资本结构也影响盈利能力，在企业的资本结构中，由于负债的节税效果，一定比率的负债可以降低企业的综合成本，但是当负债筹资所占的比率较大时，企业的财务风险增加，企业自有资金的成本提高，影响企业的盈利能力。多种因素共同影响着煤炭行业的盈利能力，但除去行业特征外，管理者的管理素质很大程度上决定了企业盈利能力的高低，因此提高管理者的水平是增强企业盈利的最根本方法。企业管理者可从提高安全生产，增加资源利用率，提高成本管理效率等方面着手企业的生产战略，为打造具有国际竞争力的企业而努力。

综上所述，从营业利润率来看，中国神华的经营水平是三家公司中最好的，营业利润率最高且相对稳定，但稳中有降。上海能源的经营水平虽然处于中等水平，但表现平稳，且稳中有升。大有能源的经营水平处于三家公司的最低水平，且表现起伏不定。但在2010年最后一次大跌之后强势反弹，于2011年小超上海能源。三组销售利润率的表现大致同营业利润率的表现相符，从所有者的角度来讲，中国神华是盈利能力最强，但该能力呈现出下降的趋势。上海能源的盈利能力比较稳定且稳中有升，但上升的速度比较缓慢，缺乏有力的上升势头。大有能源的盈利很不稳定，前三年虽然持续上升，但近两年先是大幅下跌再是大幅上涨，虽然相对五年前增长有限，上升势头正猛。

从资产报酬率来看，三家公司按所拥有资本绝对值的大小排序依次是中国神华大于上海能源，上海能源大于大有能源。但拥有丰富资产资源的中国神华的总资产报酬率不及上海能源。这说明资产规模大并不一定意味着高的资产的利用水平。从煤炭采选业务的营业利润率看，大有能源和上海能源的煤炭业务营业利润率均高过其总的业务营业利润率，说明两家公司的煤电一体化进程不够完善，铝发电业务的盈利能力有待挖掘，公司整体的盈利能力还有很大上升空间。而中国神华突出的集团能力，特别是煤电运一体化经营为提高公司整体营业水平做出了巨大贡献，反而煤炭分布的业务需要进一步完善。

在其他条件不变的情况下，原料成本、期间费用和资产负债率与企业盈利水平负相关，产业一体化程度和存货周转率同企业盈利水平正相关。另外管理者的管理素质很大程度上决定了企业盈利能力的高低，因此提高管理者的水平是增强企业盈利的最根本方法。企业管理者可从提高安全生产，增加资源利用率，提高成本管理效率等方面着手企业的生产战略，为打造具有国际竞争力的企业而努力。

参考文献：

［1］纽民华、杨林：《煤炭公司上市后的盈利分析》，《能源经济研究》2012年第5期。

［2］潘锡金：《关于煤炭企业在中国得失的思考》，《管理研究》

2006年第1期。

第3篇：煤炭企业盈利范文

我国的炼焦煤资源较少，主焦煤资源不足，强粘结性煤稀缺，而且分布不均匀。根据国家安监局的统计数据，2005年底我国炼焦用煤的保有储量占全部煤炭储量的34%，但是主焦煤和肥煤仅占9%左右，其中优质主焦煤资源则更少，且一般以上储量集中在山西省。目前我国炼焦用煤以14%的速度增长，远超过动力煤、无烟煤的需求增速，因此炼焦煤的资源储备不足以支撑高速增长的市场需求，炼焦煤资源的稀缺性将越来越显著。民族证券煤炭行业研究员李晶表示，长期看好炼焦煤行业的投资价值。上市公司中受益于炼焦煤价格上涨的有金牛能源、平煤天安、西山煤电（000983）。

2季度通常是煤炭行业的淡季，但由于今年受南方雪灾后重建、工业恢复生产、国内经济持续高速增长和小煤矿产量达到峰值等因素的影响，今年2季度国内煤炭需求不会大幅下降。此外，我国煤炭资源供需逆向分布，决定了北煤南运、西煤东运的总体格局。李晶表示，铁路、水运结合，公路为辅是我国煤炭运输的主要方式。大秦线承担着四分之一的铁路运输量，经过几次扩能改造，其运能已经达到3.5亿吨/年，目前正在进行4亿吨扩能计划施工。朔黄线、侯月线等主要运煤线路的运力增长空间不大。山西南部、内蒙西部、宁夏等主要产煤地区的煤炭外运问题仍未解决。运输瓶颈将长期影响我国煤炭市场有效供给，从而助推煤价上涨趋势，煤炭行业景气仍将持续。

上市公司将加大兼并重组力度。根据煤炭行业结构调整的总目标，2005年以来，我国加大了整顿关闭非法落后小煤矿的力度，同时针对促进大企业、大集团的发展，出台了一系列措施，对国有大型煤炭企业的发展提供政策支持。

煤炭板块3个股分析

1.西山煤电(000983)：受益于炼焦煤价格上涨

据年报披露，2007年全年，公司营业收入78.03亿元，比上年增长11.83%；归属于母公司所有者的净利润105146.49万元，比上年增长8.88%，每股收益为0.868元。

由于公司煤炭销售一直执行合同价格，对煤炭价格的上涨受益较小，07年综合煤价404.89元/吨，同比增加1.42%。公司是国内生产炼焦煤的龙头公司之一，并拥有国内最好的炼焦煤种，炼焦煤供应紧张，公司具有很强的提价能力。08年公司开始上调年煤炭销售价格，上调幅度约20%，公司开始受益于煤炭价格的上涨，这将直接带来公司的业绩增长。

调整对公司的盈利预测和估值，将08年、09年的EPS调整为1.27元、1.71元，即调高了09年的预期收益。鉴于炼焦煤景气指数不短提升，公司对炼焦煤价格有很强的提价能力，且未来发展具有较高的成长性，应给与08年每股收益35-40倍的市盈率，并将股价区间调高为44.5元-51.0元。

推荐机构：渤海证券 中金公司申银万国国海证券天相投资

2.金牛能源（000937） 区域性炼焦煤龙头企业

公司前身是邢台矿务局，97年改制为邢台矿业（集团）有限责任公司，是区域性炼焦煤龙头企业。公司本部拥有6矿，产能900万吨，以炼焦煤为主；在山西拥有2矿，180万吨动力煤产能。2007年公司实现营业收入53.02亿元，同比增长36.48％；营业利润8.48亿元，同比增长30.74％。

公司08年1季度业绩预增公告，1季度净利润将较去年同期增长50％以上。看好公司煤炭业务的未来发展，随着煤矿的改扩建完工以及公司煤炭价格的上涨，公司的煤炭业务盈利水平将保持快速的增长。另外在集团公司完成河北地区的资源整合后，新集团的资产注入和整体上市值得预期。

公司投资的非煤业务投产也会贡献一部分利润。保守预测公司08、09年每股收益分别为：1.16元和1.52元，08年动态市盈率为29.72倍。

推荐机构：天相投资东方证券上海证券国金证券民族证券

3.平煤天安（601666）资产注入预期明确

平顶山煤业集团是中南地区规模最大的煤炭企业和我国炼焦煤行业的龙头企业，主要面对华中各省及长江沿线用户，距离消费地较近，在中南区域市场占有率居首位。目前集团已完成对平顶山矿区乡镇煤矿的整合，区域市场定价能力强。公司的发展方向集中在煤炭主业，目前拥有11矿3厂，核定产能2441万吨，煤种为主焦和1/3焦煤，属于目前市场紧缺煤种。

集团资产注入预期明确。集团目前除平煤天安外，煤炭成熟资产还有瑞平煤电、平禹煤电；非煤业务主要包括天宏焦化150万吨焦化能力、建材、真空制盐等，大力发展循环经济，非煤产业已占集团收入的一半，完全能自负盈亏，为上市公司整合煤炭主业创造了条件。

第4篇：煤炭企业盈利范文

从整体情况来分析，股市运行仍将向上是未改的趋势。但大牛市并不能说明高收益。如果说，在整个2006年，大部分个股的走势与大盘趋同的话，那么在这一个阶段，如投资者所看到的，已经发生了根本的变化了。在分化的格局中，应该加强对板块或者概念的把握。

在牛市行情中，大盘与市场热点之间存在着一些规律。整个上涨过程不会是一帆风顺的。我认为，一轮牛市是由多个阶段性的牛市组成的，在每个阶段性牛市行情中，市场热点是不相同的。因此，参与牛市行情不能只跟随一个热点，而是要把握好热点轮动和转换的规律，选择不同的热点，这样才能获取最大的收益。

另外，在行情的不同阶段，热点的表现也有不同的规律。

每一轮牛市行情初期，市场呈现出普涨行情，这时的热点表现为“百花齐放”的现象；出现调整时，大盘往往是慢涨快跌，所以调整往往以暴跌的形式展现，这时候大多数个股下跌，只有极少数热点逆市上涨，此时的热点表现为“万绿丛中一点红”的现象；随着行情的不断发展，个股行情逐渐走向分化，部分强势股会一涨再涨，而弱势股的表现将落后于大盘――目前的市场环境恰恰属于这种情况。

值得注意的是：在股指期货推出以前，获利毕竟不是靠预测指数的涨跌而是依靠选择热点，进而把握投资机会获得的。如何分析和把握下一阶段市场热点？介绍一个热点――目前煤炭行业市场集中程度偏低，未来煤炭行业将进一步整合，走向规模化和集中化，行业中具有优势地位的产业龙头将获得更大的发展契机从而带来投资机会。

为什么要选煤炭股？

经济高速发展中能源消耗总体水平的提升是必然趋势，对煤炭资源的充分和集约化应用将是我国长期的能源战略。如果将石油价格与煤炭价格的变化曲线图放在一起比较的话，不难看出，两者之间存在着密切的关联，因为石油价格与天然气价了全球燃气机组选择了燃煤机组，从而推升煤炭需求，进而影300 响到煤炭价格。

我国“富煤少油贫气”的能源赋存格局决定了煤炭在未来很长一段时期内的明显的不可替代性。

中国是世界上最大的煤炭生产国，也是最大的煤炭消费国。据国家统计局统计，2006 年的煤炭产量为23.8 亿吨，比2005 年增2007 年全国煤炭库存统计图长8%；2006 年煤炭消费量23.7 亿吨，比2005 年增长9.6% 。今年的数据仍将稳定上扬。

根据有关研究机构的测算，如果“十一五”期间我国GDP 增速保持9% 左右，通胀率1.5%，2010 年名义GDP 将达到30 万亿元，能源需求总量为29.3 亿吨标煤。煤炭消费占一次能源消费总量70% 计算，系数0.714 算，2010 年的煤炭消费将达到28.7 亿吨，比较十一五规划产能，尚有2.7 亿吨的供需缺口。

煤炭行业股的投资优势

从行业分析和市场分析的角度理解，煤炭股主要具有以下一些投资优势：

煤价高位运行总体运行状况良好　煤炭价格持续创出历史新高，目前仍维持高位运行态势。2007 年1～2 月份，原中央财政煤炭企业商品煤累计平均售价310.89 元/吨，同比增加11.58 元，增长3.9% ；供发电用煤平均售价223.48 元/吨，同比增加11.95 元/吨，增长5.7% 。自2006 年11 月开始，国际煤价如期出现大幅反弹，并创出阶段新高。

从宏观经济角度分析，中国正处于重工业发展的上升周期，未来固定资产投资增长将继续推动煤炭需求增长。煤炭作为我国最主要的能源来源，其需求与国民经济增长，特别是固定资产投资增长有着密切的联系，预计未来几年我国经济仍将保持快速增长势头。国家统计局3月12日的数据显示，2007 年1～2 月，全社会固定资产投资同比增长了23.4% ，与2006 年全年水平基本一致。可以预期2007 年我国煤炭需求仍将维持快速增长的趋势。

下游行业的发展提供了发展环境　煤炭行业作为电力、冶金、化工和建材等行业的上游产业有望持续景气，这四大行业煤炭消费量约占总消费量的70% 左右，其中，电力行业煤炭消费量（动力煤）占总消费量的50% 以上。因此，煤炭行业主要受电力企业的影响。预计“十一五”期间，全社会用电的年均增速在9～10% 左右。近几年在建项目主要是火电机组，预计到2007 年，火电比例将上达80% 左右。随着煤电联动，煤炭价格与电价关联度增加。

相关下游行业的发展为煤炭行业提供了良好的发展环境。我国正在加快交通运输等基础设施的建设步伐，同时，电力实现“南北互供，全国联网”，使得在全国范围内高成本输送煤炭改为在网上迅捷调度及输送电力成为可能，这将加速煤炭向二次能源―--电力的转化，促进煤炭行业加速增长。

新型煤化工行业兴起　甲醇、乙醇、二甲醚和煤制油等行业的兴起，未来耗煤量有望超过传统煤化工行业的煤炭需求。根据国家发改委2007 年3月份的《煤化工产业中长期发展规划》征求意见稿，未来几十年我国新型煤化工将获得大力发展，2010 、2015 和2020 年，煤制油规划年产分别为150 、1000和3000万吨(2015 和2020 年，煤制油占成品油的比例分别为4% 和10%) ；二甲醚的规划是，在上述三个时间点上年产分别为500、1200 和2000万吨。

据统计，目前在国家发改委挂名的国家重点煤转油项目有27 个，若全部投产将增加煤炭需求1.1 亿吨，而甲醇、乙醇项目的投产也将带来0.5 亿吨煤炭需求。这些项目的投产时间主要集中在2009 和2010 年，也就是说，到2010 年我国新型煤化工行业的煤炭需求将达1.6 亿吨，加上传统煤化工行业，全国煤化工行业煤炭需求预计为3亿吨。我们认为，未来对于煤化工行业突如其来的巨大需求仍将助推煤炭价格持续增长势头。

煤炭行业估值水平提升　2007年一季度煤炭股涨幅居后，处估值洼地。国内市场A股市场市盈率平均水平已经达到37倍，2007年以来，煤炭股平均上涨36.7% ，涨幅居于各行业最后几位，按4月4日收盘价及2006 年业绩计算，煤炭行业平均市盈率为17.37 倍，居于A股市场各行业市盈率之末。

相比于美国市场煤炭股动态市盈率为17.4 倍，我国煤炭股的估值水平属于合理范围，其相对于国内市场而言，较低的市盈率将为投资者提供较大的安全系数。

煤炭股前期处于估值洼地的主要原因有两方面：一、2006 年以来因国家政策性成本的增加导致煤炭上市企业盈利增速趋缓；二、市场对煤炭行业未来政策层面的不确定性仍可能存在疑虑。

从煤炭市场一季度的表现也可看出，政策性成本对煤炭企业盈利能力并没有产生太大影响。国家在控制煤炭总产量的同时，加大了整顿小型煤矿的力度，大中型煤企定价能力将逐步提升，未来煤炭市场供求还将保持基本平衡。因此，随着政策面的明朗，预期市场对煤炭股的估值压力将会逐步得到释放。

关注到煤炭价格自2006 年下半年开始的上涨趋势一直持续到2007 年一季度。预计煤炭上市公司业绩将会有较大提升，煤炭股估值水平的提升值得期待。

煤炭行业股的投资策略

2007年，煤炭企业的业绩增长将主要来源于煤炭产能的扩张和煤电、煤化等产业链延伸。煤炭产能扩张方式包括通过技术改造提高现有矿井产能的内部扩张和通过整合、收购其他煤矿（包括大股东资产）的外延式扩张，其中后者是煤企产能迅速提升的最主要方式。

未来，随着部分煤企进行整体上市或者煤矿收购，煤炭行业上市公司的盈利水平有望大幅提高，具有良好的成长空间。

第5篇：煤炭企业盈利范文

【关键词】 煤炭上市公司； 去产能； 经营绩效； 绩效评价

【中图分类号】 F272.3 【文献标识码】 A 【文章编号】 1004-5937（2017）08-0094-06

一、概述

煤炭，我国能源结构中最主要的组成部分。作为我国重要的基础能源和工业原料，有力地支撑了经济社会的发展。然而，自2012年以来，煤炭行业告别了黄金十年的辉煌，进入低谷运行、深度调整的“新常态”。全国煤炭市场连续波动下行，需求不足，产能过剩，全社会库存居高不下。

我国环渤海动力煤价格指数也一路走低，从2013年1月的633元迅速下跌到530元，虽然在2014年1月又反弹至610元，但是很快于当年8月跌至年内最低值478元/吨，2015年进一步下跌到11月的375元。进入2016年，煤炭价格有所上涨，但煤炭行业总体产能过剩的格局并没有改变，去产能依旧任重而道远。

煤炭价格是影响煤炭企业经营绩效的重要指标。众多学者研究了煤炭产业或企业的经营绩效。首先，成玲[1]运用因子分析法就煤炭企业经营绩效做了深入研究，完善了这一块的研究内容；其次，随着低碳转型、可持续发展目标的提出，煤炭企业经营绩效的评价体系也呈现多元化发展。顾培慧等[2]结合低碳转型发展对我国煤炭企业经营者绩效考评体系进行了研究；此外，张旭等[3]从多元化程度研究了煤炭企业经营绩效；同时，利用“经济增加值率”[4]作为评价企业绩效的指标，认为其“不仅能体现企业获利能力，而且还体现出企业的市场价值”的研究也大大增加；从当前的研究动态来看，对我国煤炭企业经营绩效的评价正在逐步完善，但是，大多数研究背景还停留在煤炭企业的“辉煌时期”，不能有效反映当前煤炭市场低迷背景下我国煤炭上市公司的经营绩效及其各个方面的波动情况。

当经济处于上行期时，煤炭价格高涨，企业的经营绩效必然是好的，但也很容易遮盖住企业存在的问题和弊端，现在煤炭价格下跌，不同的煤炭企业经营绩效差距显现，更能体现出煤炭企业经营过程中存在的问题和不足。因此，研究这一时期我国煤炭上市公司的经营绩效变化情况有必要且重要。利用数据分析，找出低迷时期各种指标的弊端或是问题，充分体现出影响因素的作用，借此反映出煤炭上市公司经营绩效不同因子的现状，为今后煤炭上市公司的可持续健康发展提出有效的研究结论。

二、我国煤炭市场低迷发展的现状

（一）国内外煤炭市场价格大幅降低

煤炭因其价格低廉、体积巨大、运输成本高，在国际煤炭市场具有很强的地域性。中国市场的跌宕起伏对国际煤炭市场也产生了一定的影响，2015年，国际煤炭价格已跌至120美元/吨以下，为2007年以来最低水平。同时，中国市场更是出现“滑铁卢”的状况，以澳大利亚动力煤现货价和环渤海动力煤（Q5500K）综合平均价格变化为例，澳大利亚动力煤现货价（日）从2012年的108美元/吨跌落至2015年12月的49美元/吨，下跌幅度为54.63%。同时，我国环渤海动力煤价格（日）已经从2012年的797元/吨跌落至2015年12月的371元/吨，下跌幅度竟达到了53.45%。可见国外和国内价格波动的趋势是相同的，都处于不断下跌的低迷状态，且境况不容乐观。

（二）国内煤炭市场景气指数极寒

世界最大的私营煤矿生产商Peabody Energy于2016年4月宣布破产。同样，因为持续恶化的煤炭行情，让英国煤炭控股有限公司做出关闭旗下最后一个深层煤矿的决定。这意味着，始于300年前工业革命的英国煤炭工业将彻底消失。德国、澳大利亚等国的众多煤电企业在近两年纷纷出现破产危险信号，世界煤炭行业发展岌岌可危。在国内，有近一半的企业自2012年以来就一直处于入不敷出的状况，国内市场低迷，使很多中小型煤炭企业或转型，或兼并重组，或永远消失。

2012年以来，我国煤炭市场景气指数一直处于极寒水平，长期位于-40以下。在2015年6月份更是达到历史新低，跌至-46.3，动力煤需求疲软，其价格持续探底。2015年12月30日，秦皇岛海运煤炭交易市场的环渤海动力煤价格指数报收于372元/吨，比2015年初下降154元/吨，降幅为29.28%。2016年以来，国内动力煤价格虽小幅上涨，但煤炭需求不足、产能过剩的矛盾依然存在，行业利润下降、企业资金紧张、经营困难等问题依然突出。

（三）国内煤炭产能严重过剩

截至2015年底，全国煤矿总规模为57亿吨：正常生产及改造的煤矿39亿吨，停产煤矿3.08亿吨，新建改扩建煤矿14.96亿吨，其中约8亿吨属于未经核准的违规项目。近年来疲软的消费增长和过度投资造成了煤炭行业长期供过于求的状况，煤炭价格和行业整合受到抑制，小型和高成本煤矿受到财务压力的冲击。2000年以来，我国煤炭消费经历了由低迷向加速，再到低速增长的过程。其中，2000年煤炭消费13.6亿吨，2013年消费量42.4亿吨，增加了28.8亿吨，增长212.8%。但是，从2014年开始，首次出现了负增长。因此，2014年成为煤炭低迷境况的转折点。截至2015年末，全国煤炭企业主营业务收入2.66万亿元，同比下降13.9%；利润总额494亿元，同比下降61.4%，煤炭产能过剩达到22亿元。供需出现较大缺口，煤炭市场供过于求的状态并未改变，煤炭价格的上升并未改变令人堪忧的低迷境况。

三、低迷市场下我国煤炭上市公司经营绩效的现状

（一）样本选取说明

截至2015年12月，在国信金太阳网上交易平台上显示的深沪两市上市的煤炭上市公司总共有40家，本文主要选取了35家上市公司为样本来研究，选取了可以代表当前低迷环境下煤炭上市公司经营绩效的主要财务指标。由于2012年煤炭市场低迷情况开始出现，到2015年_到困难极点，所以选择2015年数据，从财务指标上分析我国煤炭上市公司经营绩效，更能体现出低迷市场环境对指标的影响。同时，刘芳瑜[5]研究发现，在评价企业的财务状况时，要运用综合指标，且使用因子分析和聚类分析结合的方式进行分析。因此，通过收集财务报表数据（X1―X13分别表示营业利润率、净资产收益率、总资产报酬率、资本收益率、流动比率、速动比率、资产负债率、营业收入增长率、营业利润增长率、总资产增长率、应收账款周转率、存货周转率、总资产周转率），对盈利能力、偿债能力、成长能力和营运能力这四个方面的指标进行分析，结合数据分析软件，观察各项财务指标能体现出利于和制约经营绩效的因素。

（二）我国上市公司经营绩效的描述统计分析

2015年作为煤炭行业发展的波谷点，是最能代表煤炭行业低迷时期的关键的一年。煤炭市场不景气的直接表现就是煤炭企业经营绩效的变化[6]，而企业经营绩效的变化一般又用盈利能力、营运能力、偿债能力、成长能力指标上数值的变动来衡量。

表1为2015年我国煤炭行业经营绩效指标值，同之前年度比较，2015年煤炭企业在营运能力、盈利能力、偿债能力、成长能力这四个方面的表现均创历史新低，且同行业均值及行业较低值呈持续降低趋势，行业较高值自2013年以来也不再攀高，煤炭企业经营绩效呈现出不稳定趋势。

1.盈利能力：净资产收益率、总资产报酬率、资本收益率这三个指标的行业均值都在1个百分点左右，营业利润率也只有9个百分点，而且不同上市公司盈利能力差距非常大，以营业利润率为例，行业高值维持在17.6%以上，而行业最低值只有1.8%，亏损相当严重。

2.营运能力：总资产周转率和应收账款周转率处于逐渐下降状态，幅度不大，行业落差处于可接受范围。反观存货周转率，数据离散性较大，正态分布不均衡，行业较高、较低值之间落差过大。此时，减少存货量对上市公司来说尤为重要，以此来提高企业的资金利用率。

3.偿债能力：企业的流动比率和速动比率呈正态分布，行业均值浮动不大。资产负债率的峰度为负，偏度为正，虽呈正态分布平衡，但行业较高值已上升到55%，上市公司总体上都处于高风险状态。

4.成长能力：总资产增长率和营业利润增长率数据离散性较强，变幅大。及至营业收入增长率，行业均值和行业较低值均为负，峰度只有12%，表明煤炭价格下跌对个别上市公司的利润收入影响较大。

四、评价方法和过程

（一）数据分析

运用SPSS对上述13个指标进行处理：首先对选取样本数据进行巴特雷特球形检验，检验结果表明基础数据适合采用因子分析，如表2。其次，由因子分析的结果，基础指标X1―X13被合成了四个因子，命名为F1、F2、F3、F4，其包含了基础指标73.41%的信息含量（如表3），反映了各因子的具体方差贡献率及累计方差贡献率。

根据因子得分矩阵得出下列公式：

F1=0.329X1+0.294X2+0.165X3+0.302X4

F2=0.403X5+0.403X6+0.071X7

F3=0.474X8+0.210X9+0.480X10

F4=0.143X11+0.218X12+0.158X13

因为每一个因子只是反映煤炭上市公司经营绩效某一个方面的能力，所以，本文用旋转后的各因子特征值的贡献率作为权重，加权计算各公司综合经营绩效的因子，公式如下：

F=（30.023%F1+19.002%F2+12.836%F3+11.544%F4）/ 73.405%

具体计算所得数值如表4。

（二）结果分析

以反映公司经营绩效的四个因子值为参照量，进行聚类分析。利用SPSS中“组件平均连接”方法进行系统聚类。由聚类结果得出的四大类别，在考虑低迷煤炭市场的大背景下，具体分析可知35家上市煤炭企业可以依据整个煤炭行业的营业利润率、总资产增长率、总资产周转率、流动比率和速动比率水平来划分成四类。

第一大类的靖远煤电，以做电器起家，后资产重组，在煤炭企业低迷时期，仍位列甘肃省纳税前茅，煤炭开采技术先进，各方面发展均衡，受行业不景气影响小。在总资产增长率上高于行业平均水平且高于其余34家企业，能用来代表因子3，并且该企业在其余产业如电力、电子技术等发展上表现显著[7]，与煤炭产业齐头并进，这是其余34家企业所不具备的，体现了其卓越的成长能力。

第二大类以新大洲A为代表，是投资控股型企业，经营模式上采取大集团合作战略，各产业独立运营，经营决策下移，均由各产业板块的子公司做出，这为公司跨界经营创造了很好的基础。该企业自煤炭市场进入低迷期以来，从向游艇业、设立医疗并购基金等方面尝试开始，不断加强企业做强做大的优势，企业的盈利能力增加较其余企业明显[8]，且销售净利率高于行业平均水平并超过其余34家企业，居于第一位，可以用来代表因子1。

第三大类的8家公司在总资产周转率上高于行业平均水平及其余27家企业，以冀中能源为例，企业加快了减少资产占用的步伐，合理确定经济产量，优化生产系统、精减分流人员，同时加强技改矿井建设，制药、物流、机械装备等非煤产业扭亏增盈力度增强。虽受煤炭深度调整影响，其总体销售收入达到2 050亿元，资产利用效率也有所提高。在其余煤炭企业大幅亏损的情况下，处在不亏损却仍放缓增长的状态。企业的营运能力显著提高，能用来代表因子4。

第四大类上市企业的流动比率和速动比率均高于平均水平且高于前三类的上市企业，该大类汇聚了以众多知名企业为代表的25家企业，多为老牌煤炭经营大户，煤炭经营基础牢靠，煤炭资源销量在市场下行的趋势下依旧高于前三类企业。以神华集团为例，2012―2015年，从财务报表分析可知，它的流动资产对流动负债的保护程度较高，特别是货币资金在流动资产中占比较高，说明企业的短期偿债能力较强。另一方面，长期负债比率较低，且企业利息保障倍数较高，进一步说明神华的长期偿债能力较强，虽然在2014年的利息保障倍数有所下降，但偿债能力与其余三类企业相比还是具备很强优势，故可以用来代表因子2。

综上所述，35家煤炭企业虽然在因子1、2、3、4方面可以细分为四大类，体现了企业经营绩效在低迷市场下的整体变动趋势，但更进一步分析，还可以将企业按照不同的发展状况来细分。

如表5所示，结合煤炭市场的大背景，不同指标的差别就很明显了。

1.实力类企业受低迷市场影响小

这类企业综合实力雄厚，硬件、软件设备齐全，集团分权、分化专业，产业多元化发展顺利。其中以神华为代表的大型实力派企业，近两年已经累计减产9 500万吨，并在2016年又提出了12个煤矿，大概3 000万吨的去产能计划。在清洁利用方面，神华已经实现了燃煤电厂的超低排放，其排放指标比燃气电厂还要低，有些甚至达到了近零排放。在煤炭的清洁转化方面，用煤炭做成石油、柴油、汽油和一些化工产品的技术已经成熟掌握。同属四大煤炭企业的同煤，在循环经济、电力产业、煤化工、机械制造、文化产业的发展也是全面开花。虽然直面了这场煤炭业的“严寒期”，收益有所亏损，但是在其余产业仍良好发展的前提下，实力类企业的综合实力仍未减弱。

2.问题类企业深陷“低迷”

此类企业大多属于中型企业。多元化产业还未能够奠定夯实基础，在面对低迷的煤炭业市场时，企业为逐利而无计划投资，导致主业亏损，副业无利[9]。这类企业适合在供给侧改革的可能性大大增加的情况下，作为资源类公司可能受益。虽然目前经营不好，但是有规模、有实力、有技术，加以创新驱动，是需要扶持的一类企业。在这类企业中，中煤能源虽然作为中国目前四大煤炭企业之一，但是由于在供给侧结构性改革的情形下，还未能制定出一套合理的应对措施，导致企业应对力较其余大型企业落差过大，所以将其放入问题类。

3.成熟企业扭“低迷”为动力

把新大洲A和露天煤业放到成熟类企业，是因为这两家企业在供给侧结构性改革之初就着手进行了企业转型，应变能力很强。几次转型虽未失败，但离理想程度还有一定差距。目前两家企业都在进行资产并购重组，在加强自身实力的同时，企业已经具备成熟的转型经验，借助宏观政策，进展势头强劲，可以看作是转型发展的标杆企业。

五、政策建议

2016年2月5日，国务院的《关于煤炭行业化解过剩产能实现脱困发展的意见》，明确了煤炭去产能的政策着力点和进度，即要求煤炭行业在近年淘汰落后产能基础上，用3―5年时间再退出产能5亿吨左右，较大幅度压缩煤炭产能，适度减少煤矿数量。对煤炭企业进行全面的供给侧结构性改革，关键在调整转型，以及有效化解过剩产能，通过价格调整、企业整合淘汰、拓展外部市场，促进煤炭企业再发展。

（一）促进“去产能”的有效实施，提升煤炭产业成长能力

针对煤炭低迷市场，加大“去产能”的力度。做好清洁开采、清洁利用和清洁转化[10]。对像神华、同煤这类隶属行业前茅的企业，发展势头好、生产成本较低、机械化程度高、安全管理水平高，应适当控制产能合理分配，而不是一味减少。对于像中煤能源这类曾经隶属四大煤企，但其余产业经济效益差、成本居高不下等落后产能和其他不符合产业政策的问题类企业，加快有序退出的步伐。企业生产争取实现数字化、智能化、无人化，要尽量节能减排，吨煤的能源消耗要达到最低，比如实现全矿井水的综合利用等。

（二）将煤炭“资源税改革”落到实处，提升煤炭产业盈利能力

自增值税转型以来，煤炭税率由原来的13%变成17%。扣除允许抵扣煤矿新增的生产用设备增值税进项税，实际增值税负仍然增加到11%～14%，是全国平均增值税负水平的三倍多。针对这一现象，实施的资源税改革，将煤炭资源税由从量计征改为从价计征，税率由省级政府在规定幅度内确定。但是这一改革还没能全面涉及，对于不同类型的企业应该有不同的资源税政策的改革，对于诸如中国神华、新大洲A类型的企业，在改革的基础上，要以保护企业生产为前提。受地域性等限制，资源税的改革对不同地域的煤炭企业影响不同。因地制宜、以企制宜的资源税改革，不仅有利于完善煤炭产品价格形成机制，让资源地区受益，推进区域协调发展，还能在当前低迷背景下，有效提高企业的盈利能力，减少不必要的亏损。

（三）加快“多元一体化”建设，提升煤炭产业偿债能力

对当前入不敷出、持续亏空的大部分煤炭企业来说，成本差异、产业链合理性、营及财务政策选择是造成企业偿债能力分化的关键因素。加快煤炭企业多元化建设，扩大产业链成本化效应，加强成本管理、劳动定额管理和产品质量管理，实行成本核算、成本否决制度，产品质量监督检验制度[11]。多采用新技术、新工艺、新设备、新材料，降低人力、物力、财力的消耗，实现低投入、高产出。以市场需求为导向，进行技术创新。建立合理的用人制度，将多元化发展看作一个整体，共同提速。提高劳动生产效率，保持稳定的信用品质，分化偿债压力，促进煤炭集团公司的转型发展。

（四）完善煤炭企业的配套扶持政策，提升煤炭产业营运能力

随着低碳经济的发展，国家出台了《绿色信贷指引》等文件，改变了低碳经济背景下煤炭企业的融资环境，提高了融资门槛，加大了融资难度，使煤炭企业出现应收账款回收风险和运营成本的增加，资产周转率下降，企业营运能力下降。所以，建议国家或相关部门出台一些关于扶持煤炭企业可持续发展的基金和扶持政策，在整合前后的审批手续上，简化步骤，提高效率，开通“绿色通道”。在融资重组和技术创新等环节上，给予煤炭企业相关激励措施，将一些可以下放的政策，落实到地方政府来实施，提高地方积极性和企业的营运能力。

【参考文献】

[1] 成玲.因子分析法下传统能源类上市公司经营绩效评价[J].商业经济研究，2015（14）：90-91.

[2] 顾培慧，陶宝山.低碳上市公司研发投入对经营绩效的影响研究[J].绿色财会，2014（7）：17-20.

[3] 张旭，韩彩娟.国内大型煤炭企业多元化程度与其经营绩效相关性研究[J].煤炭经济研究，2013（5）：51-56.

[4] 刘丹.基于EVA的上市公司经营绩效实证研究――以我国煤炭上市公司为例[J].会计之友，2011（19）：72-74.

[5] 刘芳瑜.煤炭上市公司经营绩效评价研究――基于因子分析与聚类分析的比较[J].财会通讯，2014（23）：27-28.

[6] PERRINI F， ROSSI G， ROVETTA B. Does ownership structure affect performance Evidence from the Italy market[J].Corporate Governance：An International Review，2008，16（4）：312-325.

[7] 于左，孔宪丽.政策冲突视角下中国煤电紧张关系形成机理[J].中国工业经济，2010（4）：46-57.

[8] 王晓东，张士强，王玉宝.煤炭企业循环经济绩效评价与分析[J].技术经济与管理研究，2013（12）：47-51.

[9] 邹涛，肖兴志，李沙沙.煤矿安全规制对煤炭行业生产率影响的实证研究[J].中国工业经济，2015（10）：85-99.

第6篇：煤炭企业盈利范文

进行行业分析最重要的点是将影响行业的多重因素叠加分析，再得出结论。煤炭行业我们一般关注四个方面，

宏观政策：国家的产业政策及其作用。

供需平衡山西内蒙等产煤区的产量，库存和运输情况，替代性产品的供需及价格。

气候因素；周期性行业股票的表现与气候相关 比如2007年初美国遇到了罕见的暖冬，导致国际油价大跌。

目标企业的具体情况：对企业未来两年的盈利能力分析，并把出口主导型企业可能遇到的地区政治风险加以参考。

煤炭价格“淡季”“旺季”都上涨

今年上半年，煤炭价格持续上涨对该类上市公司股价起到明显支撑作用。1-6月全国煤炭主产省动力煤，炼焦煤，化肥用煤平均出厂价格分别比去年同期上涨5.13％7.42％7.52％。在以往被称为“淡季”的八月份，继续出现不同煤种的价格上涨，炼焦煤在8月-9月上旬间上涨约3元，吨左右，并有进一步提价的趋势；无烟动力煤在8月-9月上旬间有小幅上涨，进人10月份以来，煤炭涨价的趋势再次明确显现，不仅是焦煤，动力煤价格也节节攀升。

事实上，全行业都呈现了“淡季不淡”的局面，6月底作为主要指标的澳洲BJ煤价创每吨68.75美元的新高。因为年初以来中国煤炭的进口量增加直接导致了日本及东南亚国家购买澳洲煤炭，国际煤价抬高有反作用于国内。权威机构预计2008年国际煤价将维持10％左右的升势。

据太原煤炭交易市场提供的数据显示，随着煤炭消费高峰的到来，煤炭出矿价格重点集散地以及主要消费地区的煤炭交易价格上涨明显，安信证券指出，由于季节性因素，煤价仍在继续反弹，但大同动力煤坑口价格仍未达到年内最高点，而秦皇岛煤价己超出年内最高点。多品种煤炭的价格上涨，主要原因在于，市场供求两旺，小煤窑关闭 煤炭限产煤炭生产成本增加 季节因素以及市场追涨心态等因素的影响，导致了煤价的继续攀升。

煤炭价格上涨受到了政府及市场的双重作用，其中煤炭的供求两旺是煤价上涨的主因，政府颁布的政策法规同时起到推波助澜的作用。政策性增支因素带来的成本上升并没有迅速向下游传导，短期内不利于煤炭企业发展，长远看来有利于加快淘汰落后产能和推进行业内部整合。

上游资源型企业的机会

神华之所以受到各路机构资金的追捧与其业务模式有很大关系他们不但是煤炭生产，销售企业，更兼备电力生产，热力生产和供应的下游业务，同时具备铁路，港口等运输服务能力，形成了一个巨大的产业链。国际投行甚至乐观地预计了中国神华07-09年每股收益分别可达1.05元1.45元1.78元。

下游消费行业(主要来自于电力建材)合金化工约占国内煤炭总需求的80％以上的快速发展对于煤炭的需求旺盛这四大耗煤行业在当前中国宏观经济高速增长的拉动下，经济发展态势良好主要产品产量快速增长，生产量累计同比均保持着10％以上的高速增长率。相关下游行业的快速增长，特别是火力发电量的增长，在很大程度上支撑着国内煤炭市场需求的快速增长。

而且，由于国际油价的高位运行 导致煤炭的替代效应发挥煤炭在中国能源消费总量中的比重由2002年的66％上升至2006年的69％，而由于同期油价上涨了195％原油所占的比重同期下降2％。

焦炭行业步入景气周期的迹象非常明显，在价格连续上涨的同时，焦炭产能扩张势头较猛。在可预见的一至两年内，钢铁行业仍将保持高速发展这直接推动对焦炭的需求。此外，上市公司正积极收购资产或延伸煤炭产业链以获得发展空间，这也为煤炭股带来一定的投资机会。

煤炭股的投资注意事项

今年四季度到明年一季度行业平均煤价预计上涨约10％未来2-3年每年上涨12％：相对吨煤生产成本每年11％的上涨，我们认为行业的吨煤利润每年将有12％增长的贡献，而煤炭产量预计未来仍将保持每年12％左右的增长。因此，煤炭行业利润在明年将保持35％-36％的增长。这说明煤炭类股票仍然有较大投资机会在投资煤炭股时，建议投资者关注以下几方面要点。

1.注意选择煤炭类上市公司中市盈率水平较低的公司如，四川圣达，金牛能源，兰花科创，山西焦化等。这其中，具有相对估值优势的兰花科创值得投资者重点关注。

2.关注机制灵活的企业，如：神火股份。由于产业链的延伸，能够保持较高的增长。

3.关注煤电运一体化的上市公司如：刚刚回归A股市场的巨头中国神华，该公司具有独一无二的经营模式，即煤炭，电力，铁路，港口一体化联营，首先，铁路和港口组成的一体化运输网络，突破了传统的煤炭运输瓶颈制约，节约了成本，为公司煤炭的生产和销售提供了充分保障。其次，公司受益于煤炭，电力一体化所产生的协同效应。公司电力业务为煤炭业务提供了稳定增长的市场，公司电力业务可以从煤炭业务获得品质优良，供应稳定的煤炭，因此其燃煤储备充足且稳定，可确保电力稳定持续生产。

4.关注受益于价格上涨的煤炭企业价格上涨必将带来盈利能力回升。经过三次提价以后，目前焦炭生产企业的盈利水平正进一步好转，山西焦化，安泰集团都将受益于此。

第7篇：煤炭企业盈利范文

1.1企业经营困难

销售难度加大，进而倒逼生产。煤炭市场价格下跌，影响企业盈利能力甚至威胁到企业生存。在经济下滑中受波及的远不止煤炭行业，许多煤炭下游行业如钢铁、电力、水泥、化工行业也受到冲击，因而对减少煤炭的需求。再加上受国际煤炭市场影响和煤炭行业进出口格局的改变，使国内的煤炭市场更加严峻。直接导致的后果就是销售不畅、煤价下跌。煤炭企业的库存能力不是无限大，长期销售不畅又会造成库存增加，积压资金的同时会倒逼企业的生产。另一方面，众所周知影响企业利润最敏感的因素是价格，价格下降意味着煤炭企业纯利润的损失。像内蒙古地区一些煤种售价跌幅近40%（含税价230元/t下跌至135元/t），这意味着原本吨煤盈利95元的企业现在已经没有利润空间、吨煤利润在95元以下的企业现在已经开始亏损。亏损会造成企业现金流紧张，亏损严重和滞销造成的资金积压最终使企业资金链断裂，后果不言而喻。

1.2企业筹资困难

理论上讲，如果一个企业能够通过筹资渠道得到资金，那么这个企业即便亏损也能生存下去，只不过是财务风险升高而已。但现实中盈利能力不足的企业不可能永远通过外部环境获得资金。在经济萎缩的大环境下，各个行业的企业盈利能力均有不同程度的下降。如果把资金比作企业的血液，盈利能力下降就意味着企业自身的造血功能下降。煤炭企业如果仍然期待着从别的造血功能不足的企业想办法缓解自身造血不足的问题，并没有太大把握。实际状况是，在目前的这种经济形势下银行贷款和发行债券都会非常困难，资本市场的下跌使股权融资也难以实现。而企业缴纳税金、职工薪酬、原材料采购、设备的维修更新等刚性支出会迫使企业不得不面临资金短缺的局面。一个资金流入（含折旧和各种初始投资摊销）小于资金流出的企业，迟早会面临财务风险的暴发或资金链的断裂。这正是经济下滑对企业的冲击导致的后果。正是因为以上两个影响，如果没有正确的应对措施，将会导致一些煤炭企业销售受阻、售价下降，进而出现资金短缺、经营中断。假如企业在难以为继时再暴发财务风险，无疑会加速企业的破产。

2应对措施

2.1财务方面措施

通过提前储备现金、提高资产流动性、盘活闲置资产等手段来充盈现金流，化解经营中的资金风险。一般来讲，煤炭企业要具备危机意识和忧患意识，居安思危。市场循环周期变化也已经不是什么高深的理论，所以作为一个企业的经营者，目光长远也是最起码的要求，在市场条件较好时就要能意识到潜在的风险。在合理的扩张、投资的同时储备一定量的现金，以备在经济下滑时化解资金短缺的风险。此外还可以通过提高资产的流动性、盘活闲置资产等手段来充盈企业的现金流，可靠地保证企业安全度过经济衰退期。

2.2调整销售战略

2.2.1加强煤质管理，在提高售价的同时降低商务纠纷风险

煤质与售价成正比，优质煤价格相应也较高。减亏增利的同时也可以降低因产品质量发生纠纷或诉讼的风险。在煤炭市场下滑时无疑更应该加强煤质管理，靠质量赢得市场、赢得价格。这在一定程度上可以靠售价保证利润，抵御资金流入下降所造成的资金短缺压力。

2.2.2加强客户管理，缩减赊销业务，防范资金风险

对于资金回收不及时的业务，要进行缩减，最大限度地保证资金的回收。必要时压缩产量确保赊销业务不占用大量的资金。同时应加强客户管理，对客户的信誉、能力，客户业务的行业前景，客户业务的走势等因素进行科学合理的分析，防止资金沉淀和规避掉一些可以预见的风险。因为没有了解客户的经济实力、业务前景而盲目赊销或被客户恶意赊销，最终受到牵连发生资金短缺而宣告破产的企业在现实中并不少见。更何况在经济下滑时期，企业一着不慎，就有可能步入深渊。

2.2.3建立战略联盟，合理利用上下游战略伙伴的经济实力化解资金风险

通过构建企业战略联盟来对抗或化解经济危机的做法在国际上早已是一种普遍的做法。从浅显来看，与供应商结成战略联盟可以保证原材料与设备质量，同时降低库存成本保证销售渠道的畅通与资金的回收；从深远来看，战略联盟远不是1+1=2的简单累加，而是一种通过资源共享、优势互补来达到化解风险、提高效率的复杂组合。与有经济实力的供应商、客户建立良好的战略联盟关系，在经济下滑时期可以确保经营稳定和风险共担，形成合力。销售战略联盟的建立无疑能有效缓解销售渠道不畅、售价下跌幅度过大等对企业的不利因素，从而对稳定企业现金流起到重要的作用。

2.3调整财务管理战略

2.3.1根据企业实际情况规划生产、投资规模

简单来讲，企业发展的模式就是：盈利、发展、再盈利、再发展，如此往复、周而复始。其中，规模发展和对外投资都是企业发展的重要表现。盈利的现金流入最终形成一部分资金积累，这部分资金通过制定科学的发展战略被分为若干部分，其中：若干比例分配给股东、若干比例作为正常经营资金储备到企业、若干比例用来扩大生产规模、若干比例用来对外投资新的项目等等。而上述这些资金分配的比例和金额，是根据企业的各项财务比率和实际情况以及企业的经营战略及政策严密计算而得出的。下面重点探讨一下企业规模扩张和对外投资扩张对企业现金流的需求及影响。首先，不难理解规模扩张和对外投资扩张一定会导致现金流的流出，但这二者的额度却是经过严密计算产生的。即根据企业的实际财务比率（资产负债率、总资产周转率、销售利润率、收益留存率等）结合财务政策（股利发放政策、资产负债管理政策等）确定这二者可以利用的资金，然后才能按计划将资金投入到规模扩张和对外投资中。倘若这二者资金在没有经过严密计算即没有科学合理的依据下随意安排或错误安排，那么出现资金流短缺是不可避免的。例如，企业一年完成资金积累2000万元（不考虑分配股利），对应财务政策能相应增加负债2000万元，理论上规模扩张和对外投资总额不应超过4000万元，倘若企业非要在下一年准备投资8000万元用于扩大规模或对外投资，要么就是面临资金短缺，要么就是牺牲资产负债政策，改变资产负债率继续举债，加大财务风险。其次，如果遭遇了经济下滑，企业可以适度控制生产规模扩张和对外投资的规模，放缓扩张速度，将原本计划用于扩张的资金投入到企业的基本业务周转。这其实很容易理解，就像一个家庭，由于突发变故面临连正常的温饱都不能保证的处境，那么在原有条件下购买珠宝首饰的计划将不得不推迟。因为对一个企业来讲，暂时的亏损并不意味着出现多么严重的问题，但不顾实际情况的扩张引发的资金短缺及财务风险暴发却可能招致灾难性的后果。

2.3.2强化资金风险管理，适当降低负债，弱化长、短期财务风险

在经济下滑时期仍然承担较高的财务风险是不明智的，因为各个行业包括银行金融机构经济情况都会受到影响，其收回贷款的期望会相应增加。通过各种方法降低长、短期财务风险，虽然企业会牺牲了一部分财务杠杆带来的利润，但换来的是企业资金周转更加安全、运营更加稳健。另一方面，如果企业的资产利润率高于负债利率，这时运用财务杠杆可以获得支付利息之外的收益。如果经济衰退已经使煤炭企业的资产利润率甚至已经低于借款利率，承担高财务风险除了威胁企业自身安全之外根本没有任何意义。

2.3.3严格控制成本费用，强化企业竞争优势

第8篇：煤炭企业盈利范文

关键词：煤炭企业；成本管理；原因和对策

1、加强煤炭企业成本管理的意义

随着市场经济的发展，许多煤炭企业摆脱了以前靠国家补贴收入来维持生计的状况，逐渐壮大成为了地方财政收入的主要来源，成为了地方经济发展的支柱。这种状况的出现不仅仅是因为国家宏观调控措施中对煤炭企业的一些政策方面的扶持，也是煤炭企业加强自身的成本管理所带来的积极成效。成功的成本管理，对于企业的扭亏为盈和良性发展都有极大的作用。在这种情况下，开源节流，切实降低企业的成本开支至关重要。

2、煤炭产品成本特点

2.1 地质条件影响煤炭成本

自然地质条件对成本高低的影响，在一定程度上难以用主观努力去克服。以笔者所在的集团公司来说，一般矿井地质条件较好的单位掘进成本在3000元以内，因为这种矿井支护形式没那么复杂，所以只需要较少的支护成本；但是在软岩支护的矿井，采用o型棚支护，条件较为艰苦的地段，需要备双棚支护，单位掘进成本却是10000元左右。两种地质条件下的矿井支护成本相差了3倍。

2.2 掘进量影响煤炭成本

煤炭生产是地下作业，工作地点会随着掘进不断移动，始终有一定的比例关系会维持在开拓、掘进和回采之间。影响着煤炭成本高低的直接因素就是掘进量的大小。同样是集团公司的两对生产矿井，一个矿井完成年产量仅需掘进3000米，而另一生产矿井却要掘进10000米以上，而且相当部分巷道是岩石，掘进成本相差了3倍不止。

2.3 自然物质影响煤炭成本

煤炭企业的安全生产很容易受地下水、火、瓦斯、煤尘等引发的灾害影响，因此煤炭企业都会花费不少的成本来建设井下通风、排水、照明、防爆、防尘、防水火等设施来避免生产受到影响，这些设施的建设费用将会直接的影响到煤炭成本的高低。在大中型煤矿和地方小煤窑之间，这种状况表现的尤为明显：国有大中型煤炭企业投入较高的安全成本，严格把控安全规程，做到安全生产；地方小煤窑则对短期效应更加偏重，安全意识薄弱，投入的安全成本较低。

2.4 提升运输环节影响煤炭成本

大量煤炭、岩石的转移过程就是煤炭的生产过程。从开掘工作面、打巷到井筒，提升环节多，费用较大。煤炭生产所需要的运输环节和设备也会随着纵深发展而不断增多。在生产矿井一样的情况下，新矿提升运输环节消耗的材电成本就明显会低于老矿。

2.5 劳动力耗费影响煤炭成本

煤炭生产是对资源进行的开采作业，生产场所不断移动，而且是多工种、多工序的联合作业，属于劳动密集型行业，工人较多且劳动强度大，由此带来的结果就是工资费用比重大，在原煤成本中所占比例一般在30%左右。

2.6 材料费用影响煤炭成本

煤炭生产过程中的耗费主要是辅助材料的消耗，如木材、专用工具等，这些消耗并不构成产品的实体。但是这些材料其实可以再利用，并不是一次性消耗品，因此修旧利废潜力大，对煤炭成本也会产生一定影响。

3、煤炭企业成本管理现状

煤炭企业要提升效益，加强成本管理是必须的。但是计划经济体制对煤炭行业的影响非常明显，所以企业的成本意识显得十分淡薄。具体而言，笔者认为造成这一现状主要有以下几方面的因素：

3.1 企业思想观念转变慢，对成本管理重视不够

煤炭企业对成本管理不够重视的思想根源就是没有形成科学系统的成本管理。长期以来，多投入是多产出的必要途径是多数煤炭企业的认知，而对于投入与产出之间的关系始终无法做到正确认知，也没有清晰得认识到成本管理对企业而言的重要地位和作用，因此企业的成本管理的弊端依然十分明显：无法准确定位主要影响成本的因素，无法控制主要材料的消耗，形式化的各项考核措施等。看待成本管理问题时没有站在企业整体经济效益的角度，而仅仅只是把它当做一项日常的管理工作，所以成本管理的成效不明显。

3.2 成本管理部门设置不合理，理念不完善

许多企业一直对成本管理的认识有偏颇且重视度不够，没有设置专门的管理部门，认为成本管理仅仅是财务、供应、计划、调度部门的事，没有形成上挂下联的系统机制。同时，煤炭企业对成本管理的内容和范围界定都很狭窄，仅限于煤炭的生产成本管理，却没有综合考量储存、经营等诸多能够产生成本的因素，没有一个整体的概念，“大成本”理念尚未成型。

3.3 传统成本管理的诸多弊端仍然存在

传统的成本管理主要体现在以下几个方面：在管理体制上没有将技术领域和流通领域纳入管理范围，只计划、核算和分析生产过程产生的成本；在管理体系上，没有做到事前预测决策和事后管理并重，导致成本管理的预防作用难以体现；有关成本责任的责任预算、核算和分析管理体系没有形成，没有密切结合经济责任制度。

4、煤炭企业在煤炭成本管理要注意的问题

当前煤炭企业不仅面临着诸多困难和挑战，成本也制约着企业效益提高，因此企业必须对症下药，找准症结，研究制定和贯彻落实对策措施，从而达成预期目的。下面以集团公司为例进行分析。

4.1 转变观念，提高全员成本意识

只有以先进的管理理念作指导，管理实践活动才能更加高效。因此，要树立期高起点、高标准、高目标，改变观念，与时俱进，在实践中对管理理念不断完善和创新，从而指导全矿的生产经营工作。首先，企业管理者必须充分认识到成本管理的作用，不断的学习和借鉴先进经验，完善和创新企业自身的成本管理制度，并真正落到实处。其次，专业的成本管理人员。这是成本工作顺利开展，发挥成本管理作用的重要条件。要做到这一点就，对于成本管理人员而言，不仅要遵守会计职业道德，还要有强烈的竞争意识、技术进步意识和效益意识；除了要会成本会计，还应该熟悉生产技术、现代化的成本管理理论和方法。除了企业领导者和成本管理部门工作人员，企业其他成员的成本意识和素质同样应该提高，这样才能更好的降低企业成本，提高经济效益。

4.2 完善事前成本管理，推行目标成本管理

企业创新能力不强，成本管理手段、方法比较落后的问题一直以来也在不断困扰着煤炭企业。深化成本管理改革，必须在各种可行方案中选取最优方案，帮助企业取得最佳的经济效益，使成本管理朝着预防性管理方向发展。煤炭企业不但要学，更需要活学活用，采用倒推成本法，综合考虑，根据盈亏指标，倒求出成本目标。

4.3 要抓好成本的计划与执行工作

生产成本是煤炭企业生产经营活动中一项重要的综合性指标。在市场经济条件下，盈利是企业发展的目标，而降低成本消耗水平则是企业实现盈利的基本保证。煤炭资源不可再生，这使得煤炭企业降低成本比单纯注重靠增产来增效更具发展魅力。和其他系统的管理一样，煤炭企业成本管理最关键的两个环节是计划与执行。

首先，制定成本消耗计划是成本管理的前提条件，是有效进行成本控制的依据。一项切实可行的计划书，决定了成本控制成果的好坏。计划定的过高难以调动使用部门的积极性，反正也完不成计划，索性“破罐子破摔”；计划过低则失去了制定的意义。

其次，如何控制成本消耗指标是计划执行阶段的关键环节。煤炭工业企业制造成本划分为生产成本和制造费用，生产成本是企业生产各种产品、自制材料、工具及设备等所发生的费用；制造费用是各采掘区（队）、车间、分厂为生产产品和提供劳务费发生的间接费用，这包括了电力消耗、维持简单再生产的维简费、外委维修费和固定资产所提折旧等十大成本项目，而十大成本项目中变动成本约占30%，属于可控成本，也是成本管理的最大潜力所在。

在不断完善各种基因工程管理制度的同时，如何执行是实现计划的关键。计划一经制定，便要严格执行。计划管理是一项庞大的系统工程，需要全面、全员、全过程的参与，仅仅依靠一两个职能部门的管理，无法完成这项工作，只能将可控指标分解落实，横向到管理科室，纵向到基层区队，人人头上有指标，人人参与企业管理。实行承包抵押责任制不失为一种好的管理方法。从分管领导到部门正职再到分管人员均对管辖内的指标负责，控制好的按规定进行奖励，指标超的抵押金不予返还，真正实现“有章可依，有章必依，执行必严、违规必究”。

5、完善煤炭企业现行成本管理的对策

目前煤炭企业成本项目中，大多按照以下三类来进行划分：固定成本、变动成本、半变动成本。虽然三类成本中占相当比例的是固定成本，但是企业要想实现成本管理，也可以选择以可控费用支出为切入点来达成目的。笔者对此就从材料、工资、电力、修理费及其他支出几个方面入手，对这些方面进行分析。

5.1 材料费管理

近年来，煤炭行业材料投入额受物资价格上涨、安全投入增加、生产规模扩大等综合因素影响，每年都呈现出较大的上升幅度。材料投入是作为企业直接成本的，从某种程度上说，材料费用的投入多少对于企业成本水平的高低有着决定性作用。除了材料的不断投入之外，企业要正常生产还需要保证一定的储备，从而在企业的流动资金中拥有一定量的储备资金。因此加强材料的管理与核算，能够有效的促进的节约流动资金，降低产品成本。

5.2 工资成本管理

工资成本的增加从表面上来看是企业利润的减法，直接导致企业成本上升，但是工资成本的合理增加幅度却又从侧面映射出当前企业不断提高的盈利水平。事实上，科学合理的工资分配制度表明，工资总额的提高并不一定对职工的生产积极性提高有影响。除了工资分配制度外，还应该制定完善的考勤制度、奖金分配制度、工种管理办法、奖金分配例会制度、奖金分配监督制度，并参照制度标注严格地执行，从而保证各个环节的公平公正，保证不出现虚假情况，造成损失和浪费，从而达到严格控制工资成本的目的。

5.3 电力成本管理

与材料成本一样，电力成本的高低对煤炭企业成本管理成本也有关键性作用。煤炭企业的电力成本呈现逐年增长的趋势是伴随着煤电联动政策的发展出现的。在煤炭企业，要做到降低电力成本消耗，关键环节就是做好躲峰填谷工作。为了避免出现设备空运转、大马拉小车等浪费行为，煤炭企业的监管部门应该严格做好对躲峰填谷工作落实情况的检查，由机电、企管、监察三方部门贯彻落实联合抄表制度；同时做好对周边地区的转供电、外委工程耗电等情况的计量，并及时足额收费，以此使电力成本降低。

5.4 修理费管理

煤炭企业的修理费用消耗也是一项很大的开支，因此需对企业的修理费管理进行制度化，按照管理制度执行，从而保证修理业务符合经济安全运行的要求，降低修理费用开支。企业要做到有效管理修理费用，可以从以下几个方面着手：首先，加强设备的日常保养与维护，使得设备修理的机会成本能够降至最低，同时应对修理结算环节加强监督管理以减少成本；其次，提升企业自身的修理水平。成立一支水平精湛的修理技师队伍，提升工人自身的维修水平，完善相关设备的修理工具，从而尽量保证设备的内部维修，减少企业资金流出。

5.5 其他支出控制

按支出形态，其他支出可分为物料消耗和非物料消耗；按可控程度，其他支出可分为可控部分和不可控部分。因为其他支出项目繁杂，因此对其他支出进行有效的控制，也是一个重要环节，对于成本控制有重大意义。对其他支出的控制，计划和管理是非常重要的一环。计划即是控制其他支出的前提，有效的计划能够做到事前预防。管理包括制定和实施措施；实行可控指标的有效考核是管理的良好手段。只要做好了计划和管理环节，就能有效的降低成本费用。

6、结论

成本管理工作对于任何企业来说，任何情况下都是非常有必要的，只不过工作的侧重点会根据不同的实际情况做出调整变更。当煤炭产品的销售出现迟滞时，工作的核心应该是销售工作为主带动发展；当出现接续紧张时，工作的重中之重则是掘进工作。各个环节紧密结合、井然有序、有条不紊的运行并发挥功能，这样才是真正完美的企业管理。以一家国有大型煤炭企业为例来说，只有企业成本管理制度不断的建立健全，只有将内控制度做到完善且行之有效，只有拥有精于管理并严格执行考核的职能部门，才能真正做到最大程度节支降耗，实现企业产品成本的降低，才能牢牢抓住企业盈利的主动权，推动企业更好的发展。（作者单位：中煤第五建设有限公司第四十九工程处）

参考文献

[1]丁士明.浅谈新形势下如何提高企业的经济效益[J].黑龙江科技信息，2007，6：65-66.

[2]常建华 高文达 胡建华（等）.煤炭企业会计核算[M].第一版.北京：煤炭工业出版社，2006.278-279.

第9篇：煤炭企业盈利范文

宏观经济趋势对强周期性股票价格的影响可以归为3类：（1）公司的盈利能力和增幅；（2）投资者的情绪；（3）资金的流动性。如果我们能够挑选出基于投资情绪和资金流动性不足，估值处于历史地位但拥有能够贯穿经济周期的结构性竞争力的公司，中长期的回报率可能大大高于市场基准。

受投资者对国内外经济的悲观情绪影响，银行、地产、机械等权重股的估值仍然徘徊于历史低位水平。不过，基于此类公司的应收账款占资产的比例很高，报表透明度不足，笔者认为目前的低估值水平实际上反映了投资者对相应安全边际的合理要求。

案例：中国神华（煤价下滑不会影响公司长期的盈利能力）

除非全球经济出现硬着陆，神华的增长在未来3年值得看好。由于公司现金流强劲，其股票分红比例也较高，近年来维持在40%左右。在经济前景不明确的当今，神华的强盈利能力、高增长、高分红、充足的资本甚至可能的股票回购，可以有效地防止其股票价格出现大幅下跌，因此投资安全性较高。