消费金融发展影响因素及对策浅析

消费金融作为现代金融服务模式，其发展可以扩大内部消费需求，推动经济增长。当前云南省消费金融发展与我国一线城市相比较为落后，其作为推动云南经济增长的一条路径可以深入挖掘它的潜力。因此本文梳理相关文献及云南消费金融发展现状，分析云南消费金融发展的影响因素，进而通过实证分析找到针对云南消费金融发展的对策。

一、引言及文献回顾

目前，我国经济由投资驱动型逐渐向消费驱动型过渡，正处于模式转换的关键时间点，驱动经济增长的核心是消费，消费金融的形成和发展可以扩大内部消费需求，推动经济增长。基于此，许多学者就消费金融主体做了许多研究。一个完整的消费金融生态至少包括以下组成部分：消费金融服务的提供方、参与消费金融服务提供的其他机构、消费金融服务的需求方、法律制度体系、行业监管与自律机构。消费金融的本质是服务于消费，主要体现在消费金融法律法规的立法意旨、拉动内需、普惠金融等方面。在消费金融规模层面，通常选取个人消费贷款余额作为代表消费金融规模的参考指标。制约我国消费金融发展的主要因素，针对消费需求与消费金融的关系进行分析，得出结果：城镇中消费需求受到消费金融的明显影响，且表现为促进作用。截至2021年7月末，云南省人民币贷款余额37091.29亿元，相较于年初时期的人民币贷款余额增长约10.54%，这其中，住户部门贷款72.78%为云南省个人的消费贷款，约有9046.65亿元，比同时期增长15.44%，余额比年初新增671.15亿元。可见，云南省消费金融发展至今，始终保持不断递增趋势，信贷规模随之不断扩大，个人消费贷款与信贷余额的权重稳步提升。经过研究相关文献，笔者发现没有学者针对云南消费金融发展进行具体研究并作出具有针对性的发展建议，所以笔者选择该主题进行关于消费金融的研究。其次，为了更好迎合国家经济发展以及数字金融时代带来的变化革新，寻找促进云南消费金融可持续发展的途径刻不容缓，这也正是本文研究意义。

二、实证分析

结合文献以及相关经济学理论，影响云南消费金融发展的因素可分为两类：（1）外部因素，有：区域经济金融深化程度、经济发展水平、银行的存贷款利率水平、通货膨胀、金融机构存款余额、税收政策、社会保障政策及消费金融申请、审核手续繁简程度等。（2）内部因素，有：消费者可支配收入、就业率、消费文化及对消费金融的认识程度等。由于影响因素较多，本文首先将选取被解释变量以及解释变量，筛选出适当的解释变量，随后运用多元线性回归模型对上述数据进行处理，完成实证分析。

（一）重要经济指标建立

1.数据来源与变量选择

因各种因素制约并非所有的变量都能够获得数据。由于云南个人消费信贷数据从2015年7月开始公布，本文选取如表1的六个变量从2015年7月至2021年7月月度数据进行分析。其中云南居民可支配收入和GDP进行数据频率转换，转换为月度数据。所有时间序列通过ADF检验后为一阶差分平稳序列。

2.提出研究假设

假设一：云南省居民可支配收入的增加让云南省的个人消费贷款余额增长，消费贷款余额的增长可以促进消费金融的增长，它和消费金融正相关关系。假设二：通货膨胀率的增加代表了居民购买能力的降低，对消费的预期减小，抑制消费金融的发展。

（二）多元线性回归分析

本文建立多元线性回归模型以便测度五个解释变量对消费信贷余额的影响程度。多元线性回归模型如下：Y=β0+β1X1+β2X2+β3X3+β4X4+β5X5+ε（1）模型分析结果如下：表2中模型的调整R2为0.927，模型表现出良好的拟合度；0<DW=0.107<2，说明了相邻两点的残差项正相关。表3是方差分析表。F检验统计量为166.855，相对应的显著性概率值P为0.000小于要求的0.05显著性水平，因此可以得出，如果自变量整体出现变化，因变量会受到明显的影响。表4给出的是回归系数及自变量之间的共线性诊断。从各回归系数的t值可以看出，除变量X2、X4的显著性概率小于0.05的概率外，其他变量的显著性概率均在0.05以上。即在5%的显著性水平下，只有地区生产总值（X1）、通货膨胀率（X3）及区域经济金融化程度（X5）对消费信贷余额（Y）有显著的影响。从变量的膨胀因子VIF值可以看出，变量X1和X6的VIF值大于5，所以变量之间存在多重共线性。

（三）解释变量间相关性分析

上述分析知，解释变量之间存在多重共线性。为了实证结果的可信度，本文将筛选出合适的解释变量，具体分析如下：从表5可知，区域经济金融化程度X5同GDP有着较大的相关系数-0.898，表明区域经济金融化程度与GDP之间的相关性较大；金融机构存款余额X4与GDP以及居民可支配收入之间的也存在较大相关性。为了避免模型多重共线性的问题不选择X4、X5作为解释变量。所以，最终选择地区生产总值X1、居民可支配收入X2、通货膨胀率X3作为解释变量。（四）进一步多元线性回归分析由于篇幅问题，筛选变量后的模型摘要及方差分析表在此省略。筛选变量后的模型调整R2为0.675，模型有良好拟合度；0<DW=0.231<2，表明相邻两点的残差项正相关；F检验统计量为50.087，相对应的显著性概率值P为0.000小于要求的0.05显著性水平，表明模型是显著的。表6是回归系数及其显著性检验。各回归系数的t检验显著性概率都小于0.1，可以断定，在0.1的显著性水平下GDP（X1）、居民可支配性收入（X2）、消费价格水平（X3）对消费信贷余额（Y）有显著性影响。同时，三个自变量的膨胀因子（VIF）均小于5，所以自变量之间没有明显的多重共线性。因此，最终回归方程为：Y=0.137X1+0.732X2+0.114X3+ε（1.771）（9.413）（1.672）b.因变量：Y三.结论与对策通过实证分析的方程，可以知道地区生产总值、居民的可支配性收入提升1%，同时通货膨胀率也增加1%时，消费信贷余额分别增加0.137%、0.732%、0.114%，三个自变量与消费贷款余额呈正相关关系。这说明当云南省经济运行良好，消费贷款余额会随着居民可支配性收入的变多而提升，从而促进云南省消费金融的发展，同时表明假设一成立。本文发现通货膨胀率与消费贷款余额成正比例关系，说明物价水平的上升不会抑制居民的消费，从而也不会抑制消费金融的发展。所以，假设二被推翻。此外，金融机构存款余额及区域经济金融化程度由于其解释能力不如前两者，虽然在相关性分析法中被去除，但是其对消费信贷余额的影响还是有的，只不过它们的作用结果不如另外三个变量直接深远。要发展云南消费金融，需要政府的努力，切实提高居民的可支配性收入及地区生产总值；需要金融机构从消费金融业务出发，来发展消费金融；消费金融消费者同样要培养自身的现代消费观念，增强社会信用意识。政府从外部环境改善影响消费金融的主要因素——居民可支配性收入及地区生产总值，金融机构改善自身发展，消费金融消费者作为服务对象，要提高自身的消费金融相关素质，内外形成合力，才能切实提高云南省消费金融的发展实力。

作者:杨兰 单位:云南财经大学