外汇风险及其管理精选(九篇)

第1篇：外汇风险及其管理范文

关键词：新形势；企业；国际工程；外汇风险；防范

一、企业国际工程项目中外汇风险的类型构成及其对企业生产经营活动的影响概述

一般来说，在国际工程项目中。企业的资产和负债水平会随汇率的变化而增加或减少，这种变动对于企业来说，要么产生收益，要么导致损失。企业国际工程项目的经营特点决定了其外汇风险普遍存在于企业经营的全过程。本币、外币和时间是构成企业外汇风险的三个重要因素，根据外汇风险的对象和作用机制可以将其分为三大类型：外汇经济风险、外汇折算风险和外汇交易风险。

导致企业外汇风险的因素主要包括不同交易主体所处的市场经济结构、会计制度、汇率制度和国家政治体系等。外汇风险对于跨国经营的国际工程项目企业来说具有重大影响，即对企业的国际化战略产生促进或阻碍作用，对企业生产经营的成本结构、市场规模和现金流量产生重大参数值修正，对企业的资产负债表的众多项目和指标产生实质性影响，从而影响企业的生产经营绩效、竞争力水平和支付信用评级等。

二、新形势下国际工程项目中所面临的宏观市场环境态势及其对外汇风险防范的作用、意义和要求的分析

2008年美国的次贷危机大大刺激和推动了国际金融市场的动荡，对国际贸易的宏观环境和微观环境产生了多方面、深层次的影响和冲击，加剧了国际交易中的各种不诚信行为。我国自2005年人民币汇率形成机制改革以来至2011年人民币升值幅度近30%，这就对我国拥有国际工程项目的企业的外汇风险管理提出了新的挑战，由此而产生的汇率风险也成为企业国际工程项目中需重点考虑的几个焦点问题之一，企业的经济效益和竞争能力状况很大程度上取决于其汇率风险的管理水平。

新形势下企业国际工程项目经营中所面临的宏观市场环境态势及其对企业外汇风险管理的作用、意义，客观上要求企业在外汇风险管理中要从以下几个方面进行思考和关注：从企业国际化战略发展的基本要求出发，加强和提高对外汇风险的认识水平和防范管理意识；从外汇汇率的变化及其趋势，预测估算其对企业财务状况、资产结构和现金流等财务指标的影响程度；采取灵活的外汇汇率风险管理、防范技术技巧及其组合来制定趋利避害的规避策略。这些方面的内容构成了目前企业国际工程项目中外汇风险管理的主要问题和内容。

三、目前企业国际工程项目中外汇风险防范的基本现状、存在问题及其原因分析

目前我国企业在国际工程项目外汇风险防范中已经取得了初步进展和成绩，据不完全统计资料显示，2005-2010年底我国企业在国际工程项目外汇风险管理中的资金投入比重年均增长约7.3%，对于外汇风险管理的覆盖面到2010年底实现了约67.5%的比例。同时企业在外汇风险管理中的投入产出比也得到了大幅度的提高和攀升，2010年底基本实现了1∶13.2的水平，对于企业的国际工程项目经济收益的贡献率2004-2010年期间达到了年均9.3%的水平，企业初步探索出了一条适合自身特点的外汇管理制度和措施。但由于诸多因素的存在和影响，在企业国际工程项目中外汇风险防范中存在的问题及其原因总体归纳起来主要有以下几个方面。

第一，缺乏对外汇风险产生机制及其内涵的深刻理解和解读，使得外汇风险防范的意识非常薄弱，导致问题出现时没有具体可行的操作方案。国际工程项目中资本双向流动的迅猛发展，使得我国外向型企业的外汇业务迅猛增长，越来越多的企业经常暴露于外汇风险之中，加上当前国际金融市场上汇率变动频繁剧烈，外汇风险已成为我国企业国际化经营中面临的重大问题。事实上，我国大多数具有国际工程项目经营的企业由于从事国际业务的时间不长，对企业国际化战略的实施和外汇风险防范的关系的认识不够清晰，普遍缺乏外汇风险意识，对国际经济交往中所可能面临的外汇风险要么置之不理，要么抱着侥幸心理消极应对。由于外汇风险管理部门在企业经营中最直接的表现是增加了企业运营成本而不能给企业带来利润，难以看到汇率风险管理所体现的价值，从而忽视外汇风险管理对于企业从事国际业务的必要性。

第二，缺乏对本币、外币、时间三因素相互作用关系和发展趋势的科学预测，导致不能据此分析外汇汇率变动对企业资产负债结构、现金流量以及重大经营决策的影响程度，给相关生产经营决策带来困难和阻碍。这一问题的表现及其原因主要有下面三个方面：一是这些企业在实际经营过程中，凡是涉及到外汇的业务通常都由财务部门监管，而没有在组织机构上设置专门的外汇风险管理部门或人员，也没有专门的机构向企业高管层负责并报告外汇风险暴露的具体情况，使企业的外汇头寸很难完全规避风险或达到最佳的管理效果；二是企业人员不具备专门的外汇风险管理知识和技能，无法从企业策略高度出发，利用有效的手段对企业面临的各种外汇风险进行有效识别，更谈不上对各种风险进行有效的测算和管理，因而企业经常面临巨大的汇兑损失也就不足为怪了；三是我国企业国际工程项目经营时缺乏对外汇风险管理方案进行及时有效的评估，不能通过外汇风险管理的成本收益分析，对方案进行取舍和改进，也就不能从整体上提高企业外汇风险管理水平。

第三，缺乏对于作为本币的人民币汇率与国际一篮子结算货币的汇率变化关系及其对于经营成果作用机制的具体流程的了解和谙熟，使得在国际工程项目建设结算和交易中不能有效地选择风险对冲的组合策略。

四、新形势下企业国际工程项目中外汇风险防范问题的建议和对策

根据企业国际工程项目中外汇风险的类型构成及其对企业生产经营活动影响的概述，结合目前企业国际工程项目所面临的新的宏观环境态势及其对企业外汇风险防范的作用、意义和要求，在分析了目前企业国际工程项目外汇风险管理的基本现状、存在问题及其原因的基础上，参考相关国际工程项目和外汇风险的知识及研究成果，特别是对我国企业数年来外汇风险防范中的成功经验和失败教训的综合对比分析，同时借鉴韩日企业在国际工程项目外汇风险管理中的经验和模式，从以下几个方面提出加强我国企业国际工程项目外汇风险防范的建议和对策。

第一，企业国际工程项目外汇风险管理中应该加强和提高对外汇汇率变化作用机制及其风险防范的意识，并将这种意识和思考同企业自身的国际化战略有机地联系起来，增强外汇汇率变化及其风险的敏感性，建立健全相关风险辨识防范机制来确保其得到有效的重视。企业国际工程项目中外汇风险管理和控制的大量案例都说明了这样一个基本事实：外汇风险的管理水平与其相应的重视程度呈现出较高的正相关的关系，并且随着企业国际工程项目等国际化战略的实施，越来越需要将这种关切强烈地注入到企业发展战略的内部机制中，以体制来保证相关外汇风险防范措施和机制得到长期有效的建立健全和发展。

第二，企业国际工程项目外汇风险管理中应该加强和提高对影响外汇汇率变化风险及其发展趋势的预测和掌控能力，以可靠的测量数据为依据定量地分析汇率变动对企业国际工程项目的成本、资金流量以及投入产出比等财务经济指标的影响程度，从而测算出因汇率的变化给相关方面的资金安排所造成的影响。根据外汇风险防范的资产负债管理方法的相关理论，当某国外币汇率下降预示贬值的倾向和可能时，则要抛售或减少以该国货币表示的资产或增加以该国货币表示的负债比重，而当某外币呈现出强势的坚挺走向时则应增持以该国货币表示的资产或减少以该国货币表示的负债。另外针对外汇交易风险可以采取提前或延迟外汇收取的办法来规避因时间所带来的风险，在流向上可以通过配对管理的办法来控制流入和流出货币的相对均衡，从而达到控制外汇风险的目的。

第三，企业国际工程项目外汇风险管理中应该加强和提高对于以本币人民币为基准货币的国际一篮子结算货币的汇率变动及其相互连带关系的了解和洞察，在此基础上采取适当的货币组合和灵活的结算方式来规避由于可能的汇率变动给企业的工程项目所带来的经济收益的抵消作用。这其中一个重要的方面是工程项目合同中计价货币的选取问题，通过灵活的计价货币选择可以实现规避汇率变化带来的风险，具体来说，当企业有合理的依据可以预见本国货币在没有发生大幅度的通货膨胀而贬值的情况下，可以要求采用本国货币作为计价货币，由于在这种情况下企业不需要发生货币买卖行为，因而就没有汇率风险，而在相应的工程项目劳务输出中则应该选择相对坚挺的货币作为计价货币，这种方法主要是针对外汇风险中的经济风险而言的。

第四，掌握外汇风险管理的各种技巧，通过管理战略谋划、防范策略实施和避险工具采用，把外汇风险损失控制在最小范围内。设置专门机构或专人负责研究国际金融局势，外汇风险管理的战略、策略、技术和方法。根据企业自身特点和风险承受能力，确定外汇风险限额，选择相应的外汇风险管理战略。搜集西方国家主要货币汇率及人民币汇率资料，分析汇率变动趋势，了解企业业务的交易国别、币种、汇率情况，编制即期、远期外汇头寸汇总表，向企业决策层提出外汇避险建议，负责实施外汇风险管理战略和采取避险措施，定期总结风险管理的经验教训等。

第五，企业国际工程项目外汇风险管理中可通过外汇期货交易来进行相关外汇风险的规避。外汇期货交易的避险方法是采用对冲方式，利用期货交易的利益弥补现货发生外汇风险的损失。操作方法是透过集中交易所依标准化契约，公开竞价决定。外汇期货交易的成本分为三项：一是期货履约汇率与外汇市场即期汇率的差异，履约汇率大于即期汇率的部分是买进期货的成本；二是保证金成本，指缴纳保证金而使资金呆滞所造成的机会成本；三是手续费及管理费用，指交易所、清算所收取的费用及内部作业的人事费用等。外汇期货交易的避险，要考虑上述成本与外汇风险可能损失的大小，当前者小于后者时是值得采用的。

五、总结

鉴于目前企业国际工程项目中所面临的复杂的宏观环境以及国际贸易中各国货币汇率，特别是人民币大幅度升值的背景下，如何采取合理的技巧和技术规避工程建设结算和交易中的外汇风险成为影响和制约企业国际化战略实施的步伐的重要因素。企业国际工程项目中应该首先加强和提高外汇风险管理的意识，进而建立健全相应的外汇风险识别防范和应对机制，并分析具体交易的详细情况，采取针对性的规避和闪让策略，特别是要结合人民币汇率形成机制及其发展趋势做好本币与外币的结算组合和选取。

参考文献：

1.鲁旭.汇改后外贸企业的外汇风险管理[J].河南科技学院学报,2009(4).

2.徐暖心.面对经济危机我国企业外汇风险管理的研究[J].企业导报,2009(9).

3.李文静,高红霞.我国企业的外汇风险管理现状及对策[J].商业文化(学术版),2009(4).

4.李清川.我国国内企业外汇风险管理初探[J].市场周刊(理论研究),2008(3).

5.梅光增.企业外汇风险管理战略探讨[J].现代商贸工业,2008(9).

第2篇：外汇风险及其管理范文

【关键词】外汇风险 商业银行 风险管理

一、外汇风险和外汇风险管理

外汇风险（Foreign Exchange Exposure）是指一个从事金融行业的经济组织、国家或个人在一定时期内，因外汇市场的汇率未预料的变动而带来的以外币计价的资产或负债增加或者减少的可能性。外汇风险管理（Foreign Exchange Risk Management）是指外汇资产持有者通过对外汇风险的识别、度量和控制来预防、规避、转移或消除经营中的外汇风险，从而减少或避免汇率变动可能带来的经济损失，在风险一定条件下实现收益最大化，在收益一定条件下实现风险最小化。

商业银行的外汇风险总是伴随着收益，而外汇汇率波动幅度越大其外汇风险就越大，产生的收益也可能越大。商业银行的外汇风险管理就是在商业银行可承受的范围内对外汇风险进行有效的管理，实现收益的最大化。

二、我国商业银行的外汇风险管理现状

进入21世纪以来，随着社会经济持续发展，我国金融改革的不断深入，世界金融市场一体化进程不断向前推进，我国的外汇储备在国际收支双顺差的条件下迅速增长，人民币的汇率也逐渐的走向市场化。人民币汇率制度改革以前，人民币汇率在很长一段时间实行的是“盯住美元”的固定汇率制度。这一制度波动幅度比较小，但其封闭性却使我国的商业银行在外汇风险管理方面一直不够重视，风险管理水平较为落后。

2005年7月以后，中国放弃了“盯住美元”的汇率政策，开始实行“以市场供求为基础、参考一篮子货币价格、有管理的浮动汇率制度 ”。随后几年，人民币对美元的汇率波动幅度开始加大（如图）。一方面，作为外汇市场的主要参与者，面对外汇汇率波动范围的不断扩大，商业银行所承担的外汇风险也越来越大。另一方面，外汇风险管理意识薄弱，风险控制机制也不健全，使得我国商业银行迫切需要建立一个科学、有效的外汇风险管理体系。

三、我国商业银行在外汇风险管理中的不足之处

多年以来，我国的人民币汇率一直处在被管制的状态。国内商业银行面对浮动汇率的考验没有成熟的经验，对外汇风险的认识不足，防范和管理外汇风险的意识也普遍比较薄弱。因此，要建立一个科学、有效的外汇风险管理体系，国内的商业银行还有很长的路要走。经过大量的调查分析，具体需要改进的问题主要体现在以下几个方面：

（1）对外汇风险不够重视。

从上世纪70年代开始，发达国家的商业银行已经普遍开始使用敞口头寸计算外汇风险。“其时，花旗、汇丰等国际化大银行的全球外汇业务风险敞口就控制在 1000 亿～2000 亿美元。” 而国我国国内的商业银行才刚刚开始接触敞口头寸的计算问题，大多数银行都没有成立独立的风险管理部门，更不会有独立的外汇风险管理系统。

（2）制度不完善，执行力度不够。

与发达国家的银行相比，我国商业银行的外汇风险管理制度还不够完善，缺乏专业性和准确性。国外银行在外汇风险管理制度中会详细规定每一种外币的具体交易产品，明确列出同意开展交易的产品清单，对于特定的外汇产品还会限定交易的证券种类。而我国很多商业银行银行制定的风险管理制度往往过于抽象，没有具体到各分支机构及其各项产品和业务，可操作性不强，因此执行起来效果也很不理想。

（3）高层管理者监控能力不足。

我国汇率市场化进程开始得较晚，但面对改革后的新的汇率制度以及新制度下带来的汇率波动带来的风险，国内商业银行的高层管理者原有的管理理念与管理方法也还是有些难以招架。不少商业银行的董事以及其他高级管理者没有掌握有效的外汇风险管理方法，甚对外汇风险也缺乏基本的了解，因此也就无法准确掌握企业的外汇风险水平。

（4）专业管理人员较为稀缺。

2005年7月，我国汇率制度改革之后，国内商业银行才开始逐渐重视对外汇风险的控制和管理，但短时间内，想要找到在理论和实践上都能够胜任的高素质的外汇风险管理人才，确实也不是容易的事。不论是外汇风险的识别与度量，还是外汇风险的控制与管理，都具有非常强的专业性，没有经过多年的深入研究和足够多的实战经验很难准确的预测和评估银行外汇业务中的潜在风险点。

四、加强我国商业银行外汇风险管理的对策建议

作为宏观调控的主体，我国政府应借鉴发达国家的先进经验，加快外汇金融市场的建设，发展外汇衍生市场，为外汇风险管理提供良好环境。与此同时，我国商业银行自身也要加强管理，提高抗风险能力，实现路径总结起来有以下三点：

（1）完善外汇风险管理体系。

商业银行要根据新的人民币汇率形成机制和交易方式，进一步完善外汇风险管理制度；积极建立与外汇业务经营部门相独立的外汇风险管理部门或职能，将风险管理贯穿于整个外汇业务的全过程。只有这样才能够应对更为灵活的人民币汇率形成机制改革，比较准确的判断中国人民银行调控汇率的方式与程度，预测人民币汇率走势，尽量减少因汇率波动带来的损失。

（2）高层管理者应掌握本行外汇风险状况。

各商业银行的董事及其他高层都应尽快完善和补充外汇风险管理方面的理论和实践知识，以便更清楚的了解本行的外汇风险状况；积极、主动地研究并制定各项具体应对措施，确保外汇业务发展战略与本行的风险管理水平、资本充足水平相适应。

（3）引进和培养外汇风险管理的专业人才。

要确保外汇风险管理制度可以被有效地执行，在人才市场上选拔出专业过硬的外汇交易人员和风险管理人才是非常关键的一环。另外，公司内部要建立科学的培训机制，对在岗人员进行关于商业银行外汇风险管理的专业培训，以便提高内部员工的专业水平。最后，还要建立有效合理的激励机制和业绩考核系统，留住人才、吸引人才。

综上所述，随着我国汇率市场化进程不断向前推进，我国商业银行要提高外汇风险管理的意识，重视对本行外汇风险研究，借鉴发达国家的外汇风险管理经验，培养高素质的外汇风险管理人才，从而建立和完善外汇风险管理体系，增强抗风险的能力。

参考文献：

[1]金永军、陈柳钦，人民币汇制度改革评述[J]，国际金融研究，2006（1）

[2]曹红辉、王深，人民币汇率预期：基于ARCH族模型的实证分析[J]，国际金融研究，2008（4）

[3]袁迪，国外利率市场化改革的启示[N]，金融时报，2012年5月7日，第012版

[4]张晓朴，商业银行外汇风险管理与监管 [DB/OL]，银行家，2006年8月15日， 省略

第3篇：外汇风险及其管理范文

关键词：商业银行　外汇风险　防范　管理

在1937年布霄顿森林体系崩溃之后，国际货币基金组织通过了《牙买加协定》承认浮动汇率制的合法性，于是各国的汇率波动频繁。因此，各国在参与国际贸易中会遇到外汇风险。外汇风险是由于汇率的不规则变动而引起国家、金融机构以及企业和个人等的资产遭受损失。外汇风险有广义和狭义之分，广义的外汇风险指由于汇率的变化和外国政府采取管制等原因所导致的外汇交易者和外汇持有者的损失。本文分析的外汇风险是狭义的外汇风险，仅指由于汇率变化给外汇持有者和外汇交易者所带来的损失。

一、外汇风险的相关理论

(一)外汇风险的分类

由于各国的政治经济状况不同，同时各自也在不断地发生着变化，从而会引起本币和外币的市场供求不断发生变化，最终导致了汇率的变动。外汇风险根据其表现可以分为交易风险、折算风险、经济风险以及储备风险这四种。

交易风险是指在以外币为基础货币的国际贸易中当交易到结算期时，山于汇率波动造成了以本币为标准的价值衡量发生变动；折算风险是指由于外汇汇率的波动而造成企业资产负债表中外汇资金项目的金额浮动。它仅仅只是一种账面的损失，并不是实际损益，但它却会影响到企业资产负债表的整体报告成果；经营风险是指企业预测之外的外汇汇率变化而引起的企业的产品、服务等的成本发生的变化，从而使得企业未来的盈利能力无法预测；储备风险是指把外汇作为一种资产储备起来，同时由于外汇汇率的波动而引起该资产价值的波动。商业银行为了平衡国际收支会有一定量的外汇储备。因此．在现如今的浮动汇率制度下，储备风险对于商业银行来说是尤其值得重视的。

(二)外汇风险的构成及其管理原理

外汇风险是由本币、外币和时间三个因素构成的，这三个因素构成了时间风险和价值风险。因为，在一定的时期内，本币和外币存在相互折算的比率。一般来说，时间越长，汇率波动的可能性就越大，外汇风险也就越高。

外汇风险管理的基本原理由三个方面构成：

(1)积极地消除或避免引起外汇风险的货币因素或者时间因素

(2)科学合理地调整货币或时间因素的基本框架；

(3)为了抵消外汇风险可以使用期货交易中的套期保值，针对存在外汇实行一个与之方向相反的交易。以上三个原理是外汇风险管理方法实施的基本依据，对于我国商业银行外汇风险管理有积极的指导意义。

在外汇风险管理的同时还要重视外汇风险的防范，通过外汇风险的防范使得企业的外汇损失达到最小，从而努力实现企业短期收益的最大化。外汇风险的防范要遵循一个基本原则。即在一定的管理成本范围内，通过防范使得汇率变动给本币所带来的损失最小。只有这样的防范措施才是有效的、可行的。

二、我国商业银行所面临的外汇风险现状

随着我国市场经济法则在各行业的推进，经济实力的不断增强，我国的外汇管理部门对外汇市场和汇率机制的改革同时也在不断推进，从而使得现如今的汇率制度越来越灵活，外汇交易市场也在不断扩大。但是同时也使得我国商业银行所面临的外汇风险更加严重。

1　商业银行的资金账户和交易账户面-临的外汇风险都在加大

新的汇率机制下，商业银行的交易账户，即以交易为目的而持有的将外币作为基准货币按照外币来计价和结算的金融工具的人民币的市值会随着人民币对主要外币汇率的变化而变化。同时，我国银行账户中的外汇资产和负债，也会随着汇率的波动而发生变化。因此，将交易账户和银行的外汇风险合起来就构成了商业银行要面临的外汇风险。

2　我国商业银行的客户所面一临的外汇风险加大，提高了银行受外汇损失的概率

我国汇率机制的改革不仅影响着我国商业银行的资产负债表等账户，同时还可能通过影响银行的客户的外汇资产，从而进一步的影响商业银行的整体资产质量和营运能力。浮动汇率制下的汇率的波动比较频繁而且波动的幅度较大，凼此对于从事国际贸易的客户来说其外汇资产的风险也在随之增加，盈利状况难以估计，导致其向商业银行的偿债的能力减弱，进一步使得商业银行贷款的风险提高。此外还是影响到商业银行资金的整体运转能力。

3　外汇衍生产品给商业银行带来的风险在不断加大

外汇衍生产品的交易需要银行具备良好的定价能力，同时还要能够有

效地管理这些外汇衍生产品的风险，这对我国的商业银行来说是一个巨大的挑战。随着远期结售汇业务范围的进一步扩大，交易期限不在受管制，同时银行还可以进行自主报价等等，这些措施促进了银行外汇衍生产品的交易发展，但是同时也加大了银行的相关风险。

三、我国商业银行外汇风险的管理现状

1　银行高层监控外汇风险的能力还需进一步的提高

董事会作为最高的管理决策层，它承担着外汇风险管理的主要责任。从制定外汇风险管理的措施、相关政策以及外汇管理的具体程序，到这些战略规章制度的审批实施董事会都必须要积极地参与，充分的了解外汇风险。只有这样董事会才能够站在全局整体的角度进行管理决策。而现实中很多的银行高管对外汇风险管理的相关基本知识和技能了解不足，无法对本行的外汇风险进行预测和评估，这种情况下，董事会难以发挥其在外汇风险管理方面的决策职能。

2　外汇风险管理的政策和程序还需规范

我国大部分商业银行的外汇风险管理的政策和程序专业化水平较低，与国际专业水平之间存在一定的差距。因此，首先要制定专业化的外汇风险管理政策，规范外汇风险管理的程序，要积极的将这些规章制度付诸于实践。在实际的外汇风险管理中有效的执行外汇风险管理的相关战略战术。

3　外汇风险的识别、衡量、监测和控制能力较弱

外汇风险如果无法有效地进行衡量，就无法进行有效的管理。跟国际上的同类商业银行相比较，我国的商业银行在衡量外汇风险方面存在很大差距。我国商业银行所采用的外汇风险衡量标准和方法较落后，早在上世纪10-80年代使用的外汇风险敞口这一风险计量工具，如今在我国才刚刚开始使用。同时，外汇风险的监控能力也很弱。这些方面的能力都限制了商业银行对外汇风险的有效管理，只有从源头上改进外汇风险的识别、计量以及监控方法才能进一步有效的实施外汇风险管理。

4　外汇风险的内部控制也需要进一步强化

在我国有些商业银行至今未建立专门负责外汇风险管理和监控的独立部门，大多数是由其审计部门同时兼职负责。而内部审汁人员对外汇风险管理的相关知识和理论体系没有全面、科学合理的认识，没有一套行之有效的审计方法，一方面影响了审计的准确度，同时也对外汇风险的管理效果不太显著。外汇交易和外汇风险管理的专业技术性很强，如果不是专业的内部审计人员。一般的工作人员很难以发现商业银行外汇业务巾的潜在外汇风险并对其进行识别和计量的。因此，在实际巾内部审计部门几乎没有人员同时具备专业的外汇风险审计能力。

四、强化我国商业银行外汇风险的管理的措施

汇率制度的改革，对我国商业银行的外汇风险管理能力是一很大的挑战。我们只有运用相关理论知识的基础上，结合国际上的成功经验提出以下儿点建议：

1　商业银行的高层管人员要提高外汇风险管理意识

商业银行高层要加强外汇风险管理意识，除了中行以外，其他的商业银行开办国际业务的时间较短。由于目前我国的商业银行国家管制较多，在实际中对于外汇风险的管理仍然停留在理论阶段，实际中没有执行。因此，商业银行应该从产权制度、监管制度等机制着手，强化高管人员和外汇从业人员的岗位责任意识和风险意识。同时还需完善外汇风险管理的政策和相关程序。

2　逐步完善外汇风险管理的相关政策和程序，使外汇风险管理有章可循

尽快制定自上而下的外汇风险管理的政策和自下而上的报告反馈政策与程序，做到权责分明、组织结构清晰等现代企业制度的要求。同时还需要培养一批专业技能强的内部审计人员，对外汇风险管理的相关知识和程序有系统的了解，保证各种外汇风险的及时发现和识别以及计量等，进一步的制定外汇风险的防范和管理措施。

3　完善外汇风险管理的信息系统

由于汇率的变化时难以预测的，所以有必要建立健全信息系统来确保市场信息的传达，保证相关数据及时、准确、安全的输送到银行，为银行及时制定相应的对策提供有效的信息。

综上所述，浮动利率的实施对我国的商业银行来说利弊都有，我国的商业银行只有不断提高自身的专业技能和业务水平，积极的应对这一变化才能更加有效地立足于市场，也才能够进一步的实施走出国门的战略。

参考文献

[1]何飞平，新汇率制度下的商业银行外汇风险管理[j]，商业时代。2006年20期

[2]刘杰，浅谈我国外汇体制改革与商业银行外汇风险管理[j]，科技创业月刊，2007年1期

第4篇：外汇风险及其管理范文

关键词：上市公司；外汇风险；防范措施

一、外汇风险现状分析

企业发展中会面临各种各样的风险，而规避汇率风险是企业发展中较为重要的一部分。人民币汇率变动会造成企业外汇风险的产生，由此给企业带来一定的损失。

1.外汇风险管理现状

当今世界全球经济一体化，是国际金融发展的趋势，企业发展中会面临各种各样的风险，而规避汇率风险是企业发展中较为重要的一部分。人民币汇率改革之后，少数企业采取利用金融工具等有效措施来规避外汇风险，外汇风险防范意识得到一定的提高，规避方法多种多样，对汇率变动的适应性逐渐加强。但我国大多数企业的外汇风险防范意识严重不足以及外汇风险管理体系的不完善都是应对企业造成损失的不安因素。

由于我国企业外汇风险管理正处于初级阶段，各方面发展不甚完善，只有少数企业意识到规避外汇风险的重要性，对于绝大多数企业由于人力、物力、财力的限制，在外汇管理体制中采取“听之任之”的态度。因此，很多企业都遭受了因汇率变动而造成的外汇损失。

2.企业规避外汇风险现状

近年来，人民币升值进程越来越快，对拥有大量外币资产尤其是出口型企业来说，负面影响不容忽视。在金融风暴的影响下，印尼计程车公司欠B企业巨额款项，但由于印尼盾汇率大幅度下降，于是其决定延迟配股计划，以当时印尼在金融危机中的局势，B企遭受巨大的汇率风险已成为必然；而中国南车能得以规避外汇风险在于持有的外汇主要还有港元和美元，在其他货币出现大幅度下跌时，港元和美元汇率相对稳定，所以不会给企业造成太大的损失。

从以上公司案例可以看出，企业遭受巨大损失的原因是运用单一的外币作为计价结算货币；而中国南车的成功避险则证明了选择多种货币作为计价货币对外汇风险防范具有重要的意义，企业运用各种金融工具可以规避外汇风险。

二、企业外汇风险管理中存在的问题

国际金融市场上汇率变动给企业造成的损失往往让人感觉束手无策，这是由于外汇管理体制不健全造成的，以下主要阐述我国企业外汇风险管理中存在的主要问题。

1.企业外汇风险防范意识淡薄

我国大多数涉外企业都缺乏外汇风险防范意识，对外汇风险管理缺乏深入理解，企业外汇风险管理部门在企业经营中最直接的表现是成本的增加而非利润的增加，所以难以看到由于外汇风险管理给企业带来的利益，从而忽视外汇风险管理，认为没有必要采取外汇风险管理。因此会给企业带来不利影响。

2.企业缺乏外汇风险抵抗力

企业应对外汇风险的良好前提就是拥有强大的风险抵抗力。我国的许多涉外企业缺乏这种风险抵抗力，缺乏外汇相关知识以及外汇理财技巧，不能对汇率变动掌握一定的趋势，更不能有效利用金融工具规避外汇风险带来的损失。与此同时，我国很多的涉外企业缺少充足的资金来应对外汇风险，面对外汇风险带来的损失缺少抵抗能力。

3.缺少完善的风险防范机制

企业进行外汇风险管理的前提就是拥有一套良好的风险防范体制，其对企业来说至关重要。但是我国金融市场还不成熟，很多金融服务比较落后，与外汇风险防范配套的金融服务机构缺少健全的防范机制，无法给涉外企业提供完善的金融服务，这会严重阻碍企业经济稳定发展。

4.缺少完善的外汇市场

外汇市场是是为涉外企业提供金融服务的场所，是为涉外企业提供信息支持的主要媒介。我国外汇市场的建立是在市场条件不完全的条件下产生的，与国际上与一些国家相比还存在很大差距，难以为企业的稳定发展提供相应的支撑。

三、外汇风险防范措施

目前我国涉外企业在外汇风险管理中存在各种各样的问题，有些问题是完全可以通过防范措施解决的，下面是针对企业外汇风险管理中存在的问题提出的解决措施。

1.提高企业外汇风险防范意识

企业只有意识到防范外汇风险的重要性，才能有效规避外汇风险。企业在国际贸易活动中的每一项业务都有可能涉及到外汇风险，各部门都应积极参与风险管理策略的实施过程，只有每个部门、每名员工具备了汇率风险管理意识，与外汇风险管理紧密结合起来，从源头上预防外汇风险的发生。

2.增强企业外汇风险防范能力

企业要想长足稳定发展，必须具有较高的风险防范能力，然而企业外汇风险防范能力普遍较弱，所以企业应密切关注人民币汇率变动趋势，积极关注国内外金融市场的变化，努力提高运用金融避险工具的能力，同时应在企业日常经营中的各个步骤建立外汇风险防范机制，积极采用各种避险方式，注重培养相关专业人才，提高防范外汇风险的技能。

3.完善外汇市场机制

外汇市场作为企业进行国际贸易的重要场所，其内部机制完善与否显得尤为重要，国家作为宏观调控的主体，应在企业进行外汇风险管理的进程中要充分发挥其引导作用，加大对国际贸易中汇率变动趋势变化的预测力度，为企业提供信息支持，完善外汇市场机制是企业良好发展的重要因素。

四、结论

现如今，我国企业的理论方法和实践经验都不甚成熟，所以企业外汇风险管理问题尤为需要关注。我国经济的发展正处在转型期，面临一些市场机制不完善等因素，所以不能照搬西方发达国家的风险防范措施，应结合我国经济发展实情，把握我国企业面临的独特经济环境，学习借鉴国内外其他企业外汇风险管理中成功避险的经验和方法，选择恰当的避险工具。将适用的风险防范措施应用到我国企业中。

参考文献：

[1]陈寅.制造业公司汇率风险暴露计量和实证分析[J].中国对外贸易，2009（4）：44-46.

第5篇：外汇风险及其管理范文

一、外汇风险的相关概念

（一）外汇风险的概念及种类

1.外汇风险的概念

1973年，布雷顿森林体系崩溃，国际货币基金组织通过《牙买加协定》承认浮动汇率制的合法性，于是各国的货币汇率频繁变动，并且经常进行大幅变动。例如，从1980年到1985年，美元对西方十余种主要货币的实际汇率平均上升了60％，而在随后的两年里几乎又跌回到原值；日元在上世纪90年代曾多次对美元汇率产生大幅度的涨跌，使西方经济险象环生。正因如此，各国在国际经济交易中会产生外汇风险。

外汇风险又称为外汇市场风险，是市场风险中一种重要的风险。它是由引发市场风险的因子――汇率出现不利的变动而使国家、金融机构、企业和个人等的资产蒙受损失的可能性。外汇风险的概念有广义和狭义之分，广义的外汇风险是指由于汇率的变化以及交易者到期违约和外国政府实行外汇管制等给外汇交易者和外汇持有者带来经济损失的可能性；狭义的外汇风险仅指由于汇率的变化而给外汇交易者和外汇持有者带来经济损失的可能性。

2.外汇风险的种类

根据其主要表现可以分为交易风险、折算风险、经济风险和储备风险。

（1）交易风险

即以外币计价的经济交易在到期结算时，由于汇率波动而导致该交易以本币衡量的价值发生变动的可能性。

（2）折算风险

折算风险也称会计风险、转换风险、评价风险，是指由于外汇汇率的变动而引起的企业资产负债表中某些外汇资金项目金额变动的可能性。它是一种账面的损失和收益，并不是实际交割时的实际损益，但它却会影响企业资产负债的报告结果。

（3）经营风险

经营风险又称经济风险，是指由于意料之外的外汇汇率变化而导致企业产品成本、价格等发生变化，从而导致企业未来经营收益增减的不确定性。例如，我国某集团公司在美国有一子公司，利用当地资源和劳动力组织生产，产品以美元计价销售。突然美元出现了较大幅度的贬值，这就会给子公司的经济绩效带来潜在的风险。

（4）储备风险

储备风险是指外汇作为储备资产，因外汇汇率变动而引起价值下跌或上升的可能性。每个国家或企业为平衡国际收支或国际支付都有一定数量的外汇储备。在浮动汇率制度下，外汇储备的构成尤为重要。对于由汇率变动所引起的外汇储备损失称为储备风险。在一般情况下，外汇储备中的货币品种应适当分散，保持多元化，根据汇率变动和支付需要随时调整结构，将风险减小到最低限度。

（二）外汇风险的构成和外汇风险管理的基本原理

1.外汇风险的基本构成因素

外汇风险的构成因素有三个――本币、外币和时间，这构成了时间风险和价值风险。在确定的时间内，本币和外币存在折算比率，因此会有风险。从一般意义上说，一笔应收外汇或应付外汇账款的时间对汇率风险的大小具有直接影响，时间越长，汇率波动的可能性就越大，汇率风险也就相对较大。

2.外汇风险管理的基本原理

（1）消除构成外汇风险的货币因素或时间因素。

（2）合理调整货币因素或时间因素的结构。

（3）套期保值操作：针对存在的外汇敞口，实行反向交易，构成一项方向相反的货币流动，可以全部或部分抵销外汇风险对企业的影响。

3.外汇交易风险防范的主要目标

（1）短期收益最大化

力求短期收益最大而忽视长期的经营结果。

（2）外汇损失最小化

其着眼点在于尽量减少外汇损失。一般来说，这类企业的风险承受能力较小，宁愿维持较低的收益率，也不愿冒可能产生损失的风险。

4.外汇交易风险防范的基本原则

在一定管理成本情况下，使汇率变动对本币造成的经济损失最小化。只有从减少外汇风险损失中得到的收益大于为减少风险所采取措施的成本费用时，防范风险的措施才是有意义的、才是可行的。

二、我国商业银行外汇风险及管理现状

基于以上的理论分析，可将我国商业银行的外汇风险管理现状和差距归结为：银行高层监控外汇风险的能力还有待提高，外汇风险的政策和程序还有待进一步完善，外汇风险的识别、计量、监测、控制能力有待提高，外汇风险的内控有待加强。

（一）我国外汇风险现状

随着我国经济实力的增长、人民币利率市场化与自由兑换进程的加快，2005年，我国外汇管理部门对外汇交易市场和汇率形成机制又进行了一系列改革：5月，外汇市场做市商制度启动；7月，汇率形成机制调整，人民币对美元升值2％；8月，远期结售汇范围扩大，允许银行对客户办理不涉及利率互换的人民币与外币掉期业务。可以预见，随着我国向灵活汇率制度的转变，外汇交易市场的深度和广度必将进一步扩大，与此同时，我国商业银行的外汇风险将更加日常化和显性化。

1.商业银行的资金账户和交易账户面临的外汇风险同时加大

新汇率机制下，商业银行的交易账户，即因交易目的而持有的以外币计价、结算的金融工具的（人民币）市值，会随着人民币对主要外币汇率的波动而变动。同时，银行账户中的外汇资产和负债，例如外汇存款、外汇贷款、同业外币拆借、投资性外币债券等，也会随着汇率的升值和贬值而产生盈亏。交易账户和银行账户的外汇风险加起来，便构成了商业银行的外汇风险。

2.商业银行的客户面临的外汇风险加大，增大了商业银行受损的可能性

汇率形成机制改革不仅会直接影响商业银行账户和交易账户的资金头寸，还会通过影响其客户的外汇财务状况，间接地影响商业银行的资产质量和盈利能力。汇率波动的频度和幅度提高后，从事国际贸易的客户经营账户的外汇风险增加，其财务状况将随着汇率波动而盈亏不定，从而影响客户的偿债能力，进而使商业银行贷款的风险加大。

3.外汇衍生产品给银行带来的风险增加

外汇衍生产品交易要求银行有很好的定价能力，并且能够很好地管理衍生产品的风险，这对商业银行是非常大的挑战。随着远期结售汇业务的范围扩大，交易期限限制放开，同时允许银行自主报价，并允许银行对客户办理不涉及利率互换的人民币与外币掉期业务，这些措施在促进银行外汇衍生品交易发展的同时，也使银行面临的相关风险增加。在提供远期、掉期等衍生产品时，银行的定价和风险管理水平直接决定其盈利能力，体现着银行的竞争力。

（二）我国商业银行的外汇风险管理现状和差距

1.银行高层监控外汇风险的能力还有待提高

董事会承担着外汇风险的最终管理责任。负责审批外汇风险管理的战略、政策和程序，负责确定本行的外汇风险容忍度。为了有效履行这些职责，董事和高级管理层必须对外汇风险有充分了解。然而，目前不少商业银行的董事乃至高级管理人员缺乏外汇风险管理的专业知识和技能，甚至缺乏对外汇风险的基本了解。有些银行明明外币敞口为多头，竟然误认为人民币升值对本行有利。更普遍的问题是，董事会和高级管理层不掌握（也没有意识去掌握）本行的外汇风险敞口头寸，说不清本行的外汇风险水平和状况，在这种情况下，设定风险限额只能是一种奢谈。这样的董事会恐怕在外汇风险管理方面很难发挥出定调子的职能。

2.外汇风险的政策和程序还有待进一步完善

大部分银行的外汇风险管理的政策和程序离专业化的要求还有一定距离。例如，从政策和程序覆盖的分支机构和产品条线看，我国很多银行的政策和程序并没有完全覆盖商业银行的各个分支机构、产品条线以及银行的表内、表外业务。制度执行中存在的问题同样不容忽视，很多制度只是印在纸上，在实际中实施不力，甚至根本无人执行。

3.外汇风险的识别、计量、监测和控制能力有待提高

外汇风险无法计量，就无法管理，更做不到有效管理。与国外同类银行相比，我国商业银行在外汇风险计量上存在较大差距。例如，外汇风险敞口在国外是20世纪70－80年代所普遍使用的风险计量工具，而我国银行才刚刚开始尝试计算风险敞口，有些银行甚至至今都不能准确算出本行所承担的单一货币的敞口头寸和所有外币的总敞口头寸。很多银行尽管从国际上引入了Kendor+Panaroma等标准化的风险计量系统，能够计算VaR值，但致命的缺陷是VaR值并没有被整合到银行日常的风险管理过程中，如设置交易员限额和产品限额等。而且，风险的监测、控制能力比风险计量还要弱得多。

4.外汇风险的内控有待加强

有些银行尚未建立与外汇业务经营部门相互独立的外汇风险（或市场风险）管理和控制部门。内部审计对外汇风险管理体系的审计内容不够全面，没有合理、有效的审计方法。关键问题是，国内银行缺乏真正熟悉外汇业务和外汇风险的内审人员。其原因一方面是由于薪酬不具备竞争力，很多银行即使在交易前台也缺乏合格的外汇交易员，这些人很难被配置到内控部门；另一方面是由于外汇交易和外汇风险有较强的技术性，没有专业的内审人员，很难发现银行外汇业务中的潜在风险点。因此在现实中，内审部门几乎无人具备开展针对外汇风险审计的能力，而且，大多数银行都没有进行过针对外汇风险（市场风险）的外部审计。

三、加强商业银行外汇风险管理的建议

外汇体制特别是汇率制度的改革，对商业银行提出了更高的外汇风险管理要求。笔者借鉴国际上商业银行的外汇管理经验，提出如下建议。

（一）银行高管层要加强外汇风险管理意识

除了作为我国外汇专业银行的中行以外，其他商业银行开办国际业务的时间最长不过20年左右，而且由于人民币长期以来盯住美元，中央银行吸收了全部汇率波动的风险，商业银行只是在理论上存在着外汇风险管理的需求，在现实中一直把信用风险管理作为风险管理工作的重中之重。同时，目前我国商业银行绝大部分还为国家或政府所有或控制，尚不明晰的产权制度为一些高层管理人员进行内部控制提供了机会。他们会在利益和业绩的驱动下，不顾风险、超越制度从事外汇产品交易。因此，商业银行应从产权制度、监管制度和激励约束机制入手，强化高级管理人员和外汇从业人员的岗位责任意识和外汇风险意识。

（二）完善外汇风险管理政策和程序

应制定自上而下的外汇风险管理的授权政策和自下而上的报告政策与程序，做到组织合理、权限清晰、责任明确；新产品、新业务的内部审批程序应当包括由相关部门，如业务经营部门、市场风险管理部门、财务部门和结算部门等对其操作和风险管理程序的审核和认可；要尽快培养和建立一支具备专业知识、能够对包括外汇风险在内的市场风险进行审计的队伍，加强内部审计检查，确保各项风险管理政策和程序得到有效执行，及时防范和化解外汇风险。

（三）大力引进和培养专业人才

由于各种原因，国内银行风险管理人员专业化水平程度不高，即便涌现一些优秀人才，也会因激励不够或是工作环境不理想而大量流失。而人才资源是服务业的核心资源，商业银行要建立系统的培训制度、有竞争力的薪酬管理制度和升迁制度，把引进人才、培养人才和留住人才放在战略的高度。

（四）完善风险管理信息系统

第6篇：外汇风险及其管理范文

关键词：汇率风险；商业银行；外汇市场工具；金融衍生工具

1.汇率风险的概念及分类

1.1汇率风险的概念

不同国家的货币不同，在双方进行商品或劳务交换时就要对这两种货币的价格进行换算，而二者之间的换算比率即为汇率。汇率又称“汇价”，是用一国货币表示另外一国货币的相对价格。常见标价方法有：直接标价法、间接标价法和美元标价法。

1.2汇率风险的类别

汇率风险一般按照风险发生的时间阶段分为交易风险、折算风险和经济风险。

交易风险是指经济主体在从事以外币计价的经济交易过程中因使用的不同货币到汇率波动的影响进而使交易者蒙受实际经济损失的可能性。折算风险又称“会计风险”，是由于过去的交易所形成的风险。经济风险又称经营风险，是指经济主体在长期从事循环往复的国际经济活动中由于意外的汇率变动所引起的未来一定时期内其营运能力与现金流量变化的可能性风险。经济风险与前两种风险相比更为错综复杂。

2.我国商业银行面临的汇率风险

随着我国汇率体制改革的深入，汇率波动的加剧使汇率风险对我国商业银行的影响愈益广泛、深远。

2.1汇率风险对商业银行资本金的影响

资本金是商业银行业务经营的基础和防范风险的根本保障，我国商业银行外汇资本金的数量日益庞大，汇率的轻微变动就会引起很大的变动。由于银行的资本金未经过国家外汇管理局的审批不得私自结汇或转换币种，因此商业银行所持资本金势必会受人民币不断升值的影响而缩水。商业银行即使想要降低汇率风险，但考虑到经营的安全性一般也只能选取保值的国家债券等方式进行投资。然而由于我国商业银行的资本金数量过于庞大，保值的债券投资方式也难以抵御汇率的变动危险，所以我国商业银行的外汇资本金受目前人民币汇率大幅升值的影响势必严重缩水从而使银行的资本充足率受到影响。

2.2汇率风险对商业银行资产负债的影响

商业银行资产负债表中的各项交易账户也会受汇率变动的影响进而危及到银行的盈利能力。银行的负债项目主要有各项存款（储蓄存款、企业存款）、长短期借款等等。随着汇率的波动尤其是人民币的不断升值，企业和居民都逐渐认识到了升值带来的不利影响，从而不再愿意保留外币，甚至将原持有的外汇存款结汇为人民币以减少汇率变动带来的损失。在这种情形下，商业银行的外汇存款规模不断缩减。

2.3汇率风险对商业银行中间业务的影响

结售汇业务是商业银行最为典型的一项外汇中间业务。由于近年来人民币的持续升值，对公和对私客户为避免汇率损失在银行办理的结汇业务量逐渐增加，将其面临的汇率风险转嫁给了银行。商业银行的外汇头寸也因客户办理结售汇业务而发生增减变化，从而吃进不少外汇敞口。但由于我们不具备国外发达的金融市场，没有丰富的金融衍生品，创新能力较弱，缺乏流动性，在外汇市场上没有有效的对冲风险的渠道，从而使商业银行的外汇敞口头寸难以平盘。

3.我国商业银行汇率风险管理中的问题

我国的金融市场在汇改之前一直处于较稳定的汇率环境中，且由于大多数商业银行的外汇业务近10年来才刚刚有所发展，所以银行缺少对汇率风险的重视，更缺乏对汇率风险的管理经验。

3.1我国商业银行缺乏完善的汇率风险管理体系

我国商业银行由于长期处于汇率较稳定的市场环境中，银行的领导管理层，尤其是像董事会、行领导这样的高级管理层，都主要关心本币业务的发展而对行内的外汇业务关心较少。直至近年来随着汇率的不断波动，商业银行才认识到外汇风险管理的重要性，但其风险管理体系仍很落后。

3.2我国商业银行缺乏有效的汇率风险内控机制

我国多数商业银行由于缺乏专业风险管理人才，也没有设立专门的、独立于外汇业务经营部门之外的汇率风险管理部门，所以难以为银行制定出清晰、细致、有效、合理的内部控制制度和操作规程，从而难以完全满足银行防范和对冲汇率风险的需求，更难以适应银行审慎经营及银行业监管的需求。商业银行内部通常都设有风险控制部门，但该部门是综合管理银行的各种风险并主要负责人民币资金类和贷款项下的风险管理。另外，多数商业银行在机构、岗位设置上也缺乏严密性、科学性及系统性。

4.我国商业银行汇率风险管理的对策

4.1 完善我国商业银行汇率风险管理体系

商业银行要建立高效的汇率风险管理组织架构，充分借鉴国外银行的先进经验，并结合本行经营的实际情况尽快建立起由董事会—高级领导层—具体外汇营业部门、外汇风险控制部门以及独立的内部审计部门构成的从上至下的风险管理结构；同时提高银行领导层对汇率风险的管理水平，董事会和高级领导层就要掌握相关的外汇风险管理方面的专业知识和技能，不仅要制定出适合本行的汇率风险管理政策、战略和操作流程，还要充分发挥其在监督高级领导层实施各项汇率风险管理措施上的职能；再次，加强商业银行内控机制建设，将内部审计部门应独立于外汇业务部门和风险控制部门之外，加强银行内控机制建设，进一步加大对汇率风险的内部审计力度，提高内控能力、增加内部审计的频率，以使商业银行内部控制制度逐步实现细致化、清晰化，并为银行能够按照银监会和国家外管局的要求实现合规经营提供及时、有效、全面、独立和审慎的内部控制机制。

4.2 优化我国商业银行汇率风险的外部环境

4.2.1 加强我国外汇管理局及银监会对汇率风险的监督力度

汇率制度改革以后，我国加快了外汇衍生市场的建设，远期衍生产品和人民币对外汇掉期交易相继出台，因而就需要银行的外部监管部门针对外汇市场上不同的衍生产品制定出具体的指导性文件和相关的监督措施。虽然人民银行、国家外汇管理局和银监会只是各自制定各自的政策，缺乏必要的信息交换机制，从而使出台的政策缺乏关联性、完整性和统一性。甚至同一监管机构内的不同部门间对政策的解读和执法尺度也存在着差异，从而给外汇银行在执行中造成困惑。

4.2.2 进一步完善商业银行外部监管部门的自身建设

汇率风险的加大，使商业银行在汇率风险管理上的难度增加，这就要求外部监管机构要进一步加强自身管理体制的建设，不断提升自身的监督管理水平。外汇监管部门应建立多层次的监督管理架构，规范现场检查的程序、健全非现场监管体系，不断改进和完善监管手段，并加强各监管机构间的合作与沟通，运用科学技术建立信息共享平台，提高外部监管合力，对汇率风险实施有效的监督管理。

4.3 加强外汇市场工具在我国商业银行汇率风险管理中的应用

第7篇：外汇风险及其管理范文

【关键词】 中小外贸企业 外汇交易风险 风险管理

在我国对外贸易经济改革中，中小外贸企业是我国对外贸易发展中的一支主力军，也是推动我国外经贸发展的一个亮点。在这一过程中，中小外贸企业不可避免地会遇到汇率波动所带来财务风险和经营风险。尤其是自2007年以来，人民币的不断升值使得我国中小外贸企业的外汇交易风险管理遇到了巨大的挑战和压力。因此，中小外贸企业的资金管理者加强和提升应对外汇交易风险方面的意识和能力，制定出相应的措施来防范和规避外汇交易风险，是保证自身的平稳发展，促进我国对外贸易的进一步发展都具有十分重要的意义。

1. 外汇交易风险分析

企业的外汇业务不可避免地要进行货币折算或兑换。不同货币间的比价就是汇率，汇率的波动就产生了外汇风险。外汇风险有广义和狭义之分。广义的外汇风险是指由于汇率、利率变化以及交易者到期违约和外国政府实行外汇管制给外汇交易者可能带来的经济损失或经济收益。狭义的外汇风险是指各国际经济贸易、金融活动中，以外币计价的应收应付款项、资产与负债因汇率变动而蒙受损失或获得意外收益，又称汇率风险。本文分析的外汇风险是狭义的外汇风险，其主要有三种类型：交易风险、折算风险和经济风险。

交易风险是指企业因进行跨国交易而取得外币债权或承担外币业务时，由于交易发生日的汇率和结算日的汇率不一样，可能使收入或支出发生变动的风险。交易风险主要表现在：（1）以外币表示的借款或贷款；（2）以外币表示的商品及劳务的赊账业务；（3）尚未履行的期货外汇合约；（4）以其他方式取得的外币债权或者应承担的外币债务。外汇交易风险是常见的外汇风险，凡是涉及到以外币计量的任何合同、协议、购买或销售，且涉及到未来结算的，都会构成交易风险。

2. 我国中小外贸企业外汇交易风险管理存在的问题

随着人民币汇率制度改革的加大，汇率形成机制市场化的深入，我国中小外贸企业虽然已注意到外汇交易风险问题，但大多采取的是调整产品、产业结构、提高产品技术含量、降低中间消耗、增加产品内销比例和结汇等被动办法来应付可能发生的外汇交易风险，普遍缺乏外汇交易风险管理意识，不能够从公司整体出发建立外汇交易风险防范体系，不重视运用风险管理工具。

2.1缺乏外汇交易风险管理意识

近年来，我国中小外贸企业日渐感受到外汇交易风险所带来的种种影响，但是普遍对于外汇交易风险进行管理问题较为陌生。他们中的大部分对于国际经济交往中所面临的外汇交易风险暴露要么干脆置之不理，要么抱着侥幸的心理消极应对。调查显示，我国企业借助银行等专业金融机构进行外汇风险管理的成本并不高。如货币掉期的手续费一般为外汇风险头寸的1%-2%。而政策性银行开展同类保值业务的主要出发点是提高银行转贷业务的资产质量，帮助服务对象锁定外汇交易成本，规避外汇交易风险，因此，收取的手续费也就相应更低一些。正是由于长期以来人民币汇率相对稳定，企业规避汇率风险观念较为淡薄，一些中小外贸企业往往将汇率风险归咎于政策性因素，缺乏主动避险意识。

2.2未建立外汇交易风险管理体系

由于中小企业规模小、人才缺乏、从事国际业务时间不长、对金融衍生工具认知不足等原因，大多数中小企业没有设立专门的外汇风险管理机构，也没有建立起一套外汇交易风险管理体系。企业在实际经营的过程中，相关外汇业务通常都由财务部门兼管，没有在组织机构上设置专门的外汇风险管理部门或人员，对企业面临的各种外汇交易风险进行有效的识别、测量和评估，也没有建立向企业高层管理人员报告外汇交易风险的机制和制度，这就使企业对外汇交易风险的规避很难达到最佳的管理效果。

2.3规避外汇交易风险的途径有限

通常来讲，企业可以通过金融或者非金融手段来进行外汇交易风险的规避和管理，而金融市场的操作则应当是企业进行套期保值的主要外部途径。但目前，由于资本市场不够成熟以及受经济发展水平的限制，我国向外汇市场提供的避险工具匮乏，对于具有保值性质的期货等国际外汇市场上广泛应用的衍生产品交易要么尚未开展，要么市场规模过小而难以满足企业的需要，可供这些企业选择的避险工具更加有限。特别是在汇改后，企业外汇风险日益增加的新形势下，金融和外管局等相关机构对企业的宣传不够，联系不多，业务创新能力有限等问题突出，造成外汇风险管理服务配套机制建设没有跟上，企业规避外汇交易风险的途径有限。

3. 我国中小外贸企业加强外汇风险管理的对策

中国企业的外汇交易风险管理外部环境固然并不健全，但时刻暴露在外汇交易风险之中的企业的内部管理环境同样也令人担忧。如何利用外部已有的有利条件，发挥企业自身优势，提高风险管理能力，合理规避外汇交易风险，是企业当前必须面对和解决的一个关键问题。具体来说，我国中小外贸企业应从以下方面加强外汇风险管理体系的建设：

3.1树立全新企业财务管理理念

面对复杂多变的国际金融环境环境，企业只有全面更新财务管理理念，才能在激烈的国际竞争中赢得一席之地。一方面，企业要树立财务管理战略国际化理念，在理解和关注各国基本经济、金融因素，政治和传媒因素、突发事件因素等对外汇市场的影响因素基础上，谋划自己的经营战略；其次，要树立资本多元化理念。特别是，随着我国资本市场的开放，市场准入门槛的降低，大批外资银行和外国企业入驻我国。中小企业应抓住这一契机，积极寻求与外资合作，实现投资主体多元化，优化企业法人治理结构，全面提升企业抵抗风险的能力。

3.2强化外汇交易风险防范意识

当前，中小外贸企业进行外汇交易风险管理的前提就是要提高自身的风险管理意识，把外汇交易风险管理列为企业日常工作的一项重要日程，同时要建立和健全专职的管理机构，配备相应的管理人员。特别是要建立完善的外汇风险管理体系，包括外汇风险的识别、风险限额的设定、不同类型外汇风险的测量和管理手段的选择以及事后风险管理的评估系统。

3.3健全外汇交易风险管理层次

中小外贸企业在具备了外汇交易风险防范意识的基础上，还应健全金融衍生业务的管理层次，实行专业化操作。通过编制和完善金融衍生业务管理手册规范企业内部各部门的职责和金融衍生业务的操作程序，明确规定相关管理部门和人员职责、规范的风险报告途径、应急预案等内容。覆盖事前防范、事中监控和事后处理的各个环节。严格执行前、中、后台职责和人员分离的原则。在人事安排方面，中小外贸企业要加强人才的储备和培养，不断充实外汇风险管理方面人员，安排专职人员从事汇率的预测和防范汇率风险的研究工作，以适应企业各项业务发展的需要。相关管理人员还要经常与外汇指定银行沟通、交流、注意听取专业人士的意见和建议。

3.4实施科学的内部控制方法

科学的内部控制策略是降低外汇交易风险的重要方式，特别是对于外汇风险不确定或者套期保值成本太高的情况下，中小外贸企业可以考虑使用以下几种主要的内部控制的方法来降低外汇交易风险。首先，中小外贸企业要加强客户信用等级评定，及时更新海外客户的信息，建立公正的信用档案。针对不同类型的客户，制定不同信用政策，降低坏账发生概率。其次，适当采用财务折扣等多种方式，加快账款催讨力度。特别是在买方市场和经济不景气的时期，加大销售预收款比例，能解决企业生产经营所需资金需求，降低企业汇兑损失。第三，适当增加交易附加条款，将外部环境所引发的风险进行转移。第四，可积极运用金融衍生业务，做好风险效益分析，尽量规避汇率波动风险。

需要指出的是，近年来，国内券商储备了大量的衍生品投资人才，完全可以利用在衍生品研究上的优势帮助企业做好套期保值，再加上监管严格、纠纷处理风险小等因素，中小外贸企业可聘请国内券商做投资顾问，制定套期保值方案、优化建立风险控制流程。

参考文献：

[1] 李生杰等.我国中小出口企业汇率风险管理研究.沿海企业与科技，2007.12.

[2] 周秀珍.我国企业外汇交易风险防范探析.时代经贸，2008.6.

[3] 于博文.关于外汇交易风险防范的几个建议.消费导刊，2009.8.

[4] 王英姿.中小企业汇率风险的识别及其防范探讨.常熟理工学院学报（哲学社会科学），2010.5.

[5] 刘淑萍.我国涉外企业应对汇率风险的对策.商业会计，2011.3.

第8篇：外汇风险及其管理范文

[关键词]汇率风险，外汇资产，外汇业务，偿付能力，资金运用

目前保险业有超过100亿美元的外汇资产，主要来源于保险公司海外上市融资，外汇保单业务收入，少量外资、合资保险公司的资本金和外汇运营资金，以及中资保险公司股份制改造中吸收的外资股份等，其中以人保财险、中国人寿和中国平安三大公司的海外融资为主。自汇率形成机制改革以来，保险公司外汇资产面临严重的汇率风险。至2005年末，人民币对美元的汇率上升了2.5%，由此造成中国人寿、人保财险和中国平安13.6亿元人民币的汇兑损失。在人民币预期升值的情况下，保险公司若不及时采取有效措施，损失还将进一步扩大。因此，尽快提高汇率风险管理水平已成为各保险公司的当务之急。特别是保险公司海外投资政策的放开，对保险公司的汇率风险管理水平提出了更高的要求。

一、保险公司汇率风险的类型及特点

汇率风险，又称外汇风险，是指经济主体在涉外业务中因汇率波动而蒙受损失的可能性。保险公司所面临的汇率风险通常是由于汇率波动的时间差、地区差以及币种和期限结构不匹配等因素造成的。汇率变动带给保险公司的风险可以概括为三种类型：交易风险、折算风险和经济风险。其中，交易风险是指以外汇计价成交的交易因汇率波动而引起收益或亏损的可能性；折算风险是指公司为了编制财务报表，将以外汇表示的资产和负债换算成本币表示的资产和负债时所面临的风险，它会影响企业向股东和社会公开财务报表的结果；经济风险是指由于意料之外的外汇汇率变化而导致公司未来经营收益增减的不确定性。

以上三类外汇风险的不同特点，见表1。

由于持有外汇负债、存在对外支付需求以及经营外汇相关业务的要求等方面的考虑，保险公司需持有一定数量的外汇；同时，由于保险公司所持有的外汇资产的数量是动态变化的，因此，保险公司所面临的汇率风险既包括编制财务报表时面临的折算风险、汇兑交易时面临的交易风险，也包括潜在不确定性导致的经济风险。

二、汇率风险对保险公司造成的潜在影响

在保险公司经营管理过程中，汇率风险对保险公司的外汇资产和负债、外汇业务、偿付能力以及投融资活动产生重大影响，形成潜在威胁。

(一)在外汇资产和负债方面

汇率变动对保险公司的影响主要取决于外币净敞口是在资产方还是在负债方，主要体现为外币资产和负债不匹配带来的重估风险。

一方面，保险公司所持有的外汇资本金会因为汇率的变动而影响其实际价值。人民币升值会给持有美元资产的保险公司带来负的财富效应，导致以本币计算的外汇资本金缩水。

根据亚洲开发银行和德意志银行的预测，2006年人民币可能升值3%-4%，摩根士坦利则认为，到2006年底人民币对美元的汇率将达到7.5。分析汇率改革以来人民币对美元的汇率走势(见图1)发现，在今后一段时期内，人民币将继续保持稳中有升的趋势，而且这一趋势将持续较长时期。如果不采取汇率风险防范措施，保险业现在所持有的外汇资产将遭受更大损失。

另一方面，对外汇负债来说，保险公司的外汇负债主要是应付外汇赔款。人民币升值将使保险公司在支付等额的外币赔款时所对应的人民币实际价值降低。

总之，如果外币资产多于外币负债，净敞口在资产方，人民币升值虽然会导致外币资产和负债在折算成人民币时都有所减少，但资产减少的更多，从而对保险公司造成不利影响；如果外币净敞口在负债方，人民币升值则会带来正面影响。

(二)在外汇业务方面

汇率变化对保险公司业务的影响主要体现在三个方面：

1.影响外币保单的实际人民币收入。外币保单与国内一般保单最大的差异，是外币保单是以外币定价。保户用外币缴纳保险费，保险公司在给付满期金或理赔金时，也依保户指定的外币支付。人民币升值将使保险公司外币保单的实际人民币收入下降。

2.影响保险公司的再保经营。由于保险公司的直保业务通常是用人民币计价，如果在再保业务中再保摊回赔款以美元计价，那么在人民币升值的情况下，再保实际摊回赔款的人民币价值将会下降，保险公司所承担的实际自负赔款额度上升，从而增加了保险公司的业务经营风险。

3.影响保险外汇业务需求。长期持有外币资产的民众在汇率风险意识提高后，会主动寻求规避汇率风险和分散投资风险的措施，从而大大增加对长期型的外币保单，如外汇储蓄类保险(外币的教育金保险)、外币投资类保险等投资理财性质的保险产品的需求，这将为保险公司拓展保险业务创造出巨大的市场空间。尽管当前外汇保险业务范围，仅限于人身意外险和财产险等短期险种，不包括投资理财性质的保险产品和长期寿险，随着经济形势的变化，境内居民购买外汇人身保险的限制将会逐步放宽，境内保险公司将逐渐可以经营长期型外币保单、甚至是投资理财类外币保单业务。

(三)在保险公司偿付能力方面

保险公司的偿付能力是影响公司经营的最重要因素。影响保险公司偿付能力的因素主要有资本金、准备金和公积金、业务规模及保险费率。除此之外，保险资金的运用、再保险业务等情况也会对偿付能力产生影响。

人民币升值会引起保险公司外汇资本金的实际人民币价值贬值，也会给公司的业务经营带来重大影响，进而，会影响到保险公司的偿付能力。在外汇资金投资方面，由于政策的限制，中资保险公司不能进行外汇衍生品交易，这使得保险公司无法利用金融衍生产品作为对冲工具来规避汇率风险。在保险外汇资金投资收益不高的情况下，如果未来人民币升值幅度过大，所获得的投资收益将无法弥补汇率变动所带来的损失，也会对保险公司的偿付能力带来一定影响。

(四)在引进战略投资者方面

汇率变动也会对国际商业资本的进入产生影响。从积极因素看，对于已进人中国的外国直接投资，其利润汇出因人民币升值而实实在在地获得增加，其所获得的人民币收益的国际购买力也得到了提高，汇兑收益将促进已进入外资的扩张。在此示范效应下，如果海外预期人民币继续升值，将有利于增强我国保险公司在引进战略投资者时的谈判地位；

从消极方面看，初始资本门槛提高将对新资本的进入产生抑制作用。一国货币升值后，就会使该国成为更昂贵的投资地。人民币汇率升值将导致中国对外资的吸引力下降，减少外商对中国的直接投资。

(五)在海外并购方面

海外并购是我国保险公司实现国际化的主要途径。汇率变动会影响国内保险企业的并购成本，从而在一定程度上影响保险企业的对外投资能力。一方面，人民币升值，企业进行对外投资时，一定数量的人民币兑换的外币数量就会相应增多，这将在一定程度上刺激中国保险企业的海外扩张欲望。另一方面，人民币升值后，保险公司外债本息还付压力减小，可以在外国向当地金融机构贷款，适时进行海外并购。

三、保险公司汇率风险的防范与化解

随着国家外汇政策的逐步开放，保险公司的业务范围和投资领域也在逐步扩大，这对保险公司汇率风险管理提出了更高的要求。保险公司应增强紧迫感，学习运用先进的汇率风险管理工具和方法，尽快提高汇率风险管理水平。

(一)树立汇率风险防范意识

长期以来，中国的人民币汇率水平保持相对稳定，这使得一些保险公司的汇率风险意识较弱，把为防范汇率风险所付出的成本看作是额外负担。现在随着人民币汇率灵活性的逐渐增大，各保险公司必须要增强汇率风险意识。保险公司必须要在公司内树立全面、全员、全过程的风险管理意识，培育公司统一的风险管理文化，依靠最高管理者到基层员工各个层次的相互配合，把风险管理贯穿到业务的每个环节。

(二)完善汇率风险管理体系

为了更加系统、有效地管理汇率风险，保险公司要改善公司治理结构，完善风险管理的组织架构，建立分工合理、职责明确、关系清晰的组织体系，制定汇率风险管理方面的相关制度，为汇率风险的有效控制提供必要的前提条件。应建立科学、有效的激励约束机制，建立风险调整后的绩效考核标准和激励制度，激励经营管理人员不断提升汇率风险的管理水平。要建立风险责任制度和检查制度，明确各岗位的义务和职责，并通过风险管理部门、合规部门和审计部门的监督，促进汇率风险管理相关制度的有效执行。

(三)加强保险外汇资金运用管理

保险公司可以通过加强保险外汇资金的运用管理，提高保险外汇资金的经营效率等途径，减弱甚至抵消汇率浮动带来的损失。

1.加强资产负债管理

加强外汇资金的资产负债管理是加强外汇资金运用管理的前提。保险公司应在充分考虑外汇资产和负债特征的基础上，制定外汇资金投资策略，使不同的外汇资产和负债在数额、期限、性质、成本收益上相匹配，以便有效控制汇率风险。

2.扩大保险外汇资金运用规模

某保险集团公司海外投资收益率扣除汇兑损失后，依然高于国内投资，从一个侧面说明扩大保险外汇资金的运用可以从一定程度上减少汇率损失。因此，保险公司和监管机构应共同努力，扩大外汇资金运用规模，实现外汇资金有效益的流动，以收益冲抵汇率风险带来的损失。

3.提高保险外汇资金投资绩效

即使在人民币存在预期升值的情况下，选择适当的投资渠道、提高保险外汇资金的投资绩效依然有可能抵消汇兑损失的影响。根据《保险外汇资金境外运用管理暂行办法》及实施细则的规定，保险公司的外汇资金可投资于银行存款、外国债券、银行票据、大额可转让存单以及中国企业海外上市股票等投资工具。但目前，保险外汇资金的投资领域主要集中在境内银行存款，投资品种比较单一，收益局限性较大。因此，保险公司应拓展外汇资金的投资渠道，优化投资组合，以提高外汇资金的投资收益，减弱汇率风险的消极影响。

4.充分利用专业投资管理公司

根据规定，保险外汇资金的境外运用应该实行托管制，并委托境内保险资产管理公司或境外专业投资管理机构管理。同时，由于各保险公司单独进行外汇资金投资的成本较高，因此可以选择委托资产管理公司投资的方式，通过外汇资金投资专业化来提高投资绩效、降低汇率风险带来的损失。

(四)使用金融产品交易

管理汇率风险是保险公司面临的严峻挑战，这有赖于金融衍生品市场的完善，尤其是外汇衍生品的丰富。对远期、掉期业务等金融工具的有效使用有助于保险公司防范汇率风险。由于目前市场上缺乏人民币汇率衍生工具，所以，通过资金管理的方式，即资产负债方式来管理汇率风险比较适合保险公司。保险监管机构应逐步放宽避险工具的使用，切实做好对冲方面的制度安排，并取消对保险资金投资金融衍生品部分限制，以便保险公司能够更好地规避风险。

(五)合理配置外汇资产币种

由于外汇市场上，各外汇对人民币的汇率波动情况不一样，为分散外汇波动风险，可以考虑对外汇资产的币种及相应的持有量进行调整，使一币种外汇资产升值所带来的影响与另一币种外汇资产贬值所带来的影响产生抵消效应，从而从一定程度上缓解汇率风险，实现资产的保值增值。例如，在当前时期内，根据汇率走势，可以适当减少美元资产持有量、增加欧元资产持有量。但是，由于各外币之间以及外币与人民币之间存在多重关系，影响汇率波动的因素增多、也更加复杂，所面临的风险也相对较大，因此，现阶段不宜过多进行外币间的对冲。

第9篇：外汇风险及其管理范文

比如在报价时的汇率为6.4，则会按照6.3的汇率换算成美元后再报价。但现在人民币双边波动，企业在报价时就陷入茫然。如果还按照之前的办法报价，客户不会答应，而且在市场竞争激烈、价格透明的国际市场，很容易失去竞争力，老客户都可能被别人挖走。所以，现在出口企业在报价时陷入困境，由此对企业签单造成了很大的负面影响。现在欧美市场就大量出现了不愿意与中国企业签长单只签短单的情况。因此，汇率大幅波动，企业无法准确预估外汇汇率走势，导致企业在采购、报价、接单等环节时难度加大，不少企业尤其是风险承受能力较低的中小企业短时间内面临业务量萎缩的风险。

二、企业外汇风险的管理现状

（一）风险管理意识缺乏

在某些企业的管理观念里，并没有把外汇风险管理纳入管理的范畴，因此疏于汇率风险管理。人民币汇改以前，国内企业已习惯于人民币汇率长期盯住美元，汇率风险意识淡薄。2005年汇改之后，虽然汇率浮动增加，但由于人民币汇率波动幅度狭窄，且单边升值预期偏强，导致部分企业规避汇率风险意识淡薄，态度消极，缺乏足够的规避风险的动力，使得部分企业在2014年以来人民币大幅贬值时有些措手不及。有些企业虽然做了简单的风险管理，但一般都没有做人民币汇率风险对冲。以珠三角为例，在目前近5万家港企中，大部分做出口贸易，但这些企业60%以上都没有做人民币汇率对冲，即使2014年以来人民币突然快速贬值而且汇率波动幅度扩大了一倍，很多企业仍然没有采取相关风险防范措施。虽然有少数企业做了风险对冲，但也没有采取措施来应对汇率波幅的扩大。现在人民币贬值有利于出口企业，这些企业为节省开支，更不打算购买相关降低外汇风险的产品，这也是因为企业不了解风险对冲产品、害怕操作不当导致亏损。

（二）风险管理动机存在偏差

部分企业在防范外汇风险上存在投机意识，把合理的防范风险成本看成实际损失，希望在通过风险管理减少损失的同时又不失去汇率波动带来的额外收益。以外贸企业最常使用的远期结售汇工具为例，对于出口企业来说，当人民币处于单边升值时代时，企业与银行做远期结汇交易往往能锁定汇率风险；但当人民币开始贬值时，同样的一笔远期结汇交易却可能使企业失去外汇升值带来的额外收益。与银行叙做一笔交易能否为企业带来额外收益成为决定大多数企业是否选择办理汇率避险业务的主要因素，如果能带来额外收益，企业就认为操作是成功的，反之则认为是失败的。鉴于此，2014年以来，有些出口企业放弃使用远期结售汇，以期获得贬值带来的收益，但是在今后人民币进入双向波动阶段的趋势下，这无疑是非常危险的行为。这完全忽视了远期结售汇等外汇衍生品套期保值、锁定汇率风险的基础作用，反映出部分企业“保值避险”意识不强、“套利思想”严重的现实问题，而且这种投机意识与外汇风险管理“求稳不求险”的原则是完全相违背的。

（三）风险管理方式单一

目前，大多数企业的外汇风险管理方式都过于单一，主要表现在以下几个方面。第一，传统的风险管理方式仍然占据重要地位。一直以来，大多数企业尤其是中小企业仍然通过选择结算货币、价格调整、提前或推迟付款、BSI、LSI等传统方式来应对汇率风险。由于一直以来人民币都处于单边升值的状态，外贸企业的风险管理方式就十分简单，例如出口企业将结汇时间提前或者进口企业将购汇时间推迟，但这种单一策略以后可能就不再适用了，这些方式本身的局限性必然在人民币汇率双向波动的趋势下显得更加突出，其汇率风险管理的效果必然大打折扣。第二，使用外汇衍生品进行风险管理非常有限。相对于传统的外汇风险管理方法，企业对外汇衍生产品比较陌生，加上其本身具有高风险性的特点，所以大部分企业对运用它来进行外汇风险管理持怀疑态度，运用外汇衍生产品的积极性一直不高。外汇衍生品中使用较多的也仅仅是远期结售汇交易，尽管近年来远期结售汇业务有了较快发展，但与即期结售汇业务总量相比占比仍然偏低，远期结售汇量占即期结售汇量的比重不到10%。2013年以前，人民币走势相对明朗，比较容易应对，只需采用简单的远期结售汇交易即可锁定外汇风险。但2014年以来波幅进一步扩大，人民币双向波动进一步增强，向上升值和向下贬值的空间都很大，简单地单边套利将使企业面临很大风险，这无疑加大了企业外汇风险管理的难度。造成这一现象的原因，一是银行提供的外汇衍生产品比较有限，设计又比较复杂；二是部分企业缺乏熟悉外汇衍生品的专业人才，欠缺利用衍生工具规避外汇风险技能；三是使用外汇衍生产品进行外汇风险管理需要一定的成本，而传统避险方式成本则相对低很多。

三、企业加强外汇风险管理的措施

随着人民币汇率形成机制改革的深化和市场决定性作用的发挥，未来人民币将与国际主要货币一样，具有充分弹性的双向波动将成为常态。在这种趋势下，外贸企业部分现行的风险管理策略已不再适用，管理外汇风险的压力将进一步增加。对此，综合上述分析，笔者提出以下建议。

（一）加强对汇率变化的研究

2005年至2013年的人民币汇率单边升值使很多企业形成了汇率管理的惯性思维，而疏于对汇率变动本身的研究。2014年以来的双向波动趋势形成以后，人民币汇率波动的幅度更大，波动方向的不确定性增加，涨跌预测难度加大，如果企业仍不对汇率变动进行研究就会在面临汇率风险时陷入被动，遑论使用正确的风险管理策略与工具了。因此，企业应通过内外两种途径来加强对汇率变化的研究。从企业内部角度看，应建立风险管理体系、培养风险管理人才，增强自身的汇率分析与预测水平；从企业外部角度看，可以采用外部报告采购的方式或者选择利用新媒体，比如相关微信号贸易金融、供应链金融等，来第一时间接收到汇率方面的走势研判以便能够及时应对。

（二）增强外汇风险管理意识并树立正确的避险动机

2014年，随着人民币汇率双向波动趋势的建立，人民币只升不贬的年代已经过去，在这种情况下，企业汇率避险意识的淡漠可以划分为三种类型：一是任何时候都漠视外汇风险，不对风险敞口采取措施，例如很多中小外贸企业因为外汇风险管理的成本较高而放弃风险规避；二是存在风险预期却因为2005年以来单边升值预期的惯性思维导致对风险的忽略，如航空公司这一类的企业，人民币贬值本该是他们可以预期的风险，只是因为持有单边的人民币升值预期，而忽视了这种风险导致风险管理经营的失误；三是因怀有侥幸心理而对风险采取消极应对或者只进行部分规避，以期能获得额外收益。无论是以上哪种类型，为应对日趋复杂多变的人民币汇率的波动，企业都应从保值角度出发，以真实贸易为背景，规避汇率波动风险，而不应以自身预期或投机心理出发，把经营利润暴露在外汇市场的不确定性当中。企业应当把增强外汇风险管理意识与树立正确的避险动机结合起来，通过正确使用避险工具降低外汇风险，把更多的注意力集中到企业利润上，既不要一味想通过汇率波动获得较多的额外收益，也不要因为汇率波动导致太多亏损。

（三）理性选择外汇风险管理策略

外汇风险的管理策略主要包括三种类型：一是完全避险策略。即对所有处于风险敞口的外汇都进行管理以期消除风险，使外汇收益或支出成本固定下来，从而规避风险。这一策略虽保守但同时也比较稳妥，尤其是在汇率波幅较大且走势不明朗时对于那些涉外经验不足、实力又较单薄的公司是较好的选择；二是积极的避险策略。即根据对市场的综合分析及公司的风险承受能力，只对部分处于风险敞口的外汇采取措施，而对另外一部分风险敞口选择暴露，以期在汇率发生有利变化时能从中获利，当然这部分暴露的风险也可能给公司带来损失；三是消极的避险策略。即任由外汇敞口金额暴露在汇率风险之中，这种情况适合于汇率波幅不大、外汇业务量小的情况。我们强调要增强外汇风险管理意识并树立正确的避险动机，并不是说对外汇风险不加分析，盲目管理。在当前人民币汇率双向波动趋势下，采用完全避险策略或者积极避险策略是比较合适的。至于完全与积极的程度及具体操作，需要企业在正确分析与预测汇率变化的基础上结合企业的风险承受能力来制定策略，合理选择避险工具，从而实现外汇风险管理的成本最小化与风险最小化的均衡。

（四）加大外汇衍生工具的使用