外汇风险管理精选(九篇)

第1篇：外汇风险管理范文

从建国到现在，随着外汇体制改革的逐步深化，我国外汇市场经历了不同的发展阶段，对商业银行的外汇经营管理活动产生了巨大的影响。

新中国成立到1978年改革开放前，我国没有自由交易的公开外汇市场。我国实行改革开放之后到1994年，是外汇调剂市场与官方外汇市场并存的阶段。此阶段实行外汇调剂制度，允许外汇留成单位按照国家规定的价格将外汇转让给需要用汇的单位来调剂余缺，商业银行依然游离在外汇市场之外，不参与外汇市场交易活动。1994年我国进行外汇体制改革，建立了银行间外汇市场，从此商业银行以市场参与者的身份进入外汇市场。商业银行为企业办理结售汇业务后，在银行间外汇市场进行外汇头寸余缺调剂。此时商业银行完全是被迫进场交易，其行为从属于政府在经常项目开放情况下稳定汇率的目标，具有政策性业务的意义，汇率变动的风险完全由我国中央银行承担。

随着我国对外经济的发展，外汇储备迅速增长，结售汇体制也逐步从强制结售汇向意愿结售汇转变，外汇市场逐步活跃，商业银行与企业的汇率风险随之暴露。针对这种状况，2003年外汇市场进行了一系列的改革：推出远期结售汇业务、延长外汇市场交易时间、允许银行进行双向交易、增加欧元交易品种。伴随着外汇市场的发展，商业银行逐步摆脱作为政府实行经济政策工具的角色，从自身业务发展需要出发，积极主动地参与外汇市场交易，以便规避风险、获取收益。

随着我国经济实力的增长，人民币利率市场化与自由兑换进程的加快，2005年，我国外汇管理部门对外汇交易市场和汇率形成机制又进行了一系列改革：5月，外汇市场做市商制度启动；7月，汇率形成机制调整，人民币对美元升值2%；8月，远期结售汇范围扩大，允许银行对客户办理不涉及利率互换的人民币与外币掉期业务......。可以预见，随着我国向灵活汇率制度转变，外汇交易市场的深度和广度必将进一步扩大，逐步与国际金融市场融合，商业银行的业务经营也势必与外汇市场的联系越来越紧密。特别是汇率形成机制改革对我国商业银行的经营管理影响深远。人民币汇率形成机制调整后，汇率的波动幅度比过去增大，变动频率比过去加快。

二、商业银行面临的外汇风险

1．商业银行汇率风险及其成因

汇率风险指在一定时期内由于汇率变化导致的经济主体资产、负债和收益的不确定性。各国国内的政治、经济因素是引起外汇市场供求变化，造成汇率变动的最根本原因。商业银行汇率风险主要是由于汇率波动的时间差、地区差以及币种和期限结构不匹配等因素造成的，汇率的波动导致商业银行持有外汇头寸的价值发生变化，形成商业银行汇率风险。汇率波动带来的风险分为交易风险、折算风险和经济风险三种类型。

商业银行外汇风险产生的两个来源是持有外币资产负债和进行外汇交易：①随着国际经济和贸易往来的迅速发展，提供更多的外币融资服务使得银行持有更多外币资产和负债。②随着金融市场的发展，外汇交易日益成为一个主要的交易品种，银行根据外币价格的变化进行投机以获利，使商业银行成为外汇市场的主要参与者。为客户提供外汇服务和在外汇市场上投机都使得银行的资产负债表中均产生外汇头寸。随着汇率的变化，该头寸的价值发生相应变化，造成银行收益的不确定，表现为汇率风险。

2．目前我国商业银行所面临汇率风险的表现形式

（1）资产负债的汇率敞口风险。我国企业对外汇需求不断增加，但我国商业银行外汇资金来源却没有相对增加，外汇资金供应紧张，造成商业银行向主管部门申请人民币购买外汇以发放外汇贷款的现象，这会导致外汇资产与人民币负债之间的敞口风险。

（2）引入OTC交易方式后，商业银行结售汇等中间业务汇率风险增加，可能出现平盘价低于对客户结算价的情况。

（3）远期结售汇业务等外汇衍生产品给国内银行带来更多风险。

（4）汇率的变动也给商业银行外汇资本金带来风险。由国家通过外汇储备注资、通过境外上市或引进战略投资者融资形成的外汇资本金容易受汇率波动的影响，造成折算成人民币后的资本数量发生变动，从而影响资本充足率。3．对商业银行外汇风险的衡量

对汇率风险的衡量应从两个方面进行：首先确定风险敞口，然后衡量在受险时期内汇率发生非预期变动的概率和方差。汇率风险敞口需要确定受险货币、金额和时间。银行所持有的每一种外币的净受险头寸=外汇资产-外汇负债+买入外汇-卖出外汇=外汇净资产+净外汇买入头寸。受险时间内未预期到的汇率变动的概率反映了汇率风险的大小，方差反映了汇率波动范围的大小。在一个较长时间和相对稳定的经济环境下，银行在汇率风险中的损失有一个较为稳定的概率。汇率波动方差的大小决定了产生经济损失的程度。商业银行对汇率的预测可以采用基础因素分析、技术分析、模型预测以及主观分析等方法。在确定风险敞口和汇率变动的概率和方差后，可以衡量出商业银行在汇率风险中外汇敞口潜在的损失，即等于净受险头寸与汇率波动概率的乘积。另外，对于外汇风险的衡量存在各种计量方法，如缺口分析、久期分析、外汇敞口分析、敏感性分析、情景分析以及VAR方法等。

三、商业银行外汇风险管理

1．汇率风险管理的原则

（1）外汇风险管理服从银行经营的总体目标。一般商业银行的目标表现为追求利润最大化。外汇风险管理需要支付一定的成本，并固定未来的收益，避免汇率波动的影响。在外汇风险管理中，收益最大化目标要求商业银行对外汇风险报酬、风险损失和管理成本做出精确的核算并进行比较，以此为依据确定具体的风险管理方法。

（2）商业银行在外汇交易中要对交易的币种进行管理，一般选择较为熟悉的有完善历史资料的货币、可以自由兑换的货币、与原有债权债务相匹配的货币，或者加列货币保值条款。

（3）管理多样化原则。外汇风险的成因、管理方法和成本多种多样，所以对不同外汇风险的管理措施应具体分析，选择最适合的管理方法。同时，要注意防止由于考虑不周全而产生的操作风险。

2．汇率风险管理的方法

商业银行对于汇率风险管理方法可以通过两种渠道：①表内套期保值，不分别考虑即期交易和远期交易的损益，调整外汇风险敞口为零，来消除外汇风险影响。但是表内套期保值成本较高，同时通过对资产负债的调整会对整个机构的运营产生影响。②表外套期保值，利用远期外汇合约、期货合约、货币期权、掉期、货币互换等表外工具建立外汇衍生交易头寸，使其方向与表内风险相反，规模相等来消除外汇风险影响。随着金融市场的发展和金融衍生产品的不断丰富，由于具有更高的准确性和时效性、成本优势和更大的灵活性，利用金融衍生工具进行汇率风险管理开始成为重要方法。

3．我国商业银行外汇风险管理建议

（1）加强对外汇风险的重视，加强银行董事会和高级管理层监控外汇风险的意识，普及外汇风险监管知识技能，重视和培养外汇专业人才。

（2）OTC交易方式的引入改变了以往撮合方式中外汇交易中心承担信用风险的情况，增加了商业银行的信用风险。因此，询价交易中做市商银行应加快交易系统、信息系统、风险管理系统建设，同时商业银行应加强对交易对手的授信管理，定期对交易对手的信用风险进行重估。

（3）汇率波动的频繁以及人民币的不断升值使客户的汇率风险增加，贷款企业信用风险加大，所以商业银行应把外汇交易涉及的客户信用风险纳入企业法人统一授信管理。

（4）衍生产品的风险不在自身，而是来自操作运营。由于衍生工具是零和游戏，风险复杂性高、隐蔽性大、计量难度大、破坏性大，所以商业银行应当特别重视外汇交易中的操作风险，应当不断完善管理政策和程序，注重规则的实施，对于即使产生了收益的违规操作也加以严肃处罚。加强外汇交易的限额管理，建立超限额预警机制，对未经批准的超限额交易进行相应处理。

（5）完善商业银行的部门和结构。建立与外汇业务经营部门相互独立的外汇风险管理和控制部门；加强外汇风险审计能力，制定合理有效的审计方法、配备具有外汇专业知识的审计人员。

（6）银监会加强对商业银行外汇风险的外部监管，制定银行在交易前准备、交易实现、确认、轧差、结算、往来账核对、财务控制等交易流程上应遵循的规定，减少商业银行间的恶性竞争。

参考文献

第2篇：外汇风险管理范文

一、外汇风险产生原因

布雷顿森林体系瓦解后，世界主要经济大国都实行浮动汇率制度，引发汇率频繁波动，使得涉外企业在外币业务结算中出现汇兑损益，对企业现金流及盈余状况产生很大影响，这是企业外汇风险的表现。

外汇波动的原因极为复杂， 即使是同一外汇制度的国家，因受到不同国内、国际经济状况、外汇收支情况及其它多种因素的影响， 在汇率风险上往往会有明显差异，更别提汇率制度、外汇管制不同的国家。但归纳起来，外汇波动最主要原因的是国际收支状况，通货膨胀因素，在外汇管制的国家中，还有国家政策、法规的影响和制约。

（1）国际收支状况的影响。国际收支的变化，直接影响一国的汇率的变动，原因在于如果一国的国际收支出现顺差，则别的国家对该国货币的需求量就大，该国货币相对于他国货币价格就会上升。反之亦然。

（2）通货膨胀因素的影响。通货膨胀会使纸币所代表的实际价值减少，即货币实际购买力下降。从而造成一国与他国货币相比价格下降。然而，需要指出的是，通货膨胀往往先是引起国内物价的上涨，影响国际收支状况，使该国货币的汇率下跌。

（3）国家政治、经济政策的影响。一个国家总是从本国整体利益出发制定有关政策、法规。在浮动汇率制下，国家通过政策法规影响外汇市场供求关系，使外汇汇率趋于平稳，或推动外汇汇率朝着有利于本国发展战略的方向波动。

简单分析上述外汇风险产生的原因，我们不难得出结论：各项因素通过直接或间接影响各国货币的供求关系，反映在有关国家的国际收支状况中，最后再反映到汇率上。

二、汇率波动趋势预测

各项外汇风险产生的原因均属宏观层面的不可控的因素，企业虽然无力改变，但企业可以在分析上述因素的基础上，提前预测汇率的波动方向，避免外汇风险的前提。

汇率波动趋势预测是一项专业化很强的工作，企业应设立专门机构（通常是资金管理部门）或配置专人，负责研究国际金融市场的动向，搜集国际主要外汇及人民币汇率近期变动资料，分析各项汇率波动影响因素的现状，从而对汇率变动的方向及幅度进行科学合理的判断。

同时，企业还需密切联系银行、外汇管理局、经贸管理和金融研究部门，了解各专业机构对汇率走势的看法，避免由于过多个人主观因素影响汇率趋势判断的准确性。

目前，国际金融市场上主流的趋势预测的方法主要有三种：

（1）计量经济学的方法。即在计量经济学的基础上把汇价与决定汇价各种因素如通货膨胀、利率、国际收支、国民收入、财政金融政策、市场结构、投机等的关系运用过去的统计数据，建立预测模型，然后将对各种因素的预想值代入公式，求出汇价的预测数值。计量经济学法对预测工具、预测技术及预测人员的专业知识，尤其是数学知识有相当高的要求。缺点是预测时假设的前提条件一旦发生变化在很大程度上影响预测的精准性。

（2）德尔菲专家预测法，即主观分析的方法，是一种以专家的知识、经验、直觉和判断为基础的预测方法。专家预测法通过多轮采用匿名的“背靠背”征询问卷的形式，逐渐使参加预测工作的专家们意见基本趋于一致，最终得出结论。该法具有成本低、操作简便、准确率较高的特点，在汇率预测中是较理想的工具。德尔菲法的准确性很大程度上依赖专家的选择，因此采用专家预测法的企业必须是在业界享有盛名、有足够影响力的企业。

（3）图表分析法，也称技术分析法，是一种通过将过去市场价格的历史数据绘成曲线图，然后根据各种数值的位置来预测未来市场价格变动趋势的方法，也就是现在常见的有各种技术指标如均价线系统、随机指标、K线指标、RSI等各种指标的实时接收的汇价图表。技术分析法具有简单、直观的特点，被广泛运用于短期汇率的预测，但该法有较强的主观性，且具有一定的“”性质。

三、企业面临的汇率风险

企业面临的汇率风险大致可分为如下三类。

（一）折算风险

折算风险是指经济主体将资产负债表中某些外汇项目由计价货币转换成记账货币时，因汇率变动导致帐面损失的可能性。一方面，会计核算根据权责发生制原则，收入、成本的确认与现金流的时点不一致，适用的汇率不同，从而折算的记账本位币金额会有差异；另外，根据会计准则，企业的外币金融资产或金融负债，需在期末进行外汇评估，按评估汇率计算的本位币金额与账面价值经常也会产生差异，以上两项差异通过“财务费用”科目归集，最终反映在利润表中，从而直接影响企业利润情况。另一方面，对于跨国集团公司来说，要将记账本位币不一致的海外子公司报表纳入合并报表范围，外币报表折算是必不可少的步骤，因此汇率的波动会给集团报表损益及资产负债结构带来影响。

（二）交易风险

交易风险是指运用外币进行计价收付的交易中，经济主体因外汇汇率变动使实际收支的本币现金流发生变化而蒙受损失的可能性。比如在商品、劳务的进出口交易中，从合同的签订到货款结算的这一期间，外汇汇率变化所产生的风险。交易风险是企业资金管理部门应该持续关注和控制的重点。

（三）经济风险

指意料之外的汇率变动通过影响企业的生产销售数量、价格、成本、费用，引起企业未来一定期间收益或现金流量减少的一种潜在损失。经济风险影响整个企业的中长期获利能力，值得企业持续关注。

四、企业汇率风险管理

（一）折算风险管理

如上所述，折算风险主要来自于单体报表期末外汇业务评估和海外子公司外币报表折算。因此，笔者认为减少单体报表期末外汇评估业务和进行资产负债匹配管理能很好地控制外汇折算风险。

企业可以采取如下策略：

（1）完善企业组织架构，合理设置业务单元。比如，跨国公司通常会在香港或英属维尔京群岛等容易避税的地区设立BVI公司，并将涉外业务整体打包做为海外公司的业务。另外，根据海外业务的区域或计价币种不同，可以在海外子公司下再分设子公司，通过这样的设计，跨国公司在税收筹划的基础上，各子公司业务计价货币即是记账本位币，可以避免母公司及各子公司期末外汇评估程序，大大减少记账本位币折算给企业损益带来的风险。

（2）核算主体实行资产负债匹配保值，即企业优化自己的资产负债结构，使得受险资产所面临的外汇风险头寸与受险负债所面临的外汇风险头寸相互抵消，保证汇率变动不带来任何折算上的损失，从而做到“无为而治”。

（二）交易风险管理

交易风险主要来源于外汇的实际兑换，避免外汇频繁兑换、有效的定价策略及金融衍生工具的使用是较好地控制交易风险的管理手段。

（1）减少外汇兑换环节。关键是要实现现金流入和现金流出币种的统一。简单来说，就是要保证销售收入的货币与采购支付的货币币种，企业可以用收入的货币直接支付采购价款。另外，企业对外融资的币种最好与将来收入币种一致。

（2）定价策略。企业可以通过选择与记账本位币一致的货币做为计价货币，减少折算风险；或者选择可自由兑换的货币，实现随时兑换，控制风险。

（3）利用金融衍生工具。由于本文的目的是控制风险，而不是利用金融衍生工具获利，笔者不建议企业使用过于复杂的金融衍生产品，因为这类产品通常带有一定的杠杆作用，如果预测出现偏离，往往会扩大原有的风险。常用的外汇风险管理金融衍生工具包括标准远期合约、标准期权合约、掉期互换合约。其中，标准远期合约最为常见，它是指交易双方约定在未来的某一确定时间，按照预先约定的汇率、币种、金额、日期、地点进行交割的外汇业务合约。标准远期合约广泛用于进出口贸易业务、海外子公司向母公司分红业务等，以控制币种兑换时的汇率变动风险。

（三）经济风险管理

第3篇：外汇风险管理范文

关键词:体制改革；风险；外汇管理

一、我国外汇体制的改革

从建国到现在，随着外汇体制改革的逐步深化，我国外汇市场经历了不同的发展阶段，对商业银行的外汇经营管理活动产生了巨大的影响。

新中国成立到1978年改革开放前，我国没有自由交易的公开外汇市场。我国实行改革开放之后到1994年，是外汇调剂市场与官方外汇市场并存的阶段。此阶段实行外汇调剂制度，允许外汇留成单位按照国家规定的价格将外汇转让给需要用汇的单位来调剂余缺，商业银行依然游离在外汇市场之外，不参与外汇市场交易活动。1994年我国进行外汇体制改革，建立了银行间外汇市场，从此商业银行以市场参与者的身份进入外汇市场。商业银行为企业办理结售汇业务后，在银行间外汇市场进行外汇头寸余缺调剂。此时商业银行完全是被迫进场交易，其行为从属于政府在经常项目开放情况下稳定汇率的目标，具有政策性业务的意义，汇率变动的风险完全由我国中央银行承担。

随着我国对外经济的发展，外汇储备迅速增长，结售汇体制也逐步从强制结售汇向意愿结售汇转变，外汇市场逐步活跃，商业银行与企业的汇率风险随之暴露。针对这种状况，2003年外汇市场进行了一系列的改革：推出远期结售汇业务、延长外汇市场交易时间、允许银行进行双向交易、增加欧元交易品种。伴随着外汇市场的发展，商业银行逐步摆脱作为政府实行经济政策工具的角色，从自身业务发展需要出发，积极主动地参与外汇市场交易，以便规避风险、获取收益。

随着我国经济实力的增长，人民币利率市场化与自由兑换进程的加快，2005年，我国外汇管理部门对外汇交易市场和汇率形成机制又进行了一系列改革：5月，外汇市场做市商制度启动；7月，汇率形成机制调整，人民币对美元升值2%；8月，远期结售汇范围扩大，允许银行对客户办理不涉及利率互换的人民币与外币掉期业务......。可以预见，随着我国向灵活汇率制度转变，外汇交易市场的深度和广度必将进一步扩大，逐步与国际金融市场融合，商业银行的业务经营也势必与外汇市场的联系越来越紧密。特别是汇率形成机制改革对我国商业银行的经营管理影响深远。人民币汇率形成机制调整后，汇率的波动幅度比过去增大，变动频率比过去加快。

二、商业银行面临的外汇风险

1．商业银行汇率风险及其成因

汇率风险指在一定时期内由于汇率变化导致的经济主体资产、负债和收益的不确定性。各国国内的政治、经济因素是引起外汇市场供求变化，造成汇率变动的最根本原因。商业银行汇率风险主要是由于汇率波动的时间差、地区差以及币种和期限结构不匹配等因素造成的，汇率的波动导致商业银行持有外汇头寸的价值发生变化，形成商业银行汇率风险。汇率波动带来的风险分为交易风险、折算风险和经济风险三种类型。

商业银行外汇风险产生的两个来源是持有外币资产负债和进行外汇交易：①随着国际经济和贸易往来的迅速发展，提供更多的外币融资服务使得银行持有更多外币资产和负债。②随着金融市场的发展，外汇交易日益成为一个主要的交易品种，银行根据外币价格的变化进行投机以获利，使商业银行成为外汇市场的主要参与者。为客户提供外汇服务和在外汇市场上投机都使得银行的资产负债表中均产生外汇头寸。随着汇率的变化，该头寸的价值发生相应变化，造成银行收益的不确定，表现为汇率风险。

2．目前我国商业银行所面临汇率风险的表现形式

（1）资产负债的汇率敞口风险。我国企业对外汇需求不断增加，但我国商业银行外汇资金来源却没有相对增加，外汇资金供应紧张，造成商业银行向主管部门申请人民币购买外汇以发放外汇贷款的现象，这会导致外汇资产与人民币负债之间的敞口风险。

（2）引入OTC交易方式后，商业银行结售汇等中间业务汇率风险增加，可能出现平盘价低于对客户结算价的情况。

（3）远期结售汇业务等外汇衍生产品给国内银行带来更多风险。

（4）汇率的变动也给商业银行外汇资本金带来风险。由国家通过外汇储备注资、通过境外上市或引进战略投资者融资形成的外汇资本金容易受汇率波动的影响，造成折算成人民币后的资本数量发生变动，从而影响资本充足率。3．对商业银行外汇风险的衡量

对汇率风险的衡量应从两个方面进行：首先确定风险敞口，然后衡量在受险时期内汇率发生非预期变动的概率和方差。汇率风险敞口需要确定受险货币、金额和时间。银行所持有的每一种外币的净受险头寸=外汇资产-外汇负债+买入外汇-卖出外汇=外汇净资产+净外汇买入头寸。受险时间内未预期到的汇率变动的概率反映了汇率风险的大小，方差反映了汇率波动范围的大小。在一个较长时间和相对稳定的经济环境下，银行在汇率风险中的损失有一个较为稳定的概率。汇率波动方差的大小决定了产生经济损失的程度。商业银行对汇率的预测可以采用基础因素分析、技术分析、模型预测以及主观分析等方法。在确定风险敞口和汇率变动的概率和方差后，可以衡量出商业银行在汇率风险中外汇敞口潜在的损失，即等于净受险头寸与汇率波动概率的乘积。另外，对于外汇风险的衡量存在各种计量方法，如缺口分析、久期分析、外汇敞口分析、敏感性分析、情景分析以及VAR方法等。

三、商业银行外汇风险管理

1．汇率风险管理的原则

（1）外汇风险管理服从银行经营的总体目标。一般商业银行的目标表现为追求利润最大化。外汇风险管理需要支付一定的成本，并固定未来的收益，避免汇率波动的影响。在外汇风险管理中，收益最大化目标要求商业银行对外汇风险报酬、风险损失和管理成本做出精确的核算并进行比较，以此为依据确定具体的风险管理方法。

（2）商业银行在外汇交易中要对交易的币种进行管理，一般选择较为熟悉的有完善历史资料的货币、可以自由兑换的货币、与原有债权债务相匹配的货币，或者加列货币保值条款。

（3）管理多样化原则。外汇风险的成因、管理方法和成本多种多样，所以对不同外汇风险的管理措施应具体分析，选择最适合的管理方法。同时，要注意防止由于考虑不周全而产生的操作风险。

2．汇率风险管理的方法

商业银行对于汇率风险管理方法可以通过两种渠道：①表内套期保值，不分别考虑即期交易和远期交易的损益，调整外汇风险敞口为零，来消除外汇风险影响。但是表内套期保值成本较高，同时通过对资产负债的调整会对整个机构的运营产生影响。②表外套期保值，利用远期外汇合约、期货合约、货币期权、掉期、货币互换等表外工具建立外汇衍生交易头寸，使其方向与表内风险相反，规模相等来消除外汇风险影响。随着金融市场的发展和金融衍生产品的不断丰富，由于具有更高的准确性和时效性、成本优势和更大的灵活性，利用金融衍生工具进行汇率风险管理开始成为重要方法。

3．我国商业银行外汇风险管理建议

（1）加强对外汇风险的重视，加强银行董事会和高级管理层监控外汇风险的意识，普及外汇风险监管知识技能，重视和培养外汇专业人才。

（2）OTC交易方式的引入改变了以往撮合方式中外汇交易中心承担信用风险的情况，增加了商业银行的信用风险。因此，询价交易中做市商银行应加快交易系统、信息系统、风险管理系统建设，同时商业银行应加强对交易对手的授信管理，定期对交易对手的信用风险进行重估。

（3）汇率波动的频繁以及人民币的不断升值使客户的汇率风险增加，贷款企业信用风险加大，所以商业银行应把外汇交易涉及的客户信用风险纳入企业法人统一授信管理。

（4）衍生产品的风险不在自身，而是来自操作运营。由于衍生工具是零和游戏，风险复杂性高、隐蔽性大、计量难度大、破坏性大，所以商业银行应当特别重视外汇交易中的操作风险，应当不断完善管理政策和程序，注重规则的实施，对于即使产生了收益的违规操作也加以严肃处罚。加强外汇交易的限额管理，建立超限额预警机制，对未经批准的超限额交易进行相应处理。

（5）完善商业银行的部门和结构。建立与外汇业务经营部门相互独立的外汇风险管理和控制部门；加强外汇风险审计能力，制定合理有效的审计方法、配备具有外汇专业知识的审计人员。

（6）银监会加强对商业银行外汇风险的外部监管，制定银行在交易前准备、交易实现、确认、轧差、结算、往来账核对、财务控制等交易流程上应遵循的规定，减少商业银行间的恶性竞争。

参考文献

第4篇：外汇风险管理范文

保险公司的经营风险主要是偿付能力风险，如保费费率确定不合理、承保责任超过其偿付能力（资本金和总准备金之和）、公司赔付率过高和财务处理不当等业务因素，导致保险公司资不抵债。保险公司偿付能力风险的监管部门是中国保监会。

但如果保险合同涉及到外汇保费和外汇赔偿的收支，保险公司经营这些外汇保险业务时还涉及到外汇管理，如保险公司外汇账户的开立和监管；收取外汇保费的对象和险种；人民币保险向境外分保购汇支付分保费；购汇支付外汇理赔；以及考察咨询等保险中介费的收支等。从监管职能的角度看，外汇保险监管可以分成两个层次：一是对外汇保险的经营风险监管，二是对外汇保险项下外汇收支活动的监管。

本文主要探讨第一层次问题。虽然，保险经营风险监管的职能部门是保监会，但是如果保险理赔金额比较集中且较大，可能会影响人民币即期汇率，也可能会给国家外汇储备带来不良作用。从这个角度看，外汇局也应参与保险外汇经营风险的管理。在实践中，就曾出现保险公司提出购汇支付分保费或赔偿，当地银行和外汇局难于办理的情况。而且，随着国内保险市场开放和国际再保险业务的发展，境内保险公司将人民币的外汇保险向境外分保时，外汇管理部门也必然需要介入到保险公司本外币资金风险分析和管理中来。

外汇保险的对外债权债务关系

按照国际收支统计，从交易双方的属性判定对外债权债务关系，那么在保险服务项下，保险公司提供外汇保险可能形成的对外债权债务关系，主要有以下三方面：保险的受益人是非居民，从而保险公司形成对外负债（财产保险引起的是或有债务，人寿保险引起的是必然发生的债务）；保险公司承接非居民再保险分入业务，约定向非居民再保险公司给付资金，从而产生或有的对外负债；保险公司再保险分出业务，在约定得到非居民保险公司赔偿，从而形成对外的或有债权。

可以说，保险公司进行每一项涉及外汇收付的保险活动，只要保费或赔偿的收、支对方是非居民，就必然会产生上述三种债权债务关系中的一种。在单笔保险（再保险）行为中，这些债权债务是有对价的，其风险和收益对整个国家对外负债和资产的影响是均衡的。然而，这些债权债务关系的集中者保险公司，他们能否有效控制风险，从而对国家的对外资产负债产生均衡甚至良性影响，则是外汇管理选择需要重视的内容。

保险公司的购汇需求

根据现行的外汇管理规定，从事外汇保险的保险公司拥有外汇资本金和限额外汇结算账户，这就是将保险公司作为一个金融机构进行管理。在实践中，保险公司一般也不会要求购汇。基于管理政策和现实，可以形成以下判断：保险公司通过账户发生收支属于正常状态；提出购汇需求，可以判断保险公司的外汇资金情况出现异常状态，管理者应该重点监管。此外，在银行结售汇体制下，购汇行为会对外汇储备和汇率产生最直接的影响。因此，本文重点分析保险公司购汇需求，包含调节性购汇需求和流动性购汇需求。

保监会在设定保险公司偿付能力比率以监管保险经营风时，将公司本外币资金统一计算，对保险公司外汇资金没有提出单独的要求。这样，保险公司总体偿付能力没有超过保监会设定界限时，其外汇资金部分会出现局部偿付能力不够，需要用偿付能力相对过剩的人民币购汇抵偿，从而产生保险公司调节结构需求。这种调节性购汇需求是保险公司正常经营中产生的，在需求产生的时点上，保险公司本外币总体的偿付能力没有超标，只是保险公司人民币资金和外汇资金之间偿付能力的余缺抵补。典型的调节性购汇需求，就是保险公司将境内人民币保险向境外分保时，要求用人民币保费购汇支付分保费。此外，保险公司要求购汇增加外汇资本金，也属于这一范畴。

具体到单笔保险，还会产生外汇资金流动性不足引起的流动性购汇需求。在实际操作中，保险公司的资金运用，使得外汇资金产生结构上的流动性周期，这样，即使外汇资金偿付能力可以抵偿赔付，也有可能在某个时点上由于流动性周期而产生外汇资金的支付缺口。对于这种缺口，保险公司可以通过同业资金拆借解决，在拆借等资金融通手段不成立时，也会要求购汇，从而产生了流动性购汇需求。

外汇保险业务对外汇管理目标的影响

即期影响对国际收支产生即期影响的主要是保险公司的购汇行为。

从数量上看，保险公司购汇额具有不确定性。在大多数情况下，保险公司要求购汇总是为了履行特定保险合同的职责，这样，购汇量和某一笔或某一批保险合同联系在一起，具有极大的不确定性。目前我国外汇市场每日主要交易对象是各外汇指定银行结售汇限额下的长、短头寸，汇率形成机制的基础尚不够广泛，因此，人民币即期汇率暴露于保险公司购汇的不确定性之下，存在较大的波动风险。

保险公司当期购汇量又具有可预测性。正如在上文所阐述的，保险公司购汇需求与他的偿付能力紧密联系在一起，无论是调节性购汇需求还是流动性购汇需求，购汇量均不会超过——定限度（按照《保险法》保险公司购汇的绝对量，不可能超过实收资本金和公积金总和的10%）。因此，经营者和管理者可以根据其赔偿责任和偿付能力的相互配比关系，合理地估测出下一时段的购汇量。

从性质上看，保险公司调节性购汇需求和流动性购汇需求对外汇储备当期余额的影响略有不同。

流动性购汇需求的实质是保险公司外汇资金流动周期在赔偿时点上出现的缺口。这种缺口在流动周期的其他阶段会得到弥补。因此，满足流动性购汇需求，就相当于外汇储备“垫付”资金，减少了储备的当期余额。如果保险公司在流动性周期其他阶段能够将等量资金结汇回吐储备，则对外汇储备总体没有影响；如果这部分资金不及时结汇，等于保险公司“挤占”一部分外汇储备。

对于调节性购汇需求，其对外汇储备直接效用就是“挤占”。值得注意的是，随着国内保险市场国际化步伐，国内保险公司有将人民币偿付能力转化为外汇偿付能力的偏好，其调节性购汇需求会进一步增加。上述将境内人民币保险向境外分保、从而要求用人民币保费购汇支付分保费的购汇活动，随着中国保险市场的开放和国内保险公司的发展，已受到越来越多保险公司注意，有的公司己开始进行分保并提出购汇需求。

综合效应

保险公司绝大多数外汇资金收付行为是通过其外汇账户进行的。购汇行为虽然在短期减少外汇储备，但保险公司收取保费与支付赔偿具有数理上的对价关系，一段时期后，与购汇赔偿相对应的保费收入会进入公司的外汇账户中。这样，考察保险活动对国际收支的综合效应，就要抛开局部的购汇、结汇行为，从保险业本身进行分析。

国际收支平衡表中各栏目差额是不同行业的国内部门和国际部门比较优势与竞争力的反映。保险服务项下收支差额也反映了国内保险公司和国际保险公司竞争力，以及双方在提供保险服务方面的比较优势。如对于再保险，国际保险公司具有较大优势，因此支付境外分保费必然较大；对于境内中资企业和大多数国内自然人，中资保险公司具有较强竞争力；对于境内外资企业和驻华机构，外资保险公司具有较大优势；对于——些多边和数额巨大的国内保险合同，国际保险公司具有分保的竞争优势。但国内保险公司拥有政策选择等有利条件。

因此，对于保险服务差额应该有正确的认识。根据国际收支统计，经常项目下的保险服务项收支呈逆差不断扩大的趋势。1997年BOP保险服务逆差8.7亿美元，1998年保险服务逆差13.7亿美元，1999年逆差17.3亿美元，2000年逆差23.6亿美元，四年间逆差扩大了近3倍。这种逆差反映的是目前国内保险公司在提供保险服务方面的劣势。由于国内保险行业发展还不成熟，再保险、保险中介、精算等尚处于起步阶段，外资保险公司进入中国，必然更多地依靠境外母公司完成有关保险服务，因此，估计保险服务项下逆差会进一步扩大。在国内保险行业发展成熟后，这种逆差状况才会有所好转。

从外汇管理角度看，国际收支保险服务项下逆差将是长期的，外汇管理政策调整对其变动的影响是次要和微弱的。

保险公“破产性”赔偿对国际收支的冲击

在上文分析保险公司“购汇需求”时，没有包括一种最具破坏力的情况：保险责任产生的赔偿已经超过了保险公司的偿付能力，保险公司本外币偿付资金不足以支付赔偿。

此时，保险公司需要申请的第——桩事件是“破产”，在清理负债时，才有会涉及购汇的问题。对于这种购汇要求，外汇管理部门应该有以下认识：

一是这是公司违反行业管理规定对国家带来的风险，国家外汇储备可以根据债务清偿方案，支付赔偿；二是这种风险是可以预测的，正如因为它在性质上与保险公司的调节性购汇需求相似；这种风险是可以预防的，保险公司偿付能力监管持审慎监管原则，保险公司在赔偿责任和偿付能力在每一个时点上均必须符合有关比率要求。

因此，对于“破产性”赔偿，外汇管理可以借重行业管理，防范保险公司破产风险产生，并做好预警工作。

外汇保险业务风险的外汇管理政策选择

政府部门对商业经营行为进行监管，应该对监管的成本和效益进行评判，这是管理学的一个重要原则。需要补充的是，在监管措施还没有开始实行时，首先应该比较监管需求与监管成本。如果监管成本远远大于监管需求，那么实行监管就没有意义。在监管过程中，还必须不断比较监管成本和监管效益，以评价监管的效率。如果效率不高，就有必要修订监管方式，甚至重新审视监管需求。对外汇保险进行管理决策时，也应该遵循上述原则。

根据外汇保险业务对国际收支平衡影响效应分析，可以得出的结论是：外汇保险业务风险监管应主要由行业监管部门进行，外汇管理部门参与管理。

保险业对国际收支的综合效应是由国内保险行业竞争力等自身因素决定的，外汇管理政策对之影响不大。因此，外汇管理部门无需深入外汇保险风险监管，并对保险公司购汇行为实施限制。在我国已经承诺经常项目可兑换的前提下，对保险公司有关业务的外汇管理应该坚持谨慎和有理有利的原则。

第一，对保险公司外汇资金缺口进行监测预警。外汇局可以采取非现场监管手段，要求保险公司定期上报有关信息，与保监会定时、及时沟通，在合理的时段对保险公司的资金缺口进行监测。

第5篇：外汇风险管理范文

摘要：　汇率变化对外贸企业的生存发展起着重要的影响。目前外贸企业普遍存在着外汇风险意识淡薄，外汇风险管理水平低等问题。加强外汇风险管理，应提高风险意识，建立风险管理体系，培养风险管理人才；充分利用押汇、远期结售汇业务、外汇期权、外汇掉期、保理业务等金融衍生产品；采取选择硬货币、调整付款时间等经营策略；推行全球化经营和美元、日元、欧元多元融资；在签订、执行合同时，尽量选择本币计价，协商规避外汇风险；加大财务部门审核监督作用，建立严格高效内部控制制度；不断提高产品核心竞争力，提高外贸企业对外汇风险防御水平。

关键词：外贸企业；外汇风险；管理

外贸企业的外汇风险，又称汇率风险，是指外贸企业在经济活动中，由于汇率的变化，所遭受的损失或收益的不确定性。自我国开始实行以市场供求为基础有管理的浮动汇率制度以来，人民币与美元的固定汇率不再保持，人民币与美元和其他货币汇率不断的拉大，因此外贸企业面临的汇率风险也不断增加。如何有效的防范外汇风险，保证企业预期的利润的实现，成为外贸企业财务管理的重要方面。

一、汇率变化对外贸企业的影响

汇率的变化，对外贸企业来说是最敏感的。利润和收益在很大程度上建立在对汇率的把握上。以美元为计价收入的出口产品，在外汇收入不变的情况下，因人民币兑美元汇率贬值的影响，结汇金额会大幅度增加，利润额也会增长，也大大提高了企业的现金流入，为以出口为主的外贸企业积累了大量的资金。相对而言，人民币贬值，就会增加进口商品的成本，进口商品在价格上失去了优势。

人民币一旦升值，也会对外贸企业带来很大的影响。首先，人民币升值，出口商品的收入就会减少，要保证利润率，企业只能依靠提高产品在国外的销售价格，销售价格一旦提高就会减少销量，就会影响企业的利润，甚至有可能导致企业破产。其次，人民币升值，人民币对国外产品的购买能力增强。会导致进口商品的增加。国内对某种进口商品一旦增加会导致国内同类产品的竞争，结果是生产减少，失业增加。所以汇率变化对外贸企业的生存发展起着重要的影响，必须加强在汇率市场化的条件下外汇风险的管理。

二、外贸企业外汇管理存在的问题

1.外汇风险意识淡薄。长期以来，我国实行汇率管制政策，人民币和外币的汇率相对稳定，大部分企业都以美元结算，无需考虑汇率波动的问题。这就使企业对汇率稳定形成了依赖心理，规避汇率风险的意识较为淡薄，对汇率风险以及由此引起的潜在风险没有引起足够的重视。

2.外汇风险管理水平较低，对外汇风险管理的认识总体不高。由于企业规避风险意识淡薄，导致外汇风险管理经验少，对防范汇率风险的金融衍生工具的种类、应用知识了解较少，缺乏抗拒风险的能力，无法对未来汇率走势形成合理判断，许多潜在外汇风险没有引起重视。

3.企业不能很好的把握和利用金融衍生工具来防范和规避外汇风险。由于企业对金融衍生工具认识的不足，一方面把金融衍生工具作为专门的炒汇工具，而不能妥善利用其规避风险；另一方面又对金融衍生品存在的危险性过度夸大，而不敢利用其进行防范。

4.企业缺乏专业的外汇管理人才。由于缺乏专业人才，许多企业的外汇风险管理职能只能有非专业人员代为履行，知识结构的不同，使他们不具备分析国际金融市场形势、进行外汇汇率预测及利用金融工具进行风险规避的能力，在处理外汇风险专业问题上感到力不从心，无法从企业战略的高度出发，利用有效的手段对外汇风险做出有效地防范。

三、加强外汇风险管理的措施

1.提高风险意识，建立风险管理体系，培养风险管理人才。目前，我国实行有管理的浮动汇率制度，汇率变化基本取决于外汇市场上各种货币的供求关系。在当前全球经济一体化、投资自由化的发展形势下，影响供求关系的因素非常广泛。不但一个国家的货币购买力、经济发展趋势、经济政策的变化，以及国际上的突发事件，会影响某个国家的货币需求。而且其他国家的宏观经济、国际收支情况也会对外汇汇率变化产生影响，大大增加了汇率变化的复杂性。而汇率风险与汇率意外变动的幅度大小成正比。在此情况下，就对外汇管理人员提出了新的要求和课题：在全面掌握企业外币收支的情况下，不仅要准确及时的预测汇率变化趋势，还要准确预测意外汇率波动对企业未来现金流量的影响，并在意外汇率波动之前准备好最佳应对策略。

2.利用金融衍生产品作为控制外汇风险管理的工具。由于我国过去的汇率形成市场化水平不高，汇率变化主要来自市场调整，汇率波动不像国际金融市场那样频繁，外贸企业通过外汇衍生产品交易来管理汇率风险的意识和需求不强，外汇衍生产品市场一直没有很大的发展。随着我国外汇体制的改革，汇率风险管理已经成为外贸企业的现实需要，发展外汇衍生产品成为外贸企业管理汇率风险的工具，有利于企业减少或避免外汇亏损，为外贸企业参与

[1] [2] 

文章屋在线编辑整理本文。

国际经济往来和外汇交易保驾护航。

外贸企业在整个出口收汇的交易过程中，合约双方执行合约的时间越长，遭受汇率波动影响的可能性越大。现在，我国的外贸企业一般采取：合约保值方法规避汇率风险。有远期收付汇外贸企业，通过与银行签订一份收付金额相等，同时间反方向远期外汇合约，合约汇率按照远期外汇合约签字日外汇银行执行的远期卖出和买入汇率执行，这样就将未来远期买卖合同时不确定的汇率风险有效的转嫁出去。经营决策者在降低外汇风险的同时，一般会根据企业的实际情况采取远期外汇买卖合约和远期外汇期权买卖合约两种方式。两种方式都可以达到锁定目标收入和目标成本的效果。但是远期外汇买卖的交易成本和外贸企业要支付的财务费用比较低，企业不考虑汇率变动对企业主营业务带来的影响，也不会存在投机的问题。而外汇期权合约在锁定目标收入和成本的同时，还保留着未来外汇汇率变动获得收益的机会，但是外汇期权费用成本高。目前可以用来规避汇率风险的金融工具包括：押汇、远期结售汇业务、外汇期权、外汇掉期、保理业务等等。

.通过外贸企业调整经营策略达到避免和降低汇率风险。外贸企业在采取合约保值的同时，还可以采取调整经营决策的办法来降低和避免交易风险。首先出口企业，在选择货币结算时，力争选择硬货币，即使支付时不能采取用硬货币，也要通过协商将支付的软货币与硬货币的汇率变动控制在一定的范围之内，这样可以避免一方过多的承担风险。其次，在具体结算的过程中，可以根据汇率的变化适当的调整付款时间，也就是在外币坚挺的时候，对外币的应收账款可以延期收回，应付账款提前支付；在外币疲软时，外币应收账款应提前收回，应付账款力争延迟支付。当然，如果企业规模比较大，在出口市场多样化的条件下，能够设法将不同种类货币组合起来结算，企业的交易风险就会抵消。这样不但会减低外汇风险，而且降低保值成本。

.经营和融资多元化。企业管理者在编制预算的时候，一般使用的是外汇市场的远期汇率，但往往有些意外的因素出现，导致预测的远期汇率与实际汇率出现一定的偏差，而这些意外的变动会使企业的市场价值发生变化。因此，要有效的防范这些风险，最有效的措施就是树立全球经营化得理念，这样即使汇率的变动使企业的某些市场和生产基地受到冲击，多元化的经营也可以使的外汇经营风险因相互抵消而趋于中和。因此，企业的销售市场应该多元化，同时，融资也应该多元化。近年来，国内外贸企业在国际市场形成的美元、日元、欧元借贷融资较多，形成了大量的外币债务。由于外币升值给外币债务带来了巨大的偿债风险。例如，日元贷款的汇率风险比较突出。在年代日元的贷款优惠，没有考虑到日后的汇率风险。在年代初还款的时候，日元汇率大幅度上涨，升值近倍。远远大于了贷款的利率。可见，外贸企业只有在经营和融资多元化的市场下，才能在外汇资金的取得、应用及有效管理中发挥作用。

.利用合同条款有效防范外汇风险。贸易双方在签订、执行合同时，合理选择计价货币，协商规避外汇风险。对外贸易中，企业往往希望选择本币计价，从而避免风险，方便结算。然而在贸易实物中货币的选择取决于贸易双方的地位、意愿和国际惯例。当汇率不利于本企业时，可以通过外汇交易转嫁出去。

.不断提高产品的核心竞争力，提高外贸企业对外汇风险的防御水平。在当前的实际情况来看，我国出口产品依靠的是国内劳动力价格低廉，产品以价格低取胜。随着汇率体制的改革，人民币升值的趋势还会逐步增强。中国产品的价格会相应的提高，价格优势逐渐缩小。这就要求以出口为主的外贸企业转变观念，将价格竞争逐渐转变为技术竞争，加速产品的升级换代，提高产品的核心竞争力，实施品牌化的发展战略。只有这样，才能不会因为汇率的变化而挤压本已经狭窄的利润空间，更不会因为汇率的变化而是企业走向毁灭。

.加大财务部门的审核监督作用，建立严格高效的内部控制制度财务部门严格审核进出口单据，协调客户和银行，争取在汇率对出口有利的时机及时全额收汇；监督保值条款执行程度，利用汇率优惠政策，做好远期付汇的执行工作。及时关注汇率的变化，及时发现汇率变动拐点，对企业的进出口贸易影响提出可行性建议。

第6篇：外汇风险管理范文

关键词：中小外贸企业 外汇 风险管理

对于长期从事外贸作业的企业而言，随着企业的成长，他们已经形成了自己的一套外贸风险控制体系，但是伴随着国际关系的变换，以及全球经济危机和国内经济金融形势的影响，外贸外汇工作的风险性越来越大，如若没有很好的外汇风险意识，会给企业的发展带来严重的影响。当前企业在外贸外汇中表现的风险问题主要表现在企业领导者缺乏国际外汇风险意识，或者虽然意识到外汇风险，但是没有成立一套完整的外贸外汇风险管理体系来规避风险，在中小型企业中，这种不规避外贸外汇风险的现象尤为突出，本文就此展开讨论。

1、中小企业外贸外汇风险

对于外贸企业而言，外汇币值的波动直接影响到企业的经济效益。构成外汇的主要因素是本币、外币、汇率与时间。外汇风险是中小外贸企业规避风险的重点。外汇汇率由于受到国际经济危机以及外贸金融活动的影响，在不停的波动，在外汇汇率的上涨与下降的过程中，外贸企业的外汇风险就会发生。

外汇风险主要表现为商品交易风险、经济风险以及会计风险。交易风险是以外币作为支付手段，当中小外贸企业在进行商业交换的开始到结束的过程中，由于诸多因素影响的外币的汇率变动，使中小企业实际的收益低于原本的计划收益，这就是交易风险。对于中小外贸企业，有些企业是外国公司的国内子公司，在进行子公司资产负债结算的时候会产生会计账目上的损益风险。而经济风险是由于国家经济的变换，比如欧债危机影响的全球经济变化，对中小外贸企业而言，引发的未来发展的经济风险。

2、我国中小外贸企业外汇风险管理

针对小外贸企业而言，外汇风险管理是一项非常重要的管理任务，对其研究与分析不应只针对各种风险管理工具。对于中小企业而言，进行的外汇外贸作业主要涉及的对象贸易对手、外汇银行以及国内的相关部门，在这个外贸外汇链中，我们应该将其作为一个整体，整合这些对象，与其建立相关友好的合作关系，使我们在外贸作业中，能够更好的规避外汇风险，进而实现外汇风险管理的总体目标。

（1）与贸易对手协商避免风险

首先，在签订进出口合同时，计价货币要选择好，保证计价货币组合最优化。一般而言，买卖双方应该选择汇率稳定的货币作为计价货币。出口时计价货币以硬货币为主，其主要特点是币值坚挺、具有上浮趋势；而进口时计价货币则以软货币为主，其特点与硬货币恰好相反，是币值疲软且具有下浮趋势。

其次，在汇率不稳定的情况下，若合同中采用的计价货币对其中一方不利，这一方可通过在合同中订立合适的保值条款，把所承担的汇率风险考虑进去。可以在合同中设立外汇保值条款，将保值措施充分利用起来。所谓外汇保值条款主要针对在合同中贸易双方对交易货币汇率变化幅度的规定。如果在合同执行期间，以双方商定范围为基准，看交易货币变化幅度，如果超出，则需要对汇率进行适当调整。此时，为了避免交易一方承担过大的外汇风险，按照调整后的汇率来对实际收付的外汇金额进行计算。

（2）与外汇银行协商避免风险

为了降低由于汇率变动而对中小外贸企业的收益产生的影响，中小外贸公司一是可以与银行进行协商，利用现代融资工具扩大融资规模。利用出口贴现、打包贷款、出口押汇、出口信用保险项下押汇、信用证、贸易融资等融资方式，可以很快得到外币贷款并立即结汇，既能满足出口收款与收汇期间的资金要求，又能规避汇率风险。二是利用银行现代金融工具，规避外贸交易中出现的汇率风险。具体而言即是在金融市场上应用远期合约、期货合约、掉期交易等多种金融工具套期保值，冲抵汇率变动风险。在人民币升值预期下，出口企业在预计到将来某一时点有外汇收入时，可与银行等金融机构签订远期合约，约定在未来某一时间，以事先确定的、出口企业愿意承受的汇率水平卖出一定数量的某种外汇，这样企业就可以通过订立远期合约的方式规避汇率变动风险。

（3）其它方面规避风险

与大型外贸企业相比，从规模实力上来讲，中小外贸企业属于弱者，但是这并不意味着，在外汇风险防范方面，中小外贸企业也是弱者。事实上，中小外贸企业与企业、银行和政府的系统工程紧密相连，其规避汇率风险不仅只采用一些技术手段。中小外贸企业为了提升自身实力，应该根据自身实际运营情况采用金融保值技术将经营理念进行合理调整，将高科技和高附加值产品作为重点。另外，为了中小外贸企业能够更好规避汇率风险，金融机构要不断创新，政府部门要采取积极措施，如政策措施和外汇市场建设等，外企业与银行的发展提供基础保障。总而言之，我国中小外贸企业要想更好地规避外汇风险，则需要各方面的大力支持和配合。

3、结束语

总之，随着我国外汇市场的进一步完善，国内越来越多的金融衍生品产生，外汇风险的规避措施也随之增多。目前我国外汇风险管理方法越来越多且逐渐成熟，针对中小外贸企业而言，为了更好的规避外汇风险，其应该根据企业的实际情况来选择合适的规避方法。总而言之，中小外贸企业规避外汇风险需要不断学习相关知识和技能，总结经验教训，抓住机遇，提升企业在国际市场中的竞争力，为企业创造更大的利润空间。■

参考文献

[1] 陈念红. 外贸企业外汇风险管理刍探[J]. 中国乡镇企业会计. 2011（09）

[2] 莫明云. 我国外贸企业的外汇风险管理系统构建研究[J]. 现代商业. 2009（12）

第7篇：外汇风险管理范文

银行的许多业务活动都蕴含着风险，但像外汇交易那样能够使银行迅速蒙受巨额损失的却并不多见。随着人民币汇率波动幅度慢慢扩大，我国商业银行面临的外汇风险程度是相当大的，这给商业银行的经营机制和风险管理带来了新挑战。

挑战

银行账户和交易账户面临的外汇风险同时加大。新汇率机制下，商业银行的交易账户，即因交易目的而持有的以外币计价、结算的金融工具的（人民币）市值，会随着人民币对主要外币汇率的波动而变动。同时，银行账户中的外汇资产和负债，例如外汇存款、外汇贷款、同业外币拆借、投资性外币债券等，也会随着汇率的升值和贬值而产生盈亏。交易账户和银行账户的外汇风险加起来，构成了商业银行的外汇风险。初步测算表明，我国部分商业银行的全部外汇风险敞口头寸较大，银行面临的币种错配风险较高。而且，在没有特殊安排的情况下，部分商业银行持有的外汇资本会因人民币升值而缩水。

客户的外汇风险上升使银行受损的可能性增加。汇率波动不仅会直接影响商业银行的敞口头寸，也会通过影响银行客户的财务状况，进而对银行的资产质量和盈利能力带来影响。汇率波动的频率提高后，会使从事国际贸易的企业客户的外汇风险增加。例如，造船行业生产周期长、利润微薄，人民币小幅升值就会导致其由盈利变为亏损。人民币升值会导致国内出口企业竞争力下降、盈利减少，从而影响企业的偿贷能力，使银行贷款的风险增加。

从各国经验看，在本外币利差较大的情况下，内向型企业倾向于向银行借用外汇贷款满足本币融资需求，货币错配风险较大。例如20世纪90年代亚洲金融危机前夕，泰国本币利率比美元利率至少要高5个百分点，于是金融机构从境外拆借出大量美元、英镑等外币转贷给本国的房地产业、建筑业、零售业，甚至是医疗制造业企业。其后泰铢兑美元汇率急剧下跌，借贷外汇的企业没有外汇收入，而且没有对冲机制，其外汇风险和损失直接转变为银行的信用风险和损失。大量外汇转贷的情况下，银行的外币负债和资产表面上匹配，但实际上不匹配，容易形成风险。

外汇衍生产品给银行带来的风险增加。外汇衍生产品交易要求银行有很好的定价能力，并且能够很好地管理衍生产品的风险，这对商业银行是非常大的挑战。随着远期结售汇业务的范围扩大，交易期限限制放开，同时允许银行自主报价，并允许银行对客户办理不涉及利率互换的人民币与外币掉期业务，这些措施在促进银行外汇衍生品交易发展的同时，也使银行面临的相关风险增加。在提供远期、掉期等衍生产品时，银行的定价和风险管理水平直接决定其盈利能力，体现着银行的竞争力。国内不同银行一年期远期结售汇报价（中间价）差异竟然达到200个基点，表明不同银行的定价机制和水平存在较大差别，市场效率有待提高。

衍生产品作为一个金融创新，风险并不在其本身，而是来自于操作运营的风险，风险的大小主要取决于有没有合适的制度，有没有合适的监控者监督交易。巴林银行、中航油及国储铜事件都证明风险控制及管理的重要性。

其他风险。除了汇率风险、利率风险、交易对手的信用风险外，银行外汇业务还面临着操作风险、外汇管制风险、结算风险、时区风险（本质是信用风险）、反洗钱等。如果不能有效控制这些风险，也可能使银行遭受巨额损失，澳大利亚国民银行的重大外汇交易损失就是一个典型的案例。

2003年，澳大利亚元、新西兰元兑美元汇率在短时间内升值6%～8%，澳大利亚国民银行的外汇交易员判断这两种货币对美元汇率的强劲势头将发生逆转，于是进行相应的外汇期权交易，其后，澳大利亚元兑美元汇率上升了13%，新西兰元兑美元汇率上升了15%。更为严重的是，为了掩盖交易损失，交易员制造了大量虚假交易，直到其他交易员对此产生怀疑并报告风险管理人员时才被发现。澳大利亚国民银行因此造成的损失超过3.6亿澳元。

2000年9月，巴塞尔委员会公布了《外汇交易结算风险管理监管指引》。2004年11月，美联储专门了《外汇操作风险管理》，详细阐述了银行在交易前准备、交易实现、确认、轧差、结算、往来账核对、财务控制等交易流程上应遵循的最佳做法。由此可见银行外汇业务及其内在风险的复杂性。

现状和差距

我国商业银行的所有制度、技术、人员、体系等方面没有经过弹性汇率的考验，外汇风险意识普遍比较淡薄，有效的风险管理和控制体系有待建立，主要体现在四个方面：

银行董事会和高级管理层监控外汇风险的能力不足。目前，不少商业银行的董事乃至高级管理人员缺乏外汇风险管理的专业知识和技能，甚至缺乏对外汇风险的起码了解。更普遍的问题是，董事会和高级管理层不清楚（也没有意识去掌握）自己银行的外汇风险敞口头寸，不了解自身的外汇风险水平和状况。有些银行明明外币敞口为多头，对外却宣称人民币升值会使其受益。

外汇风险的政策和程序不够完善，执行力度有待加强。国内银行与发达国家的银行相比，在外汇风险管理的政策和程序的专业性、准确性上还有很大的差距。很多银行的政策程序没有覆盖到各分支机构和各项产品、业务，制定的政策和程序往往过于原则，不易执行也没有真正被执行。而国外银行的外汇风险管理政策程序有非常详细的规定，比如ING银行新加坡分行关于市场风险管理中交易币种的政策规定，就详细规定了每种外币的具体交易产品，列出了同意开展交易的产品清单，对于特定的外汇产品还限定了交易的证券种类，如在利率期权的交易中，新加坡分行只能开展普通外汇期权。

外汇风险的识别、计量、监测、控制能力不足。从20世纪70～80年代开始，商业银行就已经普遍使用敞口头寸计算市场风险。其时，花旗、汇丰等国际化大银行的全球外汇业务风险敞口就控制在1000亿～2000亿美元。而国内银行刚刚开始尝试计算风险敞口，有些银行甚至至今都不能准确算出其单一货币的敞口头寸和所有外币的总敞口头寸。据估算，国内银行的敞口头寸即便不含注资部分仍高达数十亿美元。瑞士信贷第一波士顿总裁allen Wheat曾说过:“我们从不承担未经计算的风险”。而国内银行现在的情况是“承担的风险从不计算”。

外汇风险的内控不够严格。有些银行尚未建立与外汇业务经营部门相互独立的外汇风险（或市场风险）管理和控制部门。内部审计对外汇风险管理体系的审计内容不够全面，没有合理有效的审计方法。笔者曾做过一个简单调查，结果是三年中进行过外汇风险审计的机构只有花旗银行和中国银行两家。

还有一个关键问题，是国内银行缺乏真正熟悉外汇业务和外汇风险的内审人员。合格的外汇交易员应该说是银行内最专业、水平最高的人员，国内银行在前台从事外汇交易的人员本来就非常匮乏，就更不用说把他们调配到内控部门了。而识别外汇交易、外汇风险需要较强的技术性，没有专业的内审人员很难发现银行外汇业务中的潜在风险点。

对于人民币汇率变动影响银行外汇资产的问题，国内有一个看起来很好的解释，即外汇比人民币的收益率要高2.5个百分点，所以只要人民币升值不超过2.5%，所持外汇资产就不会因人民币汇率变动受损。这种观点忽略了一个关键因素――主动风险管理。从理论上讲，只要人民币升值不超过2.5%，外汇资产也许是赚钱的，但如果是被动地持有外汇资产，不能明确持有外汇资产比人民币多赚多少钱，这与主动进行风险管理而持有外汇资产有本质的不同。

外汇风险监管体系

有效管理外汇风险对于银行体系的稳健性和汇率形成机制改革取得成功非常重要。银行涉及的外汇交易规模和风险如此庞大，如果风险管理不善，既会产生微观风险（单家银行倒闭），又容易导致宏观风险（银行系统问题）。从全球主要外汇市场看，商业银行始终是外汇市场的主要参与者，没有银行的深度参与，难以建立有效的外汇市场。

监管当局应该对银行逐个进行分析，不满足于仅得出“汇率调整对银行业影响不大”这类的粗放结论。

分析汇率新机制对银行业的影响，不但要从整个银行业的角度进行评估，更应该逐个银行进行分析。对于微观个体而言，亏损就是亏损，就会影响银行的清偿能力，所以对特定的银行来说，汇率新机制要么是机遇，要么是挑战。2005年国际货币基金组织的论文《把马车套在马的前面》认为，人民币升值对银行体系的影响不大，这个观点是有误导性的。

目前，以《市场风险管理指引》、《商业银行资本充足率管理办法》为核心，以《金融机构衍生产品交易业务管理暂行办法》为补充，以《商业银行市场风险监管手册》为检查工具的一套相对完整的市场风险管理和监管法规体系已基本建立，很多银行已经或正在区分银行账户和交易账户，有些银行已经开始着手建立包含利率风险、外汇风险等在内的市场风险管理体系，需计提市场风险资本的银行也已经开始按照监管要求计提资本。

“通知”的意图

银监会的《关于进一步加强外汇风险管理的通知》，力求抓住人民币汇率形成机制改革给外汇风险管理带来的最主要风险点和最容易出现问题的薄弱环节，为银行机构现阶段改进外汇风险管理直接提供诊断分析和整改指引。尽管商业银行的外汇风险管理是有弹性的，但这个弹性有一个底线――防止商业银行产生大额外汇交易损失。

提高外汇风险管理的认识和理念。银行应全面评估人民币汇率形成机制改革与银行间外汇市场发展对外汇业务和外汇风险带来的可能影响，对外汇风险管理给予足够的重视，确保外汇业务发展战略与其自身的风险管理水平、资本充足水平相适应。监管部门要求商业银行做出情景分析，分析出银行在人民币汇率升值1％、3％等情况下分别受到的影响有多大，人民币汇率贬值时对银行的影响有多大，看这个损失是不是在能够承受的范围之内，如果超出了银行承受的范围，就要对这些风险做相应的对冲。

提高外汇风险计量水平。银行应准确计算外汇风险敞口头寸，包括银行账户和交易账户的单币种敞口头寸和总敞口头寸。因为不计量外汇风险，就无法管理风险，也根本做不到有效管理。同时，银行还要积极监控和管理银行贷款客户的外汇风险，避免负债企业的外汇风险和损失转变为银行的信用风险和损失。

严格外汇交易限额管理。外汇交易的限额管理是商业银行控制风险的一项重要手段，也是银行管理风险的日常机制，很多重大外汇交易损失产生的原因之一就是交易中没有严格执行限额。限额管理主要有总交易限额、每日限额、货币币种限额、金融工具期限限额乃至部门限额、地区限额等。在日常交易中，银行应加强对外汇交易的限额管理，包括交易头寸限额和止损限额等。同时，银行应建立超限额预警机制，对未经批准的超限额交易进行相应处理。

国外对于超限额的交易处罚是很重的，不管这笔交易是带来盈利，还是带来亏损。而国内银行在交易限额管理的执行方面还有不小差距，一旦超限额交易往往会有各种解释，比如系统故障、市场变化大、认为有很大盈利机会等等。

提高价格管理水平和外汇交易报价能力。银行对客户的人民币汇率挂牌价实行一日多价以及人民币汇率交易中间价生成机制发生变化后，银行需要相应调整对客户及市场交易对手报价的定价、报价机制，实行动态管理，同时需相应提高价格管理水平和外汇交易报价能力，并实现“外汇市场―银行―客户”之间价格的有效衔接，尽量避免市场风险。具体而言，银行机构应实现银行与外汇交易市场之间、与客户之间、总分行之间外汇价格的有效衔接，实现全行统一报价。针对当前外汇市场上个别银行出现的不计成本盲目报价的苗头，银行机构应当在同业竞争中和向客户营销时，基于成本、收益和风险分析合理进行外汇交易报价，避免恶性价格竞争。

国内银行的外汇远期报价有时低得让人很难相信，据说是为了“交叉”销售，不单纯考虑一笔外汇交易的赔赚，而要通过外汇交易带来客户的其他业务，比如存贷款业务等。但目前国内银行还不具备核算单笔业务效益的能力，很难用数据证明“交叉”销售的确切盈亏。

加快系统建设。目前，部分做市商银行的外汇交易系统和风险管理系统落后，不适应新的人民币汇率形成机制和风险管理要求。鉴于此，做市商银行应加快交易系统、信息系统、风险管理系统等的建设，及时更新和改进技术支持体系，将分支行外汇交易敞口实时归集总行，并根据各行实际情况尽量集中在总行平盘，不断提高外汇交易和外汇风险管理的电子化水平。

规避外汇交易的信用风险。询价交易与集中撮合成交在信用基础、清算安排等方面存在差异。我国外汇市场上询价交易的市场约束力远比不上撮合方式下央行和交易中心的约束力，因此询价交易的违约风险明显高于撮合方式。随着询价交易方式的普及，逐渐会有一些风险管理水平相对落后的金融机构通过OTC从事外汇交易，因此银行有必要制定并完善信用风险管理机制。银行应通过加强对交易对手的授信管理等手段，有效管理交易对手的信用风险，并定期对交易对手的信用风险进行重估。另外，在授信管理上，商业银行应把外汇交易涉及的客户信用风险纳入企业法人统一授信管理。

规避外汇交易的操作风险。除了汇率风险外，外汇交易中还存在操作风险。如果不能有效控制，银行一样有可能遭受巨额损失，澳大利亚国民银行就是一个典型案例。国内银行应借鉴国际上的良好实践，严格识别和控制外汇交易中的操作风险，严格分离外汇交易的前、中、后台职责，必要时可设置独立的监控外汇交易风险。针对部分银行有章不循的突出问题，商业银行应切实加强各项规章制度的执行力度，有效控制合规性风险。

加强外汇风险审计。目前，我国银行对外汇风险的审计能力普遍较弱，表现在对外汇风险管理体系的内部审计频率低、内容不够全面，没有合理有效的审计方法，内审部门几乎无人具备开展针对外汇风险审计的能力等。因此，商业银行审计部门中应尽快配备熟悉外汇交易业务、能够对外汇风险进行审计的专业人员；加强外汇风险内部审计检查，及时评估在外汇风险控制方面的差距，确保各项风险管理政策和程序得到有效执行。

规避外汇衍生产品风险。商业银行应严格按照《金融机构衍生产品交易业务管理暂行办法》的要求，建立有效的、与所从事的衍生产品交易相适应的风险管理制度。目前不少银行会计核算、系统开发不支持衍生产品开发，例如，不少银行将掉期业务核算笼统放在“汇兑损益”项下，难以进行绩效考评，银行应从系统开发、会计核算等方面，积极支持与配合新的衍生产品开发与业务发展。

重视外汇专业人才。目前国内银行从事外汇业务和外汇风险管理的人员专业化水平程度不高，业绩表现不够理想，原因之一在于我国商业银行的交易人员、市场风险管理人员的薪酬政策以及激励约束机制与国外同类银行相比，差距非常明显，辛辛苦苦培养出来的优秀人才大量流失。商业银行应充分运用市场化手段招聘和遴选外汇交易人员和风险管理人员，建立有效合理的激励机制和业绩考核系统，以适当的待遇吸引人才、留住人才。

第8篇：外汇风险管理范文

关键词: 物流管理；外汇远期协议；外汇风险；套期保值

中图分类号: F830.9 文献标识码:A

从2005年7月21日，人民币实行了浮动汇率制度，加速了人民币汇率的市场化步伐，今后人民币汇率浮动空间将不断加大，变动更加频繁，并且难以预测。如何提高我国企业物流对汇率风险的防范能力，将是一个亟待解决的问题。本文以广东一家玩具企业为例，研究使用远期外汇协议对外汇交易进行套期保值，规避其物流外汇风险。帮助我国企业能够应用外汇远期套期保值规避汇率风险，在人民币汇率不断波动下，稳定企业收益，锁定原材料成本，更好地参与各方面的竞争。

一、玩具企业存在的物流外汇风险

广东一家有代表性的，集开发、生产及销售为一体的玩具企业，各类玩具产品畅销国内及东南亚，欧美等国家与地区，同时还要进口原材料，因此公司有大量进出口物流业务，长期有大量应收外币账款和应付外币账款。这些外币账款从交易日到结汇日均有一段时间，在这段时间内，以外币计价的资产或负债会因为汇率的变化而引起价值的增减，从而造成额外损失，产生很大的外汇风险。这种物流外汇风险表现在玩具出易中，就是在收取外币货款时，外币比出售产品时贬值了，公司就会收到更少的人民币货款；表现在原材料进易中，就是在支付外币货款时，外币比购买原材料时升值了，公司就会支付更多的人民币。下面我们考察该公司在2007年6月份的两笔业务，分析其外汇风险状况。

1．出口产品的物流外汇风险

公司在2007年6月签订一份出口合同，约定在2007年6月8日向美国某公司出口30万只电动玩具熊，合同计价货币是美元，货款为105万美元，美国公司要在1个月后的7月8日交付这笔款项。在这笔出口业务中，公司在6月8日就知道在7月8日将有105万美元的外汇收入，并且这笔美元到帐后要转换成人民币。而6月8日银行公布的美元即期汇率是7.6656，如果公司此时把这105万美元货款兑换成人民币，可得到804.89万元人民币的收入。然而公司要到7月8日才收到这笔款项，而7月8日的美元即期汇率是7.6085，这笔外币货款只兑换得798.89万元人民币，此时公司的销售收入比合同签订时减少了6万元人民币，公司因为美元贬值而遭受巨大的损失。

2．进口原材料的物流外汇风险

公司在6月22日向美国进口一批自动机零部件，货款价值为40万美元，付款日期为7月22日。因为公司本身没有外汇储备，这笔外汇需要从银行购买，银行公布的6月22日美元即期汇率是7.6224，按此汇率公司需要支出304.9万元人民币。但是7月22日的美元即期汇率是7.5642，此时只需要支付302.57万元，比合同签订时减少了2.33万元的支出。公司在进口合同签订到支付货款这段时间由于美元贬值使公司的实际支付减少了2.33万元。这一外汇风险是偶然给公司带来收益的有利风险，公司目的是稳定产品的成本和收入，而不是赚取汇率差价，这种风险也要规避。

从这两笔业务看到，公司在进出口业务都是以外币作为结算货币，由于外币与本币的兑换比率可能发生较大变化，所以玩具企业在经营中存在很大的外汇风险。其实从2006年至2007年，由于人民币汇率波动给这家公司带来了100多万元人民币的损失，该损失的发生，都是因为公司没有采取有效的物流汇率风险防范措施而造成的。

二、外汇远期套期保值

外汇远期合约交易是指外汇买卖双方预先签订远期外汇买卖合同，规定买卖的币种、数额、汇率及未来交割的时间，在约定的到期日由买卖双方按约定的汇率办理交割的一种预约性外汇交易。

在进行外汇远期套期保值时，双方签订合同后，无需立即支付外汇或本国货币，而是延至将来某个时间，这一时期的履约信用靠客户来维持。对企业而言，成本较低，是最有效的一种避险工具，但对银行而言，企业的信用难以估计，风险较大，所以外汇远期交易的实质是进出口商把汇率波动的风险转嫁给银行。

三、外汇远期套期保值的应用

1．出口产品的套期保值

公司在出售产品的同时，向银行卖出远期外汇合约，在合约到期时，按合约规定的汇率将其收到的外汇卖给银行，收回本币，从而防止由于外币贬值而遭受的损失，有效的锁定了外汇应收款项的人民币未来价值，规避了物流外汇风险。

上述玩具公司在2007年6月8日出口价值105万美元的产品，在7月8日收到货款，为了规避这一外汇风险，公司在6月8日作为空头方与银行交易一份美元远期合约，规定公司于7月8日以合同汇率7.655向银行卖出105万美元，交易情况如表1。公司在6月8日出售产品，在7月8日收入105万美元货款。如果不进行套期保值，则把105万美元货款兑换成人民币，7月8日比6月8日减少了6万元人民币的收入。如果进行套期保值，则7月8日比6月8日只减少了

1.115万元人民币，起到了很好的保值作用。

2．进口原材料的套期保值

公司进口原材料，将来要用人民币买入外币以支付外汇货款，可用外汇远期多头套期保值规避外币升值风险。

公司在2007年6月22日购买原材料，于7月22日将要支付40万美元的外币货款。为规避这一外汇风险，公司在6月22日作为多头方与银行交易了一份美元远期合约，规定公司于7月22日以7.615的合同汇率向银行买入40万美元，交易情况如表2。公司在6月22日买入原材料，要在7月23日支付40美元货款，如果进行多头套期保值，则公司在7月22日按远期汇率7.615买入40万美元外币，与6月22日相比获利0.5万元人民币。如果不保值，由于美元的贬值，公司在7月22日可按即期汇率7.5642买入40万美元外币，与6月22日相比获利2.33万元人民币。不保值的获利比保值的获利多，这是由于外汇远期套期保值是双向保值的原因，它只能保证把7月22日买入美元的价格锁定在远期汇率7.615上，对美元贬值给公司买入美元带来的好处是得不到的。

四、结束语

企业要在将来卖出外汇时，应用外汇远期空头套期保值策略，不管合约期内汇率怎样变化，公司都可以把卖出外币的价格锁定在合约汇率上，有效地规避外币贬值的风险。企业要在将来买入外汇时，应用外汇远期多头套期保值策略，可以把买入外币的价格锁定在合约汇率上，不论合约期内汇率如何变化，公司都可以有效地规避外币升值的风险。在汇率变幻无常的今天，要使公司实力不断壮大，应该加强抵抗风险的能力，应用远期外汇合约规避物流外汇风险，减少公司的损失，达到套期保值的目的。

作者单位:广东商学院

第9篇：外汇风险管理范文

关键词：商业银行；外汇风险管理；问题；对策

随着中国经济市场化进程的深入，汇率走势的不确定性逐渐增加，汇率风险分散到外汇持有者手里，身处金融机构体系主导地位的商业银行首当其冲面临着外汇风险挑战。2013年3月6日银监会下发了通知，要求各银行机构要重视与全面评估外汇业务可能带来的风险。而现阶段国内商业银行外汇风险管理水平现状不容乐观，在外汇经营与管理上存在的缺陷日益凸显。

一、商业银行外汇风险的影响渠道

汇率变动对商业银行的影响渠道主要体现在四个方面：

1.资产负债。当外币标价的资产大于负债时，发生货币错配现象，通过外汇敞口头寸对商业银行的净资产价值产生负收益。

2.资金业务。一方面汇率风险，能过提高外汇理财客户的风险防范意识，为商业银行中间业务的发展提供了机会；另一方面，汇率的变动，会促使改变银行的外汇理财和其他外汇衍生业务的盈利结构，收入稳定性难以保持。

3.国际结算。汇率变动对国际贸易结算业务产生结构性影响，对进出口贸易影响较大，同时也推动了人民币跨境结算的发展进程。

4.资本充足率。人民币升值将使得商业银行的资本充足率略有下降，且风险资本中外汇风险资产的权重较大，使得资本充足率对外汇资产的变化较为敏感，不确定性因素增加。

二、我国商业银行外汇风险现状

商业银行的外汇风险受三方面的影响，汇率的变化、银行自身的外汇风险净敞口、银行外币资产、负债的净敞口中的期限敞口。自2005年7月起，我国汇改实行有管理的浮动汇率制度，商业银行国际化步伐加快，面临的汇率风险体现得越发明显，外汇风险管理能力的提升显得迫在眉睫。商业银行面临的挑战主要有以下几个方面：

1.资金账户和交易账户存在的外汇风险增加

商业银行交易账户中所持有以外币计价、结算的金融工具，其人民币市值随人民币对外币汇率的波动而发生变动；同时银行的资金账户中的外汇资产和负债也会随着汇率的升值或贬值而发生盈亏。人民币汇率变化直接着影响商业银行的全部外汇风险敞口头寸。

2.客户经营账户的外汇风险不可控性上升

客户的财务情况联动着商业银行资产的质量与盈利能力，而汇率形成机制的改革和汇率水平的调整又影响着银行客户的财务状况。汇率的波动使得客户经营账户盈亏不定，不能保障客户偿债能力，负债客户外汇风险和损失直接转为银行来承受。

3.运用外汇理财风险加大

近年来，商业银行积极研发外汇理财产品以应对外汇风险。外汇衍生产品交易的高杠杆性也相应要求着银行有很好的专业技能和定价能力，以及风险管控能力。此外，随着外汇管制地进一步放宽，远期结售汇业务范围得以扩大，银行面临的风险也日益严重。

4.缺乏外汇专业人才与技能

银监会外汇风险研究小组的一份报告显示，中国商业银行中不少董事、高级管理人对于本行的外汇风险水平和状况知之甚少，且缺乏着外汇风险管理所需的相关专业知识与技能。

三、现阶段我国商业银行外汇风险管理的主要问题

1.外汇风险管理理念尚不成熟

现阶段，信用风险和流动性风险仍占据着商业银行管理的重心，外汇风险管理意识并不强。其次，我国实行的“垂直管理”方式，外汇风险管理有效性首先取决于高层人员对外汇风险的认识和管理意识水平，而高层人员对外汇风险管理方面的重视程度却不高，且导致中低层人员对外汇业务接触较少，经验不足，不利于风险控制工作的展开。良好的风险管理文化尚未形成。

2.外汇风险过程管理能力有待提高

我国外汇业务起步较晚，一方面银行管理经验欠缺，另一方面经济市场化进程时间较短。两方面因素共同决定了没有切实的数据来支持研究和创建模型。中国商业银行目前使用的是国外20世纪七八十年代普遍的风险敞口计算方法，相比国外现阶段在外汇风险以及风险价值的计量上构建内部模型的方法，后者在计量上精确性要高很多。中国商业银行国际业务量较小，但是敞口头寸不含注资部分仍高达数十亿美元，对风险的识别与计量尚不能准确完成，风险监控更是无从下手。

3.内部控制体系需加强

新金融工具的创新层出不穷，商业银行往往没有充分考虑自身经营能力和资金实力，便盲目跟风引进外汇期货等衍生金融工具，无疑将造成严重的经营风险，也反应出稳健经营和风险意识的缺乏，行之有效的内控体系的缺失。而且我国商业银行实行的是总分行制度，国际业务部门统一负责外汇业务，但外汇业务是伴随在银行内多个部门，这些部门的敞口限额也并非国际业务部能够全面控制的，从而内部逐步积聚外汇风险，埋下巨大的潜在危害。同时在外汇业务授权方面存在缺陷，在政策制度以及程序操作上，过分强调原则，而不能结合实际执行情况，灵活性不够。

4.外汇风险管理人才的匮乏与流失

人才对于银行经营和风险管理的重要性不言而喻，但目前从业人员素质并不高，且风险意识与防控外汇风险的能力较弱，无法取得优良业绩。即便有优秀人才，流失现象也较为严重。造成该现状的原因，一方面是银行自身培训机制的缺失，无法培育高素质的外汇风险人才；另一方面则是激励约束机制与国外相差明显，导致人才流失严重。

四、商业银行外汇风险管理的对策建议

商业银行外汇风险的潜在威胁性却也一直得不到很好地解决，除了在理论上的指引性，还需要商业银行切实重视与实施。对于我国商业银行外汇风险管理提出几点对策建议：

1.在外汇风险管理方面

（1）提高商业银行各层外汇风险管理水平和管理状况。以自身的风险管理水平和业务战略来确定风险容忍度和风险限额，并根据各自的专业能力，高级管理层专攻擅长的外汇业务，董事负责监控高级管理层在风险方面所采取的措施与实施效果，规范高层管理人员操作合理性。注重对外汇风险管理的方法与技术学习与培训，提高中低层职员的外汇风险水平，树立对风险管控的意识。此外，改善员工激励机制，避免外汇优秀人才的流失，引进国外一流管理人才。

（2）合理引用外汇风险计量手段。我国外汇风险识别与计量的手段仍是以外汇敞口分析法为主，在精确度上远不及国外先进的内部模型。商业银行各自具有着独特的业务特点与条件，根据自身发展进程来选择恰当的风险识别和计量方法，不盲目更新现有风险计量工具，才能向更为精准的风险计量逐步过渡。

（3）加强外汇的内部审计。商业银行组织结构需下设审计部门，具备风险管理职能的独立性及专业素质。为确保各项风险管理政策和程序得到有效执行，审计需全面和及时，并评估在风险控制方面的差距和自我改进状况，建立出完善的风险管理系统，以支持对市场风险的计量、检验和压力测试。

2.在外汇资金方面

在国内尚未拥有外汇风险控制水平的基础上，对外汇产品进行控制亦能降低外汇风险。

（1）逐步降低外币资本金的规模。在满足自身国际化发展战略的前提下，商业银行可根据自身的风险控制能力，控制外币资产规模或减缓外币资金增长率。同时注重核准结汇方式的加快，尽可能保护投资者外币资本投入部分的本金实际价值， 减少折算损失。

（2）优化外币资本金投资组合。秉承“鸡蛋不能放在同一个篮子里”的思想，商业银行应尽可能扩大外币资本的投资渠道，在了解充分的基础上，多元化运用金融投资工具，以一揽子投资产品分散外汇风险，已达到优化外汇资本投资组合、提升资金运用效率的目的，合理提高其投资收益。

（3）风险对冲。虽说我国商业银行外汇资本金投资金融衍生品限制较为严格，但管制也正在逐步放松中，金融衍生工具（如远期、期货）提供了风险对冲的可能，有助于防范外汇资本金汇率的风险，为商业银行提供了良好的避险工具。但金融衍生工具有的高杠杆性如使用不当将造成巨大的外汇风险损失，这要求具备高水平知识与技能，不能盲目跟风。

总而言之，外汇风险管理具有系统性、全员性、二重性以及专业性，要求各商业银行能够根据自身对外汇风险的把控能力，合理规划进程以进行管理，将外汇风险控制在一定范围内的前提下，提高投资收益。

参考文献：

[1]胡豹.浅议商业银行外汇风险管理[J].中国证券期货，2011（09）：153-154.