金融政策论文精选(九篇)
第1篇：金融政策论文范文
一、外洋财政对屯子金融配置政策的警惕
(一)列国把相助金融作为农业金融制度的基础
美国、德国、日本和法国等许多发达国家的实践证明，相助经济是构造个体农人、个体工商户及中小企业生长经济、加入市场竞争的有用构造情势。相助金融的加入者多是社会中低收入阶级和贫困阶级，是市场竞争中的弱者。美国、日本、德国等一些经济发达的国家明确名誉社是不以盈余为目的的公益法人，免征税收。
信贷决策以下层名誉社为主，资金整理以上层名誉社为主。最下层的名誉社是信贷决策的主体，上一条理的相助银行或团结社不举行过问，中心相助银行或中心条理的相助银行则发挥“名誉社的名誉社”作用，为下层名誉社提供资金整理和融资服务，重要是解决“小”名誉社广泛面临的两大题目：一是单个名誉社法人主体没有像大商业银行一样巨大的分支机构，缺乏自己的结算网络，业务受到限定；二是单个名誉社规模小，如果备付金过多，影响名誉社的盈余水平；备付金过少，容易孕育发生资金活动性不够题目。这样，下层名誉社和上一条理的名誉社就形成了有用的业务相助关连。
(二)财政配置屯子金融进而间接赔偿农业成为重要通道
列国政府拟订了一整套扶持屯子经济、生长屯子金融的政策和措施。由于财政的气力是有限的，列国政府拟订农业金融规则，创建屯子金融制度，对公营的屯子金融机构举行直接受理和监视，并议决他们贯彻屯子金融政策。同时，为了保障农业信贷资金的投入，许多国家都创建了比力发达的屯子金融体系，除了政府的银行，也有私人银行、屯子信贷协会和屯子名誉相助社，还有非正式金融构造。政府议决税收、补贴、担雹基金、信贷政策和利率等手段举行调控，引导金融机构增长农业信贷的资金总量，支持农业开发项目和农业今世化。
列国政府议决对屯子金融的支持，其目的因此屯子金融为渠道，把财政的赔偿输导给屯子经济。通常接纳的要领有税收优惠、利差补贴、提供低息和无息贷款资金、提供保证等等。比喻，财政贴息后，银行实验低利率的政策，目的是低落农业生长的融资资本。那些坚持相助金融构造基本特点和性子的国家仍然维持了对相助金融构造的优惠扶持政策。为了吸引金融机构增长对农业的投入，列国政府还对那些向农人提供优惠贷款服务的银行直接赐与财政资助和补贴，并随着贷款的增长，补贴的数目也随之增长。
1．美国名誉社享受免征联邦收入所得税的人为
美国只有3％的农业生齿，成为世界上最大的粮食生产国和出口国，是与其高度发达的屯子金融制度分不开的。美国拥有壮大的粮食综合生产本事，也是政府对农业掩护度极强的国家，粮食生产过剩在美国事一个恒久存在的客观现实题目，为了掩护国内的粮食生产本事和粮农优点，美国政府一方面在粮食压库和销路不畅时，就构造农人休耕和粮食出口，由政府出资补贴农人的丧失；另一方面议决健全的金融制度对农业举行间接补贴。
美国的名誉社是发放小我私家贷款，向社员特别是统一个公司的雇员提供消耗信贷的非盈余性构造。从20世纪70年月末期开始，规则放宽，容许名誉社提供类似商业银行、储备银行和储备贷款协会一样的金融服务。联邦注册的名誉社能够发放名誉卡和住房抵押信贷。许多名誉社也提供生息的结算账户(ShareDraftAccount)。名誉社免去联邦和州的税收，能够高于市场利率吸取存款，并低于市场利率发放贷款。1984年对名誉社会员资格的管理放松了，容许吸纳新的会员，并议决缴纳股金增长名誉社的营运资金。现在美国拥有名誉社11000多个，有社员7600多万人，约占美国生齿的1／3。志愿入社的人只要填一份表格，交5美元股金，即可成为名誉社的社员，享有存贷款、赢利分红和推选的权利。
美国相助金融的焦点是把非盈余性作为其生长的基本宗旨，其重要目的为议决教授金融知识，资助无力得到商业银行的正规金融服务的工薪阶级和低收入家庭作育良好的金融意识和理财本事，前进生存水平，促进社区相助和经济生长。美国的第一乡信用社是1909年建立的圣玛丽教区住民名誉社。由于当时正规的商业银行既不乐意继承小额存款，又不乐意发放小额贷款，这些“小存款人和小乞贷人”就自觉地团结起来，以相助相助精神为宗旨，吸纳社员的存款，服务工具重要是工薪阶级和低收入家庭，为这部分特别群体提供小额消耗性贷款。美国名誉社对社员有一个基本要求——配合团结要求，划命名誉社必须创建在某种配合团结关连的基础上，比喻，同属一个东家，同属一个构造，同属一个社区。美国名誉社的注意力重要会集在为社员提供种种便捷自制的服务，这些服务是其他商业银行所不愿或无法提供的，目的是相助相助，改进社员生存，促进社区生长。关于是否生存名誉社特点的题目，在美国有很大争议。1998年4月美国众议院以411比8票议决HRll51法案，容许名誉社吸收新会员，维护名誉社的相子和会员扩展筹划。
美国名誉社经过多年的生长，已创建起一套较完备的规则体系。最重要的执法是1934年议决的《联邦名誉社法案》，执法划定了联邦名誉社管理局的职能与作用、名誉社股份保险以及中心活动性部署等具体内容，名誉社管理局1998年修订的《准则与规章》对名誉社的具体运作做了非常细致的划定。1937年美国国会决命名誉社享受免征联邦收入所得税的人为，并在《联邦名誉社法案》中作了明确划定。其后当此项政策受到银行业的广泛阻挡时，国会多次检察名誉社的免税资格，以“名誉社是一个非盈余性的相助相助构造，其收入均用于资助社员前进生存水温和促进社区的和谐与生长，因此它的收入不组成利润”为由，也就可以免征联邦收入所得税。美国名誉社的资金源头重要为其社员的储备性股份，作为一种恒久欠债，全部者职权由储备、公积金和未分配的盈余这三部分组成，不包括储备性股份。社员存放在名誉社的资金在名义上仍被称为“股份”，所以社员来自股份的收益也就称为“盈余”，而不是“利息”，从而得以免征小我私家利息所得税。这两大免税特点使名誉社迅速成为最受接待的金融机构，而社员规模的不停巨大又进一步增强了名誉社的政治影响力，使名誉社在与商业银行关于税收人为的恒久斗争中，能制止储备与贷款协会及储备银行的结局，而始终连结着它的税收优惠。2．法国议决贴息贷款配置农业
法国对切合政府政策要求及国家生长计划的贷款子目，都实验低息优惠政策。向农业谋划者直接发放贴息贷款，勉励农业谋划者积极向农业投资，而优惠贷款利息与金融市场利率差额部分由政府补贴。农业信贷相助银行是法国惟逐一家享受政府贴息的银行。贴息资金，不停固定由农业部从政府拨给的农业年度预算中统一支付给农业信贷相助银行。贴息贷款在肯定水平上减轻了乞贷者的利息包袱，很受农业谋划者的接待。另外，也增强了农业信贷相助银行的竞争本事，扩大了信贷业务，前进了收益。贴息贷款，在期限上只限于中、恒久贷款，在放款用途上，重要用于生产开支和生产配置投资，在行业上重要是对种种农业相助构造、屯子市镇小手工业等放款及住房放款。贴息放款的用途、期限和数目均由农业部按信贷原则确定，具体放款措施则由银行凭据农业部拟订的基源头根基则和该行放款章程确定。每年的放款指标由总行逐级分配给省行及下层行，至于贷给谁、贷几多、贷款期限是非、贴息期限是非、贴息幅度巨细，则由包揽行自主确定。贴息贷款并非整个贷款期限内享受贴息，而只是在肯定贷款期限内享受贴息。好比，购置地皮的贴息放款，对年轻农人的贷款期限最长为25年，享受贴息期限10年，对一样平常庄家贷款期限最长为20年，享受贴息期限7年；对扩大谋划的农场主贷款期限最长为20年，享受贴息期限只有5年。
二、创建以农信为载体、扶持三农的通道
“金融体制缺乏屈从的题目，不行能只由金融机谈判金融政策的改进而得到解决。金融体制的革新应与其他非金融政策的革新配套举行。在革新金融制度时如差异时接纳准确的国内税收刺激政策和财政政策等，仅仅革新金融制度是没有什么意义的”(爱得华·S．肖)扭曲的财政政策将淘汰社会的金融资产，制造金融业内不屈等的竞争情况。创建财政政策赔偿金融、金融配置屯子经济的渠道，即是国家把配置农业经济生长的补贴和掩护政策，更多地议决对屯子金融的配置和补贴，改进金融业的融资情况，增强屯子金融抵抗危害的本事和名誉创造功效，发挥对经济的亲和力和推动力，以及对经济资源的构造和调治本事，并把对金融的补贴，以低落利率、改进贷款条件、增长信贷额度、扩大贷款领域等要领，输导给需要配置的屯子经济部分，到达反哺屯子经济的目的。这是一种直接补贴金融，间接补贴农业的要领。
(一)赔偿金融优化财政补农政策效果
财政政策赐与金融机构的赔偿，同样的财政资金，屈从是差异的。财政赔偿银行，银行支持经济的要领，其目的是财政能够使用较少的补贴支付推动数倍的农业贷款的投入。下面举两个例子：
一种是财政直接投资与间接赔偿的屈从比力。比喻，有5个农业项目，需要投资的资金总额都是100万元，共需500万元。由于项目的投资周期长，前期的现金流量不够以送还贷款利息(但项目完成后可收回本金)，商业银行因现金流量不够“不宁愿宁愿”贷款。倘使财政资金只有100万元，由财政单独用于直接投资，只能投资其中一个项目。如今财政用100万元分别对5个农业项目举行贴息，则商业银行看到收回利息和本金有了保障，乐意给这5个农业项目分别贷款100万元，那么5个项目共500万元的筹资完成了。
另一种是对金融机构补贴的效果。假设某县有10家屯子名誉社，其中5家亏损，缘故原由是存款都只有800万元，均达不到盈亏点最低存款1000万元的限额。在无人增补亏损的情况下，只有把5家屯子名誉社全部取消，以低落金融危害，则该县屯子名誉社可能淘汰存款4000万元。如今议决减免屯子名誉社税收措施，使屯子名誉社谋划资本降落，盈亏点降到了存款800万元的水平，这5家屯子名誉社能够盈亏持平了，可以继续业务。那么该县就有了这4000万元的信贷资金，用于支持经济生长。
以上举例省略了其他因素的滋扰，但可以说明利息补贴有利于增长金融机构的信贷意愿、改进贷款条件，从而增长信贷资金提供；减免税收，有利于低落银行业务用度、配置偏远和落伍地域金融机构的生长，也能够起到增长信贷资金提供的效果。
(二)财政多渠道支持金融实现对弱势农业的配置
笔者以为现在重要可以接纳以下财政对金融的赔偿渠道，以规复和前进金融机构的名誉创造功效，并增强对屯子经济的贷款意愿。
1．适当的税收补贴
1996年8月，国家税务总局《关于增强城乡名誉社财政管理几多题目的看护》中把城乡名誉社看成城镇团体企业来看待，征收所得税、业务税和其他种种税赋的划定对屯子名誉社是不公平的，是传统筹划经济体制下公益法人与非公益法人不分的继续，是把相助制等同于团体制错误观念的继续。应该警惕外洋生长相助金融的乐成经验，对相助金融必须明确其为公益法人，非纳税团体，免征税赋。可行的要领有：(1)赐与支农贷款税收政策优惠，对屯子名誉相助社捐躯的利润和负担的危害举行公正赔偿；(2)凭据屯子名誉社是一个“不以盈余为目的”的相助金融构造的特点，加之其服务的工具与部分自己需要政策补贴，名誉社应当免去业务税，减免或低落所得税税率，或返还所得税；(3)屯子名誉社存款作为社员存款，视同股金，免缴利息税，淘汰农人的税收包袱，增强名誉社的竞争力。
2．公正的收入赔偿
现在农业投入机制的致命缺点之一是缺乏投入赔偿机制，通常是投入高、产出低，这与农业的高危害、低收益的产业特性亲昵相干。我国农业生产力水温和农业经济的市场化水平都较低，农业的自我积累功效低下，积累效益差，造成投入的资金不能较快地形成投资收益，投资主体投入的积极性遭到打击。由于投入赔偿机制缺乏，只管有政策束缚，也容易造成资金对农业的假投入，虽然统计在农贷科目中，现实上投入到其他方面。因此，创建公正的优点赔偿机制和制度，维护屯子资金的完备性，变更投资主体的积极性，保证农业投资的一连性、有用性，低落投资的危害，使有些项目投资的回报率能够基本到达全社会均匀利润率水平，吸引商业银行直接投资。(1)创建农业贷款的保障机制，比喻，创建农业贷款保证基金、中小企业贷款保证基金；(2)创建向农业倾斜的信贷勉励机制，重要是国家对积极支持农业生长而使经济效益受到影响的农业金融部分赐与须要的夸奖，从优点上勉励金融部分增长农业信贷投入的有用提供；(3)创建贷款子目的配套机制，中心和地方财政部署一些专项资金，专门用于农业项目贷款贴息和资金配套，低落单独由政策性贷款和商业性贷款支持的项目危害；(4)对屯子名誉社历年垫付的保值补贴利息支付赐与赔偿；(5)对一些显着带有政策性扶贫功效的贷款，要界定公正的政策性亏损空间，其政策性亏损由财政拨补。对老小边穷地域的屯子名誉社，农人确实需要，又达不到规模效益的谋划亏损，可由地方财政增补；(6)财政补贴除了补贴金融机构外，还要继续运用财政补贴杠杆对农产品市场举行调控和管理，对边远地域、山区等实验特定的补贴政策，改进屯子名誉相助社的谋划情况。3．贷款利息补贴和免缴存款利息税
存贷款利率是金融资产的相对价钱，政府议决过问利率的结构，把它作为征税和作为补贴的一种途径。如存款利率的补贴，在金融机构储备短缺的情况下，对储备补贴有利于增长储备总量，“使储备可以从现金窖藏中提取出来”(爱得华·S·肖)；存款利息税的免税；对贷款利率的补贴等等。这样，利率由金融手段变化为财政金融综合手段。
商业银行支农贷款的利率部署比法定利率低一些；屯子名誉社可对有利于经济结构调解的项目，低落贷款利率上浮的幅度，以低落融资资本，到达增长农人收入、为农人减负的目的。赐与名誉社财政政策优惠的目的，不是前进名誉社的利润率，而是议决低落融资用度，从而低落贷款利率水平，反哺屯子经济，发挥政策的杠杆效应。
存款利息税是使用利率要害征税的一种情势。我国征收存款利息税，在屯子刺激消耗的正效应不够显着，反而带来克制屯子经济的负效应。由于农人对金融工具的选择即是存款和现金，其他方面的投资农人得不到，征收利息税不会孕育发生投资的转移，即是增长了财政预算收入，淘汰了农人的现金收入，同时抵消了贷款利率补贴的作用。免缴利息税可减轻农人的包袱，同时也可以作为配置屯子名誉社的措施。巩义、新密屯子名誉社化解危害历程中接纳了利息税由本地政府代缴的措施，取得了较好的效果。
4．剥离屯子名誉社不良资产
下刻意解决屯子名誉社由于体制、历史等因素形成确当前名誉社存在的大量不良资产题目，赔偿其为屯子经济生长支付的价钱。鉴于财政有困难，可首先解决有支付危害的名誉社。第一步，屯子名誉社在账务方面把与农行分居前(含展期)形成的不良资产举行剥离。第二步，由省一级政府建马上方性的金融资产管理公司，收购屯子名誉社剥离的不良资产。其中，财政部分收购资金的源头：一是把从金融机构取得的税收，返还给屯子名誉社，作为收购资金的一部分；二是从财政支付中切出一块专项资金；三是经中心政府答应刊行地方财政债券；四是直接向中心财政乞贷。第三步，把不良资产的整理责任按属地分别落实给各级政府，整理收回的现金作为本地农业贷款的保证基金。
5．创建信贷保证基金
地方政府牵头，在县(市)和乡(镇)一级，由地方财政拿出一部分资金建立信贷保证基金，另外可在本地企业中召募，作为以工补农的渠道。盈余的名誉社可把部分红使用于认购保证基金。保证难题目也是农人贷款难的重要题目之一。议决贷款保证基金，解决农人贷款条件不够的题目。
议决金融渠道，把对金融的赔偿变化为以间接赔偿要领为主的对农业的赔偿，由经济主体对国家政策的被动依赖，变化为市场主体能够苏醒地坚定和把握市场规律，自主做出谋划决策，自动举行投资选择，这是顺应加入世贸构造的需要。
参考文献：
[1]中共中心政研室赴美农业视察组．美国的农场主相助社[J]．中国屯子经济，1998,(12)．
[2]张贵乐．相助金融论[M]．东北财经大学出书社2000,(6)．
[3]谢安等．德、美、日三国屯子名誉相助制的比力及对我国的开发[J]．金融理论与实践，2000,(4)．
第2篇：金融政策论文范文
关键词：金融危机次级贷款自由主义
2008年9月集中爆发了被称为“华尔街风暴”的金融危机，其影响之大、范围之广，使得人们将之与1929-1933年资本主义经济大萧条相提并论。
9月7日，曾占据美国房贷市场半壁江山的房利美和房地美被美国政府接管；9月15日，美国第四大投资银行雷曼兄弟申请破产保护，第三大投行美林被美国银行收购；9月21日，美国第一大投行高盛和第二大投行摩根士丹利转型为银行控股公司，加上今年3月第五大投行贝尔斯登被摩根大通收购，至此，美国前五大投行已“全军覆没”。其它的金融巨头也未能幸免：9月16日，世界最大保险公司--美国国际集团（AIG）告急；9月25日，美国最大储蓄银行华盛顿互惠银行被美国联邦监管机构接管；9月29日，美联银行被花旗银行收购……金融机构纷纷倒闭不仅意味着“华尔街模式”的覆灭，而且引发了人们对于金融市场的深刻反思。
美联储前主席艾伦·格林斯潘(AlanGreenspan)10月23日表示，信贷危机“与我所能想象的任何情形相比，涉及面都要大得多”。在回答美国众议院监督委员会主席沃克斯曼(HenryWaxman)的问题时，美联储前主席表示，他从自己的思路中“发现了一个缺陷”。格林斯潘说：“当时我犯了一个错误，就是假定各机构(具体来讲就是银行和其它企业)的自我利益决定了，它们是保护自己股东利益的最佳方面。”[1]
格林斯潘曾经是神话般的人物，他1987年8月开始担任美联储主席，并且史无前例的四次连任，历经四位总统。他导引下的美国经济经历过两次衰退、一次股市泡沫和一次历史上最长的增长期，在克林顿时代创造出了“零通货膨胀”的经济增长奇迹。美国媒体曾经毫不掩饰的宣称：“谁当总统都无所谓，只要让艾伦当联储主席就行。”
由于格林斯潘对美国经济政策的影响力，人们在金融危机爆发之后“清算”到他头上也不奇怪，那么格林斯潘错在何处？他的错误对今天的危机应当负多大的责任？要讨论这个问题，首先要理解这次金融危机产生的原因。
一、投机与扩张--华尔街模式的本质
长久以来，以大摩和高盛为代表的一批从事证券买卖、为客户提供咨询服务、同时比从事储蓄和贷款业务的传统银行受到更少监管的独立投行，一直是华尔街的“形象代言人”。他们以少量资金投入，通过杠杆作用，对各种衍生证券进行炒作，以小博大，极短时间内实现牟取暴利。在这样的模式下，风险也随着一次次交易进行而累计、扩大，最终爆发出来。
金融衍生产品主要的积极作用是“对冲”投资损失，或者说规避风险，但并不是消除风险，只不过把一部分人的风险转移到另一部分人头上。比如商业银行为居民提供住房贷款，就面临着居民违约的风险；为了转移风险，商业银行将这些贷款合同卖给房地美、房利美和投资银行等机构；投资银行当然不能成为最终的风险承担者，它一方面将贷款处理成债务抵押债券CDO（CollateralizedDebtObligation），卖给包括商业银行、保险公司、养老金、对冲基金等在内的全球投资者，让债券持有者来分担房贷的风险；另一方面，投行创造出“信用违约保险”CDS（CreditDefaultSwap），让保险公司如AIG等为这种次债提供担保。
金融衍生产品的另一个作用是投机和套利，炒家除了会投机升跌，还会投机波幅。在1995年时，衍生金融工具投机得到臭名远播。尼克·李森，巴林银行的一名交易员，造成13亿美元的损失，导致这家有数百年历史的金融机构破产。
“次级抵押贷款”是指一些贷款机构向信用程度较差和收入不高的借款人提供的贷款，无法还贷的风险很高。随着美联储连续17次加息，次贷购房者的还贷负担不断加重，同时美国房价下跌，使次贷购房者难以通过出售或抵押住房来获得融资，这样，越来越多的次贷购房者无力还贷。于是，房贷机构（商业银行）形成了大量的次贷坏账；“两房”、投资银行、全球各类投资者手中的大批次债由于失去偿付来源而大幅贬值，金融危机从此汹涌袭来。
“把钱借给能还钱的人。”是人类第一间银行大门柱上刻的唯一一句话。可是今天这些世界顶尖的银行家们竟集体把钱借给低收入者，投资银行给把贷款做成债券并且给予很高的等级，保险公司甚至为这种债券担保，为什么？
追逐利益固然是根本原因，另一方面则可以用心理学的一个规律解释：群体在做同一件事情时，个体容易丧失自我。于是人们相信：只要美国地位不变，全世界的人就都想去美国定居，美国的土地有限，那么房子价格总是要上升的，只要住房还在，我的贷款就不会收不回来。
次贷危机之所以演变成全球性的金融危机，还有一个重要原因则是金融衍生市场的高杠杆性。衍生产品的交易采用保证金制度(margin)，即交易所需的最低资金只需满足基础资产价值的某个百分比。以雷曼兄弟为例，从2004年到2007年，雷曼炒作的资产负债表高达3000亿美元，主要是通过购买住宅和商业房地产贷款证券作支撑的后盾。而同一期间，雷曼只增加了60亿美元的股本--相对3000亿，可说微乎其微。所以，雷曼的资产从极高位的24倍资本，增加到了更高位的31倍。反过来，如果投资总价值下降3%，那股东的权益便完全被销除一空。[2]
二、新自由主义--格林斯潘拒绝监管衍生金融市场
既然认识到了衍生金融市场本身的高风险，以及银行家及投资精英可能利用专业知识和影响对其他投资者作出不当引导，那么首先想到遏制危机的重要办法就是加强市场监管。然而美国自20世纪80年代以来就奉行新自由主义经济政策，强调减少政府对金融、劳动力市场的干预，从而埋下了危机的祸根。
20世纪90年代，有些人声称，衍生品市场已变得如此庞大，并且难以理解。为了金融系统的整体安全，他们要求联邦政府介入，加强衍生品监管。无论是会见政府官员、出席国会听证会，还是在听众云集的场合发表演讲，格林斯潘一直坚决反对限制衍生品交易。他希望这一问题由华尔街自行解决。[3]格林斯潘一方面信奉市场的力量，相信华尔街金融市场的参与者行为是可靠的，因为他们都应该是自己机构利益的最佳代表；另一方面，他认为与个人私利相比，政府的干预会是“邪恶的”。1998年，对冲基金“长期资本管理”因衍生品投资而陷入破产境地，
引起一场金融风暴。但在格林斯潘施压下，美国国会仍然宣布冻结商品期货交易委员会6个月监管权力。
格林斯潘对华尔街的信任并非毫无理由--经济学基本假设之一就是“理性人”：参与市场活动的主体知道什么是有利的，什么是不利的，并且总是趋利避害。所以华尔街精英们应该珍惜自己的声誉，把握好风险与收益之间的关系。然而，他低估了市场扩张的力量，一个人冒险固然不是明智之举，拉上其他人一起“摊薄”风险之后，人们的行为就要大胆得多。正是有投行的分析、金融创新作为支撑，商业银行才一再扩大次贷业务；而投行有了保险公司、商业银行以及其他投资者作为客户，金融创新之举也越来越多。当经济不再增长，资金链断裂，自然是一损俱损。
在反对一切政府干预和宏观调控的政策下，政府放弃了对市场的有效监管，金融市场的高风险性也无法得到有效控制。高度自由最终导致金融风险爆发，对金融系统和实体经济造成严重冲击。
三、政策导向的变化--金融危机的影响
金融危机的影响不仅仅是大量金融机构的倒闭、危及实体经济，还将改变经济政策导向。从格林斯潘“认错”来看，金融危机将促使人们重视金融监管，背离自由导向的市场原则。
自现代经济学产生的三百年间，西方国家一直强调自由市场的力量，以美国为代表的发达资本主义国家还曾频频指责其他国家比如中国政府对经济的干预。市场的优点非常明显，能够促进效率，而它的缺点也非常明显，以自我为中心的盲目扩张容易导致危机。1929-1933年的经济大萧条是一例，这次金融危机也是。
理论在现实面前总是虚弱的，尽管美国一再推销“让金融体系自己寻找平衡点”的自由主义金融政策，但是自由给我们带来了什么？拉美债务危机；美国储蓄和贷款危机；斯堪的纳维亚银行业危机；美国房地产危机；日本房地产泡沫和随后的金融危机；墨西哥龙舌兰危机；亚洲和俄罗斯金融危机；长期资本管理公司(Long-TermCapitalManagement)破产；“网络泡沫”；以及现在的“次贷危机”。金融自由化的好处明显：让很多人变得格外富有，但坏处也是明显的：危机频繁并且代价高昂。
于是在金融危机面前，白宫毫不犹豫的举起了干预大旗：10月14日，美国政府宣布向银行注资2500亿美元，同时为银行新债提供担保；10月21日，美联储表示，将动用多至5400亿美元，用于向货币市场共同基金购买短期债务，以扶持美国金融体系的一大关键支柱；推行从陷于困境的金融企业买入问题资产的7000亿美元计划；[4]等等。
美国政府这次市场干预的政策力度堪称历史之最，对我们也有重要启示。首先，市场自由是相对的，比信奉自由主义更重要的是把握好国家在经济中的职责，那就是维持经济稳定，尤其注重行业监管的力度，预防危机的发生--多数人相信，如果美国政府重视金融市场的风险，对金融衍生品加以管制，那么次贷危机不会扩展到今天这个地步；第二，金融危机的关键是如何恢复信用，政府注资私人银行最主要的作用不在于提供资金，而在于给出一个信号：政府将对银行贷款提供担保。
随着中国综合国力的不断增强，美元本位制给中国资本市场带来的困扰乃至灾难的风险急剧增加，如何应对国际金融市场动荡的传递效应，这已是关系到我国金融战略和中国整体发展战略的问题。尤其是我国正处于金融市场改革的重要时期，以一种什么样的态度制订政策、如何对待衍生金融市场，都需要更加谨慎的考虑。
参考文献
[1]引自《格林斯潘“认错”》，FT中文网，2008-10-24
[2]引自《希望，华尔街模式的消失》，扬子正如
第3篇：金融政策论文范文
1文献综述
从现有文献资料来看，鲜有直接研究民族地区财政金融政策反贫困效应这一主题的，但相关的文献资料却极为丰富。在财政政策的反贫困效应研究方面，学者们更多的是从财政分权的角度来进行研究的。在国外，Juttingetal认为，财政分权是提高公众参与公共事务、增进社会责任感和改善政府治理的重要举措，财政分权有利于缓解贫困[2]；Faguet明确指出，财政分权会直接导致地方政府显著提高教育、饮用水和卫生、水资源管理、农业等方面的投入，进而使穷人的生活状况得到较大改善[3]；Treisman也得出了与前两者相类似的研究结论[4]。与之相反的是，BardhanandMookherjee、Crawford的研究结论则表明：受多方面原因的影响，财政分权的反贫困效应事实上是不明显的。与国外学者一样，国内学者们对财政政策的反贫困效应也存在争议[5-6]。比如，张克中等认为，针对不同的省级行政单位，财政分权的反贫困效应存在显著差异，对北京、上海和天津而言，财政分权程度的增加恶化了贫困状况，对于其他省份，财政分权程度的增加则有利于缓解贫困[7]；储德银和赵飞则认为，中国的财政分权尤为复杂，财政分权的反贫困效应也应该从不同的维度来看，预算内的收入和支出、预算外的收入和支出的反贫困效应存在差异，政府转移支付的反贫困效应更是存在非线性门槛效应[8]。在金融政策的反贫困效应研究方面，学者们更多的是从金融发展的角度来进行研究，且学者们在这一研究方面也并未取得一致的意见。比如，Aghion&Bolton、Townsend&Ueda、Chakraborty&Ray认为金融发展的反贫困效应是复杂多变的，在影响收入分配的同时也波及到穷人的生活，产生先恶化后改善穷人收入的效应，崔艳娟和孙刚的研究也得出了类似的研究结论[9-12]；DollarandKraay、Clarketal、JalilianandKirkpatrick、Jeanneney&Kpodar、Becketal、Daly&Akhter认为金融发展可以通过促进经济增长、收入分配等作用于贫困，最终实现贫困的缓解，国内的苏基溶和廖进中、丁志国等也得出过相同的研究结论[13-20]；还有学者，如Ravallion、Canavireetal、Odhiambo认为基于多方面原因的影响和制约，金融发展并不能减缓贫困[21-23]。
上述文献分析表明：虽然国内外学者们在民族地区财政金融政策反贫困效应的相关方面进行了多方面的研究，但直接研究这一主题的并不多见。本文拟在分析民族地区财政金融政策反贫困效应的理论基础上，以我国五个省级民族自治地区的18个地级市1999-2012年的数据为例，实证民族地区财政金融政策的反贫困效应。
2民族地区财政金融政策反贫困效应的理论分析
要客观评价民族地区财政金融政策的反贫困效应，首先必须从理论上搞清楚民族地区财政金融政策的反贫困机理，弄明白财政金融政策到底通过哪些具体途径哪些方式来减缓民族地区的贫困。本文认为，民族地区财政金融政策的反贫困效应，是通过财政金融政策的导向性、激励性作用来促进民族地区第一、二、三产业的发展，进而促进民族地区的经济增长，逐步减少民族地区贫困人口的；基于此，民族地区财政金融政策反贫困效应的机理图，可以用图1来表示。具体来说，即是：
第一，财政政策与民族地区的反贫困。作为典型的多民族发展中国家，我国不同区域之间经济社会发展的差距尤为明显，以2013年为例，我国五个民族自治地区GDP总量之和不到广东省GDP总量的70%，广东省GDP总量是西藏自治区GDP总量的80多倍（http：//stats.gov.cn/）。区域间经济发展的差距，不仅对我国经济的整体协调发展带来冲击，也在很大程度上直接影响到我国民族地区反贫困事业的发展。为此，为支持欠发达地区特别是民族地区的经济发展，国家出台了一系列财政政策；总体上来看，这些财政政策主要包括税收优惠、财政补贴、财政支出（如财政专项扶贫资金）等方面，这些政策的实施有力地促进了民族地区第一、二、三产业的发展，对于拉动民族地区整体经济发展，减少民族地区贫困人口成效显著。比如，在促进民族地区第一产业的发展方面，国家先后出台的财政政策有《国家对少数民族地区农牧业实行轻税照顾（1953年）》、《国家对生活困难的少数民族地区减征农业税（1958年）》、《国家对收购边销茶原料企业减按10%征收农业特产税（1994年）》、《国家对西部地区实行为保护生态环境、退耕还生态林、草产出的农业特产品收入，在十年内免征农业特产税（2001-2010年）》等，这些政策的实施，有力地促进了民族地区第一产业的发展，增加了民族地区群众的收入，有利于民族地区反贫困事业的发展。在促进民族地区第二产业的发展方面，国家先后出台的财政政策有《国家对边疆县和民族自治县乡镇企业免除工商所得税5年（1979-1985年）》、《国家对少数民族八省区基建企业按降低成本额三七分成（1979-1985年）》、《国家对“老、少、边、贫”地区减免所得税（1985年至今）》、《国家对设在中西部地区的外商投资企业给予3年减按15%税率征收企业所得税（2000-2002年）》等，这些政策的实施有力促进了民族地区第二产业的发展，对稳步提升民族地区群众收入也有显著的作用。在促进民族地区第三产业的发展方面，国家先后出台的财政政策有《国家对边疆贸易实行税收优惠政策（1991-1994年）》、《国家对12大类162个品种的边贸进口商品免税及减税（1992-1995年）》、《国家对生产和经销边销茶免征增值税（2001-2005年）》等，这些政策在促进民族地区第三产业发展的同时，也在一定程度上增加了民族地区群众的收入，有利于民族地区反贫困事业的发展。在财政政策的作用下，民族地区整体经济实力显著提升，民族地区群众收入稳步增长，贫困人口逐步减少。
第二，金融政策与民族地区的反贫困。金融政策的概念内涵尤为丰富，基于研究的需要，结合我国的国情，本文中的金融政策指央行为实现宏观经济调控目标所采取的诸如调节货币、利率和汇率等政策的统称，主要包括货币政策、利率政策和汇率政策等。考虑到我国民族地区受资金短缺制约而长期处于经济欠发达状态的特殊情况，建国以来，为促进民族地区经济社会的发展，增加民族地区贫困群众的收入，加快民族地区的反贫困进程，国家专门针对民族地区反贫困出台了相应的金融政策。比如，1981年中国人民银行下发了专门针对民族地区工业企业发展的利率优惠政策，即《关于对民族贸易和满足用品生产企业给予低息贷款的通知》，在通知中，国家要求金融机构对民族地区产业发展提供低息贷款，受此政策的影响，民族地区产业发展的融资困境问题在一定程度上得到了缓解，民族地区企业利润也显著增多。再比如，在《国务院关于实施西部大开发若干政策措施的通知》中，有关金融方面的政策，国家就明文规定：金融机构应该千方百计地支持西部地区尤其是西部民族地区在能源建设项目、农业发展项目、基础设施建设等方面的信贷支持力度，受此影响，自西部大开发战略实施以来，民族地区在抢抓自身资源优势，做大做强特色农业产业，强化基础设施建设方面成效显著，这对于促进民族地区整体经济发展也有显著的作用，自然对民族地区反贫困事业的发展具有积极效应。除此外，为促进民族地区第一、二、三产业的发展，各地区还在国家政策范围内出台了一系列法规，通过这些法规的实施，有力地促进了民族地区第一、二、三产业的发展，使得民族地区第一、二、三产业的产业规模不断扩大，产业机构日益合理，产业效益稳步提升，在此过程中，整个民族地区经济增长显著，民族地区群众生活显著改善，贫困人口明显减少，民族地区金融政策的反贫困效应也尤为突出。
第三，财政金融政策联动与民族地区的反贫困。作为民族地区资金配置的两大重要渠道，财政和金融是紧密相关的，两者在民族地区资金配置中发挥着不同且相互补充的作用；在资金配置的过程中，财政政策作用的发挥离不开金融政策的配合，金融政策发挥作用的效果往往也在很大程度上取决于财政政策的实际实施情况[24]。要卓有成效地发挥民族地区财政金融政策的反贫困作用，不仅需要高度重视财政政策在资源配置和政策导向方面的重要作用，还需要高度重视金融政策在缓解民族地区第一、二、三产业健康稳定可持续发展方面的保障作用，更需要高度重视财政金融政策的联动，竭力发挥每一项财政金融政策的最大潜能。通过分析建国以来我国政府出台的、专门针对民族地区反贫困的财政金融政策，不难发现：国家在出台专门针对民族地区反贫困的财政政策的同时，不仅仅会要求财政部作出努力，往往还会要求金融部门等出台相应的配套政策，尤为注重财政金融政策联动效应的作用。以国家支持民族地区农业产业化发展的政策为例，财政部会专门划拨财政资金支持民族地区涉农产业的发展，同时，中国人民银行总行、农业部等相关部委也会出台有针对性的政策，通过不同政策的综合运用，切实调动所有能够促进民族地区农业产业化发展的资源，挖掘政策潜能，力求政策效用的最大化。
3民族地区财政金融政策反贫困效应的实证分析
前文的理论分析充分表明，财政金融政策会对民族地区的反贫困带来直接的影响。基于历史和现实的原因，考虑到我国不同民族地区经济社会发展的显著差异，财政金融政策对于民族地区的反贫困到底有什么样的影响？财政政策、金融政策、财政金融政策的联动对不同民族地区反贫困的影响是否存在差异？对于这些问题的回答，需要进一步进行验证。
3.2研究样本与数据来源
基于原始数据的可得性，本文采用我国5个省级民族自治地区、18个数据完整的地级市、1999-2012年的数据，实证民族地区财政金融政策的反贫困效应。其中，本文所有指标的原始数据分别来源于相关年份的《中国区域经济统计年鉴》、《中国县市社会经济统计年鉴》以及中国资讯行官方网站。考虑到本文样本时间跨度较长，为使不同年份的数据具有可比性，所有涉及价格度量的指标本文均采用GDP平减指数剔除物价因素的影响。
3.3实证检验及结果分析
为了避免伪回归结果，确保回归结果的正确性，本文采用Stata10.0软件首先对（2）式中所涉及的变量进行单位根检验。面板数据单位根检验的方法很多，本文采用Levin，Lin&Chu检验、ImPesaranandShin检验、ADFFisherChisquare检验和PPFisherChisquare检验四种检验方法对变量进行检验，取四种检验方法结果一致的结果（结果如表1所示）。从表1中可以看出，所有变量的初始序列开始并没有通过上述四种检验，但所有变量的一阶差分序列均同时通过检验，这说明本文中所选择的变量是一阶单整的。
在确保本文所选择的所有变量一阶单整的前提下，可以运用上文所设定的动态面板数据模型对变量进行回归分析（结果如表2所示）。通过分析表2第3列Sargan检验概率值可知，差分GMM工具变量无效，说明工具变量与误差项存在相关的可能性或者说是误差项存在异方差的可能；从第4列结果来看，m2即AR（2）的概率值说明差分的误差项存在二阶自相关且不显著，Sargan检验的概率值也表明二阶差分GMM工具变量是有效的。在此基础上，进一步分析表2中第5列和第6列的结果，对比第5列和第6列Sargan检验和差分Sargan检验的概率值p可知：第6列估计量具有更好的一致性和有效性，即是说本文可以以第6列回归结果来分析民族地区财政金融的反贫困效应。
基于上文的分析，本文选择表2中第6列的回归结果来分析民族地区财政金融政策的反贫困效应。依据前文所选定的变量，可以进行下述分析：
贫困滞后项的视角。从表2中第6列的回归结果来看，贫困滞后项的系数为正且显著，说明民族地区当期贫困状况在很大程度上会受到前一期贫困状况的影响和制约，这与我国的实际情况是相吻合的。从本文研究所选择的18个民族地区地级市样本来看，这些地级市普遍都很贫困，这种贫困的现状不是一朝一夕产生的，既有历史的缘故，也有现实的原因，是多方面因素共同作用的结果；要在短期之内彻底改变这种贫困状况，是不现实的。从历史方面来看，18个民族地区地级市绝大多数在解放以前经济社会发展极为滞后，农牧业生产水平低下，地区工业基础几乎为零，第三产业更是没有任何发展，要在如此一穷二白的民族地区发展经济，早日实现民族地区的脱贫计划，短期之内是不可能实现的。从现实方面来看，尽管国家专门针对民族地区专门出台了一系列法律法规，但从总体上来看，本文研究所涉及的18个民族地区的很多地区困难群众与国内其他困难地区群众一样，市场经济不发达，商业意识淡薄，农畜产品商品化率低，从事第二、三产业的人数较少，收入水平难以在短期内得到迅速提升，当期贫困状况会在很大程度上受前期贫困状况的影响和制约。
财政政策的视角。从表2中第6列的回归结果来看，财政政策的系数为负且显著，这说明民族地区财政政策的反贫困效应是显著的，民族地区财政政策的实施有利于增加群众收入，减少贫困人口，这也是与我国的现实相吻合的。为实现民族地区的脱贫，国家专门出台了一系列相关的财政政策，这些政策的实施，为民族地区第一、二、三产业的快速发展夯实了基础。以本文研究所选择的18个民族地区地级市为例，从建国以来到现在，特别是改革开放以来，随着我国GDP的持续快速增长，国家在民族地区扶贫事业发展方面的投入也显著增多，不仅有专门针对民族地区第一、二、三产业发展的专项扶持资金，还在税收减免、税收返还、税收优惠等方面给予民族地区优惠。在国家财政政策的大力支持下，民族地区的经济发展成效显著，产业结构也越来越合理，第二、三产业与以前相比也提供了更多的就业岗位，这些都显著地增加了民族地区贫困群众的收入，有利于民族地区困难群众的脱贫，这与崔楚和郭佩霞的研究结论也是相吻合的[26]。
金融政策的视角。从表2中第6列的回归结果来看，金融政策的系数为负且显著，这说明民族地区金融政策的反贫困效应是显著的，与我国的实际也是相吻合的。产业的发展壮大，离不开雄厚的资金支持，资金短缺是制约产业发展的重要因素，民族地区第一、二、三产业的发展也不例外。资本本身具有逐利性和避险性的特点，如果按照正常的金融政策的话，民族地区第一、二、三产业发展的融资困境问题是很难得到解决的，必须强化国家在金融政策方面的支持。以信贷政策为例，银行发放信贷资金首先往往考虑的是资金回报和资金安全问题，在资金回报率低、回收风险大的情况下，银行是不会发放信贷资金的，而充裕的信贷资金又是民族地区第一、二、三产业发展的重要保障，基于民族地区自身经济社会发展的现状，如果国家不采取专门针对民族地区的金融政策，民族地区第一、二、三产业的发展必然会受到限制，其结果是直接影响到民族地区群众的实际收入；实际上，建国以来，特别是改革开放以来，针对民族地区第一、二、三产业发展，国家出台了一系列金融政策，这些政策的实施，有力地缓解了民族地区第一、二、三产业发展的资金短缺问题，在促进民族地区第一、二、三产业发展的同时，增加了民族地区群众收入，加快了民族地区反贫困事业的发展。
财政政策与金融政策交叉项视角。从表2中第6列的回归结果来看，财政政策与金融政策交叉项系数为负且显著，即是说交叉项与民族地区的反贫困是显著负相关的，这与我国的实际情况也是相吻合的。以本文研究所选择的18个民族地区地级市为例，要扎实有效地减少贫困人口，稳步推进民族地区反贫困事业的发展，需要高度重视财政政策和金融政策作用的发挥，坚决避免直至杜绝财政政策与金融政策相互干扰的局面的出现。这主要是因为财政政策和金融政策是紧密相关的，财政政策作用的发挥离不开金融政策配合，金融政策实施的实际效果也会在很大程度上受财政政策的影响。此外，作为两种不同的政策工具，财政政策和金融政策在实际作用的发挥过程中应该有不同的侧重点，有不同的政策导向作用，谁先谁后、彼此之间如何配合需要从国家层面进行调控；也就是说，要充分发挥财政政策和金融政策的作用，要避免政策之间的相互抵触和排斥所可能带来的消极后果，只有两者共同作用，才能够更好地发挥反贫困效应。
控制变量的视角。从表2中第6列的回归结果来看，民族地区产业结构、基础设施和人力资本变量的系数为负且显著，而科技水平的系数为正且显著，这说明民族地区产业结构的优化、基础设施的改善和人力资本水平的提高，有利于民族地区贫困人口的减少，其反贫困效应是明显的，而科技水平的进步对民族地区反贫困效应则并不明显。事实上，这与我国的特殊国情也是相吻合的。以本文研究所选择的18个民族地区地级市为例，改革开放以来，国家在这些地区产业结构转型升级、基础设施建设和人力资本水平提升等方面进行了巨额的资金投入，这些资金的投入，逐步改变了民族地区产业结构不合理、基础设施建设落后和人力资本水平低下的状况，为民族地区第一、二、三产业的协调发展提供了保障，也为民族地区反贫困事业发展做出了贡献。与此同时，国家也为提升民族地区的科技水平做出了努力，考虑到民族地区自身承接技术溢出水平条件的制约，尽管国家投入大，但这种投入的实际成效并不显著，至少是在反贫困方面的效应不显著，对于增加民族地区贫困群众收入、减少贫困人口成效不够明显。
4研究结论及对策建议
本文在分析民族地区财政金融政策反贫困效应的基础上，以我国五个省级民族自治地区的18个地级市1999-2012年的数据为例，实证民族地区财政金融政策的反贫困效应。结果发现：在控制其他变量的基础上，财政政策和金融政策对于民族地区的反贫困都具有积极意义，且财政政策对民族地区反贫困的影响高于金融政策，财政政策对金融政策有干预作用。同时，还发现：稳步提升民族地区基础设施水平和人力资本水平，也有利于减轻民族地区的贫困，其对于民族地区的反贫困效应明显，而民族地区科技水平的进步对于民族地区的反贫困效应不明显。
第4篇：金融政策论文范文
［摘要］近几年来，房地产持续升温，国家出台了一系列宏观经济调控政策对其进行调控，对构建和谐的房地产行业起到了非常重要的作用。文章从理论出发，结合当前政策，详细分析了国家经济政策对房地产行业的影响。
［关键词］经济政策房地产宏观调控影响
近几年，随着房地产投资的急剧增温和房价的持续攀升，房地产成了炙手可热的话题。无庸置疑，房地产业在我国国民经济中具有举足轻重的地位。而据研究表明，我国房地产开发企业绝大部分资金来源于银行贷款。这种对银行完全依赖的房地产业发展模式，一方面让房地产市场风险日益集中到商业银行，另一方面很容易通过银行信贷加以膨胀。当房地产泡沫越吹越大时，一国经济面临的系统性风险也就越来越大。在此形势之下，有必要用宏观经济调控来控制房地产业的泡沫成分。
一、金融政策对房地产业影响分析
1）对房地产企业的影响
加息会增加房地产企业的融资成本，但对于不同的房地产企业来说，影响也不尽相同。负债结构不同，融资渠道不同以及资金实力不同的房地产企业受加息的影响也不同。对于那些负债率较高，融资渠道单一，经营业绩较差的房地产企业，加息后企业的经营要面临强大的压力。
2）对消费者的影响
加息无疑会增加其还贷压力，促使某些消费者提前还贷或部分提前还贷。据新浪财经的一项调查显示，有七成左右的被调查者认为央行未来还将继续加息，而央行的连续加息，利率所提高的累积幅度让消费者的还贷成本增加了许多。
3）对房价的影响
房价在短期内受加息影响较小，但未来房价增长将趋于本文来源：文秘站 平缓。宏观金融政策本身的性质决定了其真正凸现于经济发展的成效上需要相当长的一段时间。加息对于购房者来说意味着购房支出的增加，这实际上是央行在削减对贷款购房者的支持力度，降低其购买力。而购买力的降低必然会减少对房地产需求，这种对需求的抑制作用将最终决定供给，从而控制过高的房价，产生积极的降温作用，使房价回归理性。
1、存款准备金率政策
根据经济学原理，上调法定存款准备金率会对货币供应总量产生乘数效应：当提高存款准备金率时，货币乘数减小，商业银行可运用的资金减少，贷款能力下降，货币流通量相应以一定比率减少。但是据商业银行的数据显示，个人住房贷款并未因房价上涨、加息等因素影响而大幅减少。另一方面，随着房地产企业的资金渠道目益多样化，对银行贷款需求的占比逐步减少，因此通过提高法定准备金率从而使银行减少贷款来间接调控房地产市场可能收效甚微。
1） 积极影响
上调存款准备金率是直接作用于商业银行的政策措施，对减少商业银行的流动性具有立竿见影的政策效果。从这个角度来看，提高存款准备金率 0.5％能够诱发商业银行加大前期房地产调控政策的执行力度，控制房地产开发和消费贷款的增长速度，进而加速和锁定近两个月来各种调控政策的政策效率。
2）消极影响
调整存款准备金率在理论上可以遏制投资过快，但同时也将带来一定的风险。张家鹏指出，就目前国际市场形势来分析，中国和印度的房地产市场属于快速的上升趋势，投资回报率较高，如果央行单方面的减少对房地产企业的贷款，就可能给国际上的一些投资家带来机会，这样欧美大量游资将会大量涌入中国，对楼市起到推波助澜的作用。 2、汇率调整
我国人民币汇率的变动将会影响国内金融市场上的资金流动．投资者的投资动机也会随着汇率的变动发生改变。而我国房地产业是一个资金密集型的产业,因此人民币汇率的变动将会我国地产业的发展产生多方面的影响。
1）对房地产业发展资金的影响
汇率预期的变动将对一国的资本化率产生重要影响。资本在国际问流动的原因是追逐利益和规避风险，因而汇率的变动会影响资本的流动，特别是短期资本的流动。
2）对房价的影响
供需和投机是影响房价的两个主要因素，而汇率的变动直接影响的是供需及投机行为这两个方面。目前由于人民币存在较强的升值预期．这使得大量的海外热钱通过各种渠道进入国内并将其快速转化为人民币资产．等待人民币的升值预期的实现，达到获利得目的。
3）对房地产自身价值的影响
在当前．我国房地产业尤其是大规模开发的高端房产，其销售市场不仅仅是局限于国内还面向国际。因而当人民币汇率发生变化时，对那些高端房产的自身价值就会产生很大的影响，它们的自身价值会因为受到人民币汇率的浮动而发生变化，从对拥有者会而产生额外的盈利。
3、税收政策
清算土地增值税给开发商带来的最大变数是因为拿地时间不同，成本不同，导致的税款额度不同。拿地时间较早的项目因差额巨大将支付巨额增值税成本，且拿地越早和捂地时间越长税费越高。一旦清算土地增值税开始执行，一些以长期囤积土地为获利方式的地产企业因为持有土地时间较长，差价较大，可能遭遇较大的税负压力。
4、调整住房贷款政策
这属于选择性货币政策工具中的不动产信用控制工具。常见的控制方法有：规定金融机构房地产贷款的最高限额、最长期以及首期付款和分期还款的最低金额。
二、房地产企业应对对策
1、转换市场机制，开拓资金资源渠道
资金是房地产开发的首要因素，迫切需要通过多渠道的融资活动来满足房地产企业对资金的需求，房地产开发企业可以利用加入世贸组织和金融市场多元化的机会寻求银行以外的融资渠道。上市是理想的融资渠道，通过资本市场融资或再融资，可缓解房地产项目资金需要压力。
2、走联合开发，合作经营，集中和规模化道路
房地产业作为一个高投入，高风险的行业，特别需要房地产开发企业进行规模化、集团化经营，以提高其抗风险的能力。
3、改善经营管理，消除短视观念，提高核心竞争力
房地产企业需要完善内部机制，规范企业的经营管理。从长远放眼，做好项 目的长期规划，提高企业开发效率，提高创新能力，把观念由做“项目”、做“产品”转到做“企业”上来。
参考文献：
［1］朱崇实. 金融法教程［m］. 北京：法律出版社,
第5篇：金融政策论文范文
改革开发以来，我国民族地区的金融业得到了一定程度的发展，民族地区的金融业从无到有，发展速度较快。但由于民族地区落后的经济条件，整体金融发展水平相对滞后于经济发达地区和全国平均水平。李景跃等在《商业研究》2008年第一期指出，民族地区金融发展滞后主要表现为金融生态环境脆弱，金融资源配置效率较低。国家早在解放初期就已经制定了一系列发展民族地区金融业的优惠政策以促进地区经济的发展，实现共同富裕的目标。并且各民族地区根据其不同的经济特征相应的实行了适合自身经济发展的优惠措施。这些金融方面的优惠政策主要体现在设立专项贷款，给予优惠利率，放宽贷款额度和还款期限等。
对少数民族专项贷款给予优惠利率。如1991年《中国人民银行关于民族贸易县贸易贷款实行优惠利率的通知》规定，对国家确定的421个民族贸易县贸易贷款，在利率上实行优惠政策。民族贸易贷款年利率为5.76％。贷款行向企业按年利率的8.64％收息，对年利率5.76％与8.64％的2.88％利差按季返还企业。对少数民族和民族地区贷款，适当放宽贷款条件。1993年的《城市开民智工作条例》规定，信贷部门对以少数民族为主要服务对象的从事食品生产、加工、经营和饮食服务的国有企业和集体企业，在贷款额度、还款期限、自由自己比例方面给予优惠。开发性贷款、扶贫贴息贷款和其他专项贴息贷款也适当的向民族地区倾斜。对民族地区开发当地资源的项目，在保证有效益、能还贷的前提下，贷款条件要适当放宽。
2实施金融优惠政策促进民族经济的发展
2.1促进农业的发展
金融业要把农牧民增收致富与拓展信贷效益信贷增长点紧密结合起来，借鉴东部地区灵活多样的农业经营，经济发展大户承包经营、专业户经营、公司加农户、订单农牧业、公司加农工和股份合作经营等多种农牧业经营方式，把粗放的农牧业经营方式改造成符合市场需求的集约化、规模化、专业化、产业化的现代农牧业。引导金融机构支持新农村建设，创新并推行了大额农贷、订单农业贷款等“三农”信贷模式，组织扶贫贴息贷款工作，支持贫困地区特色产业及农村基础设施建设，“十五”期间，累计发放民族优惠贷款约21亿元。金融优惠政策的实行使农业资源的配置获得较高的效率，避免经济剧烈波动。并对农业经济活动起宏观调节作用，以及对农业经营者的行为选择起着重要影响作用。
2.2促进民族地区贸易的发展
民族地区的企业是民族贸易中不可或缺的重要组成部分，提高和发展民族企业的生存能力，有助于加强地区贸易，促进经济增长。为加强民族贸易网点建设和民族用品生产技术改造，国家设立专项贷款。并对民族贸易所需流动自己贷款实行优惠利率。以延边朝鲜族自治州为例，地处中俄朝三国交界，共有11个口岸，享受着国家最多最全的优惠政策，包括享受国家振兴东北老工业基地政策、西部大开发政策、边疆少数民族地区政策和部级珲春口岸特殊的“边境经济合作区、中俄互市贸易区、出口加工区”三区合一的运行机制和特殊的优惠政策。延边州外贸企业达到483户，2003年延边对俄边贸进出口额只有2861万美元，到2005年全州对外贸易进出口总额7.2014亿美元，同比增长25.8％，对俄贸易超过1亿美元。
2.3促进以旅游服务业为主的第三产业民族经济的发展
旅游业作为支柱产业给予资金支持。金融业要在新增信贷总量中保持一定比例用于旅游发展的资金需求，指定性适应的信贷政策促进其发展。重点支持民族地区旅游路线的开发和国家、省级旅游景区景点的配套设施建设，发展民族风情、历史文化、生态环境等特色旅游，支持特色、有事旅游产品的开发和生产。2001年，国务院批准延边等3个少数民族自治州享受国家西部大开发的部分优惠政策，使延边成为东北惟一享受西部开发政策的地区。延边全州，投资开发建设旅游景区及配套设施的外商投资企业，除享受相关的税收优惠政策外，对符合国家和省产业政策、投资额在3000万元人民币以上的旅游项目，所在地政府可给予贷款贴息或以奖代补的政策扶持。
3实施金融优惠政策面临的问题
(1)信贷资金潜在风险大，制约了金融支持力度。一是信贷资产质量低，制约了金融机构信贷支持的能力。由于民族地区扶贫任务艰巨，民族地区金融机构长期以来不得不承担大量的政策性金融业务，如扶贫专项贷款，全国每年用于扶贫投资的总额高达200—300亿元，其中扶贫贷款占45％。使民族地区金融机构包袱沉重，经营困难，制约了进一步的发展。据调查显示，目前民族贸易和民族用品生产企业的不良贷款占比达64.4％；其中民族贸易企业不良贷款占比高达100％；民族用品生产企业不良贷款占比28.8％。这些不良贷款无不进一步加重了民族地区金融机构的负担，而且已给全地区银行造成极大的信用风险，严重影响到银行的流动性、安全性和盈利性。
(2)市场发育程度低，缺乏对资金的吸引力。部分民族地区属于“市场失灵”区域，由于比较成本收益的巨大差异，资源尤其是生产资本不可能自觉自愿流向民族地区。民族地区总体上是“资本流出不流入，金融资金外流趋势明显”。同时，随着国有商业银行调整经营机构，上收信贷权限，这一趋势更加明显。国有商业银行普遍多存少贷，资金通过上存上级形式大量流出，民族地区存差资金扩大。
4民族地区经济发展对策
(1)提高民族地区金融业的经营管理水平和效益，营造和谐信用环境。
商业银行在核定和下达贷款计划的同时，应对落后的民族地区进行适当的倾斜。降低民族地区存款考核计划及上存比例，适当控制资金的流出数量和速度，适当提高呆账准备金比例，简化核销手续，化解不良贷款，促进地方经济发展。第一，商业银行在核定和下达贷款计划的同时，应统筹兼顾，对落后地区适当倾斜。第二，金融业应采取强有力的措施，调整信贷结构，优先支持落后地区的基础设施建设、支柱产业建设、资源开发型主导产业建设和高科技产业建设，重点扶持高附加值、高科技含量、高质量产品、高效益回报的项目，向能源、交通、通信等重大基础设施项目倾斜。第三，建立金融保障体系。建立基础产业风险保障基金，发行由财政贴息的基础产业债券，允许多种投资方式并存，为企业进入金融市场筹资创造好的金融环境，等等。这些措施既有利于企业间的优势互补，形成规模，又能较好地兼顾企业、银行和地方政府三方的利益关系。
(2)调整和完善民族地区金融优惠政策。
一是放宽贷款规模限制。按照区别对待、分类指导的原则，由国有商业银行根据民族地区的实际情况自主决定当下放贷款审批权限、增加授权授信额度。有重点的加大信贷投放。二是实行优惠的存贷款利率和低保险费率政策。扩大中长期贷款的利率浮动幅度，提高增量存贷款比例和中长期贷款比例。三是放宽对金融机构再贷款的条件和期限，在民族地区国有商业银行出现资金头寸不足时可发放在贷款支持。四是改进有关贷款发放和经营管理指标的考核办法，使民族地区商业银行考核指标有别于内地。
第6篇：金融政策论文范文
（一）乘数作用限制了投资的拉动作用
2008年11月5日，国务院召开常务会议，确定了进一步扩大内需、促进经济增长的十项措施。初步匡算，实施十项措施到2010年底约需投资4万亿元。4万亿元的投资，对于拉动内需、刺激经济必将起到积极的促进作用。然而，由于我国居民的边际消费倾向严重偏低，较低的投资乘数使这一政策的效果大打折扣。
由于住房支出、教育支出占家庭支出比重太大、我国的社会保障体系不够完善及我国传统的勤俭节约观念等因素的制约，我国居民当前的边际消费倾向严重偏低，大致为0.3，只相当于英美国家一半的水平。在当前经济危机的大环境下，边际消费倾向也会因为预期的不乐观而继续走低。
（二）财政政策很难改变中国长期以来的消费不足问题
美国这次危机不是消费需求不足，它的消费很活跃，其经济增长需求不足主要是投资需求不足。相反，中国的内需不足主要不是投资需求不足，而是消费需求不足。中国不缺投资需求，中国从政府到企业，从中央到地方，投资都有经验、有热情、有积极性。但是中国怎么刺激消费需求，确实是经验不多，体制上、政策上、环境上的准备也不是很充分。世行认为，中国目前是投资需求过旺而消费需求不足，但是目前中国刺激内需的政策主要是刺激投资需求，而中国实际上投资需求很旺盛，应想办法刺激消费需求。从短期来看，虽然积极的财政政策能够为扩大内需做出很大贡献，但是从长远的经济增长目标来看，消费需求的增长才是根治我国需求不足的根本所在。而我国在刺激消费需求方面，缺少经验、缺少办法，体制上、传导机制上也存在障碍。
（三）货币政策的作用空间有限
自2008年9月以来，央行连续几次下调利率和法定准备金率，1年期存款利率已经从4.14%下降到2.25%，法定存款准备金率从17.5%下降到13.5%。适度宽松的货币政策效果明显，从信贷投放看，1~2月2.69万亿元的天量信贷，已超出今年5万亿元信贷底线的50%。目前项目贷款和流动资金贷款控制全都放松到了极点，面对创下历史之最的一季度4.58万亿元信贷投放，把握信贷投放节奏尤为重要。所以，我国目前的货币政策的空间很有限。
（四）“流动偏好陷阱”使货币政策的反衰退作用十分有限
从反经济哀退作用看，由于存在所谓流动陷阱，因此给很多投机者带来了机会。在通货膨胀时期，实行紧缩的货币政策可能效果比较显著，但在经济衰退时期实行扩张的货币政策效果则不明显。因为，此时厂商对经济前景普遍悲观，即使央行松动银根降低利率，投资者也不肯增加贷款从事投资活动，银行为安全起见也不肯轻易贷款，这样货币政策作为反经济衰退政策，其效果就甚微。
二、提高宏观经济政策有效性的对策建议
（一）全面提高刺激消费政策的有效性
消费需求不足是我国长期存在的一个问题。消费需求不仅是总需求的重要组成部分，消费倾向的大小也将决定各项乘数的大小，从而全面影响宏观经济政策的效果。
1.改善投资和消费结构
当前，投资和消费的结构性失衡，投资需求增长过快，排斥了消费需求的增长空间。改革开放30年来，我国固定资产实际投资需求（剔除价格因素后），每年的平均增长速度是13.5%，比西方国家要快1倍还多；这几年更高，从2003年以来就没有低于24%。2008年我们紧缩投资，防止过热，控制投资规模，结果公布出来的数据还是25.5%；2009年一季度是28%。可见，这些年我国固定资产的投资增长速度是很快的。一个国家的钱是有限的，去买投资品，就不能去买消费品，两者之间是排斥的。
2.提高居民收入在国民收入分配中的比重
一个国家的国民经济，其消费增长是不是和国民经济发展相适应，很大程度取决于居民收入分配在总分配中的情况。目前，从中国各地每年公布的数据看，增长最快的是政府的财政收入，往往比GDP的增长速度快1倍；而GDP的增长速度又快于居民收入的增长速度，说明企业收入的增长速度也快于居民收入的增长速度。所以这些年，政府收入增长最快，其次是企业，最慢是居民，因而国民收入分配中居民的收入分配比重持续下降。1998年，我国居民的收入在国民收入中占68%，2008年占59%，10年间比重下降了9个百分点，因而总的消费比重也在下降。这是国民收入分配宏观方面的矛盾。
3.缩小城乡差距，提高农民收入
一个国家收入分配差距过大，说明经济增长带来的好处更多地给了有钱人。根据边际消费倾向递减规律，有钱人消费的绝对量大，但是消费占其收入的比重小，越有钱消费占收入的比重越低。富人拿到钱后，只将很小一部分用于消费，大部分用于投资、储蓄和买保值品，这又加大了经济增长和国民消费的不匹配。所以，消费收入差距过大，不只是影响公平，还影响效果，更影响经济的可持续性。因此，我们收入分配中宏观上和微观上都存在问题，宏观上居民收入的比重在降低，微观上居民的收入差距在拉大。分配的问题影响经济的增长，使消费需求严重不足。
（二）加快发展金融市场，保证货币政策的实施效果
要加快开发新的市场工具。应根据经济需要，增加发债规模，积极调整债券结构，增加可资利用的债券品种，进一步增加银行间市场的开放程度，扩大货币市场主体，吸收证券公司等非银行金融机构进入银行间市场，增大银行间市场的覆盖范围，最终建成我国集同业拆借市场、国债市场、贴现市场于一体的货币市场与资本市场协调发展的金融市场。
（三）选择利率作为中介目标，降低货币流通速度波动过大造成的影响
货币流通速度的变动受到多种因素的综合作用。由于作用因素的复杂性和综合性，准确估计货币流通速度的变动方向和幅度，对于政策制定者来说是非常困难的，尤其是在金融创新不断涌现、各种金融支付工具层出不穷的环境下更是如此。在这种情况下，最好用一个新的中介目标来替代货币供应量中介目标，减弱货币流通速度对货币政策效果的影响。
从整体上看，财政政策和货币政策的经济效果被弱化，但是两种政策的作用机理、调整的力度和调整的对象却不同，要从整体上促进经济的复苏，两种政策必须合理的搭配使用，取长补短，而不能单纯地“头痛医头，脚痛医脚”，必须“双管齐下，标本兼治”。
第7篇：金融政策论文范文
从国际视角看，金融创新对货币政策造成了四个方面的影响：
（一）资本的国际性流动不断发展，从而汇率作为货币政策的传导途径日益重要。
（二）通过信贷配额的变动来实施货币政策的范围已经缩小，价格渠道(即利率和汇率)的重要性己经上升
（三）根据货币政策的选择时机、影响程度和最终效应来预测货币政策变化对经济产生的影响变得更为困难
（四）在很多国家，一些货币政策的指标，如货币和信贷总量，其意义和有效性发生了变化，甚至变得毫无价值。
美国金融业所创新的一些货币市场工具、存款账户、金融期货、公司现金管理技术都对该国货币政策形成了不同程度的冲击。这些新的货币市场工具包括大额定期可转让存单、回购协议、联邦基金市场、货币市场互助基金，新的存款账户包括自动转账服务(ATS)等，它们突破了货币当局的存款利率管制，导致美联储在1979年终止利率作为货币控制工具。同时，货币市场工具为银行带来了新的存款资金和流动性，一定程度规避了严厉的货币政策。金融期货提高了银行、建筑商和所有企业对宏观政策约束的免疫力，降低了利率敏感性，从而削弱了货币当局通过提高官方利率实施的货币控制的经济效果。
二、金融创新和货币政策有效性的含义
（一）金融创新。所谓金融创新是指金融机构或金融管理当局为追求微观利益或宏观效益而对其机构设置业务品种、金融工具、市场结构及制度安排等方面进行的创造性变革和开发活动。其本质是：通过建立新的体制，采用新的方法，推出新的金融工具，使金融资产的流动性、盈利性和安全性达到高度统一，从而提高金融效率。
（二）货币政策有效性。货币政策是否有效取决于三个条件：
1、货币能够影响产出。
2、货币与产出之间存在的关系。
3、货币当局能够控制货币。
因此这三个条件可以帮助我们来判断货币政策的有效性问题。金融创新对货币政策有效性的影响，表现为判断货币当局是否能有效控制货币的问题。
三、中国金融创新对其货币政策的影响
（一）对货币供求的影响。对货币供给的影响表现为，使基础货币的可控程度降低，加大了货币乘数，使货币的定义与计量变得困难，使货币供给的内生性增加；对货币需求的影响表现为，减弱了对货币的需求并使货币结构发生变化，降低了货币需求的稳定性，使货币需求的利率弹性下降，加快了货币流通速度等。金融创新通过对货币供求的广泛影响，进而对传统的货币政策传导机制也会产生较大冲击，使其功能减弱或失灵。
（二）对传统货币政策工具的影响。随着金融创新的扩大，货币市场与资本市场互动性增强，社会公众在资本市场的动作增加，使金融机构对再贴现与再货款的依赖程度降低，证券公司与商业银行的资金往来增加，影响到商业银行准备金的稳定性，削弱了存款准备金率、再贴现率、再货款政策作用力。随着资本市场的兴起和逐渐发展，资本市场成为重要的融资渠道，对实体经济的作用越来越突出，逐渐成为一条重要的货币政策传导渠道。货币政策传导渠道的增加，经济主体行为选择更加多样化、间接化，有可能和央行的货币政策意图相反，致使货币政策渠道更加复杂，并具有不可测控性，央行在宏观经济模型中很难准确地预测家庭、企业和银行等微观经济主体对货币政策可能做出的反应。
（三）对货币政策中介目标的影响。中介目标是介于货币政策最终目标和货币政策工具之间的金融变量，一般较为广泛使用的主要有利率、货币供应量和汇率。
金融创新绕过了中央银行对利率上限的规定，并使可获得信用数量限制的作用减弱。许多过去只能利用有限的融资渠道和信用形式的经济实体，现在可以利用金融创新工具来获取信用替代。这就使得中央银行试图通过对利率的控制和对国内金融机构的资产负债设置各种限制的方法来压缩信用总供给量的扩张有效性被抵消。金融创新，尤其是诸如货币利率互换、票据发行便利等金融工具的创新，使借贷双方越来越容易在世界范围内获得一系列信用替代形式，从而使资本的国际流动性加剧。而较高程度的资本流动除了对货币政策的实施产生影响外，还对汇率未来走势的预期产生影响，并且使二者产生互动。
（四）对货币政策传导机制的影响。金融创新对货币政策传导机制的影响主要表现在如下两方面：
1、金融创新削弱了货币政策传导的微观基础。
(1)金融市场的创新与发展，为传导的主体--金融机构提供了规避管制的场所。
第8篇：金融政策论文范文
如何规范理论认识，充分发掘政策性金融资源配置和金融公平的功能作用。本文拟从政策性金融的理论基础出发，对其原理、功能、制度载体的构建模式、运行方式等问题，展开理论的比较和分析，为政策性金融制度体系的科学构造提供思路、方法；并且从金融协调可持续发展的角度，为金融效率和金融公平的机制融合，为政策性金融的功能重构提供对策建议。
二、文献综述
通过政府信用、政策导向和金融资源配置，政策性金融能以低成本和长期信贷的优势，有力扶持“强位弱势”群体淤的发展。但其在阐释政策性金融的财务可持续性时，往往会强调“牺牲小我，成就大我”，所持的风险补偿观点较难令人信服。相反，主张政策性金融改革的观点，则更关注政策性金融的制度载体———政策性银行的财务可持续性。他们认为政策性金融存在经营机制问题，应改革其传统的委托体制；而开发性金融是政策性金融改革发展的更高阶段，能保证机构经营业绩，且是市场建设的“开路先锋”。本文认为，对于政策性金融的金融功能定位，以及配套公共政策的机制保证，是深化政策性金融制度改革的基础。即在保证政策性金融服务目标、服务宗旨不变的前提下，提高政策性金融自身的经营效率，在实现政策目标，达成金融公平的同时，也实现金融效率的积极提升。下文即从理论基础、功能作用和实践证据等诸方面展开比较分析，以证明政策性金融功能重构的公平、效率目标是必须、必要，并且是可行的，能够共存于政策性金融的理论框架之下。
三、政策性金融的理论基础
政策性金融是一种特殊形式的制度安排，有着充分的理论基础和需求广泛的业务对象群体。目前，我国经济金融的转型升级，遭金融排斥的“强位弱势”群体，小微企业、低收入者和“三农”发展等，无不对政策性金融的资源配置功能提出了内生需求。为何商业性金融业务不构成与政策性金融业务的竞争、替代关系于，而是相互补充、协调合作？为何开放性金融并非政策性金融的高级发展阶段，而只是政策性与商业性金融业务的整合形式？这需要首先对政策性金融的理论背景进行厘清。以金融功能的作用机制为视角，政策性金融的理论基础涉及经济金融、金融风险管理和普惠金融等多个领域。
1政策性金融的经济金融理论基础。政策性金融的服务对象是通常金融业务中的“强位弱势”群体，其所面对的金融市场是非完全竞争市场。金融约束理论认为，非完全竞争市场的市场机制很难发挥作用（Hellmanetal，1997），因此针对市场无效部分，政策性金融在不与商业性金融进行业务竞争的前提下，面向特定群体，提供低息贷款、承担担保保险责任，通过特殊金融安排可发挥资源配置导向的作用。同时也由于缺乏市场机制的作用，以及“强位弱势”群体自身的信用信息不完全，使得“强位弱势”群体更易受到信贷配给的约束（Stiglitsetal，1981；Besteretal，1987）。由于“强位弱势”群体或处于国家战略经济地位，或关乎国计民生重要部门、关乎社会公平，因此其消费的金融产品就不同于“私人产品”，而是具有了“准公共产品”的特征。公共产品的生产存在着市场失灵，其供给难以满足实际需求，这就为政策性金融的进入预留了市场空间。更重要的是，在资源配置目标上政策性金融追求的是社会整体合理性，而不主要是经济有效性，这对商业性金融机构来说，是无意也无力承担的。因此，政策性金融功能是补充而不是取代商业性金融功能，二者的协调合作对我国整体经济来说具有重要意义。
2政策性金融的风险管理。与商业性金融不同的是，人们对政策性金融的研究会较少关注其风险管理问题。但从我国政策性金融机构的实际运营来看，实则不然。政策性金融作为金融业务形式，天生就必然需要面对收益风险的权衡问题。政策性金融机构要发挥其金融功能，发挥宏观金融的资源配置作用，就必须要解决与金融风险管理相关的资金来源、项目选择、风险识别控制，以及自身经营管理机制等问题。更进一步地，政策性金融要发挥金融协调职能，实现金融效率和金融公平的统一，发挥政策性资金的杠杆作用，也必须从风险分担的视角来重新设计其金融实现的内容与形式（贾康，2011）。
3政策性金融与金融普惠。金融普惠增加了金融服务的可得性（低收入或弱势群体更易获得金融资源配置），也增加了社会生产性投资（如教育和创业）的机会。相反，若缺乏金融普惠，则不仅会导致金融不公平，收入贫富差距难以消除，最终也必将拖累经济发展，降低商业性金融的金融效率（Demir原guc-Kuntetal，2013）。我国正处于产业升级和经济转型时期，市场机制仍不完善，经济发展差异大，结构性矛盾多，地区金融发展不均衡，这些都决定了政策性金融在我国必须发挥金融公平与金融协调的资源配置作用，促进金融普惠发展，弥补市场机制的缺陷盂（白钦先等，2010）。
四、政策性金融功能与资源配置目标
政策性金融可以看作是财政与金融的某种结合，但不同于无偿拨付的财政，也有别于利润优先的商业性金融，其对资源配置的回报要求是：有限、有偿。即在基本投资收益的前提下，保证对金融资源的回收。这一有些矛盾的原则要求，往往会让政策性金融陷入资金预算的“软约束”。在改革“转型”时（如政策性银行）又容易矫枉过正，过度追求“市场化”目标，利用政策优势来进行市场竞争。这让政策性金融的功能发生了异化与弱化，偏离了它本来的宗旨及目标。有学者指出，政策性金融功能的核心是对“强位弱势”群体的金融支持，是对社会经济合理性目标的满足；支持战略性、重点项目，实现金融排斥的金融公平。财务盈利并非不重要，但要权衡政策目标的社会价值、项目风险以及对于风险的分担。
1地方政策性金融的经营特点及其功能表现。事实上，如果从地方金融的成效来看，政策性金融的功能作用（包括能力及其效果）仍是较为有限的。以浙江省为例，归纳了省级政策性金融的若干经营特点。可以看到，在地方金融中政策性金融也是以战略性重点项目作为其主要的金融支持对象，政策性银行的经营业绩稳中有升，支持实体经济的能力也不断增强，但相比较其宗旨与目标，仍存在明显差距：（1）虽支持了战略、重点项目，但覆盖面较小，中长期贷款投放的行业占比仍不足20%；（2）支持的项目常常是国家、省、市重点项目，或有国有经济背景，或为行业龙头企业，真正“强位弱势”群体仍难获得政策性金融支持；（3）政策性金融的机构数量（包括机构设置）相对缺乏，资本金和资金来源较为有限，业务上的竞争机制榆更处于“空白”；（4）和商业性金融一样，政策性金融虽创新了各项“债权保障”措施，但针对政策性金融的风险分担机制却仍未形成；（5）“三农”、低收入者和小微经济，仍是金融支持最薄弱的领域，弥补商业金融缺陷的金融公平仍难实现。
2政策性金融的资源配置目标———效率或公平。图1是政策性金融与中长期贷款投放的增长率对比，图中两条增长率曲线的走势变化较为一致，但政策性金融的贷款增长率相对更为平稳，具有一定逆周期、稳经济的宏观调控作用。这一对比说明：（1）政策性金融和商业性金融的资金投放具有较大相似性，二者间存在着竞争关系，其效果要大于两者间的互补关系。（2）政策性金融的中长期贷款在有助金融公平的同时，也有助于长期的金融稳定。从贷款投放地区来看，政策性金融与商业性金融也存在着较大的相关性。将贷款投放地区划分成浙江省的11个地市（顺序为杭州、宁波、温州、嘉兴、湖州、绍兴、金华、衢州、台州、丽水和舟山），以国家开发银行为代表，将政策性金融和商业银行的地区贷款投放进行了对比。中的曲线变化关系说明，二者在贷款投放上具有相似的地区偏好。这也意味着，政策性金融的资源配置完成了与商业金融相接近的职能，在金融资源充沛的地区投放了更多的金融资源。受到金融排斥的“弱势”地区“、弱势”项目和“弱势”群体，实际更难获取政策资金的支持。3政策性金融的金融协调。通过贴息、信用担保、银团贷款，或银政企融资平台等方式，政策金融能吸引商业金融和聚合社会资本，发挥金融协调功能，实现银行资金和民间资本的联合、共赢。其中，“政策引导”与“风险共担”是政策金融制度的关键。然而，限于体制、机制等多方面原因，现有的政策性金融体系实际较难承担起金融协调的职能。比如2011、2012年度，浙江省政策性银行完成的银团贷款金额分别只有8亿和2512亿，占贷款总额的比率也分别只有03%和079%。
五、政策性金融的体系和功能重构
如上文所述，我国政策性金融实现功能重构的关键，在于“制度和体系”，而不在“制度载体”本身。从我国政策性银行的改革实践历程来看，指望几家股份制的企业实体承担起全部的社会金融职能显然并不现实。从金融公平和金融效率的目标出发，本文为我国政策性金融的体系和功能重构提供如下的发展思路：
（一）通过金融合同和融资模式创新，实现政策性金融的风险分担
提倡通过股份制、基金和共同出资等形式，为政策性金融的项目进行融资，或提供金融服务（包括担保、保险、支付结算等）。资金的来源应多元化，由借款人（提供担保）、政府和金融机构共同承担，以此形成激励相容和风险共担的机制。
（二）引入政策性金融业务的竞争机制，打破业务垄断
政策性金融的改革应以政策性金融功能的实现为首要目标，而不是去维护政策或业务的权威。通过招投标等竞争机制，来选择确定最具经营优势和金融效率的业务承担者，打破政策性金融业务的垄断。
（三）鼓励组建地方性的中小金融机构，形成地方金融中的政策性金融体系
推动银行网点、中小银行和信用担保机构的设立。通过社会信用体系建设的政策及条件，为地方金融生态的形成培育成长沃土。通过政策性业务的分账管理、单独核算，整合地方性中小金融机构成为政策性金融体系的一部分，使之不仅能政策性业务，而且能为金融风险的防控提供便利条件和灵活手段。
（四）公共财政支持和地方政府主导
通过制度建设或立法约束，保证公共财政对政策性金融业务的资金支持，向业务经办机构提供直接的贴息、财政贷款或定期的资本金补充。鼓励地方政府在政策性金融业务中发挥积极的主导作用，明确政策目标、筛选监管项目和制定风险补偿的办法。通过发挥政府信用优势，搭建融资合作平台，实现信息共享和业务合作。
（五）由被动选择项目转向主动项目推荐
第9篇：金融政策论文范文
关键词：金融理论；政策；开发性
一、开发性金融的概念及其涵义
开发性金融。如同农业( 农村 )金融､中小 企业 金融､住房金融和进出口金融一样，是出于某种方便或需要，从金融机构或金融业务的服务对象或服务领域的角度而做的某种划分，它并不是金融基础理论或基本实践中的一种基础性､规范性的标准划分｡显然，上述几种金融，每一种又分为商业性与政策性两类，例如开发性商业性金融和开发性政策性金融､农业(农村)商业性金融和农业(农村)政策性金融､中小企业商业性金融与中小企业政策性金融､进出口商业性金融和进出口政策性金融等｡
开发性政策金融是政策性金融的主体部分，但是开发性金融与政策性金融却有本质上的区别，是两个不同的概念｡如上所述，政策性金融从外延上包括开发性政策金融､农业(农村)政策性金融､进出口政策性金融等多种类型；开发性金融从外延上则包括开发性政策性金融和开发性商业性金融两大类｡政策性金融与开发性金融的区别，也可以用数学中的集合原理及其文氏图来说明｡
设a为政策性金融所有类型元素构成的集合，即：a={开发性政策性金融，农业政策性金融，进出口政策性金融……}；b为开发性金融所有类型元素构成的集合，即：b={开发性政策性金融，开发性商业性金融}｡
则由a和b的所有公共元素构成的集合c，为a与b的交集，即：c=a∩b={开发性政策性金融}｡亦即，除了开发性政策性金融是既属于政策性金融又属于开发性金融外，其他政策性金融则不属于开发性金融｡
政策性金融与开发性金融是两个不同的概念｡尽管在某种意义上，可以说开发性金融理论是政策性金融理论的深化和 发展 ，但不能由此得出“政策性金融只是开发性金融的一个初级阶段”这种混淆概念的错误结论，也不能说开发性金融是政策性金融的组成部分｡因而我国不同类型的政策性金融机构也就不应该统统地向综合性开发性金融机构转型｡
开发性金融强调自身与传统意义下的政策性金融有明显的区别，笔者认为，这种传统意义下的政策性金融应该指的是在高度集中的计划 经济 体制下的那种不讲经济效益､贷款有借不还､行政化色彩浓厚的“超政策性金融”，而非 现代 市场经济体制下的政策性金融｡开发性金融也非常强调和注重国家及政府的信用，把融资优势和政府组织协调优势相结合｡笔者认为，在我国地方政府的目标多元化和行为短期化的影响下，政府信用的可能性缺失所导致的银行信用风险值得我们关注和思考；而且，在市场经济条件下，政府既当裁判员又当运动员，过多地参与市场活动，是否有悖于市场的公平竞争规则也值得我们关注和思考｡因此，从一定意义上说，开发性金融理论与政策性金融理论一样都是发展中的理论，需要进一步地探究和完善｡
二、我国政策性银行转型和改革的方向
肯定开发性金融理论在某些方面有一定的创新性，并非意味着
政策性 金融 机构种类多样，不仅包括开发性政策金融机构，还有进出口政策性金融机构､农业政策性金融机构等等，各种机构的性质不同，专业性不同，业务范围不同，职能定位也不同，开发性政策性金融机构只是其中一个主要的组织形式，因而不能简单地､片面地和不加区别地把政策性银行都统统转型为综合性开发金融机构｡尽管目前有少数国家的开发性政策金融机构(如巴西社会 经济 开发银行)，在其他类型的政策性金融机构缺失的情况下，也从事进出口､中小 企业 融资等政策性金融业务，但绝大多数国家的政策性金融机构是严格地分业经营的｡除非是像世界银行和亚洲开发银行那样的全球性或区域性的开发性金融机构，才有可能成为业务综合性的开发性金融机构｡而且，开发性金融过于突出市场业绩，并采取主动与商业性金融竞争的方式实现盈利，这种有悖于政策性金融宗旨和业务行为原则的经营策略和方式，值得商榷，目前不宜广泛地推广，否则有可能进一步加剧与商业性金融摩擦和竞争的深度和广度，结果是又制造一个新的改革对象，加大改革的机会成本｡所以，无论是从理论逻辑上､从大多数国家政策性金融体制改革和 发展 趋势上，还是从国情和国内金融运行环境上，不同性质和类型的政策性银行都不应当“一刀切”地转型为综合性开发金融机构｡
综上所述，我国政策性银行目前改革､转型与未来发展的方向，应该是政策性业务与非主动竞争性盈利的有机统一，即政策性､盈利性和非竞争性的“三位一体”，缺一不可｡其中，“政策性”是目标，体现了政策性银行的宗旨和性质要求，以及对其业务范围的基本规范；“盈利性”是动机，体现了政策性银行作为一种金融企业的基本要求，也比较顺应其未来进一步发展的形势要求；“非竞争性”是手段，体现了政策性银行实现盈利的基本准则和方法，也是实现政策性金融与商业性金融协调与可持续发展的根本途径｡
参考 文献 ：
