量化投资与基本面分析方法精选(九篇)

第1篇：量化投资与基本面分析方法范文

关键词：期货市场；多空市场；交易策略

一、绪论

投资分析的方法有很多种：技术面分析、基本面分析、Top Down分析、Bottom Up分析等，交易策略的选择分析的最终目的，就是要知道未来的“趋势”，是上涨趋势或下跌趋势，才能做出正确的投资策略和资金配置。基本分析中的GDP、CPI、利率、制造业采购经理人指数等等景气信号，都是属于落后指标，在实际投资上都不是用来判断多空转折点，运用基本分析资料来判断市场多空，有几个问题难以克服：一是政府机构或投资银行，对于公布经济数据及研究报告内容，常常一修再修，过于信任信息，引用错误信息，用于判断市场，难免会得到错误的结论。二是虽然由正确的数据推出合理的结论，但是市场已经反映过度了。三是期价基本面与国际经济趋势不同，期价无法反映其基本面。不管是基本分析，或是技术分析，没有哪一种工具是百分百可以完全适用的，所以许多研究的重点在于找出特定环境下适用的指标，以提高交易胜率。而这些因素更不可能永恒不变。因此，给投资人一条鱼，不如给他钓竿，更不如教他怎么自己造钓竿。

二、基本分析与技术分析

现资理论主要区分为基本分析与技术分析两大领域，近年来研究偏向于技术分析居多，但事实上两者各有其优劣，但在不同时机各有其适合发挥的空间，如同投资大师索罗斯把景气与股价比喻为老人与狗，虽然终究价格与景气最终会抵达相同的地方，但也代表是常会有被高估和被低估的现象。总之基本分析是我们用来衡量投资期价内含价值的方法，而技术分析却常是我们用来决定买卖时机的方法。因此，两者各有其研究价值。

（1）基本分析：是指投资分析人员根据经济学、金融学、财务管理学及投资学的基本原理，对决定投资价值及价格的基本要素如宏观经济指标、经济政策走势、行业发展状况、产品市场状况、公司销售和财务状况，评估投资价值，判断合理价位，从而提出相应的投资建议的一种分析方法。基本分析的理论基础建立在以下一个前提条件之下，即任何金融资产的“真实”（或“内在”）价值等于这项资产所有者的所有预期收益流量的现值。基本分析的架构可分为三部分，包括宏观经济分析，产业分析及公司分析，总体经济分析又可以从经济增长率、物价指数、利率、汇率、货币供给额来做研究。

（2）技术分析。技术分析是通过图表型态解析（Chart analysis），或计量化技术指标（Technical index）的买卖信号，分析过去及现在价格变化的走势，以推演未来价格的变动趋势（Trend），但不予深入探讨其变动的理由。图表型态解析的技术分析，是运用股价变化走势所构成的各种图形，以推测未来价格的变动趋势。例如，道氏理论、波浪理论及由趋势线所画出的支撑线、阻力线、W底、M头等价格型态，皆属于此种技术指标。技术分析是以统计学为工具，发展出一些可以帮助投资人，以较客观及科学化的市场信息，通过明确的数值及机械化的买卖信号来研判买卖时机，寻找能预测出期市买卖点及超买超卖现象的指标。因此，技术分析的目的，在决定买卖时机。技术分析在以交易资料侦测市场供需变化，掌握套利机会并借此获取超额报酬。技术分析的基本假设如下：一是价格由供需关系决定，以形成趋势型态变动。二是历史将会一再地重演，投资人可利用过去价格的变动资料或趋势，预测未来价格的变动趋势。也就是贪婪与恐惧（或害怕）是影响投资人的主要情绪。实务上，技术分析的方法很多，主要可分为图表型态及计量化指标分析。

三、研究设计与结论分析

本研究运用移动平均线和VIX指数结合的方法，对我国期货市场上的农产品、能源化工和金属三大类期货品种的综合表现进行分析。研究区间为金融危机之后的2008年11月至2014年7月。

（1）VIX指数：VIX（Volatility Index），又称之为波动率指数，此指数的编列起源来自于1987年美国股市发生大崩盘后，美国政府为了稳定股市且保护投资人，纽约证交所因而衍生出断路器的规则，也就是说当美股市场波动过于剧烈，此刻将采用人为方式停止任何的交易活动，以此降低市场波动率，VIX指数编列的方式主要以S&P500指数选择权权利金价格反推所得的隐含波动率，并利用插补法的方式将买卖权以及近远月份等波动率编制而成，由于隐含波动率主要反映市场投资人对于未来指数波动的预期，这也意味着当VIX指数越高时，表示投资人预期未来指数波动将加剧。反之，当VIX指数走低，这也表示投资人预期未来指数波动将趋缓，指数也将陷入狭幅盘势格局，VIX也因而不仅代表着市场多数人对于未来指数波动的看法，更可清楚透露市场预期心理的变化情形。因此，又称之为投资人恐慌指标。

（2）移动平均线。移动平均线理论是最古老也是最常见的技术分析工具，应用最为广泛，使用移动平均线时，必须选取一段期间的收盘价来计算平均值，移动平均线可以将极端值的影响降低，能消除短期变动，看出股价的长期趋势。赵萌，李玉萍（2013）研究移动平均线在已开发国家股市多半无择时能力，在新兴国家则具有择时能力，本研究以站上均线为买进信号。本研究筛选出多空全期、多头期间、空头期间各策略最佳组别后，分别运用于各指数，得出多空全期最佳策略组别、多头期间最佳策略组别、和空头期间最佳策略组别。不管是多头市场或空头市场，也不管是基本分析或技术分析，投资的重点就在于趋势和转折，当基本面和技术面一致向上时，就是向上的趋势，当基本面和技术面一致向下时，就是向下的趋势，而两者不一致的时候，往往就是技术面领先基本面先行反映，但敏感的投资人会从技术面的变化察觉到基本面的转换。

大部分技术分析指标来自于价格的变化，而价格的变化来自于人心的变化，进入投资市场的第一课不应是追求报酬率，而是了解游戏的规则以及辨识及确认风险，“风险来自于你不知道你在做什么”，这句话是2002年巴菲特接受访问时的评论，这段话也可以放在大家的桌上当作投资的警语。技术分析确实可以比基本分析更早反映市场，但前提是市场要有足够的时间来供判断反转，而且多头结束及空头开始，并不一定有预警的机会，空头的特性是跌势迅速，而缺乏警觉的投资人（尤其是新手），甚至当成拉回加码的机会，而当价格大幅滑落的时候，再做处理却又已经措手不及，本研究发现使用风险指标（移动平均线、VIX指数）作为投资指标可以在空头市场带来较好的报酬率。

参考文献：

[1] 罗嘉庆.商品金融化与产品定价机制变革――从近代欧洲大宗商品交易中心形成过程谈起[J].产经评论，2013（03）.

[2] 周蓓，齐中英.我国农产品新品种期货市场效率实证研究[J].技术经济与管理研究，2013（03）.

第2篇：量化投资与基本面分析方法范文

［关键词］证券；投资；分析

［中图分类号］F832［文献标识码］A［文章编号］1005-6432（2012）27-0076-02

证券市场是一个利益与风险并存的地方,也是一个现代文明的金融竞技场所。每个投资人都是有备而来,必须掌握一定的知识基础和证券投资分析的技术、方法。只有如此,才能了解证券价格变动规律,及时地根据影响证券价格变动的因素或证券价格技术指标变化状况,确定买卖时点。

1 基本分析法

基本分析方法又叫基本面分析,是对上市公司的经营业绩、财务状况,以及影响上市公司经营的客观政治经济环境等要素进行分析,以判定证券(主要是股票)的内在投资价值,衡量其价格是否合理,提供投资者选择证券的依据。详细来讲就是证券分析师根据经济学、金融学、会计学及投资学等基本原理对决定证券价值和价格的基本要素进行分析,评估证券的投资价值,判断证券的合理价位,提出相应的投资建议的一种分析方法。

具体地讲基本分析可从两个方面分析。

(1)宏观因素分析。一般优先考虑分析是：经济周期分析、市场利率分析、经济政策分析和证券市场调控政策分析。

(2)微观因素分析。微观因素分析就是对上市公司本身进行分析,它构成了基本分析的核心。它包括以下三个方面：①公司所属行业性质的分析。②公司素质分析。③财务分析。基本分析方法的优点主要是能够比较全面地把握证券价格的基本走势,适用于波动周期比较长的证券价格预测；缺点是对短线投资者的指导作用比较弱,预测的精度比较低。这些基本走势若能够预测出来,便不能够被轻易左右,没有人可以有实力改变世界商品市场的走势,可见基本分析方法适合于长线投资。

2 证券技术分析法

证券技术分析方法是以证券市场过去和现在的市场行为为分析对象,运用图表、形态、逻辑和数学的方法,探索证券市场已有的一些典型变化规律,并据此预测证券市场的未来变化趋势的技术方法。这种分析方法的基本假定是“历史会重演”。它以证券市场已有的价、量为基础,运用图示分析法,如K线类、切线类、波浪类；指标分析法,如趋向指标(DMI)、能量潮(OBV)及乖离率(BIAS)等；量价关系分析法,如古典量价关系理论、葛兰碧量价关系理论等。

证券技术分析者特别是新手如果按以下思路或步骤来运用证券技术分析,一般而言能够取得较好的收益,证券技术分析能呈现出较高的有效性。

第一,趋势线的考虑。证券技术分析被认为是一种顺势而为的艺术,证券市场上的投资者在进行图表分析时首先应当考虑趋势线,正如Ed.Seykota所说,“除非趋势在最后转变了方向,否则它始终是你的朋友”,趋势分析是证券技术分析绝对的核心。证券技术分析者所使用的全部工具诸如支撑和阻挡水平、形态分析、移动平均线分析,等等,唯一的目的就是帮助投资者判断市场趋势,从而顺应趋势进行交易。在证券投资中,证券技术分析者要掌握各种趋势判定的基本技巧以及判断主要趋势发生反转的信号。第二,盘整区的考虑。盘整区是指包含了一个长时期价格波动的水平走廊。一般说来,市场大部分时间会处在盘整区里。如果考虑到交易成本,在盘整区里进行交易难以获利,事实上当价格长期处于盘整区时,投资者最好的交易策略就是进场次数最少化。考虑盘整区的目的实际上是为了使投资者获得一个进场建仓的较好时机,因此,证券技术分析者应当掌握对盘整区突破的确认方式,如突破的最少比例、突破的最少天数以及突破时成交量的配合等,尽管等待突破后的确认会导致对有效信号的反映较慢,但它也会帮助避免许多“虚假”信号。第三,图表形态的考虑。图表分析中,价格形态主要有两类——反转形态和持续形态。反转形态,意味着趋势正在发生重要的反转,重要的反转形态有头肩形、三重顶(底)、双重顶(底)、V形顶(底)以及圆形顶(底)；相反,持续形态显示市场很可能仅仅是暂时作一段时间的休整,过后现趋势仍将继续发展,持续形态则主要包括三角形、旗形以及矩形。第四,各种技术指标的考虑。技术指标分析是当今金融证券技术分析最重要的内容,通过一定的数学、统计或其他方法将金融市场的原始数据处理成具体的数值,并将这些数值制成图表,这些图表就是技术指标。在证券技术分析过程当中,投资者应当考虑指标的取值范围、指标与价格趋势的背离、指标的交叉、指标的转折以及指标的失效条件。第五,成交量的考虑。美国股市分析家Joseph E.Granville认为,成交量是金融市场的元气,没有成交量的变动,市场价格就不可能变动,证券价格也就无趋势可言。因此,当证券价格发生变动时,投资者在进行证券技术分析时应当考虑到成交量的配合。

3 投资组合分析法

投资组合分析法是根据不同的证券具有不同的风险收益特征,通过构建多种证券的组合投资以达到投资收益和投资风险平衡的分析方法,即通过求解在特定的风险条件下实现收益的最大化或在特定的收益条件下使得风险最低来求得组合内各个证券的组合系数进行组合投资的分析方法。分为传统的证券组合分析方法和现代证券组合分析方法。传统分析方法是根据不同证券对相同的系统性风险的不同反应,来降低非系统性风险；而现代组合分析方法是一种数量化的组合管理方法,以实现投资收益和风险的最佳平衡,如马克维茨的均值方差模型、夏普和林特纳的资本资产定价模型和罗斯的套利定价理论。

投资组合分析方法的优点是在投资分析中对风险进行分类和定量化描述,寻求收益和风险的制衡(trade—off),在理论上证明了组合投资可以有效降低非系统风险的同时,能够运用定量化的方法来求解证券组合中各个证券的最佳比例关系,克服了传统证券组合方法在确定各组合证券比例中的盲目性,来实现投资收益和风险的最佳平衡。缺点是计算复杂模型；对证券市场的假定条件过于苛刻,甚至这些条件与实际市场存在很大差距,如果证券市场的发展不是很成熟的话,一些条件不可能满足；计算组合比例需要大量的数据支撑,而且模型没有考虑到有的证券之间根本无法构建投资组合。投资组合分析方法由于受到市场条件的限制,如交易成本的存在、对多个证券有很透彻的了解不是单个投资者在短时间内能够做到的,因此这种分析方法比较适合于机构投资者,并且在配合基本面分析的情况下进行。由于考虑到了风险和收益的制衡,使证券组合的收益有时较低,但收益较稳定,比较适合于基金公司和社保公司资本的运作。

4 行为金融分析法

行为金融分析法源于20世纪80年代证券市场上不断出现的一些与经典理论相悖而经典理论无法解释的“异象”(anomaly)问题,如周末现象(一些下个周一的信息提前反映到本周五的股票价格上)、假日现象等,一些投资者利用这些“异象”进行投资确实获得了超常收益。因此这种分析方法是以这些“异象”为研究对象,从对标准金融理论的质疑开始,以行为科学为基础研究投资者的心理行为,进行投资决策的分析方法。这种分析方法以古典金融理论的严格假定与现实市场相悖为出发点,如市场无摩擦、投资者是完全理性的,而在证券市场中并不是每一个投资者都会用投资理论中的复杂数学方法来推导所谓的理性与均衡价格来指导自己的投资行为,投资者并不总是根据基本面来进行投资决策,有时会根据噪声来决策,成为所谓的噪声交易者。该方法能够使投资者在证券投资中保持正确的观察视角,特别是在市场重大转折点的心理分析上,往往具有很好的效果；但基于人的不同理和心理假设,很难得到统一的结论用于指导投资者的行为。

5 结 论

四种分析方法的使用都是有条件的,各具优缺点,要想在证券市场中获得稳定的利润,只靠一种方法决策投资是不行的,甚至要冒很大风险,必须综合运用各种分析方法,以最小的损失获得更大的利润。

参考文献:

［1］蒋美云.金融市场证券技术分析［M］.上海：立信会计出版社,2006.

［2］何孝星.证券投资理论与实务［M］.厦门：厦门大学出版社,2002.

第3篇：量化投资与基本面分析方法范文

识记交易细则

在进行期货交易之前，应把期货各品种的交易细则和结算细则完全理解并牢记在心。比如各期货品种的保证金制度、涨跌停板制度、每日结算制度、持仓限额制度、大户报告制度和实物交割制度等等。还要理解不同交易所对期货品种不同的管理制度和规章制度，理解并记住这些概念后，有利于投资者在某个期货品种突发事件中，根据交易规则制定相应的交易策略。举例：黄大豆1号期货合约的交易细则中应理解以下内容：交易品种、交易单位、报价单位、最小变动价位、涨跌停板制度、合约交割月份、交易时间、最后交易日、最后交割日、交割等级、交割地点、交割方式、交易保证金不同时期收取的比例，不同时期持仓限制，交易所库存和库容情况等等。刚介入期货市场的投资者往往容易忽略这些细则，从而造成不必要的经济损失。

在理解并记住以上交易细则后，下一步就是分析期货市场各品种的走势，通过一定的分析方法对该品种未来的走势进行预测，并制定相应的操作计划。

期货分析方法

在期货市场中，分析的方法有很多种，但基本上是以基本面分析和技术面分析为主，尤其刚介入期货市场的投资者应脚踏实地运用这两种分析方法效果会更好。基本面分析主要是研究分析期货品种现货商品方面的供求关系，基本面分析法是研究历年现货商品的产量、消费量、进出口量、库存量、国家政策对该品种的影响因素和其他可能影响该商品价格走势的因素等等，进行综合分析并预测该商品未来价格走势的分析方法。基本面分析法通过研究现货商品的供求关系适合预测该商品价格的长期走势，不适合预测该商品价格短期的波动。

技术面分析是通过研究和分析某种商品期货以前的价格走势来预测未来市场价格变动的方向。技术分析法主要是对某期货品种以前的每日交易情况进行分析，其中包括成交量的波动幅度、成交量与价格及持仓量之间的变化、价格波动图形的变化等等来预测未来市场价格走势的方法，前人对此总结出很多的精髓理论，比如道氏理论、波浪理论、江恩定律等等。技术指标如KDJ、MACD、DMI等等。这些技术分析方法在这里不做详细阐述，投资者可根据自己的兴趣选择相应的书籍学习和运用这些技术分析方法。技术分析法是对市场本身价格走势进行预测的分析，但由于市场价格波动非常频繁，故技术分析法不太适合预测长期的价格走势，只适合短期的价格走势预测。无论基本面分析还是技术面分析，价格都是由市场的供求关系决定的，以基本面分析预测商品的长期价格走势，以技术面分析寻找商品的合理介入价位，两者有效的结合，才能更准确的对市场价格进行预测和判断。

制定交易计划

在预测和分析完市场价格趋势后，下一环节便是制定交易计划，这是期货交易的关键所在，制定交易计划包括资金管理与风险控制两个重要部份。

资金管理。它在期货投资中是一门艺术，直接关系到期货投资的成败。由于期货以少量保证金进行杠杆式交易，投资者采用全仓交易获利最大的同时也面临着风险，故全仓交易只有在投资者对市场行情分析有把握时方可进行。一般情况下，投资者应将资金分成若干份，根据市场行情的变化进行分散投资，从而降低投资风险，此种分散资金降低投资风险的方法就叫资金管理。该方法的运用因人而异，管理是否恰到好处有利于促成期货投资的成功。

风险控制。其中止损是风险控制的最好方法，当投资者对市场行情判断错误时，因尽快离开市场减少损失，这就是止损的意义所在。由于市场变幻莫测，导致商品价格的变动规律时有时无，从而影响投资者对市场的行情预测与判断。故在实施交易计划时，发现计划与市场价格走势不符，证明交易计划出现偏差，应尽快离开市场减少损失（止损的设制应选择重要的阻力位和支撑位，均线，跳空缺口等等），等待下一次投资的机会。

投资者在每次交易前应有一个详尽的交易计划，和清晰的交易思路，交易时就不会被市场短期的价格波动所迷惑，做出非理性分析判断，造成不必要的损失。期货市场流传着这样一句名言：“有计划的投资叫控制风险，无计划的投资叫”。在期货市场中，投资者想要获得巨大的成功，详尽的交易计划及严格的执行计划，缺一不可，刚介入期货市场的投资者须牢记。

第4篇：量化投资与基本面分析方法范文

[摘 要]本文从自然条件、基础设施、经济环境和社会环境4个方面选择37个评价指标，以GIS技术为手段，对浙江省市域综合投资环境进行多尺度集成分析与可视化表达,并做了分区与简要评价。本文旨在揭示浙江省各市产业投资环境的状况和问题,为投资决策提供一定参考依据。

[关键词]产业投资环境； GIS； 综合评价；

一、引言

投资环境是指某一地区或国家为接受或吸引外来投资所提供的各种条件的集合,是一个动态的多层次、多因素的综合系统。区域投资环境的优劣直接关系到投资活动的正常开展,关系到投资的发生、投资的效益、投资的风险等重要内容,它还会间接影响当地的就业、经济发展的后劲和竞争力。产业投资环境是投资环境的核心内容和实质所在，任何形式的投资最终都将采取产业的形式。投资环境问题尤其是产业投资环境的评价成为经济社会发展中人们较为关注的一个重要问题。

投资环境的评价方法有很多。其中，GIS具有强大的空间和属性分析能力，具有定量、快速、易更新及系统分析的特点，非常适于投资环境这一复杂现象的研究。它通过评价指标体系的选择及量化,最终实现投资环境研究工作的科学化、现代化和自动化。

二、相关文献研究

国外对投资环境的研究集中在应用评价方面,根据研究主体及侧重点可分为三个阶段:第一阶段为20世纪60年代至 80年代初。少数发达资本主义国家从投资者角度开始对发展中国家的投资环境进行评价,研究方法较简单、主观性较强。主要有“冷热国比较法”和“等级尺度法”。第二阶段为 20世纪80年代,这一阶段东道国地区也开始加强投资环境的研究,发展中国家掀起了大规模投资环境评价研究的热潮,各种评估咨询机构纷纷成立,研究方法逐渐定量化、科学化。第三阶段是20世纪90年代以来。这一阶段的研究主要涉及到以下领域:投资与投资环境的关系，投资环境与产业发展的相互关系，投资效益与区域投资模型。此外,在投资环境研究方法上逐渐科学化。

国内对于投资环境的研究起步较晚,大多数成果面世在1993年以后。代表性的有王慧炯编著的《中国的投资环境》,对投资环境概念及中国投资环境进行了初步探索；张敦富在《中国投资环境》一书中系统论述了投资环境的概念及中国区域投资环境的状况；管驰明,姚士谋等从区位功能的角度评价分析了南京投资环境,并提出产业投资和空间发展方向。关于投资环境评价指标体系的构建，没有统一的模式，学者们进行了许多有建设性的研究。张敦富、郭信昌、徐大图等就分别从自然条件、基础设施、经济因素、社会文化、政策法规、政治因素等多方面尝试建立指标体系。刘洪明从社会环境、经济环境、基础设施、自然条件等四方面，设置了39个指标，构建了中国地区投资环境竞争力评价指标体系。

随着投资环境定量研究的深入,现代数理分析方法逐渐被引入到投资环境评价之中。特别是GIS的引入给区域投资环境研究提供了新的手段。较早进行这方面研究的有苏亚芳对宁波投资环境信息系统的研制和沿海港口城市投资环境信息系统的探讨；熊利亚、苏理宏对重庆市区投资环境信息系统进行的应用性研究；文余源、邓宏兵等对湖北省县域农业投资环境进行了评估和分区研究。

现行投资环境评价研究还不完善，主要表现在以下两个方面:首先，投资环境评价标准不统一。目前，我国各区域、城市的投资环境评价标准很不统一，评价指标体系差别很大，得到的评价结果也有较大差异，从而使区域投资评价结果不能资源共享。缺乏一个统一的评价标准和评价网络体系，使投资者在选择投资区位时，难以对不同区域投资环境进行比较，做出科学的决策。其次，投资环境评价缺乏动态性、预测性。投资环境是一个动态变化的概念，从时间角度讲，投资环境研究应包括对历史信息、现状信息和未来信息的研究。投资者的投资决策是建立在对未来投资环境信息的评价分析基础之上的，而现有的研究多注重投资环境的现状，实行静态的评价，缺乏动态性和预测性，从而影响了投资环境评价的应用价值。

三、产业投资环境评价指标体系分析与构建

1.指标选取的原则

指标的选取影响最后评价的结果，本文在借鉴已有研究成果的基础上，确定了产业投资环境评价指标体系中指标的选取原则：无差异性（由于我国重大的政策法令统一来自于中央政府，对各省、自治区、直辖市来说，政治稳定性等因素在它们之间几乎没有差异，因此可以剔除这些因素相关的指标）、替换性、全面性、显著性（指标的选取应能最大限度地揭示样本间的差异，对于那些在各评价区域基本类似的指标应舍去，这样可减少指标的冗余）、客观性、可操作性及动态连续性。

2.指标体系构建

遵循上文指标原则，本文从自然条件、基础设施、经济环境、社会环境4个方面建立区域产业投资环境评估指标体系,包括4个大类指标,13个亚类指标,37个小类指标。

自然条件：从区位条件，自然资源2个方面来反映，主要包括3项指标： V1地理位置、V2人均耕地面积、V3人均水资源拥有量。

基础设施：主要从生活设施、交通运输、邮电通信3个方面来反映，主要包括9项指标：V4人均供水量、V5人均供电量、V6人均住宅建筑面积、V7每万人拥有公共汽车数、V8年客运总量、V9年货运总量、V10公路密度、V11人均邮电业务量、V12每百人拥有电话数。

经济环境：主要从经济水平、经济规模、经济结构、经济效益、经济外向度、市场发育程度6个方面来综合反映，主要包括16项指标：V13GDP年增长率、V14人均GDP、V15人均固定资产投资额、V16工业总产值、V17GDP、V18第二产业产值比重、V19第三产业产值比重、V20流动资产周转率、V21全员劳动生产率、V22成本费用利润率、V23每百元资金利税率、V24实际利用外资额、V25外贸收入占GDP比重、V26社会消费品零售总额、V27年末城乡居民人均储蓄额、V28人均年消费性支出。

社会环境:主要从社会状况、科技文化水平2个方面来反映，具体包括9项指标：V29就业率、V30职工平均工资、V31城镇居民可支配收入、V32农村居民人均纯收入、V33非农业人口比例、V34万名职工专业技术人员数、V35人均科教事业费、V36每万人大专以上毕业生数、V37专利申请数。

四、基于GIS的分析与评价

1.数据库建立与数据预处理

规范化的数据库和数据预处理是分析与建模的基础。GIS对空间数据的处理主要包括数据编辑、数据综合、数据转换等，最终形成具有拓扑关系的空间数据库。GIS中的空间数据分为栅格数据和矢量数据，大多数GIS系统采用了分层技术来存储和管理这两类数据。

本文根据2011年《浙江省统计年鉴》数据，首先建立以浙江省各地市为界限的面图层，再根据上文构建的指标群，将获得的数据导入面图层中。由于获得的是矢量数据，需将各指标数据分别转换为栅格型，以便做空间叠加分析。

2.空间分析

GIS数据分析分为两类:矢量数据空间分析,包括空间数据查询和属性数据分析,缓冲区分析,网络分析等；栅格数据空间分析,包括记录分析、叠加分析、统计分析等。空间数据分析是GIS 自己独特的研究领域,其特点是帮助确定地理要素之间新的关系,为用户提供各类专门问题的解决方案,这一点正是GIS 得以广泛应用的重要原因之一。

本文主要应用栅格数据的空间分析，以ArcGIS为分析工具，具体利用其中的Spatial Analyst分析模块。先对各项指标数据进行重分类，确定单项评定指标。接着，再叠合多重栅格数据，综合所有指标，显示综合评定图。

各类评价及综合评价结果如下图所示。

3.评价

从自然条件评价看，嘉兴、舟山两市最佳，杭州次之；从基础设施评价看，杭州、宁波两市为优越区，湖州、绍兴、金华、台州、温州为次优越区；从经济环境评价看，杭州、宁波两市的经济环境最佳，嘉兴、绍兴次之；从社会环境评价看，杭州、宁波、舟山三市的社会环境最佳，嘉兴、绍兴次之；就总体投资环境而言，杭州、宁波两市为投资环境优越区，嘉兴、绍兴、舟山为次优越区，湖州、金华、台州、温州为一般区，衢州、丽水为欠优越区。分区域来看，浙东北地区的投资发展水平要高于浙西南地区。

在投资环境优越区中，杭州作为浙江省省会，其对外交通状况、基础设施和科教实力的优势是其它城市无法比拟的。杭州的发展方向应是融政治、经济、文化于一体的多功能综合性城市，在面临生产成本不断高企的情况下，努力培育现有的工业基地，充分发挥高科技的作用，促进产业结构的合理化与高度化。同时，加快杭州都市圈的建设，发挥中心城市作用，带动周边城市发展。

宁波作为副省级城市，区域中心城市，相比一般城市具有投资优势。作为制造业大市，在面临劳动力紧缺、土地资源紧缺的情况下，宁波今后应引导资金去向，积极推进经济增长方式的转变，调控和优化产业结构，适应市场变化的需求；同时应发挥港口优势，抓住浙江省海洋经济示范区建设这一良好契机，做好政策扶持工作，主动营造新的投机环境。

在次优越区中，嘉兴和绍兴应加强基础设施建设，加大科技投入，营造良好环境，同时发挥中间地带优势，与周边中心城市互补发展，发挥比较优势承接投资。舟山作为“宁波―舟山港”的核心之一，应加快基础设施建设，加快港口配套工程建设，发挥港口这一最大优势，利用独特的地理位置，抓住浙江省海洋经济示范区建设这一良好基于，吸引新一轮投资，并以此为契机，优化产业结构。

在一般区中，温州作为温州都市圈的核心区域，长江三角洲南翼和海西经济区北翼的中心城市，其所处地位与本文分析得出的结果有点不符。金华作为浙中城市群的核心区域，应重点加强社会环境和经济环境建设，调结构、增效益，加大科技投入，充分利用市域内的高校科研力量提高科技文化水平。随着义乌获批国际贸易综合改革试点，金华应利用好先行先试权，率先实现贸易发展方式转变，提升在国际贸易中的战略地位，带动产业转型升级。湖州和台州在加强自身建设的同时，应尽快融入周边的都市圈经济。

投资环境欠优的衢州和丽水都位于浙西南地区，其共同点在于经济发展水平较低，交通相对闭塞,基础设施和科教实力都比较薄弱，但它们的环境质量和水、土、劳动力等资源禀赋较好，改善投资环境的潜力也极为可观。今后，应加大农业的基础性投入，使农业生产向专业化、 区域化、 基地化方向发展，以巩固其优势地位；加强基础设施建设，提高科教水平， 增强经济中心的实力，以缩小区域差别，从而带动这西南地区投资环境总体水平的提高；另外，浙江省应尽快扭转优惠政策的区域倾斜，改善浙西南的投资环境,增强其积累资金的能力和进一步发展的可能性。

五、总结

浙江省各城市投资环境在空间和要素分布上均存在着显著的差异，如何充分发挥各城市自身的优势，为社会经济的持续发展腾出更丰富的资源和更广阔的空间，从而实现企业集聚的城市化、产业结构的多元化和传输系统的网络化，是进一步完善和优化投资环境的核心所在。投资环境评价是一项十分复杂的工作，本研究从区域开发的角度出发，综合考虑了对投资环境影响较大的4 类因素，初步揭示了浙江省各城市的投资环境及其地域组合的差异，但由于研究资料和研究方法的局限性，在指标选取、量化和标准化等方面尚有许多不足之处，同时本研究截取一个时间断面对其进行评价，不可避免会存在一些片面性，如何全面动态地评价投资环境为决策部门提供更丰富更可靠的决策信息需要进一步的工作。

参考文献:

[1]陈文成.基于GIS的泉州市综合投资环境县际差异比较[J]．泉州师范学院学报（自然科学），2006（4）：61―67

[2]文余源，邓宏兵等．基于GIS的湖北省县域农业投资环境评估与分区研究[J]．华中师范大学学报（自然科学版），2005（3）：366―369

[3]李俊杰.投资环境研究述评[J].人文地理，2004（5）：34―38

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第5篇：量化投资与基本面分析方法范文

引言

2015年，李克强总理在政府工作报告中提出“大众创业，万众创新”的政策号召，全国各地掀起创业的热潮，各种形式的创业投资和各类孵化器也随之增加。创业投资与孵化器对促进创新创业，推动创新创业向大众化发展能起到一定的积极作用，因此，分析创业投资与孵化器融合发展的效率，能促进二者优势互补，提高资源利用率，使之更好地为创业者服务。

创业投资与孵化器融合的研究现状

创业投资（venture capital）是指为高成长型创业企业提供股权资本，并为其提供经营管理咨询服务，以期在被投资企业发展成熟后，通过股权转让获取中长期资本增值收益的投资行为。[1]创业投资与孵化器融合，一方面通过创业资金的投入，能有效弥补“在孵企业”资金缺口，解决其初始阶段资金不足带来的发展瓶颈问题；另一方面，孵化器能为创业投资提供丰富的项目源，并以专业化的投资分析和建议，缓解由于信息不对称带来的投资决策压力，降低创业投资的风险。

针对创业投资与孵化器的融合发展，焦军利（2009）通过创投公司实例，论述了创业投资与孵化器协同发展的有利趋势。[2]赵黎明、卢珊（2011）将孵化器与创业投资的合作模式划分为内部合作模式和外部合作模式两类，并通过建立数理模型分析两种合作模式的合作效果，最终发现孵化器与创业投资的内部合作模式为优质。[3]王志鹤（2015）运用主成分分析法和数据包络分析法，选取32家孵化器为研究对象，分别对创业投资基金与科技企?I孵化器融合的竞争力和运行效率进行分析。[4]刘瑾（2016）通过分析创业投资和孵化器的相同点和不同点，指出二者优势的互补，使其融合发展成为必然趋势。[5]可见，学者普遍认为创业资本与孵化器融合具有必然性，但针对二者融合发展效率的定量分析比较少，结合地区的实证分析和比较分析更是少见。

创业投资与孵化器融合效率分析的模型构建

1.研究方法选择

创业投资与孵化器融合发展效率旨在以孵化器的投入产出能力为核心，衡量创业投资的利用效率和孵化器的运行效率。因此，本项目选用著名运筹学家A.Charnes和W.W.Copper提出的数据包络分析法（Data Envelopment Analysis，简称DEA），结合全国各地区创业投资与中小企业孵化器运行实际，分析二者的融合效率，着重探讨陕西创业投资与中小企业孵化器在全国范围的融合效率。该方法以“相对效率”概念为基础，是一种主要用于评价具有相同类型的多投入、多产出的决策单元是否技术有效的非参数统计方法。[6]DEA常见的分析模型有BCC模型和CCR模型，本文选取以投入为导向的BCC模型。

2.模型构建

上式中xj0表示第j0个DMU的输入向量，Yj0表示第j0个DMU的输出向量，θ表示投入缩小比率，λ表示DMU线性组合的系数。根据此目标函数求得的便是纯技术效率（PTE），而根据综合效率（TE）=纯技术效率（PTE）*规模效率（SE），可算出综合效率和规模效率。综合效率为1，则判定该决策单元融合效率相对有效；若综合效率

3.指标构建

根据《2015年中国火炬统计年鉴》的统计指标体系，结合中小企业孵化器的特点，本着数据的科学性、可比较性原则，选取的投入产出指标分别如下：

投入指标：拟从人、财、物三个维度衡量中小企业孵化器正常运行的投入值，对应的指标为创业导师和在孵企业从业人员总数、孵化基金总额和对公共技术服务平台投资额总和、场地总面积。

产出指标：拟从经济效益、孵化效率、创新能力三个维度评价其产出值，同时考虑到创业投资的延续性，对应指标为孵化器总收入、累计毕业企业、当年知识产权授权数。

陕西省创业投资与孵化器融合效率比较分析

据统计，截至2014年底，全国共有科技企业孵化器1748个，同比增长19.1%，陕西省共有孵化器27个，占全国总数的1.5%。本文以统计在册的31个省、直辖市、自治区为研究对象，共确立31个决策单元。通过数据的整理、汇总，利用DEAP2.1软件进行分析，得出各地区创业投资与孵化器融合的综合效率、纯技术效率和规模效率。

1.总体分析

由下表可看出，31个决策单元的创业投资与孵化器融合效率中，2014年，北京、河北、黑龙江、浙江、安徽、湖北、海南、重庆、云南、西藏、青海、宁夏、新疆共13个省、市及自治区达到DEA有效，占比41.9%，表明上述地区创业投资与孵化器融合效率较高，孵化器运行效率相对有效。辽宁、上海、江苏、广东、陕西5个省、市及地区纯技术效率为1，但综合效率

2.陕西省比较分析

（1）从创业投资和孵化器绝对量水平来看。截至2014年，陕西省创业投资总额为8，877，000元，在全国排在第8位；陕西省创业导师数量为365人，在孵企业从业人数50，773人，二者总数作为人力资源投入，在全国排在第7位；孵化企业总面积1，031，000?O，在全国排名第18；孵化器数量为27个，排在第18位，距离第一位江苏省436个差距较大。在产出方面，陕西省孵化器总收入为41，772万元，排名第16；累计孵化企业1093个，排名第11；2014年共取得知识产权1，417个，排名第12。可看出陕西创业投资投入较多，而孵化器产出水平较低，相对比江苏省、广东省、北京市、天津市、上海市等沿海或经济发达省、市及自治区差距较大。

（2）从陕西省创业投资与孵化器融合效率水平来看。陕西省创业投资与孵化器融合效率为相对无效，其中综合效率为0.754，纯技术效率为1.000，规模效率为0.754，且规模报酬呈递减状态。该水平在31个省、市及自治区中排在第20位，处于中低水平；指标值表明，在陕西省孵化器产出值一定的情况下，规模比重压缩至现有水平的75.4%才能达到融合效率的相对有效。也就是说，在现有投入产出模式下，有24.6%的规模资源投入并没有发挥明显作用；规模报酬呈递减状态则说明若通过扩大规模的方式增加产出或提高融合效率是行不通的，应控制规模并确保投入产出比例协调。

（3）陕西省融合效率非有效的原因分析。为探究陕西省创业投资与孵化器融合效率相对非有效的根本原因，作者进一步分析了陕西省投入指标的冗余量和产出指标的不足量。但根据分析结果，陕西省各投入指标的冗余量和各产出指标的不足量均为0，再次验证了陕西省创业投资与孵化器融合效率相对非有效的原因在于规模效率无效。鉴于其规模报酬递减，建议适当缩减孵化器规模，保持现有投入产出比例，以达到DEA有效。

第6篇：量化投资与基本面分析方法范文

世界农业经历了从原始农业、传统农业到现代农业的发展历程,在此过程中无论是西方发达国家的“石油农业”还是发展中国家的“绿色革命”,它们在创造了农业增产奇迹同时,也带来了土壤退化、环境破坏、病虫害爆发等一系列农业生态问题,它们所追求的高效都是建立在能源巨大消耗和环境破坏基础上的,以投入产出进行成本核算,“高效”的意义殆尽,只能说是一种“高消耗”的农业。20世纪80年代以来全球可持续发展思潮的涌动使人们开始重新审视现代农业发展模式引发了全球农业可持续性的思考。1991年4月,FAO在荷兰召开的“农业与环境”国际会议上所通过的《登博斯宣言》,给持续农业以新的完整定义:管理和保护自然资源基础,调整技术和机构改革方向,以便确保获得和持续满足目前几代人和今后世世代代人的需要。这种持续发展能保护土地、水资源、动植物遗传资源,而且不会造成环境退化,同时技术上适当,经济上可行,能被社会所接受[1]。发展可持续农业是目前全球的一项共识,而集约高效利用农业资源则是实现农业可持续发展的重要途径。在农业资源利用过程中,既要维持或不断提高资源利用的潜力,降低农业生产风险,又要保持农业生产环境的趋良性,促进经济和社会的健康发展。在判定农业自然资源利用效率时,不能仅以农产品产出状况为依据,判别“高效”利用的第一位标准是农业自然资源的开发利用必须是可持续的[2]。所以,有学者认为必须从更大范围和尺度来界定农业资源高效利用。衡量农业资源利用高效与否的标准应该包括以下几个方面:节约利用资源,资源利用率高;有效利用资源,资源产出率高;投入少产出多,经济效益高;不造成资源退化、枯竭,可持续利用资源;不污染环境,保持高质量的农业生态环境[3]。由此可见,持续农业对农业资源高效利用提出了现实要求,而农业资源高效利用正是农业持续发展的重要前提和根本保证。

2农业资源利用效率评价方法

2•1比值分析法

比值分析法是一种简便而又实用的方法,农业资源效率计算可以表达为[5]:Rec=E0-N0Ri(1)式中:Rec为广义的农业资源效率,Ri为资源消耗量或占有量,E0为有效价值产出,No为伴随该资源消耗利用过程产生的负面效应价值。利用比值分析法可以直接求算资源利用效率[4];还可以通过计算资源消耗系数来间接求算资源利用效率[5]。消耗系数越大,资源的利用效率就越低。比值分析法计算农业资源利用效率具有形式简单、涵义明确的特点,当所消耗的资源数量比较容易量化,其数据易于获得,并且所要评价的对象具有同质性,形成的评价指标具有可比性时,通常会用比值分析法。但使用比值分析法的关键是投入要素和产出要素数量的确定以及纲量的统一。由于农业资源利用效率评价中社会、生态、经济资源的投入难于量化,也很难在投入与产出之间建立统一的量纲,因此,比值分析法在这一方面受到了限制。比值分析法通常是对单因素进行评价,不利于发现阻碍整体资源潜力充分发挥的限制因素,为了更全面地了解农业生产系统特征,高效配置农业资源,开展相应的技术体系集成,还需结合其他评价方法展开。

2•2生产函数法

利用生产函数进行农业资源利用效率评价是指通过生产函数的建立与参数的求解,将实际观察值与生产函数所要求达到的水平相比,来反映资源利用效率,并且分析各投入要素对产出的影响大小[6~9]。其基本表达式为[10]:Y=f(X1,X2,…,Xn)(2)式中:Y表示某一农产品的产出量;X1,X2,…,Xn表示参与该农产品生产的n项资源投入;f是投入转化为产出的函数关系。在所有的n项资源投入中,有些是可控的,有些是不可控的,还有一些是当前条件下无法观测的。通常研究的是可控投入对产出的影响,而把不可控和不可观测投入作为一个随机扰动项,因此,农业生产函数又可以表示为[10]:Y=f(X1,X2,…,Xk)+ε(3)式中:前k项投入表示可控投入;ε为代表随机扰动项的随机量。利用生产函数进行农业资源利用效率评价内容包括:利用生产函数模拟出固定投入下的理论最大产出,采用实际产出/理论产出来评价农业生产过程中的效率;采用同样原理评价固定产出条件下最佳生产过程与被评价生产过程投入量之间的关系;采用农业生产函数中的系数(产出弹性),评价各投入要素对产出的影响;计算农业科技进步贡献率,通过把除要素投入以外的其它所有因素对产出的综合影响均看作科技进步的作用,常以余值或残差的形式来评价农业科技进步对农业资源利用效率的影响。生产函数方法是针对同一农业部门(或单位)而言,不同农业部门(或单位)借助于回归分析技术各自建立的生产函数模型是无法进行比较的。生产函数法是目前分析科技进步效果较为普遍的一种方法,但是它不能反映科技投入是如何影响科技进步进而影响农业资源利用效率的,这样就容易导致人们对科技投入的忽视,最终延缓科技进步。

2•3包络分析法

包络分析法(DataEnvelopmentAnalysis)是美国著名运筹学家Chares和Cooper等人在1978年提出的,主要采用数学规划方法,利用观察到的有效样本数据对决策单元(DecisionMakingUnits,DMU)进行生产有效性评价。DEA法用一组输入———输出数据来估计相对有效生产前沿面,这一前沿能够很方便地找到,生产单位的效率度量是该单位与确定前沿相比较的结果。应用DEA法可以进行农业资源相对生产效率评价[11]及农业技术效率评价[12]。应用DEA法进行农业资源相对生产效率评价时,需要考察不同农业生产区域(作为决策单元),选取它们的主要投入指标作为输入,选取一些主要的产出指标作为输出。应用模型求各决策单元的最优解θ*,值为1的决策单元对应着最高的投入产出效率,从技术有效和规模有效的角度,它们构成了投入产出效率最高的一类农业生产区。由于行业投入产出的效率高低总是相对的,总可以将DEA有效的决策单元剔除,再对余下的单元进行DEA评价,以确定在余下的农业生产区中哪一个行业的投入产出效率最高,且构成一个类别(对应的θ*值为1)。经过有限多轮的DEA评价,就可以将不同发展水平的农业生产区按投入产出效率的高低自然而客观地分成不同的类[13]。在农业资源利用效率评价中当某些数据不易于直观获得,尤其是评价对象结构较为复杂时,DEA法显出其优势。利用DEA模型进行评价可以得到一些相对性的结果,有利于具有相同类型的部门(或单位)之间进行对比,同时也可以对于同一部门不同时间段进行对比与评价[14]。该法主要用于多投入,多产出系统的相对效率的评价。其与生产函数的区别在于所估计前沿面的差别。生产函数的前沿面是一种理论前沿,代表一种理想状态,而DEA的前沿面是一种相对有效生产前沿面,具有实际意义。但是DEA方法评价的结果只是农业资源利用效率相对高低,并不能说明相对效率低的原因,还需要结合其他方法来找出提高效率的对策;同时,有关DEA的模型大多没有考虑实际生产过程中的随机不确定性,因此评价结果与实际情况间会产生一定的偏移。在这一方面,国内外的许多学者正在进行研究与改进,如Banker[15]和肖渡[16]等把统计方法引入DEA,提出了用最大似然估计法处理DEA中的随机性;O1esen和Petersen[17]使用可信度域的分段线性包络方法提出了概率约束DEA模型;Cooper[18]等把满意度概念引入DEA,提出了满意度DEA模型等。

2•4能量效率分析的评价方法

农业资源利用效率评价指标体系中除包括水、土、气、生等单项资源利用效率评价指标外还包括物质、能量转化效率等一些综合性指标。能量效率分析就是要研究系统的能量流,从能量利用转化的角度进行效率分析。在研究能量流的过程中,利用能量折算系数把各种性质和来源不同的实际投入产出物质转换成能流量,通过计算机和统计分析确定系统内各成分间各种能流的实际流量。对于农业生产系统,主要是研究其辅助能量投入产出以及转化率的大小,包括生物辅助能,工业辅助能,人工辅助能,产出能等。目前能流分析方法有统计分析法、输入/输出分析法、过程分析法三种[19]。以输入输出法为例,首先测定输入输出实际的流量,利用能量折算系数统一量纲;在此基础上,进行能量效率分析,分别计算各种辅助能的能量利用效率(总产出能/各辅助能投入),太阳能利用率(系统能量总产出/系统太阳能输入),总的能量利用效率(总产出能/总投入能)以及能量投入边际产出等;还可以利用统计的方法,对各辅助能投入与能量总产出之间进行回归分析,寻找农业生产中的限制性因子;应用灰色系统理论的关联分析方法对影响能量总产出的各项投入因子的重要性进行量化分析,寻找较能影响系统产出的因素;计算各种能量的投入比例,分析系统的能量投入结构,以反映能量投入效果,确定能量投入是否合理[20]。能量效率分析把各种性质和来源根本不同的物质均以能量单位表示后进行比较和数量研究,然而,不同类型能量并不可比较和加减,例如,农业生态系统输入的石化能和生物能存在根本差异,同是石化能煤炭燃烧产生的1J能与1J电能也存在极大差异,不可作简单相加和比较。能量效率分析无法对系统的能物流、货币流、人口流、信息流进行综合分析,能量单位也不能用于表达生态与经济效率的关联。能量效率分析主要计算系统能量的产投比,显示投入能对产出能形成的效率,但通常对于自然资源能量的投入(如雨水能等)考虑得比较少,因此,其分析结果得出的各种产投比并不反映自然的巨大作用和贡献,不能表示生态效益。

2•5因子-能量评价模型

因子-能量评价模型是基于能量分析,以能量作为评价“媒介”,采用能量的形式,将诸多功能、性质、量纲等都不一致的因子置于统一的衡量指标下[21,22];不同于能量效率分析的是,它以能量运动转化的衰减过程为评价主线,不仅是对辅助能的评价,而且更多地是对自然资源利用效率的评价,评价过程也具有更好的层次性。因子-能量评价模型将农作物产量形成过程划分为若干环节,每个环节加入一个资源因子,对应一个理论产量,随着环节的深入,影响因子逐渐增多,理论产量呈衰减趋势。通过建立因子间相互关系来寻找限制性资源因子及其定量制约程度。因子对生产过程的影响主要通过以下几个方面体现:因子-能量损失量(相邻理论产量的差值);因子-能量衰减率(差值与上一级理论产量的比值);资源组合利用效率(实际产量与各级理论产量的比值)。因子-能量评价模型最大的优点体现在通过“能量”作为载体,将不同类型、性质的评价对象统一在相同的量纲下,具有不同类型、不同部门、不同时段、不同区域的可比性。但由于模型中的阶段变量均来源于不同生产级别的农业生产力模型的计算结果,因此,在实际应用中无论评价思路、评价环节划分、还是评价结果都受到农业生产力模型研究进展及其精确程度的制约。同时,在实际工作中,划分评价环节时,由于生产方式、制度及管理等因子难以量化,对应的因子评价工作难以进行。

2•6能值评价方法

能值(Emergy)是由著名生态学家Odum创造的一个新词,其定义为:一流动或贮存的能量所包含的另一种类别能量的数量,称为该能量的能值[23]。在实际应用中通常以太阳能值为标准来衡量其它各类能量的能值,即一定数量的某种类型的能量中所包含的太阳能的数量。将单位数量(1J、1kg等)的能量或物质所包含的太阳能值称为“太阳能值转换率”。能值的提出是系统能量分析在理论和方法上的一个重大飞跃。借助太阳能值转换率,生态系统的能量流、物质流和货币流等,均可换算为统一的能值。因此系统研究包含了自然和经济资源,而且这些作用流可以直接加减和相互比较,从而实现了系统生态分析和经济分析的有机统一。能值分析已被大量用在生态系统可持续性评价研究当中。利用能值分析可以得出一系列反映农业生态与经济效率的能值指标体系,与传统的能量分析相比,能值分析一方面延用了能流分析的一些基本思路与方法,反映系统投入—产出的情况,而且能够更深刻地反映系统的能量等级、环境容纳能力,生态经济效率等,从而更好地说明系统的结构功能特征。根据能值分析的基本原理,可以构造以下常用的利用能值进行农业资源利用效率评价指标。这些指标从不同的侧面反映农业资源利用系统特性,也可以综合这些指标对系统进行效率与可持续性总体评价。能值评价方法的最终结果表现为不同农业资源在能值数量及其综合评价指标上的差别,不同资源的能值最终以能值表示的价值来体现,从而掩盖了不同类型的资源所包含的不同性质和类别的价值,及其相关的社会、经济、生态服务功能。对于具有相同能值含量的石头与金子,该评价方法最终显示的将仅是数量相同的能值,这在一定程度上掩盖了石头与金子所包含的内在差别。如何将能值评价与不同资源类型所包含的社会、经济、生态服务价值建立直接的联系,是能值分析中需要深入探讨的问题。能值分析评价方法在农业资源利用效率方面的应用尚处于初级阶段,如何准确求得各种能量的太阳能转换率,如何揭示能值内在差异,如何建立能全面评价系统特性的指标体系将是今后研究的重点。

2•7指标体系评价方法

为评价目标建立评价指标体系是较基础而常用的方法,在农业资源利用效率研究中建立评价指标体系,根本目的在于通过制定适当的度量指标,并依据指标间的前后、左右关系,形成有序而全面的评价指标系统,用以定量反映和衡量农业资源利用的有效性状况,识别和诊断不同地区、不同类型和不同模式农业生产和再生产过程中的限制性因素及其制约程度,藉以勾绘出农业发展的资源利用基本轮廓[25]。农业资源利用效率评价指标体系建立的基本思路为:由本底指标推算潜力指标,通过对现实生产力与潜力的对比计算出效率指标。其中,效率指标是评价值指标体系的核心和关键。在基本原则和思路的指导下,国内学者从多方面进行了深入探讨,建立了类别多样的农业资源利用效率评价指标体系,如李道亮等从农业资源高效利用基本内涵出发,充分考虑资料来源和实现可能性,建立了农业资源综合利用效率评价指标体系和辅助指标体系[26];为便于研究分析,徐勇将农业生产系统概念性划分为农业自然生产和经济生产两个相互嵌套的过程,并将农业资源利用效率评价指标体系从结构上划分为自然资源评价指标体系和社会经济资源评价指标体系两大类,每个大类各含五个亚类,每个亚类又分别由本底指标、潜力指标和效率指标组成,并以效率指标为基础形成评价指标体系[25];谢高地等人则在此基础上,按衡量标准类别将评价指标划分为资源利用效率评价指标、资源利用社会满足程度评价指标、经济评价指标、环境评价指标和可持续评价指标5个类别,而在指标层次方面,则沿用两大类10个亚类思想,经过进一步的综合与基础层次归位而设计为综合评价指标层和基础评价指标层两个层次[2]。指标体系方法虽然比单纯用模型方法评估更为全面,但是指标体系的研究中仍然存在以下问题:①有些指标看似合理,但由于数据不易获得,实际操作起来就很困难;②有些指标在选择上存在概念模糊和交叉现象,不少具体指标之间存在较高的正、负关联性[27];③指标数据太多,不便操作。同时,评价指标体系中权重或贡献率的确定也是很困难的技术问题,目前国内研究中常采用层次分析法、特尔菲法等方法,有很强的主观性。

3结语

第7篇：量化投资与基本面分析方法范文

传统金融学理论是建立在理性人假设的基础上的，其核心内容是“有效市场假说。”理性人假设通常包括两方面的内容：一是以效用最大化作为目标；二是能够对一切信息能够进行正确的加工和处理。但是，大量的实证研究表明，金融市场中存在着许多与有效市场假说相悖的异象，这表明基于理性投资者假设的有效市场假说存在着内在缺陷。赞同这种观点的金融学家认为，投资者并非是完全理性的，金融学研究应采用不同于理模型的其他人类行为模型，将心理学、社会学、人类学等其他社会科学的行为研究方法引进到金融学的研究中来。在这种背景下，近年来以研究金融市场参与者非理的行为金融学得以日益兴盛起来。作为一门新兴的经济学科，行为金融学的兴起，为传统金融学在解释现实的经济世界中所遇到的难题提供了新的分析思路。行为金融学产生的意义在于确立了市场参与者的心理因素在决策、行为以及市场定价中的作用和地位，否定了传统金融理论关于投资者理性的简单假设，更加符合金融市场的实际情况；对于投资者而言，其指导意义在于：可以采取针对非理性市场行为的投资策略来实现投资目标。行为金融学主要讨论心理行为因素引起的投资者在市场行为中的偏差与反常，它试图通过投资心理因素来解释金融领域中观察到的反常情况，着重解释投资者在判断决策时为何会产生系统性错误。传统的金融理论大多隐含完全信息的假设，但事实上，即使在信息传播高度发达的现代社会，信息也是不充分的。在信息不充分的情况下，投资者的决策往往不完全是依据已有的信息，而是依据对其他投资者的投资行为的判断来进行决策，这样就形成了所谓的“羊群行为”。行为金融学在研究资产定价过程中对人的心理因素的重视，无疑与为我们开拓了一片新视野。行为金融学理论着重分析金融市场中由于心理因素引起的投资者的失误偏差和市场的反常。它基于心理学的原则，把金融投资过程视为一个心理过程，包括对市场的认知过程、情绪过程和意志过程。认知过程往往会产生系统性的认知偏差；情绪过程可能会导致系统性或非系统性的情绪偏差；意志过程可能既可能受到认知偏差的影响，又可能受到情绪偏差的影响，这些个体偏差加上金融市场上可能的群体偏差或羊群效应，可能导致投资或投资组合中的决策偏差。投资决策偏差就会使资产价格偏离其内在价值，导致资产定价的偏差。而资产定价偏差往往会反过来影响投资者对资产价值的判断，进一步产生认知偏差与情绪偏差，这就形成一种反馈机制。如果这种反馈机制受到市场其他因素的激励或强化，就会形成一种不断放大的效应。行为金融学理论认为，人的心理因素有可能造成主观错误，如过度自信等，这些主观错误会造成投资者在市场中的过度反应与反应不足。反应过度和反应不足是投资者对市场信息的两种失当反应。投资者所犯的这些心理错误会导致其对未来收益的期望值的改变。行为金融学的目的就是要发现投资者对新信息的过度反应或者不足反应的情况，从而找出适当的投资策略。因此，它不仅是对传统金融学理论的革命，也是传统投资决策范式的修正。

二、金融市场中的心理分析

在传统的金融市场上，最受推崇、应用最广泛的金融分析方法是基本分析方法和技术分析方法。基本面分析是以基本的宏观经济数据和微观财务数据作为投资分析的基础，是一种比较客观的分析法，其核心是市场参与者对资料数据进行理性的分析评估并一贯坚持利用它们。技术分析是指以市场价格、成交量、价和量的变化以及完成这些变化所经历的时间等市场行为作为分析的基础，是一种通过人们的主观经验来判断市场未来走向的分析法。相对而言，心理分析法则是沿用了“从市场心理到价格”的分析思路，它认为投资行为在很大程度上经常受到心理因素的支配。由此出发，心理分析法以市场者的心理状态及心理变化对投资决策的影响作为分析基础，通过推测市场主导势力控制者的心理价格定位，分析主导资金的流向来判断未来市场的走向。一言以蔽之，心理分析法基于市场心理分析价格，强调市场心理是影响价格的最主要因素。较之已经完全体系化、理论化、系统化的基本分析法和技术分析法，心理分析法相对比较薄弱，但行为金融学研究表明，心理分析法在对某些市场重大转折点的心理把握和弥补其他分析方法的不足方面具有独到之处。按照行为金融学的观点，在参与市场的行为中，投资者总会依据他们的主观判断和客观因素做出买卖决定，亦即投资者同时在用感性和理性两种方式对待市场。如果把基本分析视为对客观因素的分析，技术分析视为对主观因素的分析，那么，心理分析法的优势在于，它以同时具有感性和理性两种情态的投资者的心理预期为基础，既包含主观因素也包含客观因素，介于客观和主观之间、感性和理性之间；它填补了基本面分析法和技术面分析法的空白，以一个更中立、更平和的态度预测市场方向，使偏理性和偏感性的预期分析更好地融合在一起，有利于对市场走向做出一个更准确的判断。可以这样说，行为金融学的崛起使得金融学家不能再忽视心理学家的研究成果。但心理分析法也有其不足之处：首先，心理分析要准确把握市场投资者群体的心态，这隐含了一个假定，就是所收集的市场调查信息和投资者意见代表了整个市场的态度，并且对分析预测市场的转折点能起到帮助作用，但要全面收集市场调查信息和投资者意见来测量市场的态度是有难度的。其次，心理分析法的缺陷是难以对投资者进入或者退出投资场所的时机进行精确把握。

三、改善心理范式与投资判断

行为金融学的崛起，提供给人们另一个思考方向，引发了人们对于投资过程中深层次心态的重视。行为金融学提供了一些可以预见的投资心理误区，并提出了相应的对策，从而能够帮助投资者改善心理范式，提升投资效率。

（一）重视情商的培育

投资心理范式可以分为理性层次与非理性层次。理性层次主要涉及投资者在投资方面的知识及智慧的高低、对经济状况及股票等投资工具分析预测的能力，可以称之为投资智商；非理性层次主要涉及投资者自我情绪的理解与控制、判断和控制他人情绪的能力，协调人际关系的能力及自我激励与自我意识能力，可以称为投资情商。行为金融学更多地是从情商的角度看投资——人们在投资时受到的心理因素的控制，远大于理性的思考，如果不能够预先知道这种情境，事先约束自己，并时时警惕自己，则难免陷入投资误区。在行为金融学看来，情商比智商重要，绝大多数的投资者由于无法分辨负面情绪并加以控制，使其成了投资成功最大的障碍。

（二）避免被错误信息误导

正确的推断决策取决于抛弃各种错误的金融信息处理习惯，为了避免推断决策中启发式偏差的影响，投资者首先要尽量做到全面理解数据，避免以偏概全；同时要时刻注意自己的投资行为是否被个人偏好或投资大众的力量所左右，这两方面的力量可能会同时发生作用，并且都会受到种种外来信息因素的影响。对于投资要有现实的态度，在投资时要预计到最坏的事情发生；应学会比较正面的和负面的消息，努力找出市场上最乐观和最悲观的判断，注意是否存在过度反应或反应不足的倾向；要养成对所有的问题同时看到两个方面的良好习惯，通过自己的正反两方面思考去得出结论，同时应当尽可能地不断根据事态的变化对其进行修正。投资者怎样看待损失和收益，对其投资决策有很大的影响。面对同样一组选择，可以做出不同的决定。在做决定的时候，最好要从各种角度来衡量问题。不仅要全面权衡各种利弊，也要能够用不同的表述方式思考眼前的问题。

（三）与投资氛围保持一定距离

金融市场的环境，以及频繁接触、关系紧密的人群的思想观念、行为习惯和投资经验等，都会影响一个人投资心理范式的形成，进而影响其对市场的看法和投资决策。为了避免产生投资决策中的从众心理，一个比较好的方法是学会独立思考，不要深陷于各种投资群体的集体氛围。因此，建议投资者应该设法与投资的情境保持距离。远离投资情境可以分为两大类，首先是要远离所投资产品，想办法让自己不知道手中所投资产品的价格，避免受到所投资产品价格一时波动的影响而做出错误的决策；其次是要远离市场，也就是离开投资大众，避免受到市场气氛的影响，盲目从众而做出错误的决策。

（四）用投资规则与计划约束投资行为

克服人性的弱点并非易事，因此，投资者往往需要有一些规则或计划限制自己，以免被情绪影响投资决策。投资者的情绪之所以那么容易波动，最主要的原因就是因为金融市场上充满不确定性。因此若想避免情绪的波动，首要的方法，就是要降低投资的风险。从这个意义上说，价值型投资提供了一种主要心理机制，投资者可籍此与市场情绪之间保持距离。而投资高风险的投资工具，最重要的就是要做好风险管理，风险降低了，投资人自然就会心态平和一些，避免屈服于一时冲动的心理倾向，欠理智地做出一些错误的投资决策。从实证的角度看，国外指数基金发展的历史经验表明，在一个中长期的牛市行情中，主动配置型基金由于频繁操作、过分关注市场的短期波动等原因，往往难以战胜市场；而指数基金采用被动式管理的策略，既可以有效降低非系统性风险，又能降低交易成本，因而能在经济的总体上升中把握长期收益。性格不同的人，其心理范式往往也有明显的区别。作为投资者，应当保持理性，不断提高把握自己情感的能力，从而做出最符合自己心理特点的投资决策。因而，不同的投资者需要制定不同的情绪控制计划，严格遵守，长期按照计划去做。

四、寻找行为偏差中的投资机遇

第8篇：量化投资与基本面分析方法范文

一、政府效益审计的内涵 

（一）效益审计的概念 

效益审计是指审计机关对被审计单位财政收支和有关经济活动的经济性、效率性和效果性进行的审查和评价。 

效益审计的目标主要是经济性、效率性和效果性。经济性是指投入的节约，效率性是指投入与产出的关系，效果性是指产出是否达到预期目标。这三个目标紧密相联，有时交叉在一起，并无明显的区分界限，实际工作中更难把三者完全割裂开来。因此，在审计中可以对这三个目标有所侧重，但为保证审计的客观性，通常会将三者联系起来统筹考虑。 

（二）效益审计的特点 

与财务报表审计相比，效益审计在设计的基本原理和程序方面都是相同的，不同之处主要表现在以下几个方面： 

1.审计目标不同 

一般来说，财务报表审计的目标是对财务报表的真实性、公允性发表审计意见，而效益审计是对被审计单位资源管理和使用情况发表审计意见。 

2.审计方向不同 

一般情况下，财务报表审计是对历史的财务信息进行审查和评价，而效益审计有可能是对未来情况进行的分析和预测，多数情况下，效益审计要对未来提出改进建议。 

3.所依据的评价标准不同 

财务报表审计所依据的评价标准基本上是相同的，即一般公认会计原则及相关具体的会计制度，效益审计由于每个项目的具体目标不同，所依据的评价标准也各不相同。 

4.审计方法不同 

由于审计目标的相对固定，财务报表审计所运用的方法相对比较固化。而效益审计项目的目标是多样化的，审计对象范围也十分广泛，审计项目中为实现审计目标所采用的方法也是无法固定的，几乎所有的社会科学研究方法，在效益审计中都有可能用到。 

（三）开展效益审计的意义 

1.开展效益审计是建立高效廉洁政府的需要 

高效廉洁的政府，是现代化民主社会的基本特征。在以市场经济为中心的今天，在政府各部门以经济工作为中心的情况下，如果能对工作中的经济性、效率性和效果性进行经常性审计监督，那么，官僚主义和腐败现象就会少一些，经济决策就会更准确，国家的经济损失就会更少，社会效益也会大大提高。目前在公共资金的使用上存在着不重视经济效益，不算经济账，甚至严重浪费的现象，有限的资金没有得到合理有效的使用，使政府的效能下降，并为某些腐败分子提供了方便。尽快开展效益审计，有利于监督政府工作的效益，有利于建立清正廉洁的政府。 

2.开展效益审计是有效利用有限资源的需要 

随着国家在社会经济生活中的作用日益显著，公共支出占国民生产总值的比重不断上升，中央政府和地方政府所承担的经济责任的范围已大大扩展。国家公共开支的成倍增长和公营企业规模的不断扩大，特别是我国众多人口增长，经济资源越来越不能满足社会的需要，政府的生长基础和社会的发展机会愈来愈受限制。虽然目前我国的经济增长速度依然令世界刮目相看，我们也拥有得天独厚的自然资源和人力资源，但是如若按照可持续发展战略的要求，在这种高经济增长的背后，是否隐藏着对宝贵自然资源和人力资源的某种挥霍？对政府受托责任的考评应该定位在投资效益上。投资不仅包括经济资源，也包括人力资源、自然资源等；效益不仅包括经济效益，还包括环境的保护、社会的安定、民心的凝聚力等。 

3.开展效益审计是维护人民群众利益的根本需要 

现代社会是民主化的社会，是人民当家作主的时代。政府受人民之托、用人民的钱，理所当然的为人民办事。在民主社会，政府负有以最经济、最有效的办法使用管理各项资源，并使各项资源的使用最大限度地达到预期目的。因此，尽快开展效益审计，是维护民主与法制建设、建立现代化强国所必备的一个有力措施。 

二、政府效益审计的技术方法 

审计技术方法是为实现审计目标服务的，由于政府效益审计目标多样化、审计对象范围广泛，因此审计项目中为实现审计目标所采用的技术方法也是无法固定的，几乎所有的社会科学研究方法，在效益审计中都有可能用到。 

（一）审查和评价经济性的技术方法 

经济性是指投入的节约，即是否经济节约地获取和投入资源，资源包括人、财、物和信息等。审计人员在审查评价经济性时要关注资源获取和投入的时间、种类、数量、质量、成本和相关的决策、管理等方面。 

1.投入合理性的评价 

合理的投入要有助于产出，有利于产出结果。在投入合理性评价时，审计人员应重点关注被审计单位项目的设立和批准是否符合一定的立项和审批程序，是否严格按照规定的程序和制度办事，防止不合理的投入。 

2.投入充分性的评价 

充分的投入是项目及时和高质量完成的保证，包括及时投入和足额投入两个方面。在投入充分性评价时，审计人员应重点关注是否存在由于资金不充足、不到位而导致项目不能按时开工、工期拖长、逾期未建成、占压资金、资产闲置等各种损失浪费的现象发生；是否存在由于投入的不充分而变更设计、降低质量、以次充好，造成严重的质量问题等。 

3.投入时机恰当性的评价 

准确地把握投入的时机是决定投入成功与否的关键因素之一。在投入时机恰当性评价时，审计人员应重点关注被审计单位在投入前是否进行过广泛而深入的调查和研究，投入时机的选择是否恰当。 

4.投入管理和控制的评价 

规范化、科学化的投入管理和控制有利于提高资金的使用效益。在投入管理和控制评价时，审计人员应重点关注，在项目管理方面，被审计单位是否建立健全有效的组织管理和内部控制制度，如基建项目中的招标投标制度、项目法人责任制度、工程监理制度、合同管理制度等；是否对资金实行了全面管理，制定了资金管理具体办法和使用规定。

5.利用量本利关系对投入进行分析评价 

量本利关系是指数量、成本和利润之间的关系。利用量本利关系对投入进行分析主要是利用盈亏平衡分析法，来分析处于盈亏平衡点的业务量水平，进而对项目的投入进行评价。盈亏平衡点是指不盈利也不亏损时的业务量水平，即收入等于成本时的业务量水平。 

（二）审查和评价效率性的技术方法 

效率性是指投入与产出的关系。一般用投入与产出的比例关系来反映投入资源的利用效率。高效率使用资源的特征是：一定产出条件下的投入最小化；一定投入条件下的产出最大化；更多的产出消耗更少的投入。审查评价效率性时可使用的技术方法主要有成本收益法、成本效果法、价值工程分析法。 

1.成本收益法 

成本收益法在分析计算成本与收益的基础上，比较成本与收益之间的货币金额关系，目的是确定被审计单位或项目的收益是否超过成本。成本收益是评价资金使用效益的主要方法，适用于成本和收益均能以货币金额准确计量或估计的情况。 

评价效益性一般使用收益与成本的比值（收益/成本）。如果比值大于1，说明收益超过成本，比值越大收益越大；如果比值等于1，说明收益与成本相等；如果比值小于1，说明收益低于成本，比值越小资金的使用效率越低。 

2.成本效果法 

成本效果法分析成本和效果之间的关系，以每单位效果所消耗的成本来评价项目效益，寻找既定目标的最经济成本，或既定成本的最好效果。与成本收益分析不同的是，成本效果分析的成果用实物数量表示而非货币金额，适用于成果不能用货币计量的情况。 

用成本效果分析法评价效率性时，一般有四种方式：一是直接将成本效果比值与标准相对比；二是当成本相同或较固定时，可以只比较效果；三是当效果相同或较固定时，可以只比较成本；四是当效果提高（降低）成本也加大（减少）时，可以比较每单位增加（减少）的效果所引起成本变化，即使用额外成本与额外效果的比值。 

3.价值工程分析法 

价值工程分析法是用成果的功能与成本的比值来衡量所得到的价值（价值=功能/成本），目标是用最低的成本来实现或获取它所具备的必要功能。与成本效果分析不同的是，价值工程分析以功能分析为核心，目的是在满足各种不同的功能需求的前提下，使资源得到充分合理的利用，达到成本最低价值最大。价值工程分析法适用于产出成果不能以货币金额和实物数量来计量，而可以按其实现的功能来分析的情况。 

应用价值工程分析法时要从以下五个方面进行分析：一是是否存在既提高功能，又降低成本的途径；二是当功能相同或固定时，可以评价成本降低的可能性；三是当成本相同或固定时，评价功能提高的可能性；四是当成本与功能均提高时，评价功能的增加是否超过成本的变化；五是当成本与功能均降低时，评价成本的减少是否超过功能的变化。 

（三）审查和评价效果性的技术方法 

效果性是指产出是否达到预期目标，即产出的结果和影响达到或实现预期目标的程度。审查评价效果性时可使用的技术方法主要有目标评价法、目标成果法、标杆法、评分法。 

1.目标评价法 

在审查和评价效果性时，由于要将产出与预期的目标相对比，所以采用目标评价法时，审计人员应重点关注被审计单位或项目的目标是否科学、合理、可计量且符合实际情况。如果缺乏明确的目标或目标不具体，会导致许多损失浪费和效益低下的情况发生。 

2.目标成果法 

目标成果法是根据实际产出成果评价被审计单位或项目的目标是否实现。该方法将产出成果与事先确定的目标联系起来，确定目标的实现程度，找出成果与目标的差距或成果的偏离程度，查找工作过程中的缺点、失误和问题，分析其原因，挖掘提高效益的潜力。 

3.标杆法 

标杆法是将被审计单位的产品、服务和管理等方面与同类事项中一直领先或做得最好的其他同类单位或部门相对照并借鉴其实践经验。标杆法的核心是确定最佳实践标准。 

标杆法适用于存在先进的类似单位或部门能够作为基准，对这样的单位或部门事先进行过详细周密的考察，并且能够确定需要对照或借鉴事项的情况。 

4.评分法 

第9篇：量化投资与基本面分析方法范文

[关键词] 房地产 房地产投资 决策支持系统

一、引言

房地产开发项目投资决策是房地产开发企业的一项重大决策行为，其正确与否对投资的经济效益影响很大，同时也直接影响着企业的生存与发展，而房地产投资评估又是项目投资决策的前提和基础。随着市场经济渐行渐深，房地产开发市场的竞争也将越来越激烈，特别是在中国最大的经济特区海南省，建立一套房地产投资评估与决策模型及其系统，对科学评估，高效决策，辅助决策者了解和分析房地产的市场状况，全面、综合、协调处理大量的复杂数据，少走弯路，及时确定房地产投资项目的最佳方案，提高决策效率，具有重要的理论意义和现实价值。

二、dss基本理论

dss (decision support system ，决策支持系统)是辅助决策者通过数据、模型和知识，以人机交互方式进行半结构化或非结构化决策的计算机应用系统。它是管理信息系统(mis)向更高一级发展而产生的先进信息管理系统。它为决策者提供分析问题、建立模型、模拟决策过程和方案的环境，调用各种信息资源和分析工具，帮助决策者提高决策水平和质量。是给某个特定的行业的领导层提供辅助决策的软件系统，主要是以管理学、运筹学、控制论和行为科学为基础，以计算机技术模拟技术和信息技术为手段，面对半结构化和非机构化的决策问题，支持决策活动的具有智能作用的人机系统。它能为决策者提供决策所需要的数据、信息和背景资料。帮助决策者明确决策的目标和进行问题的识别，建立或修改决策模型，提供各种备选方案，并对各种方案进行评价和选优，通过人机对话进行分析、比较和判断，为正确决策提供有益的帮助。

三、系统分析

1.海口房地产投资系统目标

房地产投资决策支持系统的作用主要在于为投资者提供项目内部和市场现状与变化预测的信息及其应采取的策略、方案和措施等。因此，海口房地产投资决策支持系统的目标，即系统要解决的问题主要在于: (1)借助过去和现时海口房地产业经营状况及其它相关资料和数据，通过科学方法，对项目目标市场的未来发展趋势进行分析和预测。(2)以过去和现时海口房地产开发投资资料和数据，采用有效方法，对项目开发投资的资金需求情况和开发周期等进行预测。(3)通过测算模型库，将海口房地产投资管理的成熟经验和方法融入系统，为项目开发投资的成本费用、运营能力、盈利能力和风险等提供固定和半固定的预测和分析。(4)充分利用计算机的强大数据处理能力，为某一目的开发投资决策提供多个预选方案，并分析、预测和模拟每一个方案的执行效果。(5)建立决策模型库，将房地产投资决策成熟经验和方法及专家的知识融入系统，为投资提供固定和半固定的决策方法。(6)对房地产投资项目及方案测算和决策结果等，进行汇总、查询和输出。

2.系统功能要求

为实现上述目标，海口房地产投资决策支持系统应该由海口市场分析、项目(或方案)开发经营测算分析及其优劣评价、比较和决策分析等三大业务功能以及系统维护、初始化和结果输出两大辅助功能组成。遵循目标明确，体现系统总体功能;结构先进合理,考虑各方面主客观因素的限制；数据流程简单、明了、快捷;独立性、内聚性强,尽量减少不同功能间的耦合性和关联性等原则。

四、系统设计

1.系统总体结构

本系统采用结构化程序设计方法，其基本思想结构化、模块化、自顶向下、逐级细化、逐级抽象，切断每一层次与较低层次的联系，由这种方法设计出来的系统，既可作为单独的子系统存在，也可受上级模块调用和控制。

根据上述设计思想和系统分析的要求，可以将海口房地产投资决策支持系统总体结构设计图设计为：

海口房地产投资决策支持系统总体结构图，很清晰的反应了四库的耦合以及之间的联系，可以看出海口房地产投资决策支持系统由海口房地产投资信息模型、海口市场分析模型、方案测算和分析模型、方案决策分析模型和结果输出模型五部分组成，如上图所示。

2.人机对话系统设计

人机界面，就要从用户着手，满足基本的一些要求：

(1)在与决策者交互的过程中，起辅助作用。(2)作为数据库、模型库、知识库以及方法库的中枢。(3)提供友好的，便于理解的对话过程。(4)协调用户和系统各模块的控制操作，随时能提供使用帮助。

 

人机界面主要作用有3个:①接受处理决策者提出的请求;②与四库系统交互得到决策信息;③返回辅助信息给用户

3.模型及模型库设计

(1)海口房地产投资信息模型。包括数据编辑、信息浏览、索引查询。数据编辑模块用以实现所有市场信息的数据追加、修改和删除；信息浏览模块用以浏览指定的市场信息内容，市场信息包括土地供给、建筑材料、施工队伍、基础设施等；索引查询模块可以根据用户的需求，检索出特定的市场信息供使用者参考。

(2)海口市场分析模型。包括市场供给分析模块，市场需求分析模块，市场供需平衡分析模块，方案规划设计和分析模块四个模块。其中，市场供给分析模块用以按时序、地域、工程进度、物业类型等对海口房地产市场供给进行分析、统计和预测。市场需求分析模块用以按时序、地域、人群、物业类型等对海口房地产市场供给进行分析、统计和预测。市场供需平衡分析模块用以在供给和需求分析基础上， 按不同组合进行供需平衡分析。方案规划设计和分析模块用以根据海口本地和投资者等的有关规定和要求， 对投资开发地块进行规划和设计； 然后采用多种模型， 以项目(方案)收益最大化为准则， 对项目(方案) 物业类型和档次比例等进行初步分析和决策。

(3)方案测算和分析模型。方案测算和分析模型主要对海口房地产投资进行方案测算和投资分析。包括土地投资测算和分析模块，建设投资测算和分析模块，经营销售估算和分析模块，财务估算、评价和分析模块，风险不确定性测算和分析模块五个模块。土地投资测算和分析模块用以采用成本法、比较法和剩余法等多模型对项目(方案)土地获取成本、开发成本和总成本等进行测算与分析。建设投资测算和分析模块用以首先对项目(方案)建设项目、子项目及其建设计划等进行分割和确定；然后采用价格指数法、比较法和简化工程概预算法对项目(方案)建设成本进行测算和分析。经营销售估算和分析模块用以采用比较法、回归分析预测法等对项目(方案)各物业销售价格、进度进行分析和预测；项目经营方案和策略的效果模拟、比较和决策。财务估算、评价和分析模块用以项目财务及主要报表的生成， 投资评价指标的测算和分析。风险不确定性测算和分析模块包括项目(方案)单变量和三项预测值灵敏度分析；损益分歧点分析；蒙特卡洛风险模拟分析。

(4)方案决策分析模型。方案决策分析模型主要返回给决策者简要的结果报告。它包括单项目(方案)决策分析模块和多项目(方案)比选和决策分析模块。其中单项目(方案)决策分析模块是根据在决策人员人工干预下确定海口房地产投资决策评价的标准，对项目(方案)投资可行性进行决策和分析，并生成简要的结果报告。多项目(方案)比选和决策分析模块则首先对决策人员所定决策的定性准则进行数值量化，然后对各项目(方案)优劣状况进行分析和决策，并生成简要的结果报告。

(5)结果输出模型。分析结果的输出，结果(包括文字和图表) 查询和打印。

(6)以上模型都以数据的形式存放在数据库中。结构如下：

 

4.数据库设计

本系统处理的项数多，为保证以最优的方式组织数据，提高完整性、一致性和可修改性，形成合理流程，可设计多种数据库。通过对数据库的调实现数据的传递和存贮，同时设置少量内存变量对系统过程进行控制。按照规范化数据库设计原理，结合本系统的需要，共设置项目概况、建筑类型、成本费用、财务指标、敏感分析等五类，共9种数据库。其中：项目概况数据库作为系统维护时对旧有项目查询的一种标识；建筑类型数据库用于各种类型的选择及各类建筑参数的输入与输出；成本费用数据库作为投资估算的基础；财务指标的数据库是各种类型数据库的核心，它将成本分析与盈亏分析的各阶段成果加以汇总、传递、反馈，在此基础上进行敏感性分析，起到一种枢纽作用；敏感分析数据库的作用是便于用各种表格形式将各类敏感性分析结果打印输出。

5.知识库设计

随着时间的变化，投资都会有不同的经验和技巧知识，可以把积累的知识以库存储，并按照简单的表示格式，可以将知识保存在知识库中，积累多了知识库获取的知识也越多，一些问题可直接进行推理求解。

知识库的结构如下：

6.方法库设计

首先将海口房地产投资数据输入到内部数据库中，然后方法库管理系统中的数据处理程序从内部数据库中提取数据并从方法字典中选择要用的方法，再把数据放入方法体进行加工处理，最后将数据送出到数据库，最终输出数据。

五、系统实现

1.开发环境

系统主要采用vc为开发工具，在windows平台下，以ms-sql2005为数据库支撑数据和模型都保存在数据库中。

2.开发计划

本系统开发期计划在6个月之内完成，前1个月进行系统整体框架构建，中期需要3个月时间设计和开发数据库。程序块和模型库要1个月左右，最后一个月主要目的就是进行测试和一般的维护阶段。

六、结束语

总之，本决策支持系统将按照需求分析、常规的软件开发程序，预计将达到以下功能：

1.能较精确地完成海口房地产开发项目的投资评估、成本分析、现金流计算、财务指标计算、敏感性分析。

2.系统既可用于单项工程投资评估，也可用于多项工程的比较。

3.系统操作方便，并具有良好的扩充和维护功能。

参考文献：