投资股权管理全文(5篇)

第1篇：投资股权管理范文

关键词：国企股权；私募股权投资；投后管理

一、引言

近年来，我国加快推进国企混改步伐，促使各大国有企业都开始积极投入改革队列中。而从一些国有企业改革实际情况来看，改革方式虽然是以股权投资为主，但选择此种方式的改革，必须要考虑的一个问题是如何保障投后管理的有效性，从而实现真正意义上的改革。对此，本文以国有企业股权投资投后管理为出发点，先探讨了国企股权投资形式和投后管理内容，之后阐述了一些具体的实践要点，并在此基础上分析了投后管理的对策，以期为国有企业股权投资投后管理提供参考意见。

二、股权投资形式和投后管理内容

国企股权改革过程，模式主要分为两种。第一种是从集团层面出发，引进外部资金，借此形成外部股东体系，从而促进集团在市场化导向下进行优化机制与体制改革，确保集团的战略重组目标逐步实现。第二种是以集团为出发点，通过下属专业化业务平台（子公司）的成立，有效引进外部资本，从而逐步形成集团和子公司的协同发展目标。同时，利用倒逼机制，促进子公司先行市场化，从而为集团层面经营机制、管控模式的改革奠定坚实基础。国企混改无论选择哪种改革模式，都应以自身制定的混改目标及战略要求等为主要参考依据。由于股权改革模式的不同，后续管理方面也会呈现出差异化现象，而在本文的研究中，阐述的投后管理是以第二种股权改革模式为主，原因在于第一种模式改革幅度较大，会引起多方高度关注，且在改革后也会提高重视程度，能够自觉地规范投后管理工作。而第二种改革模式与下属子公司相关，涉及范围较小，也极易出现投后管理被忽视的现象，加之该种股权改革后的投后管理与投资效益密切相关，因此必须要研究第二种改革模式下的投后管理。股权投后管理过程应立足以下几方面开展：即企业管理、增值服务、股权管理、资本运作。其中，企业管理、股权管理属于基础性的工作，增值服务、资本运作则是具备创新性的工作，也是提升国企价值的重要手段和关键途径。

三、投后管理的实践要点

第一，投前投后联动、增强投后管理专业化及精细化意识。因在当下投资机构的收入体系中，占比较大的就是基金管理费，而从项目退出收益来看，却并未占据较高的分成，考虑到此种情况，国企在做大规模的过程中，就要避免出现仅关注投出去而忽视项目质量的问题。同时，从项目投资前进行分析，筛选项目时应与投资机构平衡发展目标充分结合，并且要保障其具备较强的投后管理能力，避免盲目追求投资数量而导致投后管理压力加大的现象发生[1]。另外，对于投资人来说，在前期工作开展过程中，需在投资工作方面进行细化，使投后管理的基础不断夯实。比如，在签订投资协议时，需明确约定法人治理及关联交易、违约责任等内容。此外，在衔接投前投后的过程中，不应仅以资料传递为主，应对投资逻辑及商业模型交流方面予以重点关注，确保统一思想和观念。第二，国企要确定自身参与被投资企业管理的深度。首先，国企向企业投资的额度在一定程度上决定着投资机构对企业投后管理深度、所需投入的时间，简单来说，就是在投入金额越多的情况下，就需要国企给予更多关注。其次，企业自身管理队伍水平较高且企业具备的管理团队十分优秀时，投资机构无须为企业内部管理投入过多的协助和辅助。而如果企业财务负责人及核心责任人等均为行业专家，此时投资机构也无需对企业的财务决策投入过多关注[2]。最后，投资机构提出建议时，被投资企业管理层接受该方面建议的意愿程度会影响到投后管理团队的投入精力，简单来说，企业管理层接受意见的意愿较为强烈，并且需要投资机构给予指导的情况下，就需要投资机构付出更多时间参与到投后管理。

四、国企股权投后管理现状

（一）投资目标不明确

在国企股权投资环节，国有集团一般会借助商业计划书及财务报告等方式方法，了解被投资公司价值，并明确企业自身的投资目的。然而，因缺少专属管理部门，在被投资公司成立的情况下，被投资公司仅会成为国有集团众多子公司中的一部分。同时，在国有集团下达对被投资公司的指标时，通常会忽视被投资公司原有的目标，也无法根据被投资公司实际情况来设置差异化指标，因此会产生偏离股权投资最初目标的现象。

（二）组织架构不合理

在国企股权改革环节，为了有效防止国有资产流失，一般都会保留控股权，甚至在投资初期，都是以绝对全资状态为主。而改革后的公司虽然仍是以国企性质为主，并且组织架构设置方面也是以母公司设置方式的延续为特征，但这必然会在一定程度上影响后续管理效率及运营效率。在国企控股下，公司董事长通常都是统一派任，并且一部分董事长都是非专职人员，难以在公司日常决策中参与。另外，在改革后设置内控制度时，公司的重大决策往往需要董事长或董事会审议通过。因此，一些重大决策事项往往需要经过烦琐、复杂流程，受这一因素影响，公司运用、管理效率的提升也会受到制约。

（三）投后管理方式单一

国有集团在向被投资公司指派对应兼职董事长时，或是董事会组建后，跟踪管理被投资公司的一些后续事件时，往往是通过获取公司财务报告，借此监控指标的完成情况。但是，财务报表仅能反映公司一段时间内的财务状况、经营情况，并不能及时且准确反映公司真实情况。因此，借助这种单一化管理方式获取信息时，不仅难以保障信息获取的全面性和时效性，也极易产生决策滞后的问题，从而阻碍被投资公司的发展。

（四）提供增值服务不足

国有集团（母公司）具备的资源十分丰富，而被投资公司在成立初期并不具备丰富的管理经验，难以全面了解整个市场发展情况。因此就需要国有集团（母公司）将一些成熟资源整合到被投资公司，并借助这样的资源整合方式，有效实现初期投资目标。然而，因为国有集团（母公司）通常都不会直接参与被投资公司的日常管理，所以难以及时、准确获取被投资公司在母公司所提供的增值服务需求，也就无法实现良好的资源整合，无法为被投资公司提供满足其实际需求的增值服务，从而在一定程度上影响被投资管理运营和发展。

五、国有企业投后管理的改善对策

（一）构建专属部门，实现目标管理

当国有集团投资某公司的决策通过后，说明国有集团借助评估等一系列方式，已经证实投资目标可行，并且与集团投资要求相符。此时，为了能够实时跟踪投资目标的现实情况，就需要构建专属投资管理部门。而该部门具体构建过程，需要引进专门的投资管理人员和相关责任人，并在公司内部成立专门的投资管理小组，进而借助该部门对被投资企业开展目标管理。国有集团通过设立专属投资管理部门，管控被投资公司战略及财务等重点内容，以此促进被投资企业向着既定目标发展。而当被投资企业发展出现偏离目标的问题时，专属管理部门也能及时发现和纠正问题，并且积极开展市场及内部调研等工作，了解目标偏离原因。另外，只有充分结合被投资公司现状，确定原既定目标是否需要调整，如此才能对被投资公司实现更好的发展产生促进作用[3]。

（二）升级组织架构，提高管理效率

在组织架构升级过程中，国有集团应通过以董事会为核心的管理模式，使组织架构得到有效优化，确保管理效率切实提升。这一过程对于投资机构来说，需应用专职的非职工委派方式，借助该职工来代表董事会成员，由该职工参与到投资企业的组织架构和管理模式中，之后充分结合董事会成员履职情况和薪酬，或者是利用部分被投资企业股权，充分调动董事会履职的能动性，从而达到激励效果。

（三）实现管理形式多样化

国有集团管理被投资企业的过程中，要借助多样化的管理形式。首先，国有集团与被投资企业之间的沟通应保持畅通无阻，只有基于沟通顺畅为出发点，才能为管理工作的顺利开展奠定坚实基础。另外，国有集团除了通过委派董事会成员、定期获取被投资企业财务报表等方式来管理被投资企业，还应获取被投资企业运营分析及行业发展等报告，从而开展针对性的管理。其次，国有集团可以和被投资企业高管之间保持定期的视频会议交流，并以视频会议的形式下达指令进行管理，及时了解公司发展动向，制定后续决策[4]。最后，国有集团专属管理部门也可委派调研小组，借助此种管理方式深入被投资企业内部，保障调研的客观性、全面性，从而直接且全面地了解被投资企业经营状况，确保从更全面的角度来管理被投资企业。

（四）提供专业的资本运作

指导股权投资有两种模式，但不论是战略投资还是财务投资，其目的均是增加企业价值。而提供专业资本运作指导，是以国企股权投资第二种模式为主要指导内容，即集团选择借助下属子公司成立的方式，引入外部资本、通过外部资本介入这一方式来开展股权投资。因为被投资企业在选择合作伙伴过程，往往会更多倾向于能够解决企业当前所面临困难的投资机构，如企业存在缺少充足发展资金、技术不先进等问题，所以被投资企业通常会忽视母公司最初设立的目标[5]。因此，在提供专业资本运作指导时，就需要国有集团充分结合投资目标，积极参与被投资企业选择合作伙伴，并围绕各方面综合考虑实现投资目标的因素，帮助被投资企业找到合适的战略伙伴，从而有效实现资本增值目标。

六、结语

卓越的管理才能创造价值，而转移股权并不能有效创造价值。虽然说偶然的机会可能会产生高额投资收益，但是，要想实现持久的回报，必然需要以专业投后管理能力为依托。因此，我国国有企业应基于自身所处行业环境，积极借鉴一些成功投后管理经验，助力中小企业发展和产业转型升级，稳步实现自身利润的增长，从而真正发挥投后管理价值。

参考文献

[1]黄晓青,李蕴娜.国企股权投资投后管理及其对策研究[J].企业改革与管理,2018(14):3.

[2]吕志岭.国有企业股权投资风险管理策略分析[J].市场周刊,2020,33(11):12-13.

[3]李培旭,蒋婷婷.从新三板精选层改革看国资股权投资的投后管理优化[J].科技与金融,2021(5):77-84.

[4]樊海琴.企业股权投资风险及其管控措施探讨[J].企业改革与管理,2019(17):41.

第2篇：投资股权管理范文

关键词：长期股权投资；内部控制；风险管理；控制措施

引言

企业进行长期股权投资能够增加企业的财富，为企业带来可观的资金流，从而进一步提升企业的竞争力，推动企业不断发展，做大做强。但是如果企业的投资结构存在着问题，投资结构不科学投资行为不合法就容易引发长期股权投资的失败。因此，公司在进行长期股权投资的过程中要注意避免所造成的风险问题，需要规范长期股权投资过程，健全长期股权投资标准，从而降低长期股权投资风险，量化并管控长期股权投资过程，使得企业内部风险减少，在各阶段中对投资风险进行管控，促进企业良好运营从而获利。

一、加强企业长期股权投资内部控制及风险管理的重要意义

在企业不断发展过程中，为了提升对长期投资的内部控制的科学性，应当建设好针对长期投资的内部控制的一套科学管控系统，细化对各个流程的控制从而帮助企业达到更好的长期投资效果与收益，保障长期投资活动的顺利进行。因此，为了企业更好的发展，企业在独立控制投资的同时，也应当利用长期股权投资战略发展结构价值，从而促进长期投资工作的顺利开展，不断改进管理方式，对股权投资项目进行更好地管控与监督，对技术与材料进行共享，设置分红等举措共同实现盈利目标，从而更好地提升企业的整体管理水平，加强企业长期股权投资的内部控制和风险管理，在进行长期股权投资的过程中获取更大的收益与效果。

二、长期股权投资内部控制目标

（一）获得投资收益企业在通过长期股权投资的过程中获得了其进行投资企业的一部分股权，从而导致了投资企业能够参与到被投资企业的重大经营决策中去，从而可以对被投资企业造成影响，一定范围上的控制或对被投资的企业经营决策造成重大程度上的影响，从而使得被投资企业采用更加有利于投资企业的经营方法或利润的分配方案。对长期股权投资获利的方法并不仅有获取投资利润或分配股权这一单一的收益，还可以通过其他各种不同的方式进行补偿。例如若被投资公司的经营范围中有生产投资公司日常生产生活中的所需原材料，而该原材料在市场上价格波动幅度非常大，难以保障正常而平稳的供应，在以上描述的情况中，则投资企业就可以通过对被投资企业的股权投资从而对被投资企业施加自己的影响，直接从被投资公司中获得生产过程中所需要的原材料，从而以更加高效的方式更加低廉的价格获取到原材料，保障生产经营生活的正常运行并降低企业对原材料的投入，增加企业受益。

（二）分散投资风险为了使企业在市场竞争中不断做大做强屹立不倒，从而可以在发展战略当中通过长期股权投资这一投资举措，更好地降低企业的发展风险与经营成本。可以通过对企业经营范围中的产业链中，利用自身优势，通过对产业链中的企业进行长期股权投资从而得到更大更多的市场份额，帮助企业不断发展。通过这一举措还能够更好地掌握市场的最新动向与市场信息，为市场提供更多的分析数据从而有效提高对市场需求的敏感性。当企业现有的产品与市场份额已经达到了一定程度上的饱和，为了寻求更多的利益与发展，企业就可以考虑实施发展多元化的战略，通过对长期股权的投资从而寻求更多的经济收入方式，对资源进行整合与利用从而实现多元化发展，进入新的行业与市场发展新的业务与产品。从而可以有效降低因为产业或市场发展失败的可能性与风险，促进企业健康发展形成良性循环，使企业的发展更加的稳定健康。

三、企业长期股权投资内部控制存在的问题与风险

（一）合法合规问题一般情况下，在一个长期实施股权投资的企业是可以说明该企业对投资企业的经营状态是存在着一定程度上的了解与涉及的。由于现在政府对创业的支持与目前市场竞争的严峻形势，经济飞速发展的前提条件下，目前政府对于企业的从业规范已没有过去那么谨慎与全面，也并不会进行非常严格的审查。目前一些集团企业进行跨行业经营的事例也时有发生，这对企业进行长期股权投资过程中的选择上产生了一定程度上的风险。在企业进行长期股权投资的过程中，对企业进行投资选择时应当严格遵守相关的法律法规，应当将依法作为选择投资企业的重要准绳，确保企业的投资经营等是与国家的法律法规政策等相互匹配的。而不应当只顾着眼前的利益去忽视法律法规，应始终贯彻遵纪守法的方针。

（二）授权审批工作存在的问题在企业进行长期股权投资的过程中，进行授权审批控制这一步骤中应当以职务分工为主要的基础与前提条件，再由公司的上级管理者对机构的业务人员业务处理的实际情况进行明确的划分与规范，从而使得在相关的业务工作者进行分内工作的前期获取到相匹配的授权，从而在许可的条件内进行相关工作，并且负担相关责任。授权审批这一步骤是事前控制的主要规定，在这一步骤中使用完善而科学的审批条件可以大幅度的减少企业在经营决策上的后期各项费用与支出。很多长期股权投资中存在着很大的风险因素问题，涉及的出资金额数目重大，从而需要在进行授权审批的过程中建立严格的审查制度与科学的管理体系，从而努力大幅度减少或杜绝因为下级人员的业务不熟练或因个人素质不足专业素养不够的原因所造成经营决策上出现的各种问题。

（三）会计处理工作中存在的问题企业的长期股权投资过程进行之中都需要专业与全面的会计对整个步骤进行处理，尤其是在获取兼并式的长期股权投资时，一定要遵循会计准则的要求与税法方面的相关要求及法律法规。会计对长期股权投资过程中的不同情况应当进行区分，通过会计处理方式的不同，也会对进行中的长期股权投资的入账收益带来极大的不同，同时也会对在长期股权投资的后期中的损益计算造成重大的影响。长期股权投资的会计工作是复杂而烦琐的，会计进行工作过程中面临着复杂的工作处理与庞大的数字核算，这对企业中的财务人员的个人素质素养与职业技能提出了相当大的挑战，只有会计人员对本职工作能够系统的完成才能保障在进行长期股权投资过程中会计信息的真实与准确，从而进一步影响投资政策与方针。如果会计信息并不准确则容易对数据的使用者产生错误的决定，影响企业长期股权投资的获利，更有可能会造成对企业带来法律上的惩罚等严重的后果，所以在企业的长期股权投资过程中对会计处理工作上的问题进行科学的管理与严格地把控是必要且关键的。

四、公司长期股权投资内部控制风险管理的措施

（一）完善投资管理流程在企业进行长期股权投资的过程当中，想要对长期股权投资收益进行提高，必须要提升对长期股权投资的内部控制管理水平，通过这一举措可以实现对风险的科学量化与防范，更应当结合项目的实际情况对项目的投资方案进行规划，其中对内部投预算设置合理的管理机制尤为重要。对企业现有的投资管理体系进行不断的改革与优化，在进行长期股权投资的过程中在企业内部创建专业的投资管理部门，对投资的各项指标进行拟定，从而确立合适的投资规模与最优的投资对象，实现更大化的投资效益。

（二）优化投资项目结构在企业进行长期股权投资的过程中，应当根据投资合同内的具体事项对投资的进度与具体的投资数目、资金流量时间等进行科学的控制与管理，并对上述行为进行过程中可能存在的问题事先想好对策，从而降低长期股权投资所带来的风险，提升长期股权投资对公司所带来的收益，提升企业投资规划的时效性。企业本身应当根据实际的运营管理要求，对投资方案进行合理的规划与管理，做好对资金流的控制可以提高整个流程的规范性从而降低风险，并为企业的内部控制工作打好基础，方便企业维护资金收取利益。进一步完善凭证的维护管理与会计信息的记录与管理，不断提升管理工作从而为长期股权投资的有序进行提供支持与可参考的记录，方便把握长期股权投资动向，并根据市场的反馈进行及时的决策从而获取更大的收益，为后续的长期股权投资发展提供依据，不断推动企业发展。

（三）加强投资项目管理在企业进行长期股权投资内部控制及风险管理的过程中，需要安排专业的管理人员对整个过程进行管控，或者在企业内部组建专业的投资管理团队并向管理部门申请管理的职责，从而保障可以对进行中的投资项目进行细节的处理，并不断优化审查的体系，杜绝投资过程中存在着的一些徇私舞弊与违反乱纪的行为的发生。也可以引入第三方评估机构对具体的投资问题进行分析，从而更好地促进长期股权投资工作的稳定进行。在长期股权投资工作完成后也应当由专业的内部审计人员对整个投资过程进行科学的评估。若投资过程中存在着失误与问题，应当建立合理的追责体系，从而细分决策人员与执行人员的工作职责，及时挽回损失降低负面影响。

结语

企业在进行长期股权投资内部控制及风险管理的过程当中，为了获取理想的收益应当结合企业自身的情况，科学地构建投资管理体系并对工作人员的职责进行细化，保障会计核算体系的时效性，提升整个企业的投资管理工作，从而保障在长期股权投资过程中获取更大的利益。

参考文献

[1]黄宇卉.企业长期股权投资内部控制及其风险管理[J].纳税，2019，13（32）：242+244.

[2]余春雨.浅谈企业长期股权投资的内部控制及其风险管理[J].中国商论，2020（04）：45–46.

第3篇：投资股权管理范文

关键词：私募股权;基金投资;风险管理;方法研究

随着中国经济的高速发展，中国已经成为私募股权市场中最具有潜力的资本市场之一。然而长久以来，重投资，轻管理是我国私募股权市场中存在的普遍现象，显然，经济新常态背景下，此种运作方式难以实际满足私募市场运作需求，忽略投资风险，造成经济损失的情况不仅不利于企业的发展，更不利于我国资本市场的发展。私募股权投资行业的发展是继银行信贷和资本市场之后的第三大融资市场，是国际市场发展的新趋势[1]。与发达国家相比，我国资本市场起步较晚，但私募股权在我国的运作时间已经有十几年的历史，私募股权的投资基金早已被列入我国法律监管体系之中。私募股权投资基金同时遇到发展与挑战，在此背景下，对私募股权基金投资风险管理方法展开研究，具有一定理论意义和社会意义。

1私募股权基金

私募股权基金，是从事私人股权(非上市公司股权)投资的基金。追求的不是股权收益，而是通过上市、管理层收购和并购等股权转让路径出售股权而获利。私募股权基金主要可以分为杠杆收购、风险投资、成长资本、天使投资和夹层融资以及其他形式[3]。私募股权基金投资的主要特点包括：第一，股权投资收益丰厚，私募股权投资基金的收益与其他投资的利息收益有所不同，一旦被投资公司成功上市，私募股权基金即可获得几倍甚至几十倍的公司收益分红。第二，股权投资风险高，私募股权基金的投资通常需要若干年的投资周期，被投资企业自身发展伴随一定风险，被投资企业发展不利一旦破产，即可导致私募股权基金血本无归的现象。第三，股权投资为企业提供相应增值服务，私募股权资金在注入企业的同时，也为企业带来先进的管理理念和各种增值服务，在满足企业融资需求的同时，私募股权投资资金能够有效提升企业的经营管理能力，拓宽企业的发展渠道，协调企业内部发展与其他企业之间的关系，提升企业的综合实力和竞争力。私募股权基金对企业发展而言，其资金来源广泛的特点，可有效帮助企业获得资金支持。公开发行上市、出售或并购、公司资本结构重组对引资企业来说，私募股权融资不仅有投资期长、增加资本金等好处，还可能给企业带来管理、技术、市场和其他需要的专业技能。相对于波动大、难以预测的公开市场而言，股权投资资本市场是更稳定的融资来源。对非上市公司的股权投资，因流动性差被视为长期投资，所以投资者会要求高于公开市场的回报，监督企业经济发展情况的同时，促进企业不断向前发展。由于未存在上市交易，所以没有现成的市场供非上市公司的股权出让方与购买方可直接达成交易。对于投资者来说，企业可直接参与被投资公司的管理，但没有决定权。PE投资机构多采取有限合伙制，这种企业组织形式有很好的投资管理效率，并避免了双重征税的弊端。投资退出渠道多样化，有IPO、出售(TRADESALE)、兼并收购(M&A)、标的公司管理层回购等，为投资者提供多种渠道，减低经济损失的产生。

2私募股权基金投资风险管理存在的问题

2.1缺乏完善的管理结构。私募股权基金投资风险管理中的风险管理结构，主要目的在于保护投资者的利益，对私募股投资基金的被投资者展开权利、义务以及责任的合理分配，进而全面降低投资过程中产生风险的概率。就我国经济市场而言，私募股权基金投资的发展仍处于初级阶段，其治理机构一般由管理的公司决定，其内部管理结构一般包括投资决策委员会、合伙人代表委员会以及投资顾问委员会等。从其管理结构中可以明显发现，投资的决策权实质是掌握在投资管理人手中，合伙人难以通过外部结构的实际情况了解投资企业实际运作情况，私募股权基金投资风险难以得到实际把控，投资监督更无从下手，一定程度上扩大私募股权基金的投资风险。就我国目前私募股权基金管理情况以及运作情况看来，我国私募股权基金并没有形成完善风险管理结构，难以全面控制私募股权基金投资的风险，更难以实际发挥基金投资风险管理的专业化。2.2信息披露制度不完善。根据私募股权投资的特点，私募股权投资基金有必要定期向投资者以及相关监督管理部门公示企业内部经济信息。根据《私募投资基金信息披露管理办法和《私募投资基金信息披露内容与格式指引2号—适用于私募股权(含创业)投资基金》的有关规定，管理人需定期披露基金的资产负债情况、投资情况、收益分配情况、重大诉讼情况等。信息披露制度的确立规范管理人的私募股权基金运作，实现投资者参与企业的实际管理。但信息披露制度是行业协会的规定，效力等级较低，导致私募股权基金的投资风险管理不全面现象产生。2.3投资行业以及方式单一。通过对我国私募股权基金投资行业的相关研究发现，我国私募股权投资过于偏向传统行业与服务行业。随着我国经济的发展，传统行业的发展受到一定程度的限制，而产业割接后优化升级落实于发展，使许多企业管理人员认识到产业结构平衡的重要性。长期过度集中投资方式会直接加剧行业之间竞争力，传统行业自身的利益难以得到有效提升，行业之间恶性竞争形成，不仅不利于私募股权基金投资行业的发展，还会导致传统行业以及服务行业的滞后发展。就目前我国私募股权基金投资而言，多数企业以及投资人员多将普通股票作为首选投资方式，由于缺少相关专业型人才以及转换证券法律法规等不健全，企业在为降低投资风险的情况下选择比较单一的方式进行投资。然而，此种单一的投资方法不仅不能给企业带来较高的收益，并且还会给企业造成一定风险，阻碍企业发展。

3完善私募股权基金投资的风险管理方法

3.1优化风险治理结构，形成投资与管理之间的制衡关系。完善合理的风险治理结构，可在投资者与管理者之间形成完善的制衡关系，有效降低私募股权基金投资的风险，强化管理方法，保证企业融资效果的同时，实现基金利润最大化。我国目前私募股权基金投资发展还不够成熟，因此，风险治理结构的制定应结合我国市场的实际情况设计投资监督管理制度，弥补现阶段我国私募股投资风险管理中存在的不足。在私募股权基金风险管理中设置监督管理部门，部门实际工作人员由投资人员选择专业性较强的财经人员担任，该部门隶属于投资人，由投资人负责，有权参与到会议决策之中但不具备否决权。监督部门对企业大额投资项目参与管理，对项目的实际情况展开实际调研，如若监督部门提出反对意见，投资管理人需要对监督管理提出的怀疑以及实际情况进行一一解答，监督管理人与投资管理人意见统一后才可开展项目投资。基于此种风险治理结构有效提升私募股权基金投资资金风险管理效率，有效避免因道德危机而产生侵害他们利益现象的产生，保护投资人权益的同时为被投资企业提供增值管理服务。3.2健全信息披露制度，加强信息披露制度的强制与规范。私募股权信息披露制度应结合不同的对象，展开不同的信息披露内容以及方式。对于投资者而言，信息披露制度越全面，投资人和监督管理机构得到信息的准确性以及完整性越强。与此同时，私募投资股权风险管理效率以及管理质量可有效的得到提升。因此，对于违法信息披露制度行为的责任进行明确规定，并且出台相应实施细则，明确规定违反信息披露制度应承担的法律后果和行政责任，进而为私募股权基金投资风险管理方式方法的强化奠定法律保障。3.3选择科学投资方法，展开分散性投资。企业在进行私募股权基金投资以前，应对所投资产业进行全面评估，掌握产业发展规模。从众多的可投资对象中选出综合实力最好的，进行投资。企业还应做好相关人才的培养，专业人才要可结合自身知识对投资现状进行良好判断，联系实际情况提出合理的应对措施，将企业所承担的风险降到最低。企业还应该采取分散性投资方式进行分阶段性以及分开投资，在做投资决策时，应制定计划书，同时做好调研、预测能避免在私募股权基金投资中受到不良风险的影响。在分开投资中，企业可以将资金投向多个行业，不仅要向传统行业与服务业投资，还要向高新技术行业投资，企业在投资中了解哪些行业所获得收益较高，风险较小，那么在后期投资中便可将更多资金投向该行业，这样的投资方式有利于企业健康发展，避免企业陷入财务危机，促进经济效益增长。

4结语

投资风险存在于市场经济之中，企业在展开私募股权基金投资的过程之中，会遇到各种各样的风险，如果没有对投资风险加以把控将对企业经济效益构成直接威胁，限制企业的进一步发展。因此在展开私募股权投资的过程中，应该对投资风险展开全面管理，结合企业的实际情况以及资本市场的发展动态，采取投资风险管理措施，避免企业在投资的过程中陷入危机，导致经济损失的现象产生。

参考文献

[1]张娅萍,赵峰,张杰.基于多分类器投票表决组合的私募股权投资风险预测度研究[J].统计与信息论坛,2018,33(1).

[2]王发文.新形势下基金投资基础设施的方式及其风险管理策略[J].财会学习,2017(14).

第4篇：投资股权管理范文

关键词:私募股权基金投资；投资风险；风险管理

随着目前金融行业不断快速发展，基金投资也得到越来越快的发展，私募股权基金投资作为基金投资中的一种重要形式，由于其独特特点，受到越来越多的投资方的关注。在当前私募股权基金投资中，投资风险的存在对于基金投资效益会产生直接的影响，因而需要有效开展风险管理工作。本文主要针对私募股权基金投资中的风险管理进行风险分析，以便更好进行投资风险的控制，使投资风险得以降低，实现更理想地基金投资。

一、私募股权基金投资风险概述

所谓私募股权基金所指的就是通过非公开方式向特定投资方间资金的募集及筹措，并且将募集到的资金用作股权投资。依据私募股权基金的内涵而言，私募股权基金所表现出的特征主要体现在以下两个方面。一方面，私募股权资金属于非公开募集资金。对于私募股权资金而言，其与公募股权纪检属于相对立的概念，其所面向的通常都是一些个体投资者，有些情况下也会涉及到一些投资机构，但这种情况比较少，资金筹措的方式为非公开方式。在私募股权基金的管理工作中，基金管理人员发挥着重要的价值及作用，其主要就是对私募基金出售及回收实行管理，通常不会涉及公开场景，并且一些交易细节也都是通过幕后实现。另一方面，私募股权基金投资渠道具有多元化特点。在目前私募股权基金不断快速发展的背景下，其投资渠道也表现出越来越多元化的特点，逐渐改变以往单一股权投资形式，资金的筹集有着更加丰富的方式，可使资金得到充足保证。因此，这种投资方式被越来越多的投资方接受并受到欢迎，从而实现私募股权基金投资的快速发展。

二、当前私募股权基金投资中的风险因素

(一)投资方式过于单一就当前的私募股权基金投资实际情况而言，很多企业首选的投资都是普通股，这种投资方式对于投资企业并不是十分有利，无法使投资企业获取较高的利润及效益。对于这种情况的发生，相关研究显示，其具体原因主要包括以下两点。第一，当前我国很多企业内具备较强综合素质及能力的人才仍旧比较缺乏，对于新型投资方式缺乏充分了解，也就导致投资方式比较单一的情况出现，而这种单一投资必然会导致风险几率增加。第二，在私募股权基金投资中，证券化投资方式虽然是比较新颖的一种，然而目前仍不具备可转换证券的相关法律法规，同时受到其它有关法律法规影响，若在实际操作过程中出现问题，则很容易有违反法律规定的行为出现，为能够避免这种情况的出现，很多企业并未选择这种投资方式，这也是导致投资方式比较单一的重要原因。

(二)有效的投资管理缺乏就目前私募股权基金投资发展情况而言，很多投资企业缺乏投资管理标准，导致在投资风险出现时无法进行有效应对，更无法进行合理预测，从而导致投资风险不断发生，并且在实际投资中投资企业也很容易受到不良影响，会有一定损失。另外，由于私募股权基金投资在我国起步发展比较晚，对于这一方面的研究仍旧比较缺乏，因而在这一方面的投资管理中也就缺乏有效的理论依据及支持，影响投资管理工作的开展，从而导致投资风险的发生。此外，对目前的私募股权基金投资发展，仍旧不具备良好的宏观监管机制及政策，这也是投资管理缺失的重要因素，导致发生投资风险的可能性增加，影响最终的投资效益。

(三)投资行业集中度过高在当前私募股权基金投资中，对于投资风险的发生，另外一个影响因素就是我国当前的私募股权投资仍旧以传统产业及服务业为主，但是当前这些行业的发展潜力比较有限，尤其在当前各种新兴产业越来越多的形势下，这些产业所受到的冲击越来越严重，其发展也受到很大程度的限制，因而在这些行业中进行投资也就很难取得较高的利润。同时，由于这些行业中的很多企业自身存在生存压力，经营效益比较低，因而容易出现破产的风险，从而也就导致这些行业中的投资风险比较高。

(四)相关法律体系建设比较落后在目前的私募股权基金投资中，除以上几个方面的影响因素之外，还存在的一个风险因素就是相关法律制度建设不够完善。就实际情况而言，缺乏专门的法律制度及法律规范，这种情况的存在会导致私募股权基金投资缺乏有力的法律支持与基础，投资人的权益也就很难得到法律保障，这对于私募股权基金投资活动的开展及投资效益必然会产生重要的影响，需要对这一方面注意。

三、私募股权基金投资风险管理有效策略

(一)选择并应用科学合理的投资方式首先，在私募股权基金投资活动开展之前，作为投资方应当从各个方面入手对投资产业实行评估，对于投资产业的发展现状需要充分了解，并且需要分析其发展潜力，更重要的一点就是需要将产业发展规模清楚掌握，在产业规模较大的情况下，才能够保证其具备较强的发展潜力，也就能够得到更好的投资收益，同时风险发生的可能性也更小，因而需要对这一方面加强重视。其次，在对投资对象进行选择过程中，投资企业还需要从整体层面进行合理规划，对于投资对象不但需要掌握其流动资金情况，还需要了解投资对象所具备的固定资产，同时还应当注意对其人才结构加强把握，通常情况下具备充足人力资源的基础上，可使企业具有更加稳定的发展基础，也就能够使投资更加具有稳定性。

(二)进一步加强宏观监管就目前私募股权基金投资实际情况而言，在实际投资中往往会有各种不同风险出现，这种情况的出现很大程度上都是由于缺乏宏观监管，因而需要有效开展宏观监管。就当前的宏观监管而言，基本上都是通过发挥政府作用使其得以实现，政府部门应当选择适当方式进行合理引导，在市场中积极引入民间资本，从而使市场化运作得以实现，也能够实现资本市场的更好发展，使市场更加稳定，这对于私募股权基金投资十分有利，可使其具备良好的环境，也就可以实现风险的有效控制。另外，在私募股权基金投资中，通过有效进行宏观监管可使其收益状况得到改变，且对于投资可起到一定的导向作用。比如，2008年所产生的金融危机，虽然对于国际金属市场的影响比较严重，但是我国金融基金基本上没有受到太大影响，这主要是由于政府部门实行宏观监管。此外，在私募股权基金投资方面，在实现宏观监管的基础上，可对经济发展变化随时进行了解，从而选择更加合理的投资时机，这样一来也就能够使投资风险尽可能降低，保证投资效益的有效提升，私募股权基金投资能够得到更加理想的成果。

(三)选择分散性投资方式在目前的私募股权基金投资过程中，为能够使投资风险得到有效控制，投资企业可选择分散性投资方式，目前的分散性投资方式在实际应用中主要包括两种类型，即分阶段投资方式和分开投资方式。其中，对于分阶段投资方式，需要投资企业在对投资决策进行确定时，应当科学合理的投资计划，且需要有效进行调研，在实际调研过程中不断需要对投资对象以往的数据加强关注，且需要合理进行预测，这主要是因为各个企业在发展中都会受到各个方面因素的影响，在投资企业将这些信息完全掌握的基础上，才能够保证投资决策中综合考虑各种风险因素。在完成这一阶段的任务之后，下一阶段的任务就是要对监管成本缩减进行研究，若投资对象的资产性都比较强，但固定资产相对较少，在实行投资过程中需要对投资次数及频率进行合理控制，在此基础上才能够使风险控制得以强化，使投资效益得到更好的保障。对分开投资方式而言，其所指的就是投资企业在实际投资过程中，应当改变以往在单一行业集中投入的方式，不但要在传统行业及服务行业中进行投资，同时需要在高新技术行业中进行投资，这些行业具有较大的发展潜力，可使企业得到更好的投资效益。通过这种分开投资方式，可使企业投资风险得以分散，也就能够使投资风险降低，使私募股权基金投资得到更好的效益，使投资预期目标更好实现。

(四)构建并完善相关的法律体系在当前的私募股权基金投资过程中，为能够实现更合理的风险管理，还需要加强法律体系建设，并且要不断完善。国家政府需要对私募股权基金投资的发展加强重视及研究，针对私募股权基金投资特点，构建专门的法律制度及规范，并且需要对这些法律制度及规范不断进行更新完善，从而使私募股权基金投资能够具有更加理想的罚款支持及保障，使投资人权益得到更好保证，满足投资活动开展的实际需求，对风险进行有效控制。

四、结语

在当前私募股权基金投资过程中，其最终目标就是获得比较理想的投资效益，而投资风险的存在对于投资效益会产生直接影响，因而需要对投资风险进行有效管理及控制。基于此，相关投资方及投资人应当私募股权基金投资加强认识，意识到投资中可能会出现的各种风险，针对这些风险选择有效途径及方式进行管理及控制，从而使风险降低，使投资效益得到更好的保障，满足投资需求。

参考文献：

[1]黄希.基于私募股权投资基金风险及控制措施的思考[J].时代金融,2020(08):3-4+9.

[2]段慧欣.私募股权基金投资的风险管理方法研究[J].中国商论,2019(24):50-51.

[3]董梦云.我国私募股权投资基金的发展现状与建议[J].知识经济,2019(25):28-29.

第5篇：投资股权管理范文

【关键词】私募股权基金；模糊综合评价法；风险管理

1引言

私募股权已经引入我国近20年，在我国初期面临发展速度慢、总体规模小、投资领域有限等问题。但随着我国的发展，近10年来私募股权发展迅速，资金规模不断增加，成为我国资本市场中重要的一部分。但是由于私募股权基金在我国出现时间短，风险管理体系并没有完全建立，因此投资失败的案例比比皆是，这就使得私募股权基金投资的风险管理尤为重要。

2私募股权基金投资面对的主要风险

由于私募股权投资不仅受到经济环境变化的影响，同时也跟被投资公司内部的管理发展有关，因此，可以按性质将私募股权投资的风险分为外部风险与内部风险。

2.1外部风险

外部风险即宏观风险，是由于外部投资环境的不确定性而带来的风险。这类风险无法避免，且会对所有企业产生影响，因此只能通过企业自身来减少外部风险对其的影响。①国家政策风险。即由于国家宏观经济目标和相关经济政策的改变对所处行业的公司产生的影响。对于该风险，企业可以通过风险控制来减少损失，如在困难时期采用收缩经营的保守经营方式来降低损失。②法律法规风险。我国资本市场还处于发展初期，法律法规尚不完善，目前仍然没有完整的法律法规来保护融资双方的利益，且监管部门近年来陆续出台的一些政策也让投资方错失了最佳机会，因此投资者需要对监管部门的行动有预料并且提前做好准备，以减少损失。③金融市场风险。私募股权投资和金融市场有着密切的关系，因此，金融市场证券价格的变化、汇率的变动以及银行利率的波动都会直接影响私募股权基金投资的收益和资金的供应。

2.2内部风险

内部风险是由于基金公司运作以及被投资企业经营管理的不确定性而产生的，可以通过改善经营方式、优化管理结构等方式来消除。①操作风险。由于我国私募股权基金起步较晚，高端人才供应不足，远远不能满足金融机构需求。与此同时，管理层专业水平不足，缺乏独到的投资眼光和分析问题的能力也是导致操作风险的原因之一。②信用风险。由于私募股权基金投资期长、流动性差、投资规模较大且回报较高，其稳定性相对较差且信用质量往往比其他金融机构低。特别是我国私募股权基金行业准入门槛较低，因此，信用风险更要主要考虑，否则一不小心就会造成重大损失。③道德风险。与信用风险相比，道德风险具有更多的主观意愿，是刻意牺牲组织利益来谋求个人利益。尽管道德风险不是私募股权投资所独有的风险，但是其表现程度要比其他投资高，因此要在合同中明确双方的权利和义务，以免发生风险。④企业管理风险。管理风险是在管理过程中因为信息不对称、管理不善、判断失误导致管理水平下降的风险，具体发展战略风险、公司管理风险、企业核心竞争风险和财务风险。因此，企业要在管理者、组织结构、企业文化、管理过程4个方面进行风险规避。

3私募股权基金投资风险的产生原因

私募股权基金在我国的发展历史仅有20年左右，且引进初期是以外资背景为主，在近几年的飞速发展下，监管部门并没有及时地反应并作出决策，且基金人才的缺失、经营管理经验的不足都是影响我国私募股权基金发展的顽石。从投资角度来看，私募股权往往投资于没有上市的中小型公司，因此投资者很难获取其公司的内部信息，无法正确地对投资对象进行全面的分析评估。同时私募股权基金的实际操作是典型的委托关系，被投资公司的高管很容易为了自身利益而减少对私募股权基金管理人的信息披露。虽然私募股权基金管理人在投资后可以参与项目部分管理，但被投资者仍可以以各种借口拒绝信息披露。不仅如此，我国颁布的大量法律法规都只停留在宏观层面的监管，对风险的把控依旧没有太多规定，从一定层面上讲采用的依旧是宽松的监管政策。

4私募股权基金投资风险评价指标

4.1风险评价指标构建原则

①科学性及合理性。构建的风险指标应该能正确评估风险，具有理论基础和现实意义，并且要能够获取。②完整性及综合性。影响私募股权基金的因素多种多样且错综复杂，在选取指标的同时要注意各个指标之间的关系，避免指标遗漏或重复。③可操作性和可行性。选取指标要便于收集，并且可以用于后续计算。

4.2确定评价指标

根据前人的研究成果及部分参考文献，风险评价指标体系的数据量化一般是采用专家打分的方式，对模型求解则采用层次分析法。根据第一部分对风险的分类将第一层级分为6个指标，即M=（M1，M2，…，M6），相应的权重集为A=（a1，a2，…，a6）。其中ai表示Mi指标在M中的比重，且0≤ai≤1。第二层级分为15个指标，指标集为Mi=（Mi1，Mi2，…，Mij），相应的权重集为ai=（ai1，ai2，…，aij）。其中aij表示Mij指标在Mi中的比重，ai1+ai2+…+aij=1，且0≤aij≤1。具体的分类如表1所示。4.3确定评价等级和标准可以将风险分为5个等级：低风险、较低风险、中等风险、较高风险、高风险，构成评价等级元素的集合：V=（V1，V2，V3，V4，V5）。

4.4评价指标的权数分配

指标体系中各层次对上层指标的权重既表明了各指标间的相对重要性也是进行综合评价的前提。本文采用德尔菲法和AHP法相结合的定性定量分析：①建立层次结构模型；②构造判断矩阵R=（aij），其中aij表示元素i对元素j相对重要程度，aij=1/aji。针对上层元素，对每一层次元素进行两两比较，判断矩阵元素的标度如表2所示。因为aij=1/aji，因此对n阶判断矩阵，仅需给出n（n+1）/2个元素给出数值。上述指标由专家打分确定。③专家打分。德尔菲法要求专家对每一对指标的组合都进行评估并打分。④综合专家意见。统计所有专家的意见，并将结果反馈给专家，使其对评分进行修正或者不修正并给出理由。⑤求个指标的权重。权重是由判断矩阵的特征向量Y经过归一化处理得到的，特征向量Y的分量yi计算公式：yi=（∏nj=1aij）1/n，其中i=1，2，…，n。n为判断矩阵的阶数，判断矩阵的特征向量Y=（y1，y2，…，yn）。对向量进行归一化处理得到权重Bi=yi/∑ni=1yi。⑥一致性检验。由于不同的人对aij的评估并不是完全一致的，所以只能对其进行估计，并允许一定的误差出现，但不能出现逻辑错误，如M1比M2重要，M2比M3重要，M3却又比M1重要，所以当n≥2时一定要进行一致性检验。一致性指标CI=(λmax-n)/n-1，CI=0完全一致；CI接近0，有满意的一致性；CI越大，不一致越严重。为衡量CI的大小，引入随机一致性指标RI=（CI1+CI2+…+CIn）/n。考虑到一致性偏离可能是随机原因造成的，还需将CI和RI进行比较，得出检验系数CR=CI/RI，一般认为CR≤0.1时矩阵具有良好的一致性，可以接受。

5私募股权基金投资风险管理对策

私募股权基金的投资通常有10个步骤：获得项目流、初步联系、初步评估、尽职调查、设计投资方案、撰写投资备忘录、谈判投资协议条款、最终批准和完成交易、交易后管理以及退出投资，因此对项目的投前、投中、投后3个流程的风险把控极其重要。

5.1投前阶段风险控制

只有选择了优良的投资项目，后续的投资才会有意义，因此，投资的关键是投资前期的项目筛选和初步审查。影响项目筛选的关键主要有投资规模、行业发展、公司发展阶段、产品性能、管理团队以及投资区域等方面，即由宏观到微观，由浅入深对企业进行分析和调查。因此要想做好投资前的风险控制，主要应关注以下几点：第一，创业团队的公司治理模式以及能力分析，根据前人的研究经验比较好的模式主要有众星捧月型模式和经营团队型模式；第二，企业内部管理，可以从计划、组织、人事、激励和控制5个领域依次分析；第三，技术创新能力分析，内部的技术创新条件是不可被复制的，特别是在当前时代的大背景下，创新是一个企业发展的重要因素；第四，市场占用情况，通过分析产业上下游的关系以及同行竞争性来判断企业未来的发展空间；第五，财务分析，根据公司的财务报告可以设计出一套财务安全控制系统；第六，政策环境分析。

5.2投中阶段风险控制

在经过项目的筛选和基本审查后，就要安排投资团队和风控团队来进行尽职调查，在充分地了解企业内部情况的条件下进行充分评估，最终作出投资决策。①尽职调查。尽职调查是解决投资机构信息不对称问题的措施，投资机构采用专业的方法和手段对公司进行深入的分析，了解其内在价值、核心竞争力以及自身的优势和不足，尽职调查主要从业务、财务、法律3个方面进行。②投资评审。如果尽职调查后发现公司的情况满足投资评审的要求，则召开评审会，对评审会的提问尽调团队要如实详细地回答，对不清楚的问题要进行进一步调查。如果评审顺利通过，则开始对投资价格、投资决策进行明确，如果未能通过评审，则将项目纳入储备资源库，待条件成熟后再进行投资。③投资决策。即与标的企业签订《股权投资协议》，这是一个双方谈判博弈的过程，因此要经过多番协商后才会签订。

5.3投后阶段风险控制

投后阶段是对投资企业进行监管，保证退出投资后可以获得预期收益。因此私募股权基金管理人要做到以下几点：第一，优质的管理人员和管理架构，专门成立投后管理部门，以保证准确地对基金进行监管；第二，建立完善的管理机构，及时全面地了解公司内部信息，避免信息不对称；第三，建立后续的管理服务；第四，选择合适的退出方式，一般来说私募股权基金的投资期限在3～5年，基金管理人要根据企业和市场的具体情况改变投资决策。

6结语