企业资金流量分析精选(九篇)

第1篇：企业资金流量分析范文

关键词：现金流量表 分析

现金流量表属于企业基本财务报表，它跟资产负债表、利润表共同构成企业基本财务报表。现金流量表是通过现金流入以及现金流出的形式来对一定时期内企业所从事的投资活动以及筹资活动、生产经营活动的动态反映。相比较于企业的资产负债表以及利润表，企业现金流量表的编制是依据收付实现制的原则来进行的，而不是权责发生制，这就在很大程度上减少了管理者主观因素的影响，其所包含的现金净流量在表达和反映企业经营状况上比利润表更加真实、可靠和客观。

伴随着市场经济体制的进一步完善，企业财务报表使用者在进行管理决策时越来越重视现金流量表所包含的企业财务信息，依靠现金流量表来分析和把握企业整体财务状况，减少投资和决策失误，提高决策科学性。正是基于此，企业管理者更应当进一步挖掘现金流量表所蕴含的财务信息，积极利用其中的信息资源来为管理决策服务，以此来确保企业的顺利发展和运营。

一、现金流量表分析注意事项

（一）结合企业具体的投资活动、筹资活动以及经营活动来进行分析

管理者在利用现金流量表进行分析时，不应当仅仅单纯地从现金净增加额的正负来分析判断企业的财务状况，而是应当紧密结合企业所进行的筹资、投资以及经营活动来分析判断企业的现金流量以及其增减变动情况。单纯地依靠现金净流量的正负来判断企业经营状况并不十分合理，应当紧密结合企业的具体业务分析判断企业的发展状况和财务状况。

（二）企业管理者依靠企业现金流量表分析企业现金流量时，还应当紧密结合企业资产负债表以及企业利润表

从现金流量的结构以及现金流量的比率来对现金流量进行分析判断现金流量的结构分析则围绕现金流入量的结构分析、现金流出量的结构分析以及现金流入量跟现金流出量比率来进行；现金流量的比率分析则是围绕获取现金能力分析、流动性分析以及盈利能力分析等来进行。企业的资产负债表以及利润表都是静态报表，所反映的只是企业在某一时刻的经营成果、财务状况。与这两张表不同，企业现金流量表所反映的是企业在某一时期内的现金流量状况，属于动态报表。应当注意的是，这三张报表中的任何一张都不能够单独提供完整的财务信息，在分析现金流量时应当将这三张财务报表结合使用，只有这样才能保障在分析判断公司财务弹性、偿债能力以及资产流动性时具有科学合理性。

二、企业偿债能力分析

现金流量表能够真实反映企业的现金流动状况，可以解释和表达在一定时期之内企业所创造出的现金数量。管理者依靠现金流量表可以了解企业在一定时期内满足所有现金支出的情况下所创造的超额现金数量，也可以了解和把握企业偿债能力。财务报表通过自身所具有的会计语言对企业的财务状况、经营成果以及现金流量情况进行科学描述。从公式上来讲，企业在一定时期内所形成的现金流入量减去同一时期内企业所形成的现金流出量就是企业在该时期所形成的净现金流量。

传统的企业偿债能力分析往往是利用流动比率来进行分析，即流动资产跟流动负债之间的比率。这其中，流动资产所反映的是企业在一定时期内可以变现的资产金额，它包含了比较多流动性不是很强的资产项目，例如本质上是费用的待摊费用、呆滞存货、预付账款、难以收回的应收账款以及待处理流动资产损失等。尽管上述项目都具有资产性质，但是却难以在实际中变换为现金，也就很难具备偿还债务能力。不仅如此，不同的企业其资产的质量是有着很大差别的，其流动资产的结构之间也具有很大的不同。正是基于此，仅仅利用流动比率这一财务指标来分析和反映企业的偿债能力，在一定程度上具有不合理性。可以结合利用经营活动现金净流量跟企业的资产负债表相关财务指标来进行分析比对，作为原先流动比率指标的有效补充，增强财务报表分析的准确性和可靠性。

具体来讲，主要由以下几个方面内容：一是企业经营活动现金净流量跟企业流动负债之间比率，这一分析指标能够揭示和反映企业经营活动中产生的现金偿还企业短期债务的能力。一般来讲这一财务比率越高则意味着企业的短期偿还债务能力也就越高。二是企业经营活动现金净流量跟企业全部债务之间比率。通过这一分析指标能够揭示和反映企业经营活动中产生的现金偿还企业全部债务的能力。一般来讲这一财务比率越高则意味着企业的全部偿还债务能力也就越高。三是现金的期末余额跟企业流动负债之间的比率。一般来讲，这一财务比率可以反映企业直接支付债务的水平，这一财务指标越大则意味着企业的偿债能力越高。不过现金收益率差原因，并不是这一比率越高越好。

三、公司获利能力分析

获利能力就是企业的利润获取能力，也可以理解为企业利润在企业现金净流量创造中的贡献能力。一般来讲，就是将企业现金净流量跟企业的利润额进行对比分析。站在分析方法的角度来看，现金流量表使用者也可以将获利能力分析当做是现金净流量对于企业利润的保障程度。也就是当企业的账面产生利润时，这其中有多少是真实存在的现金流入。

跟传统的财务报表信息使用不同，这样一类数据分析对于财务报表使用者具有不一样的作用和意义，因此可以将这类分析当作是盈利质量分析，依靠现金流量表进行盈利质量分析，是对传统的资产负债表、利润表盈利能力分析的有效补充。同时在研究分析获利能力时要结合企业具体管理活动分析。对于企业来讲，其现金流量基本上都是由投资活动、筹资活动以及经营活动所产生的。企业投资活动一般会产生负的现金净流量，企业在进行项目投资时会出现较大额度的现金流出，这就要求在评价企业投资效益时结合投资前后时期内现金流量表来进行综合评价。当企业的投资回报期进入稳定阶段或者企业过去的投资回报比较大时，都有可能使得企业投资活动现金净流量为正值。当企业在进行筹资时结合直接融资以及间接融资两种手段时，企业筹资活动所产生的现金净流量一般为正值。不过企业也可能会因为偿还贷款等原因使得企业筹资活动现金净流量为负值。企业经营活动产生的现金净流量一般为正值，不过由于企业会计核算都是以权责发生制为基础，因而企业净利润跟现金流量并不完全匹配。对于发展良好的企业，其经营活动都会产生正的现金净流量。

四、企业风险预测分析

现金流量表使用者可以依靠现金及现金等价物净增加额的增减变化情况来对未来短时期之内被投资单位的潜在风险进行合理分析评估。一般来讲，现金及现金等价物净增加额为正值时通常为以下几种情况：第一种是企业经营活动现金流量绝对大于企业的现金流出，在此基础上有着较大金额的额度积累，能够有效实现到期债务的偿还或者实现对外投资，这样一种情况下被投资单位的财务状况比较好，投资者的投资风险相对比较小。第二种是经营活动比较正常，同时投资活动也可以得到较高的回报，不需要对外借款，这是为偿还债券本息，减少资金占有。这样一种情况下也表明了被投资单位有着较好的获利能力及经营能力。第三种是经营持续稳定，尽管企业的投资项目并没有达到投资回收峰值，但是投资项目成效比较明显，同时企业的信誉也比较好，不需要介入外部资金，这样一种情况下被投资单位经营持续稳定，投资风险不大。当现金及现金等价物净增加额为负值时，现金净流量总额出现负增长，企业的现金流量内部结构所呈现出来的增减变动规律跟之前的生命周期相同，能够比照着预测出企业的风险情况。

财务报表分析使用者不仅仅要关注企业现金流量的最终结果，也要关注企业现金流量的具体过程。现金流量表使用者需要结合企业产品或者项目生命周期来考察分析企业现金净流量，如果在讨论企业现金流量时忽略掉企业所处的生命周期，那么现金流量表的参考意义就会大打折扣。管理者通过企业的现金流量结构分析能够获取不少有价值的财务信息。对于企业来讲，其现金流量的结构可以有很多种组合。现金流量组合方式不同，所获得的财务效果也是不同的。企业管理者应当尽量确保企业现金流量结构的合理性，科学安排企业现金的流入以及流出，尽量保证企业现金流入以及企业现金流出在金额、时间以及利率结构等方面的协调性。企业现金流量作为一个动态过程，流入以及流出会产生现金存量。企业的现金流动过程就是企业的现金流量跟企业现金存量之间相互转化、相互影响的动态过程。表现在企业会计账户上，企业现金流量指的是发生额，而现金存量则是指余额，企业现金流量表则从整体上反映了企业现金流动的最终结果。

总的来讲，现金流量表使用者在分析企业现金流量时需要透过分析指标看透企业财务状况实质。现金流量表使用者要想真正发现问题、分析问题、解决问题就需要在分析计算财务指标时认真研究企业的实际生产经营状况，并紧密结合企业的整体发展战略、企业的经营管理过程，并在此基础上跟同行业企业进行对比，只有这样才能够切实提高现金流量表的使用效率和效益，减少财务风险，推动企业健康持续发展。

参考文献：

第2篇：企业资金流量分析范文

关键词:现金流量表;财务分析;指标

中图分类号:F23 文献标志码:A文章编号:1673-291X(2010)26-0141-02

一、现金流量表的基本原理

作为现代企业对外提供的三大会计报表之一,现金流量表的编制设计基础是现金,其最终得出的现金净流量实际上是资产负债表中本年现金的变动额,因此,其构成内容可以比较前后两期的资产负债表而确定。即企业现金流量净增加额等于报告期期末现金存量与期初现金存量的差额。而反映到资产负债表的某一特定时刻,根据会计恒等式“资产=负债+所有者权益”,如果将企业的全部资产分为现金资产和非现金资产,那么在报告期的期初和期末会有:

期初现金+期初非现金资产=期初负债+期初所有者权益

(1)

期末现金+期末非现金资产=期末负债+期末所有者权益

(2)

通过(2)-(1)可得下式:

期末现金-期初现金=(期末所有者权益-期初所有者权益)+(期末负债-期初负债)-(期末非现金资产-期初非现金资产)(3)

在式(3)中,右边第一项(期末所有者权益一期初所有者权益)主要通过筹资活动(包括向投资者募集资金及分配股利、回收企业发行在外股权等)予以详细列报。如为正值,表示所有者权益增加,形成企业资金来源,反映在资产负债表上为实收资本、资本公积、盈余公积、未分配利润的增加。

右边第二项(期末负债一期初负债)的变动主要通过经营活动、筹资活动予以详细列报。如为负值,则表明企业资金减少,企业用现金偿还负债(包括经营负债和金融负债),从形成现金运用;如果变动额为正数,则表明企业对外募集债务资金或运用商业信用等,形成现金来源。

右边第三项(期末非现金资产-期初非现金资产)的变动主要通过企业经营活动、投资活动予以详细列报。如为正值时,则表明企业加大了非现金资产的投资,形成现金的运用,引起现金的减少。反映在资产负债表中主要表现在企业固定资产、在建工程、无形资产、其他资产或长期投资等增加;如为负值,则表明企业发生了诸如收回长期投资、处置固定资产等业务,非现金资产减少,形成现金的来源。

可见,式(3)中左边表明企业报告期内企业现金资产的变动情况,而左边三项则可以分别通过经营活动、投资活动、筹资活动得以详细列报。也即现金流量表是将本期现金流量的变动额通过经营活动、投资活动、筹资活动的现金流量予以详细列式,反映企业现金的来源及运用,进而对资产负债表和利润表起到补充说明的作用,将资产负债表和利润表有机结合起来,形成更加严密、完整的会计报表体系。

二、现金流量表相关信息的运用及财务分析

现代企业现金流量管理已成为企业财务管理及战略管理中最重要的一环,所以,利用现金流量信息来分析企业现金流量状况和财务状况并进一步分析企业战略的制定和执行情况,已成为越来越重要的课题。目前,对于现金流量表相关信息的分析主要集中在趋势分析、结构分析和比率分析等方面。但现有的分析方法和力度还远远不够,尤其是缺乏包含现金流量表信息的企业综合财务分析以及企业战略分析。对此,笔者认为现金流量表的分析模式应包括三个阶段:现金流量表的常规分析―现金流量表的综合分析―现金流量表的战略分析。

(一)现金流量表相关信息的常规分析

现金流量表的常规分析主要是通过对某一时期或某一方面的现金流量表信息分析来揭示企业的现金流量状况及基于现金流量的财务状况,例如,通过分析现金负债比率发现企业在资金流动方面存在的问题等。就目前而言,现金流量表的常规分析主要包括:趋势分析、结构分析、流动性分析、偿债能力分析、支付能力分析、获取现金能力分析及盈利质量分析。有关现金流量表的常规分析在一般财务管理教材中都有涉及,相关的财务指标对于财务工作者也已司空见惯,在此不再赘述,而将重点放在现金流量表的综合分析以及战略分析阶段。

(二)现金流量表相关信息的综合分析

现金流量表相关信息的综合分析建立在常规分析的基础上,运用权责发生制为确认基础的财务指标,结合定性分析结论,全面分析企业的财务状况。传统的财务分析体系中一般只重视定量分析指标,而对定性分析指标以及现金流量相关信息的关注度不够,从而造成财务分析结论有失偏颇,甚至会误导投资者、债权人等报表使用者。而现金流量表相关信息的综合分析克服这些缺陷,不仅引入了企业文化、管理人员的素质等定性成分,还充分结合了以现金流量表数据为基础的定量分析指标,这样可以全面反应企业的真实情况,进而获取对企业决策有用的信息。此外,笔者认为,基于权责发生制原则确认的会计项目与采用收付实现制原则确认的会计项目既不必互相排斥,也不能互相代替,这两种信息应当相互补充、相互渗透。仅仅依靠一种原则下产生的信息来分析企业的现实状况,得出的结论往往不是过于主观,就是不够全面。只有坚持现金流量表相关信息的综合分析才能够全面、客观地反映企业的现实情况,适应企业的发展要求和报表使用者对真实会计信息的需求。

在前述指导思想的引导下,报表分析者应当建立相应的现金流量表信息综合分析指标体系。不过需要说明的是,在现金流量表相关信息综合分析体系下,尽管各种财务比率的综合分析有着不可避免的缺陷,但由于受到报表使用者获取财务信息的局限性等客观原因,财务比率的综合分析仍然是这一综合分析体系的主要组成部分。在分析过程中,分析人员需要做的就是针对传统财务比率分析的缺点,对相关财务指标有针对性地加以完善,使之反映企业真实的财务状况信息。此外,在进行现金流量表综合分析过程中,还需重视充分利用表外信息进行相关定性分析,例如企业的信誉、筹资环境等。尽管对于外部分析人来说,表外信息较难获取,定性分析不能强求,但仍然要充分利用一切可以获得的资料对财务比率分析的结果进行补充说明。例如,企业在对其流动性进行分析过程中,不仅要考虑以权责发生制为基础的流动比率和速动比率,还应当结合以收付实现制为基础的现金流动负债比率、经营现金流量流动负债比率及经营现金流量与到期债务比率,同时还要从定性方面考虑企业的信誉及筹资环境,准备很快变现的长期资产,可动用的银行贷款指标等都会影响企业现金流量状况,综合评价企业的流动性情况。

(三)现金流量表相关信息的战略分析

现金流量表相关信息的常规分析和综合分析是通过对企业现金流量状况信息进行深度挖掘后,进而对企业在一定时期的财务状况和经营信息进行分析,也即侧重于企业短期的战术层面的分析。然而现代企业的运营是建立在长远发展的基础之上的,因此,如何从现金流量表相关信息中提取有关企业战略决策的信息至关重要。从另一个角度来讲,企业战略的实施需要强有力的资金支持,现金长期缺乏的企业不但无法实现其战略目标最终还逃脱不了破产的噩运,而现金流量表更能反映企业现金流量相关的财务信息,因此,用基于现金流量表相关信息的战略分析会更为稳健。

一般而言,现金流量表相关信息的战略分析的目的在于明确影响企业战略实施的资金管理问题,以便做出正确的预防和改进措施。其实施主体可以由企业内部管理人员组成,也可以由外部信息使用者组成,因此,从这个角度可以将运用企业现金流量相关信息进行的战略分析可以分为内部分析和外部分析。其中,内部分析由于其实施主体可以比较容易的获取企业公布和非公布的企业现金流量信息,其评价分析效果较为理想;而外部分析限于信息获取的渠道较窄,有些信息甚至无法获得,如有关企业成本、投资等战略选择的详细信息,因此,评价分析的结果会受到一定的制约。此外,需要注意的是,利用现金流量表分析企业战略问题尽管是建立在常规分析和综合分析的基础之上的,但其本质上与以上两种分析有着显著的区别,战略分析必须建立的基础是企业的长期目标,而不是年度目标。其实施结果也可能需要几年甚至更长时间才能显现。因此,现金流量表相关信息的战略分析应当立足于战略的长期性,发现企业的战略问题所在,获取准确的分析评价信息。

综上所述,现金流量表相关信息的常规分析、综合分析和战略分析分别从不同的层面对企业现金流量信息进行挖掘,但是这三种分析视角从内容上又是紧密相连的一个整体。其中,在现金流量表的常规分析和综合分析中,我们仅通过企业的现金流量状况信息分析了企业在一定时期的财务状况和经营信息,侧重于企业短期的战术层面的分析。而要从企业现金流量信息的角度对企业的战略问题进行分析,由于获得现金流量信息的途径有限,只能利用有限的企业公布信息来对企业战略问题进行外部分析,而在企业的各种战略中比较直接同现金流量相关的战略是企业的发展总战略及企业的财务战略。

三、结论

现金及现金流量与一个企业的生存、发展、壮大息息相关,尤其在市场风险日益加剧的今天,企业现金及现金流量的重要性更为显著。无论是对企业的经营者还是企业投资者、债权人、政府有关部门以及其他报表使用者来说,现金流量表的分析都是十分必要的。因此,把现金流量表分析建立在常规分析―综合分析―战略分析模式之上,充分发挥现金流量信息分析在财务分析中重要作用,为全面了解企业财务状况提供了一种新的途径,同时也为治理会计信息失真探索出一条新路。

参考文献:

[1] 韩肃.现金流量表与企业财务状况的探讨[J].中国新技术新产品,2010,(11).

第3篇：企业资金流量分析范文

摘要：本文从会计分析和财务分析两个角度探讨了现金流量表的分析内容。会计分析包括一般分析、水平分析、结构分析及与利润综合分析。财务分析内容包括偿债能力分析、财务弹性分析、收益品质分析等。关键词：现金流量表会计分析财务分析一、现金流量表的两个分析层次：会计分析和财务分析现金流量表是按照一定的格式，以现金为基础编制的财务状况变动表，动态地反映了特定会计期间有关现金流入、现金流出及现金净流量等信息的报表。它所提供的会计信息有助于使用者准确地评价企业的收益状况、财务实力及投资价值，从而正确地进行经济决策。但是，信息使用者必须对该表进行有效地分析，才能将报表数据转换成有用信息。现金流量表的分析包括两部分：会计分析和财务分析。会计分析的目的在于评价企业会计所反映的财务状况与经营成果的真实程度。一方面，通过对会计政策、会计方法、会计披露的评价揭示会计信息的质量；另一方面，通过对会计灵活性、会计估价的调整，修正会计数据，为财务分析奠定基础，并保证财务分析结论的可靠性。财务分析是会计分析的深化，它直接利用会计分析的结果，通过专门的程序和方法，进一步提炼和优化信息，提供决策有用的相关信息。由此可见，会计分析是财务分析的基础，通过会计分析，对发现的由于会计原则、会计政策等原因引起的会计信息差异，应通过一定的方式加以说明或调整，消除会计信息的失真问题，这样才能从源头上保证财务分析的可信度。二、现金流量表的会计分析现金流量表的会计分析包括四部分内容：一般分析、水平分析、结构分析以及现金流量与利润的综合分析。（一）一般分析现金流量表的一般分析是直接以现金流量表为依据，分析各主要项目变动对经营活动现金流量、投资活动现金流量和筹资活动现金流量的影响，以说明企业现金流入量和现金流出量的规模和特点，提供的信息有：会计年度末现金流量的总变动及原因分析；经营活动、投资活动、筹资活动的现金变动量及原因分析。（二）水平分析水平分析通过对比不同时期的各项现金流量变动情况，揭示企业当期现金流量水平及其变动情况，反映企业现金流量管理的水平和特点。与一般分析相比，它的特点在于通过编制水平分析表，反映不同时期的现金变动，主要提供以下几方面信息：不同会计年度现金净流量的总体变动额及原因；不同会计年度的经营活动、投资活动、筹资活动现金变动额及原因；结合现金流量表的补充资料，详细分析经营活动现金净流量的变动额及影响因素。（三）结构分析结构分析通过计算企业各项现金流入量占现金总流入量的比重，以及各项现金流出量占现金总流出量的比重，揭示企业经营活动、投资活动和筹资活动的特点及对现金净流量的影响方向和程度。结构分析通常以直接法编制的现金流量表为资料，采用垂直分析法编制结构分析表，目的在于揭示现金流入量和现金流出量的结构情况，从而抓住现金流量管理的重点。结构分析包括流入结构、流出结构和流入流出比分析。流入结构分析现金流入量的主要来源；流出结构分析当期现金流量的主要去向，有多少现金用于偿还债务，以及在三项活动中，支付现金最多的用于哪些方面；流入流出比分析包括经营活动流入流出比、投资活动流入流出比和筹资活动流入流出比。经营活动流入流出比越大越好，表明企业1元的流出可换回更多的现金；投资活动流入流出比小，表明企业处于发展时期，而衰退或缺少投资机会时该比值大；筹资活动流入流出比小，表明还款大于借款。结构分析还可以与水平分析相结合，通过流入和流出结构的不同期间和同行业比较，得到更有意义的信息。（四）现金流量与利润的综合分析通过对现金流量与净利润的综合对比分析，反映企业的收益质量。现金流量表的编制以收付实现制为基础，相应地，经营活动现金净流量就是收付实现制下的企业“净利润”。经营活动现金净流量与净利润的比较在一定程度上反映出企业收益的质量。现金流量与利润的综合分析主要是经营活动现金净流量与净利润的对比分析，包括两者的关系分析、对应分析与趋势分析。关系分析通过现金流量表编制的间接法来体现（具体关系见现金流量表的补充资料），揭示出从净利润到经营活动现金净流量的变化过程，提供现金净流量变动的影响因素及金额，与水平分析相结合还可以反映不同年度净利润到现金净流量的变动。对应分析通过将经营现金流入与企业收入、经营现金流出与企业成本费用对应列入分析表，分别观察在权责发生制和收付实现制条件下现金净流量与净利润的差别。对应分析可以提供现金流入和企业收入的对比信息、现金流出和成本费用的对比信息。上述两种分析方法揭示了企业一定期间的现金流量与利润的联系与对应情况。而要分析企业的连续财务变动状况和盈利质量变动状况，需要对两者编制连续年度内现金流量与利润趋势分析表进行趋势分析。趋势分析可提供如下有用信息：经营活动现金净流量（流入量、流出量）的变动趋势、收入的变动趋势、成本费用的变动趋势、净利润的变动趋势、收入与现金流入量的变动趋势对比分析、成本费用和现金流出的变动趋势对比分析、净利润和经营活动现金净流量的变动趋势对比分析等信息。三、现金流量表的财务分析现金流量表的财务分析以会计分析提供的资料及其他相关资料为依据，利用专门的财务分析技术和方法（主要有比率分析、因素分析、综合分析等），为信息使用者提供决策有用信息。与会计分析相比，财务分析内容包括：1．偿债能力分析在正常经营情况下，企业当期经营活动所获得的现金收入，首先要满足生产经营活动中的一些支出，如购买原材料与商品、支付职工工资、缴纳税费，然后才用于偿还债务，所以真正能用于偿还债务的是现金流量。分析企业的偿债能力，首先应看当期现金在满足了生产基本支出后，是否还足够用于偿还到期债务本息。如果不能偿还债务，说明企业经营陷入财务困境。所以，现金流量和债务的比较可以更好地反映偿还债务的能力。这可以通过现金到期债务比、现金流动负债比和现金债务总额比来反映。这些比率越高，企业承担债务的能力越强。2．获现能力分析获取现金的能力是指经营现金净流入与投入资源的比值。投入资源可以是销售收入、总资产、净营运资金、净资产或普通股股数：销售现金比率=经营现金净流量/销售额，反映每元销售得到的净现金，数值越大越好；每股营业现金净流量=经营现金净流量／普通股股数，反映企业最大的分派股利能力，超过此限度就要贷款分红；全部资产现金回收率=营业现金净流量／全部资产，若低于同业水平，说明资产产生现金的能力较弱。3．财务弹性分析财务弹性分析是指企业适应经济环境变化和利用投资机会的能力。这种能力来源于现金流量和支付现金需要的比较，现金流量超过需要，有剩余的现金，适应性就强，因此，财务弹性的衡量是用经营现金流量与支付要求进行比较，支付要求可以是投资需求或承诺支付等，指标有：现金满足投资比率=近5年经营活动现金净流量／（近5年资本支出十存货增加十现金股利），该比率越大说明资金自给率越高，达到1说明可以用经营获取的现金满足扩充所需资金，小于1说明企业靠外部融资来补充；现金股利保障倍数=每股营业现金净流量／每股现金股利，该比率越大说明支付现金股利的能力越强，若该比率低于同行业平均水平，说明企业不景气可能没有现金维持当前的股利水平，或者要靠借债才能维持。4．流动性分析流动性是指将净资产迅速变为现金的能力。根据资产负债表所确定的流动比率虽然也能反映流动性，但有很大局限，主要是因为存货不能很快转变为可偿债的现金，而存货因成本计价也不能反映变现净值，待摊费用也不能转变为现金。流动性可以通过经营活动现金流量占全部现金流量的比率进行分析，比率越高，说明企业经营活动所产生的现金流速越快，企业财务基础越稳固，偿债能力与对外筹资能力越强，抗风险能力越高。5．支付能力分析支付能力分析主要是通过企业当期取得的现金（特别是其中的经营活动产生的现金收入）与各项支出的现金来进行比较。企业取得的现金只有在支付经营活动所发生的各项支出与本期应偿还的债务后，才能用于投资与发放股利，这表现在现金流量表中“现金流量净增加额”项目上。如果“现金流量净增加额”为正数，说明企业本期的现金与现金等价物增加了，企业的支付能力较强，反之则较差，财务状况恶化。必须注意的是，现金流量净增加额并非越大越好，这是因为现金的收益性较差，若现金流量净增加额太大，则可能企业现在的生产能力不能充分吸收现有的资产，使资产过多地停留在盈利能力较低的现金上，从而降低了企业的获利能力。6．收益品质分析由于应收帐款的存在以及会计利润容易受人操纵，企业当期的收益质量往往会受到一定的影响。通过经营活动所产生的现金流量与会计利润的对比就可以对企业的收益品质进行评价。有些项目，如折旧、资产摊销等虽不影响经营活动的现金流量但会影响损益，使当期会计利润与经营活动产生的现金流量不一致，但是两者应大体相近，因此，通过经营活动产生的现金流量与会计利润的比较可以评估企业收益的品质。经营活动产生的现金流量与税后净利之比，若大于或等于1，说明会计收益的收现能力较强，收益品质较好；若小于1，则说明会计利润可能受到人为操纵或存在大量应收帐款，收益品质较差。7．成长能力分析成长能力是指企业未来发展趋势与速度，包括企业规模的扩大，利润和所有者权益的增加等。对成长能力的分析，也可以判断企业未来经营活动现金流量的变动趋势，预测未来现金流量的大小。通常，一个企业要发展，长期资产的规模必须增加，其投资活动中现金净流出量就会大幅度提高。对内投资的现金净流出量大幅度提高，意味着面临着一个新的投资机会；对外投资的现金净流出量大幅度提高，说明企业通过对外投资来寻求新的投资机会或发展机遇。在分析成长能力时，常常将投资活动与筹资活动所产生的现金流量联系起来考查。如果投资活动的现金流出量与筹资活动的现金流入量在本期的数额都相当大，说明企业在保持内部经营稳定进行的前提下，从外界筹集大笔资金，扩大其经营规模。反之，如果投资活动产生的现金流入量与筹资活动产生的现金流出量在数额上比较接近，且数额较大，说明企业在保持内部经营稳定进行的前提下，收回大笔对外投资的资金支付到期债务，意味着企业没有扩张动机。8．适应能力分析财务适应性是指企业适应各种变化的能力，这两者是通过经营活动的现金流量占全部现金流量的比率进行分析。其比率越高，说明企业经营活动所产生的现金流速越快，流量越大，企业的财务基础越稳固，从而偿债能力与对外筹资能力就越强，其财务适应性就越好，抗风险的能力也越高。参考文献[1]喻欣.现金流量表编制中几个具体问题的探讨.财务与会计，1999，2：12~16[2]陈红.现金流量表取代财务状况变动表的理性分析.云南财贸学院学报，1999，7：2~4[3]朱福田等.现金流量表编制初探.黑龙江财专学报，1998，5：6~8[4]朱木金.现金流量表编制中的若干问题及其改进意见.[硕士学位论文]，北京：中国人民大学，2003[5]吴晓魏，张国峰.现金流量分析的现实意义及技术操作.财经问题研究，1998：42~4

第4篇：企业资金流量分析范文

关键词：现金流量 分析 企业管理 作用

目前，很多企业都面临着资金紧缺的状况。这种情况下，企业的管理者及其各个部门的负责人都开始密切关注企业的资金流动状况。企业管理者及管理部门需要充分了解企业的现金流量状况，才能充分的掌握企业的现金流动规律，切实提高企业的现金使用效率，为企业的经营、投资提供依据，从而提高企业的经济效益。因此，现金是企业的血液，现金的循环是企业的立足之本，现金流量分析在企业的管理之中起着至关重要的作用。

一、现金流量分析的含义

现金流量分析主要是分析现金的净流量，它是对现金的流入和流出之间的差额进行的测算、分析及评价。一般情况下，现金流量都是一个正数，它反映的是净流入；很少情况下，现金流量是一个负数，它反映的是净流出。现金流量分析则是对企业的经营活动现金流量、筹资活动现金流量、投资活动现金流量、及非经常项目现金流量四部分所产生的结果进行的分析，它能直观的反映出企业的现金是流入大于流出，还是流出大于流入，以及企业现金流动的合理性及效益型

二、现金流量分析在企业管理中的作用

（一）有利于企业的正常运行

对于企业来说，现金是它生存和发展的基础和前提条件，它仿佛是企业的血液，对企业的经营起着至关重要的作用。如何判断企业的运行是否正常，现金流量分析的指标衡量显得尤为重要。企业拥有足够的资金是成功的强大保障。同时，通过现金流量分析还可以判断出企业经营的好与坏。

在正常的经营过程中，企业的现金流量也可能发生问题。比如：企业的财务结构失衡、企业中固定资产占所有资产的比例过高、流动资产的水平过低、负债过高等情况，这些一方面是由于企业的管理者对经营活动管理不善所造成的，另一方面也是由于企业在运行的过程中，企业负责人没有采取合理的筹资、融资、投资等方式，使现金流量没有发挥出积极的作用。因此，企业的现金流量分析在企业的运行管理中起着至关重要的作用，企业管理者及各个部门的相关负责人应该采取有效的措施，使现金的流出和流入达到基本平衡的状态，从而，确保企业经营活动顺利开展。

（二）有利于提高企业的投资决策水平

企业筹资活动产生的现金流量是指企业进行资金筹集活动时，伴随着企业的资本及其债务规模的变动所出现的现金流量；企业投资活动现金流量是指企业购建和处置长期资产活动时所产生的现金流入和流出。企业的相关负责人在投资时最关注的问题是投入的资本获利能力的大小，而获利能力的大小一般是通过每股收益、净资产收益率以及每股净资产等指标反映的。这些指标的计算又都是基于会计制度中的权责发生制下计算的净利润。在现金流量分析时制作的现金流量表反映了企业日常运行的状况，从而能够分析出企业的偿债能力和自我盈利的能力等，这样从表中就很容易的能够得到企业投资决策的依据，为企业的投资活动做出正确的引导，保障企业对外投资质量。

（三）有利于企业分析存在的潜在投资风险

企业的任何投资活动都是存在风险的，投资项目所产生的现金流量也或多或少的存在一些不确定性。对投资项目的风险处置有以下两种方法：第一，调节投资项目的现金流量。即将投资项目所产生的不确定的现金流量转为确定的现金流量，利用现金流量指标对其进行评价，并对这些指标进行对比，通过对比结果对项目进行取舍。第二，调节投资项目的折现率的方法。将企业投资的项目所产生的各个年度的不确定的现金流量采用符合投资者需求的报酬率的净现值指标，利用各个项目投资所获得的净现值指标进行对比进行取舍。

（四）有利于企业评价价值

现金流量分析主要是分析企业的净现金流量，它是评价企业价值最有效的手段，它将企业年度内产生的所有的现金流量，以成本的方法进行贴现，进而测算出企业的价值。和利润相比，现金流量更适合贴现，因为现金流量更能准确的反应企业的经济状况，对企业的价值进行评价，使企业能够更客观的认识到自己的价值，并且操作性很强。

（五）有利于企业提高盈利水平

现金是企业的一项特殊的财产，因为现金的流动性很强，它能够衡量企业的应变能力和短期偿债能力。其次是现金本身的获利能力很低，它只能够产生极少量的利息收入，但是现金存量如果过高的话，就有可能使企业损失机会成本。因此，企业的现金流量既要满足企业的基本现金需求，又不能有过多的囤积，要拥有合理的现金流量。这就需要企业的管理者对企业现金的流动性和收益性之间做出一个权衡，找出这个最佳的平衡点，有效的组织现金流量，这样才能够有利于企业提高盈利水平。

总之，企业的管理是以财务管理为核心的，财务管理又以现金管理为核心。因此，企业管理的实质就是最大限度的获取现金收益。企业的现金是企业生存和发展的基础，对现金流量的分析，直接关系到企业日常运作的好坏，它远远比利润还要重要。企业获得足够的现金流量是企业顺利运营的强有力支撑，否则，企业就无法正常运行，甚至会面临破产。因此，现金流量分析在企业管理中起着至关重要的作用。

参考文献：

[1]刘力.浅议现金流量表在企业财务管理中的意义和作用[J].中国外资，2012年20期

[2]唐成因.现金流量分析在企业管理中的重要作用[J].财经纵横，2011年第17期

第5篇：企业资金流量分析范文

一、战略分析

由于外部信息使用者不能直接或完全得到企业的内部信息，他们要想较为准确地对企业的财务状况进行分析，就必须像企业管理者一样了解企业所在行业的经济特征，而且应很好地把握企业的竞争战略。企业的经营战略分析属于定性分析，是进行企业财务状况分析的基本的首要步骤。它有助于评估企业当前盈利能力的可持续性,还能够在预测企业未来业绩时，做出合理的假设。

现金流量在很大程度上影响企业的财务状况。对现金流量的分析因企业而异，也因行业而异，这要看企业在哪个行业中经营。分析时要判断预期的行业增长率、预期的经营能力、技术发展等等。当一个企业跨行业经营时，还应当

分析几个行业间的相互影响，或者是否依赖于另一个或几个经济因素。

二、会计分析

股份公司的典型特点是所有权与经营权的分离。会计报表是所有者了解企业财务状况的重要渠道。在每个会计期间，企业一般提供三种财务报告:首先，表明企业资产及其来源的资产负债表;其次，反映企业一定期间经营业绩的利润表;再次，概括企业现金流量的现金流量表。这些报表附有脚注、公告信息和管理部门的陈述。

会计分析旨在评估会计对企业基本经营现实的反映程度，是对会计灵活性的确认，评价企业会计政策和会计披露的适当性，来揭示一个企业的会计系统反映其经济状况的真实程度。分析时的一个重要技巧是可以通过现金流量信息来识别和消除会计歪曲，以有助于提高下一个财务分析步骤的可靠性。

在进行会计分析时，我们应当对用于衡量企业成功要素及风险的会计政策和会计估计进行确认和评估。同时，尽管会计准则要求企业一定程度的最低披露，但企业的管理层对此也会有更多的选择。因此，披露质量也是衡量企业会计质量的重要尺度。

三、财务分析

财务分析的目标是运用财务数据评价企业当前和过去的业绩，并评估其经营的可持续性。本文主要运用了现金流量分析和比率分析。现金流量分析侧重于评价企业的流动性和财务弹性，比率分析侧重于评价企业的产品市场业绩和财务政策。

1.经营活动现金流量分析

一般而言，处于正常生产经营期间的企业，经营活动对企业现金流量的变化应占较大的比重。经营活动中的购、产、销等经济业务的协调发展是企业维持正常生产经营的必要条件，这些业务要保持良性循环，必然会引起大量的现金流入或流出，因而成为引起现金流量变动的主要原因。

对企业来说，如果经营活动的现金流入量大于现金流出量，说明经营活动的现金自适应能力较强，通过经营活动收取的现金，不仅能够满足经营本身的需要，而且剩余的部分还可以用于再投资或偿债。因此，经营活动现金净流量大于零，是企业在没有举借新债的情况下进行再投资和偿还债务的前提，体现企业稳定的经营活动对投资和理财的支持能力，也体现企业的成长和支付能力较好。

如果经营活动的现金流入量小于现金流出量，反映经营活动的现金自适应能力较差，经营不仅不能支持投资或偿债，而且还要借助于收回投资或举借新债所取得现金才能维持正常的经营。形成这个情况的主要原因，可能是销售货款的回笼不及时，或存货大量积压无法变现。所有这些情况，都说明企业管理上出现了问题。并且，如果企业经营活动的现金自适应能力较差，不能自我适应因而更不能偿还债务，必须向外筹资来偿债的话，则说明企业己经陷入了财务困境，很难筹措到新的资金。

2.投资活动现金流量分析

投资活动无疑也是企业的重要财务事项，从中不仅可以显示企业投资能力，也可以表明企业的发展能力。从企业长远发展的角度看，投资活动的净现金流量一般以负值为正常。说明企业能够不断扩大经营规模，产生新的利润增长点。

现金流量中投资活动不仅包括对外投资，还包括对内进行的长期资产投资。所以，通过对投资活动引起的现金流量进行分析，可以直接了解企业在年度内是否进行了厂房、设备的扩建、更新或改良等行为，是否购买了股票和债券，是否通过处理长期资产而取得了现金等。

3.筹资活动现金流量分析

筹资活动也是企业的重要财务事项之一，对企业生产经营活动和财务状况将会产生重大影响。企业有哪些资金筹资渠道，是否通过发行债券或股票取得资金，用现金偿还多少债务，投资者有没有收回其投入的资本等，这些信息都可以直接从现金流量中反映出来。

对于大多数企业来说，筹资的最大来源是借款。债务融资一般认为是可取的，因为债务利息可以减税。但是，如果企业举债过度会增加破产风险。所以，筹资活动产生的现金净流量并非越大越好，应结合投资活动净现金流量，以分析企业当期的现金来源和投资是否合理。

此外，在分析筹资活动产生的现金流量时还应注意债务的构成。债务是短期还是长期?债务的利率是多少？

财务杠杆可以定义为企业债务资本总额与资本化总额的比例。当企业的债务资本总额与资本化总额的比率较高时，被认为财务杠杆较高。而当企业在资本结构中的负债为零时，不存在财务杠杆。

传统财务理论认为财务杠杆增加了企业的风险。由于贷款者对于企业的仔细审查，往往稀释了股东的控制权利。而且，无论任何时候企业现金流量不足以偿还债务，企业将被迫破产或重组。进而言之，在破产或重组之时，企业将不得不出售一些宁愿持有的资产。因此，企业财务杠杆越高，风险越大。但是，负债具有一项企业渴望的优点，即负债所支付的利息可以抵税，而支付的股利则不能。财务理论认为，每一家企业都存在一个债务资本与权益资本的最佳组合，称之为最佳资本结构。

所以，企业既不会全部由权益资本构成，也不会全部由债务资本构成。确切地说，它们是内部资本和外部资本的混合体。而企业任何时候都不会处于最佳资本结构。实际上，企业不断对财务结构做出调整，以努力适应不断变化的经济条件和市场条件。

4.现金流量揭示企业的发展阶段

经营活动、投资活动、筹资活动的现金流量反映了不同性质现金流入流出的情况，单独分析可以剖析各项现金流的细节，结合起来分析还可以把握企业的总体发展状况。每种现金流量净额都有正负两种可能，三种现金流的正负结合就反映了企业的一种现状。

5.比率分析

企业无论是盈利能力、偿债能力还是发展能力，最终都会体现为当前现金流入的能力及未来的现金流出，而投资者和债权人对未来现金流入现值的预期也是其进行决策的主要参照物。目前的财务报告虽然包括现金流量表，但由于现金流量表出现较晚，对其信息的利用缺乏完善的体系和分析方法，所以不能对报表使用者的决策起到应有的作用。

因此，理想的企业综合评价体系应是以权责发生制为基础产生的财务比率指标结合收付实现制为基础产生的相应的现金流量表财务比率指标，并结合定性分析，来全面分析企业财务状况。

（1)盈利能力分析指标

企业是一个以盈利为目的的经济组织，加强自身经营管理效率，提高自身价值，通过各种手段和方法做大利润，是企业的根本目标。因此，企业盈利能力分析就显得格外重要。

通常的评价企业盈利水平的指标有很多，如主营业务收入、净利润等，通过查看企业的报表就能获悉。但是，仅仅只关注这些绝对的数据，并不能得出企业盈利能力高低的结论。如某企业的主营业务收入和净利润都很高，但通过了解其成本或应收账款等情况，在主营业务收入和净利润中可以转化为企业可自由支配的现金和现金等价物的部分却很少，这些收入和利润就只能停留在企业的账面而不能作为实际收入或利润。

(2)偿债能力分析指标

在现代市场经济中，无论是企业债权人、股东、企业管理者或其他信息使用者，都日益关注企业现金流量及创造现金的能力。银行及贷款者必须考虑企业是否有能力在经营中获取现金以偿还贷款的利息和本金，赊销商关心企业能否按时归还贷款，股东关心是否能定期得到现金红利，企业管理者关心企业的生存和发展。根据资产负债表所确定的流动性比率虽然也能反映流动性，但有很大的局限性。比如，作为流动资产主要成分的存货并不能很快转变为可偿债的现金。真正能用于偿还债务的是现金流量，现金流量和债务的比较可以更好地反映企业偿还债务的能力，所以，企业价值的一个方面是企业的偿债能力质量的分析，具体指标如下:

①现金到期债务比：即经营现金净流量与一年内到期的债务的比值。这种债务是不能展期的，必须到期偿还。这种不能展期的债务，是需要现金来作保障的。

②现金流动负债比：即经营现金净流量与流动负债的比值。该指标反映了企业当期的营业现金流量偿付短期负债的能力。现金流动负债比越大，企业经营现金净流量越高，就越能保障企业按时偿还到期债务。

③现金债务总额比：即经营现金净流量与债务总额的比值。现金负债总额比是企业经营现金净流量对企业总体债务的保障程度的体现，此比率越高，企业偿还债务的能力越强。

(3)成长性与财务弹性分析指标

成长性反映了企业经营管理业绩的增长情况，对企业的持续性发展有借鉴意义，企业的目标管理的重要依据也是要参考企业历年来经营管理的业绩的增减情况。成长性指标是对企业财务情况的纵向比较，有利于长期评价企业的状况。财务弹性即企业适应经济环境变化和利用投资机会的能力。具体指标如下：

第6篇：企业资金流量分析范文

■一、现金流量表的作用

1.1 从动态角度反映企业现金的来龙去脉。有助于报表使用者获取企业现金的真实流动和结存的情况,弥补了资产负债表和利润表静态状况下不能反映的企业现金流动状况。

1.2 反映企业真实的获利能力。虽然利润表可反映企业的获利水平,但由于种种原因的影响,利润表中所反映出来的数据有可能是有弹性的甚至是不太真实的,通过现金流量表能够更好地反映企业的获利能力。

1.3 反映企业的偿债能力。反映企业偿债能力的财务指标很多,比如流动比率、速动比率、应收帐款周转率、存货周转率,但这些指标大多都是相对数,在实际工作中需要从一个更直接的角度去看企业的偿债能力,即看企业在一个会计期内到底偿还了多少债务,在现金流量表中设有具体项目直接反映企业偿还了多少债务。

1.4 反映企业的筹资能力和投资情况。在现金流量表中设有具体项目反映企业筹集资金的数额、支付和吸收投资的数额。

1.5 揭示企业的支付能力。企业在一个会计期内的支付活动是多方面的,比如购买商品、接受劳务、发放工资、交纳税金等,这些支付项目的规模和结构如何,能在一定程度上反映企业的经营情况,对于这类重要的会计信息,现金流量表有具体项目用绝对数给予了较全面的反映。

1.6 有利于不同行业企业间的比较。以现金及现金等价物为基础编制的现金流量表,因以现金为同一口径,有利于不同行业不同企业间的对比分析。

■二、现金流量表几个常见指标的分析

2.1 企业现金流量的结构分析。现金流量的结构分析包括流入结构、流出结构和流入流出比分析,可列表进行分析。旨在进一步掌握本企业的各项活动中现金流量的变动规律、变动趋势、企业经营周期所处的阶段及异常变化等情况。其中,(1)流入结构分析分为总流入结构和三项(经营、投资和筹资)活动流入的内部结构分析。(2)流出结构分析也分为总流出结构和三项(经营、投资和筹资)活动流出的内部结构分析。(3)流入流出比分析即分为经营活动的现金流入流出比(此比值越大越好);投资活动现金的流入流出比(发展时期此比值应小,而衰退或缺少投资机会时此比值应大较好);筹资活动的现金流入流出比(发展时期此比值较大较好)。企业理财人员可以利用现金流入和流出结构的历史比较和同业比较,可以得到更有意义的信息。对于一个健康的正在成长的企业来说,经营活动现金流量应是正数,投资活动的现金流量是负数,筹资活动的现金流量应是正负相间的。如果上市企业经营现金流量的结构百分比具有代表性(可用三年或五年的平均数),理财人员还可根据它们和计划销售额来预测未来的经营现金流量。

2.2 企业的资产流动性分析。企业资产的流动性是指企业资产经过正常秩序,无重大损失地转化为现金以及企业债务契约或其他付现契约履行的能力,它是蕴涵于企业生产经营过程中的、动态意义上的偿付能力。根据资产负债表确定的流动比率和速动比率,虽然能反映流动性但有很大的局限性。这主要是因为:作为流动资产重要成分的存货并不能很快转化为可偿债的现金;存货用成本计价不能反映变现净值;流动资产中的待摊费用也不能转为现金;应收账款会有一定的坏账发生。许多企业有大量的流动资产,但现金支付能力却很差,甚至无力偿债而加大财务风险,导致最终破产。真正能用于偿还债务的是现金流量。所以必须用上市企业的现金流量和债务进行比较分析能更客观地反映其真实的偿债能力。主要分析指标包括:(1)现金到期债务比=经营现金净流量/本期到期的债务;(2)现金流动负债比=经营现金净流量/流动负债;(3)现金债务总额比=经营现金净流量/债务总额。上述指标越大,说明企业经营活动所产生的现金流速越快,流量越大,企业的财务基础越稳固,内部控制合理有效,从而偿债能力与对外筹资能力就越强,企业流动性越好,抗风险能力越高。一般来说,本期到期的债务是指本期到期的长期债务和本期应付票据。通常这两种债务是不能展期的,必须如数偿还。现金流量负债比不但可以衡量企业短期偿债能力,还可以预测出企业整体财务状况,如果该比率大于40% ,表明企业的财务状况良好。而现金债务总额比是评估企业中长期偿债能力的重要指标,同时也是预测企业破产的可靠指标。该指标越高,企业承担债务总额的能力越强。

2.3 企业获取现金能力的分析。获取现金的能力是指经营现金净流入和投资资源的比值。它弥补了根据损益表上分析企业获利能力指标的不足,具有鲜明的客观性。投入资源可以是主营业务收入、企业总资产、净营运资金、净资产或普通股股数、股本等。具体指标有:(1)销售现金比率=经营现金净流量/主营业务收入。该比率反映每元销售得到的现金大小,即销售收入的货款回收率,既可从一个方面反映企业生产商品的市场畅销与否,又从另一个侧面体现了企业管理层的经营能力。其数值越大越好。(2)每股营业现金净流量=经营现金净流量/普通股股数。该指标反映每股流通在外的普通股的资金流量,它通常高于每股收益,但不能替代每股收益。因为现金流量没有减去折扣。它能反映企业最大分派现金股利的能力,超过此限度,就要借款分红。(3)全部资产现金回收率=经营现金净流量/全部资产×100%.该指标说明企业全部资产产生现金的能力,该比值越大越好,可与同业平均水平或历史同期水平比较,评价上市企业获取现金能力的强弱和企业可持续发展的潜力。

2.4 企业的财务弹性分析。所谓财务弹性是企业适应经济环境变化和利用投资机会的能力,也叫财务适应能力。这种能力来源于现金流量和支付现金需要的比较。现金流量超过需要,有剩余的现金,适应性就强。因此,财务弹性衡量是经营现金流量与支付要求进行比较。支付要求可以是投资需求或承诺支付等。具体指标包括:(1)现金满足投资比率=近5年经营活动现金净流量/近5年资本支出,存货增加,现金股利之和。该比率越大,说明资金自给率越高,对外借资金依赖性越小,财务风险越小。此指标达到1时,说明企业可以用经营获取的现金满足扩充所需资金,企业有一定的成长潜力。若小于1 ,则说明企业是靠外部融资来补充,虽可在一定程度上利用财务杠杆,但会加大企业财务风险。(2)现金股利保障倍数=每股营业现金净流量/每股现金流量,此比率越大,说明支付现金股利的能力越强,企业运用股利分配政策的余地越大。以上两个比率越大,说明上市企业财务弹性越大,适应各种环境和资金需求的灵活性越强,抗风险的能力越大。

2.5 企业的收益质量分析。收益质量是企业公开报告收益与其经营业绩之间的离差程度,它是完整性、可靠性和可预测性的综合。收益质量分析主要是分析会计收益和现金流量的比例关系。由于上市企业收益质量主要受到会计政策的变化和选择、收入和费用确认的时间、企业对自行列支成本的选择、以及管理者的财务决策等因素的影响,所以评价一个企业收益质量的财务比率是营运指数。营运指数=经营现金净流量/经营应得现金。其中:经营应得现金是指经营净收益与非付现费用之和。经营活动净收益=净收益-非经营收益。上市企业理财人员可以通过计算的营运指数对企业收益质量进行评价。有些项目如折旧、资产摊销、信用政策等虽不影响经营活动的现金流量但会影响企业的损益,使当期会计收益与经营活动产生的现金流量不一致,但是两者应大体相近。因此,若营运指数大于或等于1,说明会计收益的收现能力较强,收益质量较好;若小于1,则说明会计收益可能受到人为操纵或存在大量的应收账款,收益质量较差。有虚盈实亏的可能性,必须进一步分析会计方法或会计估计的影响。企业应采取相应的理财措施,改变企业的营销策略,提高企业的收益质量。

■三、对现金流量表进行财务分析时应注意的问题

3.1 不涉及现金收支的投资活动。对于不涉及现金当期收支,但影响企业财务状况或可能在未来影响企业现金流量的重大投资筹资活动,要注意分析其附注说明。如:用固定资产或外部投资偿债则意味着没有足够的现金偿还到期债务,如果失败则企业有破产清算的可能。又如,企业接受非现金捐赠资产或用固定资产对外进行长期投资,则意味着企业还必须通过融资来筹集必要的现金以维持正常经营。

3.2 注意现金流量表中所批露的项目在经营活动中的变化,判断企业当期盈利中有多少是企业真正可动用的资金,尤其是企业实际无法支付现金的费用项目和无法收到现金的权益项目。

3.3 在分析报表时,应在全面阅读报表的基础上进行重点分析,不局限于某一方面的指标,全面把握才能为决策提供依据。

第一、要联系企业的经营战略分析现金流量。如果是经营型战略,则现金流量中经营活动现金流应该占较大比重,且数额稳定、规律性强;如果是融资型资金筹措战略,筹资活动现金流应该占较大比重,企业现金流量结构将发生重大变化,且稳定性较差,缺乏规律。

第二、要将现金流入与现金流出有步骤按层次联系起来分析。仅有总量分析是不够的,还应将每一类别流入与相应类别的流出加以比较分析。如:投资活动现金流入大于流出总量,说明企业要么收缩战线,要么大量购置固定资产等长期资产。反之则说明企业要么购置了长期资产,要么扩大了对外投资,实施了扩张战略。又如筹资活动的现金流入量大于流出量,说明企业吸收资本或举债的步伐加快。再如,将经营活动的现金流入量与流出量对比分析,如果经营活动出现现金流入量大于经营活动的现金流出量,说明企业经营活动中销售商品提供劳务等活动所取得的现金比较多,这或是由销售规模扩大或是由销售价格提高或是由销售中现销比例加大等原因所引起,说明企业经营活动的适应能力较强。企业经营活动现金流入量小于经营活动现金流出量,反映企业经营活动的适应能力较差,经营不仅不能支持投资或偿还债务,而且还要借助于收回投资或举债维持正常的生产经营活动。从现金流入方面则表明企业销售货款回笼不及时、产品积压、销售难以实现、销售价格下降等问题。从现金流出方面则表明购买商品或劳务的支出加大,或是偿还以前购买所形成的应付账款,或是购买商品和劳务的价格提高,或是当期购买现金付款的比例加大等等。

第三、要将不同类别或项目的现金流量进行对比分析。仅将同一类别或同一项目的现金流入量与现金流出量进行对比分析还不够,必要时还应将不同类别、不同项目的现金流入量与现金流出量进行对比分析,这样才能获得更多的信息。将投资活动现金流量净额与筹资活动的现金流量净额联系起来,该净额较小则说明企业加快了投资步伐,企业有了新的获利机会。如果将此与企业经营活动现金流量净额联系起来,若该余额较小则说明企业吸收资本部分和借入资金已用于企业生产经营活动。

第7篇：企业资金流量分析范文

（河南理工大学万方科技学院，河南郑州451400）

摘　要：企业现金流量是企业生存和发展的生命线，为企业的健康发展奠定了基础。就目前而言，对现金流量的分析大都是用现金流量表作为载体，对数据资料进行数量分析，从现金流量利用率即质量的角度对企业财务状况进行剖析，但是也存在一些弊端。该篇文章主要以BSD商贸有限公司为例，对经营活动中现金流量质量进行分析。

关键词 ：现金流量；质量分析

中图分类号：F273.4文献标志码：A文章编号：1000-8772（2015）25-0127-02

一、BSD商贸有限公司简介

郑州佰仕德商贸有限公司成立于2010年11月，成立的目的是以53°国窖1573产品为龙头和形象，头曲产品和泸州老酒坊产品系列为辅助，独立开发团购企事业单位，直接面对终端消费者，公司下设佰仕德酒行和团购销售2个部门，组建初期员工只有7人，2011年销售额330万，处于发展初期。

在2012年的发展过程中，佰仕德公司在面临高端酒水诸多不利因素中，积极转变思路，创新营销模式，引进了河南邮政系统、天地飘香酒行河南运营中心2个项目，团队建设达到21人，2012年年销售额达到2700万规模。

在2013年新的起点上，佰仕德已经做好准备，在2012年的基础上实现销售额再翻一翻，冲击6000万销售额关口，这需要佰仕德全体人员团结一心，我们也坚信集团公司核心价值观指引下，一定能在白酒团购市场中，找到属于我们的蓝海。

我国《企业会计准则-现金流量表》将现金流量分为三类。即经营活动产生的现金流量、投资活动产生的现金流量、筹资活动产生的现金流量。经营活动是指企业投资活动和筹资活动以外的所有交易和事项。投资活动是指企业长期资产的构建和不包括在现金等价物范围内的投资及其处置活动。投资活动主要包括：取得和收回投资、构建和处置固定资产、无形资产和其他长期资产等等。筹资活动是指导致企业资本及债务规模和构成发生变化的活动。

二、现金流量的质量分析

所谓的现金流量质量，是指企业的现金流量能够按照企业各项预期目标进行运转的质量。较好的现金流量质量应当具有以下特征：第一、企业现金流量的状态体现了企业的发展的要求；第二、在稳定发展的阶段，企业经营活动的现金流量应当与企业经营活动所对应的利润有一定的对应关系，并能为企业的扩张提供现金流量的支持。经营活动现金流量质量是指企业在经营活动中现金流量对经营状况的客观反映程度，以及对企业财务状况与经营成果的的改善和持续发展具有一定的推动作用。经营活动现金流量质量主要包括现金流量的真实性、充足性、稳定性和成长性四个方面。

（一）真实性分析

由于现金流量的质量分析不会受到会计政策和一些专业人员的判断的影响，与盈利信息相比，现金流量信息更具有客观性。而跟随着人们对现金流量质量的状况日益重视，企业经营者对现金流量的操纵问题也引起人们的关注。因此，在分析现金流量质量时，首先应确保现金流量的真实性。

（1）分析“销售商品提供劳务收到的现金”项目，判断企业有无虚构应收账款来操纵主营业务现金流量的现象。若企业大额应收账款缺少有关的销售或建造合同，则表明企业主营业务现金收入不真实。针对于BSD商贸公司而言，没有相应的出库单据、收款单据或者销售合同，无法证明该笔大额应收的来源，也就说明这笔主营业务收入存在一定的问题。

（2）分析“其他经营活动有关的现金”项目，判断企业有无借助一些事项操作其他经营活动现金流量的情况：①关联方归还欠款有些企业的关联方在年末的时候人量的归还欠款，使得企业的“收到的其他与经营活动有关的现金”和“其他应收款”项目金额大幅上升，这其中虽然有关联方年末虚假还款的方面，但是也不能排除企业有操纵现金流量的可能。②占用关联方资金，有的企业为了“改善”现金流量的状况，占用关联方来往款项的方式来虚增当期的经营活动现金流量。③现金流量项目类别归属的问题，有些企业常将一些非经营性现金流量项目（如票据贴现）归入“收到的其他与经营活动有关的现金”项目中，从而虚夸了当期的经营活动现金流量的质量分析的研究。

（二）充足性分析

如上所述，经营活动是保证企业现金持续来源的主要途径，如果它产生的现金流量有限，即使企业不操纵，对企业未来的发展也起不到积极的作用，其经营活动现金流量质量自然不高。由此可见，充足性是良好经营现金流量的必备属性，所以对充足性的考察分析是分析企业经营活动现金流量质量分析的重要内容。充足性是指企业是否具有足够的经营现金流量满足正常运转和规模扩张的需要。从绝对量来认识充足性，主要是分析经营活动现金流量能否延续现有的企业正常经营活动，从而判断经营活动现金流量是否正常。我们知道，企业经营活动现流入量必须抵补如下费用：（1）企业正常经营所需日常开支（经营活动现金流出量）;（2）前期支付的需要当期和以后各期收回的费用（固定资产折旧等）；（3）以及当期的损益但是还未支付的费用（预提费用）。从相对量的角度考虑，主要是了解经营活动现金流量是否满足企业扩大再生产的资金需要，具体分析经营现金流量对企业投资活动的支持力度和对筹资活动的风险回避的水平。

（三）经营活动现金流量稳定性的分析

持续平稳的现金流量是企业正常营运和回避风险的重要保障。企业每个会计年度的经营现金流量并不相等甚至相差很大，既使净额相同，其各部分构成存在的差异也会是企业具有不同的财务状况。所以分析经营现金流量质量必须关注其稳定性，其主要分析指标是：经营现金流流量结构比率：销售商品、提供劳务收到的现金/经营活动产生的现金流入量；经营活动现金流出量结构比率=购买商品、接受劳务所支付的现金/经营活动产生的现金流出量。

（四）经营活动现金流量成长性分析

通常，企业不可能长期的依靠投资或筹资活动的现金流入来维持企业的正常营运和发展，只有具有大量的内部积累才可为企业的发展提供坚实的基础。所以考察经营活动现金流量的成长性也是分析经营活动现金流量质量的重要方面。主要指标是：经营活动现金流量成长比率=本期经营活动产生的现金净流量／基期经营活动产生的现金净流量，比率等于或接近1，表明企业内部资金比前期没有明显的增长，现金流量的成长性小。此时，可以通过相关指标（经营现金净流量/销售收入；经营现金净流量／平均资产总额；经营现金净流量/净利润）的分析，掌握企业经营现金流量营运效率的变动趋势和现实状况，找出企业未能实现增长的原因，指明改善管理的方向。比率大于1，表明企业经营活动现金流量呈上升趋势。此时，企业显然有利于进一步成长和经营规模的扩大，预示着企业将面临着良好的发展前景。比率小于1，说明企业经营现金流量在逐步减退。

三、现金流量质量分析中应该注意的问题

加强对企业现金流量质量分析，是企业在这个竞争社会中稳步发展的重要因素。提高现金流量质量分析将为企业的健康快速发展提供有益的帮助。

（一）定量分析与定性分析应相结合

现金流量表定量分析是在已掌握的现金流量表定量资料及其他相关定量资料的基础上，运用一定的数学技术处理方法去揭示企业现金流量深层信息的过程。定量分析的前提是量化资料，而且资料量化越充分、越精确、越全面、客观，定量分析的结果的可信度就越高，说服力就越强。然而任何事物要做到充分、准确地量化是很困难的，现金流量方面的信息量化亦不例外。因此，这就要求在进行现金流量表分析时，不能仅仅依靠定量分析，而要做到定量分析与定性分析相结合，以定量分析为主，定性分析为辅。

（二）单一报表与多报表对比分析

单一报表资料分析即仅依据现金流量表的资料进行的现金流量分析。这种分析虽然能揭示出很多现金流量方面的有用信息，譬如现金流量质量是否优良等，但作为现金流量表分析现金流量的质量分析研究决不能仅仅满足于这些信息的揭示，而需要获取有关企业偿债能力强弱、收益质量高低等方面的信息。这也就意味着我们在进行现金流量表分析时，不能仅局限于现金流量表资料的运用，还应注意处理好现金流量表资料运用与非现金流量表资料运用的关系，通过运用资产负债表、损益表和利润分配表等提供的资料，计算出诸如上述现金流量指标分析中的各项指标，这样对于客观分析评价企业偿债能力、收益质量，全面实现现金流量表分析的目的是非常必要的。

（三）单一分析方法与多种方法相结合

在现金流量表分析中，可供选用的方法有直接分析法、比率分析法、趋势分析法、结构分析法和综合分析法等，这些方法因分析的切入点和作用点不同，因而各有其特点和优缺点。因此，我们在进行现金流量分析的实际过程中，应尽量避免分析方法的单一化，努力实现多种分析方法的并用，以达到优势互补，进而提高分析质量的目的。

参考文献：

[1]郭泽光.财务报告分析[M].高等教育出版社，2007.10.

[2]杜安国.现金流量表编制案例分析[M].立信会计出版社，2009，8.

第8篇：企业资金流量分析范文

关键词：现金流量表；企业价值；经营活动；分析；财务状况

中图分类号：F270 文献标识码：A 文章编号：1001-828X（2013）07-0-01

现金流量表是企业财务报表的三个基本的报告之一，是以收付实现制为编制基础，它主要反映及产负债表中各项目对现金流量的影响。现金流量表不仅可以反映企业当前的财务状况，还可以通过分析得出企业的偿债和支付能力。一般来说， 若现金流量表的结构分布合理，那么就可基本反映出企业的财务状况良好，而在财务基础稳定的前提下，它也就相应的会有良好的支付偿债能力，现金周转能力。那么，如何入手分析现金流量表就成为了分析企业价值的关键所在，也是很多人关注的问题。

一、现金流量分类及现金流量表内容

在现金流量表中，现金及现金等价物一般都被当做是一个整体，但是要注意的是现金形式的转换以及现金与现金等价物之间的转换都不属于现金流量的内容，比如说经常在企业发生的业务提现，存款等等还有企业购买的持有至到期投资都不属于这个范畴。所以首先应该准确判断出现金流量应该包含的具体内容才能进行下一步的分析。

企业在一定期间的现金流量由经营活动产生的现金流量，投资活动产生的现金流量以及筹资活动产生的现金流量这三类组成，因此在现金流量表的分析当中应该着重从这三方面入手，再结合其他信息的总特分析，才能得出一个比较可靠的结果。经营活动，是指企业除了投资活动和筹资活动以外的所有交易和事项，对于不同类型的企业也有不同的认定，一般的工商企业就以销售商品提供劳务为主，与经营活动相关的现金流量就是经营活动现金流量。投资活动，即企业长期资产的构建和不包括现金等价物在内的投资及其处置活动，同理对于不同性质的企业，认定也有一定的差异，但是不论企业性质如何不同，现金流量表的内容都大致包括前述的三类现金流量分类，这在编制现金流量表时都是相同的。

二、经营活动、投资活动、筹资活动中的现金流量分析

总体来说，收到现金就是现金的流入，而支付现金就是现金的流出。在现金流量表中一般可以看出不同来源的现金流入“渠道”，分析现金流量表的经营活动，若收到现金与支付现金的比率较大，那么便可以说明企业销售利润大，创现能力较好。对于投资活动，一般是指长期资产的构建投资和处置活动但是不包括现金等价物等，因为投资活动产生的现金流量不一定会在当期就能收到款项，所以对于这项的分析还应该结合企业目前正在投资的项目进行，不能简单的以现金流入流出判断。再说到筹资活动，吸收的资金越多，这就说明企业在长期范围内的负债增多，在分析时，若吸收权益性资本收到的现金占筹资活动现金总流入比重较大是时一般就可以说明企业财务风险较低。

其次便是纵向的一个分析，首先可以分析经营活动现金流入占现金总流入的比重，自然，比重较大则说明企业经营状况良好，现金支出合理。而计算现金流出占流出的比例就可以大致分析出企业主要将其现金用于哪一方面，然后就可以判断企业的发展规划以及潜在的价值。

对于这三方面的是现金流量表的重要方面，在查看现金流量表时应该重点关注其具体的内容，这对于了解整个企业发展是必须的也是必经之路，不单单要看现在的，还应该结合以前的内容一起分析，才更加准确有效。

三、现金流量的相关比重分析

企业自身创造现金能力的比率：经营活动的现金流量与现金流量的总额之比，比率越高则企业自身创造现金能力越强，尽管经营活动不是企业获取现金流的唯一方式但是企业债务偿还也主要通过这一方式；企业偿付全部债务的能力比率：经营活动净现金流量与债务总额的比，比率越大，偿还全部债务能力越强。

企业短期偿债能力的比率：经营活动的净现金流量与流动负债的比，比率越大，则企业的短期偿债能力越强；现金流量资本支出比率：经营活动净现金流量与资本支出总额之比，这一比值可以反映企业扩大其生产规模的能力，比值越大，说明企业的发展趋势越好；现金流入对现金流出比率：经营活动的累计现金流入数与经营活动累计现金流出数额的比，值越大说明企业的生产能力经营活动状况越好，理论上比值应该大于1，反之则说明企业状况较差。

这些数学的基本分析，可以说能更加准确的对企业的经营状况做出一个迅速的判断，对于一些财务分析报表是有很大作用的，当然对于我们一些初学者判断了解一个企业的基本情况也是有很大帮助的。可见对于现金流量表的分析从中可以获取很多企业的相关信息。

四、透过企业风险看现金流量在企业中的价值

与企业经营相关的是投资和经营决策，如果一个企业的现金流量长期低于它的利润，这就很大程度上说明企业的收益质量不够高，存在一定的风险，所以我们更需要通过现金流量表与利润表的比较来判断企业的收益质量，可见现金流量表在一定程度上又可以反映企业风险，起到一个警示的作用。同时也可以通过对企业近几年的现金流量表进行对比，计算出其自由现金流量（经营性现金流量-平均长期资本支出），如果为负数则说明企业当下拥有的现金不足，可能在一定程度上难以维持自身经营发展，如果近几年计算结果都为负数的话，那么企业就存在很大的风险。而当企业存在一定的长期债务时，可以根据计算负债总额与近几年平均现金流量的比例来分析，比例越大，风险越大，反之越则小。

总之在评估企业风险方面，现金流量表有一定的作用，但是也要结合其他的报表进行综合分析，得出的数据更具有真实性和代表性。

通过上述的整体分析，我们就可以重新对现金流量表进行一个评估，体会到它的巨大作用，因为现金在任何一家企业都是有一定决定性作用的，现金流量表的分析更是意义重大，可以对企业的价值进行一个重新的认定，再加以资产负债表，利润表，所有者权益表的综合分析，我们就会对企业的未来经营有一个大致的预测。

参考文献：

第9篇：企业资金流量分析范文

关键词：现金流量；质量；分析

中图分类号：F27文献标识码：A

一、现金流的质量特征

现金流量是企业一定时期现金和现金等价物流入流出的总量，在企业中通常是通过编制现金流量表来反映的。在国际上，现金流量表作为企业一项主要报表来反映企业一定时期的财务状况，我国《企业准则》对现金流量表的编制也做了专门规定。现金流量分为三大类：一是经营活动产生的现金流量；二是筹资活动产生的现金流量，如吸收股本、分配红利、发行债券、筹集借款、清算债务等有关的现金流量；三是投资活动产生的现金流量，如购置和处理固定资产、无形资产、债券投资、股权投资以及收回投资、投资收益等。现金流量的质量，是指企业的现金流量能够按照企业的预期目标进行运转的质量。现金流量质量较高的表现应该是，各类活动的现金流量周转正常，现金流转状况与企业短期经营状况和企业长期发展目标相适应。现金流量的质量特征主要体现在：1、在稳定发展阶段，企业经营活动现金净流量对企业的利润有足够的支付能力；2、投资活动的现金流出能够体现企业长期发展的战略要求，投资活动带来的现金流入具有盈利性；3、筹资活动的现金流量适应企业经营活动现金流量、投资活动现金流量周转的状况，为上述两类活动服务。

二、现金流分析要点

（一）应结合企业具体的经营、投资、筹资活动分析现金流量的数量及其增减变动。不能单纯从现金及现金等价物（以下总称为“现金”）的净增加额是正数还是负数来判定一个企业财务状况的优劣。现金流量主要由经营、投资、筹资三类活动产生。经营活动产生的现金流量净额一般为正数。由于会计核算是以权责发生制为基础的，企业实现的净利润经常与现金流量不一致。对于适销对路、经营状况良好的企业，经营活动可以带来可观的现金增量；而对于销售规模大但经营活动的现金流出超过现金流入的企业，大都是因为巨额的应收账款。投资活动所产生的现金流量净额一般为负数，比如募股资金投入计划的项目，就要产生大量的现金流出，同时要结合前后各期的现金流量表评价企业的投资收益。过去投资的回报大都进入稳定的投资回报期，投资活动的现金流量净额也可能为正数。对筹资活动来说，假如企业把直接融资和间接融资两种手段结合起来，筹资活动所产生的现金流量净额一般为正数。但企业可能由于偿还贷款等原因，筹资活动所产生的现金流量净额也可能为负数。所以，对上市公司的现金流量净增加额的评价，很难说增加了就一定好，减少了就一定不好，要结合各上市公司的具体情况来分析。

（二）应结合资产负债表、损益表分析企业的现金流量。资产负债表和损益表是静态报表，它只能反映企业在特定时点的财务状况和经营成果，现金流量表是动态报表，它能够反映企业在一定时期的现金流量状况。任何单个报表提供的信息都不完整，所以应把三张报表结合起来分析当期现金收支信息，借此判定上市公司的资产流动性、财务弹性、获利能力、偿债能力及风险。

三、现金流的质量分析

对现金流的质量分析主要从各种活动引起的现金流的变化方面去分析。

（一）经营活动产生的现金流量

1、经营活动产生的现金流量小于零。经营活动产生的现金流量小于零，意味着企业通过正常的商品购、产、销所带来的现金流入量不足以补偿因上述经营活动而引起的现金流出。从企业的成长过程分析，在企业从事经营活动初期，由于在生产阶段的各个环节都处于“磨合”状态，因此设备、人力资源的利用率相对较低，材料的消耗量相对较高。同时，为了开拓市场，企业有可能投入较大资金，采用各种手段将自己的产品推向市场，从而使企业在这一时期的经营活动现金流量表现为“入不敷出”的状态。如果是由于上述原因导致的经营活动产生的现金流量小于零，这是企业在发展过程中不可避免的正常现象。但是，如果企业在正常生产经营期间仍然出现这种状态，则企业经营活动产生的现金流量的质量不高。

2、经营活动产生的现金流量等于零。在企业经营活动产生的现金流量等于零时，企业的经营活动现金流量处于“收支平衡”的状态。企业正常经营活动不需要额外补充流动资金，企业的经营活动也不能为企业的投资活动以及融资活动贡献现金。应注意的是，在企业的成本消耗中，有相当一部分属于按照权责发生制原则的要求确认的摊销成本（如无形资产、递延资产摊销，固定资产折旧）和应计成本（如预提费用），这两类成本可被通称为非现金消耗性成本。从长期来看，若经营活动产生的现金流量等于零，则根本不可能维持经营活动的货币“简单再生产”。因此，如果企业在正常生产经营期间持续出现这种状态，企业经营活动产生的现金流量的质量仍然不高。

3、经营活动产生的现金流量大于零。（1）但不足以补偿当期的非现金消耗性成本。企业在现金流量方面的压力比前两种状态要小，但如果这种状态持续下去，则企业经营活动产生的现金流量从长期来看，也不能维持企业经营活动的货币“简单再生产”。因此，若企业在正常生产经营期间持续出现这种状态，则企业经营活动产生的现金流量的质量仍然不高；（2）并恰能补偿当期的非现金消耗性成本。在这种状态下，企业在经营活动中的现金流量方面的压力已经解除。企业经营活动产生的现金流量从长期来看，刚好能够维持企业经营活动的货币“简单再生产”。而企业的经营活动为企业扩大投资等发展提供货币支持，只能依赖于经营活动产生的现金流量的规模继续扩大；（3）并在补偿当期的非现金消耗性成本后仍有剩余。在这种状态下，企业经营活动产生的现金流量已经处于良好的运转状态。如果这种状态持续，则企业经营活动产生的现金流量将对企业经营活动的稳定与发展、企业投资规模的扩大等起到重要的促进作用。分析可以看出，企业经营活动产生的现金流量仅大于零是不够的。企业经营活动产生的现金流量要想对企业做出较大贡献，必须在上述第五种状态下运行。

（二）投资活动产生的现金流量

1、投资活动产生的现金流量小于零。投资活动产生的现金流量小于零，意味着企业在购建固定资产、无形资产、其他长期资产以及对外投资等方面所支付的现金之和，大于企业在收回投资、取得投资收益、处置固定资产、无形资产和其他长期资产而收到的现金净额之和。企业投资活动处于“入不敷出”的状态。企业的投资活动有三个目的：①为企业正常生产经营活动奠定基础，如购建固定资产、无形资产和其他长期资产等；②为企业对外扩张和其他发展性目的进行权益性投资和债权性投资；③利用企业闲置的货币资金进行短期投资，以求获得较高的投资收益。在三个目的中，前两种投资一般都应与企业的长期规划和短期计划相一致。第三种投资，多是企业的一种短期理财安排。因此，投资活动产生的现金流量小于零，在企业的投资活动符合企业的长期规划和短期计划的条件下，这种现象表明了企业经营活动发展和企业扩张的内在需要，也反映了企业在扩张方面的尝试与努力。

2、投资活动产生的现金流量大于等于零。投资活动产生的现金流量大于等于零，意味着企业在投资活动方面的现金流入量大于流出量。这种情况的发生，可能是企业在本会计期间的投资回收规模大于投资支出规模，或者是企业在经营活动与筹资活动方面急需资金而不得不处理手中的长期资产以求变现，等等。因此，在这种情况下，应该对企业投资活动产生的现金流量进行具体分析。企业投资活动产生的现金流出量，有的需要由经营活动产生的现金流入量来补偿，如企业的固定资产、无形资产购建支出，将由未来使用有关固定资产和无形资产会计期间的经营活动的现金流量来补偿。因此，即使在一定时期企业投资活动产生的现金流入量小于零，我们也不能对企业投资活动产生的现金流量的质量简单作出否定的评价。

（三）筹资活动产生的现金流量

1、筹资活动产生的现金流量大于零。筹资活动产生的现金流量大于零，意味着企业在吸收权益性投资、借款等方面所收到的现金之和大于企业在偿还债务、偿付利息和股利等方面所支付的现金之和。在企业处于发展的起步阶段、投资需要大量资金、企业经营活动产生的现金流量小于零的条件下，企业对现金的需求，主要通过筹资活动来解决。因此，分析企业筹资活动产生的现金流量大于零是否正常，关键要看企业的筹资活动是否已经被纳入企业的发展规划，是企业管理层以扩大投资和经营活动为目标的主动筹资行为还是企业因投资活动和经营活动的现金流出失控而不得已的筹资行为。

2、筹资活动产生的现金流量小于零。筹资活动产生的现金流量小于零，意味着企业在吸收权益性投资、借款等方面所收到的现金之和小于企业在偿还债务、偿付利息和股利等方面所支付的现金之和。这种情况的出现，或者是由于企业在本会计期间集中发生偿还债务、偿付利息和股利，或者是由于企业经营活动与投资活动在现金流量方面运转较好、有能力完成上述各项支付。但是，企业筹资活动产生的现金流量小于零，也可能是企业在投资和扩张方面没有更多作为的一种表现。

以上评价了公司的经营现金流量质量，但影响公司经营现金流量质量的因素多种多样，因此，在分析企业现金流量质量变动的主要原因时，还应考虑公司所属行业的特点、公司所处的发展阶段以及公司主要产品所在的生命周期，并充分利用现金流量表外的其他相关资料进行分析，才能更恰当地评价经营现金流量的质量。

（作者单位：山东省地矿工程勘察院）

主要参考文献：

[1]雷红艳.浅析对现金流量表的分析[J].内蒙古科技与经济，2010.10.