公务员期刊网 论文中心 企业融资论文范文

企业融资论文全文(5篇)

前言:小编为你整理了5篇企业融资论文参考范文,供你参考和借鉴。希望能帮助你在写作上获得灵感,让你的文章更加丰富有深度。

企业融资论文

第1篇:企业融资论文范文

到2011年12月,按照高技术上市企业所属行业划分,电子类78家,机械、设备、仪表类261家,石油、化学、塑胶、塑料187家,医药、生物制药115家,其他制造业14家,通信及相关设备制造业48家,计算机及相关设备类16家,计算机应用服务业60家,综合类103家,共计882家。企业数超过200家的有机械、设备、仪表类。企业数超过100家的有机械、设备、仪表类,石油、化学、塑胶、塑料,医药、生物制药,综合类。企业数不到50家的有其他制造业,通信及相关设备制造业,计算机及相关设备类。在882家高技术上市企业中,电子类占比9%,机械、设备、仪表类占比9%,石油、化学、塑胶、塑料占比21%,医药、生物制药占比13%,其他制造业占比2%,通信及相关设备制造业占比5%,计算机及相关设备类占比2%,计算机应用服务业占比7%,综合类占比12%。

本文采用财务会计指标对我国高技术上市企业外资长期效应进行研究,讨论高技术上市企业各财务指标的长期变动。

1选取指标和样本。本文选取的财务指标有每股收益、净资产收益率和总资产利润率。其中,每股收益和净资产收益率是最常用的两个赢利指标,每股收益是投资者最常关注的财务指标,净资产收益率是净利润与股东权益之比,是紧跟每股收益重要的财务指标。总资产利润率是税后净利润和总资产之比,该指标是企业财务业绩的综合反映。本文选取外资组和非外资组作为样本。对于外资组,选取原则,第一外资股份在高技术上市企业中的股权占比在15%,且是前十大股东之一。第二在研究过程中外资股份稳定保持前十大股东地位,不能有剧烈波动。第三该外资股份是相对独立的,消除某些外资股份盲目追随行为。根据以上原则,本文选取10支股票。对于非外资组,选取原则,第一上市企业为高技术企业,在研究过程中没有外资股份参与前十大股东,都是A股。第二在研究过程中,企业持续经营无巨大变革行为,股票无剧烈异常波动。根据以上原则,本文选取10支股票。本文研究时间为2007年6月(第三季度)到2011年9月(第四季度),共18个季度。

2外资组和非外资组每股收益比较。每股收益即EPS,又称每股税后利润和每股盈余,指税后利润和股本总数的比率。它是测定股票投资价值的重要指标之一,能综合反映企业获利能力。该比率反映每股创造的税后利润,比率越高,显示创造利润越多。比较外资组和非外资组每股收益(图1~图3)看出:第一,两者发展趋势一致,都是波动式上升,最高值和最低值之间的周期为两个季度,波峰波谷之间的周期大概是一年。第二,在选取样本中,外资组最高每股收益超过非外资组,最低每股收益高于非外资组。从每股收益看,外资组优于非外资组。第三,从样本平均值看,外资组和非外资组波动趋势相同,但在每一个时间点外资组都高于非外资组。显然,从长期看,外资股份在促进上市企业获利能力上起一定积极作用,但这一作用并不显著,企业每股收益变动趋势仍以大盘变动为主导,外资股份起催化剂的作用。当每股收益上升时,是正催化作用,下降时是负催化作用。

3外资组和非外资组净资产收益率比较。净资产收益率又称净值报酬率或股东权益收益率,是净利润与平均股东权益的比例。该指标反映股东权益的收益水平,指标值越高,显示投资带来收益越高。净资产收益率能衡量企业对股东投入资本的利用效率。比较外资组和非外资组净资产收益率(图4~图6)看出:第一,两者在发展趋势上一致,都是波动式前进,波峰波谷之间的周期大概是一年。第二,在选取样本中,外资组最高每股收益超过非外资组,最低每股收益也高于非外资组,但这种优势不显著,只属于个别现象,缺乏普遍意义。第三,从选择样本平均值看,外资组和非外资组波动趋势相同,两者在最高值处各有千秋,外资组缺少优势。在最小值处,外资组显示显著优势,每一个波谷处外资组都高于非外资组。显然,从长期看,作为投资者,投资外资股份或非外资股份投资收益相差不大,外资股份不一定是获得高收益的优质股份,它的优势仅在于比较保险,当市场低靡时,它的最低收益仍高于其他类型的股票,这显示外资股份比较灵活,对股票市场具有调节剂的作用,对投资者的投资组合也有一定调节作用。

第2篇:企业融资论文范文

近年来,市场对铁观音、龙井、碧螺春等的需求增长升温,引来了一部分外来投资者的目光,成为制茶企业今后融资的一个重要方向。(七)民间借贷。该方式比较隐蔽,同时不被法律保护,由此引起的经济纠纷屡见不鲜。从制茶企业的融资手段来看,上市后发行股票是其融资的最好方式,但鉴于上市融资需要的条件极为苛刻,目前大部分制茶企业还不具备此实力。

制茶企业融资面临的主要困难

在现代企业的发展进程中,企业、政府、担保机构、商业银行相互协作、齐心协力才能形成有效的融资。而制茶企业在这些领域存在一定的融资制约因素。制茶企业小、散、乱,与落后的融资方式形成一种恶性循环。

(一)制茶企业自身的缺陷

首先,制茶企业的经营规模较小、资金实力也不雄厚,偿债能力和抗风险能力均不高。其次,企业管理机制不健全,产品市场定位不明确,未形成一个成熟而稳定的有机市场,资金回笼不稳定,很难通过担保机构和银行信贷部门对其偿付能力进行评价。再次,企业制度落后,财务信息透明度不高,内部控制不甚严格,致使银行与企业信息不对称,投资者不得不谨慎行事,审查、监管难度随之增加。

(二)中小民营企业融资体系不完善

尽管银行信贷是民营企业最重要的融资渠道,但实际民营企业融资是相当困难的。因为民营企业与国有企业、大型企业属同一金融体系,而银行以利润最大化为目标,服务重点为国有企业、大型企业,中小企业只能得到有限贷款。另外,相应的政策扶持体系、法律保护体系及创业投资体制均不够完善。

(三)商业银行经营模式限制了区域信贷

首先,贷款成本高。制茶企业信誉低,所需贷款额度不大,大银行在审查、监督、贷后收账等环节需要付出更多的成本。其次,银行的信贷程序不适合制茶企业。制茶企业资金需求与季节有很大关系。而银行信贷审批程度十分复杂,往往需要很长时间,很难满足制茶企业应急性融资需求。最后,区域性金融机构所发挥的作用十分弱。区域性金融机构包括城市及农村信用社、城市商业银行等,这些信用机构的信贷利率明显高于商业银行,大大增加了制茶企业的融资成本,一些企业除非融资无门,否则不会轻易触及。

(四)融资担保体系缺失

一方面,制茶企业生产规模小,产业不集中,无法找到有资质的较大规模企业作担保。另一方面,一些制茶企业的厂房建设存在违规行为,产权关系不明确或不健全,无法顺利通过银行的信贷程序,同样也无法通过抵押来申请贷款。

解决制茶企业融资瓶颈的思路与对策

产业的发展在于企业,而企业发展的首要因素是资金。企业进入不同的发展阶段,融资方式也会随之而改变。从内源性融资到到外源性融资是企业融资发展的一般规律。目前,制茶企业正处于快速发展阶段,而顺利融资是其成长的加速器,融资机制的形成,直接决定和影响企业的经营活动及企业财务目标的实现。

(一)政府要担当起推动融资方式转变的重要角色

与制茶企业融资相关的行业有中介机构、银行和政府。银行负责提供贷款,政府给予政府扶持、监督及信用担保,投资者则提供股权融资。那么在商业银行贷款限定条件下,制茶企业融资体系为:企业、中介机构、银行和政府相互配合,建立起茶产业及相关产业的融资平台,形成完善的市场融资体系,实现制茶企业的有效融资。同时,把握外在市场对铁观音、龙井、碧螺春等需求热潮,吸引外来投资者的眼球,为茶产业发展打下坚实基础。

(二)企业要按照市场原则,健全财务报表等各种信息资料,完善公司法人治理结构,诚实守信,规范经营,尽量满足银行贷款条件

在制茶企业中,尽管绝大部分规模小,抗风险能力弱,这些问题在企业成长发展过程中无法回避,但公开透明的连续财务记录,按照完善的公司法人治理结构,分析市场变化,谨慎经营决策,承认银行债务,完善债务偿还手续和责任是可以做到的。只有中小民营企业通过自身努力做到了这些基本要求,获得银行贷款的可能才能实现。

(三)要牢固树立诚信观念

企业要获得银行的支持,首要是取得银行的信任。制茶企业特别是企业经营者要有很强的诚信意识,要在自身风险承受和偿还贷款能力的限度内考虑申请贷款这一融资途径,并主动为银行信贷资产提供安全保证。要有偿还贷款和维护自身信誉的意识,这是能得到银行支持的创业者应具有的首要品质,也是大多成功者的重要标志。国际惯例表明:银行对小企业的贷款考核一般都把借款企业与企业经营者家庭合并为一个经济单位进行信用分析,全面分析其还款能力和信用情况。此外,制茶企业应注重资金的日常管理,并且经常主动地向银行汇报公司的经营情况,要主动、热情地配合银行开展各项工作。在融资过程中,要突出项目特点,并且选择合适的贷款时机。

(四)建立信用担保体系

担保体系属于中介机构,由于具有较高的信誉,银行对其有所偏好,而制茶企业又可通过担保体系提高自身的资信等级,从而获取发展资金。第一,担保组织形式。具体可分为三种组织形式:一是所有制茶企业联合起来组建会员担保机构;二是企业、银行、政府共同组建担保公司;三是拨付担保基金。第二,担保实施方法。根据制茶企业发展形式,可采取互助担保基金模式。由借贷企业、担保公司和银行组建利益共同体,共同分担风险。其方式一是政府带头注入一定启动资金;二是担保公司实行“会员制”运作;三是建立完善的担保制度;四是担保公司为入股企业提供5-10倍于入股金额的担保金额,为企业向银行贷款提供担保;五是担保业务向开放型转变,以满足更多小企业主的融资需求;六是政府加大税收方面的优惠帮扶。第三,完善担保体系保障措施。加强对担保机构业务与财务的监督管理;加强担保机构自身的信息披露;采取和建立自我约束、自我发展的硬性措施和机制;建立和健全对企业的资信调查、担保风险评估、履约状况分析等一系列管理制度。

(五)合理定位政府在融资体系中的作用

第3篇:企业融资论文范文

(一)中小企业运行特点与金融机构(商业银行)经营原则之间的矛盾

中小企业由于各种主观和客观因素的制约,在发展中往往存在以下运行特点:第一,自身积累少,负债能力低,通过抵押担保方式获取资金的能力受限;第二,没有建立现代企业法人治理结构,经营管理不规范,经济效益低下;第三,行业定位不具有发展潜力,目标短视,导致企业寿命短;第四,不重视自身信用建设,信用观念非常淡薄。现实中,商业银行担当着中小企业的主要放贷主体。而对于商业银行而言,安全性、流动性和收益性是其经营的首要目标和基本原则。这样,中小企业自身发展的“高风险”、“高违约率”、“高倒闭率”以及“低收益”、“低寿命”、“低保障”等运行特点与商业银行的经营原则之间形成鲜明的反差。这样使得商业银行对中小企业惜贷,进而导致中小企业融资难。进一步讲,中小企业运行的高风险、低收益特征以及商业银行运行的安全性、收益性目标都具有一定的客观性和必然性,因而二者之间存在着天然的、本质的对立和矛盾。这决定了单纯地完善中小企业、商业银行等自组织系统并不能从根本上改变中小企业融资难困境。

(二)中小企业资金需求大与融资渠道狭窄之间的矛盾

从单个中小企业来讲,规模小,资金需求量也小;但是从整体来考察,中小企业数量多,加之自身积累少,因而整体的资金需求量必然很大。以山西为例,据中小企业局有关负责人表示,中小企业的资金缺口多达2000多亿元。另一方面,满足中小企业融资的选择渠道却很狭窄。债券、股票、创业投资、风险投资等直接融资渠道在中小企业融资中作用甚微。其原因是多方面的:第一,股票、债券等资本市场进入门槛高;第二,直接服务于中小企业的创业板市场,由于发展滞后,规模较小,市场影响力和吸引力有限,使得绝大多数中小企业也很难通过二板市场获得自身发展所需资金;第三,不少中小企业为股权封闭的家族式企业,对风险投资、股权投资等融资市场认识不足。从理论上讲,资本市场不是中小企业融资的主要市场,但不等于说中小企业就不能在资本市场进行融资。但是由于主观、客观等多方面原因,制约了中小企业的直接融资渠道,这样使得中小企业的融资难问题进一步加剧。

(三)中小企业产业布局与经济结构调整方向之间的矛盾

中小企业产业布局不符合产业结构调整方向和政府政策扶持倾向,也是造成中小企业融资难的重要原因。一般来讲,一个区域中小企业的产业结构布局,与该区域的资源禀赋和发展环境关联较强。以山西为例,资源禀赋决定了山西省中小企业产业结构重型化的先天性特征,重型、粗级、单一的煤、焦、铁、钢等主导产业的比重占到全省中小企业总量的七成,而这些“两高一资”产业系国家及山西产业政策导向明确指出的禁入或退出领域。另一方面,代表经济发展潜力和产业结构调整方向的高新技术产业和战略性新兴产业却严重不足。金融机构信贷投向重点显然是那些符合国家产业政策、产品科技含量高、有较强市场竞争力、符合未来发展方向的新型行业中的企业。这样,产业结构不合理的山西省中小企业正好与金融机构信贷投向重点相背离,在信贷资源有限的情况下,山西中小企业必然很难得到金融机构的信贷支持。

(四)民间资本多与中小企业融资难之间的矛盾

资源富集的山西,经过三十年的煤炭开发以及近年来的煤炭整合,沉淀了巨量的民间资本。2009年新一轮煤炭资源整合,山西资本外流拉开序幕。煤炭整合以安全生产为目标,但在煤老板退出时,并没有为这些资金设计适合的产业来承接。在产业兼并的同时,忽视了产权的组合、资本的整合,退出来的山西煤老板们,可选择的行业很窄,巨量民间资本苦寻投资路径,大多选择他们熟悉的采掘业或煤炭延伸产业。而另一方面,具备新兴发展潜力的众多中小企业却苦无融资渠道,很多由于资金匮乏而陷入生存困难甚至倒闭困境。综合以上分析,还可以进一步发现,中小企业融资难不仅是源于以上各种矛盾关系的存在,而且不同矛盾之间其实还存在着紧密的因果关系链,共同构成一个正向反馈机制或正因果关系回路。这意味着,始于中小企业自身特点所决定的资金需求大、资金缺口大的状态,会通过金融机制的缺陷、融资渠道不畅、民间资本投资选择路径狭窄等各变量的相互作用后,使得这种状态得到加强,中小企业的资金缺口会进一步扩大,直至最终陷入倒闭境地。

二、运用系统观思维解决中小企业融资难的总体思路和目标

解决中小企业融资难问题是一项复杂的系统工程,必须坚持系统观思维。立足社会复杂巨系统,透视中小企业,可以看出,中小企业仅是社会系统、经济系统中一个很微观、很具体的主体之一。上有社会系统、经济系统、政治系统、文化系统及其各个子系统的直接或间接作用,下有行业定位、诚信建设、融资与税负等具体问题之间的相互影响。任何一部分都既是一个独立的系统,同时又构成其他系统的子系统,彼此之间相互联系、相互作用(。从解决中小企业融资问题的内容层次来看,不能仅仅局限于中小企业本身及其借贷行为,而要立足社会复杂巨系统,不仅要分析中小企业融资自组织系统内部的构成要素,更要考察中小企业融资与其外部环境,包括经济、政治、文化乃至整个社会系统及其构成要素之间的相互作用。从解决中小企业融资问题的主体层次来看,不能仅仅依靠中小企业或金融机构,而应上升到国家战略层面,以政府为主体,作为一项系统工程,从发展战略、总体规划、政策制定、环境建设等方面加强顶层设计,这样形成联动机制,协调推进,从根本上解决中小企业融资难问题。从解决中小企业融资难问题的目标定位来看,中小企业作为社会复杂巨系统的一个子系统或一个要素,显然解决中小企业融资难问题并不是我们的终极目标,而只是一个突破口。在此基础上,更为主要的是促进中小企业的长远发展,进而促进经济结构的转型升级,促进经济增长质量的提升,促进整社会复杂巨系统的协调可持续发展。

三、运用系统观思维解决中小企业融资难的对策建议

系统观思维强调整体地、全局地看问题,注重子系统之间的相互关联、相互协调。运用系统观思维解决中小企业融资问题,不仅要研究中小企业、金融机构等自组织系统内部的完善,更应关注相关主体之间的协调性。可以说,即使中小企业、金融机构自身已经相当完善,如果他们之间没有相互的协调性,不存在共存关系,中小企业依然难以摆脱融资难困境。因为按照系统论,任何系统都是开放的,只有对环境开放,同环境相互作用,同外部交换物质、能量、信息,才能生存和发展。系统与环境之间是一种互塑共生关系。因此,中小企业一方面要不断完善自身,如合理进行行业定位、注重诚信建设、更新经营理念等;另一方面要建立与相关主体,包括金融机构、金融市场、政府、大型企业以及其他中小企业之间的相互协作关系,在与外围环境的协调中突破资金瓶颈制约,谋求更持续的生存和发展。

(一)建立中小企业与中小金融机构之间的长期关系型借贷

关系型借贷本质上是中小企业和中小银行双方为减少和避免由于信息不对称导致的逆向选择和道德风险,克服金融交易中市场失效而共同构建的一种制度安排。其基本前提是银企之间必须保持长期、密切且相对封闭的交易关系,即企业固定地与数量极少的(一至两家)银行打交道。它的维系有助于银行收集关于企业发展前景和贷款偿还概率等方面的信息,进而为做出贷款决策提供便利。建立中小企业与中小金融机构之间的长期关系型借贷,首先需要组建与中小企业门当户对的中小金融机构。一般来说,中小银行多属于地方性金融机构,组织结构高度扁平化,管理层级相对较少,信息传递较为迅速,决策链相对短,因而中小银行在对中小企业提供关系贷款方面具有大银行不可比拟的信息成本优势,使得中小银行更愿意为中小企业提供融资服务。从我国现实情况来看,建立服务于中小企业的中小银行的条件尚不具备。目前,可以考虑将地方性金融机构,如山西晋商银行,打造成为地方的政策性金融机构,专门服务于中小企业,为其提供资金融通。这样,一方面组建了中小企业的对口银行,解决中小企业融资难、贷款难问题;另一方面可以解决地方性金融机构由于规模和管理水平的限制,在同国有商业银行竞争中的劣势地位,进而促进不同层次金融机构之间在功能定位、服务对象等方面的分工与合作,使金融体系更加完备。

(二)建立中小企业与金融市场(创业板市场)之间的对口融资模式

解决中小企业融资难,必须拓宽融资渠道。当前,加快我国创业板市场的建设是解决中小企业融资难题最现实、最可行和最具操作性的举措。很多发达国家和地区的创业板市场已发展成为中小企业获得直接融资的重要舞台。而且创业板市场的准入制度和运行机制都是针对中小企业的特点而对口设计的,并通过不断的金融创新,使中小企业的融资工具更加丰富,直接融资渠道越来越宽,如美国的NASDAQ、英国的AIM等。因此,创业板市场的定位将直接关系到其服务对象的范围及未来的发展前景。基于主板市场、创业板市场的功能划分,应该将创业板市场的服务对象和主要使命定位为具有发展前景和成长潜力的中小企业,尤其是民营企业和高科技、创业型中小企业。根据中小企业的运行特点,从市场准入、产品设计、管理制度、退出机制等各方面量身定做,使创业板市场真正成为服务于中小企业的对口融资平台。创业板市场的建立和完善,不仅为中小企业进入资本市场获取直接融资提供了制度保证和服务平台,而且可以吸引国内外风险投资资金,为风险投资资本进入和退出市场奠定制度基础和畅通的渠道。

(三)建立中小企业与大型企业之间的产业链联盟关系

大量理论和实践表明,中小企业与大型企业相比较,既存在规模、管理等方面的差异,也存在业务、功能等方面的互补。中小企业在技术变革、管理效率、产业变更、满足需求偏好、创造就业机会、降低信息成本等方面具有明显的优势。因此,不同规模企业之间既存在彼此竞争的必然,也有相互联合的需要,而且对大多数产业来讲,企业间开展专业化协作是更为有利的。中小企业作为整个经济体系中的一个单元,与大企业在产业链、物流链和资金链之间存在着紧密联系。这样可以通过分包经营、特许权经营、融资、剥离、培训和咨询、技术和研究开发等方式,将产业链上的上中下游企业集为一体,实现产业链中的核心企业与产业链上的中小企业之间的信用捆绑和业务捆绑,并以产业集群中核心企业的资金链为出发点,利用大企业、大集团和担保机构对企业的影响力、组织力,打造银企合作的信用平台,将资金有效注入处于相对弱势的上下游配套中小企业,解决中小企业融资难和供应链失衡的问题。

(四)建立中小企业与中小企业之间的信用共同体融资关系

中小企业融资难很大程度上是源于中小企业信用度低同时又缺少抵押物。建立基于信用共同体的中小企业融资体系,可以将原来局限的“单一银行与单一企业的融资关系”拓展到“单一银行与一个由众多中小企业或其他相关个体组成的共同体的融资关系”,从而有效解决中小企业的高风险特性与商业银行的低风险偏好之间的风险收益匹配问题。基于信用共同体的中小企业融资关系,在我国实践中已经有一些尝试,比较常用的有互助联保、互助担保两种基本模式。互助联保形式的共同体具有企业规模较小、团体内成员数量较少、无固定的组织形式、与银行的谈判能力较低、抗风险能力较低、团体运作费用低等特点,更加适合小型企业、微小型企业、聚集区的商户或者农户等情况。互助担保形式的信用共同体具有企业资金实力较强、团体内成员较多、有固定的管理机构、与银行有较强的谈判能力、可以获得优惠利率、抗风险能力较强、可通过有效的反担保措施对违约成员施加惩罚、有一定的运作费用等特点,更加适合产业集群内的中小企业。基于信用共同体的中小企业融资模式中,共同体内的各个成员之间自我选择,形成一种相互之间的连带责任和横向监督关系,这样有利于降低成员选择策略违约的概率,提高偿还率,进而缓解银行面对中小企业时由于信息不充分而带来的道德风险和契约执行难题,提高中小企业从银行贷款的整体信用度。

(五)加强中小企业与政府之间的宏观环境协调

第4篇:企业融资论文范文

1、湖南省农业科技企业资金需求现状

农业技术推广阶段即是农业研发中的“成熟期”,此时,农业技术推广技术相对成熟、风险较小、收益较稳定,农业科技企业的角色在推广主体与采纳主体之间转换。农业科技企业需要政府提供专业的农业服务网络和现代农技服务咨询平台以及专项资金的支持;而在市场为主导的农业技术推体系式中,湖南省农业科技企业需要与农民经济合作组织、农业科技中介组织、农民等主题直接合作,在此过程中现代化农业基础设施的建设和完善、新型生产资料的投入等,不仅需要短期信贷融资、更需要长期融资。隆平高科作为湖南省农业高新技术企业中的龙头企业之一,成立于1999年6月,注册资金达1.05亿元,2012年年收入达到1,705,309,762.18元,比2011年增加153,040,522.54元,营业利润达到226,245,182.05元,较上年同期增长10.22%。然而,隆平高科虽然拥有3.22亿元的固定资产,但分散于全国8个省市,其中,母公司资产1.3亿元、子公司资产1.9亿元、未办理产权的0.7亿元。且该公司长期存在专利权、商标权等知识产权,价值认定困难、转让市场空间较小、流动性较差、开户行难以掌控等问题。下图以农业产业化国家重点龙头企业隆平高科为例,代表农业科技企业不同阶段的融资需求。

2、湖南省农业科技企业金融供给现状

(1)农业科技研发阶段资金供给现状

上市投资方面,湖南股交所已有15家标准板挂牌企业和131家培育板挂牌企业。如湖南中雄生物工程股份有限公司,在2014年3月26日通过湖南股权交易所标准版挂牌上市,股名为中雄股份,代码600003,被称为中国黑茶第一股。风险投资方面,湖南省科技成果转化创业投资基金是为解决该省一些中小型高新技术企业融资难的专项基金。2011年3月,湘投高创投投资首批农业产业化国家重点龙头企业唐人神集团股份有限公司,使其在深交所中小板挂牌上市,公开发行股票3500万股,发行后总股本1.38亿元,发行价格27元/股,募集资金9.45亿元。私募股权投资方面,以湖南盛德灏运资产管理有限公司为例,它是一家以产业投资为依托,以资本运营为手段,集私募股权投资、房地产、金融服务等业务为一体的综合性投资公司;另外,湖南万福生科农业开发股份有限公司从私募股权融资中获益,成长为南方地区稻米加工行业的区域龙头。银行信贷方面,截至2013年底,中国农业银行为全国266家农业科技类产业化龙头企业提供128亿元的授信支持,贷款余额75亿元,与全国65家国家级农业科技园建立了合作关系。但是湖南省农业科技类企业一般为农业性公司,受固定资产较少、抵押资产不足的影响,风险高让农业发展银行在信贷支持上有担保抵押、主体资格风险分担等多方面约束。

(2)农业技术推广阶段资金供给现状

从1956年至今,湖南现已有农业科研机构263个、农林院校23所、农业科研人员3万多人、新建国家和省级创新平台20个;技术创新平台建设稳步推进。但由于农业科技贷款风险高、收益低、管理僵化、产品落后、服务不到位等因素,农业科技企业在此阶段获得的资金仍然非常有限,不能完全满足企业的融资需求,湖南省农业科技企业融资的供需关系依然很紧张。

二、湖南省农业科技企业融资难的原因分析

1、融资环境不活跃,难以有效利用外部资金

国家金融法律、制度不健全。目前,农业科技企业从事高新技术开发而没有风险基金介入和政府的财政支持;从事农业新品种、新技术的推广而享受不到税收减免;在外贸出口权方面也没有多少优惠政策。同时,我国农业计划管理、农业成果部门和农业生产部门之间缺乏紧密的联系,投入方向和比例不合理。金融市场不活跃。国内上市门槛高且政策倾向于国有大中型企业。不少民营企业,尤其是中小科技企业虽然很容易受到风险资本的青睐,却几乎没有上市机会,不少农业科技企业不得不采用非正规渠道来融资,如民间借贷、私募股本等。同时,由于风险投资刚刚起步,总体规模偏小,加上风险投资机制尚不完善,发展科技境外融资环境不宽松。

2、融资结构不合理,技术推广体系待优化

从目前来看,湖南省农业科技企业的投资结构严重失衡,盲目追求粗放型增长和低水平产量扩张,忽视市场竞争规律,许多企业投资决策失误,造成巨额的经济损失,严重影响了金融机构放贷的积极性。湖南省推动农业科技成果转化的推广体系由科技创新、技术推广、教育培训三部分组成,但近年来逐渐滞后于湖南省农业科技发展步伐。表现为农业科研单位的科研经费难以保障;乡镇农技推广服务网络机构被撤并、人员被分流、站所被拍卖;农业教育培训体系机制不畅、农技培训工程多头管理等问题,阻碍农业科技企业筹集资金和配置资源。

3、融资主体不合作,资金流动不畅

目前,湖南省农业技术市场尚处于发育初期,农业技术中介组织还不发达,农业技术经纪人较为欠缺,农业科技成果通过技术市场成交的比例不高。同时,各金融机构在支持农业科技创新方面既不能享受一定的税费减免政策贷款,损失后又无法从有关部门获得一定比例补偿,严重影响了金融机构放贷的积极性。农业科技企业内部方面,由于农业科技企业信息不透明、帐目混乱、管理落后等问题,很容易被金融机构苛刻的担保和抵押条件拒之门外。同时,由于农业科技企业经营风险较大,湖南省多数农业科技企业难以有效利用直接融资渠道来填补前期资金缺口。

三、湖南省农业科技企业融资对策分析

1、降低直接融资门槛,多元资金来源

在常规的股票市场之外设立独立的第二版的高科技版股票市场,可以有效促进我国中小企业筹资来源的多元化。加拿大、日本、英国、法国、新加坡、韩国、香港等国家和地区都建立了为中小及民营科技企业融资上市的二板市场。政府应为需要上市的企业提供前期辅导,鼓励企业为迎接“新三板”做好准备。为中小科技企业境外上市提供便利条件。借助农业科技产业园区的聚拢效应,按照网络延伸、资源整合、信息共享的原则,着力构建乡镇农技推广体系,集中办理分散的农业科技企业的上市和发债业务,拓宽其直接融资渠道和规模。

2、构建民间风投体系,活跃金融资源

针对种子期或初创期科技型中小企业具有高风险高收益的特点,需要政府鼓励组建民间投资公司和互助投资基金;成立村镇银行、小额贷款公司;发展典当行业等。市场通过引导优质农业科技企业运用货币市场新工具、建立农业科技成果交易中心等途径实现社会融资多元化。由此建立灵活的民间金融与正规金融互补共存的金融体系。

3、创新抵押贷款,鼓励科技金融信贷

消除商业银行对农业科技企业的歧视。根据不同农业科技企业资金运动的不同特点,允许利率浮动,还款期限灵活;探索新型的信贷方式,如尝试采用生物资产、无形资产作为抵押品;设立农业科技企业贷款还贷付息专户;提供“买方信贷”等。让拥有知识产权等无形资产的优质中小农业科技企业获得贷款支持。湖南省政府可以借鉴“基金宝”模式,即政策性拨款预担保贷款,让本省农业科技企业可在不需任何事物抵押的情况下获得政策性资金支持、申请政策性拨款作为预担保资金,提前获得拨款资金的70%。还可以由湖南省政府出资设立高科技担保有限公司,提出有条件的知识产权质押融资模式。

4、完善信用评价,降低融资风险

第5篇:企业融资论文范文

由于VC/PE发债门槛高、募集有限,因此,VC/PE发债存在的主要问题导致其难以成为主流募资模式。相反,激活民间资本,可以助推中小微企业快速发展。据权威统计数据显示,我国目前闲置资金高达10万多亿元,更有大量资金沉淀在银行,而中小微企业、工商个体等却融资困难。反差强烈的供求矛盾,以及国家鼓励民间资本进入金融服务领域的系列政策推动,湖南省“中亿佰联”应势而生,为民间投融资双方架起了一座“金”桥。该种模式具有安全可靠、灵活高效、互利共赢三大特点。确保以借贷双方合法、有效的抵押程序来规范双方的权益和义务,创立了一套严密的法人客户信用调查体系,帮助民间富余资本安全、合理地流入市场;采取十分灵活高效的方式,一般三日内为“借贷”双方办理好一切相关手续,以解决个体户贷款难之又难的问题;以坚持“不超过同期银行贷款利率4倍的合法利率”之原则,长期为中小微企业提供财产抵押和信誉管理。

2.建立以政府为主导的担保机构

建立以政府为主导的担保机构,在不以盈利为目的的情况下,需要由国家出资。政策性担保机构可以为融资困难的小微企业提供担保以增强其融资能力,最终实现国民经济结构的优化和经济的稳定健康增长。同时,也可以建立由财政出资的担保机构。财政担保具有资金来源稳定、依托政府信用等较多优势,更为重要的是,财政担保可以剔除传统行政管理对资金供需双方的不当干预,并将财政直接投入转变为向金融机构提供担保。此外,地方政府也可以成立独立核算或成立依托政府某一部门的农业担保机构,或者由政府提供农业担保资金成立小微企业担保机构,委托其进行中小企业信用担保、管理和开展小微企业担保业务。

3.搭建信息平台与融资平台以在银行和企业之间牵线搭桥

各地政府在注重产业结构调整与服务企业发展同时,努力构建适合企业投资和发展的环境,重视向大企业提供服务和引导中小微企业发展,鼓励中小微企业联合发展,提高融资能力和资信水平。政府还要通过搭建信息平台,一方面将中小微企业资金需求提供给银行,另一方面将银行的金融产品推介给企业,让银行和企业双赢,更好地为企业服务,促进区域经济的发展。政府也要积极搭建为中小微企业服务的融资平台,可以尝试建立以财政资金主导的担保公司,为中小微企业提供担保,加快区域中小微企业担保体系建设。

4.切实实行财税优惠政策

友情链接